1、 AI BOX 有望成为车载第三算力终端

汽车1/17汽车行业走势图数据来源：聚源邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003赵悦媛（联席首席分析师）证书编号：S0790525100003赵旭杨（分析师）证书编号：S0790523090002傅昌鑫（分析师）证书编号：S0790525090005徐剑峰（分析师）证书编号：S0790525090004王镇涛（研究员）证书编号：S0790124070021《2026 年新能源车下乡重磅开启，内需逐步回暖可期—行业点评报告》-2026.6.21《5 月内需承压/出口高增趋势延续，比亚迪等出海加速— 行业周报》-2026.6.14《Optimus V3 量产倒计时，Figure 03超长测试直播— 行业点评报告》-2026.5.25AI BOX 有望成为车载第三算力终端——行业周报邓健全（分析师）赵悦媛（分析师）赵旭杨（分析师）证书编号：S0790525090003证书编号：S0790525100003证书编号：S0790523090002 本周核心关注AI BOX 有望成为车载第三算力终端。当前的座舱在大模型加持下能力持续提升，通过Skill 体系等功能持续进化、拥有记忆/贴合用户需求可实现千人千面的服务、给与客户情感关怀体验持续升级。不断进化的模型能力催生了端侧推理的算力需求，AI Box 应运而生。其带来的优势显著：（1）车载AI 迭代和整车架构解耦，灵活且降本；（2）保护隐私提升安全性；（3）实时推理规避无线信号影响。目前，芯片、主机厂、域控制器生产商均积极参与其中，产业有望形成新的高价值量产品从零到一渗透机遇。 行业重点新闻（1）地平线发布辅助驾驶系统HSDV2.0；（2）国内首个针对L2 级辅助驾驶的强制性国标正式发布；（3）MonaL03 公布预售价，预售订单超越小鹏所有车型同期小定记录；（4）电动汽车电池新国标7 月1 日正式施行，首次强制要求“一键物理断电”，热失控测试升级为“不起火、不爆炸”；（5）阿维塔向港交所提交上市申请书，2025 年营收256.31 亿元同比增长68.7%，引望已实现盈利；（6）中汽协发布5 月汽车商品进出口数据：总额294.6 亿美元同比增长17.6%，汽车出口93 万辆同比增68.7%；（7）乘联分会：6 月全国乘用车零售165.1 万辆同比下降21%；（8）2027 款奇瑞星途ES 将于7 月12 日上市；（9）奇瑞南非罗斯林工厂正式启用；（10）特斯拉Robotaxi 服务扩展至美国迈阿密。 行情回顾（1）本周沪深300 指数跌幅0.54%，其中汽车板块涨幅6.72%，涨跌幅位居A股中信一级行业第3 位。（2）本周中信乘用车Ⅱ指数涨幅7.32%，比亚迪、小鹏汽车-W 领涨。（3）本周中信商用车指数涨幅3.51%，中国重汽、诺力股份领涨。（4）本周中信汽车零部件Ⅱ指数涨幅7.60%，贝斯特、福赛科技领涨。细分看，电控系统涨幅11.01%，伯特利、保隆科技涨幅较大；轴承涨幅11.64%，襄阳轴承、南方精工领涨；减速机/齿轮类涨幅16.21%，双环传动领涨；轻量化&结构件涨幅12.96%，福赛科技、恒勃股份领涨；电机涨幅7.05%，恒帅股份领涨；Tier1涨幅13.18%，神通科技领涨；传感器涨幅12.77%，日盈电子领涨；直线传动部件涨幅21.56%，贝斯特、兆丰股份领涨。 投资建议（1）乘用车：国内新能源乘用车加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量，推荐：比亚迪，受益标的：吉利汽车、零跑汽车。（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。 风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。-10%0%10%19%29%38%2025-072025-112026-03汽车沪深300相关研究报告汽车研究团队行业周报2/17目 录1.1、 端侧模型大发展，座舱AI Agent 带来前所未有体验 ................................................................................................. 41.2、 端侧模型推升端侧推理需求，AI BOX 应运而生 ....................................................................................................... 41.3、 多玩家积极布局，AI BOX 有望成为车载第三算力终端 ........................................................................................... 5图表目录图1： 中科创达AIBO-N1 具备海量算力及内存带宽 .................................................................................................................. 5图2： 华阳集团AI BOX 可支撑35B 以上端侧模型部署 ........................................................................................................... 5图3： 本周汽车板块跌幅6.7%，涨跌幅位居A 股中信一级行业第3 位 .................................................................................. 8图4： A 股汽车板块本年度涨跌幅一级行业排名22 位 .............................................................................................................. 8图5： 乘用车板块市盈率本周下降 ............................................................................................................................................. 12图6： 商用车板块市盈率本周企稳 ............................................................................................................................................. 13图7： 汽车零部件板块市盈率下降 ............................................................................................................................................. 13图8： 钢材价格指数略有下降 ..................................................................................................................................................... 13图9： 铝锭价格上升中稍有回调（元/吨） ................................................................................................................................ 13图10： 天然橡胶价格略有下降（元/吨） .................................................................................................................................. 14图11： 浮法平板玻璃价格略有下降（元/吨） ........................................................................................................................... 14图12： 聚丙烯价格有所下降（元/吨） ...................................................................................................................................... 14图13： 碳酸锂价格略有上升（元/吨） ...................................................................................................................................... 14图14： 中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数上行 ................................................................................................................. 14图15： 中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有上升 ..................................................................................................................... 14表1： 座舱智能体性能持续提升带来体验升级............................................................................................................................ 4表2： 多玩家切入，产业迎来发展期 ........................................................................................................................................... 5表3： 本周乘用车板块比亚迪、小鹏汽车领涨............................................................................................................................ 8表4： 本周商用车板块中国重汽、诺力股份领涨 ........................................................................................................................ 9表5： 本周汽车零部件板块贝斯特、福赛科技领涨 .................................................................................................................... 9表6： 本周汽车零部件板块——电控系统行情表现 .................................................................................................................. 10表7： 本周汽车零部件板块——轴承行情表现.......................................................................................................................... 10表8： 本周汽车零部件板块——减速机/齿轮类行情表现 ......................................................................................................... 10表9： 本周汽车零部件板块——轻量化&结构件行情表现 ....................................................................................................... 10表10： 本周汽车零部件板块——电机行情表现 ........................................................................................................................ 11表11： 本周汽车零部件板块——Tier1 行情表现 ...................................................................................................................... 11表12： 本周汽车零部件板块——传感器行情表现 .................................................................................................................... 12行业周报3/17表13： 本周汽车零部件板块——直线传动部件行情表现 ........................................................................................................ 12行业周报4/17
1、 AI BOX 有望成为车载第三算力终端
1.1、 端侧模型大发展，座舱AI Agent 带来前所未有体验目前座舱已经成为端侧AI 应用的重要场景，地平线KakaClaw 将其座舱Agent 的特点总结为会的多（skill）、记性好（Memory）、有性格（soul）。我们看到大语言模型尤其是Agent 在不断完善的过程中，性能不断提升且功能可被迁移到座舱之中。当前的智能座舱（1）能力提升，成为管控整车完成任务的“管家”系统。通过Agent 可将原本非常零散的功能，整合成为可以在影音娱乐、行车辅助、本地生活服务等场景中可闭环的服务，甚至可依靠自主规划分布完成多重任务。结合当前的Skill 生态，座舱成为多种任务实现的基座，同时可快速进化，不同终端之间甚至可以共享能力。如办公、多端协同等都将给成为带来良好体验。（2）贴合用户需求，成为贴心的合作伙伴。模型的记忆能力让模型可理解用户的需求和习惯，实现千人千面的服务，当用户给出模糊指令的时候，模型可自动“补全”任务全部，同时依靠推理能力完成用户需求。如“去学校接孩子”，模型可大致理解孩子所在的位置、大体时间、路线偏好等，提升驾驶体验。（3）情感引擎性能提升，有性格，有个性带来情绪价值。座舱可通过多模态感知技术，实时识别并理解驾乘人员的情绪状态，并提供和情绪匹配的交互内容、环境调节和关怀服务。提升驾乘的安全性、舒适性，给客户带来愉悦感。表1：座舱智能体性能持续提升带来体验升级案例厂商/方案触发信号AI 主动做了什么量产状态通勤路上主动推实时路况+适配音乐一汽灵犀座舱时间+位置+历史通勤模自动推送实时路况，播放适配驾驶习惯的音乐列表已量产长途驾驶前贴心提醒，开启座椅通风一汽灵犀座舱预判长时间驾驶+气温主动提醒开启座椅通风已量产驾驶员疲劳提醒火山引擎“火山聆眸”多模态感知驾驶状态主动弹出疲劳提醒已量产堵车时推短视频腾讯云×阶跃星辰路况+驾驶状态堵车场景主动推送内容合作推进中无感车窗/空调面壁智能 SuperMate环境温度+乘客状态根据环境与乘客状态静默调节车窗、空调，“用户感觉不到它做了什么”吉利/长安马自达已量产智能寻车商汤绝影“出行伴侣”入场触发+停车场特征识自动记录楼层/车位信息，推送位置和缴费二维码已量产1.2、 端侧模型推升端侧推理需求，AI BOX 应运而生AI Box 是部署于车辆端侧，面向AI 推理与智能交互增强的模块化计算扩展节点。鉴于车载模型算力需求快速提升，且模型端侧推理运营成为行业必须，AI Box 应运而生，其产品形式通常为独立计算盒或板卡，安装方式可以前装和后装，通过车载以太网等网络形式与车机系统链接和协同，为车辆提供本地模型推理、多模态理解、座舱Agent、智能交互、任务编排等能力。行业周报5/17AI Box 优势显著：①AI 迭代和整车解耦，加速创新：保持IVI 的硬件架构稳定，同时实现AI 技术更快速迭代，互不干涉；对成熟车型来说可避免EE 架构的调整或者芯片重新选型；②隐私层面，AI Agent 快速发展趋势下，个人的行为会产生大量的记忆信息，这些信息涉及到用户的私密信息，安全性要求高，AI Box 可完美应对隐私保护需求；③实时性和体验层面，车辆行驶场景复杂，当在信号较差的地区行驶时，如果只依靠云端模型，多轮语言对话/涉及车身功能控制相关的指令执行时将会产生明显的体验瑕疵，如能在AI box 中运行端侧模型，与云端模型形成端云结合的形式配合，将产生完美的驾乘体验。图1：中科创达AIBO-N1 具备海量算力及内存带宽图2：华阳集团AI BOX 可支撑35B 以上端侧模型部署1.3、 多玩家积极布局，AI BOX 有望成为车载第三算力终端目前我们看到无论芯片玩家，控制器厂商，以及整车厂均积极参与到产业布局中，需求推动下，AI BOX 有望成为车载第三算力终端，产生海量市场空间，前瞻布局玩家有望提前占据先发优势。表2：多玩家切入，产业迎来发展期分类企业产品（方案）发布时间芯片平台内存带宽/存储落地功能前装中科创达×吉利×英伟达2026.01NVIDIA DRIVEAGX Orin（200TOPS）205GB 内存带宽；16GB DDR5 和32/64GB UFS 存储迎宾交互、主动降噪、增强车记、停车记忆、GUI 交互多模态人车交互前装中科创达×高通AI BoxQ12026.04高通QCS9075（100-200TOPS）-跨域座舱流转、舱舱融合场景与多智能体协前装华阳集团×英特尔AI Box2026.01英特尔酷睿UltraDDR 带宽134.4GB/s，容量最大支持96GBDDR支持多模态、情感感知、主动服务、道路环境理解、安全预警、多模态智驾、车控联动前装联想车计算×诚迈科技2026.01NVIDIA DRIVEAGX Thor64GB 内存；内存带宽273GB/s座舱智能体、多模态交互、端侧大模型推理、长记忆、复杂AI 任务、信息娱乐、主动服务等前装瑞芯微×旗芯微智能AI Box 方案2026.05RK3576M车规级SOC+RK1828 AI 协处理器RK1828 内置5GB 3D堆叠DRAM，理论带宽1TB/s车辆说明书、驾驶习惯、哨兵模式、迎宾模式、多模态交互、智能助理、带情绪识别的成员交互、多音轨分离等前装长安汽车天枢智2025.04--低延迟交互、教育内容、情感陪伴、人车-行业周报6/17分类企业产品（方案）发布时间芯片平台内存带宽/存储落地功能能座舱×英特尔AIbox环境交互、生态内容、大型游戏、AI 全景声沉浸式交互等后装奇瑞汽车 奇趣宝2026.04英特尔第二代酷睿Ultra 7 255H（37TOPS）-Agent 服务、3A 游戏、语音交互等后装斑马智行×紫光展2024.04紫光展锐 A8880 芯片（160 TOPS）-座舱端侧大模型推理、语音交互、视觉感知、个性化服务、场景化智慧服务、座舱AI 部署等-
2、 行业重点新闻
地平线发布辅助驾驶系统HSDV2.0，创始人余凯表示年底会有累计20 款左右征程+HSD 新车交付。地平线发布HSD V2.0,基于世界模型+强化学习，其中iCAR V27作为首批搭载车型，于6 月30 起分批次向车主OTA 升级，官方表示HSDV2.0 包含6 大维度进化，18 项新增功能和25 项体验优化。创始人余凯表示，2026 年底会有累计20 款左右“征程+HSD”车型交付，2027 年交付数量会进一步提升。国内首个针对L2 级辅助驾驶的强制性国标正式发布，华为引望、小米、比亚迪、特斯拉、蔚小理等联合起草。IT 之家7 月2 日消息，工信部正式发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB 47955—2026）强制性国家标准，拟于2027 年1月1 日起正式实施。这是国内首个针对 L2 级辅助驾驶的强制性国家标准，由华为、小米、比亚迪、特斯拉等头部企业联合起草，填补了 L2 级组合驾驶辅助系统安全规范的空白。MonaL03 公布预售价，预售订单超越小鹏所有车型同期小定记录。IT 之家消息，7月2 日MONA L03 中国首秀活动上，小鹏正式公布了MONA L03 的预售价，14.38 万元起，包含纯电和超级增程两类动力形式，0.228 风阻，6 种外观主题可选，内饰软包面积超过72%，26.8 英寸高清W-HUD，副驾14 点按摩零重力座椅，最高搭载2颗图灵AI 芯片，支持第二代VLA 实现车位到车位、无导航漫游和人机共驾。7 月2日官微显示其预售订单打破小鹏所有同期车型小定记录，新车将于7 月16 日正式上市。电动汽车电池新国标7 月1 日正式施行，首次强制要求“一键物理断电”，热失控测试升级为“不起火、不爆炸”。工信部组织制定的两项强制性国家标准《电动汽车安全要求》（GB 18384—2025）和《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB 38031—2025）自2026 年7 月1 日起实施。新国标核心变化包括：①整车层面首次要求搭载实体物理“一键断电”装置，驾驶员一个动作即可机械切断高压回路，不再依赖软件控制，即使车机黑屏或线束受损也能生效；②动力电池热扩散测试从旧版“着火爆炸前5 分钟报警”升级为“不起火、不爆炸，且烟气不对乘员造成伤害”；③新增底部撞击测试（10kg 撞击头反复撞击3 次）和底部刮底测试（35km/h 碰撞直径15cm 半球壁障）；④新增快充循环后安全测试，要求300 次快充循环后外部短路不起火不爆炸。新国标共含7 项单体测试和17 项电池包/系统测试。实施方面，7 月1日后新申请车型须立即达标，已获批在售车型有一年过渡期至2027 年7 月1 日，已购车主不受追溯要求。多家自主品牌已提前完成技术升级，市场过渡平稳。行业周报7/17阿维塔向港交所提交上市申请书，2025 年营收256.31 亿元同比增长68.7%，引望已实现盈利。阿维塔科技6 月30 日向港交所递交上市申请，联席保荐人为中信证券、中金公司。股权结构上，长安汽车以40.99%持股为第一大股东，宁德时代持股9.17%。财务数据方面，2025 年全年营收256.31 亿元，同比增长68.7%；毛利自2024 年转正后扩增至24.17 亿元，毛利率升至9.4%，经营性现金流23.15 亿元；2023-2025 年净亏损分别为36.93 亿、40.18 亿、34.89 亿元，亏损有所收窄。阿维塔2025 年以115亿元战略入股引望（华为车BU）持有10%股权，当年分占联营公司利润1.82 亿元，表明引望已实现盈利。海外市场方面，2025 年海外收入13.98 亿元，占比5.5%，平均售价超30 万元。中汽协发布5 月汽车商品进出口数据：总额294.6 亿美元同比增长17.6%，汽车出口93 万辆同比增68.7%。据中汽协整理海关数据，2026 年5 月汽车商品进出口总额294.6 亿美元，环比增长4.9%，同比增长17.6%。其中进口36.1 亿美元同比下降17.7%，出口258.5 亿美元同比增长25.0%。1-5 月累计进出口总额1329.2 亿美元同比增长23.4%，其中出口1170.6 亿美元同比增长30.0%，进口158.6 亿美元同比下降10.2%。产销方面，5 月汽车产销分别完成261.6 万辆和262.9 万辆，环比微增但同比分别下降1.2%和2.1%；1-5 月累计产销1223.5 万辆和1220.7 万辆，同比分别下降4.6%和4.2%。出口端表现亮眼：5 月单月汽车出口93 万辆同比增长68.7%，1-5 月累计出口405.9 万辆同比增长63%，出口延续高增长态势。乘联分会：6 月全国乘用车零售165.1 万辆同比下降21%。乘联分会初步统计，6 月全国乘用车零售165.1 万辆，同比下降21%、环比增长9%；今年累计零售875 万辆同比下降20%。新能源车6 月零售103.7 万辆同比下降7%、环比增长9%，累计473.4万辆同比下降13%；新能源零售渗透率达62.8%，批发渗透率63.4%。厂商批发端，
6 月批发237.6 万辆同比降
4%，新能源批发150.6 万辆同比增长22%。2027 款奇瑞星途ES 将于7 月12 日上市，增程/纯电双动力，预售价18.99-21.99 万元，搭载Orin-Y 芯片+激光雷达。奇瑞星途宣布2027 款星途ES 将于7 月12 日正式上市，6 月12 日已开启预售，三款车型预售价18.99-21.99 万元：增程302 Max 激光雷达版18.99 万、增程255 Ultra 四驱激光雷达版20.99 万、纯电860 Max 激光雷达版21.99 万。车身尺寸4945/1978/1480mm，轴距3000mm，搭载飞鱼底盘2.0（前双叉臂+后五连杆），侧向支撑提升50%。智驾方面配备Orin-Y 芯片+激光雷达及27 颗高精度传感器。奇瑞南非罗斯林工厂正式启用，从日产手中收购并保留全部692 名员工，计划明年年中投产、年产能单班5 万辆。当地时间7 月3 日，奇瑞汽车南非罗斯林工厂正式启用。该工厂始建于1963 年，是奇瑞从日产手中收购的老牌汽车制造工厂，标志着奇瑞在南非从进口商转型为本地制造商。奇瑞承诺保留工厂现有全部692 名员工，并带动产业链上下游近3000 个就业岗位。工厂将进行全面升级改造，计划明年年中正式投产，全部达产后年产能单班5 万辆。奇瑞已启动本地化计划，力争2028 年前实现本地化率40%的初期目标。今年1 月23 日，日产与奇瑞就罗斯林工厂资产出售达成一致，日产表示外部环境变化已影响该工厂产能利用和长期前景，此次交易可保障员工就业并维持供应链运转。特斯拉Robotaxi 服务扩展至美国迈阿密，车内无安全员。特斯拉7 月初在X 平台宣布Robotaxi 自动驾驶网约车服务扩展至美国迈阿密西部一小块区域，与此前在达拉斯和休斯敦类似，避开了繁忙市中心。迈阿密运营的Robotaxi 车内未配备安全员，而有网友已分享乘坐体验。特斯拉最初在得州奥斯汀推出时车内安全员曾引发争议，行业周报8/17奥斯汀在车辆不驶入高速公路时可无安全员运行，加州湾区则需配备安全监督员。特斯拉计划未来将迈阿密服务扩大至更大区域。
3、 板块市场表现：本周A 股汽车板块强势反弹
图3：本周汽车板块跌幅6.7%，涨跌幅位居A 股中信一级行业第3 位数据来源：iFind、开源证券研究所（本周是指2026 年6 月29 日-7 月4 日，全文同）图4：A 股汽车板块本年度涨跌幅一级行业排名22 位数据来源：iFind、开源证券研究所表3：本周乘用车板块比亚迪、小鹏汽车领涨证券代码公司名称PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 年涨跌幅（%）002594.SZ比亚迪88.4729.2813.1%11.0%-9.5%000625.SZ长安汽车7.2423.355.5%1.0%-39.0%000572.SZ海马汽车3.89-42.594.9%5.1%-52.3%600104.SH上汽集团10.1111.503.9%3.6%-33.6%601238.SH广汽集团5.25-6.153.8%3.3%-35.7%601127.SH赛力斯61.8418.063.4%1.0%-48.4%601633.SH长城汽车15.3714.511.8%1.9%-32.1%-15%-10%-5%0%5%10%15%医药农林牧渔汽车家电纺织服装商贸零售非银行金融国防军工消费者服务综合金融煤炭机械钢铁综合轻工制造有色金属食品饮料石油石化传媒建筑房地产电力及公用事业交通运输计算机银行基础化工电力设备及新能源沪深300建材电子通信-40%-20%0%20%40%60%80%电子通信建材机械基础化工煤炭沪深300有色金属电力及公用事业电力设备及新…纺织服装石油石化家电医药计算机建筑银行国防军工轻工制造非银行金融交通运输汽车房地产钢铁食品饮料传媒商贸零售农林牧渔综合综合金融消费者服务行业周报9/17证券代码公司名称PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 年涨跌幅（%）600733.SH北汽蓝谷4.87-6.92-1.2%0.0%-39.4%600418.SH江淮汽车26.19-28.31-2.5%1.4%-47.1%9868.HK小鹏汽车-W51.7-38.3413.4%2.1%-34.8%9863.HK零跑汽车36.76176.979.5%6.6%-24.4%0175.HK吉利汽车18.311.407.3%8.5%2.2%1810.HK小米集团-W22.9614.807.2%6.1%-41.6%9866.HK蔚来-SW38.4-9.053.4%-0.9%-6.3%2015.HK理想汽车-W47.36-50.032.3%2.8%-27.0%数据来源：iFind、开源证券研究所（注：蔚来-SW、理想汽车-W、小鹏汽车-W、小米集团-W、零跑汽车、吉利汽车收盘价币种为HKD，其他公司收盘价币种为CNY，单位量级均为元）表4：本周商用车板块中国重汽、诺力股份领涨证券代码公司名称周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 年涨跌幅（%）000951.SZ中国重汽22.3514.4318.3%14.6%35.8%603611.SH诺力股份18.1412.2613.4%12.0%-22.7%301039.SZ中集车辆7.4815.9010.0%6.1%-18.3%600066.SH宇通客车28.9011.727.8%7.8%-6.3%600686.SH金龙汽车12.2815.417.0%8.8%-30.8%600375.SH汉马科技3.9199.556.8%6.0%-33.5%000800.SZ一汽解放6.1938.335.8%4.0%-8.7%000957.SZ中通客车9.8615.285.5%5.3%-13.7%600303.SH曙光股份2.59-4.4%4.0%-20.6%600166.SH福田汽车3.1217.284.0%7.2%6.8%000868.SZ安凯客车3.45-3.6%5.8%-30.7%600609.SH金杯汽车3.2620.243.2%4.5%-29.2%000550.SZ江铃汽车16.6211.742.7%2.5%-10.6%600006.SH东风股份5.31-2.3%3.5%-26.0%000338.SZ潍柴动力28.1421.560.7%3.3%63.6%300201.SZ海伦哲18.5958.000.1%-11.8%172.6%数据来源：iFind、开源证券研究所表5：本周汽车零部件板块贝斯特、福赛科技领涨证券代码公司名称周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 年涨跌幅（%）300580.SZ贝斯特25.9646.3043.9%29.1%-0.7%301529.SZ福赛科技124.30108.6138.7%29.0%53.5%300695.SZ兆丰股份68.1623.0438.0%36.9%-31.7%300985.SZ致远新能49.67-34.7%29.0%170.7%300694.SZ蠡湖股份11.9019.7831.5%24.0%-0.7%301225.SZ恒勃股份96.2576.5928.4%22.2%-41.8%603286.SH日盈电子56.96-25.7%24.8%-17.6%301119.SZ正强股份28.5741.4725.5%16.4%-23.8%300969.SZ恒帅股份117.00116.3725.1%24.8%32.7%行业周报10/17证券代码公司名称周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 年涨跌幅（%）000700.SZ模塑科技17.6032.5024.6%19.2%25.1%数据来源：iFind、开源证券研究所本周汽车零部件细分板块中：电控系统涨幅11.01%，伯特利、保隆科技涨幅较大；轴承涨幅11.64%，襄阳轴承、南方精工领涨；减速机/齿轮类涨幅16.21%，双环传动领涨；轻量化&结构件涨幅12.96%，福赛科技、恒勃股份领涨；电机涨幅7.05%，恒帅股份领涨；Tier1涨幅13.18%，神通科技领涨；传感器涨幅12.77%，日盈电子领涨；直线传动部件涨幅21.56%，贝斯特、兆丰股份领涨。表6：本周汽车零部件板块——电控系统行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）603596.SH603596.SH伯特利27.6518.98248.2016.62%603197.SH603197.SH保隆科技30.2334.2364.7063%002920.SZ002920.SZ德赛西威86.4822.12516.129.61%603786.SH603786.SH科博达44.2823.08178.837.61%数据来源：Wind、开源证券研究所表7：本周汽车零部件板块——轴承行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）000678.SZ襄阳轴承9.59-80.8844.0814.85%12.82%002553.SZ南方精工17.3624.1261.3513.32%8.57%605088.SH冠盛股份31.4522.0663.7613.05%11.60%000559.SZ万向钱潮14.2247.66471.4412.59%9.98%920418.BJ苏轴股份22.3124.8636.2511.83%12.11%002708.SZ光洋股份13.6971.5276.952.39%3.79%数据来源：Wind、开源证券研究所表8：本周汽车零部件板块——减速机/齿轮类行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）002472.SZ双环传动47.0131.47399.5826.54%13.25%920221.BJ易实精密16.6433.9019.7423.90%30.71%301550.SZ斯菱智驱109.09221.21365.8321.98%19.32%300680.SZ隆盛科技26.4532.4477.7920.50%16.42%300258.SZ精锻科技12.0176.9670.2614.06%8.88%603809.SH豪能股份9.8232.6690.3713.66%11.97%002765.SZ蓝黛科技7.9134.0151.5813.16%13.65%000887.SZ中鼎股份19.0516.62250.799.80%6.48%300432.SZ富临精工20.1868.11345.035.65%0.45%数据来源：Wind、开源证券研究所表9：本周汽车零部件板块——轻量化&结构件行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）301529.SZ福赛科技124.30108.61147.2038.74%29.00%行业周报11/17公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）301225.SZ恒勃股份96.2576.5999.5028.35%22.16%002048.SZ宁波华翔26.2249.04213.3918.64%14.00%603179.SH新泉股份53.4747.42381.8817.59%7.69%603119.SH浙江荣泰74.81121.71353.7516.13%12.77%300611.SZ美力科技26.6743.5656.2915.81%17.64%301000.SZ肇民科技35.5361.9586.4215.06%11.00%301022.SZ海泰科25.4375.6425.3014.65%12.72%603266.SH天龙股份18.0632.5635.9211.41%7.31%301613.SZ新铝时代40.4224.7258.1411.11%10.95%603305.SH旭升集团13.0338.16150.5910.52%7.51%600933.SH爱柯迪15.3913.99158.528.99%4.13%002997.SZ瑞鹄模具30.7716.0664.418.88%11.65%002488.SZ金固股份9.62167.9195.768.82%7.97%301005.SZ超捷股份118.641536.92223.007.68%6.35%603358.SH华达科技44.04158.15206.877.52%1.24%603348.SH文灿股份14.18-10.3344.596.14%5.90%603037.SH凯众股份10.6540.2128.394.31%6.29%002965.SZ祥鑫科技52.60268.35139.591.39%3.24%002101.SZ广东鸿图9.2919.8661.580.11%-2.62%数据来源：Wind、开源证券研究所表10：本周汽车零部件板块——电机行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）300969.SZ恒帅股份117.00116.37192.0225.12%24.79%002664.SZ信质集团19.8852.0881.1516.67%14.98%002249.SZ大洋电机8.3318.72205.4011.36%11.07%300681.SZ英博尔31.2041.1995.4910.01%9.01%0179.HK德昌电机控股23.6813.97191.969.83%22.00%003033.SZ征和工业59.8931.7548.964.47%9.87%603350.SH安乃达32.3234.0337.653.03%2.44%603166.SH福达股份14.2428.1591.941.50%6.51%300304.SZ云意电气16.2832.51142.96-17.32%-8.80%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：港股上市公司收盘价币种为HKD，其他公司收盘价币种为CNY）表11：本周汽车零部件板块——Tier1 行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）605228.SH神通科技14.4640.6469.2912.01%7.67%0425.HK敏实集团28.6611.38294.2711.17%11.59%600699.SH均胜电子23.4526.02346.3011.14%8.51%001311.SZ多利科技17.4433.9870.408.19%8.12%002126.SZ银轮股份53.2146.99450.597.82%6.85%603319.SH美湖股份34.50163.32117.017.18%3.88%603109.SH神驰机电17.5942.0236.746.61%9.25%605228.SH神通科技14.4640.6469.2912.01%7.67%行业周报12/17公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）0425.HK敏实集团28.6611.38294.2711.17%11.59%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：港股上市公司收盘价币种为HKD，其他公司收盘价币种为CNY）表12：本周汽车零部件板块——传感器行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）603286.SH日盈电子56.96-132.8667.2125.74%24.83%920978.BJ开特股份23.3025.3141.9513.88%11.86%600480.SH凌云股份9.2014.54112.4413.30%10.71%603758.SH秦安股份10.2332.0544.8912.91%14.43%605068.SH明新旭腾19.11-279.2331.0011.10%13.89%603121.SH华培动力13.26-73.4844.899.68%12.85%002870.SZ香山股份39.1583.6451.710.72%1.58%数据来源：Wind、开源证券研究所表13：本周汽车零部件板块——直线传动部件行情表现公司代码关注标的PE（TTM）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）年涨跌幅（%）300580.SZ贝斯特25.9646.30130.4043.90%29.09%300695.SZ兆丰股份68.1623.0469.7037.98%36.89%603009.SH北特科技53.34149.40184.7622.37%11.19%605133.SH嵘泰股份38.8659.20110.8618.19%-1.30%603040.SH新坐标71.7153.17141.5315.05%13.70%300100.SZ双林股份30.8341.23176.6013.01%10.98%300652.SZ雷迪克36.2236.3148.319.76%8.09%数据来源：Wind、开源证券研究所
4、 本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE 估值企稳
图5：乘用车板块市盈率本周下降数据来源：iFind、开源证券研究所100001500020000250003000035000乘用车Ⅱ指数乘用车Ⅱ指数PE（TTM）（右轴）行业周报13/17图6：商用车板块市盈率本周企稳数据来源：iFind、开源证券研究所图7：汽车零部件板块市盈率下降数据来源：iFind、开源证券研究所
5、 上游重点数据跟踪
图8：钢材价格指数略有下降图9：铝锭价格上升中稍有回调（元/吨）数据来源：iFind、开源证券研究所数据来源：iFind、开源证券研究所2024-012024-072025-012025-072026-012026-07商用车指数商用车指数PE（TTM）（右轴）10000150002000025000300002024-012024-072025-012025-072026-012026-07汽车零部件Ⅱ指数汽车零部件Ⅱ指数PE（TTM）（右轴）钢材综合价格指数(CSPI)1000015000200002500030000市场价:铝锭(A00):全国行业周报14/17图10：天然橡胶价格略有下降（元/吨）图11：浮法平板玻璃价格略有下降（元/吨）数据来源：iFind、开源证券研究所数据来源：iFind、开源证券研究所图12：聚丙烯价格有所下降（元/吨）图13：碳酸锂价格略有上升（元/吨）数据来源：iFind、开源证券研究所数据来源：iFind、开源证券研究所图14：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数上行图15：中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有上升数据来源：iFind、开源证券研究所数据来源：iFind、开源证券研究所100001500020000生产资料价格:天然橡胶(标准胶SCRWF)生产资料价格:浮法平板玻璃(4.8/5mm)1000012000期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)100000200000300000400000500000600000700000平均价:碳酸锂:电池级(Li2CO3≥99.5%):中国10000150002000025000波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海10000120001400016000波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧行业周报15/17
6、 投资建议
（1）乘用车：国内新能源乘用车加速开辟欧洲、拉美、东南亚等市场，业绩有望迎来放量，推荐：比亚迪，受益标的：吉利汽车、零跑汽车。（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。
7、 风险提示
（1）乘用车行业需求不及预期：乘用车行业整体需求会影响车企的销量，对车企规模效应的发挥、进而对业绩都会造成影响。（2）汽车行业竞争加剧：随着智能车市场的扩大，越来越多的整车厂进入，部分汽车品牌通过加大优惠力度获取市场份额，车企竞争带来的持续降本需求可能导致产品的安全可靠性存在问题。（3）电动智能化转型不及预期：续航能力及补能效率仍为消费者对新能源车的重要担忧，而自动驾驶技术难度大、投入资源大、研发周期长，短期内很难完全实现“可用、好用、爱用”，因此电动智能化转型不及预期可能不利于自主新能源品牌的进一步崛起。（4）政策支持力度不及预期：若以旧换新政策、补能基础设施支持政策、L3 级智驾试点政策等支持力度不及预期，可能对汽车行业整体销量、电动智能化转型造成影响。（5）原材料价格大幅波动风险：智能车制造商需要大量钢铁、铝、锂电池等原材料，若原材料产生剧烈波动，车企和零部件厂商可能面临原材料供应短缺或交付延迟的风险。行业周报16/17《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。