行业研究|可选消费可选消费行业周报、月报国务院正式批复《扩大消费"十五五"规划》，6 月社零增速同比转正——商社美护行业周报报告要点：市场表现本周（2026.07.13-2026.07.17），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.28%/-5.98%/0.86%，在31 个一级行业中排名第13/19/5，同期上证综指-5.81%，深证成指-8.90%，沪深300-5.26%。本周行业重点事件及资讯7 月13 日，国务院正式批复印发《扩大消费“十五五”规划》。《规划》明确，到2030 年社会消费品零售总额达到60 万亿元左右，围绕六大方向部署28 项重点任务，其中服务消费居于首位。6 月社零总额4.27 万亿元，同比增长1%，高于wind 一致预期的0.1%。分消费类型来看，2026 年1-6 月，商品零售累计值达到22.05万亿，同比1.1%；餐饮收入2.83 万亿，同比+2.8%。服务零售额同比+5.3%，较商品零售额高4.2pct。（1）美护：根据青眼情报，2026 上半年中国化妆品销售额为5189.1亿元，同比增长4.6％。
若羽臣26H1 归母净利润预计为1.45 亿至1.59亿元，同比增长100%-120%，26Q2 预计归母净利润同比增长61%-93%。
珀莱雅正式入驻花知晓。美丽田园上半年净利润预计增长37%。欧莱雅中国与火山引擎达成战略合作。
朗姿股份2026 上半年归母净利润预计为6500-9500 万元，同比下降65.78%-76.59%。（2）出行链：2026 年第29 周（07 月13 日至07 月19 日）全国民航执行客运航班量近12.3 万架次，日均航班量17649 架次，环比上周上升8.1%，同比2025 年上升4.9%，同比2019 年上升15.7%。其中国内航班量同比2019 年上升22.1%；国际航线航班量同比2025年下降0.1%，同比2019 年下降11.2%。（3）IP 衍生品：名创优品原创艺术家IP“YOYO”中国市场单月销售额破亿。（4）零售：
孩子王2026 上半年预计实现归母净利润1.57 亿元至1.86亿元，同比增长10%至30%。
中国中免发预计2026 年上半年实现营收275.92 亿元，同比下滑1.99%，归母净利润31.06 亿元，同比增长19.49%。主要系收购DFS 整合成效良好叠加主营业务毛利率改善所致。
永辉超市2026 年上半年预计实现归母净利润2.5 亿元，较上年同期增加4.9 亿元，实现扭亏为盈投资建议维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：
贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、
上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、
潮宏基、老铺黄金等。风险提示下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。推荐|维持过去一年市场行情相关研究报告《国元证券行业研究-商社美护行业周报：5 月核心CPI 温和上涨，可丽金发布753 胶原针》2026.06.18《国元证券行业研究-商社美护行业周报：商务部正式启动“服务消费季”活动，育儿财政补贴加码》2026.06.10报告作者分析师李典执业证书编号 S0020516080001电话021-51097188-1866邮箱分析师徐梓童执业证书编号 S0020525080002电话邮箱-20%-10%0%10%20%30%7/21 9/16 11/12 1/83/65/2 6/28可选消费沪深300
1.周行情回顾
本周（2026.07.13-2026.07.17），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.28%/-5.98%/0.86%，在31 个一级行业中排名第13/19/5，同期上证综指-5.81%，深证成指-8.90%，沪深300-5.26%。图1：周度申万一级行业涨跌幅细分子板块来看，本周重点二级消费子板块中医美板块表现亮眼，
爱美客/
锦波生物分别+12.41%/10.14%，专业连锁板块+4.93%，个护板块+1.87%。贸易/教育板块跌幅居前，分别-6.09%/-5.95%。图2：本周各指数涨跌幅图3：本周重点申万二级消费子板块涨跌幅个股方面，本周A 股商贸零售行业中，若羽臣、
博士眼镜、
赛维时代、
南极电商涨幅居前，
五矿发展、
合百集团、
新迅达跌幅居前；社会服务行业中，
米奥会展、
昂立教育、
西安饮食表现较好；美容护理行业中，爱美客、
依依股份、锦波生物涨幅居前，
锦盛新材、
水羊股份、
延江股份跌幅居前。-20%-15%-10%-5%0%5%煤炭食品饮料银行石油石化美容护理农林牧渔交通运输钢铁非银金融家用电器医药生物公用事业商贸零售纺织服饰房地产传媒建筑装饰轻工制造社会服务汽车基础化工有色金属综合电力设备环保计算机建筑材料通信机械设备国防军工电子-5.81%-8.90%-5.26%-0.56%-1.28%-5.98%0.86%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%上证综指深证成指沪深300 家用电器商贸零售社会服务美容护理表1：申万商贸零售/社会服务/美容护理周涨跌幅前列个股一级行业证券代码证券简称涨跌幅证券代码证券简称涨跌幅商贸零售003010.SZ若羽臣16.35%600058.SH五矿发展-28.56%300622.SZ博士眼镜13.01%000417.SZ合百集团-25.58%301381.SZ赛维时代12.76%300518.SZ新迅达-21.71%002127.SZ南极电商11.70%000007.SZ
全新好-15.23%000829.SZ
天音控股9.33%600113.SH
浙江东日-14.27%社会服务300795.SZ米奥会展24.47%301228.SZ
实朴检测-37.52%600661.SH昂立教育6.82%300416.SZ
苏试试验-23.19%000721.SZ西安饮食4.82%301115.SZ
联检科技-20.79%000888.SZ峨眉山A4.50%300688.SZ
创业黑马-20.41%002186.SZ
全聚德4.19%301169.SZ
零点有数-20.15%美容护理300896.SZ爱美客12.41%300849.SZ锦盛新材-19.71%001206.SZ依依股份11.26%300740.SZ水羊股份-15.29%920982.BJ锦波生物10.14%300658.SZ延江股份-12.84%300888.SZ
稳健医疗8.02%301371.SZ
敷尔佳-8.85%603630.SH
拉芳家化7.32%301108.SZ
洁雅股份-7.63%
2.重点行业数据及资讯
7 月13 日，国务院正式批复印发《扩大消费“十五五”规划》。系国内首份以“扩大消费”为核心主题的五年专项规划，标志着扩大消费从正式升级为中长期制度化、体系化的战略安排。《规划》明确，到2030 年社会消费品零售总额达到60 万亿元左右，居民人均服务性消费支出占比稳步提高、数字消费规模不断扩大。从政策导向来看，《规划》围绕六大方向部署28 项重点任务。其中服务消费居于首位，涵盖餐饮、住宿、家政、养老、托育、文旅、健康、体育、教育培训等七大领域，并配套5个服务消费专栏（银发经济、育儿产品和服务、文旅消费、健康消费、冰雪消费）。（中国政府网）2026 年6 月社零同比增幅回正，必选消费整体稳健，大促月份可选消费表现亮眼，家电、汽车及地产链延续承压。2026 年1-6 月社会消费品零售总额24.87 万亿，同比+1.3%。6 月社零总额4.27 万亿元，同比增长1%，高于wind 一致预期的0.1%。分消费类型来看，2026 年1-6 月，商品零售累计值达到22.05 万亿，同比1.1%；餐饮收入2.83 万亿，同比+2.8%。服务零售额同比+5.3%，较商品零售额高4.2pct。服务零售额中通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额实现较快增长。6 月份，商品零售同比+0.9%，餐饮收入同比+1.2%。分行业来看，必选消费整体表现稳健，粮油食品类、日用品类、中西药品类同比分别+7.9%/+3.9%/+4.4%，大促驱动下可选消费中化妆品类、文化办公用品类、通讯器材类表现亮眼，分别+12.6%/+12.7%/+16.5%，受金价波动影响金银珠宝类同比-3.4%，家电、汽车及地产链延续承压。（国家统计局）图4：社会消费品零售总额分餐饮收入及商品零售月度同比增速（1）美护根据青眼情报，2026 上半年中国化妆品销售额为5189.1 亿元，同比增长4.6％。分-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2021-042021-062021-082021-102021-122022-032022-052022-072022-092022-112023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-032024-052024-072024-092024-112025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-032026-05餐饮收入:当月同比(2月累计填充)商品零售:当月同比(2月累计填充)渠道来看，线上渠道销售额为2949.7 亿，同比增长10%；抖音销售额1467.9 亿，净增228.4 亿元，贡献了超八成的线上增量，增速放缓至17.4%。分国别来看，国货品牌占比51.78%，为2686.7 亿元。（青眼情报）若羽臣发布2026 年半年度业绩预告。26H1 归母净利润预计为1.45 亿至1.59 亿元，同比增长100%-120%，26Q2 预计实现归母净利润7219 万元-8665 万元，同比增长61%-93%。（公司公告）珀莱雅正式入驻花知晓。珀莱雅控股花知晓后完成工商变更，侯亚孟出任董事长，创始人杨子枫退居董事。（公司公告）美丽田园上半年净利润预计增长37%。美丽田园预计2026上半年营收超18.8亿元，同比增长28%；净利润达2.4 亿元，同比增长37%。（公司公告）欧莱雅中国与火山引擎达成战略合作。依托豆包大模型，布局美妆创意内容、电商服务、消费者智能服务业务。（青眼情报）朗姿股份发布2026 年半年度业绩预告。朗姿股份2026 上半年归母净利润预计为6500-9500 万元，同比下降65.78%-76.59%。剔除处置若羽臣股票和因被取消高新资格补缴所得税及滞纳金影响，公司日常经营性业务产生的净利润同比增长预计30%至60%。（公司公告）（2）出行链2026 年第29 周（07 月13 日至07 月19 日）全国民航执行客运航班量近12.3 万架次，日均航班量17649 架次，环比上周上升8.1%，同比2025 年上升4.9%，同比2019 年上升15.7%。其中国内航班量107129 架次，同比2019 年上升22.1%；国际航线航班量13748 架次，环比上周上升4.7%，同比2025 年下降0.1%，同比2019年下降11.2%。（航班管家DAST）（3）IP 衍生品名创优品原创艺术家IP“YOYO”中国市场单月销售额破亿。7 月16 日消息，名创优品官方披露，其首个原创艺术家IP“YOYO”今年6 月在中国市场全系列单月销售额突破1 亿元。YOYO 自2025 年6 月首系列推出，一年内已进入全球53 个国家和地区，过去一年，YOYO 先后现身巴黎时装周、央视春晚、Met Gala 等文化与时尚场景。近期叠加暑期电影档，YOYO 与《玩具总动员5》联名系列进一步推动IP声量与销售同步走高。（消研所）（4）零售孩子王发布2026 年半年度业绩预告。预计上半年归母净利润1.57 亿元至1.86 亿元，同比增长10%至30%；扣非净利润预计1.21 亿元至1.44 亿元，同比增长5%至25%。公司将此归因于“三扩”战略持续落地、丝域生物并购协同效应显现、下沉市场加盟业务快速拓展等。（公司公告）中国中免发布业绩快报。预计2026年上半年实现营收275.92 亿元，同比下滑1.99%，归母净利润31.06 亿元，同比增长19.49%。主要系收购DFS 整合成效良好叠加主营业务毛利率改善所致。26H1 公司主营业务毛利率同比+0.73 个百分点，其中第二季度主营业务毛利率同比提升1.44 个百分点。（公司公告）永辉超市发布2026 年半年度业绩预告。公司预计上半年实现归母净利润2.5 亿元，较上年同期增加4.9 亿元，正式扭亏为盈；扣非归母净利润约3000 万元，较上年同期增加8.3 亿元。（公司公告）
3.投资建议
维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP 衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。
4.风险提示
下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。（1）公司评级定义（2）行业评级定义股价涨幅优于基准指数15%以上行业指数表现优于基准指数10%以上行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间行业指数表现劣于基准指数10%以上股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间持有股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间卖出股价涨幅劣于基准指数5%以上备注：评级标准为报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A 股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。