3、 本周重点新闻（

农林牧渔农林牧渔行业走势图数据来源：聚源《一号文件聚焦农业现代化“量化落地”，猪价节前走弱节后面临较大压力—行业周报》-2026.2.8《二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大—行业周报》-2026.2.1《种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化—行业点评报告》-2026.1.26备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压——行业点评报告陈雪丽（分析师）证书编号：S0790520030001 周观察：备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压。据涌益咨询，截至2026 年2 月13 日，全国生猪均价11.66 元/公斤，周环比-0.40 元/公斤，节前最后一周猪价整体偏弱。屠宰量在节前显著抬升，承接供给释放。供给端看，2026 年2 月12 日全国出栏均重126.05kg，较上周环比-1.35kg，节前有一定降重行为但幅度较小。结构端2026 年2 月12 日肥标差1.06 元/公斤，仍处高位对应大猪压力仍在，集中兑现导致的结构性压价风险较大。需求端看，白条价格回落但毛白价差稳定，白条价格较前周继续回落至15.80元/公斤，环比-0.57 元/公斤，毛白价差维持高位，终端价格边际走弱，符合节前备货后段特征，价格端的边际支撑走弱。库存端，2026 年2 月6 日全国冻品库容率继续回落至17.18%，持续去库，对现货形成托底。二育方面，截至2026 年1 月30 日二育栏舍利用率回落至19.5%，较节前高位明显退潮，但此前累积的后移供给仍需观察节后释放节奏。展望后市，节前最后一周备货进入尾声，冻品去库托底下猪价震荡偏弱运行。节后1–2 周需求季节性回落较确定，叠加供给端由于节前降重兑现不充分、大猪压栏、二育链条供给后移易出现集中释放，现货面临较大下行压力。 重点新闻：（1）三部门：2026 年起至2030 年底，对进口种子种源等免征进口环节增值税。（2）金融监管总局：2025 年，我国农业保险保费收入1555.5 亿元，累计提供风险保障5.3 万亿元。（3）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、农业农村部印发《关于统筹建立常态化金融支持机制 助力防止返贫致贫和乡村全面振兴的意见》。（4）中央财政统筹安排12.5 亿元，积极支持冬小麦促弱转壮。 本周市场表现（2.9-2.13）：农业板块跑输大盘2.51 个百分点本周上证指数上涨0.41%，农业指数下跌2.10%，跑输大盘2.51 个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，粤桂股份（+24.22%）、雪榕生物（+11.98%）、*ST 佳沃（+9.07%）领涨。 本周价格跟踪（2.9-2.13）：本周牛肉等农产品价格环比上涨2 月13 日全国外三元生猪均价为11.73 元/kg，较上周下跌0.41 元/kg；仔猪均价为25.5 元/kg，较上周下跌0.04 元/kg；白条肉均价16.45 元/kg，较上周下跌0.21 元/kg。2 月13 日猪料比价为3.51:1。自繁自养头均利润-98.32 元/头，环比-60.23 元/头；外购仔猪头均利润53.1 元/头，环比-38.32 元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-19%-10%0%10%19%29%2025-022025-062025-10农林牧渔沪深300相关研究报告农林牧渔目 录
3、 本周重点新闻（
图表目录图1： 本周（2.9-2.13）猪价继续回落（元/公斤） ...................................................................................................................... 3图2： 涌益样本生猪屠宰量节前显著抬升（万头） ..................................................................................................................... 3图3： 毛白价差维持较高位（元/公斤） ....................................................................................................................................... 3图4： 全国出栏均重开始回落但幅度有限（公斤） ..................................................................................................................... 4图5： 肥标差仍处高位（元/公斤） ............................................................................................................................................... 4图6： 全国冻品库容率持续回落（%） ......................................................................................................................................... 4图7： 二育栏舍利用率回落至19.5%（%） .................................................................................................................................. 4图8： 本周农业指数下跌2.10%（%） .......................................................................................................................................... 5图9： 本周农业板块跑输大盘2.51 个百分点 ................................................................................................................................ 5图10： 本周渔业及农产品加工及林业板块领涨（%） ............................................................................................................... 5图11： 本周外三元生猪价格环比下跌 ........................................................................................................................................... 8图12： 本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头） ..................................................................................................................... 8图13： 本周鸡苗均价环比上涨 ...................................................................................................................................................... 8图14： 本周毛鸡主产区均价环比下跌 .......................................................................................................................................... 8图15： 本周黄羽肉鸡价格环比持平 .............................................................................................................................................. 8图16： 1.26-1.30 生鲜乳价格环比持平 .......................................................................................................................................... 9图17： 本周牛肉价格环比上涨 ...................................................................................................................................................... 9图18： 2.9-2.13 草鱼价格环比上涨 ................................................................................................................................................ 9图19： 2 月6 日鲈鱼价格环比下跌 .............................................................................................................................................. 10图20： 2 月6 日对虾价格环比上涨 .............................................................................................................................................. 10图21： 本周玉米期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 10图22： 本周豆粕期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 10图23： 本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） .................................................................................................................... 10图24： 本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨） ................................................................................................................... 10图25： 2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨 ................................................................................................................................. 11图26： 2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨 ................................................................................................................................. 11图27： 2025 年12 月全国工业饲料总产量为3791 万吨 ............................................................................................................ 11表1： 农业个股涨跌幅排名：粤桂股份、雪榕生物、*ST 佳沃领涨 ......................................................................................... 6表2： 本周牛肉、草鱼等农产品价格环比上涨............................................................................................................................. 7行业点评报告
1、 周观察：备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未
释节后猪价承压备货进入尾声支撑走弱，降重有限+大猪压力未释节后猪价承压。据涌益咨询，截至2026 年2 月13 日，全国生猪均价11.66 元/公斤，周环比-0.40 元/公斤，节前最后一周猪价整体偏弱。屠宰量在节前显著抬升，承接供给释放。供给端看，2026年2 月12 日全国出栏均重126.05kg，较上周环比-1.35kg，节前有一定降重行为但幅度较小。结构端2026 年2 月12 日肥标差1.06 元/公斤，仍处高位对应大猪压力仍在，集中兑现导致的结构性压价风险较大。图1：本周（2.9-2.13）猪价继续回落（元/公斤）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图2：涌益样本生猪屠宰量节前显著抬升（万头）图3：毛白价差维持较高位（元/公斤）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所3.05.07.09.011.0行业点评报告图4：全国出栏均重开始回落但幅度有限（公斤）图5：肥标差仍处高位（元/公斤）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所需求端看，白条价格回落但毛白价差稳定，白条价格较前周继续回落至15.80元/公斤，环比-0.57 元/公斤，毛白价差维持较高位，终端价格边际走弱，符合节前备货后段特征，价格端的边际支撑走弱。库存端，2026 年2 月6 日全国冻品库容率继续回落至17.18%，持续去库，对现货形成托底。二育方面，截至2026 年1 月30日二育栏舍利用率回落至19.5%，较节前高位明显退潮，但此前累积的后移供给仍需观察节后释放节奏。展望后市，节前最后一周备货进入尾声，冻品去库托底下猪价震荡偏弱运行。节后1–2 周需求季节性回落较确定，叠加供给端由于节前降重兑现不充分、大猪压栏、二育链条供给后移易出现集中释放，现货面临较大下行压力。图6：全国冻品库容率持续回落（%）图7：二育栏舍利用率回落至19.5%（%）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
2、 本周市场表现（2.9-2.13）：农业板块跑输大盘2.51 个百
分点本周上证指数上涨0.41%，农业指数下跌2.10%，跑输大盘2.51 个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，粤桂股份（+24.22%）、雪榕生物（+11.98%）、*ST 佳沃（+9.07%）领涨。全国均重集团均重散户均重-1.0-0.50.00.51.01.52.0标肥价差（左轴）120kg标猪价格（右轴）150kg肥猪价格（右轴）17.18%10%15%20%25%30%35%全国冻品库容率10%20%30%40%50%60%70%二育育肥栏舍利用率行业点评报告图8：本周农业指数下跌2.10%（%）vv数据来源：iFinD、开源证券研究所图9：本周农业板块跑输大盘2.51 个百分点图10：本周渔业及农产品加工及林业板块领涨（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所-2.10-4-2上证指数农林牧渔(申万)-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.0本周涨跌幅行业点评报告表1：农业个股涨跌幅排名：粤桂股份、雪榕生物、*ST 佳沃领涨前15 名后15 名000833.SZ粤桂股份24.22%600737.SH中粮糖业-3.56%300511.SZ雪榕生物11.98%603477.SH巨星农牧-3.59%300268.SZ*ST 佳沃9.07%600962.SH国投中鲁-3.66%000798.SZ中水渔业8.44%600108.SH亚盛集团-3.70%688098.SH申联生物3.32%002157.SZ*ST 正邦-4.05%600097.SH开创国际2.12%002852.SZ道道全-4.13%000972.SZ中基健康2.00%300871.SZ回盛生物-4.56%000663.SZ永安林业1.50%600313.SH农发种业-4.61%300094.SZ国联水产0.78%603668.SH天马科技-4.71%600257.SH大湖股份0.70%002041.SZ登海种业-5.79%000930.SZ中粮科技0.31%300967.SZ晓鸣股份-6.99%002840.SZ华统股份0.31%600965.SH福成股份-7.23%002548.SZ金新农0.30%301498.SZ乖宝宠物-7.55%603151.SH邦基科技0.16%603718.SH海利生物-10.45%603739.SH蔚蓝生物0.06%002772.SZ众兴菌业-11.04%数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至2026 年2 月13 日
3、 本周重点新闻（2.9-2.13）：三部门：2026 年起至2030
年底，对进口种子种源等免征进口环节增值税三部门：2026 年起至2030 年底，对进口种子种源等免征进口环节增值税。为提高农业质量效益和竞争力，支持引进和推广良种，近日财政部会同海关总署、税务总局印发《财政部 海关总署 税务总局关于“十五五”期间种子种源进口税收优惠政策的通知》。一是对符合《进口种子种源免征增值税商品清单》的进口种子种源免征进口环节增值税；二是对具备研究和培育繁殖条件的动植物科研院所、动物园、植物园、专业动植物保护单位、养殖场、种植园，进口符合《进口种用野生动植物种源免征增值税商品清单》且用于科研、育种、繁殖的野生动植物种源，免征进口环节增值税；三是对军队、公安（包括缉私警察）、安全、消防救援部门进口的军警用工作犬、消防救援用工作犬、工作犬精液及胚胎，免征进口环节增值税。（财政部、海关总署、税务总局）金融监管总局：2025 年，我国农业保险保费收入1555.5 亿元，累计提供风险保障5.3 万亿元。从保费收入看，2025 年我国连续第二年成为全球第一大农业保险市场。目前农业保险已覆盖农业生产的各个环节，风险保障也逐步由保物化成本向保完全成本、保收入转型。近年来，金融监管总局以“扩面、增品、提质”为重点，发展多层次农业保险。首先是大力推动关系国计民生的主粮作物保险发展，稻谷、小麦、玉米三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险不断扩面。2025 年将大豆完全成本保险和种植收入保险政策覆盖到除中央单位外的所有省(区、市)，提供风险保障446 亿元，同比增长37.02%。同时指导各地提升农业保险服务能力，要求各地区积极推进农业保险理赔精准化，提高服务的便捷性。鼓励保险公司运用卫星遥感、无人机等技术手段，完善精准高效查勘定损机制，探索远程查勘定损、“零接触”理赔等方式，提升农险服务效率。此外，还指导各家保险公司因地制宜开发保险产品，稳步推广指数保险、区域产量保险等创新险种，开发满足新型农业经营主体需行业点评报告求的保险产品，农业保险服务领域也得到了进一步的拓展。（央视新闻）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、农业农村部印发《关于统筹建立常态化金融支持机制 助力防止返贫致贫和乡村全面振兴的意见》。其中提到，促进数字化转型。深化实施金融科技赋能乡村振兴示范工程，鼓励征信机构参与涉农信用信息服务平台运营，重点推动农业农村、市场监督、社保、税务、司法等部门掌握涉农主体信息的安全高效归集与共享。用好信贷市场服务平台、全国中小微企业资金流信用信息共享平台、农业经营主体信贷直通车等平台，加快涉农金融产品、服务渠道、业务流程数智化转型，提升农村数字普惠金融水平。鼓励金融机构运用大数据、人工智能、区块链、卫星遥感、物联网等技术，实现数据实时监测、贷款线上审批、智能风控等，提升融资效率。（央广网）中央财政统筹安排12.5 亿元，积极支持冬小麦促弱转壮。贯彻落实党中央、国务院决策部署，为积极应对冬小麦晚播，苗情偏弱的生产形势，近日，财政部会同农业农村部统筹安排中央财政资金12.5 亿元，支持11 个冬小麦主产省份开展促弱转壮等相关工作，重点对增施提苗肥等防灾稳产措施给予适当补助，全力夯实夏粮稳产丰产基础。（农业农村部）
4、 本周价格跟踪（2.9-2.13）：本周牛肉、草鱼等农产品价格
环比上涨表2：本周牛肉、草鱼等农产品价格环比上涨分类项目本周价格周环比前一周价格周环比前两周价格周环比生猪生猪价格（元/公斤）11.73-3.38%12.14-1.30%12.30-5.17%仔猪价格（元/公斤）25.50-0.16%25.542.00%25.046.37%生猪养殖利润：自繁自养（元/头）-98.32-158.13%-38.09-251.75%25.10-42.10%生猪养殖利润：外购仔猪（元/头）53.10-41.92%91.42-26.35%124.137.15%白羽鸡鸡苗价格（元/羽）2.404.35%2.30-0.43%2.315.00%毛鸡价格（元/公斤）7.48-0.66%7.53-2.71%7.743.20%毛鸡养殖利润（元/羽）-0.2023.08%-0.26-166.67%0.39550.00%父母代种鸡养殖利润（元/羽）-0.3522.22%-0.45-2.27%-0.4420.00%黄羽鸡中速鸡价格（元/公斤）12.050.00%12.050.00%12.052.55%牛肉牛肉价格（元/公斤）66.260.26%66.090.09%66.030.56%水产品草鱼价格（元/公斤）17.171.06%16.991.31%16.772.07%鲈鱼价格（元/公斤）19.00-1.55%19.300.00%19.30-1.03%对虾价格（元/公斤）35.002.94%34.00-5.56%36.00-4.00%大宗农产玉米期货价格（元/吨）2322.002.34%2269.00-0.35%2277.00-0.91%豆粕期货价格（元/吨）2308.002.81%2245.00-2.18%2295.001.19%ICE11 号糖期货价格（美分/磅）13.862.44%13.53-8.02%14.71-1.67%郑商所糖期货价格（元/吨）5211.00-0.33%5228.00-0.38%5248.001.55%数据来源：Wind、开源证券研究所注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动生猪养殖： 2 月13 日全国外三元生猪均价为11.73 元/kg，较上周下跌0.41 元/kg；仔猪均价为25.5 元/kg，较上周下跌0.04 元/kg；白条肉均价16.45 元/kg，较上周下跌0.21 元/kg。2 月13 日猪料比价为3.51:1。自繁自养头均利润-98.32 元/头，环比-60.23 元/头；外购仔猪头均利润53.1 元/头，环比-38.32 元/头。行业点评报告图11：本周外三元生猪价格环比下跌图12：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）数据来源：博亚和讯、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.40 元/羽，环比+4.35%；毛鸡均价7.48 元/公斤，环比-0.66%；毛鸡养殖利润-0.20 元/羽，环比+0.06 元/羽。图13：本周鸡苗均价环比上涨图14：本周毛鸡主产区均价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所黄羽肉鸡：2 月13 日中速鸡均价12.05 元/公斤，环比持平。图15：本周黄羽肉鸡价格环比持平数据来源：iFinD、开源证券研究所生鲜乳：1 月30 日生鲜乳均价3.04 元/公斤，环比持平。2024-02-242024-04-242024-06-232024-08-222024-10-212024-12-202025-02-182025-04-192025-06-182025-08-172025-10-162025-12-152026-02-13外三元生猪（元/公斤）（左轴）仔猪（元/公斤）（右轴）-800-4002023-05-302023-08-282023-11-262024-02-242024-05-242024-08-222024-11-202025-02-182025-05-192025-08-172025-11-152026-02-13养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪-3-2-12023-03-012023-05-302023-08-282023-11-262024-02-242024-05-242024-08-222024-11-202025-02-182025-05-192025-08-172025-11-152026-02-13父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）鸡苗价格（元/羽，右轴）-8-6-4-22023-03-012023-05-302023-08-282023-11-262024-02-242024-05-242024-08-222024-11-202025-02-182025-05-192025-08-172025-11-152026-02-13养殖利润:白羽肉鸡主产区平均价:白羽肉鸡2024-02-242024-03-252024-04-242024-05-242024-06-232024-07-232024-08-222024-09-212024-10-212024-11-202024-12-202025-01-192025-02-182025-03-202025-04-192025-05-192025-06-182025-07-182025-08-172025-09-162025-10-162025-11-152025-12-152026-01-142026-02-13中速鸡均价（元/公斤）行业点评报告图16：1.26-1.30 生鲜乳价格环比持平数据来源：新牧网、开源证券研究所牛肉： 2 月13 日牛肉均价66.26 元/公斤，环比上周上涨0.17 元/公斤。图17：本周牛肉价格环比上涨数据来源：新牧网、开源证券研究所水产品：2 月13 日草鱼价格17.17 元/公斤，环比+1.06%；据海大农牧数据，2月6 日鲈鱼价格19.00 元/公斤，环比-1.55%；2 月6 日对虾价格35.00 元/公斤，环比+ 2.94%。图18：2.9-2.13 草鱼价格环比上涨数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）2021-03-112021-06-092021-09-072021-12-062022-03-062022-06-042022-09-022022-12-012023-03-012023-05-302023-08-282023-11-262024-02-242024-05-242024-08-222024-11-202025-02-182025-05-192025-08-172025-11-152026-02-13平均批发价:牛肉:全国（元/公斤）2023-02-132023-04-132023-06-132023-08-132023-10-132023-12-132024-02-132024-04-132024-06-132024-08-132024-10-132024-12-132025-02-132025-04-132025-06-132025-08-132025-10-132025-12-132026-02-13草鱼批发价（元/公斤）行业点评报告图19：2 月6 日鲈鱼价格环比下跌图20：2 月6 日对虾价格环比上涨数据来源：海大农牧、开源证券研究所数据来源：海大农牧、开源证券研究所大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2322.00 元/吨，周环比+2.34%；豆粕期货活跃合约结算价为2308.00 元/吨，周环比+2.81%。图21：本周玉米期货结算价环比上涨图22：本周豆粕期货结算价环比上涨数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所糖： NYBOT11 号糖2 月20 日收盘价13.86 美分/磅，周环比+2.44%。国内糖价，郑商所白砂糖期货2 月13 日收盘价5211.00 元/吨，周环比-0.33%。图23：本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅）图24：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所
5、 主要肉类进口量
2024-03-182024-04-172024-05-172024-06-162024-07-162024-08-152024-09-142024-10-142024-11-132024-12-132025-01-122025-02-112025-03-132025-04-122025-05-122025-06-112025-07-112025-08-102025-09-092025-10-092025-11-082025-12-082026-01-072026-02-06加州鲈鱼（元/公斤）2024-02-172024-03-182024-04-172024-05-172024-06-162024-07-162024-08-152024-09-142024-10-142024-11-132024-12-132025-01-122025-02-112025-03-132025-04-122025-05-122025-06-112025-07-112025-08-102025-09-092025-10-092025-11-082025-12-082026-01-072026-02-06对虾（元/公斤）2022-03-062022-06-042022-09-022022-12-012023-03-012023-05-302023-08-282023-11-262024-02-242024-05-242024-08-222024-11-202025-02-182025-05-192025-08-172025-11-152026-02-13玉米期货价（元/吨）2022-03-062022-06-042022-09-022022-12-012023-03-012023-05-302023-08-282023-11-262024-02-242024-05-242024-08-222024-11-202025-02-182025-05-192025-08-172025-11-152026-02-13豆粕期货价格（元/吨）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002023-03-082023-06-062023-09-042023-12-032024-03-022024-05-312024-08-292024-11-272025-02-252025-05-262025-08-242025-11-222026-02-20期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖2023-03-012023-05-302023-08-282023-11-262024-02-242024-05-242024-08-222024-11-202025-02-182025-05-192025-08-172025-11-152026-02-13期货收盘价(活跃):白糖行业点评报告猪肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月猪肉进口6.00 万吨，同比-34.3%。鸡肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月鸡肉进口0.64 万吨，同比-83.7%。图25：2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨图26：2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2025 年12 月全国工业饲料产量3791 万吨，环比32.0%。图27：2025 年12 月全国工业饲料总产量为3791 万吨数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。0.02.04.06.08.010.012.014.0猪肉进口量（万吨）0.02.04.06.08.0鸡肉进口量（万吨）-40%-20%0%20%40%饲料总产量（万吨）环比行业点评报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。