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证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指涨0.59%，报3912.52 点； 深成指涨0.69%，
报 13841.33 点；创业板指涨 0.51%，报 3414.88 点；科创 50
涨1.71%，报1632.02 点；恒指涨0.56%，报25652.97 点。
⚫ 美股行情：道指跌 0.21%，报 53463.88 点；标普 500 跌 0.02%，
报7675.70 点； 纳指跌0.08%，报26130.20 点； 纳斯达克中国金龙
指数跌 0.61%，报 6230.03 点。“科技七巨头”涨跌互现，英伟达
跌1.59%， 苹果涨1.15%，Meta Platforms涨 1.07%， 微软涨0.95%，
亚马逊跌0.30%， 谷歌跌1.23%， 特斯拉跌1.26%。芯片股涨多跌少，
西部数据涨超4%，ARM、希捷科技涨超3%，高通、闪迪涨超1%，英
特尔涨 0.87%，美光科技涨 0.58%。光通信板块走强，Lumentum 涨
超6%，康宁涨超3%，Coherent 涨超2%。
国际要闻
⚫ 美国7 月核心PCE 物价指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%
⚫ 英伟达第二财季营收962 亿美元，环比增长18%，同比大增106%
⚫ 苹果将于北京时间9 月10 日举行产品发布会，主题为"惊喜绽放"
⚫ RevMed 口服新药daraxonrasib 正式获FDA 批准上市
国内要闻
⚫ 国新办举行新闻发布会，工信部介绍“十五五”推进新型工业化有
关情况
⚫ 工信部表示《促进中小企业发展“十五五”规划》将正式发布
⚫ 阿里发布并同步开源千问最新模型 Qwen3.8-Flash；千问办公国际
版（QwenWork）开启公测
⚫ 《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》已制定
重要公告
⚫ 亨通光电(600487，未评级)：预中标 18.31 亿元国内外海洋能源
项目；光通信业务大幅增长，上半年净利润同比增长93.38%
⚫
绿的谐波(688017，未评级)：具身智能机器人业务规模大幅增长
上半年净利润同比增长31.25%
⚫
大普微(301666，未评级)：签订5.15 亿美元企业级PCIe SSD 的
销售订单
⚫
联讯仪器(688808，未评级)：上半年净利润同比增长903%，拟 10
转4.8 股
2026 年 8 月 27 日
每日晨报
金元晨报
主要市场股指回顾
研报推荐
【金元传媒】 中 国 电 影
（600977.SH）—暑期档回暖叠加
项目储备丰富，下半年业绩可期
李景星、谭景文 2026.08.26
【金元TMT】
万兴科技半年报点评：
AI 商业化持续提速， 费用管控下盈
利边际改善
王鑫旸 2026.08.27
分析师：李景星
联系电话：0755-23832812
执业证书编号: S0370522090001
lijingx@jyzq.cn
2026 年 8 月 27 日
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目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 5
5. 研报推荐 ........................................................... 5
2026 年 8 月 27 日
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1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指涨 0.59%，报 3912.52 点；深证成指涨 0.69%，报
13841.33 点；创业板指涨 0.51%，报 3414.88 点；科创 50 涨 1.71%，报
1632.02 点；恒指涨0.56%，报25652.97 点。
⚫ 美股行情：道指跌0.21%，报53463.88 点； 标普500 跌 0.02%，报7675.70
点； 纳指跌0.08%，报26130.20 点； 纳斯达克中国金龙指数跌0.61%，报
6230.03 点。
“科技七巨头”涨跌互现， 英伟达跌1.59%， 苹果涨1.15%，Meta Platforms
涨1.07%， 微软涨0.95%， 亚马逊跌0.30%， 谷歌跌1.23%， 特斯拉跌1.26%。
芯片股涨多跌少，西部数据涨超4%，ARM、希捷科技涨超 3%，高通、闪迪涨
超 1%，英特尔涨0.87%，美光科技涨0.58%。光通信板块走强，Lumentum 涨
超6%，康宁涨超3%，Coherent 涨超2%。
2. 国际要闻
⚫ 美国 7 月核心 PCE 物价指数环比上涨 0.2%，同比上涨 3.3%
美国 7 月核心 PCE 物价指数环比上涨 0.2%，同比上涨 3.3%，两项
数据均符合预期；经通胀调整后的实际个人消费支出环比持平，此
前 5 月和 6 月均录得强劲增长。上述数据与近期一系列经济报告相
互印证，表明美国经济在经历初夏的强劲扩张后，于7 月出现降温
迹象。对于美联储官员而言，这批数据将进一步支持暂停加息的论
点， 但核心PCE 仍远高于美联储 2%的政策目标， 通胀压力尚未完全
消退。
⚫ 英伟达第二财季营收962 亿美元， 环比增长18%， 同比大增106%
英伟达第二财季营收 962 亿美元，环比增长 18%，同比大增 106%。
其中， 数据中心业务营收890 亿美元， 同比增长117%， 成为业绩核
心
驱动力。英伟达第二财季度通用会计准则与非通用会计准则毛利
率均达 75%，GAAP 摊薄每股收益 2.46 美元，非GAAP 摊薄每股收益
2.22 美元。展望第三财季，英伟达预计营收中值为 1080 亿美元，
同比增长将近90%。 英伟达CEO 黄仁勋表示，AI 已经迎来产业拐点，
全球 AI 基础设施建设正全速推进。英伟达还给出2028 财年乐观销
售预期， 预计2028 财年营收将增长约 70%， 利润率将回落至72% 73%
区间。
⚫ 苹果将于北京时间 9 月 10 日举行产品发布会， 主题为"惊喜绽
放"
苹果将于北京时间 9 月 10 日凌晨 1 点举行今年规模最大的产品发
2026 年 8 月 27 日
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布会，主题为"惊喜绽放"。苹果将推出首款折叠屏 iPhone，这是
iPhone 问世 20 年来外观形态最大变革，iPhone 18 Pro和 Pro Max
同时登场。本次发布会将是约翰·特努斯出任苹果 CEO 后的首场发
布会，现任CEO 蒂姆·库克将于 9 月 1 日卸任，并出任公司执行董
事长。
⚫ RevMed 口服新药 daraxonrasib 正式获 FDA 批准上市
RevMed 口服新药daraxonrasib 正式获FDA 批准上市， 年标价超47.5
万美元，是首款针对胰腺癌关键分子致病机制的靶向药物，临床试
验显示患者中位生存期从 6.7 个月近乎翻倍至 13.2 个月。
3. 国内要闻
⚫ 国新办举行新闻发布会， 工信部介绍“十五五”推进新型工业
化有关情况
国新办举行新闻发布会，工信部介绍“十五五”推进新型工业化有
关情况。工信部表示，未来五年将加快打造集成电路、航空航天、
生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，推
动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、
第六代移动通信（6G）等未来产业成为新的经济增长点。同时加强
关键核心技术攻关、提升先进制造能力、梯度培育优质企业、提速
算力与新一代通信网络建设，综合整治“内卷式”竞争，打造市场
化、法治化、国际化营商环境。
⚫ 工信部表示《促进中小企业发展“十五五”规划》 将正式发布
工信部表示，《促进中小企业发展“十五五”规划》将于近期正式
发布。后续将擦亮专精特新“金字招牌”，开发更多“小快轻准”
数字化转型产品，启用全国中小企业服务“一张网”，成立国家中
小企业发展基金二期，加强普惠金融支持和上市培育，为中小企业
经营注入源头活水。
⚫ 阿里发布并同步开源千问最新模型 Qwen3.8-Flash；千问办公
国际版（QwenWork）开启公测
阿里发布并同步开源千问最新模型 Qwen3.8-Flash。该模型采用全
新下一代架构， 千亿总参数仅激活60 亿（6B） 即可获得超越Claude
Opus4.6 的前沿性能， 创下模型效率全球新基准。Qwen3.8-Flash 价
格仅为 Claude Opus4.6 的 3%。
阿里旗下 Agent 产品千问办公国际版（QwenWork）开启公测。8 月
26 日 起 ， 海 外 的 个 人 用 户 和 企 业 用 户 都 可 以 通 过 国 际 官 网
qwenwork.ai 体验，目前网页版和 PC 客户端已经开放。
2026 年 8 月 27 日
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⚫ 《智能网联新能源汽车产业发展 “十五五”规划》已制定
工信部副部长辛国斌透露，《智能网联新能源汽车产业发展“十五
五”规划》已经制定，后续行业将从提升产品质量、补齐充换电基
础设施、规范行业治理、深化国际合作四方面发力。辛国斌表示，
“十五五”时期将培育壮大绿色生产力，计划培育建设500 家零碳
工厂， 落地动力电池数字身份证管理制度， 规范退役电池回收秩序，
力争到 2030 年废旧动力电池综合利用量达到百万吨级以上。
4. 重要公告
⚫ 亨通光电(600487，未评级)：8 月 26 日公告，近期，公司及控股子
公司陆续收到项目《中标通知书》或签署项目合同，确认中标国内
外海洋能源项目，中标总金额为 18.31 亿元。
8 月 26 日披露半年报，2026 年上半年，公司实现营业收入 420.26
亿元， 同比增长31.13%； 归属于上市公司股东的净利润31.2 亿元，
同比增长 93.38%；基本每股收益 1.29 元。报告期内，光通信市场
需求增长、价格上涨；公司光通信业务营业收入同比增长超 130%，
毛利率超 60%。
⚫ 绿的谐波(688017，未评级)：8 月 26 日披露半年报，2026 年上半
年，公司实现营业收入 3.49 亿元，同比增长 38.64%；实现归属于
上市公司股东的净利润 7010.92 万元， 同比增长31.25%； 基本每股
收益 0.3824 元。 报告期内， 公司工业机器人行业份额提升以及具身
智能机器人业务规模大幅增长，生产运营效率提升，产能扩张。
⚫ 大普微(301666，未评级)：8 月 26 日公告，公司与客户 A 于 2026
年 8 月 25 日签订了关于公司主营业务产品企业级 PCIe SSD 的销售
订单， 订单含税总金额5.15 亿美元 （折合人民币约34.91 亿元） ，
占公司 2025 年经审计主营业务收入的 152.70%。
⚫ 联讯仪器(688808，未评级)：8 月 26 日披露半年报，2026 年上半
年，公司实现营业收入 15.31 亿元，同比增长 208.71%；归属于上
市公司股东的净利润5.67 亿元， 同比增长903%； 基本每股收益6.63
元。 公司拟每10 股转增 4.8 股。 报告期内， 公司65GHz 采样示波器
等高技术附加值产品持续放量，推动公司产品结构向高价值化升级，
驱动公司盈利水平持续提升， 公司综合毛利率由2025 年度的58.84%
提升至 2026 年上半年的 70.79%。
5. 研报推荐
【金元传媒】
中国电影 （600977.SH）—暑期档回暖叠加项目储备丰富，
下半年业绩可期
2026 年 8 月 27 日
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⚫ 上半年收入小幅下滑，盈利水平基本稳定：公司于 8 月 24 日发布
中报，26H1 公司总收入 15.12 亿元，同比-11.93%，主要受一季度
放映业务疲弱拖累；毛利率为6.40%，同比+0.96 pct；归母净利润
-1.10 亿元，同比减亏 0.28%，其中 Q2 环比扭亏、单季转正。
⚫ 发行主业护城河稳健，创作板块储备充足：二季度公司发行业务稳
健，但期间未有主控影片上映，盈利贡献相对有限。上半年公司共
发行影片344 部， 实现票房119.46 亿元， 占全国票房总额的76.77%，
全国票房前十影片中 7 部为公司主导或参与发行。创作业务方面，
目前公司创作开发中的项目近 80 个，涵盖硬科幻题材《流浪地球
3》 、 建军百年主题 《无限之战》 等， 有望为公司业绩弹性提供支撑。
⚫ 院线暑期档回暖，下半年业绩值得期待：Q2 单季票房约 54.8 亿
元，同比增速回正。暑期档高质量影片供给密集，尽管部分影片
为规避激烈竞争主动撤档，档期总票房仍突破 115 亿元，院线回
暖趋势得到确认。暑期档期间，公司发行的《蜘蛛侠：崭新之
日》票房突破 15 亿元，《奥德赛》票房超 4.95 亿元；公司出品
或参投的《八仙！》《欢迎来龙餐馆》等作品如期上映，实现口
碑与票房双高。此外，《复仇者联盟 5》全球定档 12 月 18 日，
如内地引进成功，有望进一步激发院线活力。
⚫ 维持公司增持投资评级：考虑到上半年电影市场较为疲软，我们下
调全年收入预期但维持 "增持" 评级。
⚫ 风险提示：票房不及预期风险；影片上映节奏放缓风险；影片撤档
风险；消费者观影习惯改变风险；短剧替代加剧风险等。
【金元 TMT】万兴科技半年报点评：AI 商业化持续提速， 费用管控下盈
利边际改善
投资要点
⚫ 汇兑影响业绩阶段性承压，Q2 利润端边际改善。2026H1 公司实现
营业收入 7.06 亿元， 同比下降7.09%， 剔除人民币升值影响后同比
下降 3.56%；实现归母净利润-0.69 亿元。 分产品看， 视频创意类收
入 4.62 亿元，同比下降 9.78%；实用工具类收入 1.60 亿元，同比
增长 10.45%。 利润端，AI 服务器投入增加对短期毛利率形成一定压
力，随着营销投入优化，费用效率改善已开始对利润端形成正向贡
献。Q2 单季归母净利润为-0.21 亿元， 较Q1 亏损环比收窄， 利润端
已呈现边际改善。
⚫ AI 使用与付费指标高增，商业化持续验证。2026H1 公司 AI 服务器
调用量超 9 亿次，同比增长超 80%。分产品看，Filmora AI 积分销
售同比增长超 50%，Media.io 产品销售收入同比增长超 80%，万兴
优转 AI 积分销售同比增长超 80%，万兴剧厂 3—6 月收入月度复合
增长率超过 100%。公司 AI 商业化正由功能使用向付费转化持续推
进，多产品、多场景商业化能力持续得到验证。
⚫ 新品及生态持续拓展，打开 AI 创作新增量。公司持续推进“双模
驱动”及 Agent 能力建设，万兴剧厂从2D 漫剧向 AI 真人短剧、AI
2026 年 8 月 27 日
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广告剧、AI 电影等多形态延伸；Filmora.TV 全球首发， 进一步切入
TVC 及品牌广告专业创作市场。同时，公司通过投资生数科技、灵
漫快创向模型与内容制作两端延伸，持续完善“模型+工具+内容”
生态，新产品及新场景有望成为后续收入增长的重要增量。
⚫ 盈利预测及估值。考虑到公司正处于 AI 投入快速增长期，万兴剧
厂、Media.io 等 AI 产品收入兑现会有一定滞后性，毛利率受服务
器成本快速增长受到一定压制。我们下调公司 2026—2028 年营业
收入预测至15.9/17.9/20.8 亿元 （前值为17.6/20.8/24.4 亿元），
下调公司 2026—2028 年归母净利润预测至-0.44/0.17/0.68 亿元
（前值为-0.28/0.27/0.73 亿元） 。我们看好 AI 付费转化、 新品放
量及营销效率优化带来的业绩修复空间，维持“增持”评级。
⚫ 风险提示：AI 商业化不及预期； 汇率波动； 行业竞争加剧的风险等。
2026 年 8 月 27 日
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金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期 未来 6 个月 内股价收益率超越沪深 300 指数的涨跌幅 5% ～ 1 5% ；
中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
2026 年 8 月 27 日
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