智能汽车主线周报：
小鹏G9L全球首秀并预售，看好智能化
证券分析师 ：黄细里
执业证书编号：S0600520010001
联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn
2026年8月18日
证券研究报告
请务必阅读正文之后的免责声明部分
（
核心结论
2
◼ 本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数+5.2%，智能汽车指数（除特斯拉）-6.9%，智能汽车指数（除整
车）-6.9%。截至2026年8月14日，智能汽车指数PS(TTM）为11.6x，该估值位于2023年初以来72%分位数；智能
汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.1x，该估值位于2023年初以来44%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）
为4.8x，该估值位于2023年初以来54%分位数。智能汽车指数标的
大众交通、耐世特、特斯拉、闻泰科技、
中邮科技
涨幅前五。
◼ 本周行业核心变化：1）小马智行自动驾驶里程破1亿公里，且与Uber扩大战略合作，计划在欧洲五城部署超2000辆
Robotaxi，采用“共建车队”模式推进全球化；2）文远知行拟拓展澳洲及东南亚市场；3）阿维塔07L上市，华为智
驾下探22万区间；4）小鹏旗舰大五座SUV G9L全球首秀并预售，搭载第二代VLA及图灵芯片。
◼ 当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！
◼ 当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！
➢ B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+Momenta+小马智行/文远知行+曹操/
黑芝麻智
能】；A股优选【
千里科技+
德赛西威+
经纬恒润】
➢ 下游应用维度相关标的： Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉 /小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平
线/Momenta/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/
锦江在线。Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。其他无人车视角：矿卡 （希迪智驾等）/港口（经纬恒润
等）/环卫车（
盈峰环境等）/巴士（文远知行等）
➢ 上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（
北汽蓝谷/
广汽集团/
江铃汽车/
同力股份）；2）核心上游供应商：检
测服务（
中国汽研/
中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/
均胜电子/华阳
集团/
科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（
伯特利/耐世特/
浙江世宝）/车灯（
星宇股份）/玻璃（福耀玻
璃）等
璃）等
◼ 风险提示：贸易战升级进一步超出预期 ，全球经济复苏力度低于预期 ，L3-L4智能化技术创新低于预期 ，全球新能源
渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。
注：若无特殊说明，“本周”均代表2026.8.10-2026.8.16
3
目录
一、本周板块行情复盘
二、板块景气度跟踪
三、核心关注个股跟踪
四、风险提示
一、本周板块行情复盘
智能汽车标的池
5数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制
一级大类 二级大类 代码 个股 一级大类 二级大类 代码 个股 一级大类 二级大类 代码 个股
整车 TSLA.O 特斯拉 芯片 9660.HK 地平线机器人 算法 待上市 九识智能
整车 9868.HK 小鹏汽车 芯片 2533.HK 黑芝麻智能 算法 待上市 新石器
整车 2015.HK 理想汽车 芯片 600745.SH 闻泰科技 运营平台 待上市 享道出行
整车 1810.HK 小米集团 域控 002920.SZ 德赛西威 域控 待上市 车联天下
整车 920599.BJ 同力股份 域控 688326.SH 经纬恒润 算法 待上市 主线科技
算法 PONY.O 小马智行 域控 603786.SH 科博达
算法 WRD.O 文远知行 域控 600699.SH 均胜电子
算法 601777.SH 千里科技 域控 002906.SZ
华阳集团
算法 3881.HK 希迪智驾 域控 0285.HK
比亚迪电子
算法 6880.HK Momenta 域控 2431.HK 佑驾创新
算法 6880.HK Momenta 域控 2431.HK 佑驾创新
算法 7687.HK 易控智驾 底盘 1316.HK 耐世特
算法 002405.SZ
四维图新 底盘 603596.SH 伯特利
运营平台 2643.HK 曹操出行 底盘 1057.HK 浙江世宝-H
运营平台 9680.HK 如祺出行 底盘 002284.SZ
亚太股份
运营平台 2618.HK 京东物流 底盘 603197.SH
保隆科技
运营平台 600611.SH 大众交通 传感器 HSAI.O 禾赛
运营平台 600650.SH 锦江在线 传感器 2498.HK 速腾聚创
运营平台 688648.SH
中邮科技 传感器 2382.HK 舜宇光学科技
连接器 300679.SZ
电连技术
检测 601965.SH 中国汽研
检测 301215.SZ 中汽股份
玻璃 600660.SH
福耀玻璃
车灯 601799.SH 星宇股份
核心硬件
智能整车 待上市公
司
L4核心标的
智能汽车指数跟踪
6
◼ 智能汽车指数编撰规则：将【智能汽车标的池】中已上市个股按照市值加权方式形成【智能汽车
指数】，由于特斯拉市值过大，另编撰出【智能汽车指数（除特斯拉）】；为了更好展示智能汽
车产业链股价走势，编撰出【智能汽车指数（除整车）】
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制
图：智能汽车指数跟踪
注：市值参考日期为2026年8月14日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年8月14日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年8月14日1USD=6.74CNY
计算
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
-100%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
智能汽车指数 智能汽车指数（除特斯拉） 智能汽车指数（除整车，右轴）
本周涨跌幅
智能汽车指数 5.2%
智能汽车指数（除
特斯拉） -6.9%
智能汽车指数（除
整车） -6.9%
智能汽车指数跟踪
7
◼ 截至2026年8月14日，智能汽车指数PS(TTM）为11.6x，该估值位于2023年初以来72%分位
数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.1x，该估值位于2023年初以来44%分位数；智
能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.8x，该估值位于2023年初以来54%分位数。
数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制
图：智能汽车指数估值跟踪
注：市值参考日期为2026年8月14日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年8月14日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年8月14日1USD=6.74CNY
计算
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
智能汽车指数PS(TTM) 智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM) 智能汽车指数（除整车，右轴）
智能汽车指数跟踪
8数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制
图：智能汽车指数内个股涨跌幅跟踪
注：市值参考日期为2026年8月14日，货币单位均为对应市场货币
代码 简称 股价(元） 周涨跌幅 代码 简称 股价(元） 周涨跌幅
600611.SH 大众交通 5.08 11.6% 2618.HK 京东物流 12.23 -15.8%
1316.HK 耐世特 4.96 11.2% 9680.HK 如祺出行 7.01 -15.5%
TSLA.O 特斯拉 342.27 4.2% 2643.HK 曹操出行 14.38 -7.6%
600745.SH 闻泰科技 17.46 3.8% WRD.O 文远知行 5.85 -7.1%
688648.SH 中邮科技 32.43 2.4% 2498.HK 速腾聚创 22.14 -6.6%
最近一周行业内个股相对表现（涨幅前五）
二、板块景气度跟踪
二、板块景气度跟踪
智能汽车产业边际变化周汇总
10数据来源：公司公告，东吴证券研究所
日期 类型 详情
26.8.10 阿维塔 阿维塔07L上市，华为智驾下探22万区间
26.8.12 小鹏 小鹏旗舰大五座SUV G9L全球首秀并预售，搭载
第二代VLA及图灵芯片，预售价25.98万起
26.8.13 特斯拉 马斯克确认特斯拉将有飞行汽车
26.8.13 小马智行 小马智行自动驾驶里程破1亿公里
26.8.14 文远知行 文远知行拟拓展澳洲及东南亚市场
26.8.14 小马智行
小马智行与Uber扩大战略合作，计划在欧洲五
城部署超2000辆Robotaxi，采用"共建车队"模
式推进全球化
公司动态
特斯拉&Waymo数据跟踪
11数据来源：特斯拉官网，teslarobotaxitracker，东吴证券研究所
◼ 特斯拉L4日度跟踪： 1）2026年8月14日，特斯拉可发现车队835辆，环比+0辆，其中湾区657
辆，奥斯汀133辆、休斯顿23辆、达拉斯22辆；其中，无人监管48辆（奥斯汀32辆、休斯顿6辆、
达拉斯6辆）；2）2026年8月14日，特斯拉在美国德州TxDMV注册商业自动驾驶车辆：186辆，
环比+0辆；3）2026年8月14日，特斯拉FSD里程数共计133.9亿英里。
◼ Waymo L4日度跟踪： 1）2026年5月12日，官方车队数量为3791辆；2）2026年7月24日，
Waymo日活151228人，同比+52.9%。
三、核心关注个股跟踪
智能汽车个股盈利预测汇总
13数据来源：Wind，东吴证券研究所
注：市值参考日期为2026年8月14日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年8月14日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年8月14日
1USD=6.74CNY计算；标*为东吴汽车覆盖标的，盈利预测来自东吴汽车；标 / 的为未披露数据；其他公司盈利预测源自2026年8月14日的wind一致预期
。“/”代指未披露公告数据或Wind一致预期未披露。
一级大类 二级大类 代码 个股 2024 2025 2026E 2025E 2026E 2024 2025 2026E 2025E 2026E
整车 TSLA.O 特斯拉 94,542 7,022.3 6,665.2 14230.2 14.2 6.6 509.7 266.7 806.3 354.5 117.3
整车 9868.HK 小鹏汽车* 802 408.7 767.2 961.8 1.0 0.8 -57.9 -11.4 -13.6 -70.4 -58.9
整车 2015.HK 理想汽车* 941 1,444.6 1,123.1 1380.5 0.8 0.7 80.3 11.2 15.8 83.7 59.5
整车 1810.HK 小米集团 5,984 3,659.1 4,572.9 4374.6 1.3 1.4 236.6 416.4 265.0 14.4 22.6
整车 920599.BJ 同力股份 77 61.2 63.5 70.3 1.2 1.1 7.9 8.4 9.3 9.2 8.3
算法 PONY.O 小马智行* 246 5.4 6.3 9.0 38.9 27.5 -19.7 -9.4 -17.9 -26.2 -13.7
算法 WRD.O 文远知行* 145 3.6 6.8 12.0 21.2 12.1 -25.2 -16.5 -16.0 -8.8 -9.1
算法 601777.SH 千里科技* 378 69.6 98.8 153.4 3.8 2.5 0.4 0.8 1.6 448.3 235.0
算法 3881.HK 希迪智驾 78 4.1 8.8 / / / -5.8 -10.2 / / /
算法 3881.HK 希迪智驾 78 4.1 8.8 / / / -5.8 -10.2 / / /
算法 002405.SZ 四维图新 154 35.0 41.1 49.9 3.8 3.1 -10.9 1.0 -3.5 149.0 -43.8
运营平台 2643.HK 曹操出行* 76 146.6 201.9 263.1 0.4 0.3 -12.5 -6.4 -2.7 -11.9 -27.6
运营平台 9680.HK 如祺出行 15 24.6 52.9 / / / -5.6 -2.9 / / /
运营平台 2618.HK 京东物流 718 1,828.4 2,171.5 2328.0 0.3 0.3 62.0 66.5 76.0 10.8 9.4
运营平台 600611.SH 大众交通 87 28.1 22.0 / / / 2.1 0.7 / / /
运营平台 600650.SH 锦江在线 47 18.1 14.9 / / / 2.0 1.4 / / /
运营平台 688648.SH 中邮科技 49 9.1 13.8 / / / -1.5 6.3 / / /
运营平台 301070.SZ
开勒股份 86 3.3 2.7 3.5 31.8 24.7 -0.1 0.0 0.3 -7041.3 254.0
芯片 9660.HK 地平线机器人* 714 23.8 37.6 60.0 19.0 11.9 23.5 -104.7 -34.0 -6.8 -21.0
芯片 2533.HK 黑芝麻智能* 77 4.7 8.2 18.0 9.3 4.3 3.1 -14.2 -13.0 -5.4 -5.9
域控 002920.SZ 德赛西威* 545 276.2 325.6 383.9 1.7 1.4 20.0 24.5 28.0 22.2 19.5
域控 688326.SH 经纬恒润* 81 55.1 68.1 83.2 1.2 1.0 -5.5 1.0 4.0 80.6 20.2
域控 603786.SH 科博达 173 59.4 68.9 82.3 2.5 2.1 7.7 8.3 9.4 20.9 18.4
域控 600699.SH 均胜电子* 311 558.6 611.8 652.8 0.5 0.5 9.6 13.4 18.0 23.3 17.3
域控 002906.SZ
华阳集团* 135 101.1 129.9 156.0 1.0 0.9 6.5 7.8 9.4 17.2 14.4
域控 0285.HK 比亚迪电子 489 1,773.1 1,794.8 1645.7 0.3 0.3 42.7 35.1 31.5 13.9 15.5
域控 2431.HK 佑驾创新 17 6.5 7.6 12.1 2.2 1.4 -2.2 -4.0 -2.1 -4.2 -8.1
底盘 1316.HK 耐世特* 115 307.4 322.2 47.0 0.4 2.5 4.4 7.2 1.6 16.1 72.1
底盘 603596.SH 伯特利* 235 96.4 117.1 150.0 2.0 1.6 12.1 13.1 15.5 17.9 15.1
底盘 1057.HK 浙江世宝-H 100 26.9 35.5 / 2.8 / 1.5 1.8 / 55.5 /
底盘 002284.SZ
亚太股份* 69 42.3 55.7 65.0 1.2 1.1 2.1 4.9 7.0 14.0 9.8
底盘 603197.SH
保隆科技* 66 69.9 87.1 102.5 0.8 0.6 3.0 2.1 3.4 31.0 19.4
传感器 HSAI.O 禾赛* 202 20.8 30.3 43.0 6.7 4.7 -1.0 4.4 5.5 46.3 36.7
传感器 2498.HK 速腾聚创* 98 16.5 19.4 36.0 5.0 2.7 -4.8 -1.5 0.6 -67.0 162.9
传感器 2382.HK 舜宇光学科技 588 382.9 432.3 420.2 1.4 1.4 27.0 46.4 36.6 12.7 16.1
连接器 300679.SZ
电连技术 217 46.3 53.7 66.3 4.0 3.3 6.2 2.7 5.7 80.6 38.3
检测 601965.SH 中国汽研* 141 46.5 49.1 56.0 2.9 2.5 9.1 10.6 11.3 13.3 12.5
检测 301215.SZ 中汽股份 69 3.9 5.7 6.8 12.2 10.2 1.7 2.1 2.6 32.6 26.9
玻璃 600660.SH
福耀玻璃* 1,412 392.5 457.9 519.0 3.1 2.7 75.0 93.1 101.3 15.2 13.9
车灯 601799.SH 星宇股份* 263 132.5 152.6 179.7 1.7 1.5 14.1 16.2 18.5 16.2 14.2
核心硬件
智能整车
L4核心标
的
归母净利润 PE总市值 营业收入 PS
四、风险提示
（
风险提示
15
◆ 贸易战升级进一步超出预期。如果贸易战升级进一步超出预期，将会影响我国汽车产
业出海。
◆ 全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。
◆ L3-L4智能化技术创新低于预期。如果智能化技术创新不及预期，将会影响智能化技
术的应用和相关产业链。
◆ 全球新能源渗透率低于预期。如果全球新能源渗透率不及预期，将会影响我国汽车产
业出海。
◆ 地缘政治不确定性风险增大。
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投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指
数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：
公司投资评级：
买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
中性：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
减持：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
卖出：预期未来 6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
行业投资评级：
增持： 预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
中性： 预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
减持： 预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。
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