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Meta 发布第三季度财报，英伟达 GTC
大会柏林召开
——电子行业周报（2026.10.19-2026.10.23）
[Table_Rating]增持（维持）
[Table_Summary]核心观点
美东 时间10月 21日，Meta 发布 了第三 季度财报 。2026财年 ，
Meta三季度营收达646亿美元，同比增长26%，每股收益3.83美
元。1）AI个人助手方面，Meta推出首个前沿模型Muse和Muse
Wonder，Muse于9月正式上线，Muse Wonder于10月发布，美
国和加拿大已有超过1000万人"创建了Muse个人智能体"，其中约
25%的用户"每天都会使用"，预计Muse的计算成本效率将在未来
一年内提高10倍。2）资本开支方面，公司正在大规模建设支撑AI
智能体与基础模型所需的算力基础设施，Meta将全年数据中心相
关资本开支预期区间从此前的1300亿至1450亿美元，收窄至1350
亿至1450亿美元。
北京时间10月21日，英伟达GTC柏林2026大会召开，黄仁勋围绕
AI工厂、企业智能体和物理AI展示了英伟达的一系列布局：Vera
Rubin加速进入量产，Nemotron和OpenShell分别提供模型能力与
安全运行环境，Cosmos和Isaac则进一步完善机器人开发与仿真
训练工具链。供应链产能方面，英伟达需确保系统能够按时交
付。公司与IBIDEN、三星电机和欣兴电子达成相关协议，未来三
年面向英伟达产品的相关载板产能将扩至当前的2.5倍。英伟达与
Amkor计划扩大韩国先进封装能力，目标到2028年底，将相关中
介层晶圆产能提高300%以上（即达到原来的4倍以上）。光学互
连方面，矽品精密目标到2027年年中，将相关CPO光学引擎产能
扩至当前的15倍，并争取到2028年底再翻倍。我们认为随着AI系
统越来越复杂，GPU芯片之外的制造环节同样决定着最终交付速
度，英伟达通过长期协议和预付产能提前为下一轮需求安排生产
资源。
投资建议
维持电子行业“增持”评级。1）建议关注 AI 硬件方向投资机会，建议
关注
中际旭创、
胜宏科技、
东山精密、
宏和科技、
菲利华、铜冠铜
箔、
东材科技等；2）建议关注存储产业链，建议关注
兆易创新、江波
龙、
德明利、
香农芯创、
佰维存储等存储公司；以及各供应链环节，
包括
华海诚科、
联瑞新材等受益个股。3）建议关注 MLCC 产业链，
建议关注
三环集团、
国瓷材料、
风华高科等。
风险提示
技术发展不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧、国产替代不
及预 期。
[Table_Industry]行业: 电子
日期: shzqdatemark
[Table_Author]分析师: 李心语
SAC 编号: S0870525040001
[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深 300 比较
[Table_ReportInfo]相关报告：
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《 AI 拉 动 MLCC 涨 价 持续 ， 看 好 MLCC
产业链》
——2026 年 09 月 24 日
《高端 PCB 供不应求，硬件架构革新打开
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——2026 年 08 月 18 日
2026年10月23日
行业周报
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分析师声明
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出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三
方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。
公司业务资格说明
本公司具备证券投资咨询业务资格。
投资评级体系与评级定义
股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月
内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。
买入 股价表现将强于基准指数 20%以上
增持 股价表现将强于基准指数 5-20%
中性 股价表现将介于基准指数±5%之间
减持 股价表现将弱于基准指数 5%以上
无评级 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事
件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级
行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报
告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。
增持 行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数
中性 行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平
减持 行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数
相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500
或纳斯达克综合指数为基准。
投资评级说明：
不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级
体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较
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