核心观点
行业研究·行业周报医药生物S0980521120001S0980521060003S0980522080001相关研究报告《海外制药企业2025Q4&全年业绩回顾——2026 会是下一个BD大年吗？》——2026-02-26《医药行业专题报告—— 25Q4 持仓调整筑底，2026 年医药板块有望迎来修复性机会》——2026-02-13《医药生物周报（26 年第5 周）-Roche 口服BTK 抑制剂PPMS 三期临床数据公布》——2026-02-12《关注低估值和业绩修复的服务及消费板块——医药生物行业2026 年2 月投资策略》——2026-02-11《
创新医疗器械盘点系列（4）：肿瘤基因检测的“勇敢者游戏”（上篇）》——2026-02-02本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务跌幅居前。本周全部A 股下跌1.26%（总市值加权平均），沪深300 下跌1.07%，创业板指下跌2.45%，生物医药板块整体下跌2.78%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌1.98%，生物制品下跌3.07%，医疗服务下跌4.71%，医疗器械下跌2.94%，医药商业下跌1.93%，中药下跌2.04%。医药生物市盈率（TTM）36.18x，处于近5 年历史估值的78.6%分位数。生物医药在政府工作报告中首次被定位为新兴支柱产业。在2025 年工作回顾总结中，政府工作报告提出“新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列”，肯定了中国生物医药产业在过往所取得的成绩，同时明确“十五五”期间要实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，“打造生物医药等新兴支柱产业”，这是继“十四五”将生物医药列为战略性新兴产业之后，国家层面对生物医药行业定位的又一重大升级。“创新、养老、开放、强基”是“十五五”期间的重点发展机遇：1）创新方面，“建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展具身智能、脑机接口等未来产业”，而在支付端将加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展。2）养老方面，国家将在过往试点基础上推行长期护理保险制度，扩大普惠养老服务供给，推进银发经济高质量发展。3）对外开放方面，将继续以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，进一步扩大生物技术、外商独资医院等领域开放试点。4）而在强化基本医疗卫生服务上，重点是优化医疗机构功能定位和布局，加强基层用药衔接，做实家庭医生签约服务，促进分级诊疗；深化以公益性为导向的公立医院改革，加强县区、基层医疗机构运行保障。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元) 2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E300760.SZ
迈瑞医疗116.798.8111.5131.319.322.820.217.2688271.SH
联影医疗12.618.923.727.785.457.145.438.9603259.SH
药明康德93.5111.6127.3145.131.726.523.320.4300832.SZ
新产业18.316.920.023.322.524.320.517.6301363.SZ
美好医疗3.63.54.55.848.950.839.530.9300015.SZ
爱尔眼科35.640.648.356.627.824.420.517.5002223.SZ
鱼跃医疗18.120.123.727.821.519.316.414.0300685.SZ
艾德生物2.53.23.84.532.125.821.418.2603301.SH
振德医疗3.93.95.05.760.459.646.940.7688046.SH
药康生物1.11.41.71.963.848.542.237.3603882.SH
金域医学(3.8)6.98.5-(37.8)20.917.1-603939.SH
益丰药房15.317.320.123.219.317.114.712.7603233.SH
大参林9.112.114.918.024.418.515.012.49926.HK康方生物(5.1)0.37.317.9(169.3) 3004.5119.448.66990.HK科伦博泰生物-B 优于大市(2.7)(7.2)(3.0)4.8(299.6) (110.9) (264.7)168.30013.HK和黄医药2.729.84.77.564.65.937.223.42162.HK康诺亚-B(5.2)(4.9)(5.8)0.5(26.6)(28.0) (23.8)258.61530.HK三生制药20.999.628.832.123.64.917.115.32273.HK固生堂3.13.74.75.918.615.512.29.71789.HK爱康医疗2.73.34.04.823.419.416.013.3政府工作报告明确将生物医药打造为新兴支柱产业政府工作报告首次将生物医药定位为“新兴支柱产业”。在2025 年工作回顾总结中，政府工作报告提出“新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列”，肯定了中国生物医药产业在过往所取得的成绩，同时明确“十五五”期间要实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，“打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”，这是继“十四五”将生物医药列为战略性新兴产业之后，国家层面对生物医药行业定位的又一重大升级。2025 年推进医疗卫生强基工程。完善儿科和精神卫生服务体系，全国二三级公立综合医院儿科服务实现全覆盖。有效防控基孔肯雅热等传染病疫情。健全基本医保参保长效机制，优化医药集采措施，推出商业健康保险创新药目录，长期护理保险制度覆盖3 亿人。表1：2024-2026 年政府工作报告中医药生物领域的相关表述对比股票简称
2026 年
2025 年
2024 年
产业定位生物医药：新兴支柱产业生物制造：未来产业生物制造：新增长引擎居民医保人均财政补助标准提高24 元提高30 元提高30 元强化基本医疗服务的具体要求实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系，提升爱国卫生运动成效，强化公共卫生能力。健全医疗、医保、医药协同发展和治理机制，深化以公益性为导向的公立医院改革，加强县区、基层医疗机构运行保障。强化薄弱专科建设，全方位提升急诊急救、血液保障和应急能力。优化医疗机构功能定位和布局，加强基层用药衔接，做实家庭医生签约服务，促进分级诊疗。推进中医药传承创新，促进中西医结合。健全多层次医疗保障体系，稳步推动基本医疗保险省级统筹，优化医药集中采购和价格治理，深化医保支付方式改革，完善结余资金使用政策。坚决打击欺诈骗保。加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展和治理。深化以公益性为导向的公立医院改革，推进编制动态调整，建立以医疗服务为主导的收费机制，完善薪酬制度，优化绩效考核。改善病房和诊疗条件，以患者为中心持续改善医疗服务。促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，实施医疗卫生强基工程。加强护理、儿科、病理、全科、老年医学专业队伍建设，完善精神卫生服务体系。优化药品和耗材集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心。健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药和医疗器械发展。完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量发展。加强疾病预防控制体系建设，统筹做好重点传染病防控。稳步推动基本医疗保险省级统筹，健全基本医疗保险筹资和待遇调整机制，深化医保支付方式改革，促进分级诊疗。全面建立药品耗材追溯机制，严格医保基金监管，让每一分钱都用于增进人民健康福祉。继续做好重点传染病防控。促进医保、医疗、医药协同发展和治理。推动基本医疗保险省级统筹，完善国家药品集中采购制度，强化医保基金使用常态化监管，落实和完善异地就医结算。深化公立医院改革，以患者为中心改善医疗服务，推动检查检验结果互认。着眼推进分级诊疗，引导优质医疗资源下沉基层，加强县乡村医疗服务协同联动，扩大基层医疗卫生机构慢性病、常见病用药种类。加强罕见病研究、诊疗服务和用药保障。加快补齐儿科、老年医学、精神卫生、医疗护理等服务短板，加强全科医生培养培训。促进中医药传承创新，加强中医优势专科建设。完善疾病预防控制体系。深入开展健康中国行动和爱国卫生运动，筑牢人民群众健康防线。养老护理深入实施积极应对人口老龄化国家战略，扩大普惠养老服务供给，积极发展农村养老服务，实施中度以上失能老年人养老服务消费补贴项目。积极开发老年人力资源，制定推进银发经济高质量发展的措施，完善老年用品产品、养老金融、旅居养老等支持政策。实施康复护理扩容提升工程。推行长期护理保险制度。加快发展第三支柱养老保险，实施好个人养老金制度。积极应对人口老龄化，完善发展养老事业和养老产业政策机制，大力发展银发经济。加快发展智慧养老。推进社区支持的居家养老，强化失能老年人照护，加大对老年助餐服务、康复辅助器具购置和租赁支持力度，扩大普惠养老服务，推动农村养老服务发展。加快建立长期护理保险制度。在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险。做好退役军人、军属和其他优抚对象服务保障。加强城乡社区养老服务网络建设，加大农村养老服务补短板力度。加强老年用品和服务供给，大力发展银发经济。推进建立长期护理保险制度。生育保障完善生育保险制度和生育休假制度制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。健全生育支持政策，优化生育假期制度，完善经营主体用工成本合理共担机制，多渠道增加托育服务供给，减轻家庭生育、养育、教育负担。“创新、养老、开放、强基”是“十五五”期间的重点发展机遇。政府工作报告提出“将加快建设健康中国，人均预期寿命提高到80 岁；积极应对人口老龄化，要求养老机构护理型床位占比提高到73%”。创新方面，“建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业”，而在支付端将加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展。养老方面，国家将在过往试点基础上推行长期护理保险制度，扩大普惠养老服务供给，推进银发经济高质量发展。对外开放方面，将继续以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，进一步扩大生物技术、外商独资医院等领域开放试点。而在强化基本医疗卫生服务上，重点是优化医疗机构功能定位和布局，加强基层用药衔接，做实家庭医生签约服务，促进分级诊疗；深化以公益性为导向的公立医院改革，加强县区、基层医疗机构运行保障。创新药出海合作持续深化。中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD 交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。近期多项基于技术平台的多项目的合作协议表明了中国创新药的研发能力不断获得跨国药企的认可，中国创新药的效率优势、成本优势得到持续的体现。图1：中国创新药licence-out 交易爆发图2：全球创新药获批数量及首发地区统计政策支持下创新医疗器械成果不断。2025 年以来，国内脑机接口产业政策频出。在收费端，2025 年3 月脑机接口技术首次被医保局设立为独立收费项目，为将来产品铺入临床打通路径。2025 年10 月，十五五规划将脑机接口设为未来产业。未来1-2 年产品研发与临床端也将迎来密集进展。国家医保局2026 年1 月20 日发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，指南设立导航、参与执行、精准执行等价格项目，打破手术入路、应用部位、国内外品牌等传统限制，让智能化的创新产品临床应用获得合理收费标准。图3：脑机接口示意图图4：图迈胸腹腔内窥镜手术系统所整理医疗服务和消费相关板块经过了长期的调整，估值位于历史低分位数，预计将在2026 年迎来基本面的改善。医疗服务：随着供给结构和消费环境的改善，业务逐步回暖；客单价稳定下诊疗量提升，龙头公司2026 年业绩指引积极，2026 年基本面和估值有望双修复。AI 相关业务的落地和赋能也开始为领先的医疗服务企业带来全新的增长动力。自25Q3 起A 股药房板块业绩边际改善显著，头部公司同店表现逐季度改善；9 部委明确行业集中度及连锁化率提升长期发展方向，非药品类调改、门店结构优化驱动中短期业绩改善。图5：医院（申万）PE-Bands图6：线下药房（申万）PE-Bands本周行情回顾本周全部A 股下跌1.26%（总市值加权平均），沪深300 下跌1.07%，中小板指下跌1.76%，创业板指下跌2.45%，生物医药板块整体下跌2.78%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌1.98%，生物制品下跌3.07%，医疗服务下跌4.71%，医疗器械下跌2.94%，医药商业下跌1.93%，中药下跌2.04%。个股方面，涨幅居前的是
亚虹医药-U（38.11%）、
安迪苏（20.00%）、
新和成（15.24%）、
华塑控股（13.03%）、
浙江医药（12.83%）、
中源协和（12.69%）、
多瑞医药（12.55%）、
九安医疗（10.48%）、
华兰股份（10.42%）、
蓝帆医疗（8.72%）。跌幅居前的是
天智航-U（-14.81%）、
锦波生物（-13.22%）、
福瑞医科（-13.09%）、
皓元医药（-12.32%）、
华大智造（-11.52%）、
海泰新光（-10.97%）、
三友医疗（-10.77%）、博苑股份（-10.76%）、
博瑞医药（-10.67%）、
兄弟科技（-10.38%）。本周恒生指数下跌3.28%，港股医疗保健板块下跌4.40%，板块相对表现弱于恒生指数。分子板块来看，制药板块下跌2.49%，生物科技下跌5.40%，医疗保健设备下跌3.64%，医疗服务下跌3.00%。市场表现居前的是（仅统计市值50 亿港币以上）药捷安康-B（33.53%）、
凯莱英（5.92%）、
荣昌生物（5.90%）、
百奥赛图-B（4.49%）、亮晴控股（4.35%）；跌幅居前的是宝济药业-B（-34.54%）、轩竹生物-B（-24.24%）、科济药业-B（-23.13%）、京东健康（-14.71%）、京东健康-R（-14.58%）。图7：申万一级行业一周涨跌幅（%）表2：本周A 股涨跌幅前十的个股情况本周涨幅前十本周跌幅前十股票简称涨幅股票简称跌幅亚虹医药-U38.11%天智航-U-14.81%安迪苏20.00%锦波生物-13.22%新和成15.24%福瑞医科-13.09%华塑控股13.03%皓元医药-12.32%浙江医药12.83%华大智造-11.52%中源协和12.69%海泰新光-10.97%多瑞医药12.55%三友医疗-10.77%九安医疗10.48%博苑股份-10.76%华兰股份10.42%博瑞医药-10.67%蓝帆医疗8.72%兄弟科技-10.38%板块估值情况医药生物市盈率（TTM）36.18x，全部A 股（申万A 股指数）市盈率22.35x。分板块来看，化学制药43.80x，生物制品45.58x，医疗服务32.48x，医疗器械39.48x，医药商业20.84x，中药26.64x图8：申万一级行业市盈率情况（TTM）图9：医药行业子板块一周涨跌幅（%）图10：医药行业子板块市盈率情况（TTM）推荐标的迈瑞医疗：公司作为国产医疗器械龙头，研发和销售实力强劲，国际化布局成果显著。公司受益于国内医疗新基建和产品迭代升级，并在海外加快高端客户拓展。微创外科、心血管等种子业务高速放量，“三瑞”数智化方案引领转型升级。联影医疗：公司致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案。高端升级+拓展海外市场驱动公司未来实现稳健增长，成长为全球影像设备龙头企业。药明康德：公司是行业中极少数在新药研发全产业链均具备服务能力的开放式新药研发服务平台，有望全面受益于全球新药研发外包服务市场的快速发展。公司“一体化、端到端”的新药研发服务平台，无论是在服务的技术深度还是覆盖广度方面都能满足客户提出的多元化需求。爱尔眼科：公司是我国最大规模的眼科医疗机构，致力于引进国际一流的眼科技术与管理方法，以专业化、规模化、科学化为发展战略，利用人才、技术和管理等方面的优势，通过全国各连锁医院良好的诊疗质量、优质的医疗服务和深入的市场推广，促进中国眼科医疗事业的发展。新产业：公司为化学发光免疫分析领域的龙头，拥有技术、生产和销售等方面的多重优势，坚实庞大的装机基础未来将持续带动试剂销售，促进进口替代，同时国际化和平台化布局将开启新成长曲线。美好医疗：公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售，具备提供医疗器械组件及产品开发的全流程服务的能力，目前核心业务为家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件，作为平台型企业，公司延伸能力突出，目前已经延伸至其他医疗器械产品组件和家用及消费电子组件。振德医疗：公司是国内医用敷料行业龙头，随着国内C 端业务的深耕、高端敷料业务的持续拓展，盈利能力有望提升；2024 年疫情相关业务影响逐步出清，随着医院手术量恢复，常规产品增长逐季恢复，公司有望迎来业绩拐点。药康生物：公司是一家专业从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，系亚洲小鼠突变和资源联盟企业成员以及科技部认定的国家遗传工程小鼠资源库共建单位。近年来海外市场营收增速较快，各业务条线均稳健增长。益丰药房：公司通过稳健的内生扩张与并购策略，逐步发展为国内领先的连锁药房企业，在中南、华东、华南地区拥有较高的市场份额，并通过持续创新及收购，拓展至全国多个省份。截至2025 年9 月，公司门店数量已超过14666 家，服务会员达到1.1 亿，涵盖药品、保健品等多种业务板块，展现出强大的市场竞争力与品牌影响力。大参林：公司是国内规模领先的药品零售连锁企业，主营业务为中西成药、参茸滋补药材、中药饮片、保健品、医疗器械及日用百货的连锁零售，覆盖全国21个省，近年来正从“规模扩张”转向“质量提升”，持续推进“自建+并购+直营式加盟”三轨并行的门店网络优化策略，聚焦已布局区域的加密与单店效能提升，同时积极推动高毛利非药业务增长。未来有望通过数字化供应链、自有配送体系与专业化服务强化核心竞争力，稳步提升全国市占率与盈利质量艾德生物：公司是肿瘤精准诊断领域的龙头企业，产品线布局领先，构建了从靶向治疗到免疫治疗的全方位伴随诊断产品体系，在院内渠道具备强大的销售壁垒；此外，公司产品顺利出海，中长期发展空间广阔。金域医学：公司基于高强度的自主研发和产学研一体化，每年推出数百项创新项目，高端技术平台的不断完善和“医检4.0”数字化转型战略落地将驱动公司盈利能力稳健提升。鱼跃医疗：公司专注医疗器械的研发、生产、销售和服务，是国内领先的综合性医疗器械和解决方案供应商，致力于为全球患者和医疗机构提供高质量、创新性的医疗产品和服务。康方生物(9926.HK)：公司为专注创新的双抗龙头，在研管线丰富，双抗、ADC、单抗等不同分子形态已形成梯队。依沃西持续验证FIC&BIC 潜力，公司与Summit合作持续推进全球的临床。卡度尼利与依沃西已经成功实现了国内的商业化，有望成为重磅品种。科伦博泰生物-B(6990.HK)：公司ADC 产品早期临床数据优秀，研发进度在全球范围内较为领先，且已经与默沙东达成了深度的合作，有利于产品实现在全球的商业化潜力。公司未来2~3 年的营收主要来源于默沙东的首付款和里程碑付款，产品销售将在2025 年后开始放量。和黄医药(0013.HK)：公司是一家处于商业化阶段的创新型生物医药公司，专注于发现、开发及商业化治疗癌症及免疫性疾病的靶向疗法及免疫疗法。呋喹替尼2023 年底在美国获批上市后迅速放量，赛沃替尼也有望向FDA 递交上市申请，索乐匹尼布临床数据优秀，预计将于2025 年获批上市。康诺亚-B(2162.HK)：公司的司普奇拜单抗是首个获批上市的国产IL4R 单抗，季节性过敏性鼻炎适应症是司普奇拜单抗获批的第三个适应症，此前，成人中重度特应性皮炎适应症和慢性鼻窦炎伴鼻息肉适应症分别于2024 年9 月和2024 年12 月获批上市，三个适应症均有可能通过2025 年的国谈进入医保。三生制药(01530.HK)：公司是一家集研发、生产和销售为一体的生物制药领军企业，在肾科、皮肤科、自身免疫科、肿瘤科的药物有多年的研发、销售经验。爱康医疗(1789.HK)：公司是中国第一家将3D 打印技术商业化的人工关节领域龙头公司，公司产品线齐全，借助集采提升市场份额，加速进口替代，巩固龙头地位。骨生物材料和数字化骨科将成为新增长点。固生堂（2273.HK）：公司是国内中医医疗服务龙头，在具备“线上+线下”服务网络的民营机构中市占率领先。公司诊疗服务量、客单价、会员数量等呈现逐年稳定提升趋势。公司“国医AI 分身”为人工智能在中医诊疗行业的突破性应用尝试，后续有望在公司整体医疗服务质量提升及服务网络扩张中起到促进作用。风险提示研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。附表：重点覆盖公司盈利预测及估值代码公司简称子行业归母净利润（亿元）PEROEPEG投资评级（亿元）24A25E26E27E24A25E26E27E24A25E300760.SZ迈瑞医疗医疗器械2,199116.798.8111.5131.318.822.319.716.732.5%5.6300832.SZ新产业医疗器械18.316.920.023.323.425.321.418.421.3%3.0688212.SH
澳华内镜医疗器械0.20.10.71.0256.4470.179.252.81.5%6.8688161.SH
威高骨科医疗器械2.22.73.33.852.844.336.431.35.7%2.3688271.SH联影医疗医疗器械1,02012.618.923.727.780.954.143.036.86.3%1.8688050.SH
爱博医疗医疗器械3.92.75.26.328.441.521.217.616.1%2.4301363.SZ美好医疗医疗器械3.63.54.55.846.147.937.329.110.5%2.9688236.SH
春立医疗医疗器械1.22.73.74.556.225.819.215.64.4%0.5300049.SZ福瑞医科医疗器械1.12.12.83.6133.373.053.941.86.5%1.5300463.SZ
迈克生物医疗器械1.32.73.54.254.825.419.616.42.0%0.5300685.SZ艾德生物医疗器械2.53.23.84.530.824.820.617.413.8%1.2688358.SH
祥生医疗医疗器械1.41.21.82.025.831.120.617.99.9%2.4688389.SH
普门科技医疗器械3.51.96.2-16.430.59.1-16.8%0.9688029.SH
南微医学医疗器械5.55.78.08.925.524.717.615.914.5%1.5603301.SH振德医疗医疗器械3.93.95.05.762.962.148.842.36.8%4.4688626.SH
翔宇医疗医疗器械1.00.81.31.799.4130.178.760.65.0%7.2605369.SH
拱东医疗医疗器械1.71.61.92.123.324.821.218.710.1%3.3300633.SZ开立医疗医疗器械1.43.14.04.878.735.828.223.24.6%0.7688575.SH亚辉龙医疗器械3.00.26.7-26.9337.112.1-10.9%6.9688617.SH惠泰医疗医疗器械6.78.211.314.748.439.728.722.126.8%1.3688114.SH华大智造医疗器械(6.0)(2.4)1.52.9(39.1)(99.1)156.579.8-7.6%0.6002223.SZ鱼跃医疗医疗器械18.120.123.727.820.518.415.613.314.4%1.2300677.SZ英科医疗医疗器械14.712.417.020.120.424.117.614.98.4%2.2002653.SZ海思科化学制药4.05.56.98.7133.396.576.260.99.4%3.2000513.SZ丽珠集团化学制药20.622.024.828.613.612.711.39.814.9%1.1688062.SH迈威生物-U生物药(10.4)(9.7)(1.3)-(13.1)(14.1)(108.4)--66.5%0.2688687.SH凯因科技生物药1.40.32.6-25.4122.013.8-7.7%3.4688443.SH智翔金泰-U生物药(8.0)(5.4)(3.4)0.4(12.3)(18.4)(28.9)259.0-37.5%0.1688278.SH特宝生物生物药8.310.415.421.735.328.119.013.432.4%0.7000999.SZ华润三九中药33.734.240.848.614.914.712.310.316.9%1.1688046.SH药康生物生命科学与工业上游1.11.41.71.957.443.638.033.55.1%2.2301080.SZ百普赛斯生命科学与工业上游1.21.82.53.160.841.630.624.14.7%1.2688293.SH奥浦迈生命科学与工业上游0.20.41.11.5302.5152.756.941.61.0%1.6603259.SH药明康德CXO2,81293.5111.6127.3145.130.125.222.119.416.1%1.6000739.SZ普洛药业CXO10.311.212.614.019.918.216.314.615.3%1.7603127.SH昭衍新药CXO0.73.33.84.1312.470.160.756.00.9%0.9301096.SZ百诚医药CXO(0.5)0.50.91.2(97.2)96.859.644.2-2.0%-0.4688222.SH成都先导CXO0.51.11.21.5211.695.387.671.53.7%2.2002821.SZ凯莱英CXO9.511.412.914.637.030.927.224.05.6%2.0603882.SH金域医学医疗服务(3.8)6.98.5-(34.7)19.215.6--5.2%0.8300015.SZ爱尔眼科医疗服务35.640.648.356.627.123.719.917.017.2%1.4603939.SH益丰药房医药商业15.317.320.123.218.916.714.412.414.3%1.1603233.SH大参林医药商业9.112.114.918.024.718.715.212.613.3%0.71066.HK威高股份医疗器械20.721.224.026.89.89.58.47.58.7%1.11789.HK爱康医疗医疗器械2.73.34.04.821.117.514.412.010.4%0.92005.HK石四药集团化学制药9.89.49.810.76.77.06.76.114.7%2.40512.HK远大医药化学制药22.920.222.425.510.511.910.79.415.0%3.20013.HK和黄医药化学制药2.74.64.77.563.037.436.422.95.0%0.92162.HK康诺亚-B生物药(5.2)(4.9)(5.8)0.5(26.8)(28.0)(23.8)258.6-20.8%0.29926.HK康方生物生物药(5.1)0.37.317.9(169.5)3004.5119.448.6-7.6%-11.91530.HK三生制药生物药20.999.628.832.123.14.916.815.113.5%0.36990.HK科伦博泰生物-B生物药(2.7)(7.2)(3.0)4.8(297.9)(110.2)(263.2)167.3-8.1%0.52480.HK绿竹生物-B生物药(1.7)(1.5)(1.3)1.2(25.8)(30.4)(35.0)38.3-19.7%0.22268.HK药明合联CXO10.714.019.226.061.847.234.425.416.1%1.42273.HK固生堂医疗服务3.13.74.75.917.715.512.29.712.9%0.62666.HK环球医疗医疗服务20.321.222.022.95.35.14.94.711.8%1.2数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理、预测注：总市值以2026/3/6 股价计算