投资要点
◼ 电气设备11581 上涨4.77%，涨幅强于大盘。（本周，4 月13 日-4 月17 日，下同），锂电池涨5.91%，新能源汽车涨3.02%，电气设备涨4.77%，光伏涨2.41%，风电涨4.83%，核电涨1.91%，发电设备涨4.05%。涨幅前五为
圣阳股份、
盈峰环境、
禾望电气、
智云股份、
英搏尔；跌幅前五为
许继电气、*ST 中利、新动力、奥特迅、
北京科锐。◼ 行业层面：储能：山西“十五五”规划：新型储能装机达14GW，抽水蓄能装机达3.9GW；大涨84.16%、市值超1477 亿，又一储能公司上市；从电网到芯片，毫秒级响应；天合“源储构网+配荷高效”正在改写AIDC能源规则；海南独立储能：清单式管理，清单外项目不纳入容量电价补偿、配建转独立项目不纳入容量电价补偿。电动车：4 月1-12 日全国乘用车新能源零售22.4 万辆，同比-11%，较上月同期+7%，零售渗透率59.5%；26Q1 全球储能电池出货量216GWh，同比增长117%，环比增13%；宜春四矿换证加快或导致锂矿供应收紧；中创新航武汉基地四期项目有望6 月底批量投产；山东亘元3 万吨超高纯VC 新产线正式投产；三星将拿下奔驰大单，规模超463 亿；锂盐龙头九岭净利润超10 亿，但IPO 终止；亿纬动力获印度企业五年电芯订单；2026Q1 中国钠电池产量550MWh。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5% 16.30 吨，+1.5万/吨，+10.1%；工业级SMM 16.55 万/吨，+1.35 万/吨，+8.8%；电池级SMM 16.95 万/吨，+1.4 万/吨，+9.0%；正极：钴酸锂SMM 39.50 万/吨，-0.25 万/吨，-0.6%；磷酸铁锂-动力SMM 5.85 万/吨，+0.34 万/吨，+6.1%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM 15.5 万/吨，+1.11 万/吨，+7.7%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.35 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.405 元/wh，+0.001 元/wh，+0.2%；隔膜湿法/国产SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM36.35 万/吨，-0.30 万/吨，-0.8%；六氟磷酸锂：SMM 9.75 万/吨，-0.40 万/吨，-3.9%。新能源：7 家入围、
宁德时代拿下5 个标段首位；5000 万成立储能公司，电池材料龙头进军储能；
上能电气护航张掖300MW/1200MWh 储能电站顺利并网；河北高速集团京雄分公司光储充一体化项目顺利投运；
中天科技调整2亿募集资金用途，加码年产 20GWh 新型储能低碳智造项目；400MW/800MWh 中虹普能电网侧储能电站落户福建三明；总投资6 亿山东200MW/400MWh 独立储能项目即将投运；新疆1GW 光伏项目EPC 中标候选人公示；中国安储能源与深圳远信签署备忘录，拟合作开发日本6 个储能项目。本周硅料 35.00 元 /kg，环比+0.00%；N 型 210R 硅片 1.03 元 / 片，环比-1.90%；N 型 210 硅片 1.23 元 / 片，环比-1.60%；双面Topcon182 电池片0.34 元/W，环比-5.56%；双面 Topcon182 组件0.82 元/W，环比+0.00%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 16.40/9.50 元/平，环比-0.61%/-3.06%。风电：本周招标2.87GW：陆上2.86GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2143.32 元/KW。本月招标：4.11GW，同比-74.26%：陆上4.11GW，同比-69.48%，海上0GW，同比-100%。26 年招标：14.93GW，同比-60.73%：陆上14.93GW/海上0GW，同比-54.58%/同比-100%。本月开标均价：陆风1596.11 元/KW，陆风（含塔筒）2035.07 元/KW。人形机器人：智元发布GO-2 通用具身智能模型&智元A3 人形机器人正式入驻擎天柱租赁平台；
宇树科技宣布人形机器人跑出10米/秒。电网：西南地区首个500 千伏立体双环网投运。◼ 公司层面：宁德时代：26Q1 营收1291.31 亿元，同增52.45%；归母净利207.38 亿元，同增48.52%。
华友钴业：26Q1 营收258.04 亿元，同增44.62%；归母净利24.97 亿元，同增99.45%。
赣锋锂业：26Q1 预告归母净利16–21 亿元，同比扭亏；扣非净利润预计12.50–17.50 亿元，同比扭亏为盈。
藏格矿业：26Q1 营收7.16 亿元，同比29.61%；归母净利15.74 亿元，同比110.60%。
佛塑科技：26Q1 预告归母净利5.3-7.0 亿元，同增（重组前）2,561.68%-3,415.43%，扣非净利0.80-1.05 亿元，同增（重组前）361.52%-505.74%。
伊戈尔：26Q1 预告归母净利0.64-0.72 亿元，同增52.31%-71.35%，扣非净利0.42-0.50 亿元，同增52.01%—80.96%。
嘉元科技：26Q1 预告营收33-35 亿元，同增 66.60%-76.70%，归母净利1.05-1.21 亿元，同增 329.33%-394.76%。
中信博：25 年营收68.85 亿元，同比-23.72%，归母净利-0.10 亿元，同比-101.60%；其中25Q4 营收15.1 亿元，同环比-50.5％/12.4％，归母净利-1.3 亿元，同环比-164.4%/261.1％。
多氟多：25 年营收94.34 亿元，同增14.37%，归母净利2.13 亿元，同比扭亏；其中25Q4 营收27.1 亿元，同环比103.4%/12.7%，归母净利1.3 亿元，同环比141.6%/404.1%。
思源电气：25 年营收215.39 亿元，同比39.34%，归母净利31.50 亿元，同比53.74%；其中25Q4 营收77.1 亿元，同环比52.7%/44.7%，归母净利9.6 亿元，同环比71.9%/6.7%。
蔚蓝锂芯：25 年营收81.13 亿元，同增20.09%，归母净利7.11 亿元，同增45.66%；其中25Q4 营收23 亿元，同环比+20％/+10％，归母净利润2.0 亿元，同环比-4%/+10％。
正泰电源：1）25 年营收40.65 亿元，同增20.60%，归母净利2.81 亿元，同增29.56%；其中25Q4 营收14.7亿元，同环比58.5％/67.2％，归母净利润1.4 亿元，同环比31.8%/267.0%。2）26Q1 营收8.2 亿元，同环比+1.4%/-44.5%，归母净利0.15 亿元，同环比-17.8%/-89.6%。天际股份：25 年营收29.63 亿元，同增43.28%；归母净利0.82 亿元，同比扭亏；其中25Q4 营收11.8 亿元，同环比91.1%/64.0%，归母净利1.8亿元，同环比115.8%/473.9%。
优优绿能：25 年营收13.24 亿元，同降11.56%；归母净利1.07 亿元，同降58.12%；其中25Q4 营收3.2 亿元，同环比-27.3%/+11.3%，归母净利-0.2 亿元，同环比-126.8%/-186.7%。
伟创电气：25 年营收19.46 亿元，同增18.66%，归母净利2.63 亿元，同增7.24%；其中25Q4 营收6.0 亿元，同环比+23.4%/+31.8%，归母净利0.4 亿元，同环比+10.3%/-54.4%。
神马电力：25 年营收17.21 亿元，同增27.94%；归母净利4.32 亿元，同增38.92%；其中25Q4 营收5.6 亿元，同环比24%/21.5%，归母净利1.5 亿元，同环比62.6%/32.5%。◼ 投资策略：锂电&固态：3 月国内本土销量同比-21%，但单车带电量同比30%+增长超预期，同时电动车出口持续超预期，3 月出口37 万辆，同比+134%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；3 月欧洲9 国合计销量38.3 万辆，同环比+34%/73%，全年预计超30%增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计25%左右增长；储能需求强劲，Q1 出货量216gwh，同比翻番； 5 月行业排产环比5-10%左右增长，龙头排产进一步上修。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1 盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、
亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、富临、天赐、裕能、
科达利、
璞泰来、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿等。另外固态方面龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，电算协同进一步提振储能需求，美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛；澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，工商储在欧洲等区域也开始大幅增长，我们预计全球储能装机26 年60%以上增长，27-29 年复合30-50%增长，继续强推储能，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC 要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST 有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好变压器、燃机和SST；机器人：Tesla Gen3 将于26 年4 月推出，27 年推向市场，2030 年依然预期100 万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26 年是量产过渡期，27 年量纲很关键，看好T 链核心供应商。工控：工控26 年需求进一步复苏，锂电加速向好、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26 年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26 年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26 年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P 型HJT、太空钙钛矿率先受益，Musk 计划太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。◼ 投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、
德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、
阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI 储能&AIDC 蓄势）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波为核心潜力大）、璞泰来（隔膜涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点和固态等新材料平台）、
鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、
富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和GIS、SST 率先送样&HVDC 量产订单）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、佛塑科技（湿法隔膜5um 龙头、产能扩张利润弹性可期）、恩捷股份（湿法隔膜龙-1%7%15%23%31%39%47%55%63%71%79%2025/4/212025/8/192025/12/172026/4/16电力设备沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所头、盈利修复有望超预期）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha 强、业绩亮眼）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求、传统发电稳步增长）、四方股份（二次设备龙头、SST 优势明显并大力拓展）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC 潜力大）、大金重工（海风出口厚积薄发超预期并有望延伸至服务、造船高景气订单超预期）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益澳和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、汇川技术（通用自动化今年订单超预期、联合动力稳健、人形和AIDC 布局）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V 巴拿马电源龙头）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、天顺风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC 想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、隆基绿能（BC 26 年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU 持续高增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、新宙邦（电解液&六氟龙头业绩增长强劲、氟化工增长）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG 等海外客户进展顺利）、天合光能（210 一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC 供应链潜力大）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、盛弘股份（受益海外和国内AI 资本开支、海外储能新客户拓展）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、斯菱智驱（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、三星医疗（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC 技术值得期待）、爱旭股份（ABC 电池组件龙头、25 年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI 资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon 明显领先）、上能电气（逆变器地面地位稳固、大储PCS放量在即）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、三一重能、华盛锂电、天齐锂业、中国西电、禾望电气、德方纳米、昱能科技、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能。建议关注：维科技术、宏工科技、德福科技、嘉元科技、国城矿业、大中矿业、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、神马电力、白云电器、东方日升、上海港湾、峰岹科技、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、 TCL 中环、弘元绿能等。◼ 风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期行业跟踪周报东吴证券研究所数据来源：Wind，2025A/E 中盈利预测为东吴证券研究所预测，截至4 月17 日股价表1：公司估值代码公司（元）EPS（元/股）PE投资评级2023A2024A2025A/E2023A2024A2025A/E300750.SZ宁德时代444.209.6711.1215.82300124.SZ汇川技术65.661.751.581.93002050.SZ三花智控45.540.690.740.97300274.SZ阳光电源132.754.555.326.49688390.SH固德威87.343.51-0.260.56-336002594.SZ比亚迪103.783.304.423.58688223.SH晶科能源6.950.720.01-0.66-11002850.SZ科达利198.164.355.336.39300014.SZ亿纬锂能69.851.901.921.94600885.SH宏发股份28.550.901.051.14600312.SH平高电气19.910.600.750.83603659.SH璞泰来35.910.900.561.10002709.SZ天赐材料48.790.930.240.67300763.SZ锦浪科技93.761.961.742.91605117.SH德业股份143.991.973.263.49002459.SZ晶澳科技10.982.13-1.41-0.94-8-12002865.SZ钧达股份74.292.62-1.90-4.55-39-16300037.SZ新宙邦62.771.341.251.46300769.SZ德方纳米47.91-5.84-4.78-1.48-8-10-32603799.SH华友钴业66.211.772.193.22603806.SH福斯特17.190.710.500.30601012.SH隆基绿能17.441.42-1.14-0.59-15-30600438.SH通威股份17.613.02-1.56-1.69-11-10688032.SH禾迈股份113.994.132.77-1.29-88688599.SH天合光能16.672.36-1.47-2.99-11-6002812.SZ恩捷股份71.672.57-0.570.14-126300568.SZ星源材质15.670.430.270.03688005.SH容百科技32.950.810.41-0.26-127688348.SH昱能科技53.221.410.90-0.84-63688063.SH派能科技77.522.110.170.35603606.SH东方电缆60.051.451.471.85603218.SH日月股份14.350.470.610.64300919.SZ中伟新材57.941.871.411.50002487.SZ大金重工85.470.670.741.73688116.SH天奈科技41.010.810.680.64002979.SZ雷赛智能39.890.440.640.90002460.SZ赣锋锂业84.062.36-0.990.77-85002466.SZ天齐锂业66.654.28-4.630.27-14行业跟踪周报东吴证券研究所
一、储能板块：
◼美国光储根据EIA 数据，美国大储2 月新增装机704MW，同环比+32%/-25%，对应1114.8MWh，同环比-39%/-13%，平均配储时长1.6h。2026 年1-2 月累计装机1644MW，同比+119%，对应2.4GWh，同比-1%。2 月末美国大储备案量61.3GW，较1 月末大储备案量-5.6%。备案量中，计划26 年4 月并网规模为3.1GW，EIA预计年内新增装机20-21GW。图1：美国月度大型电池储能装机（MW）数据来源：EIA，东吴证券研究所德国：25 年12 月大储装机回落，累计同比高位。12 月德国大储装机151MWh，同比-29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1 小时。1-12 月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。25 年12 月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12 月户储装机119MW,同环比-48%/-20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12 月户储累计装机3509MWh，同比-24%。工商储12 月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12 月工商储累计装机240MWh，同比+1%。图2：德国电池大储月度新增 （单位：MWh）图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所-300%0%300%600%900%1200%1500%1,0002,0003,0004,0005,0006,000大型电池储能装机（MW）大型电池储能装机（MWh）功率同比-500%0%500%1000%1500%2000%2500%Jul/24Aug/24Sep/24Oct/24Nov/24Dec/24Jan/25Feb/25Mar/25Apr/25May/25Jun/25Jul/25Aug/25Sep/25Oct/25Nov/25Dec/25新增容量(MWh)环比同比-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00新增容量(MWh)环比同比行业跟踪周报东吴证券研究所澳大利亚： 25 年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q3 澳大利亚大储新增并网3 个储能项目，合计0.54GW/1.8GWh；25Q4 新增并网2.3GWh，创历史新高。25 年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h，较24 年提升0.1h。截至25Q3 有74 个储能项目正在推进中，容量/能源输出相当于13.3GW/35GWh。图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）数据来源：EIA，东吴证券研究所◼英国： Q3 并网恢复、25 年全年预计30-50%增长。25Q3 英国新增并网大储容量达372MW，同环比+830%/+27%，Q1-3 新增并网0.66GW，同比+14%，假设平均配储时长2+小时，Q1-3 并网1.3GWh，25 年全年预计并网2-2.5GWh，同比增30-50%。随着容量市场收益结构调整及长时储能激励政策（>8h）落地，后续项目平均配储时长有望进一步提升，储能系统向长周期化、高能量密度方向演进。◼本周（2026 年4 月11 日至2026 年4 月17 日，下同）共有1 个储能设备项目招标，储能电站项目0个，储能系统项目1 个。其中涉及新技术储能项目招标1 个。◼本周开标锂电池储能电站项目／EPC 项目1 个。其中，EPC 项目0 个，PC 项目0 个。其中涉及新技术储能项目开标1 个。图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目）时间招标人项目功率（MW）容量（MWh）中标人中标价格（万元）状态2026/4/13中卫市高新技术产业开发集团有限公司北海威昱新型独立共享储能电站项目（一期）
中国能建葛洲坝二公中标2026/4/14北海普能新能源发展有限公霸州市拓储新能源科技有限公司新建180MW/720MWh 磷酸铁720.2第一：中铁铁工城市建设有限公司76359.87预中标新增并网（MWh）行业跟踪周报东吴证券研究所锂+20MW/200kWh 超级电容独立储能电站项目2026/4/15中国
华电科工集团有限公司中国华电科工集团有限公司技改工程——山西华电平鲁100MW-200MWh 独立储能示范项目EPC 总承包全钒液流储能系统设备采购山西国润储能科技有限公司中标数据来源：北极星储能网，时代储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所◼26 年3 月国内大储招标/中标容量为38.9/30.6GWh，环比+49%/+18%；26 年2 月国内大储并网容量为8.2GWh，同比105%。26 年1-3 月国内大储累计招标/中标容量为93.8/83.7GWh，同比+92%/+286%。图6：储能项目中标（MWh）图7：储能EPC 中标均价（元/Wh）数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所◼电动车板块：◼国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。中汽协：3 月电动车销量125.2 万辆，同环比1%/64%，出口37.1 万辆，同环比+135%/+32%；乘联会：3 月电动乘用车零售84.8 万辆，同环比-14%/+83%。分车企，26 年3 月国内已披露15 家主流车企销量合计84.8 万辆，其中，
比亚迪销30万辆，同环比-20%/+58%，海外销售12.0 万辆；吉利汽车销12.7 万辆，同环比+6%/+8%。新势力中，小鹏销2.7 万辆，同环比-17%/+80%；零跑销5.0 万辆，同环比+35%/+78%；蔚来销3.5 万辆，同环比+136%/+71%；极氪销2.9 万辆，同环比+90%/+23%；岚图销1.5 万辆，同环比+50%/+80%；小米销2 万辆+。预计26 年国内本土电动车销量增长5%，出口增长50%，合计批发销量增长13%。商用车方面，电动重卡销量0.7 万辆，同环比-14%/-56%，春节前抢装后阶段性走弱，但全年仍有望实现30-50%增长。出口方面，3 月出口37.1 万辆，同环比+135%/+32%，26Q1 出口96 万辆，同比+118%，且在油价上涨情况下，出口有望持续高增，我们上修出口全年增加值翻番。6,1341,525 3,9725,8835,93717,25413,45712,79212,65612,14517,22945,22925,83715,28427,56710,00020,00030,00040,00050,000202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512202601202602202603EPC储能系统1.221.121.461.351.401.091.231.051.170.921.061.201.090.980.941.131.200.731.070.911.071.031.121.081.020.960.970.000.501.001.502.00202401202403202405202407202409202411202501202503202505202507202509202511202601202603EPC行业跟踪周报东吴证券研究所图8：主流车企销量情况（万辆）数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所◼3 月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期30%+增长，有望超预期。3 月欧洲9 国合计销量38.3 万辆，同环比+34%/+73%，电动车渗透率32.3%，同环比+7.3/+2.6pct。1-3 月欧洲主流9 国累计销量81.3万辆，同比+29%，电动化率30.8%，26 年我们预计维持30%+增长。其中德国3 月电动车销量10.1 万辆，同环比+46%/+43% ，渗透率34.2%，同环比+7.0/+0.8pct；英国3 月电动车销量5.8 万辆，同环比+53%/47%，渗透率33.1%，同环比+8.7/+0.8pct ；法国3 月电动车销量5.8 万辆，同环比+53%/+47%，渗透率33.1%，同环比+8.7/+0.8pct；意大利3 月电动车销量0.9 万辆，同环比-47%/-65%，渗透率8.4%，同环比-1.6/-8.1pct；挪威3 月电动车销量1.8 万辆，同环比35%/144%，渗透率99.2%，同环比+1.7/+0.2pct；瑞典3 月电动车销量1.7 万辆，同环比18%/38%，渗透率65.2%，同环比+4.5/+0.3pct；西班牙3 月电动车销量2.7 万辆，同环比+62%/27%，渗透率20.5%，同环比+6.4/-1.1pct；瑞士3 月电动车销量0.8 万辆，同环比+27%/68%，渗透率35.6%，同环比+5.6/+4.1pct；葡萄牙3 月电动车销量1.0万辆，同环比+26%/+34%，渗透率34.0%，同环比+4.7/+1.0pct。单位：万辆环比同比26M1-3同比比亚迪30.058%-20%70.0-30%19.021.042.0吉利汽车12.78%6%36.99%11.712.415.4
上汽集团11.359%-10%27.0-1%7.18.514.4鸿蒙智行2.7-6%13%11.341%1.55.89.0小鹏2.780%-17%6.3-33%1.52.03.8理想4.155%12%9.52%2.62.84.4零跑5.078%35%11.026%2.83.26.0长安深蓝3.212%30%8.525%2.12.53.1小米2+0%-32%7.95%2.03.95.0广汽埃安3.8183%12%7.59%2.12.44.0蔚来3.571%136%8.398%2.12.74.8极氪2.923%90%7.786%2.42.43.0腾势0.730%-43%1.9-43%0.60.61.8长城2.272%-13%5.3-16%1.31.83.9岚图1.580%50%3.430%0.81.11.6主流车企合计84.846%-6%212.9-9%58.770.0118.5主流车企占比-----80%81%76%新能源乘用车-----72.386.4156.3【东吴电新】重点车企26年交付量跟踪注：乘用车销量采用乘联会批发数据数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图9：海外主流国家销量情况（辆）数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所◼美国25 年10 月补贴取消后，销量承压。美国25 年电动车销156 万辆，同比-3%。26 年1-2 月电动车注册15.5 万辆，同比-33%，补贴取消后，总体承压。26H1 销量预计承压，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，26H2 随着新车型推出后销量有望恢复。◼投资建议：26 年电动车行业需求增速预期30%+，当前盈利拐点临近，底价订单价格开始恢复，强推板块。首推格局和盈利稳定龙头电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）；并看好具备盈利弹性的材料龙头，首推
天赐材料、
湖南裕能、
尚太科技、富临精工，其次看好璞泰来、
新宙邦、
容百科技、华友钴业、
中伟新材、
恩捷股份、
星源材质、
德方纳米等，关注
龙蟠科技等；同时碳酸锂价格进入底部区间，看好具备优质资源龙头，推荐
中矿资源、
永兴材料、赣锋锂业等。◼风光新能源板块：光伏：硅料本周硅料订单签订略微好转，但采购方考虑自身仍有一定库存且风险较高的时节较谨慎应对，多数仍是小批量采购为主。本轮成交主要是当前价格已达到前期采购方要价，买方进行小批量采购来分摊前期遗留的硅料库存，压低整体用料成本，仍非需求回温的采购量上行，行业仍存在根本性的供需结构错配问题。在资金压力与市况影响之下，硅料厂家已经不堪负荷被动销售换取现金回流，价格已低于部分中型厂家现金成本线，部分厂家亦在四月初检修减缓风险，部分考虑五月再度下修。采购方预期价格也在进一步下行，预期均价从 32-34 元人民币，进一步下探至接近 30 元人民币，主要核心仍是四至五月需求疲弱预期心理影响，价格支撑力度不足。本周执行价格致密复投料 35-36 元人民币、致密料混包价格 33-34 元人民币、颗粒料价格 34-35 元人民币，本周价格下探相对前期收敛。海外硅料均价约每公斤 18 美元的水平，原预期三月下旬再度上抬价格，但落地情况不及预期。阿曼产地价格仍在商谈。美国本地硅料售价请参阅付费信息栏位。硅片本周硅片价格延续下行，受硅料走跌影响，各尺寸成交价格进一步下探。截至目前，183N、210RN 与210N 主流成交已分别落在每片 0.90、1.00 及 1.20 元人民币，较上周跌幅约 4-5%。细分尺寸来看，183N 本周成交区间为每片 0.90-0.93 元人民币，其中 0.93 元人民币仍为上周后段水位，本周主流已转为每片 0.90 元人民币。尽管出口退税取消带动本月供应出现对应减产，但在上游价格走弱压力下，未形成有效支撑，价格延续偏弱表现。210RN 本周成交区间则落在每片 1.00-1.03 元人民币，其中1.03 元人民币自上周四起出货明显减少，近期签单集中于每片 1.00 元人民币，部分已开始往1.00 元以下谈判，乃低至 0.98 元人民币，但未反映于明面报价。210N 本周价格区间为每片 1.20-1.23元人民币，其中 1.23 元人民币为上周后段少量成交，当前主流已下移至每片 1.20 元人民币。随着市场进一步探底，买方已开始试探 1.20 元以下价格区间，市场亦出现每片 1.18 元人民币的询单，但亦未见主流成交。综合来看，上游价格与需求疲软已带动硅片重返去年低位区间，市场情绪冷淡，加上四月硅片减产幅度不及电池端，库存压力尚未改善，并有小幅累库迹象。虽市场对后续行业会议仍抱有预期，惟时点未明且不确定性较高，短期内价格止跌动能有限，预期下周走势仍属悲观。电池片N 型电池片价格如下: 183N、210RN 与 210N 本周如上周预期地走跌，均价分别为每瓦 0.33、0.34 与0.33 元人民币，183N、210RN 与 210N 价格区间分别为每瓦 0.33-0.34、0.34-0.345 元与 0.33-0.335元人民币。与上周逻辑一致，由硅料端开始传导的价格崩跌带动电池片价格下探，电池片环节近期凭借成本与售价变行业跟踪周报东吴证券研究所化时间差的利润窗口逐步关闭，本周电池片价格水平已相当贴近行业平均生产成本线，预期短期跌势将开始出现收敛，后续国内电池片厂家可能为避免价格行情再度危及现金成本，预期将下调四月底至五月份电池片产量，以抑制供需情势恶化。P 型美金价格部分：本周 182P 美金均价持平为 0.049 美元，价格区间落在每瓦 0.045-0.049 美元，国内价格仍落在每瓦 0.34 元人民币，并未出现变化，由于 182P 供应紧俏，逐步转向特规产品，价格仍得以维持。N 型美金价格部分：183N 中国出口均价本周下调至每瓦 0.049 美元，价格区间落在每瓦 0.048-0.05 美元，自四月下旬，在国内供需过剩未改善下，印度市场签单价格走跌，美金价格相对人民币溢价不断收窄，甚至部分厂家给予和国内同价之报价，并且下周美金价格可能再度下滑。组件本周中国区市场价格还是艰难维稳，观察厂家在集中式项目上价格竞争明显； 分布式仍然保持策略性的挺价，然已有个别企业向下调整报价。目前 TOPCon 组件实际交付价格集中式落在每瓦 0.68-0.70 元人民币；分布式落在每瓦 0.76-0.8 元人民币不等。海外 TOPCon 组件价格方面，本周小幅上调至每瓦 0.116 美元，主要以欧洲区域上调为主。受到中东战争影响，中东地区多数项目面临发货不畅与物流延滞，价格上行动能暂时受限； 欧洲地区，目前针对分销与地面项目报价，维持每瓦 0.12 -0.125 美元 FOB 区间。整体而言，国内终端需求仍维持低位，价格已出现边际松动。然而，值得注意的是，在需求疲弱的背景下，即使企业下调报价，对订单的实质拉动效果有限，因此目前厂商仍倾向选择维持现有报价水位，以推迟价格进一步下探。尽管短期内企业普遍维持策略性挺价，但在市场整体预期下，随着需求持续疲软，加上硅料、硅片与电池价格仍处于下行通道，成本支撑逐步松动，预计四月下旬组件价格有机率进入拐点，并将带动国内价格进一步下行，同时使部分海外市场价格涨势趋缓甚至出现松动。风电：风电：本周招标2.87GW：陆上2.86GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风（含塔筒）2143.32 元/KW。本月招标：4.11GW，同比-74.26%：陆上4.11GW，同比-69.48%，海上0GW，同比-100%。26年招标：14.93GW，同比-60.73%：陆上14.93GW/海上0GW，同比-54.58%/同比-100%。本月开标均价：陆风1596.11 元/KW，陆风（含塔筒）2035.07 元/KW。图10：风电招中标汇总数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所氢能：本周没有项目签约。项目名称招标日期容量MW招标人省份城市类别国家电投2026年第一批风力发电机组集采招标：标段1-中电阿勒泰市60万千瓦风电项目I标段37.5万千瓦风力发电机组设备国家电投2026年第一批风力发电机组集采招标：标段2-中电阿勒泰市60万千瓦风电项目II标段 22.5 万千瓦风力发电机组设备国家电投2027年第一批风力发电机组集采招标：标段3-贵州省黔西南州贞丰县龙场小屯、马头坡16.25万千瓦风电项目国家电投2028年第一批风力发电机组集采招标：标段4-国家光伏、储能实证实验平台（大庆基地）五期工程国家电投2029年第一批风力发电机组集采招标：标段5-贵州纳雍风电项目国家电投2030年第一批风力发电机组集采招标：标段6-昭平北陀风电项目国家电投2031年第一批风力发电机组集采招标：标段7-云南省玉溪市新平县哈科迪梁子风电（二期）国家电投2032年第一批风力发电机组集采招标：标段8-河北公司风电项目国家电投2033年第一批风力发电机组集采招标：标段9-织金县100MW风电项目国家电投2034年第一批风力发电机组集采招标：标段10-瓮安县瓮水街道分散式风电场国家电投2035年第一批风力发电机组集采招标：标段11-合山洛山风电场二期工程国家电投2036年第一批风力发电机组集采招标：标段12-沿河县及织金县风电项目打捆国家电投2037年第一批风力发电机组集采招标：标段13-兴仁市
三棵树风电场国家电投2038年第一批风力发电机组集采招标：标段14-曲靖市富源西风电场五期国家电投2039年第一批风力发电机组集采招标：标段15-河北省邢台市卓希经开区50MW风电项目国家电投2030年第一批风力发电机组集采招标：标段16-国家电投天门一期10MW分散式风电国家电投2031年第一批风力发电机组集采招标：标段17-临清瑞和风60MW风电项目国家电投2032年第一批风力发电机组集采招标：标段18-山西公司打捆项目国家电投2033年第一批风力发电机组集采招标：标段19-屯留区45MW分散式风力发电项目左云县煜200MW风力发电项目风力发电机组及其附属设备采购（1标段）2026-4-11国家电投新疆阿勒泰地区陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投新疆阿勒泰地区陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投贵州黔西南陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投黑龙江大庆陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投贵州毕节陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投贵州毕节陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投云南玉溪陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投河北陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投贵州毕节陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投贵州黔西南陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投广西来宾陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投贵州陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投贵州黔西南陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投云南曲靖陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投河北邢台陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投湖北天门陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投山东、山西陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投山西陆上风机（含塔筒）2026-4-11国家电投山西长治陆上风机（含塔筒）2026-4-16大同市晔晟新能源有限公司山西太原陆上风机行业跟踪周报东吴证券研究所三、人形机器人&工控板块观点：26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026 年1-2 月工业增加值累计同比+6.3%；2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。2025 年1-12 月电网累计投资6395 亿元，同比增长5.1%。◆景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。◆26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。◆2026 年1-2 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-2 月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.3%。◆2026 年1-2 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。◆2026 年1-2 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-2 月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2 月金属切削机床产量累计同比+4.2%。图11：龙头公司经营跟踪（亿元）数据来源：睿工业，东吴证券研究所销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月1.2-40%0.74-27%1.1-33%4.5-10%0.6-25%-6%2月1.5-6%0.89-63%1.15-3%5.12%113%0.723%3月2.229%1.740%1.352%5.510%0.9612%0.4410%4月2.269%0.99-53%1.35-11%5.746%n.a.0.511%5月1.9-10%1.14-31%1.3-13%4.515%0.9794%0.7-7%6月2.158%1.15-36%1.3-24%2.8-8%0.79-21%0.67-4%7月1.813%0.87-25%1.2-6%3.2-20%0.7-42%0.750%8月1.4-7%1.04-2%1.1-6%2.8-3%0.65-41%0.78%9月1.30%1.17-24%-7%5.736%0.8-33%0.750%10月1.2-8%0.82-9%-5%3.30%0.7-30%0.7-4%11月1.4-7%1.013%1.211%2.2-4%0.8-20%0.75-6%12月1.614%1.122%1.19%3.559%0.7-30%0.9-2%1月1.6538%35%1.24%4.87%0.658%0.95-5%2月1.4-7%0.76-15%1.15-9%3.7-27%0.35-65%0.65-10%3月1.65-41%1.12-36%1.1-19%5.1-7%0.7-27%0.514%4月1.5-32%1.7779%1.44%5.2-9%0.85-15%0.45-10%5月1.3-46%1.6141%1.354%-11%0.757%0.70%6月1.1-49%1.4123%1.30%4.871%0.7-11%0.727%7月1.2-33%1.1229%1.3513%3.20%0.757%0.66-12%8月1.3-7%1.2217%1.29%2.6-7%0.7515%0.6-14%9月1.2-8%1.235%1.110%4.4-23%0.7-13%0.66-12%10月1.1-8%0.9212%1.099%3.2-3%0.6-14%0.62-11%11月1.67%1.1211%1.38%2.827%0.757%0.784%12月1.5-6%1.2613%1.29%-14%0.814%0.90%1月0.98-41%1.14-14%1.20%4.2-13%0.52-20%0.950%2月43%1.0234%1.2710%3.95%0.6586%0.78%3月1.2-8%1.196%1.155%5.10%0.769%0.48-4%4月1.50%1.781%1.35-4%4.9-6%0.7-18%0.42-7%5月1.48%1.610%1.382%4.25%0.61-19%0.65-7%6月1.427%1.442%1.354%5.310%0.68-3%0.66-8%7月1.525%1.1-2%1.361%-6%0.67-11%0.683%8月1.731%1.4317%1.38%2.3-12%0.72-4%0.57-5%9月0.9-25%1.327%1.155%4.3-2%0.65-7%0.55-17%10月1.29%0.964%1.112%3.613%0.60%0.5-19%11月1.5-6%1.227%1.322%3.214%0.68-9%0.65-17%12月1.67%1.419%1.38%3.517%0.62-23%0.8-11%1月1.994%1.2510%1.525%6.145%0.8563%5%2月0.86-57%0.95-7%1.1-13%4.15%0.4-38%0.5-29%3月1.38%1.3312%1.259%4.5-12%0.66-13%0.54%2026Q1销售/订单2025Q32025Q22025Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q3中大PLC厂商安川松下台达ABB安川施耐德产品类型伺服低压变频器2024Q42023Q12025Q4行业跟踪周报东吴证券研究所◼机器人：◼看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1 亿台+，对应市场空间超15 万亿，25 年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1 阶段，主流零部件厂商按人形 100 万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x 估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。◼当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形 100 万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15x 估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1 阶段，而1-10 和10-N 确定且空间大。◼观点重申：当前时点相当于14 年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐
三花智控、
拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、
绿的谐波、
斯菱智驱，关注豪能科技、
瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐
浙江荣泰、
北特科技，关注
震裕科技等；4）灵巧手：
雷赛智能、伟创电气、
兆威机电、
曼恩斯特、关注
峰岹科技、
鸣志电器、
禾川科技等；5）整机：优必选、
汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。◼电网：图12：特高压线路推进节奏数据来源：国家电网，东吴证券研究所◼电力设备物资招标：◼25 年初电网建设加速推进，25 年全年来看电网扩容+老旧设备更新需求拉动主设备实现稳健增长。◼一次设备：25 年第六批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线类型项目名称开工/预计开建时间实际/预计投运时间当前进展所属规划金上-湖北±800KV已投运25年9月陇东-山东±800KV已投运25年5月宁夏-湖南±800KV已投运25年8月哈密北-重庆±800KV已投运25年6月陕西-安徽±800KV建设中，24年3月26年上半年核心设备电气安装甘肃-浙江±800KV（柔）建设中，24年7月27年7月全面建设阶段蒙西-京津冀±800KV（半柔）已核准已核准陕西-河南±800KV（半柔）环评公示，26年Q127年年底环评公示藏东南-粤港澳大湾区±800KV一期（全柔）已核准28年上半年已核准青桂直流±800kV（半柔）可研，26年吉电入京±800kV环评公示，26年疆电送川渝±800kV（全柔）可研，26年巴丹吉林-四川±800kV（半柔）可研，26年库布齐-上海±800kV（半柔）环评公示，26年川渝1000KV已投运24年12月张北-胜利（锡盟）双回1000KV已投运24年10月阿坝-成都东1000kV建设中，24年1月26年12月阿坝站正式开工大同-怀来-天津北-天津南双回1000KV建设中，25年3月27年6月正式开工烟威（含中核cx送出）1000kV建设中，25年5月26年底进入实质性建设阶段浙江1000kV环网已核准，26年Q1达拉特-蒙西1000kV可研，26年攀西-川南1000kV已核准，26年赣江-赣南1000kV可研，26年甘孜、阿坝扩建可研，26年“十四五”规滚动增补“十四五”规滚动增补特高压交流特高压直流行业跟踪周报东吴证券研究所圈/开关柜需求同比分别为+110/+52%/+61%/+29%/+43%/+24%/+42%/+57%/+20%，需求整体来看保持了稳健增长，25 年全年来看，除断路器外，一次设备均实现了10-30%的稳健增长。◼二次设备：25 年第六批二次设备招标需求同比实现大幅增长，继电保护/变电监控招标量同比+117%/19%，25 年全年来看，继电保护/变电监控同比+60%/30%的高速增长，我们认为主要系大规模设备更新驱动所致。图13：国家电网变电设备招标情况（截至25 年第六批）数据来源：国家电网，东吴证券研究所◼关注组合和风险提示：◼关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。◼风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。产品21A21A YoY22A22A YoY23A23A YoY24A24A YoY25A25A YoY变压器（容量MVA）192,43243.7%299,68955.7%379,46426.6%403,5036.3%498,60123.6%组合电器（套）9,55627.3%11,29118.2%13,61220.6%13,8301.6%15,91715.1%电抗器1,29464.0%1,50316.2%1,77318.0%1,9369.2%2,38323.1%互感器17,228168.1%19,75514.7%29,34148.5%34,19716.6%41,54321.5%电容器3,736653.2%4,46319.5%5,23417.3%5,85711.9%7,15622.2%断路器2,64773.2%3,61036.4%4,43222.8%5,48623.8%5,102-7.0%隔离开关10,173210.2%11,0138.3%13,16519.5%15,46417.5%17,93816.0%消弧线圈1,432817.9%1,5055.1%1,88625.3%2,13313.1%2,72627.8%开关柜33,294306.1%36,91910.9%43,18817.0%47,68510.4%58,35322.4%保护类设备18,40310.9%18,323-0.4%23,16426.4%26,59714.8%42,60060.2%变电监控设备1,553121.5%1,466-5.6%1,5666.8%1,81015.6%2,35830.3%行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图43： PMI 走势(%) ............................................................................................................................... 29图44： 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） .................................................................................... 30图45： 白银价格走势（美元/盎司） .................................................................................................... 30图46： 铜价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 30图47： 铝价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 30图51： 本周重要公告汇总...................................................................................................................... 40图52： 交易异动...................................................................................................................................... 42图53： 大宗交易记录.............................................................................................................................. 43表1： 公司估值.......................................................................................................................................... 3行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 行情回顾
电气设备11581 上涨4.77%，涨幅强于大盘。锂电池涨5.91%，新能源汽车涨3.02%，电气设备涨4.77%，光伏涨2.41%，风电涨4.83%，核电涨1.91%，发电设备涨4.05%。涨幅前五为圣阳股份、盈峰环境、禾望电气、智云股份、英搏尔；跌幅前五为许继电气、*ST 中利、新动力、奥特迅、北京科锐。图14：本周（2026 年4 月17 日）申万行业指数涨跌幅比较（%）数据来源：wind，东吴证券研究所板块（点）至今涨跌幅（%）本周年初年初
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2021 年
2020 年
创业板指数3678.296.6514.83 71.7594.4856.7410.7024.00104.56锂电池10599.735.9116.26 96.9682.6837.29-1.9480.99183.61风电4545.774.8318.35 72.9366.5523.06-6.6236.2091.73电气设备11581.174.7714.80 62.8267.8423.89-7.6236.59165.96发电设备14789.084.0518.64 63.95 110.7254.6628.61110.61258.99深圳成分指数14885.424.0210.06 42.9356.2835.130.192.8742.71新能源汽车5198.673.021.8257.6971.8964.5526.7480.89195.37光伏9558.462.41-3.18 28.72-0.12-38.31-51.26-26.09102.71核电4105.371.916.9472.04 107.68118.8980.52189.48251.13上证指数4051.431.642.0820.8736.1931.1511.3116.6532.83发电及电网3395.961.557.178.0026.6628.0613.8648.8054.79数据来源：wind，东吴证券研究所图15：细分子行业涨跌幅（%,截至4 月17 日股价）行业跟踪周报东吴证券研究所本周股票涨跌幅涨幅前五为圣阳股份、盈峰环境、禾望电气、智云股份、英搏尔；跌幅前五为许继电气、*ST 中利、新动力、奥特迅、北京科锐。图16：本周涨跌幅前五的股票（%）数据来源：wind、东吴证券研究所
2. 分行业跟踪
2.1. 国内电池市场需求和价格观察锂电材料端碳酸锂：本周碳酸锂市场出现大涨。近期市场焦点主要上周所提到宜春四矿换证加快或导致锂矿供应收紧的问题，因为此前的两个矿目前来看复产难度较大。另外就是津巴布韦的锂矿配额虽然松了，但总量上收紧，后期也会出现短缺。三元材料：本周三元材料市场价格小幅上涨，主要原因还是因为碳酸锂等原料价格上涨的带动。目前来C 家6 系产品后续需求会上升。4 月份的产量因此前的抢出口暂时告一段落会有小幅回调。磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场价格也小幅上涨，目前市场上加工费有些涨不动，个别企业为了抢占市场份额，价格有下调的动作。但磷酸铁因上游原料暴涨，价格不断上调，目前大部分的磷酸铁企业已赢利。行业跟踪周报东吴证券研究所负极材料：本周国内负极材料市场价格继续稳定。由于原料价格的上涨，不少负极材料厂近期纷纷在谈价，预期涨价，但仍未落地。原料方面：石油焦近期销售不顺畅，之前材料厂囤了不少货，目前拿货不积极。针状焦市场5 月份减少的情况会增多，后市原料价格上涨趋势仍将继续。隔膜：本周国内隔膜市场价格平稳运行。近日材料厂商发布涨价函，由于原料PE，白油，二氯甲烷及其他材料等价格大幅上扬且供应紧张，涨价幅度在25%。整体来看由于原材料成本上升带来的成本传导诉求强烈，但是目前整体来看，仍然在持续落地中，上下游持续博弈。预计二季度整体行业主旋律仍然是涨价的传导落地。电解液：本周电解液市场价格略有下跌，市场需求稳中向好，3 月份电解液产量环比增幅达到27%。6F 方面，本周价格也出现回落，不过各家开工率都继续上升，市场库存略有下降，预计后市市场价格仍将小幅上涨为主。下游需求端：电池：本周电芯市场价格总体稳定，3 月份电池产量环比增幅达到25%，4 月份也将微增3-5%，三元电芯产量微增，铁锂电芯产量继续大幅增长。目前车企普遍对5 月较为看好，4 月22 日的北京车展，不少车企将推出新款车型，这也对5 月份动力电芯产量的拉动起到至关重要的作用。新能源车：乘用车4 月1-12 日全国乘用车市场零售37.7 万辆，同比去年4 月同期下降20%，新能源车4 月1-12 日，全国乘用车新能源市场零售22.4 万辆，同比去年4 月同期下降11%，较上月同期增长7%，全国乘用车市场新能源零售渗透率59.5%。欧洲2026 年3 月，电动汽车销量54 万辆；销量环比增长72%,同比增长37%,主要受新的补贴计划和油价上涨与中东冲突有关；BEV 和PHEV 都达到了创纪录的销量。储能：本周国内储能电芯市场价格继续坚挺。4 月储能电芯占整个电芯占比超过了40%，继续保持较高的增长速度运行。目前头部企业开工率都保持在95%以上水平，500+Ah 大电芯已成为了主流。（文字部分引用自鑫椤资讯）行业跟踪周报东吴证券研究所图17：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）图18：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所0.00.20.40.60.81.01.222/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01523方形（元/wh）523软包（元/wh）方形铁锂（元/wh）18650圆柱2500mAh（元/支，右轴）22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01磷酸铁锂三元523三元622三元811图19：电池负极材料价格走势（万元/吨）图20：部分隔膜价格走势（元/平方米）数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所数据来源：SMM，东吴证券研究所22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01天然石墨(中端)人造负极-百川石墨化0.51.52.53.522/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01湿法5um湿法7um湿法9um干法16um行业跟踪周报东吴证券研究所图21：部分电解液材料价格走势（万元/吨）图22：前驱体价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所图23：锂价格走势（万元/吨）图24：钴价格走势（万元/吨）数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所20/0121/0122/0123/0124/0125/0126/01百川磷酸铁锂SMM三元动力22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01三元523前驱体硫酸镍SMM磷酸铁(百川)22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/01百川电池碳酸锂氢氧化锂SMM百川工业级碳酸锂SMM工业级碳酸锂SMM电池级碳酸锂0.050.110.170.230.290.350.410.4722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-01MB钴(高级)美元/磅（左轴）MB钴(低级) 美元/磅（左轴）钴：长江有色（万/吨）（右轴）行业跟踪周报东吴证券研究所图25：锂电材料价格情况数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所2.2. 新能源行业跟踪2.2.1. 国内需求跟踪根据国家能源局统计，光伏26 年1-2 月新增32.48GW，同比-17.77%。图26：国家能源局光伏月度新增装机容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所根据国家能源局统计，风电26 年1-2 月新增11GW，同比+18.71%。图27：国家能源局风电月度新增装机容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所25 年1~12 月陆风机组招标98GW，同比下降11%；25 年1~12 月海风招标11GW，同比增长25%。1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月9.35.35.326.35.12.34.23.38.912.537.411.01-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月行业跟踪周报东吴证券研究所图28：风电陆风机组招标情况（GW）图29：风电海风机组招标情况（GW）数据来源：采招网，东吴证券研究所数据来源：采招网，东吴证券研究所2.2.2. 国内价格跟踪多晶硅：本周国内价格暂无起色，各类硅料价格在32-35 元/公斤区间，其中N 型用料报价在35 元/公斤左右，而实际成交均价在31-33 元/公斤左右，当前破位维稳的硅料价格使得市场开始有成交，但整体成交规模仍有限，下游对硅料采购暂无明显紧迫感，对硅料价格仍有观望态度。排产方面，随着硅料价格的探底而需求迟迟未有明显好转，本月部分硅料企业减产以缓解压力，计划提产的企业也暂时搁置，目前已有2 家硅料企业计划减产，预计四月硅料产出环比上月下降6000-7000 吨，但对应下游本月需求仍显过剩，库存继续累积。对于后市硅料价格，短期内硅料库存消化预期有限，明显供给过剩的局面难有改善，但当前的硅料价格已在成本线附近，继续可下跌的空间已有限。海外硅料市场，中东地区1 月下旬投产的硅料企业继续爬坡，四月下旬即将达产，目前处于跟海内外客户洽谈试料中，价格相比国内料价格有明显溢价。硅片：本周国内硅片继续走弱，但下跌幅度已有收窄，硅片企业稳价意愿增强。本周183、210R、210 尺寸硅片主流价格来至0.9-0.93、0.98-1.03、1.2-1.23 元/片区间，成交进一步趋于价格区间低位，同时各尺寸硅片也有更低价格报出。本月国内下游电池排产下调，叠加出口退税抢发货的结束，对应硅片需求疲软下滑，叠加硅片自身去库存速度有限，整体硅片环节出货压力仍在，短期内硅片价格仍以弱势为主，但成本线下已下跌的1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年0.00.51.01.52.02.53.01月2月3月4月5月6月7月8月9月102022年2023年2024年2025年行业跟踪周报东吴证券研究所空间极为有限，部分硅片企业本月已开始减产来缓解生产压力，甚至有龙头硅片企业计划提价。HJT 硅片方面，下游HJT 电池有产线陆续开线，对应HJT 硅片需求有提升，HJT 半片价格近期价格虽有小幅下调但幅度有限，HJT 半片硅片成交价格在0.6-0.63 元/片之间。电池片：本周国内电池价格继续“跌跌不休”，相比上周各尺寸电池价格继续下跌0.02-0.03元/W 区间，电池主流价格落在0.32-0.34 元/W 区间，各尺寸电池出货价格逐步有差异，其中210 尺寸电池低位价格相比其他尺寸价格更低。近期电池上游价格松动，银价维稳，同时对应下游组件端开工不高，对应电池需求不高，整体对电池价格的支撑力度较为薄弱，虽本月开始市场部分电池厂商开工已有下调，但短期内价格仍以弱势为主，如后续需求、价格仍未能有所回暖起色，预计整体市场排产仍有可能继续下调。HJT 电池方面，节后下游陆续有HJT 订单需交付，在产的HJT 电池企业排产略有提产，但HJT 电池生产规模仍不大；价格方面，HJT 电池价格随市下滑，HJT 电池来至0.34-0.36 元/W。组件：本周产业链上游环节价格继续松动，组件端价格相对平缓，但整体变化有限，部分一体化头部组件企业坚挺价格意愿明显，但也有部分组件企业在出货压力下价格有松动，市场组件价格价差有扩大趋势，一体化组件企业出货价格在0.76-0.82 元/W 区间，但市场上也存在0.71-0.72 元/W 价格的组件。在上游各环节价格持续走跌下，国内终端对组件降价有较强的预期，下游终端对一直高位坚挺的组件价格多持观望，而价格有松动的组件相比前期出货略有改善。辅材：当前组件厂商排产不高，甚至有所下滑，对应辅材需求下滑，部分辅材库存一直维持高位，价格承压明显，本周玻璃价格继续小幅下滑，光伏玻璃价格2.0mm 来至9-10元/㎡区间，3.2mm 光伏玻璃价格维持在16-17 元/㎡区间，实际成交趋于低位。行业跟踪周报东吴证券研究所图30：硅料价格走势（元/kg）图31：硅片价格走势（元/片）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所图32：电池片价格走势（元/W）图33：组件价格走势（元/W）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所图35：月度组件出口金额及同比增速图36：月度逆变器出口金额及同比增速数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所图37：浙江省逆变器出口图38：广东省逆变器出口数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所SolarZoom国内价格本周上周一月两月三月去年同期年初至今单晶用料35.000.00%-22.22%-38.60%-41.67%-14.63%-16.67%N型210R硅片1.03-1.90%-10.43%-20.77%-31.33%#DIV/0!-17.60%N型210硅片1.23-1.60%-5.38%-15.17%-27.65%#DIV/0!-15.17%N型182硅片0.93-2.11%-11.43%-22.50%-33.57%-28.46%-15.45%Topcon182电池片（双面）0.34-5.56%-17.07%-24.44%-19.05%6.25%15.25%Topcon182组件（双面）0.820.00%-6.82%-3.53%0.00%5.13%15.49%PVInfoLink国内价格本周上周一月两月三月去年同期年初至今致密料35.50-1.39%-21.11%-34.26%-34.26%-11.25%-8.97%N型182*183mm/130μm硅片0.90-5.26%-14.29%-18.18%-35.71%--14.29%N型182*210mm/130μm硅片1.00-4.76%-13.04%-16.67%-33.33%-31.03%-10.71%N型210mm/130μm硅片1.20-4.00%-11.11%-14.29%-29.41%-22.58%-14.29%双面Topcon电池片（＞24.3%）0.33-5.71%-19.51%-25.00%-17.50%10.00%17.86%双面Topcon组件182mm0.760.00%0.00%3.25%7.46%3.81%7.46%光伏玻璃3.2mm16.40-0.61%-5.75%-6.29%-6.29%-27.91%-15.90%光伏玻璃2.0mm9.50-3.06%-5.94%-7.32%-9.52%-32.14%-19.15%首席分析师 曾朵红全面负责【东吴电新★曾朵红团队】光伏产业链价格周报（20260413-20260417）-100%-50%0%50%100%150%月度组件出口金额(亿美元)同比（%）-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505202506202507202508202509202510202511202512金额（亿美元）同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%0.00.51.01.52.02.53.03.5Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25Jul-25Sep-25Nov-25金额（亿美元）同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25Jul-25Sep-25Nov-25金额（亿美元）同比行业跟踪周报东吴证券研究所2.3. 工控和电力设备行业跟踪工控自动化市场2025 年Q4 整体增速-3.4%。1）分市场看，2025Q4 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM 市场、项目型市场整体增速为+1.3%/-6.0%。图39：季度工控市场规模增速（%）数据来源：工控网，东吴证券研究所图40：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）数据来源：工控网，东吴证券研究所26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct；2026 年1-2 月工业增加值累计同比+6.3%；2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。行业跟踪周报东吴证券研究所图41：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比）图42：新增220kV 及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图43：PMI 走势(%)数据来源：wind，东吴证券研究所-60-40-20中国:电网基本建设投资完成额:累计值(亿元)中国:电网基本建设投资完成额:累计同比(%)-60-40-20100001500020000250003000035000中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计值(万千伏安)中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计同比(%)2021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-01中国:制造业PMI:小型企业中国:制造业PMI:中型企业中国:制造业PMI:大型企业中国:制造业PMI➢26 年3 月制造业PMI 50.4%，前值49.0%，环比+1.4pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为51.6%/49.0%/49.3%，环比+0.1pct/+1.5pct/+4.5pct。➢2026 年1-2 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-2 月制造业规模以上工业增加值累计同比+6.3%。➢2026 年1-2 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-2 月制造业固定资产投资完成额累计同比+3.1%。➢2026 年1-2 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-2 月工业机器人产量累计同比+31.1%；1-2 月金属切削机床产量累计同比+4.2%。行业跟踪周报东吴证券研究所2.3.1. 电力设备价格跟踪截至4 月17 日，本周银、铜、铝价格均环比上升。Comex 白银本周收于81.84 美元/盎司，环比上升7.02%；LME 三个月期铜收于13349.00 美元/吨，环比上升3.83%；LME 三个月期铝收于3545.00 美元/吨，环比上升1.01%图44：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）图45：白银价格走势（美元/盎司）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图46：铜价格走势（美元/吨）图47：铝价格走势（美元/吨）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所4,0008,00012,00016,00020,0002020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/07取向硅钢无取向硅期货结算价(活跃合约):COMEX迷你白银4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000期货收盘价(电子盘):LME3个月铜1,4001,9002,4002,9003,4003,9004,400期货收盘价(电子盘):LME3个月铝行业跟踪周报东吴证券研究所
3. 动态跟踪
3.1. 本周行业动态3.1.1. 储能山西“十五五”规划：新型储能装机达14GW！抽水蓄能装机达3.9GW！近日，山西省人民政府关于印发山西省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的通知。文件提出，增强储能调峰能力，积极有序开发建设抽水蓄能电站，因地制宜发展电网侧、负荷侧新型储能，到2030 年，抽水蓄能装机达到390 万千瓦，新型储能装机达到1400 万千瓦。坚持集中式与分布式、增量开发与存量改造升级并举，统筹推进风电、光伏发电等扩规升级，力争2030 年风电、光伏等可再生能源装机新增1 亿千瓦。聚焦“晋北区、大基地、沉碱荒、新通道”，优化集中式风光竞配机制，按照国家统筹布局争取建设国家级大型风电光伏基地。建设10 个50 万千瓦以上省级大型风光基地，鼓励“新能源+生态修复”等发展模式。https://mp.weixin.qq.com/s/EfG5Jo6F5PkYj-Ra1ow_0w大涨84.16%、市值超1477 亿，又一储能公司上市！2026 年4 月16 日，思格新能正式于香港联合交易所主板挂牌上市，开盘价为每股581 港元。开盘后，思格新能大涨84.16%，截止发稿，总市值达到1477 亿港元。https://mp.weixin.qq.com/s/eMjcm0PVRD_z7QN9a05Slg从电网到芯片，毫秒级响应！天合“源储构网+配荷高效”正在改写AIDC 能源规则。近日，第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE2026）在北京首都国际会展中心盛大召开。天合储能在展会现场正式发布AIDC 全域融合解决方案并进行深度解读，方案聚焦AIDC 高功耗、高负载挑战与高可靠、低成本的核心需求，以“源储构网为基，配荷高效为核”，构建从电网到芯片的端到端能源保障体系，为全球智算中心提供安全、高效、绿色、经济的一体化能源支撑。https://mp.weixin.qq.com/s/8auIJe_3dwjKUo4rlnyIFw海南独立储能：清单式管理，清单外项目不纳入容量电价补偿、配建转独立项目不纳入容量电价补偿。获悉，4 月16 日，海南省发改委发布关于公开征求《关于推动我省电网侧独立新型储能高质量发展有关事项的通知（公开征求意见稿）》意见建议的公告。https://mp.weixin.qq.com/s/FZqeKJRY_hEHkMEJ4n_eMQ3.1.2. 新能源汽车及锂电池行业跟踪周报东吴证券研究所
天华新能一季度业绩暴增超275 倍！4 月8 日，天华新能（300390.SZ）披露2026年第一季度业绩预告，公司预计当期实现归属于上市公司股东的净利润9 亿元至10.5亿元，较上年同期的325.88 万元增长27,517.53%至32,120.45%。报告期内，受储能与动力电池下游需求增长推动，公司锂电材料业务利润大幅增长。公司预计2026 年第一季度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响金额约为2200 万元。资料显示，天华新能成立于1997 年，于2014 年在深圳证券交易所创业板挂牌上市，前身为“天华超净”。公司自A 股上市以来，逐步完成从防静电超净产品向新能源锂电材料的转型，现主营业务中锂电材料收入占比超过90%，主要产品为电池级氢氧化锂、碳酸锂，是新能源汽车动力电池、储能电池的关键原材料。https://mp.weixin.qq.com/s/ALiSBSkB-bso6Et8ciUytQ缓解全球供应紧张！山东亘元3 万吨超高纯VC 新产线正式投产。近日，从全球锂电池电解液添加剂龙头企业——山东亘元新材料股份有限公司传来消息：公司采用新一代连续化绿色工艺建设的3 万吨/年碳酸亚乙烯酯（VC）生产线已顺利建成并投产。这一项目的落地，不仅巩固了山东亘元在全球VC 市场的龙头地位，也标志着公司在锂电新材料领域实现了技术与产能的双重跃升。山东亘元后续还有7 万吨VC 产能将分阶段释放，预计到2026 年底，公司VC 总产能将达到12 万吨，以更好匹配动力及储能锂电池行业快速增长的市场需求。https://mp.weixin.qq.com/s/Gty7nfME3dRhVfMakz_gaw淮南赛纬20 万吨电解液项目试生产！4 月10 日下午，淮南赛纬年产20 万吨锂离子电池电解液及配套原料项目试生产动员会召开，标志着该项目由阶段性投产转入试生产阶段。“企业主要生产锂离子电池电解液和配套碳酸酯溶剂。其中，年产20 万吨锂离子电池电解液项目，于2025 年实现阶段性投产，当年完成产值2000 万元以上；2026年一季度完成产量2200 余吨，产值预计5000 万元，实现开门红。”企业负责人徐辑亮告诉记者，从今年二季度开始，企业持续发力，计划全年产量3 万至4 万吨，产值预计7 至8 亿元。https://mp.weixin.qq.com/s/jll05OjLR3wgscPOx6qqPw宁德时代、五菱汽车大合作！2025 年4 月13 日，五菱汽车与宁德时代正式签署战略合作协议。根据协议，五菱全系换电车型将接入宁德时代全国换电网络。宁德时代计划于今年年底前建成超过3000 座换电站，覆盖42 至56 度电的电池规格，可适配五菱旗下微型代步车、家用轿车及物流车等多种车型，实现快速换电、即换即走，单次换电仅需数分钟。对于五菱车主而言，换电模式的推广意味着无需等待充电，长途出行与商业运营将更加便捷；同时，车电分离模式可有效降低购车成本。此次合作不仅限于换电领域，宁德时代还将成为五菱全系超过15 款新能源车型的核心电池供应商。双方合作由此前的单一电池供应关系，升级为全场景生态战略合作。行业跟踪周报东吴证券研究所https://mp.weixin.qq.com/s/anMkslRYxRbyMudSTV3qVg年产20 万吨！湖北拟建锂电池正极材料前驱体配套项目。4 月7 日，湖北省襄阳市生态环境局保康分局发布“保康楚烽化工有限责任公司20 万吨/年锂电池正极材料前驱体配套项目环境影响评价第一次公示”信息。公示信息显示，该项目位于湖北省襄阳市谷城化工园区，拟建设年产7 万吨工业级磷酸一铵装置、年产20 万吨粉状磷酸一铵装置（2 套10 万吨/年粉状磷酸一铵装置）及配套公用辅助设施（不新增产能的搬迁项目）。此次公示的20 万吨/年锂电池正极材料前驱体配套项目为该项目的配套项目之一。https://mp.weixin.qq.com/s/f5ub5vLOFT7j0QJ6_qoUqQ比亚迪储能重磅签约“新黑马”南源储能。日前，南源储能技术有限公司与比亚迪储能有限公司于京正式签署战略合作协议。双方将充分发挥技术、产能与市场优势，围绕储能电芯供应、储能系统集成、大型储能项目开发、新能源配套储能等领域展开深度合作，携手推动新型储能产业高质量发展。南源储能作为专注储能系统解决方案的高新技术企业，具备从电芯、系统集成到项目交付、智慧运维的全链条能力，在大型储能、工商业储能场景积累丰富项目经验。比亚迪凭借全球领先的动力电池技术、完善的产业链布局与严苛的品控体系，在储能电芯研发、生产制造领域具备核心竞争力，可为大型储能项目提供安全、高效、稳定的核心产品支撑。https://mp.weixin.qq.com/s/5AA8HIdxX_AeeaoOkBeCmg超463 亿元！又一全球电池巨头将拿下奔驰大单。近日，有外媒指出，三星SDI 正推进向梅赛德斯-奔驰下一代电动车供应车用方形电池，双方围绕2028 年型电动车项目进入最后协商阶段。若最终签约，这将是三星SDI 电池首次搭载于奔驰电动车，订单金额按业内测算可能超过10 万亿韩元。消息称，双方已就项目推进方向完成较大程度梳理，合作方式主要讨论两条路径：其一是在欧洲设立合资公司（JV）并建设大规模生产据点；其二是在既有产能中为奔驰指定专用生产线。业内人士指出，若以外部进口方式供货，成本控制难度较大，因此“欧洲本地化产能”是关键议题。合资新厂候选地包括奥地利、斯洛伐克、捷克等。若JV 推进不顺，专用产线模式亦被提及，类似LG 新能源为应对丰田电动车需求在美国密歇根州兰辛工厂配置产线的做法。https://mp.weixin.qq.com/s/yHJ06ZgtO6zsADriLcZT7A锂盐龙头九岭净利润超10 亿，但IPO 终止！4 月8 日，江西九岭锂业股份有限公司（简称“九岭锂业”）上交所主板IPO 审核状态变更为终止，终止原因为公司及其保荐人撤回发行上市申请。上交所官网信息显示，九岭锂业IPO 受理于2023 年2 月28日，同年3 月26 日进入问询阶段，虽然此后公司两次更新招股书申报稿，但IPO 进程依然停滞不前，3 年后，于2026 年4 月8 日终止。https://mp.weixin.qq.com/s/yTJ633HJ_NHAorAr96lD1w行业跟踪周报东吴证券研究所内蒙古10 万吨储能电池材料项目奠基。4 月10 日，华清控股集团投资的储能电池产业集群白云鄂博矿区座谈会暨湖碳10 万吨储能电池材料项目奠基仪式在内蒙古包头市白云鄂博工业园区举行。据介绍，湖碳10 万吨储能电池材料项目依托湖碳新材料自主研发的先进制备工艺，规划年产能10 万吨，可实现硬碳材料的规模化、智能化生产，产品性能达到国际领先水平。项目建成后，不仅能为当地创造大量高质量就业岗位、贡献稳定税收，更将有力推动区域经济向绿色化、高端化、智能化方向高质量发展。https://mp.weixin.qq.com/s/ySIAUUnQ0pDJ2oVu5YjnDQ亿纬动力获印度企业五年电芯订单。月13 日，印度Godawari Power and IspatLimited（GPIL）旗下全资子公司Godawari New Energy Private Limited（GNEPL）与亿纬动力签署一份为期五年的磷酸铁锂（LFP）电芯供应协议。该协议已于当日通过印度监管文件披露，旨在支持GNEPL 在印度推进的20GWh 电池储能系统（BESS）制造项目一期建设。https://mp.weixin.qq.com/s/D6DYf5PGZRhOIEU61quilQ3.1.3. 光伏7 家入围、宁德时代拿下5 个标段首位！中石油772.5MWh 储能系统集采开标！4月10 日，
中国石油储能系统集采中标候选人公示，此批采购含8 个标包分布在6 个油田12 个项目区域，共采购772.5MWh 跟网型储能系统，覆盖0.33C、0.5C 规格。最终，中天储能、中国石油济柴动力、智光储能、宁德时代、亿纬动力、比亚迪、
海博思创共七家入围中标候选人。其中宁德时代成为五个标段的第一名，智光储能为两个标段的第一名，比亚迪为第2 标段第一名。另外公告显示，本次招标采购中，购买招标文件的潜在投标人共32 家，实际投标12 家。但经过对12 家投标人的投标文件初评，发现5 家投标人初步评审不合格。https://news.bjx.com.cn/html/20260413/1491590.shtml5000 万成立储能公司，电池材料龙头进军储能！近日，广西中伟储能科技有限公司成立，法定代表人为伍儒锋，注册资本为5000 万元，经营范围包含新材料技术推广服务、新兴能源技术研发、电子专用材料制造、电池制造、电池销售、储能技术服务等。股权穿透显示，该公司由贵州中伟储能科技有限公司全资控股，后者为电池材料龙头企业中伟新材料股份有限公司全资子公司。https://news.bjx.com.cn/html/20260413/1491584.shtml绿电仓，新引擎！上能电气护航张掖300MW/1200MWh 储能电站顺利并网。祁连山北麓坐拥776 万千瓦的风光可开发总量，但因电网消纳滞后、年超22 亿千瓦时的发行业跟踪周报东吴证券研究所电量被废弃，同时当地仍然存在白天光伏满发电力富余、夜晚用电高峰电力不足的严峻问题。为破解这一困局，储能电站成为打通该区域新能源消纳“最后一公里”的关键：该电站搭配的4 小时长时系统，单次可存储高达120 万千瓦时的绿电，每年可减少弃风弃光超7900 万度，显著提升甘肃电网的消纳能力。https://news.bjx.com.cn/html/20260414/1491958.shtml河北高速集团京雄分公司光储充一体化项目顺利投运。4 月10 日，由生态建设公司投建的京雄分公司光储充一体化项目正式投运。该项目利用京雄高速分公司院区及泗庄收费站闲置空间，采用“自发自用、余电上网”模式，建成1.2 兆瓦分布式光伏电站，并同步部署6 台北京交能智联自研的223kWh 移动储充机器人。预计年均发电量134.03万kWh，投资回收期约8 年，每年可为京雄分公司节省电费6-8 万元，兼顾投资收益与运营降本。此外，移动储充设备部署灵活、响应快捷，为高速站区清洁用能和应急保障提供了可复制经验。https://news.bjx.com.cn/html/20260414/1491933.shtml中天科技调整2 亿募集资金用途，加码年产 20GWh 新型储能低碳智造项目。4 月14 日，江苏中天科技股份有限公司发布公告，拟变更2019 年公开发行可转债部分募集资金投资项目，将原计划用于“工商业储能电站项目”的2 亿元募集资金，调整投向“新型储能低碳智造项目”。本次变更涉及的募集资金占公司2019 年度可转债募集资金总额的5.04%。原“工商业储能电站项目”拟使用募集资金4 亿元，截至公告日已使用1.34 亿元，剩余2.66 亿元，本次调整后，其中6642.14 万元将继续用于原项目建设，保障其后续推进。新型储能低碳智造项目由中天储能科技有限公司实施，实施地点位于江苏省南通市经济技术开发区，项目总投资额2 亿元，涵盖建筑工程、设备采购及铺底流动资金等板块，建成后将形成20GWh/年新型储能系统产品产能。项目建设期19 个月，预计2027年10 月达产，财务内部收益率（税后）为6.22%，投资回收期9.66 年，项目已于2026年2 月12 日完成备案。中天科技表示，本次募投调整旨在匹配行业需求，提升募集资金使用效率，加快高端储能系统集成产能建设，强化公司在储能领域的竞争力。https://news.bjx.com.cn/html/20260415/1491994.shtml400MW/800MWh！中虹普能电网侧储能电站落户福建三明。4 月14 日，中虹普能与福建省三明市三元经开区管委会就400MW/800MWh 电网侧储能电站项目投资协议签约。签约当日，中虹普能实地勘察项目拟选址地块，详细调研地块地理区位、地形地貌、周边配套等情况，并对项目规划预接入的500kV 洋溪变电站进行专项勘察，全面了解电网接入条件、电力配套资源，为后续项目各项工作夯实基础。https://news.bjx.com.cn/html/20260415/1492094.shtml总投资6 亿，山东200MW/400MWh 独立储能项目即将投运。近日，山东省淄博市行业跟踪周报东吴证券研究所沂源县鲁村苏帕200MW/400MWh 独立储能项目即将正式投运。该项目总投资6 亿元，2025 年完成工程总承包（EPC）招标后，由东方旭能（山东）科技发展有限公司牵头承建。项目采用磷酸铁锂电池储能技术，规划新建80 套5MW/10.03MWh 储能单元，配套建设储能变流升压一体机、EMS 能量管理系统等核心设备，以集装箱一体化设计方案打造高效储能体系。投产后，项目将形成400MWh 的调峰能力，有效平抑风电、光伏等新能源发电的间歇性与波动性，显著提升区域电网对新能源的消纳能力，同时增强供电可靠性。https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492315.shtml新疆1GW 光伏项目EPC 中标候选人公示。4 月15 日，第八师石玛兵地融合陕建100 万千瓦“草光互补”光伏项目工程总承包（EPC）中标候选人公示发布。其中，陕西建工第四建设集团有限公司（联合体成员：中国能源建设集团新疆电力设计院有限公司）位列第一中标候选人。招标公告显示，该项目招标人为陕建新能源（玛纳斯）有限公司，项目建设规模为1000MW 光伏发电项目，直流侧规划装机容量1069.36128MWp；配套新建1 座220kV 升压汇集站，最终供电接入方案以接入系统批复为准。招标范围包括项目勘察、初步设计、施工图设计、设备采购、施工、供电接入服务、调试、试验、检验、验收、质保及技术服务等工作，具体内容以《招标文件》为准。项目建设地点位于新疆维吾尔自治区玛纳斯县境内，工期240 天。https://guangfu.bjx.com.cn/news/20260416/1492236.shtml中国安储能源与深圳远信签署备忘录，拟合作开发日本6 个储能项目。4 月16 日，中国安储能源集团有限公司发布自愿性公告称，已与深圳市远信储能技术股份有限公司（简称“深圳远信”）就日本储能项目的投资、开发、管理与运营订立不具法律约束力的谅解备忘录。双方同时探讨将基础资产证券化等价值提升方式。根据公告，潜在合作初期将涵盖6 个位于日本的储能项目。中国安储能源表示，此举有助于集团在海外拓展储能业务，进一步扩大业务版图。目前双方尚未就具体合作细节达成具有法律约束力的正式协议，后续将另行签订。https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492503.shtml3.1.4. 风电成交结果公示！
江苏国信大丰H19#海上风电项目。
中国电建华东院盐城大丰H19#海上风电项目环境影响评价专题采购项目成交结果公示。https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492502.shtml23.03 亿元！
运达股份独揽国家能源集团1.16GW 风机采购。4 月16 日，国家能源集团2025 年第4 批风力发电机组集中采购公开招标项目（第2 次）中标候选人公示，行业跟踪周报东吴证券研究所涉及风电规模1.16GW。根据公告，第一中标候选人为运达股份，投标报价为23.0314亿元，折合单价为1986 元/kW。2025 年12 月11 日，国家能源集团2025 年第4 批风力发电机组集中采购公开招标项目招标公告发布。根据公告显示，本次集采招标共2 个标包、14 个项目，规模合计1232MW，单机容量5MW-10MW。https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492362.shtml312 台12.5MW！3.9GW 海上风电项目启动。4 月15 日，中国电建华东院华能辽宁分公司清洁能源公司辽东湾1#场址海上风电项目预选址研究专题采购项目公开谈判采购招标。公告显示，辽宁省营口市省管海域规划海上风电70 万千瓦（Y1、Y2），辽东湾北部国管海域场址总规模为810 万千瓦(1#~5#)。本项目为辽东湾1 号风电项目，场址位于营口市西面海域，水深在10m～14m 之间，场址中心离岸距离约 43km，风电场规划场址面积337km²，项目拟设计安装312 台单机容量为12.5MW 的WTG270-12.5MW 型风力发电机组，项目总装机容量为3900MW。海上风电场项目拟新建4 座500kV 海上升压站（LDW1-1 片区、LDW1-2 片区、LDW1-3 片区、LDW1-4 片区）。每个片区拟通过66kV 集电线路汇集至海上升压站经变压器升压至500kV 后采用2 回截面为3×800mm2 的500kV 海缆接入陆上集控中心。https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492318.shtml运达股份中标！山西吉县100MW 风电项目。4 月15 日，中国电建贵州工程公司山西吉县100MW 风电项目风力发电机组及其附属设备采购项目成交结果公示。内容显示，该项目招标人为中国电建集团贵州工程有限公司；中标单位为运达股份。该项目位于山西省临汾市吉县境内，规模100MW，拟采用18 台单机容量5.56MW 的风力发电机组，其中一台降容为5.48MW，项目不配置储能。https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492171.shtml中广核中选！云南82.5MW 风电竞配结果公示。4 月15 日，云南马关县发展和改革局发布《马关县平坝风电场（四期）和“千乡万村驭风行动”金城林场项目市场化配置投资主体面商谈判结果公示》。内容显示，拟确定：中广核风电有限公司作为马关县平坝风电场（四期）和“千乡万村驭风行动”金城林场项目投资开发主体，总装机规模82.5MW。https://news.bjx.com.cn/html/20260416/1492163.shtml3570 万元！运达股份中标中广核宁夏15MW 风机采购。4 月14 日，中广核新能源宁夏永康镇双达村15MW 陆上风电项目风力发电机组(风机+塔筒)采购中标结果确定：运达股份中标，金额为3570 万元。据招标文件，该项目位于宁夏回族自治区中卫市沙坡头区，总装机15MW，计划采用3 台5MW 风电机组。此次运达股份含塔筒中标价合2380 元/千瓦。行业跟踪周报东吴证券研究所https://news.bjx.com.cn/html/20260415/1492008.shtml3.1.5. 氢能中西携手|明阳氢能与西班牙KT 公司正式签署1MW AEM 及25MW ALK 制氢系统销售合同。2026 年4 月16 日，北京明阳氢能科技有限公司（以下简称 “明阳氢能”）在西班牙安达卢西亚自治区首府城市韦尔瓦与西班牙KT 公司正式签署一系列制氢装备销售合同。根据销售合同，明阳氢能将作为核心氢能设备与解决方案供应商，为KT 公司提供1MW AEM 和25MW ALK 制氢成套系统产品及相关服务，双方携手开启中西绿氢产业深度合作新篇章。https://news.bjx.com.cn/html/20260417/1492382.shtml李强总理提出“储能”、“氢能”等合作。4 月14 日下午，国务院总理李强在北京人民大会堂同来华进行正式访问的西班牙首相桑切斯举行会谈。李强表示，当前，国际形势的“变”和“乱”更加突出，单边主义、保护主义上升，但同时求合作、促发展的力量也在不断壮大。中国和西班牙作为世界主要经济体，共同维护多边主义和自由贸易，坚定推动开放合作，为两国乃至全球发展增添了动能。越是形势变乱交织，中西两国越要加强务实合作，相互赋能、相互成就。今天上午，习近平主席同首相先生举行会晤，就深化两国关系擘画了蓝图。中方愿同西班牙进一步对接发展战略，推动双方全方位合作不断走深走实，实现更高水平的互利共赢。https://news.bjx.com.cn/html/20260415/1491993.shtml5.5 亿！无锡隆基氢能增资一亿元。北极星氢能网获悉，近日，无锡隆基氢能完成工商增资变更，注册资本由4.5 亿元增至5.5 亿元，新增注册资本1 亿元，增幅22%。无锡隆基氢能为
隆基绿能旗下西安隆基氢能全资控股，主营碱性电解槽研发、生产与绿氢项目落地。本次资金将用于电解槽产能扩产、核心技术研发、产业链配套及项目落地，持续深化隆基光伏制氢一体化战略，加速国内绿氢产业化推进。https://news.bjx.com.cn/html/20260414/1491887.shtml3.1.6. 电网西南地区首个500 千伏立体双环网投运。4 月10 日，随着四川500 千伏堤泉一二线送电，成都500 千伏立体双环网全面建成投运。该网架是西南地区首个500 千伏立体双环网，包括内环7 座、外环8 座500 千伏变电站，形成两条立体的“电力高速环线”，通过1000 千伏川渝特高压交流工程与川西清洁能源基地相连，可显著提升电网承载力与韧性，助力推进新型电网建设。成都500 千伏立体双环网投资超百亿元，历时近5 年新建7 座、改建（扩建）8 座500 千伏变电站，新建、改接20 余条超高压线路。行业跟踪周报东吴证券研究所http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260413/663387.shtml3.1.7. 人形机器人特斯拉已完成AI5 自驾芯片流片。特斯拉首席执行官马斯克宣布，特斯拉芯片设计团队成功完成了下一代AI5 自动驾驶芯片的流片，AI6、Dojo 3 和其他芯片正在研发之中，马斯克此前表示，AI5 芯片主要将用于擎天柱机器人和特斯拉的超级计算机集群，但AI5 最初计划是被用于特斯拉的无人出租车项目。https://mp.weixin.qq.com/s/Y4mL7AVCQ2F-20rNfsaUaA上海超级工厂将承担Optimus 人形机器人的大规模量产重任。4 月14 日，特斯拉也放出重磅消息：其上海超级工厂将承担Optimus 人形机器人的大规模量产重任。特斯拉中国区总裁强调，这座已具备机器人制造能力的工厂，将是攻克Optimus 量产难题的关键阵地。https://mp.weixin.qq.com/s/gGyBVwgZqiCtJH09T3Y86Q2026 中国人形机器人生态大会在上海成功举办。4 月17 日，人形机器人行业盛会——“2026 中国人形机器人生态大会”在上海汽车会展中心盛大开启。人形机器人及具身智能产业链领域专家、企业高管、行业精英等数千人齐聚，一起共话创新、展望未来，为人形机器人产业高质量发展布局谋篇。https://mp.weixin.qq.com/s/J7UrN-X6KuxOPpuwNM1DUg荣耀人形机器人获得北京亦庄人形机器人半程马拉松冠军。4 月19 日，在全球首个人形机器人马拉松品牌赛事——2026 北京亦庄人形机器人半程马拉松赛场上，齐天大圣队的“闪电”机器人凭借50 分26 秒（净用时）的成绩获得冠军。https://mp.weixin.qq.com/s/gA9mKPR6FScO_7zbkU7lSA3.1.8. 固态电池比亚迪固态电池通过车规级验证。2026 年4 月16 日，比亚迪宣布自主研发的硫化物全固态电池通过中汽研全项车规级验证，成为国内首个完成该认证的车企，标志着全固态电池产业化迈出关键一步。https://mp.weixin.qq.com/s/Sfy7EW3NKZDkfwd9V_WjDw行业跟踪周报东吴证券研究所3.2. 公司动态图51：本周重要公告汇总宁德时代1）26Q1 营业收入1291.31 亿元，同增52.45%；归母净利润207.38 亿元，同增48.52%；2）持股5%以上股东
宁波联合创新拟通过询价转让方式转让5,800 万股，占公司总股本1.27%。华友钴业26Q1 营业收入258.04 亿元，同增44.62%；归母净利润24.97 亿元，同增99.45%。赣锋锂业26Q1 业绩预告：预计归母净利润16.00 亿元–21.00 亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润预计12.50 亿元–17.50 亿元，同比扭亏为盈。中信博2025 年实现营业收入68.85 亿元，同比下降23.72%；归母净利润-0.10 亿元，同比下降101.60%。
海优新材2025 年实现营业收入11.61 亿元，同比下降55.19%；实现归母净利润-4.93 亿元。嘉元科技26 年Q1 业绩预告：营业收入33-35 亿元，同增 66.60%-76.70%，归母净利润1.05-1.21 亿元，同增 329.33%-394.76%。多氟多25 年营业收入94.34 亿元，同增14.37%；归母净利润2.13 亿元，较上年同期扭亏。
特变电工25 年营业收入972.27 亿元，同降0.61%；归母净利润59.54 亿元，同增43.69%。思源电气2025 年实现营业收入215.39 亿元，同比增长39.34%；实现归母净利润31.50 亿元，同比增长53.74%。
正泰电器25 年营业收入591.45 亿元，同降8.33%；归母净利润45.01 亿元，同增16.19%。
圣泉集团向不特定对象发行可转换公司债券，本次发行的可转债不设任何担保，若公司经营或财务状况出现重大不利变化，可能增加兑付压力。
国机精工25 年营业收入30.19 亿元，同增13.59%；归母净利润2.60 亿元，同减6.96%。蔚蓝锂芯25 年营业收入81.13 亿元，同增20.09%；归母净利润7.11 亿元，同增45.66%。
飞沃科技25 年营业收入25.68 亿元，同增43.05%；归母净利润0.38 亿元，同增124.02%。正泰电源25 年营业收入40.65 亿元，同增20.60%；归母净利润2.81 亿元，同增29.56%。
江苏神通25 年营业收入21.29 亿元，同减0.65%；归母净利润2.85 亿元，同减3.21%。
金沃股份25 年营业收入12.46 亿元，同增8.70%；归母净利润0.48 亿元，同增84.42%。
维科技术25 年营业收入14.17 亿元，同减7.28%；归母净利润-0.97 亿元，同上年亏损扩大。
鼎汉技术25 年营业收入17.25 亿元，同增8.67%；归母净利润-0.15 亿元，同减236.58%。盈峰环境
中联重科减持约0.46 亿股（占公司剔除回购后总股本比例1.48%的股份）
大豪科技公司股东谭庆先生已完成计划内减持约0.96 亿股（不超过公司总股本比例1.00%的股份）
弘讯科技控股股东RED 的一致行动人“帮帮忙”提前终止减持计划，累计减持约0.11 亿股（占公司总股本的2.81%），合计持股比例由约52.71%降至49.89%。行业跟踪周报东吴证券研究所
银轮股份25 年营业收入156.78 亿元，同增23.43%；归母净利润9.57 亿元，同增22.17%。
道氏技术25 年营业收入81.56 亿元，同增5.22%；归母净利润5.07 亿元，同增223.13%。天际股份25 年营业收入29.63 亿元，同增43.28%；归母净利润0.82 亿元，较上年同期扭亏。
杭可科技25 年营业收入29.97 亿元，同增0.52%；归母净利润3.68 亿元，同增12.88%。
泰豪科技2025 年营业收入45.21 亿元，同增3.80%；归母净利润0.61 亿元，较上年同期扭亏。
智光电气25 年营业收入38.22 亿元，同增47.25%；归母净利润1.36 亿元，较上年同期扭亏。
中际联合25 年营业收入18.78 亿元，同增44.64%；归母净利润5.30 亿元，同增68.47%。
新时达25 年营业收入35.35 亿元，同增5.29%；归母净利润0.06 亿元，较上年同期扭亏。
埃夫特25 年营业收入9.32 亿元，同降32.12%；归母净亏损4.97 亿元，2024 年同期亏损1.57 亿元。
嵘泰股份25 年营业收入32.27 亿元，同增37.20%；归母净利润1.91 亿元，同增16.78%。英搏尔25 年营业收入38.74 亿元，同增59.45%；归母净利润1.86 亿元，同增161.62%。优优绿能25 年营业收入13.24 亿元，同降11.56%；归母净利润1.07 亿元，同降58.12%。
方正电机25 年营业收入29.15 亿元，同增17.82%；归母净利润0.21 亿元，较上年同期扭亏。佛塑科技26 年Q1 业绩预告：归母净利润5.3-7.0 亿元，同增（重组前）2,561.68%-3,415.43%，扣非净利润0.80-1.05 亿元，同增（重组前）361.52%-505.74%。
蓝思科技26Q1 营业收入141.40 亿元，同降17.13%；归母净亏损1.50 亿元，2025 年同期盈利4.29 亿元。伊戈尔26 年Q1 业绩预告：归母净利润0.64-0.72 亿元，同增52.31%-71.35%，扣非净利润0.42-0.50亿元，同增52.01%—80.96%。伟创电气25 年营业收入19.46 亿元，同增18.66%；归母净利润2.63 亿元，同增7.24%。南山智尚25 年营业收入17.93 亿元，同增10.96%；归母净利润1.28 亿元，同降32.89%。元力股份25 年营业收入19.04 亿元，同增1.13%；归母净利润2.28 亿元，同降19.78%。合盛硅业2025 年实现营业收入204.99 亿元，同比下降23.20%；归母净利润-29.91 亿元，同比下降271.84%。涪陵电力2025 年实现营业收入29.96 亿元，同比下降3.86%；归母净利润3.93 亿元，同比下降23.56%。神马电力2025 年实现营业收入17.21 亿元，同增27.94%；归母净利润4.32 亿元，同增38.92%。鑫宏业2025 年实现营业收入37.81 亿元，同增42.78%；归母净利润1.33 亿元，同增14.13%。芳源股份2025 年实现营业收入22.78 亿元，同增5.39%；归母净利润-1.03 亿元，同比减亏75.81%，上年同期为-4.27 亿元；26Q1 营业收入6.65 亿元，同增63.35%；归母净利润0.61 亿元，同比扭亏为盈。行业跟踪周报东吴证券研究所藏格矿业26Q1 营业收入7.16 亿元，同比增长29.61%；归母净利润15.74 亿元，同比增长110.60%。铜冠铜箔2025 年实现营业收入66.89 亿元，同比增长41.75%；实现归母净利润0.63 亿元，扭亏为盈，同比增长140.07%。道通科技预计2026 年一季度实现营业收入12.80 亿元至13.05 亿元，同比增长17.03%至19.31%；预计归母净利润1.90 亿元至2.10 亿元，同比变动-4.76%至5.27%。陕鼓动力2025 年实现营业收入94.22 亿元，同比下降8.32%；实现归母净利润7.48 亿元，同比下降28.19%。泰胜风能2025 年实现营业收入51.94 亿元，同比增长7.36%；归母净利润2.15 亿元，同比增长17.93%。通光线缆2025 年实现营业收入25.44 亿元，同比增长11.65%；实现归母净利润0.32 亿元，同比下降31.37%。数据来源：wind，东吴证券研究所图52：交易异动代码名称异动类型异动起始日 异动截至日 交易天区间股票成交额(万元)区间涨跌幅%002560.SZ 通达股份换手率达20%2026/4/132026/4/13224,745.425.23002560.SZ 通达股份换手率达20%2026/4/152026/4/15188,065.351.67002560.SZ 通达股份换手率达20%2026/4/172026/4/17193,400.16-0.22002498.SZ 汉缆股份涨跌幅偏离值达7%2026/4/152026/4/15144,968.529.96600869.SH 远东股份涨跌幅偏离值达7%2026/4/162026/4/16171,319.53-6.57002334.SZ 英威腾涨跌幅偏离值达7%2026/4/172026/4/1787,335.12-6.88000400.SZ 许继电气涨跌幅偏离值达7%2026/4/132026/4/13234,269.36-9.9601908.SH 京运通涨跌幅偏离值达7%2026/4/132026/4/13111,263.4010.12600537.SH 亿晶光电换手率达20%2026/4/132026/4/13143,270.983.44688560.SH 明冠新材涨跌幅达15%2026/4/172026/4/1749,836.0019.97601778.SH 晶科科技涨跌幅偏离值达7%2026/4/142026/4/14329,180.3910.04601778.SH 晶科科技涨跌幅偏离值达7%2026/4/162026/4/16489,961.7010.08601778.SH 晶科科技换手率达20%2026/4/172026/4/17774,099.533.75002080.SZ 中材科技涨跌幅偏离值达7%2026/4/132026/4/13311,283.52002580.SZ 圣阳股份涨跌幅偏离值达7%2026/4/132026/4/13207,491.1510.01002580.SZ 圣阳股份涨跌幅偏离值达7%2026/4/142026/4/14392,648.3810.01002580.SZ 圣阳股份换手率达20%2026/4/142026/4/14392,648.3810.01行业跟踪周报东吴证券研究所002580.SZ 圣阳股份涨跌幅偏离值达7%2026/4/152026/4/15270,818.5810.01002580.SZ 圣阳股份连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026/4/142026/4/15663,466.9621.02002580.SZ 圣阳股份涨跌幅偏离值达7%2026/4/172026/4/17249,692.00002227.SZ 奥特迅涨跌幅偏离值达7%2026/4/152026/4/1512,297.84-9.99000967.SZ 盈峰环境涨跌幅偏离值达7%2026/4/142026/4/14309,809.989.97000967.SZ 盈峰环境连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026/4/142026/4/16844,771.5222.95002240.SZ 盛新锂能涨跌幅偏离值达7%2026/4/132026/4/13300,855.93002240.SZ 盛新锂能连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026/4/102026/4/14995,328.1024.31300390.SZ 天华新能涨跌幅达15%2026/4/132026/4/13835,580.7817.42300390.SZ 天华新能连续3 个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达30%2026/4/92026/4/132,233,800.3740.65000762.SZ 西藏矿业涨跌幅偏离值达7%2026/4/162026/4/16279,735.639.99603026.SH 石大胜华连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026/4/102026/4/14610,703.1827.25数据来源：wind，东吴证券研究所代码名称交易日期成交价(元)603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603988.SH中电电机2026/4/1724.3226.55603988.SH中电电机2026/4/1724.3226.55603988.SH中电电机2026/4/1724.3226.55300750.SZ宁德时代2026/4/17444.2444.2300750.SZ宁德时代2026/4/17444.2444.2603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81图53：大宗交易记录行业跟踪周报东吴证券研究所603988.SH中电电机2026/4/1724.3226.55603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603988.SH中电电机2026/4/1724.3226.55603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81603260.SH合盛硅业2026/4/1740.3143.81600577.SH精达股份2026/4/1612.4612.46300308.SZ中际旭创2026/4/16809.61809.61300308.SZ中际旭创2026/4/16809.61809.61300308.SZ中际旭创2026/4/16809.61809.61000967.SZ盈峰环境2026/4/1613.0713.07300308.SZ中际旭创2026/4/16809.61809.61600089.SH特变电工2026/4/1627.9527.95002865.SZ钧达股份2026/4/1665.6675.11300750.SZ宁德时代2026/4/16453.98453.98300750.SZ宁德时代2026/4/16453.98453.98688556.SH高测股份2026/4/1614.0514.26行业跟踪周报东吴证券研究所002050.SZ三花智控2026/4/1645.7845.78002594.SZ比亚迪2026/4/16105.54105.54002865.SZ钧达股份2026/4/1665.6675.11002460.SZ赣锋锂业2026/4/1673.9585.6300215.SZ电科院2026/4/168.45688503.SH聚和材料2026/4/1592.49688819.SH天能股份2026/4/1532.6534.68300750.SZ宁德时代2026/4/15300750.SZ宁德时代2026/4/15002184.SZ海得控制2026/4/1510.3811.48688503.SH聚和材料2026/4/1592.49002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96688503.SH聚和材料2026/4/1592.49002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96行业跟踪周报东吴证券研究所002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96002865.SZ钧达股份2026/4/1565.4572.96603051.SH鹿山新材2026/4/1420.722.43600418.SH江淮汽车2026/4/1441.746.24000967.SZ盈峰环境2026/4/1411.6911.69000967.SZ盈峰环境2026/4/1411.6911.69000967.SZ盈峰环境2026/4/1411.6911.69002837.SZ英维克2026/4/1493.68109.79002497.SZ雅化集团2026/4/1324.8526.13300769.SZ德方纳米2026/4/1340.4445.9300750.SZ宁德时代2026/4/13427.13427.13数据来源：wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所
4. 风险提示
1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。