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证券研究报告 | 2026年10月16日
策略周报
财政增量政策加速落地，5500 亿地方债结存限额启用——每
周海内外重要政策跟踪
核心观点 策略研究·策略周报
证券分析师：吴信坤 证券分析师：杨锦
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wuxinkun@guosen.com.cn yangjin1@guosen.com.cn
S0980525120001 S0980526020001
证券分析师：刘颖
021-60933170
liuying25@guosen.com.cn
S0980526040001
基础数据
中小板/月涨跌幅(%) 7376.54/-10.28
创业板/月涨跌幅(%) 2783.17/-14.31
AH股价差指数 128.12
A股总/流通市值 (万亿元) 90.11/82.27
市场走势
资料来源：Wind、
国信证券经济研究所整理
相关研究报告
《宽基 ETF 现放量净申购-10月第 1 周立体投资策略周报》——
2026-10-12
《策略周报-美债利率高位波动，长线外资转为流出——10月第
1周全球外资周观察》 ——2026-10-10
《策略周报-9月以来外资流出港股互联网规模靠前——9 月第 5
周全球外资周观察》 ——2026-10-03
《杠杆资金和外资转为净流出》 ——2026-09-28
《策略周报-节前南向资金是港股入市主力——9 月第 4周全球
外资周观察》 ——2026-09-26
国内宏观：10 月 9 日，国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，围
绕科技创新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新和人才工作机制
创新五方面，提出 19 项重点举措。同日，财政部发布《2026 年上半年
中国财政政策执行情况报告》，部署下一阶段财政重点工作，并安排使
用 5500 亿元地方政府债务结存限额，其中一般债务结存限额 3000亿元
全部分配县区，专项债务结存限额 2500 亿元分配给第四季度有实际项
目资金需求的地区。
产业政策：10 月 9 日，证监会就公募基金运作管理办法及实施规定、基
金合同内容与格式准则修订稿公开征求意见。10 月 10 日，证监会召开
座谈会，听取上市公司负责人和证券基金机构专家意见；同日，工信部
就《关于进一步加强汽车产品创新设计和研发测试验证有关管理工作的
通知》公开征求意见，拟从汽车创新设计安全评估、研发测试验证等环
节加强管理，指导生产企业提升安全技术性能。10 月 12 日，财政部拟
调整新能源汽车、电子烟设备装置等产品出口退税政策，将新能源汽车
增值税出口退税率由 13%下调至 9%；同日，国家铁路局印发《铁路科技
创新‘十五五’规划》。10 月 13 日，交通运输部印发《内河新能源船
舶推广应用行动方案（2026—2030年）》，重点推动内河电动、甲醇动
力船舶发展。
地方政策：10 月 8 日，湖南省政府常务会议原则通过政府投资基金管理
办法和促进私募投资基金高质量发展若干措施。10 月 12 日，安徽省工
信厅就工业高质量数据集建设实施方案公开征求意见，并同步听取公平
竞争影响意见，推进工业高质量数据集建设与应用，支持制造业智能化、
绿色化、融合化发展。10 月 13 日，上海市人民政府印发《上海市节能
降碳和循环经济发展‘十五五’规划》，到 2030 年，新型储能装机规
模达到 300 万千瓦，非化石能源消费占比达到 21.5%。
海外政策：10 月 9 日，中国商务部回应美国等经济体所谓“产能过剩”
联合声明，反对以产能问题为名实施贸易保护主义、将经贸问题政治化，
强调维护开放包容的全球产业链供应链。10 月 12 日，胡塞武装称袭击
沙特机场及能源设施，中东地区冲突加剧。10 月 13 日，国际货币基金
组织发布《全球金融稳定报告》，提示 AI 资产、债券收益率及网络风
险，指出人工智能盈利或投资不及预期引发的资产调整、债券收益率上
升及网络威胁，可能触发既有金融脆弱性、收紧融资条件。10月 14日，
美日就战略投资倡议下首个半导体项目达成一致，拟在纽约州增加成熟
制程制造能力；同日，美国 9 月未季调 CPI 年率为 3.7%，为今年 5月以
来新高，高于预期的 3.6%。10月 15 日，二十国集团举行第三次财长和
央行行长会议，讨论全球经济及金融稳定；同日，欧盟领导人在布鲁塞
尔开启为期两天的峰会，讨论对华贸易失衡、高能源价格和 2028—2034
年预算等问题。
风险提示：政策和资本市场存在不确定性。
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内容目录
1.一周政策要览 ................................................................ 4
2. 海内外重要政策详览 ......................................................... 6
风险提示 ......................................................................8
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图表目录
图1： 国内重要政策/事件一览 ............................................................... 4
图2： 国际重要政策/事件一览 ............................................................... 5
表 1: 宏观重要政策 ........................................................................ 6
表 2: 产业重要政策 ........................................................................ 6
表 3: 地方重要政策 ........................................................................ 7
表 4: 海外重要政策 ........................................................................ 7
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1.一周政策要览
国内宏观：10 月 9 日，国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，围绕科技创
新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新和人才工作机制创新五方面，提出
19 项重点举措。同日，财政部发布《2026年上半年中国财政政策执行情况报告》，
部署下一阶段财政重点工作，并安排使用 5500亿元地方政府债务结存限额，其中
一般债务结存限额 3000亿元全部分配县区，专项债务结存限额 2500 亿元分配给
第四季度有实际项目资金需求的地区。
产业政策：10 月 9 日，证监会就公募基金运作管理办法及实施规定、基金合同内
容与格式准则修订稿公开征求意见。10 月 10 日，证监会召开座谈会，听取上市
公司负责人和证券基金机构专家意见；同日，工信部就《关于进一步加强汽车产
品创新设计和研发测试验证有关管理工作的通知》公开征求意见，拟从汽车创新
设计安全评估、研发测试验证等环节加强管理，指导生产企业提升安全技术性能。
10 月 12 日，财政部拟调整新能源汽车、电子烟设备装置等产品出口退税政策，
将新能源汽车增值税出口退税率由 13%下调至 9%；同日，国家铁路局印发《铁路
科技创新‘十五五’规划》。10 月 13 日，交通运输部印发《内河新能源船舶推
广应用行动方案（2026—2030年）》，重点推动内河电动、甲醇动力船舶发展。
地方政策：10月 8 日，湖南省政府常务会议原则通过政府投资基金管理办法和促
进私募投资基金高质量发展若干措施。10 月 12 日，安徽省工信厅就工业高质量
数据集建设实施方案公开征求意见，并同步听取公平竞争影响意见，推进工业高
质量数据集建设与应用，支持制造业智能化、绿色化、融合化发展。10月 13 日，
上海市人民政府印发《上海市节能降碳和循环经济发展‘十五五’规划》，到 2030
年，新型储能装机规模达到 300万千瓦，非化石能源消费占比达到 21.5%。
海外政策：10月 9 日，中国商务部回应美国等经济体所谓“产能过剩”联合声明，
反对以产能问题为名实施贸易保护主义、将经贸问题政治化，强调维护开放包容
的全球产业链供应链。10 月 12 日，胡塞武装称袭击沙特机场及能源设施，中东
地区冲突加剧。10 月 13 日，国际货币基金组织发布《全球金融稳定报告》，提
示 AI资产、债券收益率及网络风险，指出人工智能盈利或投资不及预期引发的资
产调整、债券收益率上升及网络威胁，可能触发既有金融脆弱性、收紧融资条件。
10 月 14 日，美日就战略投资倡议下首个半导体项目达成一致，拟在纽约州增加
成熟制程制造能力；同日，美国 9 月未季调 CPI 年率为 3.7%，为今年 5 月以来新
高，高于预期的 3.6%。10 月 15 日，二十国集团举行第三次财长和央行行长会议，
讨论全球经济及金融稳定；同日，欧盟领导人在布鲁塞尔开启为期两天的峰会，
讨论对华贸易失衡、高能源价格和 2028—2034年预算等问题。
图1：国内重要政策/事件一览
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资料来源：国务院、证监会、工信部、财政部、税务总局、国家铁路局、交通运输部，国
信证券经济研究所整理
图2：国际重要政策/事件一览
资料来源：新华社、光明网、
人民网、央视网，国信证券经济研究所整理
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2.海内外重要政策详览
表1: 宏观重要政策
时间 部门 政策/事件 重要内容
10/09 中共中央、国务院《关于发展新质生产力的
意见》
《意见》围绕科技创新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新
和人才工作机制创新五方面，提出 19项重点举措。强化企业创新主
体地位，推动传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业布局，全面
实施‘人工智能+’行动，加大金融创新产品供给，促进科技与产业
深度融合；强调因地制宜，防止一哄而上、盲目投资和产业空心化。
10/09 财政部
发布《2026年上半年中国
财政政策执行情况报告》，
部署下一阶段财政重点工
作
报告提出，实施好更加积极的财政政策，根据宏观经济运行情况谋
划务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。合理加快政府债券
发行使用，优化财政支出结构，支持‘两重’‘两新’和‘十五五’
重大工程，优化财政金融协同促内需政策，促进居民消费、民间投
资及科技产业创新，并持续推进地方债务风险化解。
10/09 财政部 安排使用5500亿元地方
政府债务结存限额
财政部安排使用5500亿元地方政府债务结存限额，其中一般债务结
存限额3000亿元全部分配县区，专门提高一般公共预算保障能力；
专项债务结存限额2500亿元分配给第四季度有实际项目资金需求
的地区，并向经济大省倾斜，优先保障在建项目，新建项目聚焦‘六
张网’等领域。加快发行拨付，推动形成实物工作量。
资料来源：国务院、财政部，国信证券经济研究所整理
表 2: 产业重要政策
产业 时间 部门 政策/事件 重要内容
金融
10/09 证监会
《公开募集证券投资
基金运作管理办法》
及配套规则修订公开
征求意见
证监会就公募基金运作管理办法及实施规定、基金合同内容与
格式准则修订稿公开征求意见。修订拟完善投资运作监管、压
实基金管理人职责，支持权益类基金发展，为产品创新和中长
期资金入市提供空间，并优化部分监管指标及机制，提高基金
运作灵活度。
10/10 证监会 召开资本市场和金融
形势专家座谈会
证监会召开座谈会，听取上市公司负责人和证券基金机构专家
意见。与会专家建议持续加强稳市机制，拓宽中长期资金来源、
渠道和入市方式，发展耐心资本；推动有条件上市公司增加分
红回购，完善投资者回报和权益保护；优化发行上市制度，强
化交易及跨境风险监管，研究储备更多增量政策工具。
科技
10/10 工信部
《关于进一步加强汽
车产品创新设计和研
发测试验证有关管理
工作的通知》公开征
求意见
四部门研究起草汽车产品创新设计和研发测试验证管理通知，
并向社会公开征求意见，反馈截止 11月10日。拟从汽车创新
设计安全评估、研发测试验证等环节加强管理，指导生产企业
提升安全技术性能、守牢产品安全底线，推动汽车产业高质量
发展。
10/12 财政部、税务总局
调整新能源汽车、电
子烟设备装置等产品
出口退税政策
公告明确，自 2027年 4月 1日起，将新能源汽车增值税出口
退税率由 13%下调至 9%，取消电子烟设备装置等产品增值税出
口退税。上述产品中征收消费税的产品，继续适用现行出口消
费税退（免）税政策；适用退税率以出口货物报关单注明的出
口日期界定。
10/12 国家铁路局 《铁路科技创新‘十
五五’规划》
《规划》围绕基础研究和前沿技术、工程建造、技术装备、运
输服务、数智铁路、安全保障、绿色低碳七个领域，部署61
项重点工程。推动铁路专用芯片、自主可控技术、人工智能和
新材料应用，推进更高速度列车工程化技术攻坚、铁路大模型
和算力设施建设，以及低空技术与铁路业务协同，促进装备和
运输体系升级。
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证券研究报告
7
10/13 交通运输部、工信
部、国家能源局
《内河新能源船舶推
广应用行动方案
（2026—2030年）》
《方案》部署新能源船舶分类应用、用能保障、商业模式、制
造支撑、标准管理和技术攻关等 11项任务，重点推动内河电
动、甲醇动力船舶发展。到 2028年，新能源船舶保有量较 2025
年翻倍，形成零碳水路运输通道 3000公里，长江甲醇加注服
务贯通、长三角充换电设施基本成网；到 2030年初步实现规
模化应用。
资料来源：证监会、工信部、财政部、税务总局、国家铁路局、交通运输部，国信证券经济研究所整理
表3: 地方重要政策
时间 地区 政策/事件 重要内容
10/08 湖南省人民政
府
原则通过政府投资基金管理
办法及促进私募投资基金高
质量发展措施
湖南省政府常务会议原则通过政府投资基金管理办法和促进私募
投资基金高质量发展若干措施。要求建强金芙蓉‘1+5+N’基金矩
阵，引导资金投向重点产业链和科技创新，落实差异化容亏容错
机制，加强基金募投管退全流程风控，完善私募基金风险摸排、
分类分级监管，促进科技、产业、金融良性循环。
10/12 安徽省工信厅
《安徽省工业高质量数据集
建设实施方案（2026—2030
年）》公开征求意见
安徽省工信厅就工业高质量数据集建设实施方案公开征求意见，
并同步听取公平竞争影响意见，反馈截止 11月 12日。方案面向
2026—2030年，贯彻国家‘人工智能+制造’专项行动，推进工
业高质量数据集建设与应用，支持制造业智能化、绿色化、融合
化发展，构建人工智能时代产业竞争新优势。
10/13 上海市人民政
府办公厅
《上海市节能降碳和循环经
济发展‘十五五’规划》
《规划》部署碳排放双控、能源和工业绿色转型、资源循环利用
等任务。到 2030年，新型储能装机规模达到300 万千瓦，非化石
能源消费占比达到 21.5%；‘十五五’新增光伏装机 500万千瓦
以上。推进绿电交易、虚拟电厂、绿色燃料、零碳园区和动力电
池回收，培育绿色低碳产业及金融服务。
资料来源：上海市人民政府、湖南省人民政府、安徽省工信厅，国信证券经济研究所整理
表 4: 海外重要政策
时间 地区 政策/事件 重要内容
10/9 中国商务部 回应美国等经济体所谓“产
能过剩”联合声明
针对美方召集部分经济体发布所谓‘结构性产能和生产过剩’部长
级联合声明，商务部表示反对以产能问题为名实施贸易保护主义、
将经贸问题政治化，强调维护开放包容的全球产业链供应链。中方
表示，若有关经济体未来以此采取损害中方利益的措施，将作出必
要回应。
10/12 也门胡塞武装、
沙特阿拉伯
胡塞武装称袭击沙特机场及
能源设施，地区冲突加剧
胡塞武装 11日宣布，过去 24小时内使用导弹和无人机对沙特机场
及能源设施实施 4次军事行动，目标包括利雅得、达曼附近机场和
沙特阿美设施，并警告航空公司避免使用沙特机场及领空。沙特方
面确认利雅得机场航站楼遭袭。
10/13 国际货币基金组
织
发布《全球金融稳定报告》，
提示 AI资产、债券收益率及
网络风险
IMF指出，强劲盈利和人工智能乐观预期支撑市场风险偏好，但韧性
不等于安全。人工智能盈利或投资不及预期引发的资产调整、债券
收益率上升及网络威胁，可能触发既有金融脆弱性、收紧融资条件。
建议利用当前韧性修复财政失衡、增强金融体系缓冲，并关注部分
低评级新兴经济体融资风险。
10/14 美国、日本 推进战略投资倡议下在美半
导体制造项目
美日就战略投资倡议下首个半导体项目达成一致，拟在纽约州增加
成熟制程制造能力，服务汽车、工业机械、智能手机及 AI数据中心
等领域。项目初期规模约100 亿美元，计划 2026年内开工，未来扩
产后可能增至约 210亿美元；日本企业有望参与设备、材料供应及
产品采购。
10/14 美国 美国 9月未季调 CPI年率为
3.7%
美国9 月未季调CPI 年率为3.7%，为今年 5月以来新高，高于预期
的 3.6%；月率为 0.6%，为今年4 月以来新高，符合预期。9月核心
CPI年率升至 2.6%，高于预期的 2.5%和前值 2.4%；核心 CPI月率为
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证券研究报告
8
0.3%，高于预期的0.2%，与前值持平。
10/15 二十国集团
举行第三次财长和央行行长
会议，讨论全球经济及金融
稳定
G20在曼谷举行财长和央行行长会议，讨论全球经济展望、金融部门
改革等。与会各方认为世界经济保持韧性，但贸易摩擦、保护主义
和地缘冲突仍构成风险，呼吁加强政策协调、完善金融监管。潘功
胜指出部分国债市场波动及 AI资产估值调整风险，并表示中国央行
将继续实施好适度宽松的货币政策。
10/15 欧盟 欧盟峰会讨论对华贸易、能
源价格及未来预算
欧盟领导人在布鲁塞尔开启为期两天的峰会，讨论对华贸易失衡、
高能源价格和 2028—2034年预算等问题。报道所引草案提出继续与
中方对话，同时充分运用现有贸易防御工具并考虑增设新工具，法
德此前联合提议成为讨论重点。
资料来源：新华社、光明网、央视网、人民网，国信证券经济研究所整理
风险提示
政策和资本市场存在不确定性。
证券研究报告
免责声明
分析师声明
作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，
力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告
所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。
国信证券投资评级
投资评级标准 类别 级别 说明
报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评
级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报
告发布日后6到 12个月内的相对市场表现，也即报
告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）
相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基
准。A股市场以沪深 300指数（000300.SH）作为基
准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；
香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场
以标普 500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数
（IXIC.GI）为基准。
股票
投资评级
优于大市 股价表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上
无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业
投资评级
优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上
重要声明
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