一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘

行情回顾：截至6 月5 日收盘，本周环保板块下跌1.31%，表现劣于
大盘；上证综指下跌1.00%到4027.74；涨跌幅前三的行业分别是煤炭（6.4%）、通信（3.9%）、机械设备（2.3%），涨跌幅后三的行业分别是电力设备（-5.1%）、建筑材料（-5.0%）、综合（-4.6%）。细分子板块情况：水务板块下跌2.22%；水治理板块下跌0.94%；大气治理板块下跌4.43%；环卫板块下跌0.28%；垃圾焚烧板块下跌2.76%；资源化板块上涨1.30%；固废其他板块下跌3.07%；监测/检测/仪表板块上涨2.74%；环境修复板块下跌5.54%；环保设备板块下跌3.14%。➢行业动态：（1）6 月5 日，生态环境部印发《农村生活污水资源化利用人工湿地处理技术指南》。本指南规定了在农村生活污水资源化利用中采用人工湿地技术的术语和定义、基本规定、设施建设、设施运维的相关要求。本指南主要适用于农村生活污水资源化利用中，将人工湿地技术作为预处理、蓄水并防止黑臭等使用的情形。（2）2026年6 月5 日，生态环境部正式发布《2025 中国生态环境状况公报》。2025 年，全国生态环境质量持续改善，环境安全形势保持稳定。“十四五”期间，主要污染物排放总量持续下降，生态环境保持改善态势、向好趋势。➢本周专题：2026 年5 月28 日，工业和信息化部发布《电器电子产品有害物质限制使用达标管理目录（2026 年版）》和《达标管理目录限用物质应用例外清单（2026 年版）》，目录扩容优化，推动管控范围持续扩大。《达标管理目录》整合精简存量品类、科学扩容新增品类，覆盖家用、办公、智能终端、健康医疗、儿童用品等高频场景，形成覆盖33 类产品、涵盖多场景的管控格局。同时，清单动态更新，平衡管控刚性与产业弹性。对标欧盟RoHS 等法规，淘汰不再适配的豁免条款，落实全球生态治理责任。管控体系升级有利于加速粗放落后产能出清。传统依靠低成本运营、无配套环保设备、粗放拆解的小型作坊无法适配新要求，将逐步被市场淘汰清退。大型合规企业市占率有望逐步提升。关注废电拆解相关上市公司：中再资环、华新科技、大地海洋。➢投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3政策推进不及预期；电价下调风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com4图 5：电器电子产品有害物质限制使用（中国RoHS）信息报送情况（截至2026 年4 月30 日） 7请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com5
一、本周市场表现：环保板块表现劣于大盘
⚫截至6 月5 日收盘，本周环保板块下跌1.31%，表现劣于大盘；上证综指下跌1.00%到4027.74；涨跌幅前三的行业分别是煤炭（6.4%）、通信（3.9%）、机械设备（2.3%），涨跌幅后三的行业分别是电力设备（-5.1%）、建筑材料（-5.0%）、综合（-4.6%）。图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）⚫细分子板块情况：水务板块下跌2.22%；水治理板块下跌0.94%；大气治理板块下跌4.43%；环卫板块下跌0.28%；垃圾焚烧板块下跌2.76%；资源化板块上涨1.30%；固废其他板块下跌3.07%；监测/检测/仪表板块上涨2.74%；环境修复板块下跌5.54%；环保设备板块下跌3.14%。图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）⚫个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为莱伯泰科、津膜科技、国中水务、清研环境、华控赛格、新动力、中持股份、圣元环保、万德斯、高能环境；跌幅前十分别为艾布鲁、德林海、中兰环保、盛剑科技、龙净环保、绿色动力、嘉戎技术、恒誉环保、飞马国际、-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00煤炭通信机械设备石油石化银行基础化工家用电器国防军工电子上证综指钢铁环保建筑装饰轻工制造非银金融有色金属汽车纺织服饰社会服务计算机交通运输传媒商贸零售美容护理房地产公用事业农林牧渔医药生物食品饮料综合建筑材料电力设备2.741.30-0.28-0.94 -1.00 -1.31-1.98 -2.22 -2.76 -3.07 -3.14-4.43-5.54-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.00监测/检测/仪表资源化环卫水治理上证综指环保创业板指水务垃圾焚烧固废其他环保设备大气治理环境修复请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com6威派格。图3：环保行业周涨幅前十（%）图4：环保行业周涨跌幅后十（%）二、专题研究：2026 版中国RoHS 目录发布，行业合规管理能力有望进一步提升2026 年5 月28 日，工业和信息化部发布《电器电子产品有害物质限制使用达标管理目录（2026年版）》（以下简称《达标管理目录》）和《达标管理目录限用物质应用例外清单（2026 年版）》（以下简称《例外清单》）。两份文件作为我国电器电子产品有害物质管控体系的重要配套政策，与现行法规、标准协同衔接，对规范产品合格评定、强化源头管控、推动产业绿色升级具有深远意义。2026 年3 月，《中华人民共和国生态环境法典》正式发布，第972 条要求电器电子等产品的设计按照国家规定加强有害物质源头减量和替代，标志着我国有害物质管控进入了法治化新阶段。此前，我国自2006 年起已持续构建电器电子产品有害物质管控相关法规、政策、标准体系。本次工业和信息化部印发《达标管理目录》和《例外清单》，正是这一体系的重要升级。表1：电器电子产品有害物质管控相关政策梳理发布时间发布单位政策名称核心内容
2016 年1 月
工业和信息化部联合七部门《电器电子产品有害物质限制使用管理办法》对电器电子产品有害物质限制使用实施达标目录管理，要求达标管理目录内的产品需满足有害物质限量标准。
2018 年3 月
工业和信息化部《电器电子产品有害物质限制使用达标管理目录（第一批）》和《达标管理目录限用物质应用例外清单》第一批达标管理目录包括电视机、电冰箱、洗衣机、微型计算机、移动通信手持机等12 类产品在内，属于例外情况的按照应用例外清单内具体要求执行。通过实施“达标管理目录+应用例外清单”的管理体系，有害物质管控取得积极成效。
2025 年8 月
国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会强制性国家标准《电器电子产品有害物质限制使用要求》（GB26572-2025）统一了有害物质限量与标识要求，为我国RoHS 管控提供了更加有力的标准支撑。0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00-35.00-30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.00请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com7
2026 年3 月
-《中华人民共和国生态环境法典》第972 条要求电器电子等产品的设计按照国家规定加强有害物质源头减量和替代，标志着我国有害物质管控进入了法治化新阶段。
2026 年5 月
工业和信息化部《电器电子产品有害物质限制使用达标管理目录（2026 年版）》和《达标管理目录限用物质应用例外清单（2026 年版）》以目录扩围拓展管控边界，以清单修订完善制度弹性设计，以有序实施保障行业平稳过渡，推动中国RoHS 制度迈入管控范围更广、治理措施更精、国际协同更深的新阶段。本次，《达标管理目录》和《例外清单》的发布，将进一步推动行业提升合规管理能力。目录扩容优化，推动管控范围持续扩大。《达标管理目录》整合精简存量品类、科学扩容新增品类，覆盖家用、办公、智能终端、健康医疗、儿童用品等高频场景，形成覆盖33 类产品、涵盖多场景的管控格局。扩容坚持风险优先、民生导向、技术可行、分批推进的原则，优先纳入环境风险高、公众接触频繁、社会关注度高的产品，持续减少管控盲区，守护公众健康与生态环境安全。清单动态更新，平衡管控刚性与产业弹性。配套的《例外清单》立足国际公约履约要求、技术迭代趋势与产业发展实际，动态修订优化。一方面对标欧盟RoHS 等法规，淘汰不再适配的豁免条款，落实全球生态治理责任；另一方面兼顾产业技术现状，对暂无成熟替代方案、且不影响环保核心目标的场景保留合理豁免，避免“一刀切”式管控冲击产业平稳运行，实现刚性约束与弹性适配的统一。中国RoHS 公共服务平台由工业和信息化部联合市场监督管理总局建设，于2019 年12 月正式上线运行，用于统一管理电器电子产品有害物质限制使用合格评定信息、公布合格评定结果，具有合格评定信息报送、公开查询、统计分析、信息发布等功能。截至2026 年4 月底，共有1508 家企业在平台上传合格评定信息20913 条，涉及产品32985 种。图 5：电器电子产品有害物质限制使用（中国RoHS）信息报送情况（截至2026 年4 月30 日）请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com8管控体系升级有利于加速粗放落后产能出清。政策对四机一脑拆解的管控物质升级至10 项，意味着传统拆解行业的污染防控体系需全面升级，从单一的重金属、阻燃剂管控，转向重金属、阻燃剂、塑化剂全方位综合治理。传统依靠低成本运营、无配套环保设备、粗放拆解的小型作坊无法适配新要求，将逐步被市场淘汰清退。大型合规企业市占率有望逐步提升。废电拆解相关公司近况更新：中再资环中再资环是中国再生资源开发集团有限公司的控股子公司，公司核心业务为废弃电器电子产品回收、拆解及资源化再利用，拥有全国一体化回收网络，具备C+B 端全国范围全品类废旧电器电子产品及园区产废绿色回收拆解处置能力，收旧--拆解--减碳全链路便捷服务绿色循环。中再资环在全国布局12 家实体拆解基地，对回收家电实施无害化拆解、资源化利用、规范化处置，全程严守环保与安全标准。截至2026 年6 月，中再资环累计规范回收处理废旧家电超2.2亿台，拆解产物约580 万吨，减排二氧化碳超2600 万吨。公司依托前端货场、互联网回收小程序等线上线下融合渠道，实现废电规范回收进厂。以系统内回收网络体系为支撑，稳固传统回收渠道，建设废电回收联合货场，紧跟国家步调拓展“以旧换新”业务，开发互联网回收小程序并顺利上线，线上渠道实现突破。通过加强技术创新，依托智能化、信息化手段搭建废电回收处理体系。华新科技华新科技是一家专业处理固体废物、危险废物并进行资源再生的科技驱动型资源再生企业。公司在电子废弃物拆解领域共有北京、内蒙古乌兰察布市丰镇市两个拆解基地，其中北京市场处于领先地位；报废机动车拆解业务领域，公司子公司华新凯业为北京七家机动车拆解企业之一；危险废物无害化处置业务领域，公司子公司具有年产9.5 万吨的填埋资质及3 万吨危险废物+2万吨工业固废焚烧资质，行业内规模较大。主营业务板块盈利增长，市场份额与运营效率稳步提升。2025 年华新科技实现营收8.63 亿元，同比增长34.54%；归母净利润6014.45 万元，同比增长27.31%。2026 年1-3 月，公司实现营业收入2.14 亿元，同比增长51.43%；归母净利润3233.78 万元，同比增长196.03%；扣非净利润2852.87 万元，同比增长207.72%。大地海洋2025 年，大地海洋在废弃资源综合利用领域的核心竞争力持续强化，规模优势进一步扩大。子公司盛唐环保公示的废弃电器电子产品规范拆解数量为258.45 万台，占浙江省当年公示拆解数量的39.50%，稳居浙江省第一。电子废物拆解产量7.48 万吨，同比增长5.11%；销售量7.49 万吨，同比增长5.66%，产销两旺态势明显。同年完成收购的盛唐环创同样是浙江省仅有的5 家拥有“四机一脑”处理资格证书的企业之一，两大拆解平台的协同运营将进一步巩固公司在浙江省电子废物拆解领域的领先地位。公司正积极拓展废旧电动自行车回收及拆解处理业务、废旧服务器回收及循环利用业务，与无废城市建设导向高度契合。公司将依托自身资质、渠道及区位优势，稳步深耕主业、完善业务布局，顺应行业规范化、集约化、数字化发展趋势，夯实经营发展基础。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com9三、行业动态1、6 月5 日，生态环境部印发《农村生活污水资源化利用人工湿地处理技术指南》。本指南规定了在农村生活污水资源化利用中采用人工湿地技术的术语和定义、基本规定、设施建设、设施运维的相关要求。本指南主要适用于农村生活污水资源化利用中，将人工湿地技术作为预处理、蓄水并防止黑臭等使用的情形。2、2026 年6 月5 日，生态环境部正式发布《2025 中国生态环境状况公报》。2025 年，全国生态环境质量持续改善，环境安全形势保持稳定。“十四五”期间，主要污染物排放总量持续下降，生态环境保持改善态势、向好趋势。
3、为进一步发挥市场机制对控制温室气体排放、降低全社会减排成本、协同推进降碳减污等方
面的重要作用，切实做好福建省碳排放权交易市场2025 年度碳排放配额分配工作，福建省生态环境厅组织编制了《福建省2025 年度碳排放配额分配实施方案》（征求意见稿），现公开征求意见。
4、日前，黑龙江省生态环境厅印发《黑龙江省深入推进“无废城市”建设工作方案（2026-2030
年）》。《方案》提出，2026 年，哈尔滨市、大庆市、伊春市按照国家“无废城市”建设要求，形成示范引领；佳木斯市、鸡西市、鹤岗市、黑河市、大兴安岭地区启动“无废城市”建设。到2030 年，各市（地）要完成50 个“无废城市细胞”建设，建成一批具有龙江特色的“无废城市”实践样板。
5、为加快推动山东省首台（套）技术装备推广应用，支持企业享受首台（套）保险补偿政策，
山东省工业和信息化厅组织开展了山东省首台（套）技术装备推广应用指导目录制定工作，经征求意见及专家评审、公示，现将《山东省首台（套）技术装备推广应用指导目录（2026 年版）》予以公布。6、6 月3 日，四川省经济和信息化厅、四川省人力资源和社会保障厅、四川省商务厅、四川省市场监督管理局、四川省统计局联合印发《四川省深入推动服务型制造创新发展行动方案》。《方案》提出，加快低碳转型，发展绿色制造。响应国际国内市场对绿色低碳产品（服务）的需求，加快绿色制造体系建设，推动从产品设计、材料、能源、制造到回收利用全方位绿色化转型。推广“工业领域绿色低碳技术装备目录”，持续提高生产制造环节能源资源利用效率和工业产品绿色低碳水平。培育节能环保服务商，为制造业企业、工业园区绿色低碳改造升级提供支撑。加快建设省级碳计量中心，开展产品碳足迹核算，推进产品碳足迹标识认证试点。
7、日前，国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》（以下简称《规划》），明确了
“十五五”时期加快农业农村现代化的思路目标、重点任务和政策措施，强调以加快农业农村现代化更好推进中国式现代化建设。在推进宜居宜业和美乡村建设方面，《规划》提出要加强农村基础设施建设和管护，实施农村现代生活条件补短板工程。创造乡村优质生活空间。分类请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com10推进城乡供水一体化、集中供水规模化、小型供水工程规范化建设，有序推进农村供水县域统管；推动现代宜居农房建设，新建和改造提升乡村应急避难场所，盘活利用农村闲置基础设施。同时，持续整治提升农村人居环境。实施新一轮农村人居环境整治提升五年行动，以钉钉子精神解决好农村改厕、垃圾围村等问题。推进生活污水有效治理，基本消除农村黑臭水体。深入开展农村地区爱国卫生运动。推进村庄绿化美化亮化，突出地域特色和乡土气息开展村庄微改造，加快生态清洁小流域建设。农村人居环境整治提升行动将以东北、西北等寒旱地区为重点，扎实推进户厕改造，逐步扩大户用卫生厕所普及范围，推动具备条件的常住农户愿改尽改，加强农村改厕和生活污水治理衔接。健全农村生活垃圾收运处置常态化运行保障机制，推进农村生活垃圾分类减量与资源化处理利用。以人口集聚村庄为重点，因地制宜选择资源化利用、纳入城镇污水管网（厂）、集中式处理等生活污水治理模式，加强长效运维管护。
8、为贯彻落实《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国大气污染防治法》《上海市大
气污染防治条例》等法律法规要求，进一步加强钢铁工业大气污染物排放的管理，上海市生态环境局组织修订了上海市地方污染物排放控制标准《钢铁工业大气污染物排放标准（征求意见稿）》。9、6 月2 日，重庆市经济和信息化委员会印发关于做好2026 年度市级绿色工厂及绿色工业园区有关工作的通知。四、公司公告【瀚蓝环境：瀚蓝环境股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）】将收购广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业(有限合伙) 100%财产份额、臻达发展有限公司所持粤丰环保电力有限公司7.22%股权，交易总对价约29.98 亿元。通过本次交易，瀚蓝环境将实现对粤丰环保100%控股，并将有效提高业务协同整合效应，提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力，为整体经营业绩提升提供支持。【军信股份：关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告】近日，公司控股子公司湖南浏阳军信环保有限公司使用2,000 万元的自有资金向中国建设银行股份有限公司长沙华兴支行购买结构性存款产品，并已签署相关协议。截至本公告披露日，公司及子公司使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理，未到期余额未超过董事会授权使用闲置募集资金及自有资金进行现金管理的额度。【聚光科技：关于回购公司股份的进展公告】截至2026 年5 月31 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份5,750,000 股，占公司总股本的1.28%，最高成交价为20.82 元/股，最低成交价为17.48 元/股，成交总金额106,994,182.00 元（不含交易费用）。本次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购方案。【*ST 太和：上海太和水科技发展股份有限公司关于公司股票进入退市整理期交易的第一次风险提示公告】公司股票进入退市整理期的起始日为2026 年6 月8 日；预计最后交易日期为2026 年6 月29 日。退市整理期届满后5 个交易日内，上海证券交易所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。公司股票将在退市整理期交易15 个交易日，交易期满将被终止上市。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com11敬请投资者审慎投资、注意风险。公司股票在退市整理期交易期间，公司将不筹划或实施重大资产重组事项。特别提示：1、公司提请广大投资者或托管券商等市场主体在股票终止上市暨摘牌前及时了结股票质押式回购、约定购回、融资融券、转融通、沪股通等业务；2、对于自股票终止上市暨摘牌后至进入退市板块办理股份登记、挂牌期间到期的司法冻结业务，建议有权机关在股票终止上市日前通过原协助执行渠道提前办理续冻手续。【卓锦股份：浙江卓锦环保科技股份有限公司关于处置部分闲置房产的公告】浙江卓锦环保科技股份有限公司拟对公司部分闲置房产进行处置，以评估值为依据通过产权交易机构公开挂牌出售，挂牌价格不低于评估值，处置价格以实际成交为准。本次交易不构成关联交易，不涉及重大资产重组。公司第四届董事会第十六会议已审议通过《关于处置部分闲置房产的议案》，本次事项在董事会决策权限内，无需提交股东大会审议批准。【久吾高科：关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得深圳证券交易所上市审核委员会审核通过的公告】2026 年6 月5 日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026 年第30 次上市审核委员会审议会议，对江苏久吾高科技股份有限公司（以下简称“公司”）向不特定对象发行可转换公司债券的申请进行了审核。根据会议审议结果，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需履行中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）注册程序，最终中国证监会能否同意注册及其时间尚存在不确定性。公司将在收到中国证监会作出的予以注册或不予注册的决定文件后另行公告。敬请广大投资者注意投资风险。【兴源环境：关于子公司重大诉讼的进展公告】1、案件所处的诉讼阶段：结案；2、上市公司子公司所处的当事人地位：嘉祥县中瑞旅游开发有限公司为原告；3、案件涉案金额：5,255 万元；4、对上市公司损益产生的影响：一审裁定已生效，根据裁定结果，准许原告嘉祥县中瑞旅游开发有限公司撤回起诉。【皖仪科技：关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得上海证券交易所受理的公告】安徽皖仪科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2026 年6 月4 日收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）出具的《关于受理安徽皖仪科技股份有限公司科创板上市公司发行证券申请的通知》（上证科审（再融资）〔2026〕104 号），上交所依据相关规定对公司报送的科创板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。公司本次向不特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过上交所审核，并获得中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）作出同意注册的决定后方可实施。最终能否通过上交所审核，并获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况，按照相关规定和要求及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。五、投资建议“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com12表2：环保行业部分上市公司估值表公司简称（元/股）归母净利润（亿元）EPS（元/股）PE（x）2026E2027E2028E2026E2027E2028E2026E2027E2028E伟明环保14.9922.1327.2731.5235.141.311.331.531.7219.6111.249.788.73三峰环境12.3113.2913.8114.390.740.790.830.8611.5010.139.649.30绿色动力8.366.187.527.868.080.440.530.550.5615.5915.7715.2014.93永兴股份*14.478.619.8110.4311.420.961.091.161.2715.8213.2812.4711.39瀚蓝环境*29.9119.7322.3624.2625.862.422.742.983.1711.8210.9210.049.44旺能环境*18.427.217.688.048.211.691.771.851.899.5710.419.969.75军信股份13.957.178.498.919.960.921.081.131.2716.5212.9812.3511.03中科环保5.63.824.755.506.370.260.320.370.4422.7917.5015.1412.87中国天楹5.512.844.935.98-0.120.210.25-46.4226.2422.04-朗坤环境30.72.653.704.60-1.101.531.91-20.4320.0716.12-高能环境*13.568.3811.8913.1614.470.550.780.860.9514.0317.3815.7714.27英科再生*2.864.235.256.401.532.182.713.3020.9316.9713.6511.21兴蓉环境*6.8720.0521.4622.0323.150.670.720.740.7810.679.549.288.81洪城环境*9.6411.9312.3212.6512.760.930.960.980.999.9810.049.849.74武汉控股4.590.93---0.08---54.43---首创环保3.1417.7218.6719.4220.420.240.260.270.2812.4312.3111.8511.21中山公用10.7718.7920.2021.74-1.281.371.47-9.147.897.33-景津装备14.025.216.687.81-0.911.161.36-18.6812.0910.31-青达环保22.071.752.152.452.761.421.731.972.2218.7712.7611.209.94海鸥股份21.971.161.582.07-0.380.510.67-34.9443.0832.79-冰轮环境*31.045.647.758.529.200.570.780.860.9332.5739.7936.0933.38聚光科技12.9-2.331.140.07--0.520.260.02--50.59645.00-六、风险提示项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com13研究团队简介郭雪，北京大学环境工程/新加坡国立大学化学双硕士，北京交大环境工程学士，拥有5 年环保产业经验，4 年卖方经验。曾就职于国投证券、德邦证券。2025 年3 月加入信达证券研究所，从事环保行业及其上下游以及双碳产业研究。吴柏莹，吉林大学产业经济学硕士，2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事公用环保行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com14