1 一周市场表现

摘要：
上海国际电影电视节国际影视市场产业活动日程发布，AIGC 与微短剧成为影视内容创新重点。6 月18 日，上海国际电影电视节官网发布2026 上海国际电影电视节国际影视市场产业活动日程。系列产业活动将于6 月20 日至23 日举行，内容涵盖文学IP开发、微短剧创新表达、AIGC 内容创作、版权金融与法律合规、国际发行经验分享等议题。整体来看，本次活动体现影视内容产业正围绕IP 开发、技术赋能和国际化发行持续升级，具备优质IP 储备、AIGC 内容生产能力和国际发行资源的内容型公司有望受益。北京城市副中心出台游戏电竞行业支持政策，推动“游戏电竞+文旅”产业生态建设。6 月16 日，北京市通州区文化和旅游局印发《关于北京城市副中心促进游戏电竞行业高质量发展的若干措施》。政策围绕产业集聚发展、精品游戏创作、电竞赛事举办、电竞场馆运营和产业人才保障等方向给予支持，并推动电竞赛事活动与通州区文旅资源结合。整体来看，地方政策对游戏电竞产业内容供给、赛事运营、线下消费和文旅融合的支持力度持续提升，具备精品游戏研发、电竞赛事运营和线下场景拓展能力的平台型公司有望受益。投资建议：本周传媒行业围绕AIGC 内容创作、微短剧创新表达、IP 开发及游戏电竞政策支持持续推进，影视内容生产和“游戏电竞+文旅”融合方向进一步明确。建议关注具备优质IP 储备、AIGC内容生产能力、精品游戏研发能力和电竞赛事运营能力的传媒公司。把握传媒板块三大核心方向：①AI 技术赋能：游戏产业加速融合AI 技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP 价值释放：优质IP 的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注儒意电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/06/18EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025A2026E2027E2024A2025A2026E2027E002558.SZ巨人网络23.900.960.941.651.8424.925.414.513.0002517.SZ恺英网络14.500.760.891.221.3119.116.311.911.10700.HK腾讯控股440.2020.9424.75--29.8018.715.4--12.7未评级2400.HK心动公司47.101.713.19--4.8214.413.1--8.4未评级601595.SH 上海电影17.880.200.250.720.8089.471.524.822.4002605.SZ姚记科技18.341.311.121.311.4720.513.214.012.5未评级002624.SZ完美世界12.00-0.680.390.861.09--30.213.911.0未评级002739.SZ儒意电影7.97-0.430.240.510.61--20.315.613.1未评级002292.SZ奥飞娱乐6.51-0.190.050.090.13--151.670.851.1未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：恺英网络、上海电影、巨人网络盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自iFinD 一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表目录表1：重点关注公司盈利及预测…............................................................................................................5行业研究报告请认真阅读文后免责条款
1 一周市场表现
2026 年6 月15 日-6 月18 日，申万传媒指数下跌0.54%，在申万一级行业中排名中游偏后。板块个股涨幅前五名分别为宝通科技（300031.SZ）、三人行（605168.SH）、返利科技（600228.SH）、昆仑万维（300418.SZ）、游族网络（002174.SZ），涨幅分别为22.87%、20.06%、19.25%、15.53%、15.28%；板块个股跌幅前五名分别为城市传媒（600229.SH）、横店影视（603103.SH）、粤传媒（002181.SZ）、风语筑（603466.SH）、中视传媒（600088.SH），跌幅分别为19.06%、16.63%、15.30%、14.50%、14.42%。图1：申万一级行业周涨跌幅一览数据来源：iFinD，华龙证券研究所图2：传媒股票周涨幅前五图3：传媒股票周跌幅前五数据来源：iFinD，华龙证券研究所数据来源：iFinD，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款
2 行业要闻
上海国际电影电视节国际影视市场产业活动日程发布6 月18 日，上海国际电影电视节官网发布2026 上海国际电影电视节国际影视市场产业活动日程。官网显示，2026 上海国际电影电视节国际影视市场系列产业活动将于6 月20 日至23 日陆续举行，活动聚焦内容生产、技术革新、国际合作、区域联动与行业机制等多个领域，汇聚平台机构、影视企业、创作者及海内外行业嘉宾，共同探讨影视产业发展的新趋势、新机遇与新路径。上海国际电影电视节官网显示，本次国际影视市场产业活动涵盖项目路演、成片首映、主题论坛、产业推介、工作坊、特别放映等形式，议题包括文学IP 开发、微短剧创新表达、AIGC 内容创作、版权金融与法律合规、国际发行经验分享、海外合作机遇推介、跨区域影视资源联动与产业服务升级等。从具体活动看，“次元折叠”微短剧创制计划作为本届国际影视市场重点活动之一，将聚焦网文IP 影视化开发与微短剧产业升级趋势，围绕真人实拍、AIGC、动画等多元创作形式，探索内容与技术融合发展的更多可能。上海电视节“青创日”活动也将聚焦AIGC 创作实践、中剧内容开发及影视行业前沿议题，通过产业工作坊与开放交流等形式，邀请行业专家、一线创作者及平台代表分享经验。（来源：上海国际电影电视节官网）北京城市副中心出台游戏电竞行业支持政策6 月16 日，北京市通州区文化和旅游局印发《关于北京城市副中心促进游戏电竞行业高质量发展的若干措施》。通州区人民政府官网显示，该政策旨在贯彻落实北京市《关于培育新型文化业态大力发展文化新质生产力的若干措施》《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，加快发展文化新质生产力，大力培育新业态，构建“游戏电竞+文旅”产业生态，进一步提升通州区游戏电竞行业竞争力、影响力。通州区人民政府官网显示，《若干措施》支持方向包括产业集聚发展、精品游戏创作、电竞赛事举办、电竞场馆运营和产业人才保障等。其中，对于年度参加职业电竞赛事20 场次（含）以上的电竞俱乐部，按照参赛场次，每年给予最高200 万元支持；对正式上线运营、市场热度较高，或入选国际、全国性综合体育赛事的精品游戏项目，给予最高100 万元支持。在电竞赛事和场馆运营方面，政策提出支持企业或机构引进国际顶级电竞赛事，推动顶级赛事与本地赛事IP 相互促进。对于举办国际、全国性职业电竞赛事的主体，每年给予最高300 万元支持；对于将电竞赛事活动与通州区文旅资源相结合，组织“观赛+游览+消费”的“票根经济”活动的，协助对接旅游景区、度假区、休闲街区、酒店民宿等消费场景资源。政策还提出，对于年度承办单场观众数量超过500 人次（含）的职业电竞赛事、行业研究报告请认真阅读文后免责条款活动达50 场次以上的场馆，给予每年最高30 万元支持。（来源：北京市通州区人民政府）
3 重点公司公告
【浙版传媒】浙版传媒发布公告称，公司2025 年年度权益分派方案已于2026 年4 月24 日召开的2025 年年度股东会审议通过。本次利润分配以方案实施前公司总股本2,222,222,223 股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.22 元（含税），共计派发现金红利488,888,889.06 元。公告显示，本次分派对象为截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司全体股东，股权登记日为2026 年6 月23 日，除权除息日及现金红利发放日均为2026 年6 月24日。分配实施方面，无限售条件流通股的红利将委托中登公司通过资金清算系统向股东派发，浙江出版联合集团有限公司、浙报数字文化集团股份有限公司、浙江出版集团投资有限公司所持公司股票的现金红利由公司直接发放。公司同时披露了不同类型股东的扣税安排，其中持股期限超过1年的自然人股东及证券投资基金股息红利所得暂免征收个人所得税。【完美世界】完美世界发布公告称，公司2025 年员工持股计划首次授予部分第一个锁定期将于2026 年6 月19 日届满。公告显示，2025 年6 月20 日，公司回购专用证券账户所持有的27,128,700 股股票已非交易过户至“完美世界股份有限公司—2025 年员工持股计划”证券专用账户，占公司总股本的1.3984%。根据员工持股计划安排，首次授予部分自标的股票过户至员工持股计划名下之日起12 个月后，在满足相关考核条件的前提下分两期解锁，锁定期最长24 个月。公司本次员工持股计划考核分为公司业绩考核与个人绩效考核，其中第一个锁定期公司业绩考核指标为以2023 年净利润为基数，2025 年净利润增长率不低于30%。基于经审计的2025 年财务报表，按照相关口径计算的2025 年净利润为7.45 亿元，较2023 年同口径净利润增长252.16%，第一个考核期业绩考核指标达成。结合公司业绩考核及个人绩效考核达标情况，本次员工持股计划首次授予部分第一期符合解锁条件的共计407 人，对应解锁股份数为13,564,350 股，占公司总股本的0.6992%，相关股份将非交易过户至符合解锁条件的持有人个人证券账户。【蓝色光标】蓝色光标发布公告称，公司2025 年年度权益分派方案已获2026 年5 月8 日召开的2025 年年度股东会审议通过。本次权益分派以3,590,221,227 股为基数，向全体股东每10 股派发现金股利0.10 元（含税），合计派发现金股利3,590.22 万元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。公告显示，本次实施的权益分派方案与股东会审议通过的方案一致，且自方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化。本次权益分派股权登记日为2026 年6 月25 日，除权除息日为2026 年6 月26 日，分派对象为截至2026 年6 月25 日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东。权益分派方法方面，公司此次委托中国结算深圳分公司代派的现金红利将于2026 年6 月26 日通过股东托管证券公司或其他托管机构直接划入其资金账户；赵文权、行业研究报告