1. 二级市场表现

摘要
二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为4.05%，跑输创业板指6.58%。近五个交易日，合成生物指数下跌2.89%，半导体材料上涨1.00%，电子化学品下跌1.41%，可降解塑料下跌3.21%，工业气体下跌5.46%，电池化学品下跌5.42%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(11600 元/吨，-4.53%)、精氨酸(24750 元/吨，-1.98%)、色氨酸(33500 元/吨，-2.90%)、蛋氨酸(42500 元/吨，不变)可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(18100 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17200 元/吨，不变)、PBS(16500 元/吨，不变)、PBAT(11750 元/吨，-2.08%)维生素：维生素A(81500 元/吨，-8.94%)、维生素E(82500 元/吨，-7.82%)、维生素D3(142500 元/吨，-3.39%)、泛酸钙(54500 元/吨，-9.92%)、肌醇(47000元/吨，-2.08%)工业气体及湿电子化学品：UPSSS 级氢氟酸(11000 元/吨，不变)、EL 级氢氟酸(7735 元/吨，-2.52%)塑料及纤维：碳纤维(84250 元/吨，不变)、涤纶工业丝(11600 元/吨，-1.69%)、涤纶帘子布4 月出口均价为(14940 元/吨，3.58%)、芳纶(7.51 万元/吨，-4.42%)、氨纶(27000 元/吨，不变)、PA66(21000 元/吨，-2.33%)、癸二酸4 月出口均价为26149 元/吨，较上月上涨0.04%。投资建议建滔CCL 再次提价，PCB 上游材料高景气持续。5 月27 日，建滔积层板发布再发涨价通知，宣布即日起上调旗下板料及PP 产品价格，其中板料全系列（所有厚度）提价10%，PP 产品提价幅度达20%，年内已完成第四次产品价格的提涨，CCL 头部企业成本转嫁能力强，顺价顺畅。上游材料端，电子布所需核心设备丰田织布机等，全球交付周期长达一年以上，导致高端电子布产能扩张极其有限，HVLP 铜箔则由于技术壁垒高，产能集中在少数厂商，且扩产周期长，需求激增加之供给端刚性约束，预计供需缺口将持续存在，电子布、HVLP铜箔等PCB 上游材料有望迎来量价齐升。建议关注PCB 上游材料产业链，树脂领域包括【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】，电子布领域包括【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】，铜箔领域包括【铜冠铜箔】、【德福科技】、【隆杨电子】，覆铜板生产企业包括【生益科技】、【南亚新材】、【华正新材】。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明风险提示原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格....................................................................................................................................... 14图11：部分电子化学品价格........................................................................................................................................... 15图12：维生素价格........................................................................................................................................................... 16图13：芳纶与碳纤维产业链情况................................................................................................................................... 17图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况..............................................................................................................18图15：部分基础化学品价格情况................................................................................................................................... 19行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 二级市场表现
本周基础化工、新材料均下跌。本周（20260525-20260529）沪深300 涨跌幅为0.97%，上证指数涨跌幅为-1.08%，创业板指涨跌幅为2.53%。涨幅前三行业分别是煤炭（6.66%）、公用事业（6.58%）、通信（5.56%）。图1：行业周涨跌幅（%）图2：近三年创业板指与新材料指数走势行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌2.89%，半导体材料上涨1.00%，电子化学品下跌1.41%，可降解塑料下跌3.21%，工业气体下跌5.46%，电池化学品下跌5.42%。图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为16.85%，表现占优的个股有中船特气(33.61%)、联瑞新材(24.35%)、信德新材(21.41%)、格林达(17.11%)、光华科技(13.8%)等，表现较弱的个股包括莱特光电(-20.71%)、奥来德(-17.98%)、新莱应材(-15.81%)、中简科技(-15.69%)、聚和材料(-15.55%)等。个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为16.22%，净流入较多的个股有中船特气(3.67 亿)、天承科技(3.05 亿)、信德新材(2.18 亿)、国瓷材料(2.01 亿)、阿石创(0.98 亿)等，净流出较多的个股包括雅克科技(-9.46 亿)、金发科技(-9.31 亿)、安集科技(-8.08亿)、南大光电(-8 亿)、光威复材(-5.8 亿)等。个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为联瑞新材(100 分位)、格林达(100 分位)、中船特气(99.9 分位)、陕鼓动力(99.79 分位)、铂科新材(99.38 分位)、江化微(99.17 分位)、天承科技(98.97 分位)、和远气体(98.76 分位)、争光股份(98.55 分位)、江丰电子(98.14 分位)等。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 产业链数据跟踪
2.1 氨基酸周度价格数据更新：截止6 月1 日，缬氨酸价格为11600 元/吨，环比下降4.53%；赖氨酸(98.5%)价格为6800 元/吨，环比下降5.56%；赖氨酸(70%)价格为4350 元/吨，环比下降1.14%；蛋氨酸价格为42500 元/吨，价格不变；色氨酸价格为33500 元/吨，环比下降2.90%；精氨酸单价为24750 元/吨，环比下跌1.98%；苏氨酸价格为8200 元/吨，环比下降10.38%。图7：部分氨基酸品种价格*行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 可降解塑料截至2026 年6 月1 日，聚乳酸(FY201 注塑级)价格为18100 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201 吹膜级)的价格为17200 元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110 透明挤出级)的价格为17200 元/吨，较上周不变；玉米均价为2422.94 元/吨，较上周下降0.36%。2026 年4 月，聚乳酸进口均价为2075.09 美元/吨，环比下降1.80%；出口均价为2373.54 美元/吨，较上月上升7.27%。聚乳酸进口6832 吨，较上月上升30.91%；出口2483 吨，较上月上升3.15%；2026 年4 月，PLA 进口数量同比增加4.5%，出口数量同比增加3.1%，进口平均单价14180元每吨，环比减少418 元，出口平均单价16220 元每吨，环比增加934 元。截至2026 年6 月1 日，PBS 均价为16500 元/吨，较上周不变；较2026 年5 月1 日不变；截至2026 年6 月1日，PBAT 的价格为11750 元/吨，较上周下降2.08%，较上月同期降低100 元；若原材料均外采，当前PBAT 成本价为9900 元。图8：可降解塑料产业链价格情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：可降解塑料产业链情况2.3 工业气体2026 年6 月1 日，氧气单价为474.5 元/吨，较上月上涨11.57%；氮气单价为522 元/吨，较上月上涨16.52%；二氧化碳单价为313 元/吨，较上月上涨1.62%；氢气单价为2.2 元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为785 元/吨，较上月不变；氖气单价为95 元/立方米，较上月下降9.52%；氪气单价为195 元/立方米，较上月不变；氙气单价为17000 元/立方米，较上月下降12.82%；2026 年4 月，国内氮气开工率为60%，氩气开工率为61%，二氧化碳开工率为45%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图10：部分工业气体品种价格2.4 电子化学品2026 年6 月1 日，国内UPSSS 级氢氟酸价格为11000 元/吨，较上月不变；EL 级氢氟酸价格为7735 元/吨，较上月下降2.52%；G2 级双氧水价格为2000 元/吨，较上月下降13.04%；G5 级双氧水价格为5000 元/吨，较上月不变；G5 级硫酸价格为5500 元/吨，较上月上涨14.58%；G5 级氨水价格为3600 元/吨，较上月上涨12.50%；BVI 级磷酸（≤100ppb）价格为11050 元/吨，较上月上涨18.82%。2026 年4 月，中国电子级氢氟酸出口均价为1328.67 美元/吨，环比下降7.51%,同比上升13.45%；进口均价为2911.64 美元/吨，环比下降1.19%，同比下降0.65%；行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明出口量为3499.9 吨，环比上升19.55%,同比上升34.56%；进口量为787.72 吨，环比下降23.96%，同比上升23.17%。图11：部分电子化学品价格行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.5 维生素图12：维生素价格2.6 高性能纤维2026 年4 月，芳纶进口单价为9.58 美元/千克，环比下降22.58%；出口单价为10.99 美元/千克，环比下降3.38%；2026 年4 月进口281 吨，环比上升67.59%；出口455 吨，环比下降10.10%。2026 年6 月1 日，江苏地区T700/12K 碳纤维价格为105 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K 碳纤维价格为85 元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K 碳纤维价格为95元/千克，较上月不变。2026 年5 月29 日，碳纤维毛利为-9634 元/吨；碳纤维成本为117967.58元/吨，较上月下降0.40%。2026 年5 月29 日，市场碳纤维总库存为13250 吨，较上月增加0.38%。2026 年4 月，国内碳纤维产量为9970 吨，环比下降3.07%。2026 年4 月，碳纤维产能利用率为67.78%，环比下降2.15%。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图13：芳纶与碳纤维产业链情况2026年5月28日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为2.1万元/吨，较上周下降2.33%。2026 年4 月，涤纶工业丝出口50655 吨，累计同比增长4.14%；截至2026 年4 月，涤纶帘子布价格为2.19 美元/千克，较上月环比上升4.71%；PA6 帘子布价格为2.53 美元/千克，较上月行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明环比上升10.87%；PA66 帘子布价格为3.85 美元/千克，较上月环比上升6.45%。2026 年4 月，中国涤纶帘子布出口量为1.84 万吨，累计同比增速为15.32%。图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.7 重要基础化学品图15：部分基础化学品价格情况纺织网，隆众资讯，山西证券研究所
3. 行业要闻
建滔积层板产品提价10%-20%5 月27 日，覆铜板龙头企业建滔集团旗下广东建滔积层板销售有限公司发布正式涨价通知，宣布即日起上调旗下板料及PP 产品价格，其中板料全系列（所有厚度）提价10%，PP 产品提价幅度达20%，成为近期PCB 上游材料涨价潮中力度较大的一次调价动作。通知中明确指出，近期铜价持续高企，同时作为覆铜板核心基材的玻璃布价格持续上涨，且供应日趋紧张，多重因素叠加导致企业生产成本急剧攀升，已难以通过内部消化维持原有价格体系。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明奥特斯投资数千万欧元扩建中国工厂受益于AI 算力需求爆发对半导体行业的全面驱动，5 月28 日，半导体封装载板与印制电路板制造商奥特斯（AT&S）宣布将投入数千万欧元扩建重庆工厂。此次扩产所需高达数千万欧元的投资，将基于与客户签订的长期协议，由客户全额承担。奥特斯重庆工厂有望成为全球AI 高阶载板的重要生产基地。国内首套年产2.75 万吨COP 项目开工5 月28 日，环西汀新材料（宁波）有限公司建设的国内首套年产2.75 万吨环烯烃聚合物（COP）新材料（一期）项目在宁波石化经济技术开发区正式破土动工。项目总投资15.36 亿元，核心产品环烯烃聚合物具备高透光、高耐热、高纯度等优异性能，广泛应用于光学、医疗、电子等领域，是突破国家“卡脖子”技术的战略性新材料。项目分两期建设：一期将建成5000吨/年COP 树脂生产线计划于2027 年12 月竣工投产，二期将布局关键单体原料装置，打通从单体合成到聚合物生产的全产业链闭环，最终实现2.75 万吨/年的总产能，目标在5 年内形成2 万吨/年COP 树脂及膜类产品的稳定供应能力。
4. 投资建议
建滔CCL 再次提价，PCB 上游材料高景气持续。5 月27 日，建滔积层板发布再发涨价通知，宣布即日起上调旗下板料及PP 产品价格，其中板料全系列（所有厚度）提价10%，PP产品提价幅度达20%，年内已完成第四次产品价格的提涨，CCL 头部企业成本转嫁能力强，顺价顺畅。上游材料端，电子布所需核心设备丰田织布机等，全球交付周期长达一年以上，导致高端电子布产能扩张极其有限，HVLP 铜箔则由于技术壁垒高，产能集中在少数厂商，且扩产周期长，需求激增加之供给端刚性约束，预计供需缺口将持续存在，电子布、HVLP 铜箔等PCB 上游材料有望迎来量价齐升。建议关注PCB 上游材料产业链，树脂领域包括【圣泉集团】、【东材科技】、【呈和科技】，电子布领域包括【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】，铜箔领域包括【铜冠铜箔】、【德福科技】、【隆杨电子】，覆铜板生产企业包括【生益科技】、【南亚新材】、【华正新材】。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
5. 风险提示
1）原材料价格大幅波动的风险；2）政策风险；3）技术发展不及预期的风险；4）行业竞争加剧的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明