基础化工基础化工行业走势图数据来源：聚源《PTA 加工费显著修复，继续看好PTA 行业反内卷—行业周报》-2026.1.4《行业供需向好，看好龙头企业量利修复、分红提升—复合肥行业深度报告》-2025.12.30《本周聚酯产业链景气度整体上行，“反内卷”政策持续推进—行业周报》-2025.12.28商务部启动对日反倾销调查，看好高端膜材国产替代——高端膜材料行业点评报告金益腾（分析师）徐正凤（分析师）证书编号：S0790520020002证书编号：S0790524070005 中日关系紧张预期+全球光电产业向中国转移，看好高端膜材料国产替代提速1 月6 日，商务部公告禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口；1 月7 日，商务部公告对原产于日本的进口二氯二氢硅进行反倾销立案调查。此外，随着全球触控模组、LCD/OLED 显示面板、MLCC 陶瓷电容器等光电产业向中国大陆转移以及国内厂商产能规模扩张，我们认为，国产光电产业链亟待打破日本高端原材料的技术垄断、实现关键性原材料的本土化配套。【推荐标的】
东材科技、
洁美科技等；【受益标的】
双星新材、
斯迪克、
皖维高新、
乐凯胶片、
天禄科技等。 高端膜材料：光电产业链关键材料，空间大、壁垒高，进口替代空间广阔（一）光学膜及离型膜：光学级聚酯基膜需满足高透光率、低粗糙度、高平整度、高表观质量等特殊性能，对光学性能稳定性、关键装备精密度的要求高，且下游客户群对供应商的认证标准高、周期长，是聚酯薄膜行业中技术壁垒最高的细分领域，此外，偏光片离型膜和保护膜、MLCC 离型膜、OCA 光学胶离型膜等高端膜材及其上游的光学级聚酯基膜，日本东丽、日本三菱、日本东洋纺、韩国SKC 等厂商均占据优势地位。国产厂商方面，（1）东材科技：公司光学基膜产能规模快速扩张，品种结构和产业链体系日趋完善，偏光片用离型膜基膜、MLCC离型基膜、汽车用功能膜等差异化产品持续上量。（2）洁美科技：公司加速中高端 MLCC 离型膜、多种用途离型膜等市场开拓，已在国巨、华新科、
风华高科、
三环集团等采用自制基膜稳定批量供货，并在宇阳科技、微容电子等完成了导入工作，顺利完成韩日系大客户（三星、村田）的验证和批量供货。（3）双星新材：公司依托MLCC 离型膜基材和全产业链一体化优势，目前高平滑 MLCC 离型膜已成功进入国内头部企业供应链体系。MLCC 离型膜一期5 亿平米年产能预计2025 年内完成。（4）斯迪克：公司拥有OCA 离型膜、MLCC 离型膜、偏光片离型膜等，已建成并投产3 条进口PET 光学膜拉膜线及10 条进口离型膜生产线，离型膜几乎全部自制，具备较高光学性能要求的PET 基膜部分外购，部分自制。（二）光学级PVA 膜、TAC 膜：主要由日本可乐丽、日本合成化学、日本富士胶片等供应。国产厂商方面，（1）皖维高新：公司是中国大陆地区唯一一家批量生产销售PVA 光学薄膜的生产商，目前拥有两条PVA 光学薄膜生产线（500+700万平方米），投资新建2000 万平方米/年TFT 偏光片用宽幅PVA 光学薄膜项目。（2）乐凯胶片：公司拥有年产能800 万平方米的TN/STN 型TAC 膜产线，当前处于满产状态。该产线2024 年实现营收7,818.84 万元，处于盈利状态。公司TAC膜3#生产线于2025 年7 月建成（年产能2400 万平方米），有望逐步实现中高端光学TAC 膜批量化生产。（3）天禄科技：截至2025 年末，公司TAC 膜项目已完成主要生产设备的订购工作，重点推进厂房建设及跟进设备交货进度等工作。目前厂房建设已进入尾声，主要设备预计在2026 年上半年陆续到场。 风险提示：需求不及预期、技术迭代、产品验证不及预期、原材料大幅波动等。-12%0%12%24%36%48%2025-012025-052025-09基础化工沪深300相关研究报告行业点评报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。