市场回顾&行业动态数据

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前两交易周上证综指累计上涨1.56%，报收4090.48。沪深300 累计上涨2.59%，报收4941.60。社会服务板块下跌2.29%，在申万一级31 个行业排名中位列第17。社会服务板块跑输沪深300 指数4.88pct。社会服务子板块及旅游零售板块1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+4.48%）、旅游零售（-3.27%）、旅游及景区（-5.97%）、酒店餐饮（-6.49%）、教育（-7.19%）。据航班管家，6.15-6.21 全国民航执行客运航班量100286 架次，环比上周增长4.40%，是19 年同期水平的100.74%。其中国际航班量12489 架次，恢复至2019 年的84.25%，环比+2.90%。双周要闻端午假期文旅出行市场稳步增长。据文旅部数据，2026 年端午节假期3天，全国国内出游1.24 亿人次，同比增长4.4%；国内出游总花费444.56 亿元，同比增长4%。据交通运输部数据，2026 年6 月19 日至6月21 日，全社会跨区域人员流动总量超6.4 亿人次，日均超2.1 亿人次。其中公路人员流动日均量同比-1.21%；铁路客运日均量同比+2.93%；民航客运客运日均量同比+0.62%。出入境方面，据国家移民管理局数据，端午假期全国边检机关共计保障666.7 万人次中外人员出入境，日均222.2 万人次，较去年端午节同期增长12.9%。其中内地居民出入境同比+5.5%；港澳台居民出入境同比+18.4%；外国人入出境同比+23.3%。整体来看，端午延续了先前文旅出行市场的良好景气度，总量上保持稳步增长。社零数据表现一般，消费意愿待进一步提振。据国家统计局数据，5 月社零总额同比-0.6%，除汽车外社零同比+1.1%。5 月社零同比增速由正转负，低于Wind 一致预期水平，数值表现位于历史低位。社零表现不佳的主要原因为去年国补等促消费政策带来的高基数作用。服务消费领域表现稳定，1-5 月服务零售额同比增长达5.4%。4-5 月社零表现呈低水平运行，消费意愿、需求仍有待充分释放，期待后续更多促消费政策。投资建议端午假期出行数据表现良好，文旅出行、服务消费领域稳步运行。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。评级面临的主要风险出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。社会服务行业双周报社会服务行业双周报
1、前两交易周行业表现
1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅前两交易周（2026.06.08-2026.06.18）行情回顾：上证综指累计上涨1.56%，报收4090.48。沪深300 累计上涨2.59%，报收4941.60。创业板累计上涨7.44%，报收4252.39。上证50 指数累计上涨2.19%，报收2928.75。板块表现：前两交易周申万（2021）31 个一级行业中10 个上涨。涨跌幅排名前五的是电子、建筑材料、通信、有色金属、机械设备，其中社会服务板块下跌2.29%，在申万一级31 个行业排名中位列第17。社会服务板块跑输沪深300 指数4.88pct。图表1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名（2026.06.08-2026.06.18）1.2 社会服务子板块市场表现图表2.社会服务子板块双周涨跌幅（2026.06.08-2026.06.18）社会服务子板块及旅游零售板块中1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+4.48%）、旅游零售（-3.27%）、旅游及景区（-5.97%）、酒店餐饮（-6.49%）、教育（-7.19%）。（注：社会服务行业还涵盖体育子板块，该板块无指数）(20)(15)(10)(5)(%)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.002.004.006.00专业服务旅游零售旅游及景区酒店餐饮教育(%)社会服务行业双周报1.3 个股市场表现图表3.社会服务行业个股双周涨跌幅排名（2026.06.08-2026.06.18）双周涨幅前十双周跌幅前十证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业中钢天源21.0719.53检测服务中体产业(18.70)(12.83)体育Ⅲ信测标准19.8839.26检测服务桂林旅游(16.29)(23.34)自然景区创业黑马14.762.54培训教育*ST 高科(14.67)6.31培训教育苏试试验10.9211.60检测服务*ST 西旅(14.42)(49.04)旅游综合安邦护卫9.361.87其他专业服务中公教育(12.44)(30.66)培训教育实朴检测6.40107.04检测服务ST 豆神(11.27)(66.30)教育运营及其他兰生股份5.78(11.39)会展服务曲江文旅(10.75)(31.89)人工景区广电计量2.73(11.13)检测服务ST 明诚(10.63)(15.38)物业管理钢研纳克2.64(15.28)检测服务张家界(10.54)(3.74)自然景区锋尚文化1.26(1.12)会展服务科锐国际(10.03)(27.40)人力资源服务前两交易周社会服务行业中个股涨跌幅中位数为-4.61%。A 股社会服务板块75 家公司有17 家上涨，中钢天源涨幅最大。1.4 子行业估值截至2026 年6 月18 日社会服务行业PE（TTM）调整后为31.39 倍，处于历史分位20.79%。沪深300PE（TTM）调整后为13.95 倍，处于历史分位70.24%。图表4. 2025 年至今申万（2021）社会服务行业指数变化图表5. 2025 年至今社会服务行业PE（TTM）变化情况图表6. 2025 年初至今社会服务行业子板块PE（TTM）变化情况注：自2021/12/13起景点与旅游综合子板块合并为旅游及景区板块(15)(10)(5)沪深300社会服务（%）沪深300社会服务(倍)专业服务酒店餐饮教育旅游及景区(倍)社会服务行业双周报
2、行业公司动态及公告
2.1 行业重要新闻：免税【端午假期海南离岛免税购物金额同比增长8.6%】海口海关22 日统计显示，2026 年端午假期(6月19 日-21 日)，海南离岛免税购物金额、人数、购物件数分别为2.02 亿元、3.47 万人次、15.9 万件，比2025 年端午假期(5 月31 日—6 月2 日)同期分别增长8.6%、11.2%、1.9%。酒店【中青旅：拟公开挂牌转让山水酒店51%股权，“有助于剥离长期亏损业务”】 6 月15 日晚间，中青旅控股股份有限公司（600138.SH）发布公告称，拟公开挂牌转让公司持有的中青旅山水酒店集团股份有限公司51%股权及对其享有的债券。中青旅表示，山水酒店自2020 年以来持续亏损，目前已资不抵债，为有效遏制酒店板块亏损、收回债权、进一步聚焦核心业务，公司拟通过财政部确定的省级以上产权交易机构公开挂牌转让所持有的山水酒店51%股权及对其享有的债权。旅游与OTA【文旅部：2026 年端午节假期国内出游1.24 亿人次】2026 年端午节假期，全国文化和旅游市场安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，端午节假期3 天，全国国内出游1.24 亿人次，同比增长4.4%；国内出游总花费444.56 亿元，同比增长4%。【端午节假期666.7 万人次出入境】今年端午节假期全国边检机关共计保障666.7 万人次中外人员出入境，日均222.2 万人次，较去年端午节同期增长12.9%。单日出入境通关最高峰出现在6 月20日，达230.8 万人次。其中，内地居民出入境292.1 万人次，较去年同期增长5.5%；港澳台居民出入境296.9 万人次，较去年同期增长18.4%；外国人入出境77.7 万人次，较去年同期增长23.3%。入境外国人中，适用免签政策入境26.6 万人次，较去年同期增长15.2%。餐饮【外卖平台新规公开征求意见 三大平台发声杜绝“内卷”】 为规范外卖平台补贴行为，市场监管总局近日发布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见，截止时间为7 月17 日。市场监管总局表示，近段时间以来，外卖平台“拼补贴、拼价格、控流量”问题突出，损害平台内经营者、外卖骑手、消费者利益，挤压实体经济，加剧行业“内卷式”竞争。国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室开展外卖行业市场竞争状况调查、评估发现，我国外卖平台存在利用资本优势抢占市场、裹挟平台内经营者参加补贴、导致行业非理性竞争等问题，需要进一步规范外卖平台补贴行为，引导外卖平台依法合规经营，开展良性竞争。《征求意见稿》出台后，美团、京东外卖、淘宝闪购等外卖平台纷纷表示，将按新规要求规范自身，拒绝行业内卷式发展，营造良好行业发展生态。交通出行【端午假期全社会跨区域人员流动量预计超6.5 亿人次】据交通运输部消息，6 月19 日至21 日端午假期期间，预计全社会跨区域人员流动总量约为6.53 亿人次，日均约为2.18 亿人次，同比持平。假期期间，铁路客运总量4945.1 万人次，日均为1648.4 万人次，同比增长2.97％；公路人员流动总量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）约5.95 亿人次，其中，公路营业性客运量约1.13 亿人次，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量4.82 亿人次；水路客运总量276.3 万人次；民航客运总量567.6 万人次。社会服务行业双周报体育【高盛：世界杯将拉动就业与经济增长】高盛估算，受酒店、零售及交通行业招工带动，2026 年世界杯将在6 月为美国新增4 万个就业岗位。随着大量球迷前往主办城市，该行预计零售销售额、国内生产总值增速及通胀水平也将小幅上行。不过赛事相关临时岗位与消费热潮消退后，多数增长效应料在后续月份逐步回落。人力资源【适应人工智能发展促进就业创业】国务院发布关于印发《实施就业优先战略“十五五”规划》的通知。规划指出，适应人工智能发展促进就业创业。深入实施“人工智能+”行动，推动形成更多人工智能应用场景创新、技术成果转化等创业项目，探索人机协同的新型工作形态，强化人工智能的就业创造效应。推动人工智能赋能就业政策和就业服务。积极用好人工智能发展红利，更好保障就业和改善民生。2.2 上市公司重点公告：图表7.上市公司重要公告公告日期股票代码公司名称公告主要内容2026/6/16600138.SH中青旅中青旅：中青旅关于公开挂牌出售资产的公告山水酒店自2020 年以来持续亏损，目前已资不抵债，为有效遏制酒店板块亏损、收回债权、进一步聚焦核心业务，公司拟通过财政部确定的省级以上产权交易机构公开挂牌转让所持有的山水酒店51%股权及对其享有的债权。社会服务行业双周报
3、出行数据跟踪
国内出行方面，文旅出行市场景气度良好，商务出行需求仍待进一步回暖。出入境游方面，政策也在不断放宽，且各类航线整体保持修复态势，出境游不断修复。入境政策方面，免签、互免签国数量持续增长，入境免签范围仍在不断扩大和优化，针对入境游客的配套政策也在不断完善。图表8. 国内航线旅游运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年5 月图表9. 港澳台及国际航线旅客运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年5 月(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000旅客运输量:国内航线:当月值旅客运输量:国内航线:当月同比(万人)(%)(5)旅客运输量:国际航线:当月值旅客运输量:港澳台航线:当月值旅客运输量:国际航线:当月同比旅客运输量:港澳台航线:当月同比（万人）（%）社会服务行业双周报
4、投资建议
端午假期出行数据表现良好，文旅出行、服务消费领域稳步运行。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。社会服务行业双周报
5、风险提示
商旅出行需求复苏不足：目前消费恢复得到初步验证，但仍需后续观察。后续经济和收入恢复、宏观波动、消费者和企业信心、出行意愿等因素或将持续影响消费和出行产业链上下游表现。行业复苏不及预期：本地国内游复苏较为充分，但当前人均支出恢复慢于出行人次。此外出入境旅游恢复较缓，在此影响下国际商务旅游复苏、口岸免税恢复等或将有所承压。政策落地及执行不及预期：入出境商旅和免签等政策出台后仍需时间观察旅游业恢复情况，市内免税店政策虽有进展但仍需观察具体效果，且政策落地后的执行也存在一定不确定性。社会服务行业双周报