1. 北交所行业重点新闻

东吴证券研究所北交所定期报告20260328下跌缩量后有望企稳，关注赛道高景气的绩优标的执业证书：S0600520090004执业证书：S0600522100003执业证书：S0600524080003研究助理 武阿兰执业证书：S0600124070018研究助理 陈哲晓执业证书：S0600124080015相关研究《空间业务收费标准体系获优化，北证50 上涨0.37%》2026-03-27《特朗普称5 月访华，北证50 下跌1.57%》2026-03-26北交所市场表现◼ 行情回顾：本周北证50 指数下跌3.40%。截至2026 年3 月27 日收盘报1271.41 点，较上周收盘价下跌3.40%；板块比较来看，沪深300 指数较上周收盘价下跌1.41%；创业板指数下跌1.68%；科创50 指数下跌1.33%。◼ 北证A 股板块对比：截至2026 年3 月27 日，北证A 股成分股共301个，平均市值达26.87 亿元。从流动性表现来看，本周北证A 股日均成交额达167.98 亿元，较上周下降52.86%。区间日均换手率为3.44%，环比-20.23pct。综合来看，北证A 股在换手率等指标方面整体优于科创板、上证主板等主要市场，但在成分股个数、平均市值和成交金额等方面仍有提升空间。行业重要新闻：◼ 伊朗称美以袭击其含重水反应堆的核设施，美国务卿预计战事持续2-4周。当地时间2026 年3 月27 日，伊朗方面通报，以色列与美国袭击了伊朗洪达卜核设施，该设施内设有一座重水反应堆，伊朗中央省政治安全副省长表示，洪达卜重水综合体分两个阶段遭到美以攻击。同日，正在法国参加七国集团外长会的美国国务卿鲁比奥表态，预计对伊朗的军事行动将持续“2 到4 周”，明确战事周期为几周而非数月，中东局势持续紧张升级。◼ 深圳印发AI 服务器产业链发展行动计划，推动全产业链跨越式增长。2026 年3 月25 日，深圳印发AI 服务器产业链三年行动计划，提出到2028 年实现全产业链产能与出货量跨越式增长，提升核心领域全球份额；围绕八大领域与任务推进技术突破，并从多方面提供保障，打造超大规模智算集群制造枢纽。观点◼ 成长板块抛压加剧。1）美股上周因伊朗局势升级推升油价，风险偏好受压，市场担忧美联储在不降息前提下转向加息。风险溢价尚未充分释放，下行压力仍大，系统性风险未解除。2）A 股已进入长期防御阶段，市场对地缘冲突引发的滞胀与全球货币收紧传导风险定价不足。◼ 北交所下跌已有阻力，缩量后有望企稳。1）本周北证50 下跌幅度3.4%，已缓于上周水平（5.8%），同时交易量已连续三周下滑，在周初下探至1239.8 点附近出现阻力，并小幅反弹。2）市场对北证50ETF、发行公募新产品呼声渐高，随着风险释放，流动性有望获得缓解。3）市场已经进入年报业绩验证期，赛道景气度高、但估值已有明显回调的行业龙头，还将持续吸引市场关注。◼ 新股发行即将上市：920188.BJ 悦龙科技（3 月30 日）、920055.BJ 隆源股份（3 月31 日）。投资建议◼ 市场已经进入年报、一季报的验证期，发展稳健、业绩优秀的错杀标的有望迎来反弹，北证A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE 分别39.31/43.24/12.36/24.17/71.84 倍（截至2026 年3 月27 日收盘，口径为PE TTM 整体法、剔除负值）。我们建议重点关注赛道景气度高、估值已回归到合理区间，同时当期业绩持续增长的个股。◼ 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。北交所定期报告东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所
1. 北交所行业重点新闻
伊朗称美以袭击其含重水反应堆的核设施，美国务卿预计战事持续2-4 周当地时间2026 年3 月27 日，伊朗方面通报，以色列与美国袭击了伊朗洪达卜核设施，该设施内设有一座重水反应堆，伊朗中央省政治安全副省长表示，洪达卜重水综合体分两个阶段遭到美以攻击。同日，正在法国参加七国集团外长会的美国国务卿鲁比奥表态，预计对伊朗的军事行动将持续“2 到4 周”，明确战事周期为几周而非数月，中东局势持续紧张升级。深圳印发AI 服务器产业链发展行动计划，推动全产业链跨越式增长2026 年3 月25 日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划（2026—2028 年）》，提出到2028 年，实现AI 服务器全产业链产能与出货量跨越式增长，核心芯片、存储、PCB 等重点领域全球市场份额显著提升。计划锁定从核心芯片到AI 服务器整机的8 大重点领域，明确8 项重点任务，涵盖核心芯片自主可控、高端存储产品研发、PCB 高端产品升级、光模块迭代、能耗与散热技术突破等，同时从空间保障、协同创新、供应链安全、产业生态、金融与人才等多维度提供支撑，打造超大规模智算集群研发制造枢纽。中科院启动下一代开源芯片与系统研发，发布“香山”处理器等核心成果2026 年3 月26 日，在中关村论坛年会—RISC-V 生态科技论坛上，中国科学院正式发布系列重要成果，集中推出“香山”开源高性能RISC-V 处理器与“如意”RISC-V原生操作系统两大核心产品，并启动下一代芯片与操作系统的联合研发工作。“香山”处理器性能达国际先进水平，同步推出全球首个开源片上互连网络IP；“如意”操作系统率先全面支持国际标准，夯实我国开源软件根基。目前“香山”处理器已实现规模化产业落地，多家企业基于其推出商用芯片。同时，中科院联合中国移动、阿里、腾讯等数十家单位，启动下一代“昆明湖”架构与“如意”操作系统的联合研发，构建产学研用融合的创新体系，并升级人才培养计划，为开源芯片产业持续输送高素质人才。中办、国办印发长护险制度意见，全面推进长期护理保险制度建设2026 年3 月25 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，标志着我国长护险制度从局部试点迈入全面实施新阶段。意见明确，用 3 年左右时间基本建立适应我国国情、覆盖全民、统筹城乡的长护险制度，费率统一控制在0.3%左右，起步阶段保障重度失能人员，逐步扩大保障范围。制度明确了多元筹资机制、待遇保障标准、管理运行机制等核心内容，要求各地稳妥有序推进，不搞“一刀切”，试点城市按意见调整完善政策，用3 年时间平稳过渡，切实应对人口老龄化，增强人民群众的获得感、幸福感、安全感。北交所定期报告东吴证券研究所
2. 北交所市场表现
截至2026 年3 月27 日，北证A 股成分股共301 个，平均市值达26.87 亿元。从指数涨跌表现来看，本周北证50 指数下跌，截至2026 年3 月27 日收盘报1271.41点，较上周收盘价下跌3.40%；板块比较来看，沪深300 指数较上周收盘价下跌1.41%；创业板指数下跌1.68%；科创50 指数下跌1.33%。从流动性表现来看，本周北证A 股日均成交额达167.98 亿元，较上周下降52.86%。区间日均换手率为3.44%，环比-20.23pct。表1：北证A 股周度表现变化成分股个数平均市值（亿元）板块周交易量（亿元）区间日均换手率（%）北证A 股（本周）26.87839.923.47北证A 股（上周）27.891781.764.34科创板187.1513130.242.80创业板131.1233137.074.53上证主板366.3542845.022.67深证主板182.1138653.883.54数据来源：Wind，东吴证券研究所图1：北证50 指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所以下为本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的主要为医疗器械、计算机、商业航天等。其中，普昂医疗专业从事糖尿病护理、输注、微创介入类医疗器械研产销，以慢病诊疗为目标，依托核心技术构建产品矩阵，提供多场景高品质医疗器械；*ST 云创聚焦于大数据存储与智能处理业务，是集人工智能、大数据、云计算、云存储技术于一体的高新技术企业；流金科技以电视频道覆盖服务为核心,深耕广电领域,围绕电视台等客户的实际需求,发展了专业卫星数字接收机研发及销售、电视剧发行服务、电视节目营销服务、电视广告代理服务等衍生服务。北交所定期报告东吴证券研究所表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）股票代码股票简称周换手率（%）周涨跌幅（%）周成交额（亿元）920078.BJ族兴新材164.68-13.868.83920028.BJ新恒泰156.24-22.6412.50920088.BJ科力股份126.55-11.8127.81920036.BJ觅睿科技101.95-9.786.46920641.BJ格利尔88.860.198.58数据来源：Wind，东吴证券研究所表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）股票代码股票简称周涨跌幅（%）周换手率（%）周成交额（亿元）涨幅前五920069.BJ普昂医疗136.5665.534.10920305.BJ*ST 云创11.1558.933.74920021.BJ流金科技8.8940.889.53920252.BJ天宏锂电7.3627.485.18920809.BJ安达科技6.4221.797.32跌幅前五920028.BJ新恒泰-22.64156.2412.50920078.BJ族兴新材-13.86164.688.83920651.BJ天罡股份-12.9122.801.10920088.BJ科力股份-11.81126.5527.81920060.BJ万源通-10.8424.007.47数据来源：Wind，东吴证券研究所表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2026 年3 月27 日收盘价）代码公司（元）（亿元）
2024 年营
（亿元）营收Yoy（%）
2024 年
净利润（亿元）净利润yoy（%）PETTM920185.BJ贝特瑞30.60348.29142.37-43.329.46-48.5533.92920045.BJ蘅东光341.97232.7813.15114.401.48127.7985.74920982.BJ 锦波生物156.88180.5114.4384.927.31144.7823.12920808.BJ 曙光数创70.45140.905.06-22.150.61-41.21-3707.42920068.BJ 天工股份21.10138.338.01-22.591.74-0.36144.50920116.BJ 星图测控85.02135.842.8825.900.8535.68134.72920029.BJ 开发科技81.58113.3029.3315.025.8820.6416.87920077.BJ 吉林碳谷17.75104.3116.03-21.760.93-59.6572.79920493.BJ 并行科技145.8287.076.5532.070.13116.56498.99920368.BJ 连城数控36.0984.7356.69-5.543.25-40.42144.23数据来源：Wind，东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所
3. 本周新股&即将上市新股情况
920069.BJ 普昂医疗于本周3 月27 日上市。下周即将上市的标的有，920188.BJ 悦龙科技（3 月30 日）、920055.BJ 隆源股份（3 月31 日）。悦龙科技主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品涵盖海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道、工业专用软管三大系列。公司聚焦超高压、高低温、腐蚀、冲蚀等极端复杂工况的高性能市场，依托定制化研发与严苛工况适配技术，为海洋油气、深海采矿、陆地油气钻采及工程机械等领域提供高端流体输送解决方案，是国内高端柔性管道领域具备核心竞争力的优质企业，产品远销全球多个国家和地区。隆源股份主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，聚焦汽车轻量化与新能源化发展方向，构建以汽车类铝合金精密压铸件为核心的产品体系，产品广泛应用于新能源汽车三电系统、发动机系统、转向系统及热管理系统等关键领域。公司凭借模具设计、精密压铸与加工的核心技术优势，进入国内外主流车企供应链体系，是国内汽车铝合金精密压铸领域的专精特新“小巨人”企业。
4. 投资建议
市场已经进入年报、一季报的验证期，发展稳健、业绩优秀的错杀标的有望迎来反弹，北证A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE 分别39.31/43.24/12.36/24.17/71.84倍（截至2026 年3 月27 日收盘，口径为PE TTM 整体法、剔除负值）。我们建议重点关注赛道景气度高、估值已回归到合理区间，同时当期业绩持续增长的个股。
5. 风险提示
（1）政策风险：政府对北交所政策支持力度有可能不及预期，降低投资者交易热情，板块热度下降。（2）流动性风险：北交所板块成交额较小，资金流动性不及科创板、创业板等，因此可能存在流动性不足风险对市场造成负面影响。（3）企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利有可能不及预期，可能会对公司股价造成负面影响。