1. 前言

投资要点
◼ 新能源汽车：总体持仓下降，新技术板块上升，上游锂矿&中游&整车&核心零部件&充电桩持仓下降新能源汽车板块总体2026Q2 持仓占总市值比重为3.57%，环比下降0.82pct。2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为4.15%、5.28%、4.57%、4.39%、3.57%。1）上游锂矿2026Q2 整体持仓下降1.24pct 至4.28%。2）中游板块持仓整体下降1.79pct 至4.81%，电池、结构件、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔持仓下降。3）整车、核心零部件、充电桩2026Q2 持仓下降。4）新技术板块2026Q2 上升1.99pct 至3.56%，固态电池持仓下降，钠离子电池、复合集流体持仓上涨。◼ 新能源：光伏、风电、核电下降光伏板块2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至2.80%（-0.71pct），2025Q2-2026Q2 持仓比例分别2.75%、4.18%、3.64%、3.51%、2.80%。硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.54pct；2）硅片环节下降0.94pct；3）电池下降0.70pct；4）一体化组件下降0.43pct；5）逆变器环节下降1.30pct；6）辅材环节：支架上升、胶膜、玻璃、EPC、设备、金刚线、银浆、石英坩埚下降。风电板块2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至4.23%（-0.85pct），2025Q2-2026Q2 分别3.32%、3.46%、2.36%、5.08%、4.23%。1）整机环节下降1.78pct；2）塔筒&海桩环节下降1.76pct；3）海缆环节下降3.66pct；4）铸锻件、结构件环节下降0.62pct；5）轴承、滚子环节下降0.87pct；6）叶片及材料环节上升1.38pct核电板块2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至1.27%（-0.87pct），2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为0.78%、0.73%、0.91%、2.14%、1.27%。◼ 工控&电力设备：工控、电力设备、AIDC、人形机器人板块持仓下降工控&电力电子板块2026Q2 持仓占总市值比重为3.90%，环比下降0.66pct。2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为5.14%、6.21%、4.63%、4.56%、3.90%。电力设备板块整体2026Q2 持仓占总市值比重为3.16%，环比下降1.04pct。2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为7.67%、4.15%、4.15%、4.20%、3.16%。◼ 储能：总体持仓下降，电池、PCS、大储集成、EPC、户储/工商储下降储能板块总体持仓占总市值比重为4.41%，环比-1.04pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为5.67%、7.25%、6.64%、5.44%、4.41%。1）储能电池2026Q2持仓占总市值比重为6.06%；2）PCS 2026Q2 持仓占总市值比重为5.25%；3）大储集成2026Q2 持仓占总市值比重为2.90%；4）户储/工商储2026Q2持仓占总市值比重为3.71%；5）EPC 2026Q2 持仓占总市值比重为0.10%。◼ 风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金二季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。注：如非特殊注明，本文上升、下降均为环比数据-4%2%8%14%20%26%32%38%44%50%56%2025/7/282025/11/252026/3/252026/7/23电力设备沪深300行业深度报告东吴证券研究所行业深度报告东吴证券研究所
1. 前言
我们基于全市场14020 支基金的2026Q2 前十大持仓数据进行了定量分析，包含股票型、债券型、混合型和被动指数型基金等，主要统计基金的前十大重仓股在电新行业中的占比变化，从电新板块、电新子行业和个股三个维度进行了统计分析。其中，电新板块的统计股票数量462，超过申万（363）和中信（301）的一级板块股票池的数量。市场对于基金的披露规则是一季报和三季报是只有前十大重仓的披露，半年报和年报是在一个月内披露前十大重仓，三个月内披露全部持仓，所以我们尽量选取同口径的数据给投资者展现趋势。
2. 电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例
环比下降2.12pct 至10.26%下面两张图从三个角度表达了公募基金持仓的变化，其中“基金持仓占总市值比例”最能反映市场上公募投资者对于电新板块的配置情况，2022Q2 环比上升至7.28%，2022Q3 下降至6.63%，2022Q4 进一步下降5.88%，2023Q1 进一步下滑至5.12%，2023Q2回升至5.34%，2023Q3 下降至4.67%，2023Q4 进一步下降至4.57%，2024Q1 进一步下降至4.43%，2024Q2 回升至4.66%，2024Q3 下降至4.39%，2024Q4 上升至4.77%，2025Q1 下降至4.24%，2025Q2 进一步下降至4.03%，2025Q3 回升至4.59%，2025Q4 下降至3.88%，2026Q1 回升至3.94%，2026Q2 下降至3.07%。以电新重仓股市值占基金重仓股票市值比例为指标，2026Q2 占比10.26%，环比下降2.12pct；以电新重仓股市值占基金股票投资市值比例为指标，2026Q2 占比5.19%，环比下降1.99pct；以电新股基金持仓市值占电新股总市值比例为指标，2026Q2 占比3.07%，环比下降0.87pct。图1：基金前十大重仓的持股比例情况数据来源：Wind，东吴证券研究所2022Q1-2026Q2 基金持股数量（亿股）流通股数量（亿股）平均价格（元/股）基金持股市值（亿元）（亿元）（亿元）基金持仓占基金持股占流通市值比例基金资产总值（亿元）资产净值（亿元）股票重仓市值（亿元）股票投资市值（亿元）持股市值占基金净值比例持股市值占基金重仓股票市值比例持股市值占基金股票投资市值比例备注2022/3/3121.87,81291,168117,1346.67%8.6%273,410247,72732,29160,4063.2%24.2%12.9%前十2022/6/3025.310,286110,175141,2657.28%9.3%289,770262,73235,29366,1813.9%29.1%15.5%前十2022/9/3021.48,00195,423120,6816.63%8.4%285,908260,69030,95558,2313.1%25.8%13.7%前十2022/12/3120.77,12093,456116,7505.88%7.6%269,181253,74931,52061,9942.8%20.4%10.4%前十2023/3/3121.05,99195,886117,0845.12%6.2%288,710259,69532,01164,0952.3%18.7%9.3%前十2023/6/3019.66,07192,976113,7015.34%6.5%305,467271,10830,71462,0082.2%19.8%9.8%前十2023/9/3017.44,70284,329100,7604.67%5.6%299,350268,92229,66260,4831.7%15.9%7.8%前十2023/12/3116.34,31980,25294,4554.57%5.4%302,248268,68127,47658,0381.6%15.7%7.4%前十2024/3/3115.94,06379,12291,6634.43%5.1%318,825285,57627,24158,6131.4%14.9%6.9%前十2024/6/3014.83,99574,51585,7394.66%5.4%333,889303,22626,48757,1921.3%15.1%7.0%前十2024/9/3017.04,59589,625101,6394.39%5.1%345,366313,28031,56870,3741.5%13.8%6.2%前十2024/12/3117.24,87391,018102,0804.77%5.4%348,174318,25429,57967,7471.5%16.5%7.2%前十2025/3/3117.94,58696,577108,0924.24%4.7%338,440312,94730,27669,2291.5%15.15%6.62%前十2025/6/3019.04,625104,329114,6544.03%4.4%373,682340,65330,80172,0471.4%15.01%6.42%前十2025/9/3023.66,629131,413144,3394.59%5.0%381,451354,10840,44589,9421.9%16.39%7.37%前十2025/12/3123.35,532130,835142,7443.88%4.2%394,731363,50539,47290,2941.5%14.02%6.13%前十2026/3/3124.05,787135,130147,0683.94%4.3%392,938361,27946,74780,6131.6%12.38%7.18%前十2026/6/3024.21385091495643.07%3.3%413,812381,70844,73088,3571.2%10.26%5.19%前十行业深度报告东吴证券研究所图2：基金前十大重仓的持股比例数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 电新子行业持仓分析：电动车、光伏、风电、储能、工控、电
网板块均下降我们基于全市场14020 支基金的2026Q2 的前十大持仓数据，对电新板块的股票进行详细拆分，共覆盖462 只股票，股票分类结构及对应股票数如下图：图3：电新子行业拆分框架数据来源：Wind，东吴证券研究所板块分类统计股票数量硅料逆变器一体化组件电池硅片支架EPC设备金刚线银浆石英坩埚玻璃胶膜其他整机塔筒、海桩、锚链海缆铸锻件、结构件轴承、滚子叶片及材料风电其他隔膜六氟磷酸锂及电解液电池正极负极添加剂铝箔铜箔结构件钠离子电池复合集流体固态电池工控&人形机器人电力设备国内电力设备电力设备出海AIDC储能电池PCS大储集成户储&工商储新能源光伏风电核电新能源汽车碳酸锂锂电池中游整车充电桩新技术工控&电力电子人形机器人核心零部件总计（剔除重复项）EPC板块细分行业深度报告东吴证券研究所分板块看，2026Q2 新能源汽车板块基金持股占总市值比例环比下降0.82pct 至3.57%（剔除整车板块后为下降1.18pct 至4.13%），光伏板块环比下降0.71pct 至2.80%，风电板块环比下降0.85pct 至4.23%，工控&电力电子板块环比下降0.66pct 至3.90%，电力设备板块环比下降1.04pct 至3.16%，储能板块环比下降1.04pct 至4.41%。配置层面，2026Q2 电新总体持股市值占基金重仓市值比例为10.3%，低配2.29pct，其中电动车、光伏、电网&AIDC 板块分别占比6.25%、1.35%、1.42%，分别低配0.32pct、0.46pct、0.30pct，储能、风电、工控板块占比4.05%、1.24%、0.60%，超配0.60pct、0.14pct、0.02pct（持股市值占基金重仓市值比例与板块股票市值占全市场股票市值比例比较）。图4：各板块前十大重仓的持股比例数据来源：Wind，东吴证券研究所3.1. 新能源汽车：总体持仓下降，新技术板块上升，上游锂矿&中游&整车&核心零部件&充电桩持仓下降我们覆盖了锂电上游、锂电中游（包含电池、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔、结构件）、核心零部件、整车、充电桩、新技术（包含钠离子电池、复合集流体）等六大板块，分别统计了13、62、14、14、22、33 只股票。新能源汽车板块总体2026Q2 持仓占总市值比重为3.57%，环比下降0.82pct。2025Q2-2026Q2持仓比例分别为4.15%、5.28%、4.57%、4.39%、3.57%。3.1.1. 上游锂矿2026Q2 整体持仓下降1.24pct 至4.28%天齐锂业持仓占比4.19%（+1.38pct），赣锋锂业占比3.75%（-1.69pct），雅化集团占比6.90%（+0.52pct）。0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%光伏风电储能电动车工控&电力电子电力设备电动车-剔除整车行业深度报告东吴证券研究所3.1.2. 中游板块持仓整体下降1.79pct 至4.81%，电池、结构件、正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔持仓下降。1）电池下降1.78pct 至5.93%，其中亿纬锂能占比5.77%（-1.36pct），宁德时代占比6.35%（-2.28pct），国轩高科占比0.5%（-0.75pct）；2）结构件下降1.60pct 至6.53%，其中科达利7.07%（-1.36pct)；3）正极下降2.35pct 至2.28%，华友钴业6.15%（-3.59pct），当升科技1.12%（+0.42pct），湖南裕能3.66%（-4.14pct），容百科技0.04%（-0.56pct），中伟股份0.48%（-0.06pct），德方纳米0.55%（-0.56pct），此处正极包括前驱体、三元、铁锂；4）负极下降1.05pct 至1.79%，其中璞泰来占比2.38%（-1.91pct），尚太科技3.91%（-1.03pct）；5）隔膜下降1.31pct 至3.29%，其中星源材质3.95%（+1.26pct），恩捷股份2.59%（-4.88pct），佛塑科技1.21%（-3.88pct）；6）六氟磷酸锂及电解液下降0.71pct至4.93%，其中新宙邦8.34%（+1.86pct），天赐材料6.05%（-5.11pct）；7）添加剂下降0.41pct 至0.57%，其中天奈科技0.29%（+0.25pct）；8）铝箔下降0.85pct 至4.74%，其中鼎胜新材6.14%（-1.08pct）；9）铜箔下降0.67pct 至1.24%，其中嘉元科技3.36%（-0.39pct）。3.1.3. 整车、核心零部件、充电桩2026Q2 持仓下降具体数值来看，整车环比下降0.54pct 至0.92%，其中比亚迪持仓占比0.83%（-0.55pct）；核心零部件环比下降0.69pct 至3.13%，其中三花智控持仓占比3.85%（+0.45pct），宏发股份持仓占比8.59% （+3.11pct）；充电桩环比下降0.41pct 至1.17%。3.1.4. 新技术板块2026Q2 上升1.99pct 至3.56%，固态电池持仓下降，钠离子电池、复合集流体持仓上涨新技术2025Q2-2026Q2 基金持仓占比分别为6.28%、3.78%、2.04%、1.57%、3.56%。1）钠离子电池上升2.51pct 至4.00%，其中元力股份占比0.00%（-0.23pct），传艺科技占比0.00%（-0.31pct），维科技术占比0.51%（+0.51pct）；2）复合集流体上升1.47pct 至3.29%，其中东威科技1.32%（+0.06pct），骄成超声12.14%（+5.87pct），宝明科技0.00%（持平）；3）固态电池下降0.58pct 至2.06%，其中上海洗霸0.10%（-1.39pct），金龙羽0.00%（持平），先惠技术1.84%（-3.46pct），纳科诺尔2.93%（-7.45pct）。行业深度报告东吴证券研究所图5：新能源汽车板块前十大重仓占股票总市值趋势数据来源：Wind，东吴证券研究所图6：新能源汽车板块中，锂电池中游子板块前十大重仓占股票总市值趋势数据来源：Wind，东吴证券研究所3.2. 新能源：光伏、风电、核电下降我们将新能源板块拆分为光伏、风电、核电，分别统计81、46、9 只股票。0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%上游锂矿锂电池中游核心零部件整车充电桩电动车板块整体0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%锂电池中游隔膜六氟磷酸锂及电解液电池正极负极行业深度报告东吴证券研究所3.2.1. 光伏板块2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至2.80%（-0.71pct）2025Q2-2026Q2 持仓比例分别2.75%、4.18%、3.64%、3.51%、2.80%。硅料、硅片、电池、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.54pct，2025Q2-2026Q2 分别为1.62%、3.83%、1.90%、1.75%、1.21%，通威股份1.87%（-1.28pct），大全能源1.28%（+0.15pct），合盛硅业0.53%（+0.39pct）；2）硅片环节下降0.94pct，2025Q2-2026Q2分别3.42%、3.87%、3.52%、3.31%、2.37%，隆基股份3.19%（-1.15pct），TCL 中环2.06%（-0.70pct），双良节能0.00%（-0.06pct）；3）电池下降0.70pct，2025Q2-2026Q2 分别3.92%、4.74%、3.29%、5.14%、4.44%，其中钧达股份0.70%（-5.32pct），琏升科技0.00%（持平），爱旭股份8.51%（+1.41pct）；4）一体化组件下降0.43pct，2025Q2-2026Q2 分别2.90%、3.53%、2.84%、2.63%、2.20%，其中天合光能3.54%（+0.03pct），晶澳科技2.60%（-0.70pct），晶科能源1.49%（+0.66pct），横店东磁1.65%（-0.12pct），隆基股份3.19%（-1.15pct）；5）逆变器环节下降1.30pct，2025Q2-2026Q2 分别8.54%、8.56%、8.37%、7.22%、5.91%，其中德业股份5.20%（-4.02pct）,阳光电源7.90%（-0.94pct），固德威3.06%（-2.30pct），禾迈股份0.00%（-0.06pct），锦浪科技3.75%（+1.45pct），昱能科技0.00%（-0.01pct）；6）辅材环节：支架上升，胶膜、玻璃、EPC、设备、金刚线、银浆、石英坩埚下降。胶膜下降0.85pct，其中福斯特1.13%（-1.58pct）、明冠新材0.44%（+0.31pct）；玻璃下降0.34pct，其中福莱特2.44%（-0.31pct）；支架上升0.10pct，其中中信博0.02%（+0.02pct）；EPC 下降0.06pct，其中林洋能源0.00%（-0.19pct），晶科科技0.01%（-0.05pct）；设备下降0.19pct，其中奥特维0.41%（-2.60pct），迈为股份5.67%（-1.48pct），晶盛机电2.35%（+1.40pct），捷佳伟创0.00%（-1.53pct）；金刚线下降0.36pct，高测股份0.64%（-1.14pct），美畅股份0.12%（+0.07pct）；银浆下降1.24pct，其中聚和材料4.74%（-1.68pct），帝科股份1.04%（-1.84pct），苏州固锝0.33%（+0.26pct）；石英坩埚下降0.01pct，其中石英股份0.12%（-0.02pct），欧晶科技0.00%（持平）。3.2.2. 风电板块2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至4.23%（-0.85pct）风电板块2025Q2-2026Q2 分别3.32%、3.46%、2.36%、5.08%、4.23%。1）整机环节下降1.78pct，2025Q2-2026Q2 分别2.29%、3.35%、2.55%、2.58%、0.80%，其中明阳智能1.45%（-4.11pct），三一重能0.08%（-0.52pct），金风科技0.96%（-1.56pct），运达股份0.04%（-1.67pct），电气风电0.00%（-0.26pct）；2）塔筒&海桩环节下降1.76pct，2025Q2-2026Q2 分别4.23%、4.47%、2.55%、2.87%、1.11%，其中大金重工1.53%（-4.25pct），天顺风能1.26%（-0.47pct），亚星锚链1.21%（+0.12pct），海力风电0.30%（-0.56pct），泰胜风能0.25%（+0.25pct），天能重工0.00%（-0.07pct）；3）海缆环节下降3.66pct，2025Q2-2026Q2 分别为5.23%、5.91%、3.05%、11.38%、7.72%，其中，东方电缆1.90%（-7.54pct）、中天科技6.87%（-5.57pct）、亨通光电10.46%（-5.52pct）、起帆电缆0.01%（+0.01pct）、宝胜股份0.01%（+0.01pct）；4）铸锻件、结构件环节下降0.62pct，2025Q2-2026Q2 分别为0.40%、0.78%、0.64%、1.00%、0.37%，其中振江股份0.12%（-0.75pct）、日月股份1.49%（+0.07pct）、金雷股份0.17%（-1.45pct）、中环海陆0.00%（持行业深度报告东吴证券研究所平）、广大特材0.00%（-3.52pct）、海锅股份0.00%（持平）;5）轴承、滚子环比下降0.87pct，2025Q2-2026Q2 分别2.26%、1.77%、3.39%、2.47%、1.60%，其中五洲新春5.07%（-3.03pct）、长盛轴承0.00%（-0.05pct）、双飞股份0.00%（持平）、国机精工1.33%（+0.20pct）；6）叶片及材料环节上升1.38pct，2025Q2-2026Q2 分别3.06%、2.37%、1.29%、1.53%、2.91%，其中时代新材0.04%（-0.32pct）、中材科技4.67%（+1.53pct）、吉林化纤0.00%（持平）。3.2.3. 核电板块2026Q2 持仓占总市值比重环比下降至1.27%（-0.87pct）核电板块2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为0.78%、0.73%、0.91%、2.14%、1.27%。图7：新能源板块前十大重仓占股票总市值趋势数据来源：Wind，东吴证券研究所3.3. 工控&电力设备：工控、电力设备、AIDC、人形机器人板块持仓下降工控&电力设备板块我们统计了工控&电力电子、国内电力设备、电力设备出海、AIDC 和人形机器人五大板块，分别统计25、48、21、18、93 只股票。3.3.1. 工控&电力电子板块2026Q2 持仓占总市值比重为3.90%，环比下降0.66pct2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为5.14%、6.21%、4.63%、4.56%、3.90%。其中汇川技术持仓占比3.23%（-3.23pct），2025Q2-2026Q2 分别为9.70%、9.84%、7.68%、6.46%、3.23%；其他重点标的，包括宏发股份持仓占比8.59%（+3.11pct）、中控技术持仓占比0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%光伏风电核电行业深度报告东吴证券研究所11.91%（-0.06pct）、科华数据持仓占比0.11%（-0.63pct）、科士达持仓占比0.95%（-2.68pct）、麦格米特持仓占比3.91%（-2.07pct）、鸣志电器持仓占比0.00%（-2.82pct）、伟创电气持仓占比0.00%（-1.66pct）。3.3.2. 电力设备板块整体2026Q2 持仓占总市值比重为3.16%，环比下降1.04pct电力设备板块2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为7.67%、4.15%、4.15%、4.20%、3.16%。1）国内电力设备板块2026Q2 持仓占总市值比重为0.93%，环比下降0.48pct。2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为0.43%、0.61%、0.48%、1.41%、0.93%。其中中国西电持仓占比1.40%（-0.41pct）、保变电气持仓占比0.00%（-1.50pct）、平高电气持仓占比0.01%（-1.55pct）、智洋创新持仓占比0.36%（+0.36pct）、许继电气持仓占比0.00%（-2.68pct）、国电南瑞持仓占比2.01%（-0.54pct），2025Q2-2026Q2 分别0.86%、0.71%、0.95%、2.54%、2.01%。2）电力设备出海板块2026Q2 持仓占总市值比重为3.15%，环比下降2.26pct。2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为3.16%、3.52%、3.85%、5.41%、3.15%。其中特变电工持仓占比4.85%（-2.04pct)、良信股份持仓占比3.47%（-0.12pct）、正泰电器持仓占比2.93%（-1.22pct）、法拉电子持仓占比3.52%（-0.32pct）、伊戈尔持仓占比0.30%（-1.17pct）、海兴电力持仓占比0.02%（-1.14pct）、炬华科技持仓占比0.08% （持平）。3）AIDC 板块2026Q2 持仓占总市值比重为5.16%，环比下降2.12pct。2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为13.73%、9.49%、7.88%、7.28%、5.16%。其中阳光电源持仓占比7.90%（-0.94pct）、金盘科技持仓占比2.41%（-0.41pct）、四方股份持仓占比2.90%（-1.31pct）、思源电气持仓占比5.60%（-6.63pct）、麦格米特持仓占比3.91%（-2.07pct）和中恒电气持仓占比1.11%（+0.98pct）。3.3.3. 人形机器人板块2026Q2 持仓占总市值比重为2.38%，环比下降0.89pct人形机器人板块2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为9.39%、5.86%、4.02%、3.27%、2.38%。其中三花智控持仓占比3.85%（+0.45pct），拓普集团持仓占比1.80%（-2.60pct）、恒立液压持仓占比2.48%（+0.48pct）、浙江荣泰持仓占比8.90%（+2.33pct）、五洲新春持仓占比5.07%（-3.03pct）、斯菱股份持仓占比7.96%（-6.82pct）。行业深度报告东吴证券研究所图8：电力设备及工控板块前十大重仓占股票总市值趋势数据来源：Wind、东吴证券研究所3.4. 储能：总体持仓下降，电池、PCS、大储集成、EPC、户储/工商储下我们覆盖了储能电池、PCS、大储集成、户储&工商储、EPC 共38 只股票。储能板块总体持仓占总市值比重为4.41%，环比-1.04pct。2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为5.67%、7.25%、6.64%、5.44%、4.41%。3.4.1. 储能电池2026Q2 持仓占总市值比重为6.06%，环比下降1.88pct储能电池2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为11.32%、11.16%、9.92%、7.93%、6.06%。其中宁德时代持仓占比6.35%（-2.28pct），亿纬锂能持仓占比5.77%（-1.36pct），蔚蓝锂芯持仓占比7.06%（+6.20pct），鹏辉能源持仓占比10.92%（+6.33pct），欣旺达持仓占比0.24%（-3.82pct）3.4.2. PCS 2026Q2 持仓占总市值比重为5.25%，环比下降1.22pctPCS 2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为7.27%、7.50%、7.61%、6.48%、5.25%。其中盛弘股份持仓占比5.90%（-2.09pct），新风光0.87%（-0.93pct），上能电气0.00%（持平），科士达0.95%（-2.68pct）。3.4.3. 大储集成2026Q2 持仓占总市值比重为2.90%，环比下降0.16pct大储集成2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为2.55%、3.51%、3.76%、3.06%、2.90%。其中阳光电源持仓占比7.90%（-0.94pct），天合光能持仓占比3.54%（+0.03pct），海博思创持仓占比2.49%（+1.86pct）。0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%国内电力设备电力设备出海AIDC电力设备板块行业深度报告东吴证券研究所3.4.4. 户储/工商储2026Q2 持仓占总市值比重为3.71%，环比下降2.06pct户储/工商储2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为3.89%、3.35%、3.17%、5.77%、3.71%。其中德业股份持仓占比5.20%（-4.02pct），固德威持仓占比3.06%（-2.30pct），锦浪科技持仓占比3.75%（+1.45pct）。3.4.5. EPC 2026Q2 持仓占总市值比重为0.10%，环比下降0.69pctEPC 2025Q2-2026Q2 持仓比例分别为2.81%、2.01%、2.63%、0.80%、0.10%。其中林洋能源持仓占比0.00%（-0.19pct），晶科科技0.01%（-0.05pct）。图9：储能板块前十大重仓占股票总市值趋势数据来源：Wind、东吴证券研究所
4. 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析
4.1. 2026Q2 基金持仓环比增速前十1）鹏辉能源：2026Q2 提升6.33pct 至10.92%，基金持股市值约45.52 亿元。2）蔚蓝锂芯：2026Q2 提升6.20pct 至7.06%，基金持股市值约22.57 亿元。3）骄成超声：2026Q2 提升5.87pct 至12.14%，基金持股市值约31.93 亿元。4）恒帅股份：2026Q2 提升5.40pct 至8.06%，基金持股市值约12.41 亿元。5）方邦股份：2026Q2 提升4.60pct 至5.00%，基金持股市值约10.27 亿元。6）多氟多：2026Q2 提升4.13pct 至6.29%，基金持股市值约37.62 亿元。0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%电池PCS大储集成EPC户储&工商储储能板块行业深度报告东吴证券研究所7）斯莱克：2026Q2 提升4.12pct 至4.13%，基金持股市值约6.19 亿元。8）三孚新科：2026Q2 提升3.68pct 至5.50%，基金持股市值约10.78 亿元。9）宏发股份：2026Q2 提升3.11pct 至8.59%，基金持股市值约45.87 亿元。10）奥比中光-UW：2026Q2 提升2.81pct 至3.68%，基金持股市值约19.74 亿元。4.2. 2026Q2 基金持仓市值前十1）宁德时代：1155.07 亿元，基金持仓占总市值比例6.35%，环比-2.28pct.2）亨通光电：282.01 亿元，基金持仓占总市值比例10.46%，环比-5.52pct。3）阳光电源：260.37 亿元，基金持仓占总市值比例7.90%，环比-0.94pct。4）中天科技：142.19 亿元，基金持仓占总市值比例6.87%，环比-5.57pct。5）中控技术：110.70 亿元，基金持仓占总市值比例11.91%，环比-0.06pct。6）亿纬锂能：81.57 亿元，基金持仓占总市值比例5.77%，环比-1.36pct。7）天华新能：77.30 亿元，基金持仓占总市值比例9.95%，环比-0.07pct。8）思源电气：75.83 亿元，基金持仓占总市值比例5.60%，环比-6.63pct。9）三花智控：70.93 亿元，基金持仓占总市值比例3.85%，环比+0.45pct。10）中材科技：70.49 亿元，基金持仓占总市值比例4.67%，环比+1.53pct。4.3. 2026Q2 基金持仓降幅前十科森科技（-9.68pct）、东方电缆（-7.54pct）、科大智能（-6.97pct）、美湖股份（-6.85pct）、斯菱股份（-6.82pct）、日盈电子（-6.68pct）、思源电气（-6.63pct）、应流股份（-6.40pct）、中矿资源（-6.36pct）、中天科技（-5.57pct）。4.4. 2026Q2 基金持仓市值占总市值比例前十骄成超声（12.14%）、中控技术（11.91%）、新雷能（11.28%）、北特科技（11.01%）、鹏辉能源（10.92%）、亨通光电（10.46%）、天华新能（9.95%）、浙江荣泰（8.90%）、宏发股份（8.59%）、爱旭股份（8.51%）。行业深度报告东吴证券研究所图10：电新重点个股持仓分析（前十基金持仓比例）数据来源：Wind、东吴证券研究所
5. 电新各板块海外持仓分析
二季度海外持仓整体有所上升，电池、AIDC、工控、光伏、核心零部件、上游材料、锂电池中游、整车、充电桩、核电、风电、PCS、大储集成、户储&工商储板块有所上升。电池板块12.66%（+1.25pct）、AIDC 10.67%（+0.36pct）、工控8.89%（+0.30pct）、光伏4.92%（+0.87pct）、核心零部件8.92%（+0.64pct）、上游材料6.09%（+0.56pct）、锂电池中游4.91%（+0.55pct）、整车4.91%（+0.53pct）、充电桩7.44%（+0.35pct）、核电3.54%（+0.34pct）、风电4.19%（+0.04pct）、PCS 8.03%（+0.54pct）、大储集成6.99%（+0.43pct）、户储&工商储 10.85%（+4.85pct）板块均有所上升；国内电力设备5.56%（-0.23pct）、电力设备出海 5.90%（-0.25pct）、EPC 2.80%（-0.31pct）板块有所下降。行业深度报告东吴证券研究所图11：电新板块海外持仓占自由流通股市值趋势数据来源：Wind、东吴证券研究所图12：电动车/光伏板块、电新个股前十基金持仓市值（累加值）数据来源：Wind、东吴证券研究所0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24Jun-24Sep-24Dec-24Mar-25Jun-25Sep-25Dec-25Mar-26Jun-26国内电力设备电力设备出海AIDC工控光伏风电核电上游材料锂电池中游电池核心零部件整车充电桩PCS大储集成行业深度报告东吴证券研究所图13：沪港通持仓占自由流通股比重（季度末）数据来源：Wind、东吴证券研究所
6. 风险提示
股市波动风险：行业供需波动、竞争格局波动、资金面波动等因素都会造成股市波动，进而影响基金持仓。宏观经济波动风险：宏观经济波动影响企业基本面，进而影响基金持仓。政策变动风险：财政政策、货币政策、关税政策等均会影响企业基本面，进而影响基金持仓。本报告仅对基金二季报客观数据分析点评，所涉及的股票、行业不构成投资建议。2026/6/302026/3/312025/12/312025/9/302025/6/302025/3/312024/12/312024/9/302024/6/30国电南瑞20.40%20.67%20.27%22.52%31.80%32.60%34.10%34.37%34.36%宏发股份27.46%25.92%29.70%29.56%27.97%29.94%29.05%27.74%30.98%汇川技术27.26%26.11%24.74%25.42%24.84%26.91%27.44%30.74%31.81%恩捷股份5.49%8.39%7.26%5.29%5.45%4.32%4.63%6.11%8.36%宁德时代31.74%30.12%24.63%26.64%24.50%22.40%21.86%20.35%19.58%捷佳伟创3.85%1.74%1.94%3.20%3.32%1.18%1.72%2.14%3.93%正泰电器14.51%12.19%11.81%12.22%13.06%11.45%9.23%7.95%8.69%新宙邦2.08%2.02%1.74%1.64%1.26%1.45%2.59%2.91%3.48%璞泰来7.81%7.49%6.65%6.81%9.27%9.28%10.20%8.25%7.02%比亚迪6.90%8.03%8.84%10.80%15.63%15.31%11.71%10.87%10.25%赣锋锂业6.40%7.55%6.72%6.41%6.50%6.47%7.24%7.10%7.24%华友钴业5.93%9.76%11.81%9.90%11.48%5.97%4.87%5.06%4.76%晶澳科技14.60%13.73%13.83%12.33%12.76%13.64%13.73%6.68%5.84%欣旺达3.32%3.99%5.10%5.27%6.91%7.33%7.15%6.43%4.65%当升科技1.55%2.08%3.90%3.39%1.14%1.04%1.01%1.69%1.96%通威股份3.66%3.06%3.99%5.53%6.66%7.87%8.15%10.05%9.46%三花智控4.67%4.87%6.33%8.04%8.66%9.52%12.13%16.49%21.85%隆基绿能4.45%4.30%5.68%6.01%7.66%7.77%6.23%6.77%6.50%金风科技9.27%8.29%6.91%7.54%6.46%4.49%6.59%7.33%5.07%福莱特1.87%1.85%5.28%4.17%3.67%3.57%6.63%7.02%4.58%福斯特13.81%8.18%8.62%7.10%9.65%7.53%10.08%13.52%7.31%国网信通1.57%1.81%1.91%1.66%1.14%0.85%1.82%2.09%1.37%星源材质3.86%2.58%1.68%1.64%1.29%1.39%1.15%1.58%1.15%杉杉股份2.54%1.16%1.72%1.92%2.13%1.59%2.67%3.21%3.19%