1. 北交所行业重点新闻

东吴证券研究所北交所定期报告20260504一季报披露收官，建议关注业绩兑现度高与现金流稳健个股执业证书：S0600520090004执业证书：S0600522100003执业证书：S0600524080003研究助理 武阿兰执业证书：S0600124070018研究助理 陈哲晓执业证书：S0600124080015相关研究《一季报行情渐进尾声，看好长假节后行情》2026-04-27《北证50 指数基金放宽份额上限，打开中长期资金入市渠道，提振市场信心》2026-04-19北交所市场表现◼ 指数行情回顾：本周（4 月27 日-4 月30 日）北证50 指数下跌，4 月30日收盘报1330.09 点，较上周收盘价下跌2.93%；板块比较来看，沪深300 指数较上周收盘价上涨0.80%；创业板指数上涨0.26%；科创50 指数上涨8.07%。◼ 北证A 股回顾：截至2026 年4 月30 日，北交所个股共311 个，平均市值达28.24 亿元，本周日均成交额169.57 亿元，较上周下跌15.89%。区间日均换手率为3.80%，较上周下降0.70 个百分点。行业重要新闻◼ 2025 年北交所盈利面超八成，整体经营保持稳健。根据北交所官网，截至2026 年4 月30 日，北交所311 家上市公司完成2025 年报披露，合计实现营收2261 亿元，平均营收7.27 亿元，同比增长6%；合计净利润144 亿元，平均净利润4627 万元。◼ 北交所发布非公开发行公司债券挂牌规则，进一步完善债券市场制度建设。4 月30 日，北交所发布《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》，规范非公开发行公司债券挂牌和信息披露行为，并明确暂免收取挂牌初费和挂牌年费。◼ 人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发通知，扩大科技创新和技术改造贷款投放。4 月30 日，人行、发改委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域。新股上市◼ 中科仪（股票代码：920186.BJ），上市日期为2026 年4 月29 日。公司主营干式真空泵和真空科学仪器设备并提供相关技术服务，产品主要服务于泛半导体制造、科研装置及真空技术应用等领域。◼ 海昌智能（股票代码：920156.BJ），上市日期为2026 年4 月27 日。公司主要产品包括全自动压接设备、半自动压接设备、多功能设备、剪剥设备、装配设备、线束测试设备、各类模具及HMES 系列智造信息系统等，主要应用于线束加工自动化和智能制造场景。投资观点◼ 行情点评：本周北交所呈现震荡偏弱、结构分化、新股活跃的特征。流动性层面，本周北交所日均成交额环比有所回落，北证 50 成分股成交占比仍处高位，资金聚焦核心绩优标的的特征凸显。其中，AI、半导体等硬科技、新能源和部分周期行业方向延续高景气；2026 年一季报超预期的个股抗跌性强，而业绩兑现不及预期标的回调幅度普遍超 10%。此外，本周新股中科仪、海昌智能涨幅和换手率居前，反映资金对硬科技属性突出、产业稀缺性较强的优质新股仍保持关注。◼ 投资建议：截至2026 年4 月30 日收盘，北证A 股、创业板、上证主板A 股、深证主板A 股、科创板PE 分别为42.10、46.30、12.74、25.50、78.13 倍（口径为PE TTM 整体法，剔除负值）。展望后市，中东地缘局势短期扰动边际弱化，避险情绪对北交所小市值成长板块的压制有所缓解；同时伴随财报季收官，业绩披露带来的不确定性降低。经过调整后，部分细分龙头估值回归合理区间，配置性价比提升，建议关注2026年一季报业绩高增、现金流稳健、细分赛道市占率领先的专精特新个股。◼ 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期、国际贸易摩擦。北交所定期报告东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所
1. 北交所行业重点新闻
北交所年报披露收官，2025 年超八成上市公司盈利北交所网站发布的数据统计结果显示，截至2026 年4 月30 日，北交所311 家上市公司完成2025 年年报披露。在我国经济持续稳中向好、向新向优发展的背景下，北交所上市公司2025 年整体经营稳健、发展质效进一步提升，在培育新质生产力、积蓄发展新动能上取得积极成效。北交所网站发布的数据统计结果显示，北交所2025 年报盈利面超八成，整体经营保持稳健。2025 年，北交所上市公司合计实现营业收入2261.15 亿元，平均营收7.27 亿元，同比增长5.89%；合计实现净利润143.91 亿元，平均净利润4627.32 万元。201 家公司营业收入实现同比增长，占比64.63%；259 家公司保持盈利，盈利覆盖面达83.28%。其中，中科仪、同力股份等43 家上市公司净利润超亿元，13 家公司扭亏为盈，约五成公司净利润同比改善。北交所网站发布的数据统计结果显示，北交所2025 年报龙头引领基础稳固，专精特新创新致远。2025 年，北证50 成份公司经营质效稳步提升，合计实现营业收入807.58亿元，平均营收16.15 亿元，同比增长8.13%；实现净利润61.92 亿元，平均净利润1.24亿元，同比增长8.73%。营收、净利润分别占北交所上市公司整体的35.72%、43.03%，充分发挥龙头引领作用，成为市场平稳运行的“压舱石”。其中，富士达深耕射频互连领域，攻克毫米波高频传输、低损耗稳相、小型化集成等关键技术，加速高端射频领域国产替代，2025 年多领域业务增长，净利润同比提升52.03%。绝缘材料厂商广信科技紧抓下游电网建设需求，凭借产品和技术优势积极开拓市场，全年实现净利润1.98 亿元，同比增长70.30%。北交所网站发布的数据统计结果显示，北交所2025 年报外贸出口展现韧性，多元化布局加快推进。2025 年，北交所上市公司持续拓展多元化市场格局，深化与新兴市场经贸合作，业务规模稳步增长。221 家企业披露境外经营业绩，合计实现海外营业收入483.21 亿元，同比增长12.03%；其中64 家公司境外营收同比增幅超30%，产品核心竞争力稳步提高。2025 年以来，已有超40 家北交所上市公司通过新设境外子公司、开展对外投资等方式加速出海，布局共建“一带一路”国家占比过半，业务辐射范围持续扩大，国际化发展版图不断拓展。北交所发布非公开发行公司债券挂牌规则，进一步完善债券市场制度建设4 月30 日，北交所发布《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》，经证监会批准后自发布之日起施行。规则旨在规范非公开发行公司债券挂牌和信息披露行为，保护投资者合法权益，并明确北交所暂免收取非公开发行公司债券挂牌初费和挂牌年费。此次规则发布有助于进一步完善北交所债券市场基础制度，降低发行人挂牌成本，提升北交所定期报告东吴证券研究所非公开发行公司债券挂牌和信息披露规范性，丰富北交所市场服务功能。对于北交所而言，非公开发行公司债券业务规则落地有助于拓宽市场融资工具供给，增强交易所服务实体经济和创新型中小企业的能力，为后续多层次资本市场建设提供制度支撑。人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发通知，扩大科技创新和技术改造贷款投放4 月30 日，人行、发改委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，提出用好科技创新和技术改造再贷款，引导金融机构加强对科技创新和大规模设备更新的金融服务。《通知》将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，并将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14 个领域，同时提出提升贷款服务质效，做好企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务，促进“人工智能+产业”发展。该政策有助于提升金融服务中小科技型企业和设备更新的能力，引导资金支持高端化、智能化、绿色化、数字化设备推广应用，进一步优化专精特新及硬科技企业融资环境，与北交所服务创新型中小企业的市场定位高度契合。
2. 北交所市场表现
截至2026 年4 月30 日，北证A 股成分股共311 个，平均市值达28.24 亿元。从指数涨跌表现来看，本周（4 月27 日—4 月30 日）北证50 指数下跌，截至2026年4 月30 日收盘报1330.09 点，较上周收盘价下跌2.93%；板块比较来看，沪深300 指数较上周收盘价上涨0.80%；创业板指数上涨0.26%；科创50 指数上涨8.07%。从流动性表现来看，本周（4 月27 日—4 月30 日）北证A 股日均成交额169.57 亿元，较上周下跌15.89%。区间日均换手率为3.80%，较上周下降0.70 个百分点。表1：北证A 股周度表现变化（4 月27 日—4 月30 日）板块成分股个数平均市值（亿元）板块周交易量（亿元）日均换手率（算术平均，%）北证A 股（本周）28.24678.073.80北证A 股（上周）28.211007.174.50科创板209.6014108.813.73创业板1,397144.0426707.944.88上证主板1,703324.7832410.022.75深证主板1,492188.2531328.773.82数据来源：iFinD，东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所表2：本周北交所换手率前五公司（4 月27 日—4 月30 日）股票代码股票简称周换手率（%）周涨跌幅（%）周成交额（亿元）920156.BJ海昌智能234.60131.6821.52920125.BJ鸿仕达178.0074.3317.22920012.BJ创达新材95.384.427.23920181.BJ赛英电子94.024.617.52920186.BJ中科仪90.64371.3159.43数据来源：Wind，东吴证券研究所表3：本周北交所涨跌幅前五公司（4 月27 日—4 月30 日）股票代码股票简称周涨跌幅(%)周换手率(%)周成交额(亿元)涨幅前五920186.BJ中科仪371.3190.6459.43920156.BJ海昌智能131.68234.6021.52920125.BJ鸿仕达74.33178.0017.22920425.BJ乐创技术28.2436.565.10920033.BJ康普化学15.319.641.33跌幅前五920305.BJ*ST 云创-34.8530.581.06920879.BJ基康技术-24.045.421.40920469.BJ富恒新材-21.5617.821.34920857.BJ泓禧科技-20.1714.982.13920207.BJ众诚科技-18.0939.916.99数据来源：Wind，东吴证券研究所图1：北证50 指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅（单位：%）（4 月27 日—4 月30 日）数据来源：iFinD, 东吴证券研究所数据来源：iFinD，东吴证券研究所1,2001,2601,3201,3801,4401,500-2.93%8.07%0.80%0.26%-6.00%-3.00%0.00%3.00%6.00%9.00%北证50科创50沪深300创业板指北交所定期报告东吴证券研究所表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2026 年4 月30 日收盘价）代码公司PE TTM920045.BJ蘅东光551.02375.09113.92920185.BJ贝特瑞30.74349.8840.71920982.BJ锦波生物175.90202.4032.43920186.BJ中科仪76.40171.0117.12920116.BJ星图测控100.80161.05158.60920808.BJ曙光数创78.73157.46761.60920068.BJ天工股份19.36126.92138.96920077.BJ吉林碳谷18.09106.3154.17920029.BJ开发科技70.9098.4717.68920493.BJ并行科技152.3990.99449.78数据来源：Wind，东吴证券研究所
3. 本周新股&即将上市新股情况
中科仪（股票代码：920186.BJ），上市日期为2026 年4 月29 日4 月29 日上市新股920186.BJ 中科仪，公司主营业务为干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售并提供相关技术服务，主要产品包括干式真空泵、真空科学仪器设备、维修及维护服务、零部件及其他产品等。公司组建了真空技术装备国家工程研究中心、国家真空仪器装置工程技术研究中心等国家级技术创新平台，曾承担“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”（“02 专项”）、“高档数控机床与基础制造装备”（“04专项”）等多个国家重大科技专项，并负责或作为主要参与方起草了13 项真空技术相关国家及行业标准。公司于2020 年12 月被工信部认定为第二批国家级专精特新“小巨人”企业。业绩方面，2023 年-2025 年，公司营业收入分别为8.52 亿元、10.82 亿元、12.91亿元，归母净利润分别为6.00 亿元、1.93 亿元、8.44 亿元。海昌智能（股票代码：920156.BJ），上市日期为2026 年4 月27 日4 月27 日上市新股920156.BJ 海昌智能，公司是一家专注于高性能线束装备研发、生产和销售的智能装备企业。公司主要产品包括全自动压接设备、半自动压接设备、多功能设备、剪剥设备、装配设备、线束测试设备、新领域智能装备、各类模具及HMES系列智造信息系统等，主要应用于线束加工自动化和智能制造场景。公司于2024 年12月通过工信部第三批国家级专精特新“小巨人”企业复审，子公司东莞海弘被认定为广东省专精特新中小企业；2023 年7 月，公司被河南省工信厅认定为河南省制造业单项冠军企业。业绩方面，2023 年-2025 年，公司营业收入分别为6.52 亿元、8.00 亿元、10.64 亿元，归母净利润分别为1.21 亿元、1.15 亿元、1.54 亿元。北交所定期报告东吴证券研究所
4. 投资建议
本周北交所整体呈现震荡偏弱、结构分化、新股活跃的运行特征。从指数表现看，本周（4 月27 日—4 月30 日）北证50 指数下跌2.93%，弱于沪深300、创业板指及科创50；从流动性表现看，北交所日均成交额169.57 亿元，较上周下跌32.68%。区间日均换手率为3.80%，较上周下降0.70 个百分点，显示板块交投活跃度有所回落，短期风险偏好仍偏谨慎。个股层面，中科仪、海昌智能等新股涨幅和换手率居前，反映资金对硬科技属性突出、产业稀缺性较强的优质新股仍保持较高关注，板块机会仍更多集中于基本面扎实、政策契合度较高的结构性方向。截至2026 年4 月30 日收盘，北证A 股、创业板、上证主板A 股、深证主板A 股、科创板PE 分别为42.10、46.30、12.74、25.50、78.13 倍（口径为PE TTM 整体法，剔除负值）。展望后市，中东地缘局势短期扰动边际弱化，避险情绪对北交所小市值成长板块的压制有所缓解；同时伴随财报季收官，业绩披露带来的不确定性降低。经过调整后，部分细分龙头估值回归合理区间，配置性价比提升，建议关注2026 年一季报业绩高增、现金流稳健、细分赛道市占率领先的专精特新个股。
5. 风险提示
（1）政策风险：政府对北交所政策支持力度有可能不及预期，降低投资者交易热情，板块热度下降。（2）流动性风险：北交所板块成交额较小，资金流动性不及科创板、创业板等，因此可能存在流动性不足风险对市场造成负面影响。（3）企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利有可能不及预期，可能会对公司股价造成负面影响。（4）国际贸易摩擦风险：各国贸易顺逆差显著变化、国别保护主义与地缘政治博弈愈发激烈，可能会对公司经营造成负面影响。