1. 固态电池：下一代电池技术，产业化进程加速

投资要点：
固态电池设备整线企业集中度加剧，细分设备领域差异化竞争。锂电设备整体市场集中度较高，固态和液态锂电池工艺部分环节差异显著，全固态电池更适配干法电极技术，增加了干法混合、干法涂布实现固态电解质膜制备；中段环节固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”取代传统的卷绕工艺；后段从化成分容转向高压化成分容。前段：核心增量是干混和纤维化等干法电极设备，需求空间包括液态锂电工艺迭代和固态电池产业化。干法电极技术原理多样，各相关企业产品和开发进度具有明显的差异化，纤维化环节技术壁垒较高。目前，先导智能、曼恩斯特、尚水智能和金银河等企业虽工艺路线存在差异，但已有设备交付，有望在干法电极技术得到广泛应用时率先受益，先导智能已交付固态电池前段干法剪切混料设备和成膜复合设备；曼恩斯特已交付干法多辊成膜系统、陶瓷双螺杆纤维化设备；尚水智能已实现向比亚迪等企业小批量交付；金银河具备干法连续成膜和覆合成极片设备的接单能力；赢合科技、宏工科技和理奇智能等企业在干法电极设备领域已有布局。辊压设备行业纳科诺尔和赢合科技市占率领先。中段：叠片+等静压+胶框印刷是关键，各厂商差异化竞争。叠片工艺展现出更强的固态电池适配性，中国国产锂电叠片设备市场规模呈现高增长趋势，市场格局集中。等静压设备具有技术和超高压容器生产资质壁垒，格局较为复杂，参与者包括传统等静压设备企业、锂电设备厂商和锂电池厂商等，川西机器（中航机载子公司）等静压设备技术领先，锂电设备和电池厂商基本处于研发阶段，其中先导智能较为领先，可提供等静压致密化设备。激光制痕绝缘设备具备高精度和高生产效率等优势，德龙激光的制痕绝缘设备已进入多家客户供应链。后段：主要涵盖高压化成分容、检测、模组及PACK 集成等环节。固态电池后段工艺通过高压化成工艺，在电芯首次充放电过程中实现界面致密化，构建稳定的锂离子传输通道。从工序配置看，全固态电池较液态锂电池显著升级了后段工艺，主要是化成分容环节由常规设备升级为高压化成分容机。高压化成分容设备呈现出高技术壁垒和高价值量特征。有别于市场的观点：1）前段干法电极：我们认为干法电极工艺适配液态锂电池且比湿法工艺有性能和成本优势，干法工艺设备需求空间不仅包括固态电池远期预期，还包括液态锂电工艺从湿法切干法的升级需求，先导智能、曼恩斯特、尚水智能和金银河等企业均已有设备交付，随着特斯拉在干法电极领域取得突破性进展，或带动电池厂商发力干法电极研发与应用，设备需求或迎来拐点；2）中段叠片+等静压+胶框印刷：叠片设备行业集中度高，先导智能2025 年市占率约30%；等静压设备行业具有明显的技术和资质壁垒或难以介入，多数企业处于研发阶段，川西机器等专业等静压设备厂商和先导智能等锂电设备头部企业可供货，有望率先受益于固态电池产业化进程加速；胶框印刷路线选择多样，激光制痕绝缘具有精度和效率优势，在中国激光设备技术明显提升和国产化进程逐步推进趋势在，有望成为主流路线，德龙激光的制痕绝缘设备已进入多家客户供应链；3）后段：头部企业优势显著，市场地位稳固。目前具有高压化成分容设备生产能力的企业主要包括杭可科技、先导智能和利元亨等；检测设备市场星云股份份额较高，市场地位稳固。投资建议：建议关注固态电池设备关键增量和设备升级环节。在固态电池产业化加速背景下，新增设备成为刚需，有望为固态电池设备市场贡献较大增量。建议关注：整线设备：先导智能（300450.SZ）、利元亨（688499.SH）、赢合科技（300457.SZ）；干法电极设备：纳科诺尔（920522.BJ）、曼恩斯特（301325.SZ）、金银河（300619.SZ）、宏工科技（301662.SZ）；焊接设备：骄成超声（688392.SH）；检测和高压化成分容设备：杭可科技（688006.SH）、星云股份（300648.SZ）；推荐：先惠技术（688155.SH）、德龙激光（688170.SH）。风险提示：技术路线迭代风险；客户集中度较高风险；产能过剩风险。一年内行业指数与沪深300 指数对比走势：相关研究《锂电行业跟踪：美国或取消对中国负极材料双反关税，碳酸乙烯酯价格上涨》2026-03-16《光储行业跟踪：3 月光伏组件排产提升，硅料价格下探》2026-03-16《锂电行业跟踪：津巴布韦暂停锂精矿出口，碳酸锂价格大幅上涨》2026-03-02《光储行业跟踪：1 月国内新型储能新增投运装机规模同比高增，TOPCon 双玻组件价格稳定》2026-03-02《数据中心供配电设备行业跟踪：海外主要云厂商资本开支持续增长，DRAM 价格小幅回落》2026-02-09朱攀S0820525070001021-32229888-25527行业研究行业研究图表31 ：辊压机图示.................................................................................................................17图表32 ：辊压机市场排名.........................................................................................................17图表33 ：分切机示意.................................................................................................................18图表34 ：中国模切机市场规模稳步增长.................................................................................18图表35 ：卷绕工艺与叠片工艺电芯结构对比示意图.............................................................18图表36 ：卷绕工艺将相极片和隔膜等按尺寸卷成极芯.........................................................19图表37 ：叠片工艺将极片和隔膜交替堆叠.............................................................................19图表38 ：叠片相较于卷绕工艺在电池性能提升方面具有优势.............................................19图表39 ：叠片工艺可分为分段叠片与一体化叠片.................................................................20图表40 ：中国锂电池叠片设备市场规模.................................................................................20图表41 ：2025 年中国锂电池叠片设备市场集中度较高.......................................................20图表42 ：全固态电池等静压示意图.........................................................................................21图表43 ：等静压技术可分为冷等静压、温等静压和热等静压三类.....................................21图表44 ：冷等静压机产品图.....................................................................................................21图表45 ：温等静压机产品图.....................................................................................................21图表46 ：全球等静压设备市场规模逐渐提升.........................................................................22图表47 ：等静压设备主要用于航空航天等高端制造业.........................................................22图表48 ：国内外锂电设备、电池厂企业加速推进等静压技术/设备研发........................... 22图表49 ：国内外传统等静压设备企业加速推进等静压技术/设备研发............................... 23图表50 ：固态电池极片边缘在外部高压下易变形导致短路.................................................23图表51 ：胶框印刷工艺在电极边缘制作回形框，起到支撑与绝缘作用.............................23图表52 ：不同胶框打印工艺对比.............................................................................................24图表53 ：利元亨固态电池胶框印刷和叠片一体机.................................................................24图表54 ：高能数造推出胶框打印设备.....................................................................................24图表55 ：激光制痕绝缘工作原理.............................................................................................25图表56 ：激光制痕通过激光束在材料表面扫描形成刻痕.....................................................25图表57 ：德龙激光推出激光制痕绝缘设备.............................................................................25图表58 ：全球激光制痕绝缘设备市场规模逐步提升（百万美元）.....................................25图表59 ：激光制痕绝缘设备技术壁垒铸就上游，专业分工驱动中下游.............................26图表60 ：固态电池与液态电池后段工序对比.........................................................................26图表61 ：利元亨高压化成分容设备图.....................................................................................27行业研究图表62 ：杭可科技高压化成分容设备图.................................................................................27图表63 ：化成分容与高压化成分容设备对比.........................................................................27图表64 ：高压化成分容设备市场规模逐步扩大.....................................................................27图表65 ：预计全球锂电模组/PACK 市场规模将持续增长...................................................... 28图表66 ：固态电池设备行业相关公司估值表.........................................................................29行业研究
1. 固态电池：下一代电池技术，产业化进程加速
随着全球新能源汽车渗透率和储能需求的持续攀升，锂电池行业维持高景气度。然而，传统液态锂离子电池在能量密度和安全性方面逐渐暴露其理论瓶颈，难以满足市场对更高续航、更快充电和更高安全性的极致追求。在此背景下，固态电池（Solid-StateBattery, SSB）作为能够同时解决能量密度与安全焦虑的颠覆性技术路线，其产业化进程正全面加速，被行业普遍视为下一代锂电技术的必然选择。1.1 优势：固态电解质替代电解液和隔膜，高安全性+高能量密度+长寿命概念：固态电池采用固态电解质替代液态锂离子电池中的电解液及隔膜。根据电解质材料的不同，固态电池主要分为三大技术路线：氧化物固态电池（如LLZO、LATP）、硫化物固态电池（如LGPS、Li2S-P2S5）以及聚合物固态电池（如PEO 基电解质）。此外，根据液态电解质含量，还可分为半固态电池（液态电解质含量5-10wt%）、和全固态电池（液态电解质含量0%）。
图表1：电池内部结构示意图
优势：高安全性+高能量密度+长寿命。采用固态电解质有望使电池性能实现全方位提升：能量密度：固态电解质具备更高的化学稳定性，允许匹配更高比容量的正负极材料（如高镍正极、金属锂负极）突破现有材料体系的能量密度上限。理论上，固态电池的能量密度可达400-500Wh/kg，远超当前主流锂离子电池的260-280Wh/kg水平。安全性：固态电解质具有不可燃、耐高温、无腐蚀的特性，避免了传统液态电池因电解液泄漏而引发热失控、燃烧爆炸的风险，并显著降低对电池管理系统（BMS）中复杂温控系统的依赖。循环寿命：在固态电池中，电极/电解质界面处的副反应较少，从而减少了活性锂的不可逆损耗，使得电池的循环寿命得到延长。行业研究
图表2：固态电池与液态电池对比
对比维度固态电池液态锂离子电池能量密度理论能量密度可达400–500Wh/kg 以上，下一代技术可突破传统瓶颈理论上限约350Wh/kg，主流产品仅260–280Wh/kg，性能已接近理论极限安全性固态电解质热分解温度较高，可消除电解液泄漏、燃烧及热失控风险有机电解液易燃、易泄漏，存在热失控隐患，需依赖复杂温控系统降低风险热失控风险电解质不可燃，大幅降低热失控概率电解液与电极易发生副反应，碰撞、过充、过热等滥用场景易引发热失控循环寿命无SEI 膜持续增厚问题，减少锂离子损失，电池寿命显著延长SEI 膜随充放电增厚，导致电阻升高、容量衰减，循环寿命较低温性能固态电解质在低温下保持稳定，可在宽温区（如-40℃~60℃）稳定工作低温下电解液粘度上升、离子传导性差，性能呈非线性恶化
图表3：锂离子电池热失控机理图
图表4：锂离子电池热失控临界温度图
1.2 空间：商业化进程加速，市场空间广阔固态电池降本路径清晰，商业化进程逐步加速。从成本构成来看，当前固态电池的核心成本压力主要来自于固态电解质等关键材料以及尚不成熟的生产工艺。相比于锂离子电池，固态电池在材料成本和制造成本上暂不具备优势。然而回顾锂离子电池商业化历程，得益于规模效应、工艺迭代与供应链成熟等因素，锂离子电池Pack 价格经历了快速下降过程。当前，全球主流厂商正积极布局上游关键材料的产线，并通过优化干法电极、等静压、高压化成等核心工艺来提升生产良率与效率。随着产业链的协同发展和规模化效应的逐步显现，固态电池的成本有望快速下降，逐步缩小与液态电池的成本差距，并最终具备商业化应用的经济性。行业研究
图表5：液态锂电池价格下降
图表6：固态电池与液态电池成本比较
全球固态电池市场规模逐步扩大，渗透率逐渐提升。据前瞻产业研究院数据，全球固态电池出货量持续提升，市场规模将快速增长，到2030 年有望突破1100 亿元。据SMM 数据，消费电池对能量密度要求更高，叠加用户体验升级等因素，或成为固态电池商业化落地的试验田，渗透率有望率先突破10%；储能板块电芯成本敏感度较高，当前储能以配套示范性项目为主，预计2030 年固态电池储能领域渗透率约2%。
图表7：全球固态电池出货量逐渐提升（GWh）
图表8：2025 年中国固态电池市场规模或达24 亿元
图表9：全球固态电池市场规模逐步扩大
图表10：预计2030 年中国固态电池渗透率明显提升
行业研究1.3 设备：细分龙头优势显著，整线供应商集中度高固态和液态锂电池工艺上整体类似，部分环节差异明显。前段固态电解质和极片制作环节，全固态电池更适配干法电极技术，增加了干法混合、干法涂布实现固态电解质膜制备；中段电芯装配环节，固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”取代传统的卷绕工艺，并由于不采用电解液，注液工序取消；后段化成分容环节，从化成分容转向高压化成分容。
图表11：电池生产包括极片制作、电芯装配和分容配组等流程
图表12：固态电池与液态电池在生产流程上存在差异
行业研究
图表13：液态和固态电池工序对比
工序设备名称液态半固态全固态全固态液态电池固液混合工艺原位固化工艺氧化物聚合物硫化物设备变化前段湿法匀浆搅拌搅拌机√√√可采用可采用可采用适当改造涂布烘干涂布机√√√可采用可采用可采用适当改造干法干混干混机可采用可采用可采用升级纤维化纤维化设备可采用可采用可采用新增辊压辊压机√√√√√√升级分切/模切分切/模切机√√√√√√适当改造制片制片机√√√√√√适当改造中段胶框印刷胶框印刷机√√√新增叠片叠片机可采用可采用可采用√√√升级极耳焊接包装组装设备√√√√√√适当改造干燥烘干机√√√注液注液机√√√等静压等静压机√√√新增后段原位固化烘烤设备√化成分容化成分容机√√√高压化成分容高压化成分容机√√√升级
图表14：固态电池前中后段设备价值量占比差异
固态电池设备整线企业集中度加剧，细分设备领域差异化竞争。据Frost&Sullivan数据，从锂电设备整体市场看，先导智能以约42%的市占率领先，市场集中度较高。星云股份在检测设备领域市占率较高，凭借技术壁垒与客户粘性构筑深厚护城河，市场地位稳固。据中商产业研究院，2024 年全球固态电池设备市场规模为40 亿元，其中半固态电池设备市场规模为38.4 亿元，全固态电池设备市场规模为1.6 亿元，2030 年全球固态电池设备市场规模或将超过千亿元。行业研究
图表15：固态电池设备供应商
企业主要业务和产品先导智能高端自动化成套装备，覆盖锂电池前、中、后段全流程设备（涂布、辊压、分切、卷绕、叠片、化成等），光伏电池/组件设备，薄膜电容器设备。全球唯一能提供固态电池量产全工艺环节设备的企业。赢合科技锂电池生产设备，涵盖涂布、辊压、分切、制片、卷绕、叠片、组装线等核心工艺设备。推出Super-E 型涂布机、超高速多工位切叠一体机等产品。曼恩斯特智能涂布设备，布局"湿法+干法"双工艺涂布技术，应用于锂电池极片涂布环节。纳科诺尔精密辊压设备，专注于干法电极工艺辊压机，是国内辊压设备领域龙头。联赢激光激光焊接及自动化装备，应用于锂电、消费电子等领域。在固态电池极片成型和封装环节具备激光工艺优势。利元亨智能制造装备整线解决方案，可提供硫化物全固态电池整线设备，覆盖前、中、后段工艺。主要产品包括电极干法涂布设备、电极辊压、电解质热复合一体机、胶框印刷、叠片一体机和高压化成分容等核心设备，并针对硫化物电池的防爆、防毒需求设计了三级防护体系。先惠技术模组PACK 设备及干法电极设备，辊压机产品已进入固态电池客户供应链。杭可科技锂电池生产后段系统设计、研发、生产、销售及服务，目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力，并能提供锂电池生产后段智能系统整体解决方案。后段设备专家，专注于化成分容、内阻测试等电池后处理系统，研发适配固态电池的高压化成分容设备。海目星激光及自动化装备，应用于锂电、消费电子、光伏等领域。在固态电池极片成型和封装环节具备激光技术优势。科恒股份干法涂布设备，是国内首批干法涂布设备制造商，设备已交付客户使用。深圳浩能围绕干法设备、固态电池、钙钛矿电池等方面发力，构建智能装备技术发展根基，打造支撑行业未来创新的核心平台。
图表16：2024 年先导智能锂电设备市占率约34%
图表17：先导智能在模组/PACK 设备市占率较高
图表18：固态电池设备主要企业进度
企业设备工段可提供/在研设备客户端进展先导智能整线全固态电池整线解决方案：覆盖全固态电极制备、全固态电解质膜制备及复合设备、裸电芯组装到致密化设备、高压化成分容等全固态电池制造关键设备，并已完成部分高速量产机型的开发。已向欧洲、美国、日韩及国内头部电池企业、知名车企交付各工段固态电池生产设备，获客户高度认可及重复订单；与宁德时代深度战略合作赢合科技整线湿法固态与干法固态双工艺（半固态电池）：固态湿法涂布、固态湿法辊压、固态电解质转印、干法分散及纤维化一体设备、固态干法成膜及复合一体设备已向国内某头部电池企业交付核心固态电池设备（湿法涂布、辊压、电解质转印），用于中试线建设；向多家客户交付核心固态电池相关设备杭可科技后段200 吨/500 吨液压模式夹具机（高压化成分容设备），压力精度行业领先，拥有固态电池后处理系统集成生产线供应能力与清陶能源、卫蓝新能源签署战略合作协议，订单金额超3 亿元；与韩国头部企业、大众、特斯拉、丰田等合作，固态电池中试线交付样机利元亨整线全固态电池量产全线工艺：覆盖电极制备、电解质复合、高压化成等全环节中标国内首个硫化物固态电池整线项目（广汽埃安），并已交付；与30 多家客户交流固态电池技术和业务，并已实现向美国客户交付固态电池前段设备璞泰来整线搅拌机、干法成膜设备、干法复合设备、湿法涂布机、锂金属负极成型设备、叠片机、辊压设备、流化床；后段等静压设备积极布局中已向国内外头部客户交付干法和固态电池极片设备；与北京恩力、中科固能、Blue Solutions 等签订战略合作协议海目星整线深度参与多家全球新能源大厂的中试线开发和建设，能与欣界能源签订2GWh 设备采购框架合同；准固态电行业研究完整实现从干法电级到裸电芯组装到等静压及高压化成分容等全固态电池制造关键设备的覆盖池量产线签约，电解液含量<5% ，能量密度>450Wh/kg骄成超声后段超声波焊接、裁切及检测设备和配件，超声波焊接设备可用于固态电池极耳焊接形成小批量订单
2. 前段：固态电池极片和电解质膜制备的关键环节
2.1 电解质成膜：工艺多样，全固态电池制造的核心湿法成膜：包括模具支撑成膜、正极支撑成膜和骨架支撑成膜。湿法成膜的核心是粘结剂剂与溶剂选取，溶剂需易蒸发并对电解质有良好的分散和化学稳定性。湿法的缺点是溶剂可能有毒，总体成本相对高。模具支撑成膜：适用于聚合物和复合电解质，将固态电解质分散液倒入模具，溶剂蒸发后获得固态电解质膜；正极支撑成膜：适用于无机和复合电解质膜，即将固态电解质分散液直接浇在正极表面，溶剂蒸发后，在正极表面形成固态电解质膜；骨架支撑成膜：适用于复合电解质膜，将电解质分散液注入骨架中，溶剂蒸发形成骨架支撑的固态电解质膜，可提升电解质膜的机械强度。干法成膜：该方法不使用溶剂，无溶剂残留。主要包括粘结剂原纤化、干法喷涂和热熔挤压等，干法的缺点在于电解质膜相对较厚，由于其内部不含活性物质，会在一定程度上限制固态电池能量密度的提升。其他成膜工艺：包括化学、物理、电化学气相沉积等方法，此类工艺成本较高，适合于薄膜型全固态电池。
图表19：固态电解质三种成膜工艺
湿法成膜工艺干法成膜工艺其他成膜工艺模具支撑成膜聚合物及复合电解质膜粘结剂原纤化化学气相沉积正极支撑成膜无机及复合电解质膜干法喷涂物理气相沉积骨架支撑成膜复合电解质膜热熔挤压电化学气相沉积2.2 电极加工：湿法工艺较为成熟，干法工艺或成主流干法工艺用粘结剂与电极粉料直接加工成膜，或成未来主流工艺。干法工艺：将活性颗粒、导电剂和进行干混均匀后加入粘接剂，在粘接剂原纤化作用下形成自支撑膜，最后辊压覆盖在集流体表面。湿法工艺：将活性物、导电剂、粘接剂按比例混合在溶剂中，并通过狭缝涂布模头按要求涂覆在集流体表面并辊压。干法工艺可省去涂布、烘干等极片加工环节，具有环保、成本低、极片更致密等优势，可使电池能量密度更高、倍率与循环性能更好。干法电极目前面临的挑战主要包括粘结剂体系受限和工艺控制难度高等。行业研究
图表20：干法和湿法电极优劣势对比
干法湿法优势在制作过程不使用溶剂，黏结剂以纤维状态存在，与活性材料颗粒表面为点接触，不影响活性材料颗粒间的内部接触，活性材料颗粒之间以及与导电剂颗粒的接触更紧密，使锂离子能够更好地在活性材料表面嵌脱，电极的导电性好、容量高，对高倍率放电有利。相较来说对粘结剂要求不如干法的高，基本不存在因固界面阻抗大的情况，设备要求要比干法多，干法需增加捏纤维化设备，主要为气流粉碎、螺杆挤出机、开炼机等。劣势对粘结剂要求高，锂电池多次循环后膨胀系数加大，干法工艺容易掉粉，会因界面阻抗剧增；其主要活性材料NCM811易与负极反应；对模压要求高，自支撑膜容易掉粉。使用溶剂来溶解粘结剂，活性材料颗粒表面被粘结剂涂层包裹，会阻碍活性材料颗粒之间以及与导电剂颗粒的接触，导致电极导电性降低，电极中残留的溶剂还会与电解液发生副反应，使电极性能下降，如容量降低、产气率和寿命缩短等。
图表21：干法和湿法电极工艺设备示意
图表22：干法电极工艺流程
图表23：干法工艺与湿法工艺对比
项目干法电极湿法电极说明工艺流程工艺步骤干法无需烘干回收溶剂，生产效率可提升至原湿法的7 倍制造成本生产成本综合下降18%能源消耗-电池性能压实密度磷酸铁锂压实密度提升幅度32.61%，三元材料压实密度提升8.38%。石墨负极压实密度提升幅度11.04%面容量干法无需溶剂，活性物质和导电剂之间的空隙较湿法更少，单位面积内能有更多的活性物质。可实现能量密度干法电极能量密度可以超过300Wh/kg，具备500Wh/kg 的实现路径：湿法目前最大能量密度未突破300Wh/kg实验室循环性能-耐久性PTFE 原纤化后，原纤维能让活性物质间粘连更紧密，且能防止活性物质在循环过程中脱落交流阻抗PTFE 纤维构成的黏结剂钝化网在锂离子来回脱嵌过程中会被逐步冲破，形成更好的导电网络电压平台无差异无差异-水分含量干法电极生产无需溶剂，全程采用干混的方式其他预锂化更适配一般适配干法生产环境迎合预锂化对于干燥环境的需求：湿法粘接剂CMC-SBR 和溶剂与预锂化合物不兼容；预锂化合物可能与溶剂反应行业研究制成工艺粘接剂原纤化，静电喷涂涂布烘烤-环境友好程度NMP 有毒，对环境不友好：湿法溶剂的干和回收需要消耗大量电能可应用领域固态电池、4680普通电池、超级电容普通电池-干混和纤维化设备是干法电极核心增量环节，各企业差异化竞争。干法电极技术原理多样，各相关企业采用工艺和技术路线或有不同，产品和开发进度具有明显的差异化。目前，先导智能、曼恩斯特、尚水智能和金银河等企业工艺路线存在差异，但是均已有设备交付，有望在干法电极技术得到广泛应用时率先受益，先导智能已交付固态电池前段干法剪切混料设备和成膜复合设备；曼恩斯特已交付干法多辊成膜系统、陶瓷双螺杆纤维化设备；尚水智能已实现向比亚迪等企业小批量交付；金银河具备干法连续成膜和覆合成极片设备的接单能力；赢合科技、宏工科技和理奇智能等企业在干法电极设备领域已有布局。
图表24：干法电极企业进度
企业名称干法电极工艺主要设备相关进展先导智能粉料混合/纤维化一体→干法涂布（即辊压覆膜一体机）干法极片设备（包括粉末混合机、辊压覆膜一体机）（1）干法涂布设备（即辊压覆膜一体机）可实现最大幅宽1000mm、负极最高速度80m/min、正极最高速度60m/min；(2）已与欧美、中国、日韩等企业开展了固态电池及干法电极相关合作，已交付固态电池前道干法剪切混料设备、成膜复合设备赢合科技干法搅拌→粉料纤维化→成膜和复干法电极辊压机（1）干法搅拌设备第一代实验机完成，第二代进行中（2）第四代干法电极成膜和复合一体化设备研发中曼恩斯特配料混合→纤维化→成膜和复合干法双螺杆纤维化设备、干法制膜复合一体机已交付干法多辊成膜系统、陶瓷双螺杆纤维化设备金银河混合分散→纤维化→复合成膜压制成型高速粉料混合分散系统、超强剪切聚合物纤维化系统、电极成膜物料精确进给系统、复合成膜压制系统、复合电极成型系统（1）干法连续成膜及覆合成极片设备具备接单能力（2）从上料及纤维化到出极片的高速连续量产线预计
2024 年度内可完成量产线
宏工科技配料输送→纤维化→辊压成膜混合均质一体机、双螺杆挤出完成锂电池干法电极系统的研发理奇智能材料预混→分散包覆→粘接剂纤维化→纤维网络均质→辊压成膜→集流体热压复合高混机、预混机、捏合机、双螺杆挤出机等（1）2024 年至今，理奇智能针对干法电极技术趋势，启动研发干法电极粉料混料与辊压技术，并与海内外一线锂电池制造厂商开展带料测试与验证工作（2）分体干法压延机等样机处于样机验证阶段尚水智能（1）半干法电极：高固含制浆→螺杆挤出涂布或多级辊压→辊压分切（2）干法电极：粉末混合包覆→纤维化造粒→多级辊压减薄覆膜→辊压分切双传动包覆机、双螺杆挤出机、多级辊压覆膜一体机、辊压分切一体系统（1）半干法电极制备技术已进入第二代设备与工艺研发阶段。第一代设备已交付给中科院物理研究所（其产业化平台为卫蓝新能源）等客户。计划在2026 年下半年完成半干法电极制备技术中试线技术储备，2026 年底完成半干法电极制备技术量产线技术储备。（2）干法电极制备技术已进入第三代设备与工艺研发阶段。第一、二代设备已小批量交付给比亚迪、因湃电池、宁德新能源、珠海冠宇等客户进行液态锂离子电池和固态电池的研发制造。计划在2026 年下半年完成干法电极制备技术中试线技术储备，2027 年完成干法电极制备技术量产线技术储备，具体实际应用时间需要综合考虑市场趋势和客户的电池研发进度。行业研究2.3 湿法搅拌：使各组分充分接触，利于后续制造流程搅拌设备主要通过搅拌叶与公转框的相互转动来实现对物料的搅拌。在运转过程中，搅拌叶高速旋转对物料进行强力搅动。而公转框则带着搅拌叶围绕容器中心做圆周运动，进一步扩大了搅拌的范围，使物料在不同位置都能得到充分的搅拌。这一过程极大地增强了液固相间的质量传递，让各种成分之间能够充分接触、混合，从而为后续的电池制造工艺奠定良好基础。据起点研究院数据，理奇智能、宏工科技等厂商占据了国内搅拌机的大部分市场份额。
图表25：搅拌机图示
图表26：国内搅拌机主要厂商
2.4 湿法涂布烘干：工艺成熟适配性好，面临能耗和环保问题湿法涂布工艺成熟适配性好，面临能耗和环保问题。涂布工艺是将一层或者多层流体涂覆在一种基材上的工艺，基材通常为柔性薄膜或衬纸，随后涂覆的流体涂层经过烘箱干燥或固化使之形成一层具有特殊功能的膜层。锂离子电池极片涂覆的方式目前主要有逗号辊转移涂布和狭缝挤压涂布。先导智能、嘉拓智能和赢合科技等是涂布设备的领先供应商。
图表27：涂布机图示
行业研究
图表28：涂布设备供应商
全球主要涂布设备供应商主要业务先导智能高速宽幅涂布技术；全自动面密度闭环控制；智能化烘箱系统嘉拓智能双面高速涂布机；多工艺设备整合赢合科技小间隙涂布技术；宽幅模头设计科恒股份面密度仪与模头可以形成闭环控制；CCD 尺寸闭环控制；西门子总线控制模式；尾料贴终止胶；可实现基材的同一面涂布双层材料；MES 联动，远程云端控制设备日本平野高稳定性转移式涂布；精密狭缝涂布技术；应用领域：消费类电池和动力电池高端市场韩国PNT多功能涂布平台；精密涂布控制系统；客户：三星SDI、LG 新能源等韩系电池巨头特色技术企业主要业务海目星激光追溯、双工位转塔；追溯效率120m/min，箔材残留减少75%信宇人SDC 双面同时涂布；面密度精度行业领先，单价超600 万元曼恩斯特双层全自动模头COV<0.2%，调试时间缩短30%2.5 干混纤维化：低成本+高性能，一致性和量产稳定性需提升干混：干混机工作原理主要有对流混合、扩散混合、剪切混合和重力混合等多种机制，不同类型干混机可能以其中一种或多种机制为主。对流混合：通过机械力（如搅拌桨、螺旋带等）使物料在混合容器内大规模随机移动，形成类似流体的对流运动；扩散混合：利用物料颗粒之间的微观扩散作用，使各组分颗粒在局部范围内逐渐分离并重新分布；剪切混合：通过高速旋转的搅拌桨、刀片或螺旋等部件，对物料施加强烈的剪切力，使物料颗粒之间产生相互滑移和摩擦，从而实现微观层面的均匀混合；重力混合：利用重力作用，使物料在混合容器内自然下落、堆积和翻滚，实现物料的混合。在实际应用中，干法混合机通常结合多种混合机制，以提高混合效率和均匀度。纤维化：干法电极工艺核心增量设备。干法电极工艺的纤维化过程利用物理作用将固态粘结剂（如PTFE）从颗粒转化为三维连续纤维网络，并实现与活性物质、导电剂均匀包裹与结合，该过程直接影响电极机械性能、导电性和后续加工过程。纤维化设备的难点在于将粘结剂处理成纳米级的原纤维，对剪切能力和环境控制具有极高要求。纤维化设备目前主要包括气流粉碎机、螺杆挤出机和开炼机，其中气流粉碎机工作效率最高，而螺杆挤出机良率最高。行业研究
图表29：干法混合机图示
图表30：纤维化设备图示
2.6 辊压：干法辊压设备逐步推出，行业集中度高干法辊压设备逐步推出，行业集中度高。辊压机主要通过两个相向同步转动的挤压辊对物料施加高压，使物料在辊间形成密实料层并被粉碎、压实，最终形成料饼排出。具体过程包括物料喂入与咬入、高压挤压、料层粉碎与裂纹产生和料饼形成与排出等几个阶段。国内辊压机主要企业包括纳科诺尔、海裕百特和赢合科技等。
图表31：辊压机图示
图表32：辊压机市场排名
2.7 分切/模切：电极成型关键工序，市场规模稳步提升分切包括机械分切和激光分切，模切包括模具冲压和激光模切等。分切：机械分切：通过上下刀具的相对运动，利用剪切力将卷材切割成所需宽度；激光分切：利用高能激光束照射材料表面，使材料瞬间升温至熔点或气化温度，形成连续切缝，激光分切无需物理刀具接触，通过控制激光束的路径和能量密度实现精确切割。模切：模具冲压：使用钢刀、五金模具或钢板雕刻的模板，通过压印版施加压力，将材料轧切成特定形状，模具的形状和尺寸根据产品需求设计；激光模切：利用激光束对材料进行切行业研究割，同时通过模具辅助定位和成型，适用于复杂形状的高精度加工。全球分切机市场呈现出稳步增长趋势。据QYResearch 数据，2024 年全球分切机市场规模约为6.18 亿美元，预计到2031 年将达到8.83 亿美元，2025-2031 年期间年复合增长率（CAGR）为5.3%。全球分切机市场的主要参与者包括Atlas ConvertingEquipment、Kampf 和Euromac 等，这些企业凭借技术积累和品牌优势，在高端分切机市场中占据主导地位。
图表33：分切机示意
图表34：中国模切机市场规模稳步增长
3. 中段：固态电池组装核心环节，各厂商差异化竞争
3.1 叠片：工艺对固态适配性强，叠片机用量增加叠片工艺展现出更强的适配性，更好地满足固态电解质加工需求。固态电解质普遍存在柔韧性不足的问题，若采用传统卷绕工艺，极易造成电解质断裂，从而损害电池性能。叠片工艺通过逐层堆叠的方式，能有效保持固态电解质的结构完整性。此外，氧化物和硫化物固态电池在制备过程中通常需要施加高压以优化电极/电解质界面接触，叠片组装工艺适配层压成型技术，能够实现均匀加压，确保电池内部致密化。
图表35：卷绕工艺与叠片工艺电芯结构对比示意图
行业研究
图表36：卷绕工艺将相极片和隔膜等按尺寸卷成极芯
图表37：叠片工艺将极片和隔膜交替堆叠
叠片工艺相较于卷绕工艺在电池生产性能提升方面均有优势。虽叠片工艺相较于卷绕工艺技术壁垒较高、电芯制成速度较慢，从性价比角度来看稍有劣势，但叠片所制电芯在倍率、安全性、能量密度、循环寿命等方面相对卷绕工艺具备一定优势。
图表38：叠片相较于卷绕工艺在电池性能提升方面具有优势
性能叠片卷绕能量密度较高（空间利用率更高）较低（存在C 角，容量越大利用率越低）结构稳定较高（内部结构统一，反应速率相对一致）较低（存在C 角，充放电内部反应程度速率不均匀）快充适应较好（多极片并联，内阻较低，电池的倍率性能较高）较差（充放电过程中，高温位置活性物质劣化速度加快，其他位置快速衰减）安全风险风险较低（应力分布更一致，可保持界面平整，稳定性更高）风险较高（折弯处容易掉粉、毛刺、极片膨胀、隔膜拉伸等潜在问题）循环寿命较长（内阻较低，缓解电池发热，提高电化学系统稳定性）较短（后期易变形，进而影响电池的循环寿命）生产效率较低（一般在6-8ppm）较高（一般在12-13ppm）良率较低（毛刺问题突出）较高（自动化程度较高）工艺成熟度较低（极片数量多，设备投资大）较高（极片数量少，设备配套成熟，投资成本低）按照裁片与叠片的先后顺序，叠片工艺可分为分段叠片与一体化叠片。分段叠片沿用液态电池叠片工艺，将正极、固体电解质层和负极裁切成指定尺寸后按顺序依次叠片后进行包装；一体化叠片是在裁切前将正极，固体电解质膜和负极压延成三层结构，再按尺寸需求裁切成多个“正极/固体电解质膜/负极”单元，随后将多个单元堆叠在一起后进行包装。行业研究
图表39：叠片工艺可分为分段叠片与一体化叠片
中国国产锂电叠片设备市场规模呈现高增长趋势，市场格局集中。起点研究院数据显示，2024 年中国锂电池叠片设备市场规模约为36 亿元，预计到2027 年中国锂电池叠片设备需求规模将达98 亿元。据博研咨询，2025 年国内叠片机厂商CR3 超60%，市场集中度较高。
图表40：中国锂电池叠片设备市场规模
图表41：2025 年中国锂电池叠片设备市场集中度较高
3.2 等静压：技术持续进步，跨界企业众多等静压技术可以改善固固界面接触问题。固态电池电解质和电极材料之间的界面为固/固接触界面，其中存在大量微小孔隙和裂缝，导致界面阻抗提高、电池寿命缩短，还易产生锂枝晶造成电池短路，具有较大安全隐患。等静压技术基于帕斯卡原理，以液体或气体为介质，通过从各个方向施加均匀的压力，提高界面致密度、消除内部空隙、改善组件接触效果，从而降低界面阻抗，提高离子传输效率与电池寿命。行业研究
图表42：全固态电池等静压示意图
按照产品成型与固结的温度不同，等静压技术可分为冷等静压、温等静压和热等静压三类。冷等静压机以水或油等液体为压力介质，在常温下即可实现100-630MPa 高压，成本低，效率高，但致密度较低，干袋式设备可支持连续生产，适配批量制造场景；热等静压依赖氩气等惰性气体，在1000-2200℃高温下作业，能显著提升致密度，但成本高昂，生产效率低，虽具备高度均匀性与可控性，但应用受限；温等静压以液体或气体为介质，工作温度不超过500℃，或为固态电池规模化生产的最优工艺路径，可在温度控制、成本与效率间实现较好平衡。
图表43：等静压技术可分为冷等静压、温等静压和热等静压三类
类型压力介质温度（℃）压力（MPa）备注冷等静压水、油或乙二醇混合液体常温干袋式冷等静压机自动化程度较高，可实现连续生产，适用于大批量生产温等静压液体或气体<500~300难实现对温度的精准控制热等静压较为昂贵的氩气等惰性气体高度均匀性，强可控性，广泛适用性
图表44：冷等静压机产品图
图表45：温等静压机产品图
行业研究全球等静压设备市场正处于稳健扩张阶段，需求端高度集中于军工及高端制造领域。从市场规模维度看，2022 年以来行业规模呈逐年攀升态势，后续增长动能持续释放；从终端应用结构看，航空航天与国防以33%的占比稳居第一大终端应用行业，汽车（19%）、电子与半导体（13%）等高端制造领域合计占比超65%，需求结构的高度集中性凸显行业增长与军工及高端制造产业升级的强相关性。
图表46：全球等静压设备市场规模逐渐提升
图表47：等静压设备主要用于航空航天等高端制造业
国内外设备厂商与电池厂加速推进等静压技设备研发。等静压设备企业及锂电池厂商、车企等聚焦固态电池成型关键环节，积极布局等静压设备。等静压设备厂商凭借超高压技术壁垒，加速实现向固态电池场景技术转化和设备落地，其中主要包括瑞典Quintus 以及中国的川西机器、包头科发与中国钢研。电池厂和车企方面，宁德时代、比亚迪、LG、三星SDI 等已陆续启动等静压路径的验证与导入，推动设备选型与工艺工程化进程加速。
图表48：国内外锂电设备、电池厂企业加速推进等静压技术/设备研发
企业类型企业名称等静压设备进展锂电设备商先导智能可提供等静压致密化设备，设备有效内径≥400mm，容积约500L，有效长度≥4000mm。整体采用卧式工作缸结构，支持自动进出料设计，不仅降低对厂房高度的要求，也显著提升操作与维护的便利性。利元亨提出了固态电池电芯等静压处理方法、装置及生产线专利。纳科诺尔等静压设备在研。电池厂LGLGES 曾公开专利，利用冷等静压机采用新型硫化物固态电解质制备了无负极全固态电池。三星SDI2025 年1 月，三星SDI 在固态电池产线测试中采用水压和辊压工艺的温等静压机。宁德时代已公开专利，通过浮动式料框夹具解决裸电芯等静压受压不均问题，提升安全性和后工序良率。比亚迪已公开专利，在固态电芯外层增设陶瓷层，实现等静压成型受力均匀、膜壳完整，首效与循环性能同步提升。行业研究
图表49：国内外传统等静压设备企业加速推进等静压技术/设备研发
企业等静压技术/ 等静压设备进展瑞典Quintus全球领先的等静压设备供应商，在固态电池领域可提供从实验室到大批量生产的长期可扩展性解决方案；其QIB 180 型等静压机有效缸径170mm、有效深度420mm，最高可提供600MPa 压力和145℃温度。星楷科技交付车规级全固态电池核心装置卧式量产型等静压机。其温等静压机正常工作压力0-600MPa，最高可达1000MPa。川西机器最新已交付缸径2.15m、200MPa 级冷等静压机，并签约全球最大Φ2.4mx3.5m、160 MPa/1400℃热等静压项目。包头科发牵头制定《固态电池等静压技术应用指南》，现已批量交付600MPa 卧式温等静压线，覆盖实验型120-180mm、中试型200-300mm 及量产型300-350mm 多规格缸径，满足全固态电池连续化生产需求。四川力能凭2024 年专利实现200℃、±5℃精准温控的温等静压机首台套已投产，标准有效缸径200mm-2150mm，可定制至2500mm，满足多规格单晶及合金致密化需求。中国钢研2024 年推出国内首台套超大规格热等静压装备HIPEX1850，单炉可处理30t 工件，并同步形成HIPEX500/750/1250/1650/1850 全系列化、标准化、智能化HIP 装备谱系，已在涿州、青岛等六地建成服务基地，面向航空航天、消费电子提供一站式热等静压工艺服务。金开源已交付600MPa 级温等静压整线，可覆盖100-1000mm 全规格缸径；作为起草单位之一参与制定《固态电池等静压技术应用指南》。海德立森依托高压流体经验，公司自主开发超高压绕丝式热等静压系统，集成自研高压压缩机、管阀件与加热控制，可在高压高温下实现单晶及合金致密化。配套固态电池致密化的大排量氢气压缩机等静压设备已完成研发。3.3 胶框印刷：固态电池增量环节，避免固态电池受压短路胶框印刷技术可以解决外部压力下的固态电池极片边缘变形及内短路问题。固态电池在经叠片、等静压等关键工艺步骤时，极片易因外部压力发生边缘变形，进而引发短路风险。胶框打印技术在电极或电解质边缘形成回形胶框，防止正负极直接接触，起到支撑和绝缘的双重作用，以解决内短路问题。
图表50：固态电池极片边缘在外部高压下易变形导致短路
图表51：胶框印刷工艺在电极边缘制作回形框，起到支撑
与绝缘作用固态电池胶框制造工艺持续升级，UV 打印有望成为主流解决方案。钢网印刷技术生产节拍快但柔性不足、换型成本高；预制胶框转印技术工艺成熟但良率受极片平整度行业研究制约；点胶工艺设备成本低但精度与生产效率短板明显；UV 打印技术结合激光刻痕与UV 胶喷涂固化，具备微米级高加工精度和高固化速度优势，是当前产业化进程中发展潜力较大的技术路线。
图表52：不同胶框打印工艺对比
路线工艺原理优点缺点钢网印刷技术通过高精度钢网在极片边缘印刷绝缘胶框尺寸控制精度高、生产节拍快（单片印刷时间可低于2 秒）钢网需定制，柔性差，换型成本高预制胶框转印技术先独立制备好绝缘胶框，再通过热压或粘接剂转印至极片表面预先制备有助于提高胶框的均匀性，工艺成熟度高转印良率受极片平整度影响大，易出现气泡或贴合不良点胶工艺采用高精度点胶阀在极片边缘喷射绝缘胶水，自然流平形成胶框设备投资成本低尺寸精度较差，胶水固化时间长达分钟级，拖累产线节拍和生产效率UV 打印技术利用紫外光在极片表面直接打印并固化绝缘层激光辅助可实现微米级精度，自动化程度高，适配硫化物等敏感材料工艺复杂，设备成本高，工艺稳定性需验证，当前整体节拍较慢各厂商积极推进，依托自身技术优势推出差异化产品。利元亨采用钢网印刷工艺，推出胶框印刷叠片一体机；高能数造依托3D 打印设备，将胶框打印与电解质打印集成在同一流程中；德龙激光在精密激光加工领域具有技术优势，其激光制痕绝缘设备已获订单；松井股份依托深厚的UV 数字喷印技术积累与涂层材料领域的持续创新能力，成功开发出全固态电池绝缘胶框打印设备与材料一体化解决方案。
图表53：利元亨固态电池胶框印刷和叠片一体机
图表54：高能数造推出胶框打印设备
3.4 激光制痕绝缘：极片边缘预设沟槽，精度和效率高激光制痕绝缘技术可有效解决固态电池等静压塌陷、短路等难题。激光制痕绝缘通过在极片边缘预设规整的沟槽，引导等静压时材料向槽内可控塌陷，避免了不规则变形。同时，沟槽内填充固化的绝缘胶形成了可靠的物理隔离墙，即使发生塌陷也能阻隔正负极接触，从而避免短路风险。行业研究
图表55：激光制痕绝缘工作原理
图表56：激光制痕通过激光束在材料表面扫描形成刻痕
激光制痕绝缘设备具备高精度和高生产效率等优势，在固态电池制造环节具有广阔的应用前景。激光制痕机可实现微米级加工精度，操作灵活性高，能减少工件应力变形风险，生产效率高。据QYResearch 数据，2025 年全球激光制痕绝缘设备市场销售额超五百万美元，预计2031 年将超两千万美元，2025-2031 年CAGR 约为27%，市场前景较为广阔。
图表57：德龙激光推出激光制痕绝缘设备
图表58：全球激光制痕绝缘设备市场规模逐步提升（百万
美元）激光制痕设备的供应链是技术密集型和资本密集型，具有较高壁垒。激光制痕绝缘设备市场正处在高速发展期，技术快速迭代，应用需求蓬勃。上游激光器、光学元件、控制系统等核心部件技术壁垒高，依赖少数专业厂商；中游设备集成要求一体化能力，由少数掌握系统技术的厂商主导；下游电池厂商的严苛需求和资本开支则驱动产业技术升级和规模扩大。随着激光制痕技术持续突破及应用场景拓展，该市场预计将保持稳健增长。行业研究
图表59：激光制痕绝缘设备技术壁垒铸就上游，专业分工驱动中下游
供应链环节特点代表企业上游技术壁垒高，高度依赖专业厂商。主要包括激光器制造商、高精度光学元件供应商、精密运动控制系统供应商和机器视觉系统供应商。这些核心部件的性能和成本直接影响整机设备的水平。锐科激光，杰普特、金橙子、柏楚电子等中游激光制痕绝缘设备的整机制造商，整合上游核心部件，进行一体化设计和系统集成，制造出满足特定应用场景需求的标准化或定制化设备，整机厂商的技术实力、品牌声誉和售后服务是关键竞争要素。大族激光、海目星、联赢激光等下游主要是电池制造商。它们对设备的安全性、稳定性、生产效率、良率及性价比有极高要求，其产能扩张和技术迭代需求直接驱动设备市场的发展。宁德时代、比亚迪、LG 和松下等
4. 后段：检测设备行业集中度高，化成分容设备需升级
4.1 概述：后段工艺价值凸显固态电池生产后段工序主要涵盖高压化成分容、检测、模组及PACK 集成等环节。固态电池后段工艺面临的核心技术挑战源于固/固界面阻抗控制，通过高压化成工艺，在电芯首次充放电过程中实现界面致密化，构建稳定的锂离子传输通道。全固态电池对水分和氧气的敏感性要求后段工序在干燥房或惰性气体保护环境下进行，检测设备需增加CT 成像等手段以确保固/固界面的完整性，而模组组装环节则需适配固态电芯更高的机械强度和尺寸稳定性要求。高压化成分容成为核心增量环节。从工序配置看，全固态电池较液态锂电池显著升级了后段工艺，主要是化成分容环节由常规设备升级为高压化成分容机。
图表60：固态电池与液态电池后段工序对比
后段工序设备名称液态半固态电池全固态电池全固态液态电池固液混合工艺原位固化工艺氧化物聚合物硫化物设备变化原位固化烘烤设备√化成分容化成分容机√√√高压化成分容高压化成分容机√√√升级检测检测设备√√√√√√4.2 高压化成分容：技术壁垒铸就价值高地高压化成分容设备呈现出高技术壁垒和高价值量特征。常规化成分容压力仅3-10 吨，而高压化成分容需施加60-80 吨压力（相当于单电芯10MPa 压强），这种技术变化或直接推升设备价值。受益于全固态技术壁垒，全球仅少数企业具备量产能力。据QYResearch 数据，2024 年全球固态电池高压化成分容设备市场规模约0.90 亿美元，2031 年或将达到1.43 亿美元，2025-2031 年CAGR 为6.9%，2024 年全球固态电行业研究池高压化成分容设备产量达36 台，平均售价为250 万美元/台。
图表61：利元亨高压化成分容设备图
图表62：杭可科技高压化成分容设备图
图表63：化成分容与高压化成分容设备对比
对比维度化成分容设备（液态电池）高压化成分容（固态电池）化成压力3-10 吨60-80 吨（10Mpa 压强/单个电芯）压力均匀性无明确要求均匀面压电源精度普通高精度微电流系统夹具、层板材料普通钢高强度合金钢技术核心SEI 膜形成固-固界面致密化+离子通道构建
图表64：高压化成分容设备市场规模逐步扩大
4.3 检测、模组/PACK 设备：规模持续增长据SPIR 数据，2027 年全球锂电设备市场规模或超1400 亿元，其中前段设备市场规模为460 亿元，中段设备市场规模为434 亿元，后段设备市场规模为525 亿元，其中模组及PACK 市场规模为142 亿元。据GGII 数据，模组/PACK 设备市场集中度较高，先导智能等企业市占率领先，CR3 超48%。检测设备市场星云股份市占率较高，凭借技术壁垒与客户粘性构筑深厚护城河，市场地位较为稳固。行业研究
图表65：预计全球锂电模组/PACK 市场规模将持续增长
5. 投资建议
建议关注固态电池设备关键增量和设备升级环节。全固态电池设备需新增干混、纤维化、等静压、胶框印刷等核心设备，同时升级叠片、化成分容等设备，注液、干燥等传统液态电池工序也随之消失，整体产线明显革新。在固态电池产业化加速背景下，新增设备成为刚需，有望为固态电池设备市场贡献较大增量。干法电极设备需求空间包括传统锂电工艺迭代和固态电池预期。我们认为干法电极工艺适配液态锂电池且比湿法工艺更有优势，干法工艺设备需求空间不仅包括固态电池远期预期，还包括液态锂电工艺从湿法切干法的升级需求，随着特斯拉在干法电极领域取得突破性进展，或带动电池厂商发力干法电极研发与应用，设备需求或迎来拐点。叠片+等静压+胶框印刷是中段工艺的关键，各厂商差异化竞争。中国国产锂电叠片设备市场规模呈现高增长趋势，市场格局集中。据博研咨询，2025 年国内叠片机厂商CR3 超60%，其中先导智能市占率约30%。等静压设备具有较高的技术和超高压容器生产资质壁垒，川西机器（中航机载子公司）等静压设备技术领先，锂电设备和电池厂商基本处于研发阶段，其中先导智能较为领先，可提供等静压致密化设备。激光制痕绝缘设备具备高精度和高生产效率等优势，德龙激光的制痕绝缘设备已进入多家客户供应链。后段工艺升级的核心是高压化成分容和检测设备，头部企业地位稳固。高压化成分容设备呈现出高技术壁垒和高价值量特征。目前具有高压化成分容设备生产能力的企业较少，主要包括杭可科技、先导智能和利元亨等。检测设备市场星云股份市占率较高，凭借技术壁垒与客户粘性构筑护城河，市场地位较为稳固。行业研究
图表66：固态电池设备行业相关公司估值表
类型代码名称净利润（亿元）PE2025E2026E2027E2025E2026E2027E整线300450.SZ先导智能766.2124.9832.5044.7030.6823.5717.14603659.SH璞泰来638.5732.1841.5452.1919.8515.3712.24300457.SZ赢合科技165.17------688559.SH海目星121.06-8.694.487.74-27.0515.65688499.SH利元亨74.920.711.582.39105.5247.3731.33前段301662.SZ宏工科技104.300.772.664.64136.3539.2122.48920522.BJ纳科诺尔72.750.911.842.5979.9439.5128.10300619.SZ金银河66.620.327.4814.03209.128.914.75301325.SZ曼恩斯特58.69-0.091.532.11-38.3027.75688573.SH信宇人18.07------中段002008.SZ大族激光657.5012.3121.1728.5353.4231.0623.04600372.SH中航机载615.0212.6315.0716.9848.6940.8036.22600372.SH中航机载615.0212.6315.0716.9848.6940.8036.22002171.SZ楚江新材174.956.758.8811.6325.9219.6915.05300457.SZ赢合科技165.17------688392.SH骄成超声126.142.353.715.8853.6034.0221.45002957.SZ科瑞技术128.602.983.574.7543.1436.0127.10688170.SH德龙激光54.090.130.891.66416.0661.1232.68300092.SZ科新机电41.362.02--20.48--后段688006.SH杭可科技162.335.207.119.6031.2222.8216.91688155.SH先惠技术93.063.284.635.7228.3520.1116.28300648.SZ星云股份88.52-0.160.651.41-136.1862.78
6. 风险提示
1）技术路线迭代风险：固态电池存在硫化物、氧化物、聚合物等多条技术路线，目前行业路线尚未完全收敛，若主流技术路线发生切换，行业内公司已研发投产的设备可能面临淘汰风险，进而影响其市场份额和盈利能力。2）客户集中度较高风险：当前固态电池设备行业订单主要集中于少数头部电池厂商和车企，若核心客户扩产计划放缓、自研设备替代或转向其他供应商，将直接影响设备企业的订单稳定性和经营业绩。3）产能过剩风险：随着固态电池产业化预期提升，各设备厂商加大投入或进行扩产布局，若固态电池设备行业产能释放速度超过下游电池厂商扩产需求，将出现产能过剩局面，影响相关公司盈利能力。爱建证券有限责任公司上海市浦东新区前滩大道199 弄5 号电话：021-32229888传真：021-68728700服务热线：956021邮政编码：200124网址：http://www.ajzq.com