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市场研究部 2026年8月22日
事件
8 月 21 日，财政部发布，1-7 月，全国一般公共预算收入
143696亿元，同比增长 5.8%；全国一般公共预算支出 162889亿
元，同比增长 1.3%。
解读
一、1-7 月财政收入增速比上半年小幅提高，7 月财政收入、
地方一般公共预算本级收入和税收收入增速比6月较大幅度提高。
1-7月，全国一般公共预算收入 143696亿元，同比增长 5.8%，
比上半年提高 1.1个百分点，比 2025年同期提高 5.7个百分点。
7月，全国一般公共预算收入 22649亿元，同比增长 11.7%，
比 6月提高 3.1个百分点，比 2025年同期提高 9.1个百分点。
1-7月，全国税收收入同比增长 6.7%，比上半年提高 1.4个百
分点，比 2025年同期提高 7.0个百分点；非税收入同比增长 1.6%，
比上半年回落 0.7个百分点，比 2025年同期回落 0.4个百分点。
其中，7 月全国税收收入同比增长 13.9%，比 6月提高 3.1个
百分点，比 2025 年同期提高 8.9 个百分点；非税收入同比下降
5.4%，比 6月回落 8.3 个百分点，降幅比 2025 年同期收窄 7.5 个
百分点。
分中央和地方看，1-7 月，中央一般公共预算收入同比增长
9.1%，比上半年提高 1.6个百分点；地方一般公共预算本级收入同
比增长 3.3%，比上半年提高 0.6个百分点。
7 月，中央一般公共预算收入同比增长 16.8%，比 6 月回落
1.4个百分点；地方一般公共预算本级收入同比增长 6.9%，比 6月
提高 3.9个百分点。
二、7 月国内增值税、国内消费税、个人所得税等主体税种增
速比6 月提高，企业所得税、出口退税、证券交易印花税同比增速
比6月大幅回落。
1-7 月，国内增值税 45149 亿元，同比增长 6.1%，比上半年
提高 0.1 个百分点。其中，7 月同比增长 6.7%， 比 6 月提高 1.7
个百分点。
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7月财政收入保持较高增长
——1-7月财政收支数据解读
市场表现截至 2026.7.31
资料来源：Wind,国新证券整理。
分析师：郝大明
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国内消费税 9984 亿元，同比下降 2.2%，降幅比上半年收窄
1.2个百分点。 其中，7月同比增长 6.3%， 比 6月提高 11.6个百
分点。
企业所得税 32769 亿元，同比增长 7.2%，比上半年提高 3.3
个百分点。 其中，7 月同比增长 21.8%， 比 6 月回落 7.9 个百分
点。
个人所得税 10662亿元，同比增长 14.9%，比上半年提高 1.8
个百分点。 其中，7 月同比增长 25.9%， 比 6 月提高 8.9 个百分
点。
进口货物增值税、消费税 11569 亿元，同比增长 12.3%，比
上半年提高 0.5个百分点。其中，7月同比增长 15.3%， 比 6月回
落 3.4个百分点。
出口货物退增值税、消费税 14800亿元，同比增长 5.2%，比
上半年回落 0.2个百分点。 其中，7月同比增长 3.7%， 比 6月回
落 8.2个百分点。
1-7 月，印花税 3530 亿元，同比增长 38%，比上半年回落
2.9 个百分点。其中，7 月同比增长 28.4%， 比 6 月回落 68.0 个
百分点。
1-7 月，证券交易印花税 1864 亿元，同比增长 99.2%，比上
半年提高 1.9个百分点。 其中，7月同比增长 108.6%， 比 6月回
落 36.7个百分点。
三、1-7 月全国财政支出小幅增长，比上半年小幅回落，7 月
同比增速比6月明显回落。
1-7月，全国一般公共预算支出 162889亿元，同比增长 1.3%，
比上半年回落 0.2个百分点。
分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出 24783 亿元，
同比增长 6.2%，比上半年回落 0.3 个百分点；地方一般公共预算
支出 138106 亿元，同比增长 0.5%，比上半年回落 0.1 个百分点。
1-7月，财政支出增速较高的是，卫生健康支出同比增长 9.8%，
比上半年回落 1.0 个百分点，社会保障支出同比增长 7.0%，比上
半年回落 0.6 个百分点，债务付息支出同比增长 5.2%，比上半年
提高 0.7 个百分点，科学技术支出同比增长 1.5%，比上半年提高
0.2个百分点，教育支出同比增长 0.7%，比上半年提高 0.1个百分
点。
其余支出 1-7 月均同比下降，其中，农林水支出同比下降
6.8%，节能环保支出同比下降 11.9%，文化旅游支出同比下降
6.9%，交通运输支出同比下降 2.5%，城乡社区事务支出同比下降
2.9%。
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其中，7 月，全国一般公共预算支出同比增长 0.5%，比 6 月
回落 3.5 个百分点，其中，中央支出同比增长 4.5%，比 6 月回落
2.4个百分点，地方支出同比下降 0.4%，比 6月回落 3.9个百分点。
四、1-7 月政府性基金预算收入及国有土地使用权出让收入无
同比大幅下降，降幅比去年同期扩大。
1-7 月，全国政府性基金预算收入 18219 亿元，同比下降
21.2%，降幅比上半年收窄 0.4 个百分点。分中央和地方看，中央
政府性基金预算收入 2772 亿元，同比增长 6.8%，比上半年回落
3.5个百分点；地方政府性基金预算本级收入 15447亿元，同比下
降 24.8%，降幅比上半年收窄 0.8个百分点，其中，国有土地使用
权出让收入 11731亿元，同比下降 30.8%，降幅比上半年收窄 0.7
个百分点。
7月，全国政府性基金预算收入同比下降 19.2%，降幅比 6月
收窄 11.9 个百分点；分中央和地方看，中央政府性基金预算收入
同比下降 11.3%，比 6 月下滑 20.5 个百分点，地方政府性基金预
算本级收入同比下降 20.2%，降幅比 6 月收窄 14.6 个百分点，其
中，国有土地使用权出让收入同比下降 27.1%，降幅比 6 月收窄
15.0个百分点。
1-7 月，全国政府性基金预算支出 45410 亿元，同比下降
16.4%，与上半年持平。分中央和地方看，中央政府性基金预算本
级支出 2719 亿元，同比下降 61.8%，降幅比上半年收窄 2.7 个百
分点；地方政府性基金预算支出 42691 亿元，同比下降 9.5%，降
幅比上半年扩大 0.7 个百分点，其中，国有土地使用权出让收入相
关支出 19474 亿元，同比下降 17.4%，降幅比上半年扩大 0.4 个
百分点。
7月，全国政府性基金预算支出同比下降 16.3%，降幅比 6月
收窄 27.3 个百分点。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级
支出同比下降 40.1%，降幅比 6 月收窄 49.1 个百分点；地方政府
性基金预算支出同比下降 13.7%，降幅比 6月收窄 2.5个百分点，
其中，国有土地使用权出让收入相关支出同比下降 20.3%，降幅比
6月收窄 7.6个百分点。
五、预测8月财政收入保持较高增长。
7月国内增值税、国内消费税、个人所得税等主体税种增速比
6月提高，企业所得税、出口退税、证券交易印花税同比增速比 6
月大幅回落，税收收入增速小幅提高。预测 8月财政收入保持较高
增长。
投资建议
1、7月国内增值税、国内消费税、个人所得税等主体税种增速比
6月提高；
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2、7月企业所得税、出口退税、证券交易印花税同比增速比 6月
大幅回落。
风险提示
1、地缘政治恶化超预期；
2、欧美经济衰退超预期。
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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 15%以上 看好 预期未来 6个月内行业指数优于市场指数 5%
以上
推荐 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数升幅在 5%到 15% 中性 预期未来 6个月内行业指数相对市场指数持平
中性 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数变动在-5%到 5%内 看淡 预期未来 6个月内行业指数弱于市场指数 5%
以上
卖出 预期未来 6 个月内股价相对市场基准
指数跌幅在 15%以上
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