1、计算机行业行情回顾

投资要点：
计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2 周（2026/4/6-2026/4/19）累计上涨9.73%，跑赢沪深300指数3.25个百分点，在31个申万一级行业中排名第7名；申万计算机板块4月累计上涨7.57%，跑赢沪深300指数1.31个百分点；申万计算机板块今年累计下跌0.62%，跑输沪深300指数2.75个百分点。截至2026年4月19日，根据同花顺数据，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为54.97倍，处于近5年87.69%分位、近10年78.43%分位。重点产业新闻：（1）DeepSeek V4将于4月下旬正式发布；（2）算力涨价潮正在席卷全球，海内外巨头开始了新一轮调价；（3）CoreWeave与Meta宣布210亿美元扩展人工智能基础设施协议；（4）斯坦福报告：中美顶级大模型差距“实质性消除”；（5）国家统计局：日均词元（Token）调用量突破140万亿，较上年末增长超40%；（6）预期2026年开始出货的Vera Rubin NVL72计算托架将采用100%液冷散热，海外有望逐步进入全液冷时代。计算机行业周观点：进入2026年，以OpenClaw为代表的AI Agent类产品进入规模化应用阶段，驱动全球算力需求呈现爆发式增长。根据全球最大的API聚合平台OpenRouter统计，2026年4月其平台周度累计Token消耗量相较去年同期提升约7-8倍，其中国产大模型贡献了主要增量。在AI算力需求端快速扩张的同时，算力供给侧受制于HBM产能、先进封装吞吐量及电力基础设施配套等多重刚性约束，短期边际增量有限，导致国内外市场均陷入严重算力短缺，进而引发全球范围的算力涨价潮。国内方面，阿里云自3月18日宣布AI算力、文件存储产品将涨价后，于4月进行了第二轮调价，在短短四天内连发三条产品涨价公告：4月13日，DataWorks取消每日API调用次数限制，标准版免费额度调整为10万次/月，超出部分按量付费；4月15日晚，百炼部分模型单元服务价格上调2%至5%不等；同日，DDoS高防弹性95定价从100元/Mbps/月调整为150元/Mbps/月。与此同时，腾讯云也在一个月内实现第二轮调价。3月11日，腾讯云宣布自3月13日起调整部分模型计费策略；4月9日进一步公告将于5月9日起对AI算力、容器服务TKE-原生节点及弹性MapReduce（EMR）相关产品价格统一上调5%。海外方面，当地时间4月14日，Claude母公司Anthropic调整了旗下企业级产品Claude Enterprise订阅模式，从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费，此外用户每月还需要固定缴纳20美元。对于重度用户而言，新定价或导致成本提升两到三倍。短期来看，AI算力仍将是科技巨头竞相争抢的战略性稀缺资源，建议持续关注AI算力产业链投资机遇，重点关注AI芯片、AI服务器、算力租赁及液冷等关键细分环节。风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。插图目录图1：申万计算机行业2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）.............. 3图2：申万计算机板块近10 年PE TTM（单位：倍）（截至2026 年4 月19 日）..................... 5表格目录表1：申万31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）.......................... 3表2：申万计算机板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）..................... 4表3：申万计算机板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）..................... 4表4：建议关注标的理由.................................................................... 8计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。
1、计算机行业行情回顾
申万计算机板块近2 周（2026/4/6-2026/4/19）累计上涨9.73%，跑赢沪深300 指数3.25个百分点，在31 个申万一级行业中排名第7 名；申万计算机板块4 月累计上涨7.57%，跑赢沪深300 指数1.31 个百分点；申万计算机板块今年累计下跌0.62%，跑输沪深300指数2.75 个百分点。图1：申万计算机行业2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）表1：申万31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）序号代码名称双周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅801770.SL通信(申万)20.0424.8132.25801080.SL电子(申万)17.2217.3614.52801730.SL电力设备(申万)12.087.5114.80801050.SL有色金属(申万)10.179.3613.37801890.SL机械设备(申万)10.019.518.78801740.SL国防军工(申万)9.886.990.42801750.SL计算机(申万)9.737.57-0.62801710.SL建筑材料(申万)9.688.3317.19801230.SL综合(申万)8.406.3820.92801180.SL房地产(申万)8.314.03-3.78801760.SL传媒(申万)7.305.050.08801970.SL环保(申万)6.734.719.82801880.SL汽车(申万)6.395.01-1.67801030.SL基础化工(申万)6.214.2611.46801210.SL社会服务(申万)5.353.20-1.30801040.SL钢铁(申万)5.094.233.69计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。从近两周表现上看，申万计算机板块涨幅前三个股为宏景科技、品高股份和盛视科技三家公司，涨幅分别为69.78%、68.93%和67.43%；跌幅前三个股为ST 赛为、金溢科技和网达软件，跌幅分别为17.22%、16.92%和15.42%。801140.SL轻工制造(申万)4.882.551.06801130.SL纺织服饰(申万)4.772.090.28801720.SL建筑装饰(申万)4.671.936.88801790.SL非银金融(申万)4.473.91-11.65801200.SL商贸零售(申万)4.131.60-13.06801010.SL农林牧渔(申万)3.842.80-3.74801110.SL家用电器(申万)3.782.94-4.36801160.SL公用事业(申万)2.11-1.687.38801980.SL美容护理(申万)0.90-0.02-8.95801150.SL医药生物(申万)0.282.041.12801780.SL银行(申万)0.11-0.41-3.90801170.SL交通运输(申万)-0.460.08-1.95801950.SL煤炭(申万)-0.85-2.1614.31801120.SL食品饮料(申万)-1.73-1.66-4.28801960.SL石油石化(申万)-2.71-2.4112.59表2：申万计算机板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）近两周涨幅前十月涨幅前十年涨幅前十代码名称双周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅301396.SZ宏景科技69.78301396.SZ宏景科技84.41301396.SZ宏景科技326.37688227.SH品高股份68.93002990.SZ盛视科技74.07300209.SZ行云科技151.19002990.SZ盛视科技67.43688227.SH品高股份66.30002528.SZST 英飞拓100.75300209.SZ行云科技48.00002528.SZST 英飞拓41.95000815.SZ美利云93.03300561.SZ*ST 汇科37.46300209.SZ行云科技36.90300042.SZ朗科科技91.13002528.SZST 英飞拓34.84300561.SZ*ST 汇科33.51688307.SH中润光学89.61301248.SZ杰创智能31.46600654.SH中安科33.43688479.SH友车科技86.56300302.SZ同有科技30.57301095.SZ广立微31.66300017.SZ网宿科技84.39301095.SZ广立微28.20300790.SZ宇瞳光学30.51301248.SZ杰创智能83.10300845.SZ捷安高科24.77301248.SZ杰创智能30.07002990.SZ盛视科技79.97表3：申万计算机板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026 年4 月19 日）近两周跌幅前十月跌幅前十年跌幅前十代码名称双周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300044.SZST 赛为-17.22300212.SZ易华录-29.48000004.SZ*ST 国华-66.06002869.SZ金溢科技-16.92000004.SZ*ST 国华-17.72300212.SZ易华录-53.81603189.SH网达软件-15.42688288.SH鸿泉技术-14.77688228.SH开普云-43.52300212.SZ易华录-7.57002869.SZ金溢科技-14.61300290.SZ荣科科技-42.64600850.SH电科数字-6.94300044.SZST 赛为-14.25688066.SH航天宏图-40.26计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。
2、板块估值情况
截至2026 年4 月19 日，根据同花顺数据，SW 计算机板块PE TTM（剔除负值）为54.97倍，处于近5 年87.69%分位、近10 年78.43%分位。图2：申万计算机板块近10 年PE TTM（单位：倍）（截至2026 年4 月19 日）
3、产业新闻
1.DeepSeek V4 将于4 月下旬正式发布。该版本模型参数规模达到万亿级别，支持百万级上下文长度，并首次实现对华为昇腾等国产AI 芯片的深度适配与优化。今年3 月29 日晚间，DeepSeek 平台曾出现持续约13 小时的服务中断。业内普遍推测，此次中断或与V4 的灰度测试或全量部署相关。服务恢复后，模型在响应逻辑、代码生成结构及推理严谨性等方面均呈现明显提升，尤其在SVG 矢量图形生成能力上取得显著进步。据悉，V4 将采用Apache 2.0 开源协议，允许企业用户自主部署与二次开发。为配合新模型发布，多家国内头部科技企业已提前采购数十万片新一代AI 加速芯片，计划通过云端服务向市场提供DeepSeek V4，并将其深度集成至自有AI 产品体系中。受此带动，近期新型AI 芯片市场价格较此前上涨约两成。（来源：钛媒体）2.算力涨价潮正在席卷全球，海内外巨头又开始了新一轮调价。阿里云四天连发三条产品涨价公告，调整百炼部分模型单元服务价格及DataWorks 部分API 免费额度。Anthropic 调整了旗下企业级产品Claude Enterprise 订阅模式，从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费，此外用户每月还需要固定缴纳20 美元——软件授权谈判协助公司Redress Compliance 联合创始人Fredrik Filipsson 表示，对于重度用户而言，新定价可能导致成本翻倍甚至三倍。进入2026 年以来，全球算力需求快速增长，增长曲线陡峭，4 月全球最大的API 聚合平台OpenRouter 平台周度300300.SZ海峡创新-6.80603189.SH网达软件-14.13002512.SZST 达华-35.63688307.SH中润光学-5.82300300.SZ海峡创新-14.04603516.SH淳中科技-34.09603508.SH思维列控-4.11300365.SZ恒华科技-10.08600850.SH电科数字-30.80000004.SZ*ST 国华-3.84600756.SH浪潮软件-9.94300155.SZ安居宝-29.68002970.SZ锐明技术-3.58600850.SH电科数字-9.17600476.SH湘邮科技-29.67
计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。累计Token 消耗量较一年前提升约7-8 倍，其中国产大模型是爆发主驱力。（来源：财联社）3.CoreWeave 宣布与Meta 达成一项扩展的长期协议，预计将提供约210 亿美元的AI云容量，期限为2032 年12 月。通过这笔交易，两家公司将继续保持现有合作关系，进一步加强对Meta AI 开发和部署的支持。专用容量将部署到多个地点，并包括部分NVIDIAVera Rubin 平台的初步部署。这种分布式方法旨在优化Meta 人工智能运营的性能、韧性和可扩展性。这项新协议明确反映了行业对能够支持日益复杂、大规模AI 工作负载的高性能基础设施需求的加速增长。（来源：财联社）4.斯坦福大学人工智能研究所近日发布的最新一期《2026 年人工智能指数报告》指出，当前中美顶级大模型差距“实质性消除”（effectively closed），头部模型间表现相当，呈并跑态势。报告显示，在前20 的AI 机构中，中国11 家超过美国位居首位。阿里巴巴位列2025 年全球顶级模型贡献榜第三名，同时也是入选重要模型最多的中国科技公司。在Arena 排行榜上，美国的Anthropic、xAI、Google、OpenAI 和中国的阿里巴巴、DeepSeek 等六家企业共同构成顶级梯队，彼此间竞争焦灼，且竞争焦点逐渐从性能比拼转向成本、可靠性与真实世界实用性。（来源：钛媒体）5.4 月16 日，国家统计局副局长在国新办新闻发布会上表示，智能化发展引领作用不断增强。中国人工智能商业化规模化应用取得阶段性突破，到今年3 月份，日均词元（Token）调用量突破140 万亿，比上年末增长超40%，人工智能发展赋能千行百业，带动相关领域快速增长。一季度，规模以上数字产品制造业增加值同比增长11.2%。与人工智能生产和应用直接相关的电子专用材料制造、集成电路制造行业增加值分别增长32.5%和49.4%。人工智能的带动作用还进一步延伸到上游提供原材料和能源保障的化工和电力行业，带动作用、拉动作用不断显现。（来源：钛媒体）6.液冷架构、系统价值量随芯片功率、机柜架构而变化，2025 年出货的GB200、GB300计算托盘采用85%液冷和15%风冷的混合散热方式，预期2026 年开始出货的Vera RubinNVL72 计算托架将采用100%液冷散热，而Rubin Ultra 及Feynman 功率会更高，海外有望逐步进入全液冷时代。（来源：财联社）
4、公司公告
1.4 月17 日，海康威视发布2025 年年度报告，实现营业收入925.08 亿元，同比增长0.01%；归属于上市公司股东的净利润为141.95 亿元，同比增长18.52%。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利7.50 元(含税)，不送红股，不以资本公积转增股本。2.4 月17 日，用友网络公告称，公司发布2025 年年度报告摘要，实现营业收入91.82亿元，同比增长0.32%；归属于上市公司股东的净利润为-13.89 亿元。3.4 月14 日，中科曙光公告称，公司发布2025 年年度报告，实现营业收入149.64 亿元，同比增长13.81%；归属于上市公司股东的净利润为21.76 亿元，同比增长13.87%。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利3.80 元(含税)。计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。4.4 月14 日，紫光股份公告称，2025 年实现营业收入967.48 亿元，同比增长22.43%；归母净利润16.86 亿元，同比增长7.19%。公司拟每10 股派发现金红利0.65 元(含税)。报告期内，公司深化推进“算力×联接”战略，集中优势资源，多措并举，推动公司业务高质量增长。5.4 月14 日，网宿科技发布2025 年年度报告，实现营业收入46.61 亿元，同比下降5.50%；归属于上市公司股东的净利润为8 亿元，同比增长18.53%。公司拟以现有总股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利2.5 元(含税)，送红股0 股，不以资本公积金转增股本。6.4 月13 日，汉得信息发布2025 年年度报告，实现营业收入34.15 亿元，同比增长5.57%；归属于上市公司股东的净利润为2.27 亿元，同比增长20.28%。公司拟以扣除回购股份后的股本为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.15 元(含税)，不送红股，不以资本公积金转增股本。7.4 月10 日，浪潮信息发布2025 年年度报告，实现营业收入1647.82 亿元，同比增长43.25%；归属于上市公司股东的净利润为24.13 亿元，同比增长5.20%。公司拟以14.68亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.40 元(含税)，送红股0 股(含税)，不以公积金转增股本。8.4 月10 日，达梦数据公告称，公司发布2025 年年度报告，实现营业收入13.06 亿元，同比增长25.03%；归属于上市公司股东的净利润为5.17 亿元，同比增长42.76%。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利10 元(含税)。
5、本周观点
进入2026 年，以OpenClaw 为代表的AI Agent 类产品进入规模化应用阶段，驱动全球算力需求呈现爆发式增长。根据全球最大的API 聚合平台OpenRouter 统计，2026 年4月其平台周度累计Token 消耗量相较去年同期提升约7-8 倍，其中国产大模型贡献了主要增量。在AI 算力需求端快速扩张的同时，算力供给侧受制于HBM 产能、先进封装吞吐量及电力基础设施配套等多重刚性约束，短期边际增量有限，导致国内外市场均陷入严重算力短缺，进而引发全球范围的算力涨价潮。国内方面，阿里云自3 月18 日宣布AI 算力、文件存储产品将涨价后，于4 月进行了第二轮调价，在短短四天内连发三条产品涨价公告：4 月13 日，DataWorks 取消每日API 调用次数限制，标准版免费额度调整为10 万次/月，超出部分按量付费；4 月15 日晚，百炼部分模型单元服务价格上调2%至5%不等；同日，DDoS 高防弹性95 定价从100 元/Mbps/月调整为150 元/Mbps/月。与此同时，腾讯云也在一个月内实现第二轮调价。3 月11 日，腾讯云宣布自3 月13 日起调整部分模型计费策略；4 月9 日进一步公告将于5 月9 日起对AI 算力、容器服务TKE-原生节点及弹性MapReduce（EMR）相关产品价格统一上调5%。海外方面，当地时间4月14 日，Claude 母公司Anthropic 调整了旗下企业级产品Claude Enterprise 订阅模式，从每月每用户最高200 美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费，此外用户每月还需要固定缴纳20 美元。对于重度用户而言，新定价或导致成本提升两到三倍。计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。短期来看，AI 算力仍将是科技巨头竞相争抢的战略性稀缺资源，建议持续关注AI 算力产业链投资机遇，重点关注AI 芯片、AI 服务器、算力租赁及液冷等关键细分环节。表4：建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由002152.SZ广电运通金融科技主业稳健增长，同时数据要素、算力等领域布局持续深化，有望成为公司新的增长曲线。000034.SZ神州数码作为“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，公司有望深度受益国产算力需求上升。000977.SZ浪潮信息公司持续聚焦云计算、大数据、人工智能为代表的智慧计算，2022 年人工智能服务器连续3 年全球第一，连续6 年保持中国第一，行业地位稳固。603171.SH税友股份国内领先的财税信息化综合服务提供商，主营业务是To G 数字政务业务、To B SaaS 订阅及咨询顾问服务两大主营业务板块，有望深度受益于新一轮财税改革。301236.SZ软通动力公司是华为核心合作伙伴，积极参与鸿蒙生态建设，现已与各行业400 余家设备厂商建立了生态合作，帮助1100 余款产品接入鸿蒙智联生态，其中有600 余款产品获得鸿蒙智联生态产品认证，在行业处于领先地位。300687.SZ赛意信息公司积极布局AI Agent 领域，聚焦订单、计划、采购、物流四大核心环节，推出差异化智能体解决方案，实现需求响应、资源调度、风险管控的闭环管理。
6、风险提示
（1）政策推进不及预期：若行业政策推进进度或力度不及预期，将影响下游需求释放，进而对相关板块业绩产生不利影响；（2）下游需求释放不及预期：若下游信息化需求释放不及预期，或对行业内上市公司业绩产生不利影响；（3）技术推进不及预期：若行业技术创新不及预期，将影响技术大规模推广的进程，进而对相关公司业绩产生不利影响；（4）行业竞争加剧：若下游通过大幅扩产、低价策略抢占市场份额，将对相关公司业绩产生不利影响。计算机行业双周报（2026/4/6-2026/4/19）请务必阅读末页声明。东莞证券研究报告评级体系：公司投资评级预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数15%以上预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数5%-15%之间持有预计未来6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间减持预计未来6 个月内，股价表现弱于市场指数5%以上无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内超配预计未来6 个月内，行业指数表现强于市场指数10%以上标配预计未来6 个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间低配预计未来6 个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深300 指数；新三板参照标的为三板成指。低风险宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告中低风险债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告中高风险创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货、期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供东莞证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有，未经本公司事先书面许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发，需注明本报告的机构来源、作者和发布日期，并提示使用本报告的风险，不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1 号金源中心24 楼邮政编码：523000电话：（0769）22115843网址：www.dgzq.com.cn