传媒互联网周报

核心观点
行业研究·行业周报传媒S0980517060002S0980523100001相关研究报告《传媒互联网周报-千问APP 发布，持续看好AI 应用机会》——2026-01-22《传媒行业人工智能专题：从“生产力”到“变现力”，GEO 重构流量入口与AI 商业化拐点》——2026-01-16《传媒行业1 月投资策略：GEO 重构流量与内容服务生态，AI 应用开启向上新周期》——2026-01-14《传媒互联网周报-智谱和Minimax 上市大涨，持续看好AI 营销、关注AI 漫剧》——2026-01-14《传媒互联网周报-智谱、Minimax 上市在即，关注AI 应用板块》——2026-01-08行业上涨0.96%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（1.12-1.16）传媒行业上涨0.96%，跑赢沪深300（-0.62%），跑赢创业板指（-0.34%）。其中涨幅靠前的分别为琏升科技、蓝色光标、天地在线、浙文互联等，跌幅靠前的分别为利欧股份、易点天下、三维通信、视觉中国等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第21 位。阿里通义开源Qwen3-TTS，元宝春节豪分10 亿元现金。1）阿里通义正式开源Qwen3-TTS 系列语音生成模型家族，该系列采用端到端架构，支持秒级音色克隆、自然语言音色设计以及实时流式输出；2）字节跳动发布全新AIAgent 平台扣子2.0，通过Agent Skills、Agent Plan 和扣子编程等功能，显著提升了AI 智能体在职场办公、长期计划执行及云端开发方面的能力；3）OpenAI 拟从客户“AI 辅助研发成果”中抽成，将收费模式从“使用量”升级为“价值创造”，试图深度绑定AI 与客户成功，该计划尚处于内部讨论阶段；4）马化腾宣布AI 应用“元宝”将于2 月1 日开启春节分10 亿元现金活动。本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼。1）本周（1 月19 日-1 月25日）电影票房2.61 亿元。票房前三名分别为《重返寂静岭》（0.57 亿元，票房占比21.8%）、《匿杀》（0.37 亿元，票房占比14.1%）、《疯狂动物城2》（0.35 亿元，票房占比13.3%）；2）综艺节目方面，《宇宙闪烁请注意》、《声生不息·华流季》、《现在就出发第3 季》、《有歌2026》和《最强大脑第十三季》排名居前；3）游戏方面，2025 年12 月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和点点互动《Kingshot》。投资建议：GEO 加速AI 应用破圈及商业化落地，把握AI 催化下的板块投资机会。1）GEO 重构流量及内容服务生态，AI 应用催化板块表现；重点看好AI 营销板块，把握AI 漫剧、语料方向投资机会。GEO 加速AI 应用及商业化落地，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；AI 营销方向关注浙文互联、汇量科技等标的；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；同时26 年多模态应用有望加速走向成熟，重点看好AI 漫剧方向，关注中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩等标的；2）AI 应用有望提升板块整体估值水平，把握业绩于估值兼备的游戏、出版等方向布局机会；1）强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱、顺网科技、盛天网络等标的；3）出版行业关注GEO 语料库催化可能，关注人民网、新华网、南方传媒。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025E2026E2025E2026E002517.SZ恺英网络25.621.011.20603444.SH吉比特455.9222.5626.11002555.SZ三七互娱27.491.381.50板块周表现回顾本周表现回顾：行业上涨0.96%，跑赢沪深300，跑赢创业板指本周（1.12-1.16）传媒行业上涨0.96%，跑赢沪深300（-0.62%），跑赢创业板指（-0.34%）。其中涨幅靠前的分别为琏升科技、蓝色光标、天地在线、浙文互联等，跌幅靠前的分别为利欧股份、易点天下、三维通信、视觉中国等。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒0.96%000300.SH沪深300-0.62%399006.SZ创业板指-0.34%代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）300051.SZ琏升科技34%67%002131.SZ 利欧股份-19%49%300058.SZ蓝色光标26%78%301171.SZ 易点天下-19%63%002995.SZ天地在线24%38%002115.SZ 三维通信-13%21%600986.SH浙文互联20%54%000681.SZ 视觉中国-12%17%300242.SZ佳云科技19%29%603000.SH 人民网-10%31%300063.SZ天龙集团16%74%300467.SZ 迅游科技-9%14%001330.SZ博纳影业13%23%600637.SH 东方明珠-8%26%000607.SZ华媒控股12%21%603721.SH *ST 天择-7%9%600158.SH中体产业12%13%603466.SH 风语筑-7%4%600959.SH江苏有线12%18%603888.SH 新华网-6%27%横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第21 位。图1：本周传媒行业涨跌幅排名第21 位重点关注阿里通义开源Qwen3-TTS阿里通义千问团队正式开源了Qwen3-TTS 系列语音生成模型家族，这一重磅更新迅速席卷开源社区，被视为语音合成领域的重大突破。该系列采用端到端架构，支持秒级音色克隆、自然语言音色设计以及实时流式输出，极大降低了实时应用的门槛。Qwen3-TTS 核心创新在于Dual-Track 双轨混合流式生成机制，结合离散多码本语言模型，直接端到端建模语音，避免了传统级联架构（如LM+DiT）的信息瓶颈。实际测试中，端到端延迟低至97ms，输入仅1 个字即可输出首包音频。（AI base）字节跳动发布全新扣子平台2.0字节跳动发布全新AI Agent 平台扣子2.0，通过Agent Skills、Agent Plan 和扣子编程等功能，显著提升了AI 智能体在职场办公、长期计划执行及云端开发方面的能力，为用户提供更高效、智能化的服务。(AI base)OpenAI 拟从客户“AI 辅助研发成果”中抽成OpenAI 正酝酿一项更具颠覆性的商业模式：从客户利用其AI 系统所实现的“AI辅助研发成果”（AI-Aided Discoveries）中抽取分成。据知情人士透露，这一计划尚处内部讨论阶段，但已引发科技、制药、材料科学等多个高价值研发领域的广泛关注。OpenAI 的首席财务官（CFO）萨拉·弗莱尔在达沃斯论坛的一场专题讨论会上表示，在药物研发领域，公司可能会“获得使用OpenAI 技术研发出的药物的许可”。换句话说，OpenAI 将从其人工智能帮助客户创造的财务收益中获得一定比例的分成。这不同于传统的API 调用计费，而是将收费模式从“使用量”升级为“价值创造”，试图深度绑定AI 与客户成功。（AI base、The Information）元宝春节豪分10 亿现金在1 月26 日腾讯年会上，马化腾宣布AI 应用“元宝”将于2 月1 日开启春节分10 亿元现金活动，单人最高可领万元，旨在重现2015 年微信红包的爆发式增长。马化腾同时揭秘了此前处于“绝密”状态的项目——社交AI 玩法“元宝派”，标志着腾讯正式将AI 战火引向其核心社交领地。“元宝派”致力于构建AI 深度参与的多人社交空间。AI 在派内不仅能总结群聊、担任健身与阅读打卡的“监督员”，还支持图片二创生成梗图。更具突破性的是，该产品接入了腾讯会议的音视频底层能力，支持好友“一起看、一起听”的沉浸式娱乐，将AI 从个人工具进化为社交纽带。（AI base）本周行业数据更新电影票房表现情况本周（1 月19 日-1 月25 日）电影票房2.61 亿元。票房前三名分别为《重返寂静岭》（0.57 亿元，票房占比21.8%）、《匿杀》（0.37 亿元，票房占比14.1%）、《疯狂动物城2》（0.35 亿元，票房占比13.3%）。图2：1.19-1.25 电影票房（亿元）表2：本周票房排名排名影片名称上映日期本周票房（万）累计票房（万）票房占比排片占比上座率场次重返寂静岭2026/1/235709.35715.221.80%10.00%3.70%273,273匿杀2025/12/313703.740124.314.10%14.70%2.00%400,607疯狂动物城22025/11/263492.4440337.213.30%15.00%1.80%407,402阿凡达32025/12/192792.6111768.810.60%7.70%1.70%208,935飞行家2026/1/172292.74354.58.70%9.90%2.00%270,286爆水管2026/1/232007.82022.27.60%6.60%2.80%180,029极限审判2026/1/231411.11414.35.30%4.20%2.30%115,274寻秦记2025/12/311106.928132.14.20%7.60%1.20%207,232我的朋友安德烈2026/1/17547.91144.42.00%4.80%1.20%131,049得闲谨制2025/12/6543.86855.72.00%1.20%6.30%34,614下周有6 部电影即将上映，前三的分别为《闪灵》《庇护之地》《东北警察故事3》，截至1 月18 日猫眼想看人数分别为3.7、1.2、1.2 万。表3：下周即将上映电影时间电影类型猫眼想看人数2026/1/30闪灵惊悚368032026/1/30庇护之地动作/惊悚/剧情120062026/1/30东北警察故事3动作/喜剧/犯罪116312026/1/31末日逃生2：迁移灾难/剧情2026/1/31非传统浪漫关系剧情/爱情/喜剧2026/1/30太空异种科幻电视剧(网剧）网络剧方面，本周《小城大事》、《骄阳似我》、《玉茗茶骨》、《太平年》和《奇迹》居前。表4：网络剧收视情况（数据截至1 月25 日）网络剧名称类型上线时间播映指数好评度观看度播放平台出品公司小城大事剧情2026/1/1079.2258.4193.02CCTV-8、腾讯视频百纳千成、腾讯视频骄阳似我都市/剧情2025/12/2277.6873.4888.52腾讯视频上海西嘻影视玉茗茶骨古装/爱情2025/12/2277.1770.8990.72CCTV-1、CCTV-8、腾讯视频中央广播电视台、中共深圳太平年古装/剧情2026/1/1076.4752.8191.71优酷优酷、大麦娱乐奇迹剧情2025/12/2274.6756.3580.00CCTV-1、CCTV-8、腾讯视频中央广播电视台、中共深圳逍遥古装2025/12/2773.9466.5879.16CCTV-8、爱奇艺、优酷中央电视台、爱奇艺亮剑军旅2005/9/1272.9786.0664.71优酷海润影视赴山海古装/剧情2025/9/1170.9162.4878.00腾讯视频、爱奇艺企鹅影视、爱奇艺、稻草熊罚罪2悬疑/剧情2025/12/2568.7765.9893.00爱奇艺捷成星纪元御赐小仵作2古装/悬疑2026/1/1568.5256.8487.60腾讯视频腾讯视频综艺节目本周综艺节目方面，《主咖和Ta 的朋友们​》、《宇宙闪烁请注意》、《声生不息·华流季》、《有歌2026》和《现在就出发第3 季》排名居前。表5：网络综艺节目表现情况（数据截至1 月25 日）名称上线时间播映指数媒体热度好评度播放平台制作公司主咖和Ta 的朋友们​2026/1/2476.6685.4954.31腾讯视频腾讯视频宇宙闪烁请注意2025/12/2774.5175.7857.12爱奇艺爱奇艺声生不息·华流2025/8/2970.7955.06浙江卫视、爱奇艺、优酷、Z 视浙江卫视、爱奇艺、优酷、Z 视有歌20262026/1/270.2468.2156.62浙江卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷、Z 视介浙江卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷、Z 视介现在就出发第32025/2/2169.5849.8678.27腾讯视频腾讯视频声鸣远扬20252025/10/2869.1160.8860.75北京卫视、湖南卫视、江苏卫视、辽宁卫视、芒果TV北京卫视、湖南卫视、江苏卫视、辽宁卫视、芒果TV最强大脑第十三2026/1/1567.9962.0256.19江苏卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷江苏卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷你好星期六20262025/1/466.5860.1554.62芒果TV芒果TV日落时分说爱你2025/10/2865.9250.256.35北京卫视、湖南卫视、江苏卫视、辽宁卫视、芒果北京卫视、湖南卫视、江苏卫视、辽宁卫视、TV芒果TV喜人奇妙夜第二2025/9/2663.9153.3964.57腾讯视频腾讯视频游戏根据SensorTower 数据，2025 年12 月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和点点互动《Kingshot》。图3：2025 年12 月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay本周游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《明日方舟：终末地》榜上排名居前。表6：中国区iOS 游戏畅销排名（截至1 月25 日）排名名称发行公司国家王者荣耀腾讯中国和平精英腾讯中国穿越火线-枪战王者腾讯中国无尽冬日青笛中国金铲铲之战腾讯中国明日方舟：终末地鹰角中国三角洲行动腾讯中国超自然行动组巨人网络中国火影忍者腾讯中国英雄联盟手游腾讯中国表7：安卓游戏热玩排名（数据截至1 月25 日）排名名称发行公司国家心动小镇心动公司中国明日方舟：终末地鹰角中国鹅鸭杀呆呆鸟中国原神miHoYo中国王者荣耀腾讯中国我的世界：移动版网易中国我的世界：移动版网易中国我的休闲时光天之梦中国以闪亮之名祖龙中国仗剑传说雷霆游戏中国数字藏品（NFT）海外数字藏品市场，截至2025 年1 月25 日, 最近7 日成交额前三名为MutantApeYachtClub、Doodles 和Regular Punks。表8：NFT 交易情况（数据截至2025 年1 月25 日）藏品名称地板价（ETH）
7 日涨跌幅%
最近7 日成交额(ETH)持有者数量藏品总量MutantApeYachtClub0.87-10.90%236.611209719557Doodles0.44-10.05%40.87Regular Punks30.99%2.6710000Gemesis0.024.63%20.24998094753Meta Legends0.0219.46%40.5912345burds-20.13%0.39Bufficorn BuidlBrigade0.01-10.37%0.09TrippyToadz-8.40%0.01Vogu0.010.11%0.05ASMAIFAAllStarsCharacter0.00%0.02行业新闻【元宝春节豪分10 亿现金（AI base）】在1 月26 日腾讯年会上，马化腾宣布AI 应用“元宝”将于2 月1 日开启春节分10 亿元现金活动，单人最高可领万元，旨在重现2015 年微信红包的爆发式增长。马化腾同时揭秘了此前处于“绝密”状态的项目——社交AI 玩法“元宝派”，标志着腾讯正式将AI 战火引向其核心社交领地。“元宝派”致力于构建AI 深度参与的多人社交空间。AI 在派内不仅能总结群聊、担任健身与阅读打卡的“监督员”，还支持图片二创生成梗图。更具突破性的是，该产品接入了腾讯会议的音视频底层能力，支持好友“一起看、一起听”的沉浸式娱乐，将AI 从个人工具进化为社交纽带。【微软声称顶配Copilot+ 电脑性能已超越M4 版MacBook Air（AI base）】微软近期发布的一份内部营销文档显示，公司对其顶配版Copilot+ 电脑的性能表现充满信心，直指竞争对手苹果的M4 芯片版MacBook Air。微软声称，在特定的多核性能测试中，其高端AI 电脑的运行速度已经实现了对苹果同类产品的超越。在具体的性能对比中，微软引用了2025 年6 月至9 月间的内部基准测试数据。结果显示，在Cinebench2024 多核测试环节，顶配版Copilot+ 电脑不仅优于M4 版MacBook Air，其速度更达到了五年前旧款Windows 设备的五倍。微软认为，这标志着Windows 生态在硬件性能与AI 算力融合上取得了重大突破。上市公司动态更新【城市传媒：2025 年度业绩预亏公告】城市传媒预计2025 年度实现归母净利润在-3.5~-4.5 亿元之间，预计2025 年实现扣非后归母净利润-3.6~-4.6 亿元之间。【掌阅科技：2025 年年度业绩预告】公司预计2025 年年度实现归母净利润-1.95 亿元，扣非后归母净利润-2.12 亿元。【OSL 集团：盈利预告】公司预计2025 年持续经营净亏损在3.7~4.3 亿元之间，但业务端呈现较为强劲的增长势头，预计2025 财年数字资产及区块链平台业务收入在4.5~5.3 亿元之间，同比增长20%~41.3%；2025 财年经调整数字资产及区块链平台业务收入4.9~5.7亿元之间，同比增长129.0%~166.4%。投资建议：GEO 加速AI 应用破圈及商业化落地，把握AI 催化下的板块投资机会GEO 加速AI 应用破圈及商业化落地，把握AI 催化下的板块投资机会。1）GEO 重构流量及内容服务生态，AI 应用催化板块表现；重点看好AI 营销板块，把握AI漫剧、语料方向投资机会。GEO 加速AI 应用及商业化落地，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；AI 营销方向关注浙文互联、汇量科技等标的；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；同时26 年多模态应用有望加速走向成熟，重点看好AI 漫剧方向，关注中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩等标的；2）AI应用有望提升板块整体估值水平，把握业绩于估值兼备的游戏、出版等方向布局机会；1）强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱、顺网科技、盛天网络等标的；3）出版行业关注GEO语料库催化可能，关注国有出版方向。风险提示商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。表9：重点公司估值表公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025E2026E2025E2026E300364.SZ中文在线32.790.12-0.33-0.14-(98)(239)-002292.SZ奥飞娱乐9.380.06-0.190.050.09(49)002739.SZ万达电影11.620.43-0.450.410.59(26)300133.SZ华策影视9.110.200.130.230.27300251.SZ光线传媒17.460.140.100.820.40600556.SH天下秀7.820.050.030.050.06600986.SH浙文互联12.050.130.110.180.22002027.SZ分众传媒7.441,0740.330.360.390.43002517.SZ恺英网络25.620.680.761.011.20002605.SZ姚记科技26.941.351.291.441.56300031.SZ宝通科技24.200.250.500.790.92300113.SZ顺网科技22.450.250.370.540.67300418.SZ昆仑万维55.741.00-1.27-0.350.03(44)(159)603444.SH吉比特15.6213.1222.5626.11000681.SZ视觉中国27.900.210.170.170.21300413.SZ芒果超媒26.571.900.730.750.93603533.SH掌阅科技25.220.080.11----9626.HK哔哩哔哩-W1,078-11.46-3.202.604.76(23)(82)9992.HK泡泡玛特2,9190.812.359.4112.94