2、风险提示

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先⚫事件：峰飞航空V2000CG 于2026 年6 月3 日获印尼民航局颁发的型号认可证 (VTC)，成为全球首款获得海外适航认证的eVTOL 机型。⚫解读：VTC 主要由进口国适航当局（即此次的印尼民航局）对已获外国TC 航空器（即此次已获得中国民航局颁发型号合格证TC的峰飞V2000CG）的设计认可，确认其符合本国适航要求。这标志着中国eVTOL 产业实现从技术突破到国际适航认可的关键跨越，为国产低空装备全球化提供了 "国际通行证"，同时也为万岛之国印尼的物流难题提供高效解决方案，对峰飞航空商业化与产业发展都意义非凡。峰飞V2000CG 作为我国先进的无人驾驶货运 eVTOL，采用分布式电力推进+复合翼布局，兼具垂直起降与高速巡航能力，最大起飞重量2 吨，续航250 公里，巡航速度200 km/h，有效载荷400 公斤；于2024 年3 月获中国民航局TC（全球首张吨级以上eVTOL 型号合格证），2025 年7 月获得“三证”。对于"万岛之国"印尼而言，峰飞V2000CG 精准匹配其超过1.7万个岛屿的地理痛点，无需跑道即可垂直起降，非常适用于跨岛物流、生鲜运输、应急补给等海上跳岛场景。此次获印尼民航局颁发VTC，经历了双边适航标准差异对比分析、多轮线上技术研讨、全套技术资料审核，以及印方来华进行现场审查。这一流程的完整走通，实质上是中国民航适航审定体系（以CCAR-92 和CCAR-21-R4 为框架）首次被另一主权国家民航局实质性认可，打破了此前欧美FAA/EASA 标准在全球适航领域的主导叙事。一方面，我们成功实现了标准输出，中国低空智造技术不再仅仅是产品出口，而是适航标准、运营体系、产业链配套的整体输出。另一方面，在示范效应下，印尼的"背书"将为峰飞航空乃至中国eVTOL 进入其他东南亚、中东以及中亚市场提供强有力的信用背书。是我国eVTOL 产业出海走向全球的重要一步。⚫风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。行业指数相对沪深300 表现《低空经济专题系列报告十一-适航审定框架与取证流程梳理》分析师： 李景星执业证书编号：S0370522090001电话：0755-238328124,5004,7004,9005,1002,0002,0502,1002,1502,2002,2502,3002,3502,4002,4502,500低空经济沪深300(右)低空经济行业点评峰飞V2000CG 获全球首个eVTOL 海外适航认证—中国eVTOL 出海走向全球的重要里程碑评级：强大于市（维持）请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先
2、风险提示
低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先金元证券股票投资评级标准：买入：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅15%以上；增持：预期未来6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅5%～15%；中性：预期未来6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；减持：预期未来6 个月内股价收益率弱于沪深300 指数的涨跌幅5%以上。金元证券行业投资评级标准：中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；金元证券机构销售负责人：詹宝强请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前 金元在先