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机械设备
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机械设备
2026 年 08 月 30 日

投资评级：看好（维持）

行业走势图

数据来源：聚源

《AIDC 用电专题： 燃气轮机与柴发迎
来黄金机遇 — 行 业 深 度 报 告 》
-2026.8.11
《开源证券-机械行业 2026 年度中期
投资策略：AI 设备景气度高涨，顺周
期板块持续复苏-机械团队-20260529》
-2026.5.31
《两会释放积极信号， 特斯拉V3 发布
前机器人板块迎来最好布局时机 —行
业周报》-2026.3.8
看好柜内新技术变化和通胀主线， 关注传统设备景气
度边际变化
——行业周报

张豪杰（分析师） 韩笑（分析师） 孟欣（分析师）
zhanghaojie@kysec.cn
证书编号：S0790526020001
hanxiao2@kysec.cn
证书编号：S0790526070001
mengxin1@kysec.cn
证书编号：S0790526040002
⚫ 机械设备板块总观点
坚持科技方向为主， 兼顾传统设备景气变化的推荐思路。 我们认为科技领域的新
技术变化和 AIDC 柜内通胀仍然是主线，看好 MLCC、ABF 膜、金刚石、CPO
设备、PCB 钻针等柜内领域相关方向， 其中我们尤为看好MLCC 通胀持续性 （相
对于电子布、CCL 等其它环节） ，CPO 扩产刚刚拉开序幕带来设备后续成长空间，
以及金刚石散热从概念走向实际订单（国产算力链可能先行） 。受益标的为昀冢
科技、华正新材、沃尔德、天准科技等。柜外环节中，我们继续看好供电端的燃
气轮机产业链，以及 800V 液冷的新机会。此外，从景气度角度我们也尤为看好
半导体设备扩产趋势， 在“两存”资本化的中场时间、 大规模扩产前夜， 设备订单
确定性、新技术导入和国产化均具备空间，受益标的为骄成超声、杭可科技等。
传统设备领域， 我们重点看好北美AIDC 建设带来高空平台景气度回升，受益标
的浙江鼎力， 以及全球农产品价格趋势上涨、 农机更新周期有望再次启动，受益
标的为一拖股份等。
⚫ 主要细分板块观点
（1） 光模块设备：800G、1.6T 高速率产品需求持续放量，CPO 新技术不断演
进，海内外云计算厂商备货力度加大，行业量价齐升趋势明确。受益标
的：联讯仪器、罗博特科、科瑞技术、天准科技、鼎阳科技、快克智能。
（2） PCB 产业链：高多层板、HDI 板、高频高速板紧缺格局延续，上游电子
布、高端基材、钻针耗材及对应 M9 升级的新技术陆续同步受益。受益
标的：鼎泰高科、大族数控、芯碁微装、东威科技、凯格精机。
（3） 工程机械：二季度主机厂收入均逐步加速，工程机械国内、海外景气度
持续修复，当前主要公司估值处于历史较低水平，具备较高安全边际和
投资价值。受益标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股
份、恒立液压、艾迪精密。
（4） 农业机械：大型拖产量连续 4 个月保持大幅增长，重回高增区间，一拖
股份二季度收入同比加速增长；超强厄尔尼诺来袭，全球粮价存上涨预
期，农机行业有望迎来新一轮景气周期。受益标的：一拖股份。
（5） 高空作业平台：受益于北美数据中心建设，美国高机景气度持续高增。
浙江鼎力海外渠道和产能布局持续完善，收入增速连续两个季度超过
20%。受益标的：浙江鼎力。
（6） 通用设备：看好叉车、工控、机床、空压机等板块。AI 需求外溢和东南
亚转单需求带动通用自动化进入新一轮景气周期。受益标的： 杭叉集团、
安徽合力、汇川技术、信捷电气、雷赛智能、鼎熔岩、纽威数控、海天
精工等。
（7） 矿山机械：铜价、金价等资源价格维持高位，全球矿企资本开支持续加
大，矿山景气度依然高涨，带动矿山机械领域订单旺盛。受益标的：南
矿集团、耐普矿机、中信重工、运机集团等。
（8） 金刚石板块：AI 算力产业拉动金刚石散热需求上行，高多层 PCB、M9
材料等应用扩张带动金刚石钻针业务放量。受益标的:沃尔德、四方达、
国机精工。
⚫ 风险提示：全球宏观经济波动风险、AI 投资不足风险、地缘政治风险、行业替代
风险、美国关税风险。
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机械设备 沪深300
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相关研究报告
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行业周报
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目 录
1、 本周回顾 .................................................................................................................................................................................... 3
2、 行业动态及重点公司公告 ........................................................................................................................................................ 4
3、 行业数据跟踪 ............................................................................................................................................................................ 6
4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8

图表目录
图 1： 本周 A 股涨幅前三的板块为农林牧渔、煤炭、非银金融（%） .................................................................................... 3
图 2： 本周农用机械涨幅居前（%） ............................................................................................................................................ 3
图 3： 当前机械行业 PE（TTM）为 43.64 倍 .............................................................................................................................. 4
图 4： 当前机械行业 PB 为 3.22 倍 ............................................................................................................................................... 4
图 5： 本周机械领涨的公司为英特科技 ....................................................................................................................................... 4
图 6： 本周机械领跌的公司为东杰智能 ....................................................................................................................................... 4
图 7： 7 月制造业 PMI 为 49.2（%） ............................................................................................................................................ 6
图 8： 7 月制造业固定资产投资完成额-累计同比值为-1.7（%） .............................................................................................. 6
图 9： 7 月国内叉车销量同比上涨 24.65%（台） ....................................................................................................................... 7
图 10： 7 月挖掘机产量同比上涨 41.57%（台） ......................................................................................................................... 7
图 11： 7 月大型拖拉机产量同比上涨 56.16%（台） ................................................................................................................. 7
图 12： 7 月金属切削机床产量同比上涨 9.86%（万台） ........................................................................................................... 7
图 13： 7 月金属成形机床产量同比上涨 21.43%（台） ............................................................................................................. 7
图 14： 7 月汽车产量同比上涨 0.76%（万辆） ........................................................................................................................... 7
图 15： 7 月发动机产量同比下跌 21.58%（万千瓦） ................................................................................................................. 8
图 16： 7 月工业机器人产量同比上涨 54.81%（台/套） ............................................................................................................ 8

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1、 本周回顾

本周（8 月 24-28 日）机械指数涨幅 0.36%，跑赢沪深 300 指数 0.57 个百分点。
本周 A 股涨幅前三的板块为农林牧渔 （6.46%） 、 煤炭 （5.13%） 、 非银金融 （3.94%）。

图1：本周 A 股涨幅前三的板块为农林牧渔、煤炭、非银金融（%）

数据来源：Wind、开源证券研究所

本周机械子版块涨幅前三名为：农用机械涨幅 8.13%，跑赢沪深 300 指数 8.34
个百分点； 制冷空调设备涨幅4%， 跑赢沪深300 指数 4.21 个百分点； 磨具磨料涨幅
2.96%，跑赢沪深 300 指数 3.17 个百分点

图2：本周农用机械涨幅居前（%）

数据来源：Wind、开源证券研究所

截至2026 年8 月 28 日， 沪深300 指数的市盈率为13.79 倍， 同期机械市盈率(TTM)
为 43.64 倍，对沪深 300 指数的溢价为 29.85 倍。
截至 2026 年 8 月 28 日， 沪深300 指数的市净率为 1.45 倍， 同期机械市净率(TTM)

农林牧渔
煤炭
非银金融
商业
化工
务

地产
工制造
装
建 材料
建 装
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为 3.22 倍，对沪深 300 指数的溢价为 1.77 倍。
图3：当前机械行业 PE（TTM）为 43.64 倍 图4：当前机械行业 PB 为 3.22 倍

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

本周机械板块涨跌前五名的公司为英特科技（27.85%） 、海鸥股份（24.54%）、
山东威达（23.4%） 、同飞股份（22.82%） 、森赫股份（20.13%） ；涨跌后五名的公司
为东杰智能 （-17.83%） 、 速达股份 （-15.24%） 、 宇环数控 （-14.2%） 、 杰瑞股份 （-14.15%）、
南风股份（-12.45%）。

图5：本周机械领涨的公司为英特科技 图6：本周机械领跌的公司为东杰智能

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

2、 行业动态及重点公司公告

联讯仪器 2026 年中报：2026 年上半年公司实现营业收入 15.31 亿元，同比
+208.71%；归母净利润 5.67 亿元，同比+903%。

四方达 2026 年中报：2026 年上半年公司实现营业收入 3.75 亿元， 同比+43.76%；

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归母净利润 0.78 亿元，同比+46.90%；扣非归母净利润 0.70 亿元，同比+84.29%。

一拖股份 2026 年中报：上半年，公司实现营收 78.86 亿元，同比增长 13.84%；
实现归母净利润 7.82 亿元，同比增长 1.72%；实现扣非后归母净利润 8.53 亿元，同
比增长 23.39%。其中第二季度，公司实现营收 32.17 亿元，同比增长 35.68%，实现
归母净利润 2.2 亿元， 同比降低8.25%； 实现扣非后归母净利润2.92 亿元， 同比增长
77.56%。

汇川技术 2026 年上半年公司实现营业收入 246.75 亿元，同比增长 20.31%，归
母净利润 28.10 亿元虽同比下降 5.35%，但扣非归母净利润达 27.56 亿元（同比
+3.15%）。

纽威数控公司于 2026 年 08 月 27 日公布财报。2026 上半年， 公司实现总营业收
入 16.67 亿元，同比增长30.43%；利润总额达到 1.97 亿元，同比增长 38.73%；实现
归母净利润 1.80 亿元，同比增长 38.26%。

芯碁微装 2026 上半年实现总营业收入 11.06 亿元， 同比增长68.95%； 利润总额
达到 3.23 亿元，同比增长 105.35%；实现归母净利润 2.81 亿元，同比增长 98.13%。

南矿集团 2026 上半年实现总营业收入 4.35 亿元，同比增长 13.26%；利润总额
达到 0.36 亿元，同比减少 25.8%；实现归母净利润 0.29 亿元，同比减少 28.81%。

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3、 行业数据跟踪

图7：7 月制造业 PMI 为 49.2（%）

数据来源：Wind、开源证券研究所

图8：7 月制造业固定资产投资完成额-累计同比值为-1.7（%）

数据来源：Wind、开源证券研究所

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制造业PMI:在 订单 制造业PMI:新 订单
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汽车制造业 计算机、通信等电子设备 高技术制造业
电气机械及器材制造业 通用设备制造业 专用设备制造业
路等运 设备
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图9：7 月国内叉车销量同比上涨 24.65%（台） 图10：7 月挖掘机产量同比上涨 41.57%（台）

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

图11：7 月大型拖拉机产量同比上涨 56.16%（台） 图12：7 月金属切削机床产量同比上涨 9.86%（万台）

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

图13：7 月金属成形机床产量同比上涨 21.43%（台） 图14：7 月汽车产量同比上涨 0.76%（万辆）

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

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图15：7 月发动机产量同比下跌 21.58%（万千瓦） 图16：7 月工业机器人产量同比上涨 54.81%（台/套）

数据来源：Wind、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所

4、 风险提示

全球宏观经济波动风险：全球经济面临通胀反复、公共债务攀升与增长放缓的
多重压力，经济下行风险持续累积。
AI 投资不足风险：商业化回报尚未明朗，当前 AI 投资热潮能否持续仍存不确
定性。
地缘政治风险：地缘政治紧张局势持续升级，中东冲突、 摩擦与大国博弈
相互 ，成为全球经济不稳定的主要根源。
行业替代风险：AI 技术加速渗透正在重构产业格局，对传统劳动密集型与知识
密集型行业形成替代压力。
美国关税风险：美国关税政策冲击全球 体系，导致企业投资决策面临极大
不确定性。

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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》 、 《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行） 》已正式实施。根据上述
规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险） ，因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定
为专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为 C3、C4、C5
的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。
因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。
分析师声明
本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力， 以勤勉的职业态
度，独立、客观地 具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分
析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果 现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性， 估
值结果不保证所涉及证券能够在该价格 。 本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与， 不与， 也将不会
与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数（北 所基准指数为北证 50 指数）、 港股基准指数为恒 指数、 新三板基准指数为三板成指 （针对协
议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转让标的） 、 美股基准指数为标普500 或纳斯达克 合指数。 我们在此提
醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建
议；投资者买入或者卖 证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投
资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
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法律声明
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