请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先
1
证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指涨0.97%，报3949.91 点； 深成指涨0.65%，
报 13730.02 点；创业板指涨 0.80%，报 3399.59 点；科创 50
涨0.29%，报1657.48 点；恒指涨1.18%，报25042.71 点。
⚫ 美股行情：道指涨0.71%，报52048.83 点； 标普500 涨1.49%，
报7764.70 点； 纳指涨2.26%，报27122.09 点； 纳斯达克中国
金龙指数涨0.71%，报5828.23 点。大型科技股普涨，Meta 涨
11.43%、特斯拉涨 3.03%、英伟达涨 2.30%、亚马逊涨 1.87%、
微软涨1.59%、 谷歌-A 涨 1.55%、 苹果涨0.85%。半导体板块大
涨，费城半导体指数涨 4.29%。ArmHoldings 涨 17.16%、英特
尔涨12.14%、AMD 涨9.95%市值突破1 万亿美元、 高通涨9.29%、
光通信板块走高， 康宁涨5.89%、Ciena 科技涨4.92%、Fabrinet
涨3.35%、 应用光电涨3.33%、Lumentum 涨 2.53%、Coherent 涨
1.31%。网络安全股普涨，Cloudflare 涨 8.67%、SentinelOne
涨5.73%、Zscaler 涨4.98%。油气股普跌， 康菲石油跌3.26%、
埃克森美孚跌3.20%、雪佛龙跌2.79%、西方石油跌2.70%。
国际要闻
⚫ 特朗普政府已提议向一项新基金注资 50 亿美元以帮助中东国家重
建在伊朗战争中遭到破坏的能源基础设施
⚫ 三星电子大举押注下一代高带宽内存
⚫ 英特尔正将先进封装战略延伸至MicroLED 基板领域
⚫ SpaceXAI 发布 Grok4.7，速度翻倍，价格仅为同类模型的一半
国内要闻
⚫ 国家主席习近平将于9 月23 日至25 日对美国进行国事访问
⚫ 工信部等五部门组织开展2026 年度国家绿色算力设施推荐工作
⚫ 特斯拉机器人团队在宁波等地审厂
⚫ 国家今年前8 个月，全国工业销售收入同比增长7.3%
重要公告
⚫
广电运通(002152，未评级):全资子公司签订约 1.85 亿元海外销
售合同
⚫
利欧股份(002131，未评级):拟1 亿元认缴私募股权投资基金份额
⚫
航天电器(002025，未评级):子公司拟 9438 万元投资高速模组产
能扩充技术改造项目
⚫
超颖电子(603175，未评级):已向香港联交所递交H 股上市申请
主要市场股指回顾
【 金 元 通 信 】 通 信 行 业 周 报
20260920—华为NPO 与昇腾960 超
节点引领智算互联新变局
周强 2026.09.21
分析师：周强
联系电话：075582752129
执业证书编号: S0370524080004
zhouqiang@jyzq.cn
2026 年 9 月 22 日
每日晨报
金元晨报
2026 年 9 月 22 日
请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先
2
目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 4
5. 研报推荐 ........................................................... 5
2026 年 9 月 22 日
请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先
3
1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情： 沪指涨 0.97%，报 3949.91 点；深成指涨 0.65%，报
13730.02 点；创业板指涨 0.80%，报 3399.59 点；科创 50 涨 0.29%，报
1657.48 点；恒指涨1.18%，报25042.71 点。
美股行情：道指涨 0.71%，报 52048.83 点；标普 500 涨 1.49%，报
7764.70 点； 纳指涨2.26%，报27122.09 点； 纳斯达克中国金龙指数
涨0.71%，报5828.23 点。大型科技股普涨，Meta 涨 11.43%、 特斯拉
涨 3.03%、英伟达涨 2.30%、亚马逊涨 1.87%、微软涨 1.59%、谷歌-
A 涨1.55%、 苹果涨0.85%。半导体板块大涨， 费城半导体指数涨4.29%。
ArmHoldings 涨 17.16%、英特尔涨 12.14%、AMD 涨 9.95%市值突破 1
万亿美元、 高通涨9.29%。光通信板块走高， 康宁涨5.89%、Ciena 科
技涨 4.92%、Fabrinet 涨 3.35%、应用光电涨 3.33%、Lumentum 涨
2.53%、Coherent 涨 1.31%。网络安全股普涨，Cloudflare 涨8.67%、
SentinelOne 涨 5.73%、Zscaler 涨 4.98%、CrowdStrike 涨 4.92%、
Okta 涨 4.91%、Rapid7 涨 4.18%。油气股普跌，康菲石油跌 3.26%、
埃克森美孚跌3.20%、雪佛龙跌2.79%、西方石油跌2.70%。
2. 国际要闻
⚫ 特朗普政府已提议向一项新基金注资 50 亿美元以帮助中东国
家重建在伊朗战争中遭到破坏的能源基础设施
据美国和多位中东官员透露，特朗普政府已提议向一项新基金注资
50 亿美元，以帮助中东国家重建在伊朗战争中遭到破坏的能源基
础设施， 并降低这些国家对霍尔木兹海峡石油和天然气运输的依赖。
⚫ 三星电子大举押注下一代高带宽内存
三星电子大举押注下一代高带宽内存，计划到明年将HBM 中“玻璃
载板”的外包清洗量提升至每月 5 万片。据此推断，HBM4 及 HBM4E
的实际产量明年将较今年至少翻倍，HBM 整体月均投片量预计将从
今年约 18 万扩大至明年约 25 万。
⚫ 英特尔正将先进封装战略延伸至 MicroLED 基板领域
英特尔正将先进封装战略延伸至 MicroLED 基板领域。该公司已获
最新专利， 首创将MicroLED 嵌入玻璃基板实现光电深度融合， 并传
出与中国台湾面板大厂友达光电展开合作，共同推进CPO 与高密度
算力芯片整合方案。
2026 年 9 月 22 日
请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先
4
⚫ SpaceXAI 发布 Grok4.7， 速度翻倍， 价格仅为同类模型的一半
SpaceXAI 发布 Grok4.7，速度翻倍，价格仅为同类模型的一半。
Grok4.7 定价为每百万输入Token2 美元， 每百万输出Token6 美元。
3. 国内要闻
⚫ 国家主席习近平将于 9 月 23 日至 25 日对美国进行国事访问
应美国总统特朗普邀请，国家主席习近平将于9 月 23 日至 25 日对
美国进行国事访问。访问期间，习近平主席将同特朗普总统就事关
中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见。这是习近
平主席时隔 3 年再次到访美国、时隔 11 年再次对美国进行国事访
问，也将是中美元首半年内实现互访。
⚫ 工信部等五部门组织开展 2026 年度国家绿色算力设施推荐工
作
工信部等五部门组织开展 2026 年度国家绿色算力设施推荐工作，
并发布新版评价指标体系，新纳入单位算力能效、碳利用效率、数
字化碳管理、产品碳足迹等指标要求。
⚫ 特斯拉机器人团队在宁波等地审厂
特斯拉机器人团队宁波审厂广受关注。产业链人士透露，特斯拉机
器人团队已经于上周在
拓普集团、
三花智控、
均胜电子等供应链企
业开启审厂工作。审厂工作并非只在宁波展开，还覆盖杭州、上海
等长三角地区的供应链企业。而在本次审厂前，多家企业已经拿到
特斯拉人形机器人订单。
⚫ 国家今年前 8 个月，全国工业销售收入同比增长 7.3%
国家税务总局最新发票数据显示，今年前 8 个月，全国工业销售收
入同比增长 7.3%，高技术制造业销售收入同比增长18.9%，特别是
与人工智能相关的集成电路、智能车载设备等行业销售收入同比分
别增长 67.7%和 38.8%。
4. 重要公告
⚫ 广电运通（002152，未评级）：9 月 21 日公告，近日，公司全资子公司运
通国际分别与公司代理商 SVOA 及其子公司 DataOne 就泰国 GSB 银行数字生
物识别取款机和存取款一体机项目签署两份销售合同， 合同额总计约1.85 亿
元，约占公司 2025 年度营业收入的 1.53%，占公司 2025 年度国际业务营业
收入的10.97%。
⚫ 利欧股份（002131，未评级）：9 月 21 日公告，公司与深圳市远致创业投
2026 年 9 月 22 日
请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先
5
资有限公司、深圳市资本运营集团有限公司、温州招证招融股权投资合伙企
业（有限合伙）、成都梧桐树创新创业投资合伙企业（有限合伙）签署《深
圳市远致星辰二号私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》。深
圳市远致星辰二号私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）目标募集规模40
亿元， 本次认缴出资额为10 亿元。 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资
1 亿元，占认缴出资比例的10%。
⚫ 航天电器（002025，未评级）：9 月21 日公告，为抢抓AI 算力服务器等领
域的市场机遇，加快高端互连产业产能规划和能力建设，缓解高速模组产能
瓶颈， 公司控股子公司苏州华旃航天电器有限公司拟投资9438 万元实施高速
模组产能扩充技术改造项目。通过该项目建设，将新增高速模组系列产品 3
万套/年。
⚫ 超颖电子（603175，未评级）：9 月21 日公告，公司已于9 月21 日向香港
联交所递交了发行境外上市股份 （H 股） 并在香港联交所主板上市的申请， 并
于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。
5. 研报推荐
【金元通信】通信行业周报 20260920—华为 NPO 与昇腾 960 超节点引
领智算互联新变局
⚫ 本周 （9.14-9.18） 沪深300 指数收盘下跌 0.06%， 通信行业指数收
盘上涨 3.75%， 本周通信行业指数再度大幅跑赢沪深300 指数 3.81
个百分点。
⚫ 本周华为正式发布了业界首个搭载NPO 技术的昇腾960 超节点及新
一代光互联产品 Hi-ONE， 标志着AI 智算中心内部的光互联形态正
式从传统的“插拔式光模块”向“NPO 光引擎”的加速跃迁。
⚫ 华为本次发布，也标志硬件市场围绕 NPO/CPO、高速光引擎、硅光
及高端智算网络基础设施的布局已从 “概念炒作 ”进入“订单兑
现与技术验证”的实质性阶段， 相关产业链核心龙头有望在这一轮
算力架构升维中获取长期的成长红利。
⚫ 风险因素分析：地缘政治风险、Agent 落地不及预期、算力成本与
投资收益率压力等。
2026 年 9 月 22 日
请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先
6
金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 5%～15%；
中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
2026 年 9 月 22 日
请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先
7
免责声明
本报告由金元证券股份有限公司 （已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格） 制作。 本报告所载资料
的来源及观点的出处皆被金元证券认为可靠， 但金元证券不保证其准确性或完整性。 该等信息、 意见并未考虑到
获取本报告人员的具体投资目的、 财务状况以及特定需求， 在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 投资者应
当对本报告中的信息和意见进行独立评估， 并应同时考量各自的投资目的、 财务状况和特定需求， 必要时就法律、
商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，金元证券及/或
其关联人员均不承担任何法律责任。 投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险， 任何形式的分享证券投资
收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。
本报告所载的信息、 材料或分析工具仅提供给阁下作参考用， 不是也不应被视为出售、 购买或认购证券或其
他金融工具的要约或要约邀请。 该等信息、 材料及预测无需通知即可随时更改。 过往的表现亦不应作为日后表现
的预示和担保。在不同时期，金元证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。
金元证券的销售人员、 交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、 采用不同的分析方法而口头
或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。金元证券没有将此意见及建议向报告所有接
收者进行更新的义务。金元证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一
致的投资决策。
在法律许可的情况下， 金元证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易， 也可能为这些
公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到金元证券及/或其相关人员可能存在影响本报
告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。
本报告的版权仅为金元证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、
发表或引用。