电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 9 月 6 日
强于大市
相关研究报告
《电力设备与新能源行业 9 月第 1 周周报》
20260831
中银国际证券股份有限公司
具备证券投资咨询业务资格
电力设备
证券分析师：武佳雄
jiaxiong.wu@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001
证券分析师：李扬
yang.li@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300523080002
电力设备与新能源行业 9 月
第 2 周周报
固态电池产业化持续推进，国标即将出台
新能源汽车方面， 我们预计 2026 年全球新能源汽车销量有望保持较快增长， 带动电
池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相
关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是 2026 年光伏投资
双主线。2026 年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有
望同步受益于海内外卫星发射数量提升。 主产业链方面，电池片环节格局正在优化，
贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进
行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的电
池组件、 钙钛矿、胶膜等核心辅材方向。风电方面，中东战争推动天然气价格提升，
欧洲能源独立紧迫性进一步升级，欧洲海风需求有望提升，建议关注风机、海上风
电方向。储能方面，需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方
面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导
入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升， 绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步
理顺， 产业发展初期绿色燃料有望享受溢价， 建议关注氢能设备、 绿色燃料运营
环节；维持行业强于大市评级。
本周板块行情 ：本周电力设备和新能源板块下跌 3.95%， 其中核电板块上
涨 0.24%，发电设备下跌 0.24%，新能源汽车指数下跌 0.53%，工控自动
化下跌 3.01%，风电板块下跌 4.43%，锂电池指数下跌 4.84%，光伏板块
下跌 6.68%。
本周行业重点信息：新能源汽车：乘联分会：根据月度初步乘联数据综
合：2026 年 8 月全国乘用车厂商新能源批发预估 151 万辆，同比增长
16%，环比增长 4%。8 月交付量：零跑 10.31 万辆，同比增长 80.72%；
小鹏 3.90 万辆，同比增长 3.71%；理想 3.77 万辆，同比增长 32.07%；蔚
来 3.58 万辆，同比增长 14.47%。电池：中国汽车技术研究中心有限公司
首席科学家王芳：《电动汽车用固态电池》系列标准中性能规范、安全
规范和寿命规范三个国家标准已下达立项，预计今年年底将发布征求意
见稿。赛科动力联动全固态电池上下游产业链建设的全国首条全固态电
池智能制造中试线，将于 2026 年底建成，明年初投用。中国一汽在硫化
物全固态电池低压力运行领域取得技术突破，通过材料形貌调控、电芯
低压结构创新及制备工艺优化，成功实现大容量全固态电芯在仅 5 兆帕
的低压力下稳定循环。新能源发电：山东发改委发布《关于公开征求我
省分时电价政策优化方案意见的公告》，根据文件 ，山东每年低谷（含
深谷时段）、高峰（含尖峰时段）时段的上限增加 438 小时，尖峰、深
谷时段增加 300 小时。
本周公司重点信息：
石大胜华：控股子公司胜华新材料科技（连江）拟
投资建设 20 万吨/年锂电池电解液项目， 项目预计总投资68,706.49 万元，
建设地为福建省连江县，项目建设周期为 12 个月。
格林美：拟继续出售
所持科创板公司
欧科亿股份数量不超过其总股本的 4.91%，即不超过
7,790,507 股， 尚需提交股东会审议。
通合科技：发布 2026 年限制性股票
激励计划（草案），拟授予限制性股票总量不超过 390.94 万股，约占公
司股本总额的 2.20%（其中首次授予 312.76 万股、 预留78.18 万股） ， 首
次授予激励对象共 360 人；公司层面业绩考核目标为 2026 年营业收入不
低于 17 亿元、2027 年不低于 20 亿元、2028 年不低于 23 亿元。
比亚迪：
2026 年 8 月产销快报：8 月新能源汽车销量 440,293 辆，本年累计销量
2,668,015 辆，累计同比-6.84%。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策
不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 2
目录
行情回顾 ................................ ................................ ................................ ......... 4
国内锂电市场价格观察 ................................ ................................ ................. 5
国内光伏市场价格观察 ................................ ................................ ................. 6
行业动态 ................................ ................................ ................................ ......... 8
公司动态 ................................ ................................ ................................ ......... 9
风险提示 ................................ ................................ ................................ ....... 10
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 3
图表目录
图表 1.申万行业指数涨跌幅比较 ................................ ................................ ................. 4
图表 2.近期主要锂电池材料价格走势 ................................ ................................ ......... 5
图表 3.光伏主产业链产品价格情况 ................................ ................................ ............. 7
图表 4.本周重要行业动态汇总 ................................ ................................ ..................... 8
图表 5.本周重要公告汇总 ................................ ................................ ............................ 9
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 4
行情回顾
本周电力设备和新能源板块下跌 3.95%，跌幅高于上证综指：沪指收于 3930.12 点，下跌22.06 点，
下跌 0.56%， 成交45521.05 亿 ；深成指收于13516.97 点 ，下跌436.1 点 ，下跌3.13%，成交 51930.91
亿；创业板收于3286.55 点，下跌 137.86 点，下跌4.03%，成交 24226.05 亿；电力设备收于 8823.49
点，下跌 363.19 点，下跌 3.95%，跌幅高于上证综指。
图表 1.申万行业指数涨跌幅比较
资料来源：iFinD，
中银证券
本周核电板块上涨，光伏板块跌幅最大：核电板块上涨 0.24%，发电设备下跌 0.24%，新能源汽车
指数下跌 0.53%，工控自动化下跌 3.01%，风电板块下跌 4.43%，锂电池指数下跌 4.84%，光伏板块
下跌 6.68%。
本周股票涨跌幅：涨幅居前五个股票为
神力股份 20.71%，
太阳电缆 17.57%，
领湃科技 16.24%，益
坤电气 15.34%，
祥明智能 13.24%；跌幅居前五个股票为
宏工科技-20.70%，
聚和材料-17.70%，万润
新能-16.27%，
微导纳米-15.94%，
骄成超声-13.63%。
传媒 银行 农林
牧渔
国防
军工
商贸
零售
非银
金融
食品
饮料
美容
护理
社会
服务
家用
电器
轻工
制造
计算
机
公用
事业
交通
运输
纺织
服饰 汽车 建筑
装饰
房地
产
石油
石化 钢铁 环保 机械
设备
医药
生物 煤炭 基础
化工 综合 电力
设备 通信 建筑
材料
有色
金属 电子
申万（%） 6.03 4.03 3.34 2.41 1.82 1.51 1.47 1.18 1.11 1.01 0.74 0.49 0.31 0.10 -0.22 -0.81 -0.94 -0.94 -1.37 -1.63 -1.66 -1.75 -2.00 -2.95 -3.40 -3.48 -3.95 -4.06 -4.26 -5.01 -5.36
(6.00)
(4.00)
(2.00)
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 5
国内锂电市场价格观察
图表 2.近期主要锂电池材料价格走势
产品种类 2026/7/24 2026/7/31 2026/8/7 2026/8/14 2026/8/20 2026/8/28 2026/9/4 环比(%)
锂电池 三元动力（元/Wh） 0.47 0.47 0.47 0.47 0.47 0.47 0.47 0.00
方形铁锂（元/Wh） - 0.35 - 0.35 - 0.35 -
正极材料 NCM523（万元/吨） 18.64 18.35 18.145 18.05 18.05 17.75 17.6 (0.85)
NCM811（万元/吨） 20.46 20.18 20.08 20.33 20.33 20.165 19.985 (0.89)
磷酸铁锂 动力型（万元/吨） 5.425 - 5.39 5.625 5.625 5.68 5.88 3.52
碳酸锂 电池级（万元/吨） 14.9 14.7 14.35 15.15 15.05 15.55 15.65 0.64
工业级（万元/吨） 14.4 14.2 13.9 14.7 14.6 15.1 15.2 0.66
负极材料 中端人造（万元/吨） 2.92 2.92 2.92 2.92 2.92 2.92 2.95 1.03
高端动力（万元/吨） 4.83 4.83 4.83 4.83 4.83 4.83 - -
隔膜 基膜(9μm)湿法（元/平方米） 0.875 0.875 0.875 0.875 0.875 0.875 0.875 0.00
9+3μm 陶瓷涂覆 （元/平方米） 1.125 1.125 1.125 1.125 1.125 1.125 1.125 0.00
电解液
动力三元（万元/吨） 3 3 3.1 3.1 3.1 3.1 3.175 2.42
磷酸铁锂（万元/吨） 2.85 2.725 2.95 2.95 2.95 2.95 3 1.69
六氟(国产)（万元/吨） 10.15 10.5 10.7 10.7 11.0 - 11.7 -
资料来源：鑫椤锂电，中银证券
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 6
国内光伏市场价格观察
硅料：本周硅料报价基本维持，致密复投料报价约每公斤 43 元人民币，颗粒料约每公斤 40-41 元
人民币。当前企业尚对价格无共识，从实际成交状况来看，当前市场成交仍较为零散，主要为代工
双经销需求及期现，主流下游企业整体采购态度仍偏谨慎。整体而言，虽然本周硅料报价仍维持高
位，但实际成交依然以少量、特定渠道及期现交易为主，主流硅片企业直接采购的成交尚未大面积
落地，因此现阶段报价与实际成交之间仍存在一定落差，后续仍需观察下游对当前价格的接受度及
实际补库节奏，本周周末会议过后有机会较为清楚。
硅片：本周硅片价格整体波动幅度虽然不大，但市场已逐步呈现转弱迹象。从报价端来看，部分厂
家已开始接受低于原报价的价格出货，只是目前成交量仍有限，部分低价尚未形成主流，预计下周
会更明显反映在均价上。另一方面，采购端普遍仍在等待价格进一步下探，不少买方也已开始与硅
片厂议价，部分尺寸甚至出现低于每片 1 元人民币的目标价，因此后续价格仍有持续承压的可能。
细分尺寸来看，近期整体成交放量有限，多数厂家仍以观望为主。183N 随着海外电池片对应需求
出现回落，本周已开始有每片 1.08 元人民币的成交释出，价格较前期进一步松动。210RN 的价格
分化则更为明显，虽然目前多数厂家报价仍维持在每片 1.10 元人民币，但部分成交也下滑至每片
1.08 元人民币。考虑到后续出货压力仍在，预期一线厂家价格也可能陆续跟进调整，市场上亦开始
出现更低要价，但目前仍待实际成交验证。至于 210N，由于需求相对疲弱，市场询价与成交均较
有限， 多数价格暂维持在每片 1.20 元人民币， 部分订单可谈至每片 1.18 元人民币， 更低价的部分
仍待市场发酵。整体而言，近期上游硅料价格相对稳定，甚至有小幅上行预期，但前期海外需求带
来的硅片拉货已逐步降温，使硅片端重新面临价格压力，下周不排除低价成交进一步增加。
中国电池片：本周 N 型电池片价格 ：183N、210RN 与 210N 本周均价下跌至每瓦 0.31 元、0.31 与
0.3 元人民币 ，183N、210RN 与 210N 价格区间分别为 0.31-0.32 元、0.31-0.33 元与 0.295-0.31 元
人民币 。 本周电池片价格持续下行 ， 主要受海外以 183N、210RN 为主的备货需求降温影响 ； 同时，
硅片价格下调及银价回落，使电池片成本端支撑进一步减弱。供给方面，初步来看，九月电池片排
产较八月有所增加 ， 在需求偏弱 、 供给回升的背景下 ， 市场对九月电池片价格下行的预期较为强烈。
整体而言，九月电池片市场或将重新回到成本线附近博弈的行情。
海外电池片：P 型美金价格部分：本周 182P 美金均价持平于每瓦 0.047 美元， 价格区间仍在每瓦
0.045-0.05 美元，目前 182P 九月份海外需求出现部分回升，但在供应相对紧俏下，以及硅片与银
价成本松动，整体报价区间暂时持稳，未出现明显变化。N 型美金价格部分：183N 中国出口均价
本周进一步下跌至每瓦 0.048 美元， 价格区间为每瓦 0.047-0.049 美元。 随着 232 政策的海外备货
需求逐步降温，国内及东南亚市场电池片前期高位报价均已回落，溢价幅度大幅下修。同时，国内
硅片价格及银价同步走弱，海外价格一并下行。
组件：受日前美国 Section 232 政策窗口，硅片与电池价格上涨，以及近期白银价格抬升的影响，
中国市场组件报价呈现上行趋势。然而，多数厂家近期仍以执行前期订单为主，新订单签订非常有
限 ， 同时 ， 叠加上游原物料价格的松动下行 ， 此次涨价叙事的市场反应仍相对微弱 。 中国区 TOPCon
组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦 0.65-0.73 元人民币，分布式项目则约落在每瓦
0.68-0.76 元人民币 。BC 部分 ， 本周维持中国区 BC 组件价格 ， 均价落在每瓦 0.79 元人民币水平。
目前 BC 组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦 0.75-0.77 元人民币，分布式项目则约落
在每瓦 0.78-0.81 元人民币。展望后市，随着美国针对囤备货进口电池片实施部分扣押，加上窗口
期内的抢进口量体逐渐趋于饱和，硅片与电池价格后续缺乏进一步上涨动能，组件端亦预期难以延
续近期涨势，整体价格走势将逐步回归下行趋势。 海外 TOPCon 组件价格方面，本周均价维持每瓦
0.114 美元。中东市场方面，受到区域冲突影响，多数项目仍面临发货不顺及物流延滞等问题，目
前市场成交有限，最新价格尚未明确落地。欧洲市场方面，本周微幅下调集中式与户用组件价格。
如需了解欧洲现货市场欧元计价组件价格 ， 请参阅周价格升级版内容 。 美国市场方面 ，Section 232 于
8 月 6 日的最新公布，预期对价格趋势带来全新冲击，受到地板价 MIP 规范影响，不分进口价格
与本土制造价格有望出现涨价。目前美国封装组件价格各方仍在观望，价格暂时维持约落在每瓦
0.30-0.33 美元附近。印度市场方面，近期小部分订单价格亦呈现上扬，主要受到美国 232 政策影
响下的提前备货潮带动。其中，non-DCR 项目的价格涨幅相对明显，DCR 项目则因以本土内需为
主，价格变化相对有限。
（信息来源：InfoLink Consulting）
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 7
图表 3.光伏主产业链产品价格情况
产品种类 2026/7/30 2026/8/6 2026/8/12 2026/8/20 2026/8/27 2026/9/2 环比(%)
硅料 致密料元/kg 31.5 31.5 31.5 31.5 40 40 0.00
颗粒硅元/kg 31 31 31 31 40 40 0.00
硅片
N 型单晶-182mm/130μm 美元/片 0.118 0.118 0.123 0.166 0.163 0.163 0.00
N 型单晶-182mm/130μm 元/片 0.8 0.8 0.83 1.12 1.1 1.1 0.00
N 型单晶-182*210mm/130μm 元/片 0.9 0.9 0.9 1.15 1.13 1.1 (2.65)
N 型单晶-210mm/130μm 元/片 1.1 1.1 1.1 1.2 1.2 1.2 0.00
电池
片
单晶 PERC-182mm/23.1+%美元/W 0.043 0.043 0.043 0.047 0.047 0.047 0.00
TOPCon 电池片-182mm 美元/W 0.04 0.04 0.043 0.053 0.05 0.048 (4.00)
TOPCon 电池片-182mm 元/W 0.27 0.27 0.29 0.36 0.33 0.31 (6.06)
TOPCon 电池片-182*210mm 元/W 0.26 0.26 0.28 0.35 0.32 0.31 (3.13)
TOPCon 电池片-210mm 元/W 0.265 0.265 0.285 0.33 0.32 0.31 (3.13)
双面
双玻
组件
182mm 单晶 TOPCon 组件美元/W 0.115 0.115 0.115 0.114 0.114 0.114 0.00
182mm 单晶 TOPCon 组件元/W 0.72 0.72 0.72 0.72 0.723 0.723 0.00
210mm 单晶 HJT 组件美元/W 0.11 0.11 0.11 0.11 0.11 0.11 0.00
210mm 单晶 HJT 组件元/W 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 0.00
中国
项目
集中式项目 TOPCon 元/W 0.7 0.7 0.7 0.7 0.705 0.705 0.00
分布式项目 TOPCon 元/W 0.74 0.74 0.74 0.74 0.74 0.74 0.00
182/210mm-BC 组件集中式项目 元/W 0.796 0.796 0.791 0.77 0.77 0.77 0.00
182/210mm-BC 组件工商业项目 元/W 0.82 0.82 0.815 0.81 0.81 0.81 0.00
各区
组件
182/210mm-TOPCon 组件-印度美元/W 0.145 0.145 0.145 0.145 0.145 0.14 (3.45)
182/210mm-TOPCon 组件-美国本土美元/W 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 0.00
182/210mm-TOPCon 组件-美国东南亚美元/W 0.27 0.27 0.27 0.27 0.27 0.27 0.00
182/210mm 单晶 TOPCon 组件-欧洲美元/W 0.121 0.121 0.121 0.119 0.119 0.119 0.00
182/210mm-BC 工商业项目-欧洲 美元/W 0.131 0.131 0.131 0.131 0.131 0.131 0.00
182/210mm-BC 户用项目-欧洲 美元/W 0.195 0.195 0.195 0.195 0.195 0.195 0.00
资料来源：InfoLinkConsulting，中银证券
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 8
行业动态
图表 4.本周重要行业动态汇总
行业 重要动态
新能源汽车
乘联分会：根据月度初步乘联数据综合：2026 年 8 月全国乘用车厂商新能源批发预估151 万辆，同比增长 16%，环比
增长 4%。
https://mp.weixin.qq.com/s/Jb5j2FtRsE-0lW04jDHuBA
8 月交付量： 零跑10.31 万辆， 同比增长80.72%； 小鹏3.90 万辆，同比增长3.71%；理想 3.77 万辆， 同比增长32.07%；
蔚来 3.58 万辆，同比增长 14.47%。
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1875108897403451226&wfr=spider&for=pc
电池
中国汽车技术研究中心有限公司首席科学家王芳： 《电动汽车用固态电池》 系列标准中性能规范、 安全规范和寿命规范
三个国家标准已下达立项，预计今年年底将发布征求意见稿。
https://mp.weixin.qq.com/s/4Z3mneMk0eOqFtxlx4CCDg
赛科动力联动全固态电池上下游产业链建设的全国首条全固态电池智能制造中试线， 将于2026 年底建成， 明年初投用。
https://mp.weixin.qq.com/s/N-fF04h4lC-CEUT8ZPSuHg
中国一汽在硫化物全固态电池低压力运行领域取得技术突破，通过材料形貌调控、电芯低压结构创新及制备工艺优化，
成功实现大容量全固态电芯在仅5 兆帕的低压力下稳定循环。
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1875208680384583901&wfr=spider&for=pc
新能源发电
山东发改委发布《关于公开征求我省分时电价政策优化方案意见的公告》，根据文件，山东每年低谷（含深谷时段）、
高峰（含尖峰时段）时段的上限增加438 小时，尖峰、深谷时段增加300 小时。
https://mp.weixin.qq.com/s/COITH4w41mktK7ugB37DIQ
资料来源：乘联分会，财联社，上海证券报，电池社公众号，界面新闻，光伏們 ，中银证券
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 9
公司动态
图表 5.本周重要公告汇总
公司简称 公司公告
石大胜华 控股子公司胜华新材料科技 （连江） 拟投资建设20 万吨/年锂电池电解液项目， 项目预计总投资68,706.49 万元， 建设地
为福建省连江县，项目建设周期为12 个月。
格林美 拟继续出售所持科创板公司欧科亿股份数量不超过其总股本的4.91%，即不超过 7,790,507 股，尚需提交股东会审议。
通合科技
发布 2026 年限制性股票激励计划 （草案） ， 拟授予限制性股票总量不超过390.94 万股， 约占公司股本总额的2.20%（其
中首次授予 312.76 万股、预留 78.18 万股），首次授予激励对象共 360 人；公司层面业绩考核目标为 2026 年营业收入
不低于 17 亿元、2027 年不低于 20 亿元、2028 年不低于 23 亿元。
比亚迪 2026 年 8 月产销快报：8 月新能源汽车销量 440,293 辆，本年累计销量 2,668,015 辆，累计同比-6.84%。
资料来源：公司公告， 中银证券
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 10
风险提示
价格竞争超预期：光伏与动力电池中游制造产业链有产能过剩的隐忧，动力电池中游产品价格、新
能源电站上网电价、 光伏风电产业链中游产品价格、 电力设备招标价格等均存在竞争超预期的风险。
国际贸易摩擦风险：对海外市场的出口是中国光伏、锂电制造企业与部分风电零部件企业销售的重
要组成部分，如后续国际贸易摩擦超预期升级，可能会相关企业的销售规模和业绩产生不利影响。
投资增速下滑：电力投资（包括电源投资与电网投资）决定了新能源发电板块、电力设备板块的行
业需求；若电力投资增速下滑，将对两大板块造成负面影响。
政策不达预期：新能源汽车板块、新能源发电板块、电力设备板块与氢能板块均对政策有较高的敏
感性；若政策不达预期，将显著影响各细分行业的基本面，进而降低各板块的投资价值。
原材料价格波动：电力设备、新能源汽车、新能源发电板块中的绝大部分上市公司主营业务均属于
制造业，原材料成本在营业成本中的占比一般较大；若上游原材料价格出现不利波动，将在较大程
度上对各细分板块的盈利情况产生负面影响。
技术迭代风险： 锂电、光伏、风电、储能、氢能等领域的部分环节仍存在较强的技术迭代预期
或技术路线未定的可能， 如技术迭代进度超预期， 可能对被迭代环节与企业的经营预期造成显著
负面影响。
2026 年 9 月 6 日 电力设备与新能源行业 9 月第 2 周周报 11
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评级体系说明
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数
或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。
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