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2026 年 8 月11 日星期二
经济要闻
1. 中国人民银行发布“十五五”改革发展规划，提出构建科学稳健的货币
政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，完善基础货币投放机制，发挥市
场在汇率形成中的决定性作用。同时，规划强调持续增强金融服务实体经济
质效，构建同科技创新相适应的科技金融体制，高质量建设债券市场“科技
板” ，并完善普惠金融、养老金融、数字金融等体系。此外，央行还提出持续
建设开放包容、富有活力韧性的现代金融市场，强化金融市场制度建设，维
护金融市场平稳运行。（资料来源：同花顺）
2. 市场监管总局、工业和信息化部联合印发通知，公开征集 2026 年度计
量支撑产业新质生产力发展项目。 项目征集围绕新一代信息技术、 人工智能、
航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技、集成电路、
仪器仪表十大重点领域， 重点支持能够破解 “卡脖子” 难题、 实现国产替代、
填补国内外空白的重大创新项目。两部门将从中遴选 10 个左右的项目作为
2026 年度重点项目，并加强指导协调与支持。（资料来源：同花顺，央视新
闻）
3. 国家发展改革委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》 。
到 2030 年， 煤炭兜底保障能力进一步增强， 全国大型现代化煤矿产能比重提
升至 87%，智能化煤矿产能比例提升至 75%。规划指出，煤炭消费实现达峰，
现代煤炭产业体系基本建成。（资料来源：同花顺）
4. 2026 年 7 月中国多晶硅企业产量 10.51 万吨，环比增加 12.29%，同比
持平。 据Mysteel 预计，2026 年 8 月多晶硅排产 11.15 万吨， 环比上涨6.09%。
（资料来源：同花顺）
5. 据农业农村部对 500 个县集贸市场和采集点监测，上周(8 月第 1 周，8
月 3 日—9 日，下同)，全国活猪价格为 11.13 元/公斤，环比跌 0.8%；猪肉
集贸市场价格为 20.82 元/公斤，环比跌 0.4%。据农业农村部对 200 个批发
市场监测调度，上周全国猪肉批发市场均价为15.73 元/公斤，环比跌0.5%，
同比低 22.6%。专家分析认为，上周多数生猪养殖主体正常出栏，市场总体
供给充裕，消费需求偏弱，生猪和猪肉价格略有下跌。展望后市，预计本周
生猪和猪肉价格以窄幅波动为主。（资料来源：同花顺，农业农村部）
6. 7 月 IPO 市场迎来年内供给高峰，根据记者统计，在注册端，共有 21
家 IPO 企业披露注册批文，创下年内单月新高。其中北交所贡献占比过半；
科创板保持年内相对较高的注册节奏，当月共有 4 家获批。在发行端，7 月
共有 20 家 IPO 企业启动招股工作， 在年内处于高位水平， 合计募资规模刷新
年内纪录。其中
长鑫科技以 579.19 亿元的实际募资额，成为注册制以来 A
股最大 IPO。（资料来源：同花顺，证券时报）
7. 海南省人民政府办公厅近日印发 《海南省关于进一步深化投融资改革的
若干举措》 ，其中提出，优化资金组合并推动科技领域“先投后股” 。统筹政
府资金与政策性金融工具、商业银行贷款投放节奏，推动政策性银行、商业
银行提前介入重大项目谋划， 设置政府资金、 信贷资金、 自有资金合理配比，
探索建立“资金效率化、投资基金化、建设信贷化、运营证券化”的全周期
资金循环体系，对于收益较好、融资渠道宽的项目，减少安排或不安排政府
资金。制定科技系统 财政资金“先投后股”操作指引，扩大“先投后股”范
围，对生物医药、深海科技等成果转化项目，财政资金可先行投入，待企业
成熟后转为股权，实现风险共担、利益共享。（资料来源：同花顺）
8. 8 月 10 日，千问开放平台上线，面向生态伙伴和开发者开放手机、PC
本期编辑
分析师：刘航
021-25102913 liuhang-yjs@dxzq.net.cn
执业证书编号： S1480522060001
东兴证券研究所金股推荐
证券代码 证券简称
300627.SZ
华测导航
600519.SH
贵州茅台
601665.SH 齐鲁银行
603345.SH
安井食品
688103.SH
国力电子
数据来源：《八月金股汇》2026 年 08 月 03
日，东兴证券研究所
东兴晨报 P1
东兴晨报 P2
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和 AI 眼镜三类终端的服务接入。 据介绍， 首批接入的伙伴覆盖物流运输、 房
产居住、本地生活、理财、汽车等十多个领域，只需在对话中@相关服务，或
点击页面右上角的“圆点角标”进入相应智能体，就能体验从咨询、推荐到
下单的完整服务。（资料来源：同花顺）
9. 今年夏季，美国地方政府抵制数据中心建设的趋势持续加剧，这对
Anthropic、谷歌、OpenAI 等大型人工智能企业而言是预警信号——这些公
司正依靠扩建数据中心实现算力扩张目标。仅 7 月一个月，就有超过 150 个
城镇和县出台数据中心临时或永久禁令，不少禁令通过紧急会议仓促表决落
地。分析显示：截至 8 月初，全美现行有效的数据中心禁令数量已突破 500
项。6 月末首次上线禁令追踪统计时，统计数量仅 300 余项。美国各县、城
镇叫停相关项目，源于当地居民多重顾虑：数据中心推高居民电费、消耗稀
缺水资源、产生大量噪音。项目支持方则反驳，这类工程可为乡村、工业区
创造就业、吸引投资、推动基础设施升级，居民部分担忧存在夸大。但相关
观点未能遏制禁令出台的浪潮（资料来源：同花顺，新浪财经）
10. 英伟达据悉与多家华尔街金融巨头合作，共同推进一项规模达 5000 亿
美元的人工智能融资计划。（资料来源：同花顺）
重要公司资讯
1. 宇 树 科技：IPO 网上发行 有效 申购倍数 8288.82 倍，最终 中签率
0.01809759%。（资料来源：同花顺）
2.
江波龙：2026 年上半年净利润 105.77 亿元，同比增长71,528.66%。拟
以 4 亿元-8 亿元回购公司股份。（资料来源：同花顺）
3.
恒逸石化：2026 年上半年净利润 59.02 亿元，同比增2500.73%。（资料
来源：同花顺）
4.
洁美科技：拟发行股份收购埃福思科技100%股权， 交易作价9.15 亿元。
（资料来源：同花顺）
5.
通威股份：收购丽豪清能 100%股权， 审计评估基础工作已初步完成。（资
料来源：同花顺）
东兴晨报 P3
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每日研报
【东兴食饮】
妙可蓝多（600882.SH）：BC 双驱动，奶酪龙头再启高增长（20260807）
2026 年奶酪需求处于“缓慢、分层、结构性复苏”阶段，行业最困难的库存和价格竞争阶段已逐步过去，前
期压制行业发展的核心负面因素已逐步消解。一是行业竞争格局优化， 中小品牌因产品同质化、 渠道弱势逐步
退出市场，无序价格战基本结束，行业盈利环境改善；二是渠道库存回归健康水平，经过 2024-2025 年的持
续去库存，终端渠道库存周转效率提升；三是消费信心持续回暖，奶茶、西餐等餐饮端应用场景的增多，奶酪
需求也持续增加。
在这个过程中，我们看到头部企业呈现快于行业的恢复势头，且头部企业的市场占有率与其他竞争对手进一
步拉大。妙可蓝多作为行业的头部企业， 呈现出优于竞争对手的表现， 随着蒙牛将旗下奶酪业务全部整合到妙
可蓝多旗下，公司 B 端业务能力得到整体提升。同时，公司在 C 端与平价零食体系合作，借助平价零食体系
成功向三四线城市渗透。
妙可蓝多的增长框架可以概括为“一块基本盘、两条增长线、一个长期期权” 。基本盘是儿童奶酪棒及即食营
养业务；第一条增长线是成人休闲和家庭餐桌，提高 C 端人群与频次；第二条增长线是餐饮工业，扩大 B 端
客户与产品组合；长期期权是乳清蛋白和功能营养，提高产业链附加值。
公司盈利预测及投资评级：我们预计 2026 年公司实现销售收入 66.80 亿元，同比增长 18.58%，实现归母净
利润 3.36 亿元，同比增长 201.26%，实现 EPS0.66 元，当前股价对应 PE33 倍。用 2026 年预测净利润计算
的净利率为 5%，与乳制品行业龙头企业相比净利率水平偏低，认为公司净利率有继续向上修复空间，所以给
予 50 倍目标 PE，目标价 33 元，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：宏观需求恢复不及预期，行业需求复苏不及预期，公司 B 端和 C 端发展不及预期，原材料成本出
现大幅波动等。
（分析师：孟斯硕 执业编码： S1480520070004 电话： 010-66554041 分析师：王洁婷 执业编码：
S1480520070003 电话：021-25102900）
【东兴建材】经济逆周期调节和向新带来行业新机遇（20260804）
2026 年 7 月 30 日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
点评：
“向新”是经济发展的主基调和主方向，带来行业新机遇。会议提出“加快推动新旧动能转换” ，以及“推动
经济持续向新向优向好发展” 。2026 年在新质生产力持续发展的带动下， 中国经济保持了稳健的发展态势。 上
东兴晨报 P4
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半年高新技术产业累计固定资产投资同比增长 4.60%， 其中铁路、 船舶、 航空航天和其他运输设备制造业固定
资产投资同比增长 24.7%；计算机及办公设备制造业固定资产投资同比增长 8.10%；电信、广播电视和卫星
传输服务固定资产投资同比增长 4.3%； 计算机、 通信和其他电子设备制造业固定资产投资同比增长6.5%。在
全国固定资产投资同比下滑 5.70%， 房地产固定资产投资大幅下滑， 传统制造业固定资产投资和基础设施建设
投资的下滑的情况下，高新技术产业仍保持了稳健的增长态势。
人工智能的快速发展下，中美两国成为新一轮科技革命的主导者和领军者。 会议中提出“深入实施‘人工智
能+’行动” ，发展智能经济新形态” 。人工智能在智算中心大力建设和大模型不断升级迭代的情况下，正在逐
步助力各个实业的发展，推动新质生产力的发展。2026 年上半年集成电路产量同比增长 23.10%；工业机器
人产量同比增长 28%；服务机器人产量同比增长 11.9%。从出口看，2026 年上半年出口较好增长的情况下，
产品结构优化也非常明显。 高新技术产品高增长， 传统产品则出现较大下滑。 上半年出口增速较好的产品为高
新技术产品同比增 35.4%，其中集成电路同比增 90%，汽车（包括底盘）同比增 50.4%，自动数据处理设备
及其系统同比增 38.7%，船舶同比增 26.5%等。而陶瓷及
农产品则同比下滑 20.4%，玩具同比下滑 12.6%，
鞋靴同比下滑 10.3%等。
人工智能拉动相关产业链， 保持高增长发展态势。人工智能模型提高办公效率， 在编程、 医疗和科研领域等已
爆发出很大的生产效率。随着“人工智能+”在国内的进一步推进，人工智能会在各个实业领域形成新的智能
经济新形态，进一步推动经济稳健发展。
会议中提出 “加强基础研究的长期稳定支持” ， “积极推动前沿技术突破和未来产业发展” 。积极推动科技发展，
通过落地 AI 等高科技，发展前沿技术和未来产业，打造新兴支柱产业，科技赋能实业，推动传统产业改造升
级成为长期的发展方向和主基调。 科技的力量正在推动经济更快更好地发展， 中国经济发展的新动能在 “十五
五”开局之年已经开始涌现，并逐步启动发力。我们要着眼 AI 产业链带来的新需求，把握高科技新需求带来
的行业新机遇。建筑材料中的相关新材料行业比如像电子玻纤、人造金刚石、玻璃基板等行业直接受益于 AI
的快速发展。
逆周期调节是当前应对经济发展波动的必要之举，推动传统行业供需新平衡建立。 会议中还提出“加大逆周
期调节力度，扩大内需，优化供给，切实保障和改善民生” 。在旧动能向新动能转换的过程当中，以房地产为
主的传统旧动能对经济的发展产生拖累， 在新兴支柱产业还未完善和成熟的情况下， 逆周期调节是应对当前经
济波动的必要之举。2026 年上半年在新质生产力的带动下，经济更加注重高质量发展，像地方专项债的发行
额度为 2.07 亿元，同比下滑 4.35%，占全年发行限额的 47.08%。在房地产的拖累下，固定资产投资持续下
滑，消费和投融资等经济各个方面均受到影响。但这也为下半年逆周期调节提供了基础和必要。2026 年 7 月
两重项目清单已完全下达，安排超长期国债 8000 亿元（2026 年限额 1.3 万亿） ，用于1417 个项目。
在筑牢安全屏障部分，会议提出继续要“稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融
机构改革化险” 。我们从 2022 年开始在市场上首次提出房地产负向循环的机制和框架，并每年进行跟踪。也
看到 2026 年上半年地产对于经济的拖累还在继续，虽然一些积极的改善信号在显现，但是作为经济旧动能的
地产拖累也不能轻视。
所以，会议提出“宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两
新”工作。会议提出“扩大优质供给，挖掘服务消费潜力” ， “扎实推进’六张网’规划建设”,包括水网、新
东兴晨报 P5
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型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网，这既是稳投资，扩内需的重要方向，也是新质生产
力发展的基础设施需要。2026 年下半年宏观政策的逆周期调节有望带来相关需求的探底回稳。同时，会议中
再次提到“继续综合整治‘内卷式’ ”竞争” 。传统建筑材料行业在长期处于景气度历史低迷的环境下，优胜劣
汰带来的供给端优化会不断持续。 “反内卷”政策的叠加发力，会加速传统行业供给端的进一步优化。供需两
端的发力， 有利于建筑建材行业供需新平衡的建立， 有利于行业的估值修复。 如果再叠加新需求的释放， 相关
细分行业将保持持续的高景气向上态势。
投资建议：随着以 AI 产业链等为代表的新质生产力进一步发展，新需求将得到不断地释放，中国新经济长期
发展向好方向不变。所以，我们将继续着眼AI 产业链等新需求的释放带来的细分行业持续的高景气。着眼AI
等新需求继续释放带来的受益标的，比如电子布、金刚石散热材料和玻璃基板等。
随着 2026 年下半年“反内卷”和“逆周期”调节进入发力阶段，有利于传统行业供给优化和需求恢复。着眼
“反内卷”和“逆周期调节”对于行业供需新平衡的推动以及行业的估值修复。继续着眼受益存量和“两重”
项目的行业，着眼行业中龙头和优秀的公司。
风险提示：政策落地节奏和力度的不确定性、行业供给端优化速度低于预期。
（分析师：赵军胜 执业编码：S1480512070003 电话：010-66554088）
东兴晨报 P6
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师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确
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东兴晨报 P7
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行业评级体系
公司投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；
推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。
行业投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。