行情回顾： 本周（2026.03.30-2026.04.03）上证指数、深证成指、沪深300、
中证500 指数继续下跌，周涨跌幅分别为-0.86%、-2.96%、-1.37%和-2.62%，申万传媒板块本周下跌2.57%，在全行业周涨跌幅排名21/31。板块个股涨幅前五名分别为：
电魂网络(603258.SH，未评级)、
完美世界（002624.SZ，未评级）、
世纪华通（002602.SZ，未评级）、
巨人网络（002558.SZ，未评级）、
上海电影（601595.SH，未评级）。板块个股跌幅前五名分别为：
电声股份（300805.SZ，未评级）、
金逸影视（002905.SZ，未评级）、ST
中青宝（300052.SZ，未评级）、
出版传媒（601999.SH，未评级）、
旗天科技（300061.SZ，未评级）。⚫AI 模型：字节Seedance 2.0 面向企业全面公测，对外开放API;阿里引入三方视频生成模型PixVerse，自研Wan2.7 紧随上线;爱奇艺发布影视智能体“纳逗Pro”;
昆仑万维（300418.SZ，未评级）推出AI 短剧创作Agent“天工短剧工作台”，接入满血版Seedance 2.0。⚫影视：淘宝、优酷、快手接连颁布漫剧激励新政，阿里再次加码漫剧赛道；重磅引进新片收获市场高度期待；漫剧与真人短剧边界加速融合，流量竞争回归内容本身。⚫游戏：洛克王国、火影忍者IP 加成，腾讯游戏主导地位继续强化。⚫IP 衍生品：名创优品（09896.HK，未评级）发布最新财报，旗下TOP TOY 增收94.8%，达到19.16 亿元。与此同时，TOP TOY 再次递表港交所；《王者荣耀》与卡游合作推出IP 卡牌，4 月8 日发售预组。⚫公司公告：◼
粤传媒(002181.SZ，未评级)、
浙文互联(600986.SH，未评级)、
视觉中国(000681.SZ，未评级)、
华智数媒(300426.SZ，未评级)、
浙版传媒(601921.SH，未评级)、
果麦文化(301052.SZ，未评级)、
省广集团(002400.SZ，未评级)、
浙数文化(600633.SH，未评级)、
星辉娱乐(300043.SZ，未评级)发布2025 年年报◼电魂网络(603258.SH，未评级)发布2025 年年报，投资上海漫魂扩大IP衍生品业务◼
顺网科技(300113.SZ，未评级)发布关于收购绍兴未来山海科技有限公司部分股权的公告◼
分众传媒(002027.SZ，未评级)发布发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)(修订稿)⚫风险提示：行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展不及预期风险；AI 变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险。行业指数表现《漫剧：AIGC 重塑内容生态，率先跑通AI 变现模式》《【金元传媒】周报20260303—AI 春节档：C 端用户争夺战打响，内容消费分化显著》《【金元传媒】20260308 传媒周报—哔哩哔哩实现首次盈利，阿里加码AI 生态布局》《【金元传媒】20260322 传媒周报—AI 智能体加速落地，IP 衍生品与游戏业务亮点频现》《【金元传媒】20260329 传媒周报—视频、音乐、基座多箭齐发，国产大模型进阶第一梯队》分析师：李景星执业证书编号：S0370522090001研究助理：谭景文-0.20-0.492.44-0.26-2.57-0.24-1.170.52-0.53-1.37-3.00-2.00-1.000.001.002.003.0026-03-2726-03-3026-03-3126-04-0126-04-0226-04-03（%）传媒（申万）沪深300指数传媒互联网行业周度点评报告—淘宝首次颁布漫剧激励，TOP TOY 再次递表港交所评级：增持（维持）请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-2-请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-3-
一、市场行情跟踪
全行业：本周（2026.03.30-2026.04.03）上证指数、深证成指、沪深300、中证500 指数继续下跌，周涨跌幅分别为-0.86%、-2.96%、-1.37%和-2.62%，申万传媒板块本周下跌2.57%，在全行业周涨跌幅排名21/31。板块个股涨幅前五名分别为：电魂网络(603258.SH，未评级)、完美世界（002624.SZ，未评级）、世纪华通（002602.SZ，未评级）、巨人网络（002558.SZ，未评级）、上海电影（601595.SH，未评级）。板块个股跌幅前五名分别为：电声股份（300805.SZ，未评级）、金逸影视（002905.SZ，未评级）、ST 中青宝（300052.SZ，未评级）、出版传媒（601999.SH，未评级）、旗天科技（300061.SZ，未评级）。图 1：本周各行业板块涨跌幅数据来源：Choice，金元证券研究所整理表 1：本周传媒板块个股涨幅前五名证券代码证券简称周涨跌幅%周最低价（元）周最高价（元）周换手率%周成交量（万手）周成交金额（亿元）603258.SH电魂网络5.8917.2516.2317.528.1719.723.31002624.SZ完美世界5.4319.2117.5420.2217.13313.0559.47002602.SZ世纪华通3.7117.0415.6617.396.59447.8974.45002558.SZ巨人网络3.2733.2030.9035.2811.54219.3572.72601595.SH上海电影2.9424.1923.0324.885.5624.945.99数据来源：Choice，金元证券研究所整理表 2：本周传媒板块个股跌幅前五名证券代码证券简称周涨跌幅周最低价（元）周最高价（元）周换手率周成交量（万手）周成交金额（亿元）300805.SZ电声股份-13.009.509.4810.6817.9951.895.29002905.SZ金逸影视-12.749.189.1811.5927.7296.8710.17300052.SZST 中青宝-10.9311.7311.7313.2717.3245.355.68601999.SH出版传媒-10.457.117.088.2214.6880.896.33300061.SZ旗天科技-10.177.517.508.397.6347.493.79请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-4-数据来源：Choice，金元证券研究所传媒行业：本周（2026.03.30-2026.04.03）受国际局势影响，国内传媒行业各个子板块继续下跌，但跌幅出现明显分化。其中，游戏板块周跌幅为0.54%，较前一周继续收窄。其余板块跌幅则略有扩大，广告营销、影视院线、出版、电视广播、数字媒体分别下跌4.97%、3.37%、2.32%、3.74%和3.88%。。图 2：本周传媒板块：子板块涨跌幅（二级周涨跌幅，%）数据来源：Choice，金元证券研究所整理图 3：传媒板块历史走势数据来源：Choice，金元证券研究所整理请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-5-图 4：传媒板块历史市盈率数据来源：Choice，金元证券研究所整理二、行业要闻字节Seedance 2.0 面向企业全面公测，对外开放API4 月2 日，字节跳动旗下视频生成模型 Seedance 2.0 正式开放公测，对外开放API。本次公测仅面向完成企业认证的主体，暂不接受个人用户申请。火山引擎总裁谭待表示，Seedance 2.0 API 选择此时公测，核心原因在于其已建立起较为领先的版权保护体系。相比深度合作客户，新签约用户在公测阶段面临更多限制：默认仅提供10 个并发额度，且不支持扩容；真人肖像验证授权与自定义虚拟人像功能暂不开放，仅可使用平台公共虚拟人像库进行二次创作。想要解锁完整能力，需要签署保底合作协议，支付10%预付款。图 5：Seedance 2.0 面向企业全面公测数据来源：火山引擎官网，金元证券研究所整理请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-6-阿里引入三方视频生成模型PixVerse，自研Wan2.7 紧随上线4 月3 日，阿里巴巴正式发布 Wan2.7-Video 视频生成系列模型，涵盖文生视频、图生视频、参考生视频和视频编辑四大模型，用户可通过指令对视频进行局部调整、增删元素、替换物体、切换场景环境、变换视觉风格等，让视频像文档一样可编辑。此外，模型支持多模态参考锁定角色外观和音色，最多支持5 个视频主体参考。日前，阿里云百炼平台还接入全球领先的AI 视频生成模型 PixVerse V5.6，成为该平台首批引入的三方视频生成模型。图 6：阿里引入三方视频生成模型PixVerse，自研Wan2.7 紧随上线数据来源：阿里云官网，金元证券研究所整理爱奇艺发布影视智能体“纳逗Pro”3 月30 日，爱奇艺宣布旗下AI 智能体平台“纳逗Pro”正式对外开放，进入预商用阶段。纳逗Pro 的“艺人库”和“IP 库”，可供视频创作者使用，目前已经接入自研的奇智大模型，以及即梦、可灵、Vidu、海螺、Wan 等大模型的最新版本，全面支持文本、图像、视频与音频生成。请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-7-图 7：爱奇艺发布影视智能体“纳逗Pro”数据来源：爱奇艺官网，金元证券研究所整理昆仑万维（300418.SZ，未评级）推出AI 短剧创作Agent“天工短剧工作台”，接入满血版Seedance 2.03 月31 日，昆仑万维（300418.SZ，未评级）推出AI 短剧创作Agent“天工短剧工作台”，除自研SkyReels-V4 大模型外，还接入满血版Seedance2.0、可灵、Vidu 等全球领先视频模型。图 8：AI 短剧创作Agent“天工短剧工作台”数据来源：天工短剧工作台，金元证券研究所整理淘宝、优酷、快手接连颁布漫剧激励新政，阿里再次加码漫剧赛道同为阿里系的淘宝、优酷分别推出新的AI 短剧激励计划，阿里再次加码漫剧赛道。淘宝短剧推出AI 剧百万激励计划，IP 的合作方是书旗，提供最高50 万元保底激励。优酷根据热力值向合作方最高提供10 万元激励。快手漫剧激励计划更加全面，分别从现金投资、分成政策、流量激励、宣发资源四个方向，根据漫剧类型、评级分级激励，S 级漫剧最高可获得200请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-8-万元投资额、顶格分乘系数、1 亿以上的流量激励以及定制化全矩阵宣发资源。图 9：漫剧激励新政（由上到下依次为淘宝、优酷、快手）数据来源：淘宝官网，优酷官网，快手官网，金元证券研究所整理请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-9-《王者荣耀》与卡游合作推出IP 卡牌，4 月8 日发售预组3 月30 日，腾讯旗下王牌手游《王者荣耀》官宣，将与国内卡牌龙头卡游合作推出IP 集换式卡牌《峡谷争锋》，并于4 月8 日正式发售。双方同步发布预热视频与活动日历，3 月31 日开始进行卡牌预览和玩法预览，清明假期就开启了门店试玩，4 月8 日直接发售预组，在竞品《符文战场》第三弹4 月10 日发售之前，提前进入市场以抢占先机。三、行业数据3.1AI 模型豆包头部地位不变，腾讯系应用守住阵脚：在本周（3.30-4.5）免费应用下载量排行榜中，豆包仍稳占AI 应用下载量榜首。腾讯系产品守住阵脚，旗下AI应用“元宝”及游戏《洛克王国》继续位列榜单TOP10。蚂蚁阿福、千问则退出前十阵营。图 10：本周（3.30-4.5）应用下载量排行榜（最左为第1 名，向右依次降序排名）数据来源：七麦数据，金元证券研究所整理3.2 影视清明档引进片高效领跑，国产片细腻破圈：本周清明档（4.2-4.6）前十电影合计贡献票房2.8 亿元。引进片方面，《超级马力欧银河大电影》以20.9%的票房占比稳居第一，票房占比显著高于排片占比，上座效率突出。《挽救计划》延续强势表现，仅凭6.3%的排片拿下13.9%的票房。国产片方面，《我，许可》档期票房位列第二，凭借对现实议题洞察和细腻的表达，成功破圈。表 3：清明档（4.2-4.6）票房排名TOP10序号影片档期票房（万）票房占比（%）排片占比（%）制作/出品/引进/发行超级马力欧银河大电影6,290.4820.90%18.90%猫眼、合众千澄、华夏电影、亚太国影我，许可4,714.9515.60%14.40%
中国电影、
横店影视、蒲草影业、佐伊影业、庚溪影业挽救计划4,192.2013.90%6.30%美国哥伦比亚、华夏电影、中国电影请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-10-重磅引进新片收获市场高度期待：《穿普拉达的女王2》《迈克尔·杰克逊：巨星之路》《蜘蛛侠：崭新之日》延续高人气，均进入新增想看榜TOP5。《小黄人与大怪兽》《沙丘3》《奥德赛》新晋上榜。其中，《小黄人与大怪兽》与《沙丘3》均为经典IP 续作，前作票房表现强劲。《奥德赛》则由知名导演克里斯托弗·诺兰自编自导，马特·达蒙、汤姆·赫兰德、罗伯特·帕丁森、安妮·海瑟薇、赞达亚等豪华阵容主演，拥有高市场期待值。天才游戏3,141.6510.40%13.10%猫眼、啼声影视、白杨文化我的妈耶2,936.559.70%13.70%坏猴子、华策影业、上狮文化蝴蝶楼·惊魂2,408.788.00%7.80%超乐无限、中国电影、猫眼、万达影视、横店影业、安徽电影制片厂、上海儒意、齐得隆咚强影业、山里红、六吉影业、超行文化飞驰人生31,865.116.20%5.40%上海亭东、猫眼、大麦、万达影视、北京博纳、中国电影、浙江开心麻花、浙江横店、上海儒意河狸变身计划1,717.635.70%4.60%华特迪士尼、中国电影、华夏电影阳光女子合唱团583.901.90%5.00%星光佳世、壹陆喜喜、台湾大哥大、昕璟娱乐、龙祥时代、大向开发、秀泰影城、好时光娱乐、中国电影镖人：风起大漠558.001.80%2.40%厦门袁和平、大麦、北京登峰、北京梦启、浙江鹰美、宁波合乐、华夏电影、中国电影、万达数据来源：猫眼专业版，金元证券研究所整理注：数据统计截至2026 年4 月6 日20:00表 4：待映电影想看榜TOP10序号影片计划上映时间累计想看人数（万人）女性观众占比（%）男性观众占比（%）制作/出品/引进/发行穿普拉达的女王22026/4/306.176.60%23.40%美国二十世纪影业寒战19942026/5/12.529.90%70.10%无锡加雄影业、万达影视、安乐影片、上海儒意迈克尔·杰克逊：巨星之路2026/4/246.940.40%59.60%-蜘蛛侠：崭新之日
2026 年
11.539.50%60.50%美国哥伦比亚影业消失的人2026/5/12.366.30%33.70%合众千澄、猫眼、霍尔果斯江湾、北京真澄、江西金盏花、北京票房大卖、北京循环播放空枪
2026 年
1.779.10%20.90%珠江电影、中国电影、联瑞影业、长影时代、华人影业、大麦娱乐、猫眼、横店影视小黄人与大怪兽
2026 年
3.361.50%38.50%-森中有林2026/5/10.564.40%35.60%麦特影业、上海拾谷、大白桃影视、湖北长江电影、企鹅影视、微博等沙丘3
2026 年12 月
1.446.50%53.50%-奥德赛
2026 年
6.846.00%54.00%-数据来源：猫眼专业版，金元证券研究所整理注：数据统计截至2026 年4 月6 日20:00请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-11-本周综艺市场上新三部，市场关注度向头部集中：本周（3.30-4.5）综艺市场上新三部经典综艺续集。《哈哈哈哈哈》以9.20%的正片播放市占率领跑，4月4 日上线即登顶。同日开播的《无线超越班 第四季》位列第四，首周表现不俗。新上线节目中，《乘风2026》以4.26%位居第九，后续有望升温。平台方面，芒果TV 共4 档节目入榜（《大侦探第十一季》《你好，星期六》《初入职场·金融季》《乘风2026》），延续数量优势，此外优酷占3 档、腾讯占2 档、爱奇艺占1 档（联合播出）。整体看，新老综艺交替，季播IP 仍具稳固基本盘。漫剧与真人短剧边界加速融合，流量竞争回归内容本身：本周（3.30-4.5）漫剧市场头部效应显著。AI 仿真人漫剧《我养殖后堂哥哭了》以8 亿周播放量位居漫剧热播榜单榜首。与上月爆火的现象级货运题材2D 漫剧《大运征途》类似，该剧以乡村养殖为切口精准击中下沉市场用户的情绪爽点，收获断层流量。与此同时，红果短剧APP 已将AI 榜与真人榜合并，西游记IP 衍生漫剧《菩提临世真人AI 版》以8,923 万热度登顶热播榜，这是仿真人漫剧首次超越同期真人短剧登顶，标志着AI 漫剧正式迈入主流赛道。"仿真人"与"真人"的界限趋于模糊，技术形式将逐步让位于内容质量。表 5：本周（3.30-4.5）综艺节目表现情况序号节目上线时间正片播放市占率播出平台哈哈哈哈哈2026.4.49.20%爱奇艺、腾讯大侦探 第十一季2026.2.185.83%芒果TV魔力歌先生2026.3.135.59%腾讯无线超越班 第四季2026.4.45.21%优酷怦然心动20 岁：冬季2026.3.145.14%优酷你好，星期六 20262026.1.34.76%芒果TV周五晚高疯2026.2.64.75%优酷初入职场·金融季2026.3.244.41%芒果TV乘风20262026.4.34.26%芒果TV主咖和Ta 的朋友们2026.1.243.84%腾讯数据来源：灯塔专业版，金元证券研究所整理表 6：最新一周（3.30-4.5）漫剧市场表现排名剧名题材发布账号播放量（亿）我养殖后堂哥哭了打脸虐渣/乡村/逆袭咚咚漫莲生万劫，涅槃归位古代光影寄余生4.2菩提临世真人AI 版逆袭/西游记IP 衍生魔方剧场3.7初心未改，逆袭不负韶华逆袭/年代方糖镜AI 剧场3.4离职后老板破防了都市日常/现代/职场/剧情银河追剧2.5你骑行要自由，人生只剩归途都市日常阳光微剧2.4踹了厂长千金后都市日常泡泡剧场2.3爷爷的遗产是604-澄澄梦工厂2.2朕的壮妃古代/喜剧/剧情古风AI 影阁2.2请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-12-3.3 游戏洛克王国、火影忍者IP 加成，腾讯游戏主导地位继续强化：腾讯系游戏基本盘依旧坚固，《王者荣耀》与《和平精英》稳居前二，同时得益于《洛克王国》《火影忍者》等IP 的加成，腾讯在游戏市场的主导地位继续强化。网易凭借《第五人格》和《蛋仔派对》在游戏畅销榜TOP10 中占据2 席。世纪华通（002602.SZ，未评级）出品的《无尽冬日》竞争力不减。在玩家时间碎片化趋势下，"轻量化竞技+强社交"属性游戏是中小厂商突围的关键切口。图 11： 本周（3.30-4.5）游戏市场表现数据来源：七麦数据，金元证券研究所整理四、公司公告名创优品（09896.HK，未评级）发布2025 年度业绩报告，旗下TOP TOY 再次递表港交所公司3 月31 日发布公告，2025 年实现收入214.44 亿元，同比增加26.2%；年内利润12.10 亿元，同比下降54.1%；经调整净利润为29 亿元，同比增长6.5%。名创优品全球门店达8151 家（+647 家），TOP TOY 门店达334 家（+58家），线下渠道扩张带动营收增长，线上GMV13.91 亿元，同比+46.7%。年内利润下滑主要源于
永辉超市亏损。其中，名创优品品牌的收入增长22%至195.25 亿元，主要受到中国内地和海外市场的推动，特别是海外市场收入同比增长29.3%。TOP TOY 品牌的收入达到19.16 亿元，增长94.8%，同时，TOPTOY 再次递表港交所。利润分配方案为：2025 财年，公司宣派并派付末期股息每股普通股0.0817 美元、中期现金股息每股普通股0.0724 美元，对应金额分别为1.01292 亿美元（约合人民币7.26875 亿元）、0.88922 亿美元（约合人民币6.30873 亿元），股息均从资本公积中分派。2026 年3 月31 日，董事会批准向登记在册股东派发现金末期股息，每股普通股0.0941 美元，对应金额约1.158 亿美元（约合人民币8.097 亿元），约占截至2025 年12 月31日止六个月经调整净利润的50%，同样以资本公积现金支付。公司通过股份回购计划，于纽交所回购500.3496 万股普通股、于港交所回购1259.48 万股普山野香春都市日常/乡村清宴短剧2.1数据来源：剧查查，金元证券研究所整理请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-13-通股，部分已注销。电魂网络(603258.SH，未评级)发布2025 年年报，投资上海漫魂扩大IP 衍生品业务公司4 月2 日发布公告，2025 年实现营业收入3.85 亿元，同比-30.08%；归母净利润-2.14 亿元，是公司上市以来首亏。2025 年末资产总计22.85 亿元，较2024 年末的25.72 亿元下降11.16%。其中商誉期末净值16.02 万元，较期初的1.57 亿元大幅减少，本期计提商誉减值准备1.57 亿元，主要因合并厦门游动网络科技有限公司形成的商誉所在资产组可收回金额低于账面价值。同时，公司本周还发布对外投资暨购买资产的公告，拟以现金4920 万元，通过受让股权与增资相结合的方式，取得上海漫魂51%股权，实现对上海漫魂的控股并纳入合并报表，扩大IP 衍生品业务布局。交易标的上海漫魂成立于2025 年11 月，注册资本1500 万元，主营业务为IP 衍生品开发、生产与销售，覆盖“谷子”、服饰、文具、画集、比例模型等品类，拥有CAPCOM、SNK等日本头部游戏IP 授权资。粤传媒(002181.SZ，未评级)发布2025 年年报公司4 月1 日发布公告，2025 年实现总营业收入5.94 亿元，同比减少0.48%；实现归母净利润0.92 亿元，同比增长206.98%。利润分配预案为：公司拟以年末总股本1,161,058,174 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.63 元（含税），合计分配金额为73,664.96 元，不送红股，不以公积金转增股本。顺网科技(300113.SZ，未评级)发布关于收购绍兴未来山海科技有限公司部分股权的公告公司3 月31 日发布公告，拟以自有资金4,204.8240 万元收购绍兴未来山海32.3448%股权，从而增强公司在游戏社交赛道的战略协同。交易完成后，公司持股比例由39.6552%提升至72%，绍兴未来山海将成为其控股子公司并纳入合并报表范围。浙文互联(600986.SH，未评级)发布2025 年年报公司3 月30 日发布公告，2025 年实现总营业收入83.49 亿元，同比增长8.38%；实现归母净利润0.86 亿元，同比减少45.79%。利润分配预案为：公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。尽管母公司可供分配利润为正，但因公司处于数智营销升级与数字文化业务培育关键期，资产负债率升至45.18%，公司将利润留存用于技术研发与战略投入。视觉中国(000681.SZ，未评级)发布2025 年年报公司3 月30 日发布公告，2025 年实现总营业收入7.78 亿元，同比减少4.03%；实现归母净利润0.83 亿元，同比减少30.31%。利润分配预案为：本期拟以公司总股本699,578,636 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.04 元（含税），共计分配利润2,798,314.55 元，加上2025 年半年度现金分红金额7,695,364.99 元（含税），公司2025 年度累计现金分红总额为10,493,679.54 元（含税），占公司2025 年归母净利润的12.64%。此外，不请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-14-送红股，不以公积金转增股本。分众传媒(002027.SZ，未评级)发布发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)(修订稿)公司3 月30 日发布公告，拟发行股份1,465,051,881 股，发行价格调整为5.30 元/股，发行后占总股本比例为9.21%，以发行股份及支付现金方式购买成都新潮传媒集团股份有限公司90.02%的股权，不涉及募集配套资金，构成重大资产重组。标的资产交易作价为779,442.45 万元，其中股份对价776,477.51 万元，现金对价2,964.95 万元。标的公司主营业务为户外广告开发与运营，聚焦社区数字化媒体平台，本次交易有益于双方在户外广告领域深度协同，公司媒体资源覆盖密度和结构得以优化，线下品牌营销网络覆盖范围扩大，广告主客户开发和服务综合竞争力增强。未来随着整合推进，协同效应充分发挥，公司在户外广告领域的竞争力将进一步提高。华智数媒(300426.SZ，未评级)发布2025 年年报公司3 月30 日发布公告，2025 年实现实现总营业收入1.13 亿元，同比减少40.78%；实现归母净利润-4.02 亿元，同比减少1344.84%。公司电影业务成本拖累整体财报表现，虽《水饺皇后》《惊蛰无声》等重点项目票房表现优异，但成本集中结转压制整体毛利率，显示收入与利润存在阶段性错配，盈利弹性受制于项目周期性波动。利润分配预案为：公司2025 年度拟不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。浙版传媒(601921.SH，未评级)发布2025 年年报公司3 月30 日发布公告，2025 年实现总营业收入105.44 亿元，同比减少5.8%；实现归母净利润12.86 亿元，同比增长18.76%。利润分配预案为：公司拟以总股本2,222,222,223 股为基数，向全体股东每10 股派发现金股利2.20 元（含税），共计派发现金股利488,888,889.06 元（含税），剩余未分配利润结转以后年度分配，不送红股，不以公积金转增股本。公司2025 年度中期已派发现金股利222,222,222.30 元（含税）。2025 年度公司累计派发现金股利总额711,111,111.36 元（含税），即向全体股东每10 股派发现金股利3.20 元（含税），占当年合并报表中归属于母公司所有者的净利润比例为55.31%，符合公司承诺。果麦文化(301052.SZ，未评级)发布2025 年年报公司3 月30 日发布公告，实现总营业收入6.41 亿元，同比增长10.11%；实现归母净利润-208.11 万元，同比减少105.1%。利润分配预案为：尽管2025年公司归母净利润为负，但基于母公司有2.73 亿元未分配利润，公司仍决定以9,895.9339 万股为基数，向全体股东按每10 股派发现金股利0.18 元（含税），共分配现金股利1,781,268.10 元（含税），剩余未分配利润结转至下一年度，不送红股，不以公积金转增股本，体现出公司稳健的现金分红政策与对股东回报的持续承诺。省广集团(002400.SZ，未评级)发布2025 年年报公司3 月30 日发布公告，2025 年实现总营业收入213.54 亿元，同比增长请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-15-3.37%；实现归母净利润0.90 亿元，同比下降10.86%。利润分配预案为：公司拟以当1,743,337,128 股为基数，向全体股东每10 股派发现金股利0.05元（含税），共计派发现金股利8,716,685.64 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。全年累计现金分红27,870,105.18 元，占归母净利润比例达30.98%，分红政策稳定。浙数文化(600633.SH，未评级)发布2025 年年报公司3 月30 日发布公告，2025 年实现总营业收入30.81 亿元，同比微降0.5%；实现归母净利润5.73 亿元，同比增长11.94%。利润分配预案为：公司拟以1,268,074,472 股为基数，每股派发现金红利0.17 元（含税），合计现金红利215,572,660.24 元（含税），未分配利润余额结转入下一年度，不送红股，不以公积金转增股本。全年累计现金分红将达3.17 亿元，占2025 年归母净利润的55.36%，体现出公司采取高分红政策，积极回应中小投资者的回报预期。星辉娱乐(300043.SZ，未评级)发布2025 年年报，实现扭亏为盈公司3 月30 日发布公告，2025 年实现总营业收入20.92 亿元，同比增长53.81%；实现归母净利润3.02 亿元，同比增长165.89%，实现扭亏为盈。公司全面剥离体育业务，聚焦玩具与游戏主业。（1）玩具端：依托宝马、法拉利等35+国际车企IP 授权，推出搭载AI 语音交互与情感识别的积木车、遥控车等高附加值产品。（2）游戏端构建以《三国群英传》《仙境传说》为核心的SLG 与放置类矩阵，推进AI 辅助研发、智能投放与小程序游戏研运体系建设，同步深化与华为、小米、腾讯等渠道合作，实现跨平台生态适配，构建“智能玩具+精品游戏”联动增长闭环。利润分配预案为：拟以1,244,057,301 股为基数，每10 股派发现金股利0.30 元（含税），合计派发现金37,321,719.03元（含税），剩余未分配利润结转下一年度，不送红股，不以公积金转增股本。表 7：最新公开年报汇总证券代码证券简称营业收入（万元）同比（%）归母净利润（万元）同比（%）EPS（元/股）09896.HK名创优品2,144,382.7026.18%120,505-53.96%0.97603258.SH电魂网络38,485.49-30.08-21,412.38-800.23-0.89002181.SZ粤传媒59,386.82-0.489,207.80206.980.08600986.SH浙文互联834,859.578.388,552.35-45.790.06000681.SZ视觉中国77,847.01-4.038,302.75-30.310.12300426.SZ华智数媒11,331.22-40.78-40,211.91-1,344.84-0.90601921.SH浙版传媒1,054,364.64-5.80128,569.5918.760.58301052.SZ果麦文化64,100.3510.11-208.11-105.10-0.02002400.SZ省广集团2,135,365.903.378,996.95-10.860.05600633.SH浙数文化308,125.39-0.5057,260.3111.940.45300043.SZ星辉娱乐209,245.1753.8130,159.48165.890.24数据来源：Choice，金元证券研究所整理请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-16-五、近期投资提示六、风险提示行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展不及预期风险；AI 变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险。表 8：下周重要会议序号公司名称会议名称会议时间ST 联合股东大会2026-04-09
宝通科技股东大会2026-04-08
焦点科技股东大会2026-04-10
每日互动股东大会2026-04-10宝通科技股东大会2026-04-08数据来源：Choice，金元证券研究所整理请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-17-金元证券行业投资评级标准：增持：行业股票指数在未来6 个月内超越大盘；中性：行业股票指数在未来6 个月内基本与大盘持平；减持：行业股票指数在未来6 个月内明显弱于大盘。金元证券股票投资评级标准：买入：股票价格在未来6 个月内超越大盘15%以上；增持：股票价格在未来6 个月内相对大盘变动幅度为5%～15%；中性：股票价格在未来6 个月内相对大盘变动幅度为-5%～+5%；减持：股票价格在未来6 个月内相对大盘变动幅度为-5%～-15%；。请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先-18-