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2026 年 09 月 13 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《折叠屏新品密集出新，AI 产业持续
催化—行业周报》-2026.9.6
《英伟达 FY2028 指引超预期、 两存双
双披露亮眼业绩 —行业点评 报告》
-2026.9.1
《AI 互连系列报告（一） ：构筑当前
AI 算力集群互连底座的 PCIe 总线与
Retimer&Switch 芯片 — 行业点评报
告》-2026.8.25
华为落地 “韬定律”芯片，苹果发布会推出首款折叠屏
——行业周报
陈蓉芳（分析师） 张威震（分析师）
chenrongfang@kysec.cn
证书编号：S0790524120002
zhangweizhen@kysec.cn
证书编号：S0790525020002
⚫ 市场回顾
本周（2026.09.07-2026.09.11）电子行业指数涨 1.36%，其中元器件涨 12.57%，
半导体跌 0.49%，光学光电跌 3.05%，消费电子涨 0.98%，其他电子零组件涨
1.47%。海外市场，纳斯达克指数跌 0.66%，费城半导体指数涨 0.76%，美股主
要科技股中，AMD 涨 8.07%， 高通涨7.84%， 英特尔涨7.45%，SK 海力士涨 7.38%，
META 涨 5.07%， 苹果涨 3.84%，闪迪跌 6.13%， 甲骨文跌5.35%， 英伟达跌5.13%。
⚫ 行业速递
终端：苹果发布会推出首款折叠屏，各大终端厂商集中发布折叠屏新品 。(1) 9
月 10 日，苹果召开秋季发布会，推出 iPhone 18 Pro 系列手机以及首款折叠屏
iPhone Duo 。展开状态下的 iPhone Duo 为史上最薄 iPhone，将配备双摄像头。
iPhone Duo 展开后配备 7.6 英寸超视网膜 XDR 显示屏，比 iPhone 18 Pro Max 大
50%。售价方面，iPhone Duo 起售价为 1999 美元， 提供四个存储版本；iPhone 18
Pro 起售价为 1199 美元；iPhone 18 Pro Max 起售价为 1299 美元。(2)小米推出首
款“中折叠”旗舰手机，10999 元起售，陶瓷特别版定价 15999 元，限量 1500
台， 雷军将其定位为目前小米“最高端的手机产品”。(3)9 月 7 日，华为 HarmonyOS
7│HUAWEI Mate XT 2 及全场景新品发布会在广州举行。华为新款三折叠手机
Mate XT 2 正式发布，售价 19999 元起，与上一代产品保持不变。
算力：华为发布首款“韬定律”芯片，村田宣布停产消费及车规级料号 。(1)华
为时隔六年再次发布高性能芯片麒麟 9050 Pro， 为全球首款落地“韬定律”、 采用
逻辑折叠技术的旗舰芯片。(2)苹果发布基于 2 纳米制程技术的 A20 Pro 芯片,将
采用六核心 CPU，包括两个“桌面级”超大核心和四个能效核心；配备七个 GPU
核心。A20 芯片将配备两个神经引擎，总计 32 个核心，可提升端侧人工智能性
能。(3)村田制作所宣布在 2026 会计年度启动产品线优化， 将停产部分MLCC 产
品并扩充其他产能， 告知客户于2027 年底前完成书面回复， 并在2028 年 3 月底
前完成最后下单。 本次停产范围涵盖消费级常规系列及车用规格系列中的特定料
号，包含 GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG 与 ZRA 系列。
存力：美光大幅扩产 HBM，苹果与铠侠签订 NAND 长协。(1)美光科技计划在
今年年底前将 HBM 月产能大幅提升至约 10 万片晶圆，较去年接近翻倍，以此
缩小与 SK 海力士和三星电子的产能差距。(2)据TrendForce最新存储器产业研究，
2026 年第二季由于一般型 DRAM 合约价显著上涨，推升整体 DRAM 产业营收
季增 59.5%近 1,547.3 亿美元。(3)根据财联社报道，苹果放弃短期议价惯例，称
其与铠侠签订为期三至五年、不设价格上限的 NAND 闪存长期供货协议。
基座：华为发布韬定律新论文，韬芯片提高密度同时降低功耗 。华为半导体负
责人何庭波在中科院科技论文预发布平台 ChinaXiv 上更新了论文《Huawei's τ
Chip Was Supposed to Melt？》。这篇论文是对今年 5 月华为发布的“韬定律”的延
续解读：折叠后单位面积晶体管激增，功率密度必然飙升，理应更热、更耗电，
而麒麟芯片实测结果，颠覆了这一推论。在相同性能下，NPU 功耗下降 66%，
GPU 下降 58%，CPU 性能核心下降 41%。
⚫ 投资建议
受益标的：
长鑫科技、
中芯国际、
万通发展、
翰博高新、
寒武纪、
中科飞测、华
峰测控等。
⚫ 风险提示：AI 发展不及预期、地缘政治冲突风险、宏观经济不及预期。
-15%
8%
31%
55%
78%
102%
2025-09 2026-01 2026-05 2026-09
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股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（Outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（Underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（Overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（Underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数（北交所基准指数为北证 50 指数）、 港股基准指数为恒生指数、 新三板基准指数为三板成指 （针对协
议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转让标的） 、 美股基准指数为标普500 或纳斯达克综合指数。 我们在此提
醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建
议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投
资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
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