通信通信行业走势图数据来源：聚源《不惧调整，坚定看好AI 算力链—行业周报》-2026.6.28《重视光和光纤光缆行业的预期差—行业点评报告》-2026.6.25《Rubin&TPU 或开启全液冷时代，Q3液冷有望迎兑现—行业点评报告》-2026.6.23迎接国产算力超节点大时代——行业点评报告蒋颖（分析师）杜致远（联系人）证书编号：S0790523120003证书编号：S0790124070064
寒武纪市值突破一万亿，国产算力浪潮势不可挡2026 年，6 月30 日，寒武纪盘中涨超7%，市值突破1 万亿元，成为科创板首支万亿市值个股。此前，据《彭博社》报道，字节跳动正评估将 2026 年资本开支最高提高至 700 亿美元。根据阿里腾讯最新财报，阿里AI 表现亮眼，正循环效应显著，再次强调上调资本开支，腾讯资本开支持续加码，下半年将加大国产算力投入。需求端持续验证AI 算力刚需，供给端国产算力加速渗透，大厂正循环效应已经形成，国产算力替代进入加速期，国产超节点规模化部署加速推进。 豆包大模型日均Token 调用量暴增1500 倍，国产AI 应用景气度持续验证据火山引擎FORCE 原动力大会披露，截至2026 年6 月，豆包大模型日均Tokens调用量突破180 万亿，较两年前发布初期增长超1500 倍，大模型Token 调用量的大幅增长正在从需求端验证国产算力产业链的高景气度。我们认为，Token 调用量的快速攀升验证推理侧算力消耗持续加大，字节、阿里、腾讯等国内CSP大厂将通过资本开支加大国产算力采购与部署力度，国产算力产业链正在承接增量需求，供需两端共振推动行业景气度持续上行，国产超节点加速落地以承接大规模推理算力需求。 坚定看好国产算力AI 超节点全产业链【交换网络四剑客】推荐标的：
盛科通信、
锐捷网络、
紫光股份、
中兴通讯；【光模块】推荐标的：
华工科技；受益标的：
光迅科技等；【国产AI 芯片&服务器】推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、
海光信息、
浪潮信息、伟仕佳杰、
华勤技术、
烽火通信等；【服务器电源】推荐标的：
欧陆通；受益标的：
麦格米特等；【风冷&液冷】推荐标的：
英维克（液冷全链条自研龙头）；受益标的：
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银轮股份、
同飞股份、
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强瑞技术、
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东阳光、兴瑞科技、博杰股份、弘信电子、网宿科技等；【AIDC 机房】推荐标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技；受益标的：万国数据、世纪互联、东方国信、科华数据、润建股份、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、网宿科技、电科数字、首都在线、南兴股份、铜牛信息等；【算力租赁】受益标的：协创数据、宏景科技、利通电子、润建股份、行云科技、有方科技、云赛智联、海南华铁、智微智能、大名城、鸿博股份、超讯通信、众合科技、协鑫能科、亿田智能、锦鸡股份、亚康股份、汇纳科技、弘信电子、中贝通信、航锦科技等。 风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等。-50%0%50%101%151%202%252%2025-062025-102026-02通信沪深300相关研究报告行业点评报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。