1 市场回顾

投资要点：
上周行情回顾：2026 年3 月20 日当周，申万一级行业电力设备指数下跌3.06%至11,264.62 点，沪深300 指数下跌2.19%至4567.02 点，板块表现弱于大市。2026 年以来，电力设备行业上涨11.66%，沪深300 指数下跌1.35%，板块表现强于大市。2026 年3 月20 日当周，电力设备各细分板块整体收跌。其中，光伏设备、电池板块分别下跌0.16%、0.71%，整体小幅回调；其他电源设备、电机、风电设备、电网设备板块分别下跌6.81%、6.88%、7.29%、7.54%，整体表现较弱。个股方面，截至2026 年3 月20 日当周，申万电力设备板块涨幅排名前三的个股为：富临精工、琏升科技、首航新能，其中，富临精工周度涨幅为20.28%，琏升科技周度涨幅为20.06%，首航新能周度涨幅为19.98%；跌幅排名前三的个股为：华通线缆、道氏技术、海陆重工，其中，华通线缆周度跌幅为22.82%，道氏技术周度跌幅为16.50%，海陆行业相对沪深300 指数表现数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究锂电周期向上，固态技术领航“十五五”规划纲要发布，加快构建新型能源体系3 月锂电排产数据回升，新型储能再次写入政府工作报告分析师:蔡梓林执业证书编号： S0270524040001电话：18902216585邮箱：分析师:冯永棋执业证书编号： S0270525110002电话：18819265007邮箱：-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%电力设备沪深300万联证券研究所 www.wlzq.cn第 2 页 共 10 页重工周度跌幅为15.85%。行业数据跟踪：（1）碳酸锂：截至2026 年3 月20 日，电池级碳酸锂价格为14.90 万元/吨，较上周环比下跌6.36%，同比上涨100.20%。（2）六氟磷酸锂：截至2026 年3 月20 日，六氟磷酸锂价格为11.10万元/吨，与上周持平，同比上涨83.47%。（3）正极材料：截至2026 年3 月20 日，5 系、6 系、8 系三元材料价格分别为18.45、18.15、20.20 万元/吨，与上周持平，分别同比上涨62.26%、51.25%、39.79%。（4）负极材料：截至2026 年3 月20 日，普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为1.59、1.78、1.85 万元/吨，均与上周持平，分别同比上涨0.00%、4.41%、8.82%。（5）隔膜：截至2026 年3 月20 日，5μm、7μm、9μm 湿法隔膜基膜价格分别为1.05、0.81、0.85 元/平方米，基本与上周持平，分别同比-16.00%、+8.33%、+13.33%。行业主要新闻：特斯拉计划向多家中国光伏设备企业采购总价值约29亿美元的生产设备，用于太阳能电池板与电池制造；2026 年2 月，国内新增投运新型储能项目装机规模共计3.56GW/8.19GWh，同比+120%/+95%，环比-31%/-21%；3 月17 日，山东能源监管办发布关于公开征求《山东电力市场规则（试行）》（征求意见稿）意见的通知，明确储能可作为独立主体同时参与电能量市场和辅助服务市场；2026 年1-2 月，新能源汽车出口表现尤为突出，共计出口58.3 万辆，同比增长1.1 倍，占出口总量超四成，成为拉动汽车出口增长的核心动力。风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险；数据统计误差。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 3 页 共 10 页$$start$$
正文目录
1 市场回顾 ........................................................................................................................... 41.1 上周市场及电力设备行业涨跌情况 .................................................................... 41.2 上周电力设备行业各细分板块涨跌情况 ............................................................ 41.3 上周行业个股周度涨跌幅 .................................................................................... 42 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 52.1 碳酸锂价格走势 .................................................................................................... 52.2 六氟磷酸锂价格走势 ............................................................................................ 62.3 正极材料价格走势 ................................................................................................ 62.4 负极材料价格走势 ................................................................................................ 72.5 隔膜价格走势 ........................................................................................................ 73 行业主要新闻 ................................................................................................................... 84 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 9万联证券研究所 www.wlzq.cn第 4 页 共 10 页
1 市场回顾
1.1 上周市场及电力设备行业涨跌情况2026年3月20日当周，申万一级行业电力设备指数下跌3.06%至11,264.62点，沪深300指数下跌2.19%至4567.02点，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业上涨11.66%，沪深300指数下跌1.35%，板块表现强于大市。
图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）
1.2 上周电力设备行业各细分板块涨跌情况2026年3月20日当周，电力设备各细分板块整体收跌。其中，光伏设备、电池板块分别下跌0.16%、0.71%，整体小幅回调；其他电源设备、电机、风电设备、电网设备板块分别下跌6.81%、6.88%、7.29%、7.54%，整体表现较弱。
图表2：上周电力设备行业细分板块表现情况（%）
1.3 上周行业个股周度涨跌幅个股方面，截至2026年3月20日当周，申万电力设备板块涨幅排名前三的个股为：富临精工、琏升科技、首航新能，其中，富临精工周度涨幅为20.28%，琏升科技周度涨万联证券研究所 www.wlzq.cn第 5 页 共 10 页幅为20.06%，首航新能周度涨幅为19.98%；跌幅排名前三的个股为：华通线缆、道氏技术、海陆重工，其中，华通线缆周度跌幅为22.82%，道氏技术周度跌幅为16.50%，海陆重工周度跌幅为15.85%。
图表3：申万电力设备行业上周表现较好的前十个股
（%）
图表4：申万电力设备行业上周跌幅前十个股（%）
图表5：申万电力设备行业各板块重点个股情况
2 行业数据跟踪
2.1 碳酸锂价格走势截至2026年3月20日，电池级碳酸锂价格为14.90万元/吨，较上周环比下跌6.36%，同比上涨100.20%。板块证券代码证券简称现价周度涨跌幅（%）月度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%）PBPE300750.SZ宁德时代19161.62413.004.0320.7612.455.5926.11300014.SZ亿纬锂能1468.4870.803.7813.597.662.7639.66002074.SZ国轩高科683.9237.70-2.66-0.53-3.612.3120.55300438.SZ鹏辉能源305.0860.614.9537.2813.895.50-300073.SZ当升科技290.1153.30-4.21-6.52-7.791.9956.85688778.SH厦钨新能365.4072.40-5.46-13.17-6.424.0655.69688005.SH容百科技214.2029.97-4.25-5.61-15.342.64-301358.SZ湖南裕能598.6878.69-0.9317.4321.704.8880.02300769.SZ德方纳米125.6144.83-3.226.131.862.42-300432.SZ富临精工362.9821.2320.2818.1427.137.9188.28603659.SH璞泰来675.1031.60-2.5011.1915.583.3028.62600884.SH杉杉股份303.9013.51-7.15-10.470.001.39-920185.BJ贝特瑞335.2029.45-4.88-1.47-8.992.6932.65002709.SZ天赐材料870.5142.80-12.241.23-7.624.9063.92300037.SZ新宙邦427.0256.80-4.38-0.548.404.2543.19002812.SZ恩捷股份654.6566.65-8.697.6217.672.65-300568.SZ星源材质197.5514.68-5.113.31-3.741.99153.30301217.SZ铜冠铜箔313.6237.83-8.02-20.2710.365.81-301150.SZ中一科技110.6747.45-7.051.7813.003.10481.74002850.SZ科达利420.72153.02-6.39-7.42-3.073.3725.66300953.SZ震裕科技272.50157.08-8.16-3.84-6.516.3755.22300274.SZ阳光电源3599.10173.60-1.0220.141.508.3423.50605117.SH德业股份1278.79140.704.8934.6463.2315.3541.69300751.SZ迈为股份764.45273.6010.69-6.2432.829.7392.03601012.SH隆基绿能1439.0718.990.643.664.342.53-600438.SH通威股份831.0718.46-4.451.65-10.041.99-601615.SH明阳智能442.8019.58-11.60-14.5735.221.66145.97002487.SZ大金重工463.9072.74-9.814.5040.075.6042.05002202.SZ金风科技1113.1529.20-7.102.6443.143.2146.49300850.SZ新强联202.4148.88-8.222.4718.152.9526.45002531.SZ天顺风能201.0711.19-9.9010.5763.122.24-002028.SZ思源电气1593.05203.70-3.64-5.0031.7711.0257.95603606.SH东方电缆442.0664.28-4.358.587.585.7744.65688676.SH金盘科技369.6780.40-14.45-20.12-11.007.5556.33600885.SH宏发股份433.9528.04-6.31-10.13-7.764.3023.70601567.SH三星医疗393.3227.99-8.056.3021.593.3519.95002851.SZ麦格米特603.19103.73-11.82-16.7815.176.78253.87002518.SZ科士达266.1445.71-14.86-19.62-5.795.4955.08300693.SZ盛弘股份145.4546.50-2.6810.7121.477.4033.44688411.SH海博思创488.05271.004.4024.028.3810.8951.00电机Ⅱ003021.SZ兆威机电265.82103.53-9.36-12.89-16.638.13112.04电池三元正极铁锂正极负极材料电解液其他电源设备Ⅱ隔膜铜箔铝箔结构件光伏设备电网设备风电设备万联证券研究所 www.wlzq.cn第 6 页 共 10 页
图表6：电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）
图表7：电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年
2.2 六氟磷酸锂价格走势截至2026年3月20日，六氟磷酸锂价格为11.10万元/吨，与上周持平，同比上涨83.47%。
图表8：六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）
图表9：六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年度
2.3 正极材料价格走势截至2026年3月20日，5系、6系、8系三元材料价格分别为18.45、18.15、20.20万元/吨，与上周持平，分别同比上涨62.26%、51.25%、39.79%。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 7 页 共 10 页
图表10：三元正极材料价格变化趋势（万元/吨）
2.4 负极材料价格走势截至2026年3月20日，普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为1.59、1.78、1.85万元/吨，均与上周持平，分别同比上涨0.00%、4.41%、8.82%。
图表11：石墨电极价格变化趋势（万元/吨）
2.5 隔膜价格走势截至2026年3月20日，5μm、7μm、9μm湿法隔膜基膜价格分别为1.05、0.81、0.85元/平方米，基本与上周持平，分别同比-16.00%、+8.33%、+13.33%。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 8 页 共 10 页
图表12：隔膜价格变化趋势（元/平方米）
3 行业主要新闻
图表13：行业重点新闻一览
类别资料来源内容光伏设备路透社、环球网特斯拉计划向多家中国光伏设备企业采购总价值约29 亿美元的生产设备，用于太阳能电池板与电池制造。同时，特斯拉首席执行官马斯克正计划在美国新增100 吉瓦光伏装机容量，其目标是在2028 年底前建成本土全链条太阳能生产线，产能主要供特斯拉自用，部分为SpaceX 卫星供电。新型储能 CNESA据CNESA 不完全统计，2026 年2 月，国内新增投运新型储能项目装机规模共计3.56GW/8.19GWh，同比+120%/+95%，环比-31%/-21%。2 月新增装机环比明显下降，主要受到项目建设周期及春节假期影响；同比增速超120%，新型储能市场整体向好。其中，2 月，独立储能新增装机占比90%，较去年同期提升42 个百分点；新增装机功率和能量规模同比增速超310%/270%。新型储能新浪财经、储能盒子3 月17 日，山东能源监管办发布关于公开征求《山东电力市场规则（试行）》（征求意见稿）意见的通知，围绕新型储能如何参与电力市场进行了详细规定。明确储能可作为独立主体同时参与电能量市场和辅助服务市场；通过日可用容量核定（K 值）和市场化容量补偿机制，对长时储能给予倾斜，同时考验电站的运行可靠性和调度响应能力；储能可选择按日切换参与模式，电能量、辅助服务或两者兼营。新能源汽中国汽车工业协会2026 年1-2 月，我国汽车出口延续强劲增长态势，累计出口135.2 万辆，同比大幅增长48.4%。其中，2 月单月出口67.2 万辆，同比增长52.4%，依然保持高位运行。新能源汽车表现尤为突出，前两月出口58.3 万辆，同比增长1.1 倍，占出口总量超四成，成为拉动汽车出口增长的核心动力。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 9 页 共 10 页
4 投资建议与风险提示
（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，部分材料价格呈现出企稳回升趋势，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股的盈利修复机会；（2）风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长，建议关注风电设备板块龙头个股；（3）新兴技术方向：随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统及配储需求增长；固态电池技术产业化进程持续加速，有望带动锂电材料体系的升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险；数据统计误差。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 10 页 共 10 页$$end$$同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；公司投资评级买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数 ：沪深300指数风险提示我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。