周观点：SpaceX 申请部署百万颗卫星，剑指太空算

周观点：SpaceX 申请部署百万颗卫星，剑指太空算
——行业周报刘逍遥（分析师）证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.1.26-2026.1.30），沪深300 指数上涨0.08%，计算机指数下跌4.77%。 周观点：SpaceX 申请部署百万颗卫星，剑指太空算力（1）SpaceX 申请100 万颗卫星，全球低轨卫星资源竞争激烈1 月31 日消息，在提交给美国联邦通信委员会（FCC）的一份最新申请中，SpaceX 首次系统性披露了一项极具颠覆性的太空基础设施建设计划，计划部署规模最多高达100 万颗卫星，运行高度覆盖500 公里至2000 公里。100 万颗卫星计划将被部署在多个轨道层中，每一轨道层的宽度控制在50 公里以内，以在密集部署的同时，为其他潜在系统预留必要的安全间隔。而我国2025 年12 月向国际电联（ITU）申请了超20 万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1 和CTC-2，卫星规模均为96714 颗。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。可以看出，全球低地球轨道资源竞争日逐渐白热化。（2）SpaceX 卫星部署计划升级，剑指太空算力该项目不是传统的通信卫星扩容，而是主要服务于SpaceX 的太空数据中心规划。SpaceX 计划将其用于构建一个具备超大规模计算能力的轨道数据中心系统，直接面向人工智能模型推理、机器学习、边缘计算及相关应用。卫星轨道倾角为30 度，并采用太阳同步轨道，以最大限度地利用阳光进行太阳能发电。算力卫星以太阳能为主要能源，并通过光链路与Starlink 星座互联，利用既有的卫星互联网体系，将计算结果和数据流量高效回传至地面用户，实现低延迟数据传输。根据IT 之家及路透社报道，SpaceX 已就与 xAI 合并事宜展开磋商，拟议的交易架构可能采用以 xAI 股份置换 SpaceX 股票的方式。SpaceX 与xAI 的潜在合并，契合其将人工智能研发与天基系统深度融合的战略。 投资建议我们高度看好2026 年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。太空能源：受益标的迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海港湾。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。-14%0%14%29%43%2025-022025-062025-10计算机沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 业绩报告/预告：指南针发布2025 年年报 .................................................................................................................... 42.2、 其他公告：税友股份股东拟减持公司股份 ................................................................................................................... 63.1、 国内要闻：蚂蚁灵波开源具身大模型LingBot-VLA，腾讯元宝开启“元宝派”内测 ................................................ 73.2、 海外要闻：特斯拉官宣一季度推出第三代Optimus 机器人，SK 海力士宣布将在美国设立AI 解决方案公司 .... 7行业周报
1、 周观点：SpaceX 申请部署百万颗卫星，剑指太空算力
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一周市场回顾：本周（2026.1.26-2026.1.30），沪深300 指数上涨0.08%，
计算机指数下跌4.77%。
周观点：SpaceX 申请部署百万颗卫星，剑指太空算力
（1）SpaceX 申请部署100 万颗卫星，全球低轨卫星资源竞争激烈1 月31 日消息，在提交给美国联邦通信委员会（FCC）的一份最新申请中，SpaceX 首次系统性披露了一项极具颠覆性的太空基础设施建设计划，计划部署规模最多高达100 万颗卫星，运行高度覆盖500 公里至2000 公里。100 万颗卫星计划将被部署在多个轨道层中，每一轨道层的宽度控制在50 公里以内，以在密集部署的同时，为其他潜在系统预留必要的安全间隔。而我国2025 年12 月向国际电联（ITU）申请了超20 万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1 和CTC-2，卫星规模均为96714 颗。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。可以看出，全球低地球轨道资源竞争日逐渐白热化。（2）SpaceX 卫星部署计划升级，剑指太空算力该项目不是传统意义上的通信卫星扩容，而是主要服务于SpaceX 的太空数据中心规划。SpaceX 计划将其用于构建一个具备超大规模计算能力的轨道数据中心系统，直接面向人工智能模型推理、机器学习、边缘计算及相关应用。卫星轨道倾角为30 度，并采用太阳同步轨道，以最大限度地利用阳光进行太阳能发电。算力卫星以太阳能为主要能源，并通过光链路与Starlink 星座互联，利用既有的卫星互联网体系，将计算结果和数据流量高效回传至地面用户，实现低延迟数据传输。并且，据IT 之家及路透社报道，SpaceX 已就与 xAI 合并事宜展开磋商，拟议的交易架构可能采用以 xAI 股份置换 SpaceX 股票的方式。SpaceX 与 xAI 的潜在合并，契合其将人工智能研发与天基系统深度融合的战略。投资建议我们高度看好2026 年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。太空能源：受益标的迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海港湾。行业周报
2、 公司动态：指南针发布2025 年年报，税友股份股东拟减
持公司股份2.1、 业绩报告/预告：指南针发布2025 年年报【指南针】2025 年实现营业收入21.46 亿元，同比增长40.39%；实现归母净利润2.28 亿元，同比增长118.74%。【有方科技】预计2025 年实现归母净利润5,000.00 万元至7,500.00 万元，同比扭亏为盈。【汉王科技】预计2025 年实现归母净利润-22,000 万元至-18,000 万元，亏损同比扩大。【品茗科技】预计2025 年年度实现归母净利润为4,600.00 万元到5,000.00 万元，同比增长46.13%至58.83%。【石基信息】预计2025 年实现归母净利润为-18,000 万元到-9,000 万元，亏损同比收窄9.45%至54.72%；预计实现营业收入270,000 万元至300,000 万元。【国新健康】预计2025 年实现营业收入约3.51 亿元，同比持平；扣除非经常性损益后的净利润为-1.48 亿元，同比持平；归属上市公司股东净利润约-4.09 亿元。【纳思达】2025 年度公司预计归属上市公司股东的净利润为亏损6 亿元-9 亿元。【润达医疗】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为-56,500.00 万元到-47,100.00 万元，将出现亏损。【寒武纪】预计2025 年年度实现营业收入600,000.00 万元到700,000.00 万元，同比增长410.87%到496.02%。公司预计2025 年年度实现实现归属于母公司所有者的净利润185,000.00 万元到215,000.00 万元，同比扭亏为盈。【开普云】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-800 万元至-1,200 万元，同比下降139%至158%。【太极股份】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-33,000.00万元至-49,500.00 万元，由盈转亏。【浪潮软件】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-27,000 万元左右，预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-27,200 万元左右。【云天励飞】预计公司2025 年度营业收入为113,000.00 万元到140,000.00 万元，同比增加23.18%至52.61%。预计公司2025 年度归属于母公司所有者的净利润为-47,111.00 万元到-35,111.00 万元，亏损同比收窄18.64%至39.36%。【麒麟信安】预计公司2025 年年度实现营业收入约31,000.00 万元，同比增长约8.25%。预计公司2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-5,700.00 万元，同比将减少6,493.57 万元。【光云科技】预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3,200.00行业周报万元至-2,500.00 万元，亏损比例同比下降61.00%到69.53%。【三六零】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润约为2.13 亿元至3.18 亿元，同比将实现扭亏为盈。【格灵深瞳】预计2025 年年度实现营业收入12,000 万元到16,000 万元，同比增长2.35%至36.47%。预计公司2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-24,000 万元到-17,000 万元，同比亏损增加13.42%到亏损减少19.66%。【奇安信】预计2025 年年度实现营业收入43.91 亿元左右，预计2025 年年度归属于母公司所有者的净利润为-135,880.76 万元到-113,441.74 万元，同比减亏1.49%到17.76%。【神州信息】预计公司2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-4600万元到6900 万元，同比扭亏为盈。【航天宏图】预计2025 年年度归属于母公司所有者的净利润为-103,000.00 万元左右，预计2025 年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-108,000.00 万元左右。【高凌信息】公司预计2025 年度实现营业收入为22,000 万元至24,200 万元，降幅9.19%至17.44%。公司预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3,300 万元至-4,290 万元，同比减亏17.94%至36.88%。【永信至诚】预计2025 年年度实现营业收入27,000 万元至30,000 万元，较上年度同比下降15.81%至24.23%。经财务部门初步测算，预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润-5,000 万元至-4,200 万元，同比减少5,048.22 万元至5,848.22 万元。【三未信安】2025 年度实现营业收入人民币52,885.91 万元至58,174.51 万元，同比增长。预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币-5,382.78 万元至-3,606.46 万元，将出现亏损。【奥比中光】预计2025 年度实现营业收入94,000.00 万元左右，同比增长66.53%左右；预计公司2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为12,300.00 万元左右，实现扭亏为盈。【中望软件】公司预计2025 年营业收入的规模维持稳定，预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为1,600.00 万元至2,400.00 万元，同比下降62.48%至74.99%。【云涌科技】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润-1,470 万元到-980 万元，同比亏损收窄58.11%到72.07%。【铜牛信息】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润-8,500 万元至-6,500 万元，亏损同比收窄。【杰创智能】预计公司2025 年度实现扭亏为盈，归母净利润达到2,710.00 万元-3,830.00 万元，同比增长133.88%-147.89%。【万兴科技】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润-9,500 万元至-6,500 万元，亏损同比收窄。行业周报【辰安科技】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润-27,000 万元至-19,000 万元，亏损同比收窄16.18%-41.02%。【创业慧康】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润-40,500 万元至-30,500 万元，亏损同比扩大。【观想科技】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润1,257.91 万元至1,811.40 万元，同比扭亏为盈。【宏景科技】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润3,000 万元-4,350 万元，同比扭亏为盈。【博思软件】预计2025 年度实现营业收入 197,090.55 万元至205,659.71 万元，同比下降4%-8%；预计实现归属于母公司所有者的净利润13,605.53 万元至18,140.71 万元，同比下降40%-55%。【卫宁健康】预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润-32,000 万元-39,000 万元。【深信服】预计2025 年度实现营业收入793,000 万元-805,900 万元，同比增长5.46%-7.17%；预计实现归属于母公司所有者的净利润34,800 万元-39,900 万元，同比增长76.77%-102.67%。【启明星辰】预计2025 年度实现营业收入230,000 万元至242,000 万元；预计实现归属于母公司所有者的净利润-61,000 万元至-54,000 万元，亏损同比扩大。【致远互联】公司预计2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润-21,000万元到-26,000 万元。【星环科技】预计2025 年度实现营业收入为42,000 万元至45,000 万元，同比增收13.06%至21.13%。公司预计2025 年度实现归属于母公司所有者的净利润为-25,000 万元至-22,000 万元，同比减亏27.21%至35.95%。2.2、 其他公告：税友股份股东拟减持公司股份【税友股份】宁波思驰计划减持公司股份不超过12,190,350 股，即不超过公司总股本的3%。其中，拟通过集中竞价方式减持不超过4,063,450 股，占公司总股本的比例不超过1%；拟通过大宗交易方式减持不超过8,126,900 股，占公司总股本的比例不超过2%。减持期限为自公告披露之日起15 个交易日之后的3 个月内实施。【多伦科技】股东张奥星先生计划自本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过7,059,301 股，即不超过公司总股本的1%。【坤恒顺维】公司董事、副总经理黄永刚先生因自身资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过1,495,000 股，占公司总股本的比例不超过1.22%；公司财务负责人牟兰女士因自身资金需求，计划通过集中竞价方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过37,000 股，占公司总股本的比例不超过0.03%。
3、 行业动态：腾讯元宝开启“元宝派”内测，SK 海力士宣布
行业周报将在美国设立AI 解决方案公司3.1、 国内要闻：蚂蚁灵波开源具身大模型LingBot-VLA，腾讯元宝开启“元宝派”内测百度开源全新OCR 模型 PaddleOCR-VL-1.5，性能超越DeepSeek-OCR2【TechWeb】29 日，百度正式发布并开源新一代文档解析模型PaddleOCR-VL-1.5。该模型以仅0.9B 参数的轻量架构，在全球权威文档解析评测榜单OmniDocBench V1.5 中取得全球综合性能第一成绩，整体精度达到94.5%，不仅超过Gemini-3-Pro、Qwen3-VL-235B-A22B、GPT-5.2 等模型，也超过了1 月27 日DeepSeek 刚刚发布和开源的DeepSeek-OCR2 模型。目前，PaddleOCR-VL-1.5 已全面开源，开发者可通过GitHub、Hugging Face 获取，并在 PaddleOCR 官网进行在线体验或通过百度智能云千帆平台调用API 接口。腾讯混元再添大将，AI 大牛庞天宇任腾讯混元首席研究科学家【新浪科技】1 月30 日上午消息，据MLNLP 社区最新消息，MLNLP 学术委员庞天宇正在招聘AI 方面人才。庞天宇表示，最近加入腾讯混元，主要研究方向为 多模态模型的强化学习（Multimodal RL），包括生成模型（diffusion models）和理解模型（VLMs）。并担任腾讯混元的首席研究科学家和多模态强化学习技术负责人（Principal Research Scientist and Tech Lead of Multimodal RL）。蚂蚁灵波开源具身大模型LingBot-VLA 后训练代码全面开放【TechWeb】1 月28 日消息，蚂蚁集团旗下灵波科技今日宣布全面开源具身大模型 LingBot-VLA。此次开源不仅提供了模型权重，还同步开放了包含数据处理、高效微调及自动化评估在内的全套代码库。这一举措大幅压缩了模型训练周期，降低了商业化落地的算力与时间门槛，助力开发者以更低成本快速适配自有场景，模型实用性大幅提升。腾讯发力AI 社交，元宝开启“元宝派”内测【TechWeb】1 月27 日消息，腾讯旗下AI 助手元宝已经低调开启全新社交AI玩法“元宝派”的内测。元宝更新至最新版本后，即可在底部TAP 看到“派”频道，或引用元宝的话，让元宝AI 总结派内聊天、创建健身、阅读等兴趣打卡活动，由元宝AI 担任“监督员”。3.2、 海外要闻：特斯拉官宣一季度推出第三代Optimus 机器人，SK 海力士宣布将在美国设立AI 解决方案公司SpaceX 正评估与特斯拉或xAI 合并可能【TechWeb】1 月30 日消息，埃隆·马斯克正考虑整合旗下企业版图，旗下SpaceX 或与特斯拉或xAI 合并。特斯拉官宣一季度推出第三代Optimus 机器人【TechWeb】1 月29 日消息，特斯拉在2025 年第四季度财报及电话会议中正式披露，计划于2026 年第一季度推出第三代Optimus 人形机器人。同时，马斯克还行业周报宣布，特斯拉将逐步停止Model S 和Model X 车型生产，将加州弗里蒙特工厂原生产线改造为Optimus 专用产线，全力推进机器人规模化量产。SK 海力士宣布将在美国设立AI 解决方案公司，投入100 亿美元【TechWeb】1 月29 日消息， SK 海力士在官网宣布他们将在美国设立人工智能解决方案方面的公司，旨在发现新的AI 领域增长引擎，承诺将投入100 亿美元。微软2025 年Q4 财报：营收813 亿美元同比增17%，Xbox 硬件收入降32%【IT 之家】1 月 29 日消息，微软公布了截至 2025 财年第四季度的财报，整体表现亮眼，但游戏业务的下滑也成为财报中的一大看点。公司当季总营收同比增长17%，达到 813 亿美元，增长主要来自云计算业务的强劲表现。相比之下，微软的游戏板块则面临一定压力，收入出现明显回落。AI 公司Anthropic 融资目标翻倍至200 亿美元，估值有望冲上3500 亿美【IT 之家】1 月 28 日消息，据《金融时报》报道，Anthropic 将最新一轮融资目标从 100 亿美元提高至 200 亿美元。此轮融资预计很快完成，公司的估值将达到3500 亿美元。马斯克：星舰V3 版6 周后发射，送新一代星链卫星上天【快科技】1 月27 日消息，SpaceX 首席执行官埃隆·马斯克在社交平台X 上发文宣布，星舰V3 版本（第三代星舰）的首次飞行测试将于六周后在得克萨斯州博卡奇卡的Starbase 发射场进行。此次任务的核心目标是将新一代星链卫星（V3）送入轨道，同时验证星舰V3 的多项关键技术能力。星舰V3 采用更薄但更强的不锈钢环段，在保证强度的同时减轻重量，其体积更大，比V2 高出约1.5 米，能携带更多推进剂，支持更长任务时间。全面换装33 台猛禽3 (Raptor 3) 发动机，推力翻倍，运载能力大幅提升，单次可送100 颗星链卫星上天。
4、 风险提示
宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通境内投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。