一、 本周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现优于大盘

一、 本周钢铁板块及个股表现：钢铁板块表现优于大盘
本周钢铁板块上涨2.31%，表现优于大盘；本周沪深300 下跌0.54%到4842.17；涨跌幅前三的行业分别是医药(10.33%)、农林牧渔(7.16%)、汽车(6.72%)。图 1：各行业板块一周表现（%）本周特钢板块上涨1.65%，长材板块上涨4.35%，板材板块上涨2.69%；铁矿石板块上涨6.19%，钢铁耗材板块下跌2.87%，贸易流通板块下跌3.393%。图 2：钢铁三级板块涨跌幅（%）本周钢铁板块中涨跌幅前三的分别为银龙股份(18.16%)、图南股份(15.49%)、首钢股份(13.74%)。图 3：钢铁板块个股表现（%）10.337.16 6.72 5.36 5.18 4.52 4.41 3.98 3.94 2.84 2.76 2.31 2.23 2.22 2.12 2.12 1.98 1.91 1.60 1.46 1.27 0.86 0.64-0.09 -0.30 -0.33-3.05 -4.02-9.49(15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.015.06.194.352.691.65-2.87-3.39(4.0)(2.0)0.02.04.06.08.0铁矿石长材板材特钢钢铁耗材贸易流通-15-10-5银龙股份图南股份首钢股份八一钢铁中南股份鄂尔多斯海南矿业广大特材ST沪科大中矿业福然德ST西钢钒钛股份浙商中拓金洲管道中信金属方大特钢友发集团华菱钢铁久立特材宝钢股份甬金股份新钢股份三钢闽光河钢资源山东钢铁本钢板材沙钢股份重庆钢铁宝地矿业安阳钢铁抚顺特钢常宝股份金岭矿业屹通新材中钢洛耐柳钢股份鞍钢股份河钢股份南钢股份包钢股份中信特钢马钢股份太钢不锈杭钢股份新兴铸管盛德鑫泰酒钢宏兴武进不锈凌钢股份五矿发展方大炭素博云新材请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6二、本周核心数据
1、供给
⚫日均铁水产量：截至7 月3 日，日均铁水产量为243.25 万吨，周环比增加0.30 万吨，周环比增加0.12%，同比增加0.40%。⚫高炉产能利用率：截至7 月3 日，样本钢企高炉产能利用率91.3%，周环比增加0.22 百分点。⚫电炉产能利用率：截至7 月3 日，样本钢企电炉产能利用率61.6%，周环比下降0.61 百分点。⚫五大钢材品种产量：截至7 月3 日，五大钢材品种产量765.5 万吨，周环比增加5.80 万吨，周环比增加0.76%。图 4：247 家钢铁企业：日均铁水产量（万吨）图 5：247 家钢铁企业：高炉产能利用率（%）图 6：87 家独立电弧炉钢厂：产能利用率（%）图 7：五大品种钢材合计产量（万吨）螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/7/32026/6/26周变动环比1.53%0.00%1.15%-0.55%0.41%0.76%2025/7/4年变动-5-13-1-8同比-2.06%1.09%-5.88%-1.43%6.01%-1.02%表1：五大钢材品种产量（万吨）五大钢材品种产量1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7
2、需求
⚫五大钢材品种消费量：截至7 月3 日，五大钢材品种消费量842.1 万吨，周环比增加27.16 万吨，周环比增加3.33%。⚫建筑用钢成交量：截至7 月3 日，主流贸易商建筑用钢成交量9.1 万吨，周环比下降0.04 万吨，周环比下降0.47%。⚫30 大中城市商品房成交面积：截至2026 年6 月28 日，30 大中城市商品房成交面积为309.9 万平方米，周环比增加124.3 万平方米。⚫地方政府专项债净融资额：截至7 月5 日，地方政府专项债净融资额为36077 亿元，累计同比下降8.51%。图 8：五大品种钢材消费量（万吨）图 9：主流贸易商建筑用钢成交量（万吨）螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/7/32026/6/26周变动环比11.27%0.98%0.40%1.78%1.42%3.33%2025/7/4年变动-15-4-31-2-43同比-6.61%-5.15%-9.58%-2.74%5.88%-4.88%表2：五大钢材品种消费量（万吨）五大钢材品种消费量图 10：30 大中城市:商品房成交面积（万立方米）图 11：地方政府专项债净融资额（亿元）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-10000100002000030000400005000060000700001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8
3、库存
⚫五大钢材品种社会库存：截至7 月3 日，五大钢材品种社会库存1169.4 万吨，周环比增加24.52 万吨，周环比增加2.14%，同比增加27.64%。⚫五大钢材品种厂内库存：截至7 月3 日，五大钢材品种厂内库存453.7 万吨，周环比下降2.46 万吨，周环比下降0.54%，同比增加7.05%。图 12：五大钢材品种社会库存（万吨）图 13：五大钢材品种厂内库存（万吨）螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/7/32026/6/26周变动环比1.99%6.81%2.52%0.98%0.33%2.14%2025/7/4年变动同比36.22%25.71%34.41%3.40%11.07%27.64%螺纹钢线材热轧板卷冷轧板卷中厚板五大材合计2026/7/32026/6/26周变动-3-1-1-2环比-1.63%3.12%0.22%-1.81%-0.84%-0.54%2025/7/4年变动-2-5同比6.98%53.11%2.57%-4.55%-6.05%7.05%五大钢材品种厂内库存表3：五大钢材品种社会库存（万吨）五大钢材品种社会库存表4：五大钢材品种厂内库存（万吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9
4、价格&利润
钢材价格：●普钢综合指数：截至7 月3 日，普钢综合指数3435.8 元/吨，周环比下降24.09 元/吨，周环比下降0.70%，同比增加2.69%。●特钢综合指数：截至7 月3 日，特钢综合指数6688.7 元/吨，周环比下降8.78 元/吨，周环比下降0.13%，同比增加1.61%。图 14：普钢价格综合指数（元/吨）图 15：特钢价格综合指数（元/吨）螺纹钢：HRB400E：Φ12高线：HPB300：Φ8冷轧板卷：0.5mm热轧板卷：3mm普中板：8mm造船板：20mmH型钢：300*300工字钢：25#槽钢：16#2026/7/32026/6/26周变动-33-24-22-30-19-18-18-21-27环比-0.97%-0.69%-0.55%-0.88%-0.49%-0.47%-0.54%-0.60%-0.78%2025/6/30年变动-112同比1.84%1.89%2.85%2.31%2.90%-2.86%5.38%1.91%1.30%表5：钢材分品种价格（元/吨）钢材分品种价格1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10钢厂利润：●全国平均铁水成本：截至7 月3 日，全国平均铁水成本为2459 元/吨，周环比增加11.0 元/吨。●电炉吨钢利润：截至7 月3 日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-44 元/吨，周环比下降10.0 元/吨，周环比下降29.41%。●高炉吨钢利润：截至7 月3 日，螺纹钢高炉吨钢利润为-61 元/吨，周环比下降54.0 元/吨，周环比下降771.43%。●247 家钢铁企业盈利率：截至7 月3 日，247 家钢铁企业盈利率为42.86%，周环比下降8.2pct。图 16：全国平均铁水成本（%）图 17：螺纹钢高炉吨钢利润（元/吨）图 18：建筑用钢电炉吨钢利润（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-300-200-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-300-200-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11图 19：样本钢企盈利率（%）期现货基差：●热轧基差：截至7 月3 日，热轧板卷现货基差为21 元/吨，周环比下降3.0 元/吨。●螺纹基差：截至7 月3 日，螺纹钢现货基差为108 元/吨，周环比增加1.0 元/吨。●焦炭基差：截至7 月3 日，焦炭现货基差为-78 元/吨，周环比下降18.0 元/吨。●焦煤基差：截至7 月3 日，焦煤现货基差为87 元/吨，周环比下降38.0 元/吨。●铁矿石基差：截至7 月3 日，铁矿石现货基差为-40 元/吨，周环比下降1.0 元/吨。图 20：热轧板卷、螺纹期现货基差（元/吨）图 21：焦炭、焦煤、铁矿石期现货基差（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-600-400-200热轧基差螺纹基差-1000-500焦炭基差焦煤基差铁矿基差请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12
5、原料
价格&利润：●港口铁矿石价格：截至7 月3 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为699 元/吨，周环比下跌9.0 元/吨。●港口炼焦煤价格：截至7 月3 日，京唐港主焦煤库提价为2130 元/吨，周环比下跌30.0 元/吨。●一级冶金焦价格：截至7 月3 日，一级冶金焦出厂价格为2210 元/吨，周环比增加55.0 元/吨。●焦企吨焦利润：截至7 月3 日，独立焦化企业吨焦平均利润为47 元/吨，周环比增加16.0 元/吨。●铁废价差：截至7 月3 日，铁水废钢价差为107.1 元/吨，周环比增加32.2 元/吨。图 22：日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）（元/吨）图 23：京唐港山西主焦煤库提价（元/吨）图 24：河北唐山一级冶金焦出厂价（元/吨）图 25： 独立焦化企业：吨焦平均利润（元/吨）图 26：铁水成本与废钢价格价差（元/吨）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-200-150-100-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-200-1002024-032024-092025-032025-092026-03价差（右轴）铁水成本废钢价格请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13三、上市公司估值表及重点公告
1、上市公司估值表
2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E 2028E 2025A2026E2027E 2028E宝钢股份5.59103.5117.9131.5143.00.480.540.600.6611.610.39.38.5华菱钢铁3.5426.137.343.049.70.380.540.630.739.36.65.64.8南钢股份4.7028.730.633.736.90.470.500.550.6010.19.58.67.8首钢股份3.5610.013.215.721.30.130.170.200.2727.720.917.513.0中信特钢13.1259.364.869.974.21.171.281.391.4711.210.29.58.9甬金股份23.745.56.57.58.41.511.782.042.3115.713.411.610.3久立特材23.8515.114.615.819.01.591.491.621.9515.016.014.712.2常宝股份6.384.86.07.08.10.540.660.780.9011.89.78.27.1首钢资源1.935.79.410.510.40.110.180.210.2017.310.49.39.4河钢资源12.895.78.010.29.50.871.241.561.4614.810.48.28.9股票名称表6：重点上市公司估值表归母净利润(亿元)EPS（元/股）P/E位为人民币；收盘价截至7月3日。
2、上市公司重点公告
【山东钢铁】山东钢铁股份有限公司高级管理人员增持公司股份计划公告：2026 年7 月2 日，公司收到副总经理王培文先生的《关于增持公司股份的通知》，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司内在价值的认可，王培文先生于2026 年7 月2 日通过上海证券交易所集中竞价交易系统以自有资金增持公司股份95,000 股，增持金额120,650 元（不含交易费用，下同）。同时，计划自2026 年7 月2 日起6 个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易系统以自有资金增持公司股份，拟增持金额不低于30 万元（含2026 年7 月2 日已增持金额），本次增持股份数量和比例以实际增持为准，增持不设置价格区间，将根据对公司股票价值判断情况及资本市场整体趋势，逐步实施增持计划。【久立特材】关于股份回购进展情况的公告：浙江久立特材科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2026 年3月24 日召开第七届董事会第十九次会议，审议通过了《关于回购公司股份的议案》。公司决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份，用于实施员工持股计划、股权激励或转换上市公司未来发行可转换为股票的公司债券。本次回购价格不超过人民币50.00 元/股，用于回购的资金总额不低于人民币1.5 亿元且不超过人民币2 亿元（均含本数），本次回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购方案之日起12 个月内。截至2026 年6 月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购公司股份2,700,000 股，占公司总股本的0.28%，最高成交价为30.30 元/股，最低成交价为28.81 元/股，成交总金额为79,531,150 元（不含交易费用）。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 14【大中矿业】关于回购公司股份方案的公告暨回购股份报告书：基于对公司未来发展前景的信心和长期价值的合理判断，同时为维护广大投资者利益、增强投资者信心、促进公司长期健康发展，综合考虑公司经营情况、财务状况、盈利能力及发展前景等因素，公司拟使用自有资金及股票回购专项贷款资金以集中竞价方式回购公司股份，回购的股份将用于员工持股计划、股3 权激励或用于公司发行的可转换公司债券转股。如未能在股份回购完成之后36 个月内实施上述计划，未实施部分的回购股份将予以注销。如国家对相关政策作调整，则本回购方案按调整后的政策实行。本次拟用于回购的资金总额为不低于人民币40,000 万元（含）且不超过人民币80,000 万元（含）。按照回购股份价格上限53 元/股计算，预计回购股份数量7,547,169 股至15,094,339 股，4 占公司当前总股本1,533,080,435 股的比例为0.49%至0.98%，具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 15四、 本周行业重要资讯
1、焦炭开启第十轮提涨：邢台市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50 元/吨、干熄焦上调55 元/吨，自7 月6 日
0 时起执行。运城市场个别焦企计划调整焦炭价格，干熄焦上调55 元/吨，自7 月6 日0 时起执行。山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50 元/吨，干熄焦上调55 元/吨，自7 月6 日0 时起执行。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/TbyPdbK1Q_O5rXDLyNeYsg）
2、今年2000 亿元“两新”设备更新资金已全部下达涨：近日，国家发展改革委已经下达今年第三批设备更新项
目清单和资金安排，支持能源电力、物流、教育、养老机构、线下消费商业设施、老旧营运货车、住宅老旧电梯等领域设备更新和老旧小区加装电梯。目前，全年2000 亿元设备更新资金总额已下达完毕，共支持22 个领域约1.1 万个项目，对加快产业升级、促进绿色发展、改善民生福祉、强化安全保障提供有力支撑。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/TbyPdbK1Q_O5rXDLyNeYsg）3、12 家钢厂陆续发布停产或检修计划：本周河北、山西、江苏、福建、四川、云南等地共计12 家钢厂陆续发布停产或检修计划，涉及高炉、轧线等多环节，最多停产检修65 天，其中，唐山燕山钢铁计划于7 月5 日起对1 座2560m3高炉停产检修65 天，日均铁水产量减少0.59 万吨；其1 座180T 转炉同步停产检修65 天，日均粗钢产量减少0.49 万吨。河北鑫达钢铁6 月30 日起，检修1 座1080m3高炉，为期45 天；影响铁水0.35 万吨/天。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/zzusLAk69QU092fA3zkqMw）
4、多地密集公示钢铁产能置换方案：2026 年5—6 月，山东、浙江、重庆、辽宁四省工信部门先后发布钢铁产能
置换相关公告，涵盖新建项目公示、违规产能整改补充置换、技改项目置换执行核验三类情形，结合新版《钢铁行业产能置换实施办法》落地实施，行业减量升级、闭环监管趋势凸显。目前看，多地严格落实减量置换、严控新增产能，收紧供给预期，利好钢材价格走势。（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/6D6zN8_wOu2PYbKsoOCnZg）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 16五、风险因素1)地产进一步下行。2)钢铁冶炼技术发生重大革新。3)钢铁工业高质量发展进程滞后。4)钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。5)钢材出口面临目的国关税壁垒。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 17研究团队简介高升，中国矿业大学(北京)采矿专业博士，高级工程师，中国矿业大学（北京）校外专业学位研究生导师，曾任中国煤炭科工集团二级子企业投资经营部部长、挂职下属煤矿副矿长，在煤矿生产一线工作多年，从事煤矿生产技术管理、煤矿项目投资和经营管理等工作。2022 年6 月加入信达证券研发中心，从事煤炭、钢铁及上下游领域研究，现为能源与双碳中心研究中心总经理、煤炭钢铁行业首席分析师。李睿，CPA，德国埃森经济与管理大学会计学硕士，2022 年9 月加入信达证券研发中心，从事煤炭和煤矿智能化行业研究。李栋，南加州大学建筑学硕士，2023 年1 月加入信达证券研发中心，从事煤炭行业研究。刘波，北京科技大学管理学本硕，2023 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事煤炭和钢铁行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 18