摘要：
本周观点：自主车企出口销量维持较高增速。在国内乘用车市场
受补贴退坡和需求透支等影响下景气度下滑的背景下，出口销量成为自主车企销量增长的重要引擎。2026 年5 月，
比亚迪/吉利汽车/
上汽集团/
长城汽车分别实现出口销量16.06/8.51/12.95/5.07万辆，同比+80.4%/+183.7%/+32.5%/+46.8% ，出口占比达41.9%/35.8%/37.1%/50.5%。我们认为，在海外燃油价格抬升的影响下，全球新能源车市场需求有望维持高景气，自主车企新能源乘用车销量产品力领先。随着渠道建设、运力提升以及本地产能逐步投产爬坡，我国自主车企销量有望进一步提升，持续修复车企盈利能力。行业动态：行业要闻，一是比亚迪计划年底前建成2 万座超充站；二是文远知行与Uber 宣布落地西班牙首个Robotaxi 服务。上市车型，吉利熊猫、领克08 和奇瑞瑞虎8Pro 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300 指数0.21pct。2026 年6月1 日至6 月5 日，沪深300 指数涨跌幅-1.54%，申万汽车板块涨跌幅-1.74%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-3.31%/-5.06%/-0.91%/-0.10%。截至2026 年6 月5 日，申万汽车板块PE（TTM）27.8 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：5 月25-31 日，乘用车市场零售销量完成55.6 万辆，较上年同期-12%，较上月同期+16%，新能源车市场零售35.5 万辆，同比+8%，较上月同期+19%，周度乘用车市场新能源零售渗透率63.8%。投资建议：自主车企出口销量维持较高增速，全球化趋势进一步加快，看好乘用车企盈利修复，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的
均胜电子，
德赛西威，
北特科技，
三花智控，
拓普集团，
银轮股份，
伯特利，
浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头
潍柴动力，
宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测行业研究报告请认真阅读文后免责条款股票代码股票简称2026/06/05EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E002594.SZ比亚迪93.013.585.566.746.8026.016.713.813.70175.HK吉利汽车18.411.632.002.442.8611.39.27.56.4未评级9868.HK小鹏集团-W65.00-0.600.201.532.69-325.042.524.2未评级600699.SH均胜电子26.400.861.391.631.5230.619.016.217.3002920.SZ德赛西威94.424.114.915.926.7923.019.215.913.9未评级603596.SH伯特利30.822.161.802.212.6114.317.213.911.8未评级002126.SZ银轮股份50.061.131.621.942.4244.230.925.820.7601689.SH拓普集团68.001.601.932.352.8342.535.228.924.0未评级603119.SH浙江荣泰73.700.770.821.171.6696.389.463.044.3未评级002050.SZ三花智控47.510.971.071.271.5249.244.437.431.2603009.SH北特科技50.300.350.500.750.78142.5100.267.164.1未评级000338.SZ潍柴动力31.121.251.661.932.2224.818.716.114.0未评级600066.SH宇通客车30.572.512.783.143.5112.211.09.78.7未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，已评级标的2028年盈利预测和未评级标的盈利预测均来自Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表目录表1：快讯速览...................................................................................................................................... 1表2：上市车型...................................................................................................................................... 2表3：重点公司公告.............................................................................................................................. 3表4：个股涨跌幅排名.......................................................................................................................... 4行业研究报告请认真阅读文后免责条款
1 本周观点
自主车企出口销量维持较高增速。在国内乘用车市场受补贴退坡和需求透支等影响下景气度下滑的背景下，出口销量成为自主车企销量增长的重要引擎。2026 年5 月，比亚迪/吉利汽车/上汽集团/长城汽车分别实现出口销量16.06/8.51/12.95/5.07 万辆，同比+80.4%/+183.7%/+32.5%/+46.8%，出口占比达41.9%/35.8%/37.1%/50.5%。我们认为，在海外燃油价格抬升的影响下，全球新能源车市场需求有望维持高景气，自主车企新能源乘用车销量产品力领先。随着渠道建设、运力提升以及本地产能逐步投产爬坡，我国自主车企销量有望进一步提升，持续修复车企盈利能力。
2 行业动态
2.1 行业要闻表1：快讯速览电动化
宁德时代\巧克力换电累计落站1650 座，2026 年预计超3000 座。截至2026 年5 月，巧克力换电站在全国范围内落1650 座，覆盖127 城。不到半年，新增落站超600 站、覆盖82 城。高速网络建设方面，计划2027 年将形成“11 纵9 横”高速换电网络。根据规划，2026 年底巧克力换电站将突破3000 座，全国范围内覆盖近190 城。全球37 国电动车销量创月度新高。受中东地缘冲突推高燃油价格、用车成本抬升的影响，全球37 个国家在3 月或4 月创下电动汽车单月销量纪录。在有统计数据的150 个国家中，澳大利亚、英国等28 国3 月电动车销量刷新月度纪录，巴西、菲律宾等9国于4 月创下销量新高。贵州优化充换电设施布局，年内落地2 万辆新能源货车。贵州省人民政府办公厅发布关于印发《贵州省推动服务业扩能提质行动方案》的通知。文件指出，优化充换电设施布局，推广新能源货车2 万辆以上。比亚迪计划年底前建成2 万座超充站。6 月2 日，深圳市深汕特别合作区产业投资促进大会召开。比亚迪副总裁罗忠良在会上表示，公司计划今年年底前建成2 万座超充站。截至5 月底，已建成超6150 座，其中深圳149 座。
中国石化与比亚迪、
广汽集团合作。6 月3 日，中国石化与比亚迪签署产业和资本合作框架协议，双方将在闪充网络建设综合生态融合、产业链上下游协同三大领域推动多层次产业和资本合资合作，共建“万站聚能加油闪充”智慧能源生态。在充电网络建设领域实现互联互通，依托现有中国石化加能站网络推进闪充站建设运营，服务全国和全球车主。智能化
长安汽车未来五年将投千亿研发智能汽车领域。中国长安汽车集团有限公司董事长朱华荣宣布，中国长安将智能作为转型升级的核心，安全作为底线，并计划在未来五年投入超1000 亿元，新增一万人规模的科研团队。Waymo 携手极氪推出专属自动驾驶出租车。行业研究报告请认真阅读文后免责条款谷歌旗下Waymo 将推出一款专为robotaxi 无人出租车打造的全新自动驾驶车型，在美国加利福尼亚州与亚利桑那州开展全自动驾驶载客服务。该四座厢式车型由Waymo 与中国车企吉利旗下极氪联合打造，双方早在2021年便宣布开展合作。文远知行与Uber 宣布落地西班牙首个Robotaxi 服务。6 月2 日，文远知行WeRide 与优步Uber 宣布，计划在马德里推出西班牙首个商业化Robotaxi 试点服务。这是文远知行与Uber 首次携手进入欧洲市场。商业化Robotaxi 服务将于今年内正式启动。鸿蒙智行发布5 月车主用车报告，辅助驾驶里程7.8 亿公里。6 月4 日，鸿蒙智行发布5 月车主用车报告。辅助驾驶里程7.8 亿公里，高速领航辅助里程5.0 亿公里，城区领航辅助里程2.7 亿公里，历史累计辅助驾驶里程92.4 亿公里。出海上汽名爵欧洲首座工厂将落地西班牙。上汽集团旗下名爵品牌选定西班牙建设其首座欧洲整车工厂，此举有助于上汽集团缓冲欧盟关税带来的成本冲击。据当地政府披露，这座落户西班牙西北部的项目初期投资约2 亿欧元（折合2.32 亿美元，不含港口配套费用），规划年产能12 万辆，预计将于2028 年正式投产。奇瑞携轻型电动车进军日本市场。奇瑞计划在日本畅销的轻型车细分市场推出一款小型电动车。奇瑞的合资企业将于2027 年在日本推出Emta 品牌轻型电动车。这款小车将与已率先登陆日本的比亚迪Racco 展开竞争。比亚迪开设德国首家腾势门店。比亚迪日前在德国汉堡的高端商业区开设了旗下豪华品牌腾势的德国首家门店。这家腾势门店毗邻一众奢侈品牌门店，采用直营模式面向高净值客群销售车型，意在扭转外界对中国纯电车型主打低价、挤压本土车企市场的固有刻板印象。广汽埃安正式登陆英国市场，AION V 同步亮相。广汽埃安英国上市发布会圆满举行，伦敦AION Auto UK 全新旗舰店完成了正式揭幕，将以沉浸式空间展现广汽埃安“时尚、智能、安心”的绿色出行理念。与此同时，全球战略车型AION V 同步完成英国官方首秀。数据来源：乘联分会，华龙证券研究所2.2 上市车型表2：上市车型生产厂商车型类型上市时间售价（万元）动力类型全新/更新上周新上市重点车型吉利汽车熊猫小型车2026/6/15.09纯电更新领克08SUV2026/6/318.88插混更新领克10轿车2026/6/317.98插混更新领克17轿车2026/6/318.58插混更新奇瑞汽车瑞虎8 PROSUV2026/6/212.99燃油更新瑞虎8 PLUSSUV2026/6/212.99-14.49燃油更新行业研究报告请认真阅读文后免责条款2.3 公司公告表3：重点公司公告公告类型公告公司公告日期主要内容利润分配
亚太股份2026/6/4公司股东会审议通过的2025 年度权益分派方案为：以截至2025 年12月31 日公司总股本7.39 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利1 元（含税），共计派发现金0.74 亿元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。剩余未分配利润结转至以后年度分配。利润分配
贝斯特2026/6/3公司拟以总股本5.02 亿股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利人民币1.40 元（含税）；不进行资本公积金转增股本；不送红股。利润分配
美湖股份2026/6/3公司拟以方案实施前的公司总股本3.39 亿股为基数，每股派发现金红利0.06 元（含税），共计派发现金红利0.20 亿元。
3 本周行情
行业方面，本周（2026 年6 月1 日至6 月5 日）申万汽车板块涨跌幅-1.74%，涨跌幅在31 个行业中排名第16。细分板块中，乘用车板块涨跌幅-3.31%，商用车板块涨跌幅-5.06%，汽车零部件板块涨跌幅-0.91%，汽车服务板块涨跌幅-0.10%。同期沪深300 涨跌幅-1.54%，万得全A 涨跌幅-1.17%。图1：本周申万行业涨跌幅行业研究报告请认真阅读文后免责条款图2：申万汽车子板块涨跌幅个股方面，本周151 只个股上涨，172 只个股下跌，涨跌幅前五的个股为
长华集团（+29.85%），
中捷精工（+28.95%），
模塑科技（+21.93%），美湖股份（+19.19%），
科华控股（+17.43%）；涨跌幅后五的个股为
盛帮股份（-16.77%），
天普股份（-16.26%），
瑞玛精密（-13.78%），潍柴动力（-11.94%），
长源东谷（-11.30%）。表4：个股涨跌幅排名排名代码股票简称周涨跌幅EPS（元）PE涨跌幅前10（%）（亿元）2025E2026E2025E2026E605018.SH长华集团29.85-0.29-50.03301072.SZ中捷精工28.95----000700.SZ模塑科技21.93-0.66-22.96603319.SH美湖股份19.19-0.57-68.05603161.SH科华控股17.43----002965.SZ
祥鑫科技16.01----002708.SZ
光洋股份15.77----605319.SH
无锡振华14.57-1.68-14.84920221.BJ
易实精密14.48-0.57-26.88603201.SH
常润股份13.45----涨跌幅后5301233.SZ盛帮股份-16.77----605255.SH天普股份-16.26----002976.SZ瑞玛精密-13.78----000338.SZ潍柴动力-11.942,733-1.66-19.39603950.SH长源东谷-11.30----致预期。估值方面，截至2026 年6 月5 日收盘，申万汽车板块PE 为27.8 倍, 较上周环比下跌。子板块中，乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块PE为27.2/25.1/28.3/46.8 倍。行业研究报告