摘要：
本周观点：英伟达发布自动驾驶模型平台，Robotaxi 产业化持续
推进。1 月6 日消息，在2026CES 展会上，英伟达推出全
新开源AI 模型、仿真工具及数据集组合Alpamayo，专为训练实体机器人与自动驾驶车辆打造，核心目标是助力自动驾驶汽车应对复杂驾驶场景，实现更智能的决策推理。应用英伟达智驾系统的首款全栈自动驾驶汽车将于2026 年第一季度在美国上路测试，并计划于2027 年与合作伙伴共同测试L4 级自动驾驶出租车服务。英伟达全球L4 及Robotaxi 生态系统合作商包括Momenta、小马智行和文远知行等头部自动驾驶服务商以及
比亚迪、吉利汽车、
长城汽车和Stellantis 等车企，开源模型以及平台等工具的发布有望降低L4 整车及系统开发成本、缩短开发周期，有望推动自动驾驶产业化落地，无人驾驶出租车运营商、智驾芯片和核心感知层硬件等产业链相关企业有望迎来增长机会。行业动态：行业要闻，一是2024 至2025 年我国实现汽车以旧换新1830 万辆；二是吉利汽车获L3 级自动驾驶道路测试牌照。上市车型，小鹏汽车G9/G6/P7+/G7、比亚迪秦PLUS/秦L/海豹05DM-i/海豹06 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300 指数0.25pct。2026 年1月5 日至1 月9 日，沪深300 指数涨跌幅+2.79%，申万汽车板块涨跌幅+2.53%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.34%/+1.00%/+3.37%/+6.01%。截至2026 年1 月9 日，申万汽车板块PE（TTM）30.2 倍，较上周环比上涨。数据跟踪：月度数据，2025 年12 月，乘用车零售销量完成226.10万辆，同比-14.15%，环比+1.60%；新能源乘用车零售销量完成133.70 万辆，同比+2.68%，环比+1.23%，零售渗透率59.1%，同比+9.69pct，环比-0.22pct。2025 年11 月，我国L2.5 及以上乘用车销量76.03 万辆，渗透率37.96%。周度数据，12 月29-31 日，乘用车市场零售销量完成36.8 万辆，较上年同期+16%，较上月同期+52%，新能源车市场零售19.5 万辆，同比+21%，较上月同期+39%，周度乘用车市场新能源零售渗透率53.0%。投资建议：英伟达押注自动驾驶，有望推动Robotaxi 产业化进一步落地，相关产业链零部件厂商有望迎来增长机会，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于强势新品周期的车企长城汽车，
赛力斯，
上汽集团和小鹏汽车-W 等；（2）强势主机行业研究报告请认真阅读文后免责条款厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的
隆盛科技，
均胜电子，
德赛西威，
华阳集团，
贝斯特，
北特科技，
三花智控，
拓普集团，
银轮股份，
伯特利等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头
潍柴动力，
宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/01/09EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E601633.SH长城汽车22.131.481.691.972.2614.913.111.29.8601127.SH赛力斯124.723.945.247.218.8431.723.817.314.1未评级600104.SH上汽集团15.400.140.991.201.41106.915.512.810.9未评级9868.HK小鹏汽车-W78.55-3.06-0.711.443.63--54.521.6未评级600699.SH均胜电子31.520.681.071.361.6146.229.523.219.6300680.SZ隆盛科技54.450.971.441.822.1256.137.829.925.7002920.SZ德赛西威134.653.614.405.506.8137.330.624.519.8未评级002906.SZ华阳集团33.111.241.712.232.8126.719.414.811.8300580.SZ贝斯特26.220.580.670.800.9645.439.232.927.3未评级002050.SZ三花智控57.140.830.901.071.2768.863.553.445.0601689.SH拓普集团75.351.781.722.132.6342.343.935.428.7未评级002126.SZ银轮股份40.150.941.291.621.9442.831.124.820.7603009.SH北特科技48.150.210.360.510.87228.2135.493.655.1未评级603596.SH伯特利55.141.992.523.194.0727.721.917.313.5000338.SZ潍柴动力18.341.311.431.631.7914.012.811.310.2未评级600066.SH宇通客车32.471.862.192.542.9117.514.812.811.2未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，未评级标的盈利预测均来自Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款行业研究报告请认真阅读文后免责条款图30：我
国新能源重卡销量.............................................................................................................. 12图31：我国新能源重卡销量同比增速.............................................................................................. 12图32：我国乘用车出口量.................................................................................................................. 13图33：我国乘用车出口量同比增速.................................................................................................. 13图34：我国新能源乘用车出口量...................................................................................................... 13图35：我国新能源乘用车出口量同比增速...................................................................................... 13图36：我国大中型客车出口量.......................................................................................................... 14图37：我国大中型客车出口量同比增速.......................................................................................... 14图38：我国重卡出口量...................................................................................................................... 14图39：我国重卡出口量同比增速...................................................................................................... 14图40：12 月29-31 日乘用车日均批发销量......................................................................................15图41：12 月29-31 日乘用车日均零售销量......................................................................................15表目录表1：快讯速览...................................................................................................................................... 1表2：上市车型...................................................................................................................................... 3表3：重点公司公告.............................................................................................................................. 3表4：个股涨跌幅排名.......................................................................................................................... 4表5：乘用车厂商批发销量排行.......................................................................................................... 7表6：新能源乘用车厂商批发销量排行.............................................................................................. 8行业研究报告请认真阅读文后免责条款
1 本周观点
英伟达发布自动驾驶模型平台，Robotaxi 产业化持续推进。1 月6 日消息，在2026CES 展会上，英伟达推出全新开源AI 模型、仿真工具及数据集组合Alpamayo，专为训练实体机器人与自动驾驶车辆打造，核心目标是助力自动驾驶汽车应对复杂驾驶场景，实现更智能的决策推理。Alpamayo 平台的核心是Alpamayo 1 模型，这是一款拥有100 亿参数、基于思维链技术的VLA 模型。Alpamayo1 的底层代码已在Hugging Face 平台开放。开发者可基于该模型，微调生成更轻量化、运行速度更快的版本，用于车辆开发工作。也可直接用其训练更简易的驾驶系统；还能基于该模型搭建上层工具，例如自动标注视频数据的标注系统，或是检验车辆决策合理性的评估工具。应用英伟达智驾系统的首款全栈自动驾驶汽车将于2026 年第一季度在美国上路测试，并计划于2027 年与合作伙伴共同测试L4 级自动驾驶出租车服务。英伟达全球L4 及Robotaxi 生态系统合作商包括Momenta、小马智行和文远知行等头部自动驾驶服务商以及比亚迪、吉利汽车、长城汽车和Stellantis 等车企，开源模型以及平台等工具的发布有望降低L4 整车及系统开发成本、缩短开发周期，有望推动自动驾驶产业化落地，无人驾驶出租车运营商、智驾芯片和核心感知层硬件等产业链相关企业有望迎来增长机会。
2 行业动态
2.1 行业要闻表1：快讯速览电动化理想汽车累计上线3900 座理想超充站。1 月7 日，理想汽车宣布，2026 年第1 周上线140 座理想超充站，累计上线数突破3900 座。截至1 月4 日，理想超充已布局全国286 个城市。商务部:2024 至2025 年我国实现汽车以旧换新1830 万辆。1 月6 日，国务院新闻办召开新闻发布会，介绍推进绿色消费有关情况。商务部副部长盛秋平表示，2024 至2025年，我国实现汽车以旧换新1830 万辆，其中新能源汽车占比近60%。九部门:促进汽车绿色消费，支持消费者购买新能源汽车。商务部等9 部门关于实施绿色消费推进行动的通知1 月5 日对外发布。其中提到，促进汽车绿色消费。支持消费者购买新能源汽车。做强汽车产业链，挖掘二手车、汽车租赁、汽车改装、汽车共享等“后市场”潜力，探索盘活闲置车辆增收，支持发展房车露营、汽车影院、自驾游等新型消费。智能化吉利汽车获L3 级自动驾驶道路测试牌照。行业研究报告请认真阅读文后免责条款吉利汽车集团旗下搭载千里浩瀚H9 的极氪9X 近日已通过杭州市经信局、市公安局、市交通运输局联合确认，获得杭州市全域L3 级自动驾驶道路测试牌照。据悉，该牌照是目前全国通行面积最大、里程最长的L3 级自动驾驶测试牌照，将全面接入杭州市超7000 个路口的交通数据集。北汽与地平线合资成立智驭科技，聚焦智能驾驶核心技术研发。北京智驭科技有限公司正式在北京成立，标志着北汽集团与地平线在智能汽车领域的深度合作进入实质性落地阶段。智驭科技的经营范围明确聚焦智能汽车核心软硬件领域，涵盖人工智能应用软件开发、人工智能理论与算法软件开发、智能车载设备制造、信息系统集成服务等关键业务。萝卜快跑拿下迪拜首个全无人测试许可。1 月6 日，百度旗下萝卜快跑正式获得迪拜道路与交通管理局（RTA）颁发的全无人驾驶测试许可，成为迪拜首个且目前唯一获准开展全无人测试的企业。千里智驾与吉利联合发布辅助驾驶品牌G-ASD。千里智驾与吉利共同宣布，面向全球市场发布全新辅助驾驶品牌G-ASD。G-ASD 是双方联合研发的高含模量智能辅助驾驶解决方案，将全面覆盖从L2 到L4 级别的智能驾驶能力。
千里科技透露，目前，该系统首版本已搭载于极氪、领克两大品牌旗下共16 款车型，覆盖车辆超30 万辆。英伟达L4 级自动驾驶出租车将于2027 年上路。英伟达在CES 2026 上宣布，其首款全栈自动驾驶汽车将于2026 年第一季度在美国上路测试，并计划于2027年与合作伙伴共同测试L4 级自动驾驶出租车服务。该服务将采用L4 级自动驾驶技术，在预设区域实现无人干预驾驶。初期测试将以“有限开放”模式进行，并与一家未具名的合作伙伴联合运营。出海东风汽车拟在2026 年内在土耳其启动乘用车本地化生产。东风汽车正与投资方磋商在土耳其建立乘用车生产基地，目标于2026 年内启动生产。当地经销商Marcar 首席执行官YavuzCirak 表示，相关工作正在积极推进，潜在投资方已锁定生产设施，但项目尚未最终敲定。若落地，Marcar 将负责本地销售与售后。Intramco 与零跑汽车达成业务合作。Intramco Europe B.V.与零跑汽车达成业务合作。Intramco 的充电产品将被应用于零跑汽车欧洲工厂未来生产的新能源汽车。作为零跑汽车欧洲本地生产战略的重要合作伙伴，Intramco 将助力其拓展欧洲市场。2026 款小鹏P7+在奥地利工厂完成试制，将于1 月9 日登陆欧洲。1 月5 日，小鹏汽车宣布2026 款小鹏P7+在奥地利格拉茨工厂顺利完成试制。目前，中奥团队正积极推进后续研发与生产流程，全力保障高质量交付。2026 款小鹏P7+将于1 月8 日在中国上市，1 月9 日正式在登陆欧洲市场。
福田汽车在新加坡推出新能源车型，加速东南亚市场布局。在新加坡，福田汽车以一场星光熠熠的品牌及新产品上市活动，隆重推出了新能源纯电动轻卡eMiler 和新一代中卡Auman D 系列。比亚迪将在巴西推出首款灵活燃料插电式混合动力车。中国汽车制造商比亚迪即将在巴西推出其首款灵活燃料插电式混合动力汽车，旨在巩固其在这一南美最大汽车市场的市场地位。这款专为巴西市场研发的新车，将搭载比亚迪的DM-i 插电式混合动力技术。数据来源：乘联分会，华龙证券研究所。行业研究报告请认真阅读文后免责条款2.2 上市车型表2：上市车型生产厂商子车型类型上市时间售价（万元）动力类型全新/更新上周新上市重点车型上汽集团MG7轿车2026/1/612.59-17.89燃油更新蔚来ET9轿车2026/1/776.80-81.80纯电更新小鹏汽车G9SUV2026/1/824.88-27.88纯电更新G6SUV2026/1/817.68-19.88纯电/增程更新P7+轿车2026/1/818.68-20.88纯电/增程更新G7SUV2026/1/819.58-22.58纯电/增程更新比亚迪秦PLUS轿车2026/1/87.98-17.98插混更新秦L轿车2026/1/89.68-15.38插混更新海豹05 DM-i轿车2026/1/97.98-10.38插混更新海豹06轿车2026/1/99.68-13.98纯电/插混更新奇瑞汽车QQ 冰淇淋微型车2026/1/103.69-4.39纯电更新2.3 公司公告表3：重点公司公告公告类型公告公司公告日期主要内容经营数据
江淮汽车2026/1/9公司2025 年12 月实现汽车销量3.73 万辆，同比+42.24%，其中新能源乘用车销量6007 辆，同比+92.59%。经营数据
中通客车2026/1/8公司2025 年12 月实现客车销量1137 辆，同比-8.82%，其中大型车/中型车/ 轻型及物流车分别实现销量381/656/100 辆，同比+25.74%/-15.79%/-39.39%。增发北特科技2025/1/5公司拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额为3 亿元，扣除发行费用后拟将募集资金全部用于上海北特科技集团股份有限公司泰国丝杠生产基地建设项目（一期），项目投资总额3.49 亿元。
3 本周行情
行业方面，本周（2026 年1 月5 日至1 月9 日）申万汽车板块涨跌幅+2.53%，涨跌幅在31 个行业中排名第24。细分板块中，乘用车板块涨跌幅+0.34%，商用车板块涨跌幅+1.00%，汽车零部件板块涨跌幅+3.37%，汽车服务板块涨跌幅+6.01%。同期沪深300 涨跌幅+2.79%，万得全A 涨跌幅+5.11%。行业研究报告请认真阅读文后免责条款图1：本周申万行业涨跌幅图2：申万汽车子板块涨跌幅个股方面，本周204 只个股上涨，83 只个股下跌，涨跌幅前五的个股为斯菱股份（+30.45%），
金固股份（+26.28%），
凯众股份（+23.31%），
浙江世宝（+22.86%），
潍柴重机（+20.61%）；涨跌幅后五的个股为金鸿顺（-10.89%），蔚来-SW（-10.07%），
登云股份（-8.87%），
恒勃股份（-8.76%），京东方精电（-8.33%）。表4：个股涨跌幅排名排名代码股票简称周涨跌幅EPS（元）PE涨跌幅前10（%）（亿元）2025E2026E2025E2026E301550.SZ斯菱股份30.450.931.09179.52152.77002488.SZ金固股份26.280.070.27149.8537.14603037.SH凯众股份23.310.330.4143.2534.99002703.SZ浙江世宝22.86----000880.SZ潍柴重机20.610.651.0843.7526.23603305.SH
旭升集团18.050.420.5340.3431.85301529.SZ
福赛科技16.711.812.5564.0845.52603179.SH
新泉股份16.172.102.7235.9827.70行业研究报告请认真阅读文后免责条款300912.SZ
凯龙高科15.45----000559.SZ
万向钱潮15.41----涨跌幅后5603922.SH金鸿顺-10.89----9866.HK蔚来-SW-10.07-6.59-2.42--002715.SZ登云股份-8.87----301225.SZ恒勃股份-8.761.511.75101.9488.100710.HK京东方精电-8.330.490.6111.178.96致预期，港股市值货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。估值方面，截至2026 年1 月9 日收盘，申万汽车板块PE 为30.2 倍, 较上周环比上涨。子板块中，乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块PE为26.5/33.8/30.6/55.7 倍。图3：申万汽车板块PE（TTM）图4：申万汽车子板块PE（TTM）
4 数据跟踪
4.1 月度数据12 月乘用车零售销量同比-14.15%。据中汽协数据，2025 年11 月，我国汽车销售完成342.90 万辆，同比+3.40%，环比+3.22%。据乘联分会数据，2025 年12 月乘用车批发销量完成278.90 万辆，同比-9.24%，环比-6.97%，乘用车零售销量完成226.10 万辆，同比-14.15%，环比+1.60%。国内乘用车市场零售销量延续负增长，主要系高基数效应，去年同期处于汽车以旧换新补贴提额初期，带动销量高增。随着新能源车辆购置税免税政策年末到期，12 月车市理应步入年末抢购阶段，但大多数省市以旧换新政策预算资金池告罄，形成购车优惠的对冲效应，又叠加汽车以旧换新政策的调整，市场走势分化明显。近期，全国大多数省份置换更新与以旧换新补贴出现不同程度的深度调整，加剧了行业研究报告