1. 行情回顾

投资要点
◼ 电气设备8982 上涨2.71%，表现强于大盘。（本周，7 月20 日-7 月24 日，下同），光伏涨4.57%，风电涨3.05%，发电设备涨3.01%，电气设备涨2.71%，新能源汽车跌1.05%，锂电池跌0.83%，核电跌0.26%。涨幅前五为中能电气、拓日新能、汉缆股份、东方铁塔、太阳电缆；跌幅前五为道明光学、埃斯顿、先锋电子、嘉元科技、中材科技。◼ 行业层面：储能：国家级零碳工厂、零碳数据中心启动申报，明确算力能效要求；湖北/江西/重庆电力辅助服务，储能参与备用/爬坡，备用报价上限5-120 元/MWh，单向爬坡持续时间≥10s；内蒙古独立储能电站投资主体优选，超500MW/2GWh。电动车：乘联会：7 月1-19 日新能源乘用车零售48.5 万辆，同比-4%，批发50.9 万辆，同比+5%，零售渗透率63%；高工锂电：2026H1 动力与储能电池产量1068.9GWh，同比+53.3%，销量979.4GWh ，同比+48.6% ，储能电池同比+83.4% ；寻熵研究院：2026H1 国内新增并网储能23.20GW/60.26GWh，同比+17%；VC 价格继续上行，7 月24 日均价20 万元/吨，近一周涨幅超21%；宁德时代与Solarpro 签署2GWh 钠电储能合作；市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5% 14.45 万/吨，-0.50万/吨，-3.3%；工业级SMM 14.15 万/吨，-0.65 万/吨，-4.4%；电池级SMM 14.55 万/吨，-0.65 万/吨，-4.3%；正极：钴酸锂SMM 35.65 万/吨，-0.50 万/吨，-1.4%；磷酸铁锂-动力SMM 5.44 万/吨，-0.19 万/吨，-3.4%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM 13.4 万/吨，-0.55 万/吨，-4.0%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.40 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.4275 元/wh，+0.002 元/wh，+0.5%；隔膜湿法/国产SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM32.00 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 10.35 万/吨，+0.70 万/吨，+7.3%。新能源：2030年风光及配建储能平均置信出力8%（风电11%左右，光伏6%左右）；本周发改委、能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，提出2030 年可再生能源发电总装机35 亿千瓦左右、风光装机28 亿千瓦以上，并推进以新型储能等为支撑的100%绿电外送基地试点；上海市绿电直连，以荷定源，2030 年电源侧开发规模达500MW，优先支持算力设施、绿色氢氨醇等；314Ah、100~110Ah，中国能建1.2GWh 储能电芯集采；宁德时代与Solarpro 签署2GWh 钠电储能合作协议；思源电气拟增资不低于4 亿元，扩建超级电容产能；隆基携手RWE 在意大利西西里岛落地300MWh 光储项目；阳光电源、欣旺达联合金融机构设立新能源投资基金。本周硅料32.00 元 /kg，环比-3.03%；N 型 210R 硅片 0.95 元 / 片，环比-2.06%；N 型 210 硅片1.15 元 / 片，环比-1.71%；双面 Topcon182 电池片0.27 元/W，环比+0.00%；双面 Topcon182 组件0.74元/W，环比-2.63%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 16.00/9.50 元/平，环比+0.00%/+0.00%。风电：26 年1-6 月风电新增装机38.6GW，同比-24.8%；其中6 月13.6GW，同比+166%。本周招标11.3GW：陆上10.8GW/海上0.56GW；本周开/中标均价：陆风1527.37 元/KW，陆风（含塔筒）1879.5 元/KW。本月招标：18.58GW，同比+11.30%：陆上18.02GW，同比+12.07%，海上0.56GW，同比-8.78%。26 年招标：55.84GW，同比+13.18%：陆上53.81GW/海上2.03GW，同比+23.45%/同比-64.68%。本月开标均价：陆风1554.58 元/KW，陆风（含塔筒）2180.19 元/KW，海风3176 元/KW，海风（含塔筒）3122 元/KW。人形机器人：特斯拉 App 已开始为Optimus 人形机器人上线做准备。电网：174.40 亿中标，思源高压6.57 亿居首，国家电网第三次变电设备招标分析。◼ 公司层面：宁德时代：2026H1 营收2769.17 亿元，同比增54.80%，归母净利432.84 亿元，同比增41.98%；其中26Q2 营收1478 亿元，同环比+57%/+14%，归母净利225.5 亿元，同环比+36%/+9%，扣非净利209.2 亿元，同环比+36%/+16%；拟200 亿—400 亿元回购股份并注销，价格不超573 元/股。容百科技：26H1 营收87.21 亿元，同比增长39.57%；归母净利润1.09 亿元，同比扭亏。阳光电源：董事长提议5-10 亿元回购，用于股权激励或员工持股。亿纬锂能：董事、高级管理人员刘建华拟增持10 万股，当前持有2021.44 万股，占总股本0.93%。道氏技术：2026H1 营收47.94 亿元，同比增31.21%；归母净利2.90 亿元，同比增25.92%。璞泰来：预告26H1 归母净利润14-15 亿元，同增32.66%-42.14%；扣非12.6-13.6 亿元，同增27.00%-37.08%；拟以 2-3 亿元自有或自筹资金回购股份，回购价格不超过 30 元/股，回购股份占总股本比例 0.31%-0.47%。科达利：控股股东、董事长提议1.5-3 亿元回购，用于员工持股或股权激励。华友钴业：拟6-10 亿元回购用于维护公司价值及股东权益，回购价格不超过50 元/股，预计回购0.63%-1.06%股份。当升科技：预告26H1 归母净利润4.80-5.30 亿元，同增54.26%-70.33%；扣非净利润4.30-4.80 亿元，同增71.15%-91.05%。天奈科技：拟1-2 亿元回购（含专项贷款不超1.8 亿元），其中0.8-1.6 亿元维护公司价值，0.2-0.4 亿元用于股权激励。比亚迪：2025 年度拟每10 股派3.58 元，现金分红总额约32.64亿元。三花智控：控股股东提议2-4 亿元回购A 股用于股权激励/员工持股，回购价格上限60 元/股。天顺风能：签订2+2 艘11.38 万吨原油油轮建造合同，总金额18.74 亿元，2028-2029 年交付，首次承接油轮船型。铜冠铜箔：预告26H1 归母净利润2.05-2.25 亿元，同增486.49%-543.70%；扣非净利润2.00-2.20亿元，同增724.05%-806.45%。捷昌驱动：拟0.8-1.6 亿元回购用于员工持股/股权激励，截至7 月17 日已累计回购317.74 万股，占总股本0.82%，金额7,525 万元。震裕科技：预告26H1 归母净利润4.2-4.6 亿元，同增98.72%-117.65%；扣非4.0-4.5 亿元，同增102%-128%。东山精密：拟2-3 亿元回购用于员工持股/股权激励，回购价格上限367.04 元/股，预计回购54.49-81.73 万股，占总股本0.03%-0.045%。金杨精密：预告26H1 归母净利润0.46-0.54 亿元，同增139%-180%；扣非0.46-0.54 亿元，同增240%-299%。增长主要系锂电池结构件景气上行。晶科能源：拟将2023 年回购的2972 万股用途由员工持股变更为注销减资，已回购约3 亿元。融捷股份：实控人张长虹计划增持3000-6000 万元。平高电气：中标国家电网输变电及特高压项目合计18.18 亿元，占2025 年营收14.53%。中国西电：下属14 家子公司中标国家电网项目，金额合计约41.29 亿元，占2025 年营收17.38%。奥比中光：筹划发行H 股并赴港上市；同时拟向全资子公司增资1.17 亿元，实施AI 视觉传感器制造基地项目。◼ 投资策略：锂电：锂电板块超跌明显，而基本强劲，看好板块反弹。其中8 月排产预期环增5-10%，好于市场此前预期，我们判断今年需求增长35%+，27 年预计仍有25%+，其中增量主要来自海外动力和储能，储能电池预计26 年出货1100gwh，同比+70%+，27 年预计近40%增长至1500gwh，整体行业需求持续向上。排产端。价格方面，碳酸锂短期高位有所回落，后续震荡，产业链龙头Q2 盈利水平预计依旧亮眼，VC 短期价格上涨，铜箔、隔膜等二轮涨价近期有望落地，估值已回调至27 年12-14xPE，Q3 旺季行情确定，首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材、尚太科技、科达利、天赐材料、湖南裕能等价格弹性和优质材料龙头标的，关注诺德股份、嘉元科技等，同时碳酸锂价格总体可维持较高水平，看好优质龙头赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源等。新技术方面看好钠电和固态新方向。储能：东南亚和中东因缺电户储需求特别旺盛，澳洲需求延续，欧洲需求明显复苏，后续看英国温暖家园计划，户储新一轮增长期明确，工商储在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增长，预计未来几年50%+增长，大储方面，欧洲和新兴市场需求翻倍以上增长，美国数据中心储能持续推动，中国储能114 号文后各地储能政策明确需求可期，虽有成本压力大储需求旺盛，我们预计全球储能装机26 年60%以上增长，27-29 年复合20-40%增长，看好户储工商储和大储龙头。 AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC 要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST 有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好AIDC&SST、变压器等；人形机器人：Tesla Gen3 即将推出，开始量产，27 年推向市场，2030 年依然预期100 万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26 年是量产过渡期，27 年量级很关键，看好T 链核心供应商。工控：26 年Q1 订单超预期，4-6 月普遍40%+增长，锂电加速向好，AI 相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好，同时布局机器人第二增长曲线，强推工控龙头。风电：欧洲能源安全下海风景气度高，26 年国内海风招标很少，预计继续下滑，相对看好海风，26 年陆风招标下滑预计装机也下降，28 年有望恢复增长，今年风机毛利率逐步修复。光伏：需求来看明显偏弱，价格低迷，26 年需求首次下滑，太空光伏带来增量可能，Musk 太空和地面各建100GW，设备、辅材受益。◼ 投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（光储全球龙头盈利拐点在即、AI 储能&SST 优势显著潜力大）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）、璞泰来（隔膜涂覆稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、恩捷股份（隔膜供需紧张有望持续涨价、龙头盈利弹性可期）、佛塑科技（5um 隔膜龙头、产能扩张积极）、新宙邦（电解液龙头、电容化学品全球龙头、-4%2%8%14%20%26%32%38%44%50%56%2025/7/282025/11/252026/3/252026/7/23电力设备沪深300行业跟踪周报东吴证券研究所半导体材料潜力巨大）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、蔚蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、比亚迪（电动车海外高增超预期、储能系统龙头）、思格新能（户储中高端龙头、工商储上量、大储潜力可期）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC 潜力大）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和GIS、SST 率先送样&HVDC 量产订单）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单增速快）、四方股份（二次设备龙头、SST 优势明显并大力拓展）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、汇川技术（通用自动化强复苏订单明显超预期、联合动力相对稳健、人形和AIDC 布局）、三花智控（汽零稳健增长、制冷平稳、人形头部总成龙头）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波等头部人形核心供应商）、平高电气（特高压交直流龙头、估值低业绩持续超预期）、许继电气（一二次电力设备龙头、柔直弹性可期）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU 持续高增长）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、斯菱智驱（车后轴承市场稳定增长、打造谐波第二增长曲线）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、固德威（受益澳洲市场和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V 巴拿马电源龙头）、科士达（数据中心UPS 电源海外代工潜力可期、UPS 国内和储能稳健增长）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、大中矿业（铁矿+锂矿龙头，两个锂矿涨价弹性大）、国城矿业（钼矿+锂矿龙头、锂&钼弹性可期）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha 强、业绩亮眼）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求大幅扩产、传统发电稳步增长）、良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC 供应链潜力大）、盛弘股份（受益海外和国内AI 资本开支、海外储能新客户拓展）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏、间接控股巡天千河布局算力星）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、大金重工（海风出口望延伸至服务、造船高景气订单超预期）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、天顺风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC 想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、隆基绿能（BC 26 年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG 等海外客户进展顺利）、天合光能（210 一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、禾迈股份（微逆去库尾声重回高增长、储能产品开始导入）、三星电气（海外配网和电表需求强劲、国内增长稳健）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、BC 技术值得期待）、爱旭股份（ABC 电池组件龙头、25 年大幅放量）、通威股份（硅料龙头受益供给侧改革、电池和组件有望改善）、科华数据（全面受益国内AI 资本开支新周期、数据和数能双星驱动）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先恢复）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon 明显领先）、福莱特（光伏玻璃龙头成本优势显著、价格底部有望企稳反弹）、天齐锂业、中国西电、禾望电气、上海洗霸、三一重能、德方纳米、昱能科技、威迈斯、派能科技、元力股份、海兴电力。建议关注：长高电气、诺德股份、儒竞科技、嘉元科技、三孚新科、三祥新材、德福科技、宏工科技、峰岹科技、维科技术、上海港湾、东方日升、海科新源、石大胜华、ST 天际、多氟多、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL 中环、弘元绿能等。◼ 风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期行业跟踪周报东吴证券研究所数据来源：Wind，2026E 中盈利预测为东吴证券研究所预测，截至7 月24 日股价表1：公司估值代码公司（元）EPS（元/股）PE投资评级2025A2026E2027E2025A2026E2027E300750.SZ宁德时代383.0115.6020.7826.26300124.SZ汇川技术59.351.862.222.67002050.SZ三花智控35.050.971.111.39300274.SZ阳光电源113.426.496.318.75688390.SH固德威63.900.564.747.10002594.SZ比亚迪91.893.584.435.54688223.SH晶科能源4.05-0.670.060.28-6002850.SZ科达利178.006.178.3310.93300014.SZ亿纬锂能53.961.903.334.38600885.SH宏发股份34.151.141.261.49600312.SH平高电气18.630.831.041.28603659.SH璞泰来23.831.101.552.04002709.SZ天赐材料36.830.673.063.69300763.SZ锦浪科技63.691.873.786.29605117.SH德业股份88.452.494.726.17002459.SZ晶澳科技7.02-1.390.090.44-5002865.SZ钧达股份41.34-4.551.332.64-9300037.SZ新宙邦60.601.453.214.10300769.SZ德方纳米42.16-2.933.364.10-14603799.SH华友钴业39.313.235.476.58603806.SH福斯特13.750.300.690.87601012.SH隆基绿能12.42-0.850.030.48-15600438.SH通威股份11.14-2.12-0.460.61-5-24688032.SH禾迈股份74.04-1.301.543.23-57688599.SH天合光能12.72-3.000.120.87-4002812.SZ恩捷股份51.840.152.325.17300568.SZ星源材质12.040.020.500.80688005.SH容百科技25.60-0.260.561.14-98688348.SH昱能科技29.77-0.860.331.44-35688063.SH派能科技40.730.351.662.18603606.SH东方电缆39.251.542.252.86603218.SH日月股份9.370.540.840.98300919.SZ中伟新材39.961.502.923.51002487.SZ大金重工38.191.492.723.76688116.SH天奈科技31.100.621.101.57002979.SZ雷赛智能58.280.711.251.85002460.SZ赣锋锂业49.030.774.455.35002466.SZ天齐锂业43.880.274.905.36行业跟踪周报东吴证券研究所
一、储能板块：
美国光储根据EIA 数据，美国大储5 月新增装机570MW，同环比-63%/-67%，平均配储时长3.41h。2026 年1-5 月累计装机5141MW，同比+22%。5 月末美国大储备案量60.7GW，较4 月末大储备案量-1.3%。备案量中，计划26 年6 月并网规模为4.8GW，EIA 预计年内新增装机18-19GW。图1：美国月度大型电池储能装机（MW）数据来源：EIA，东吴证券研究所德国：25 年12 月大储装机回落，累计同比高位。12 月德国大储装机151MWh，同比-29.11%，环比-15.17%；配储时长2.1 小时。1-12 月大储累计装机1122MWh，同比+92.28%。25 年12 月户储下行，工商储环比改善但规模有限。12 月户储装机119MW,同环比-48%/-20%，对应183MWh，同环比-47%/-21%，装机数量同比-44%。1-12 月户储累计装机3509MWh，同比-24%。工商储12 月装机9.77MW，对应22MWh，同环比-21%/+38%。1-12 月工商储累计装机240MWh，同比+1%。图2：德国电池大储月度新增 （单位：MWh）图3：德国电池户用储能月度新增（单位：MWh）数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所数据来源：Wood Mackenzie，东吴证券研究所-300%0%300%600%900%1200%1500%1,0002,0003,0004,0005,0006,000大型电池储能装机（MW）大型电池储能装机（MWh）功率同比-500%0%500%1000%1500%2000%2500%Jul/24Aug/24Sep/24Oct/24Nov/24Dec/24Jan/25Feb/25Mar/25Apr/25May/25Jun/25Jul/25Aug/25Sep/25Oct/25Nov/25Dec/25新增容量(MWh)环比同比-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00新增容量(MWh)环比同比行业跟踪周报东吴证券研究所澳大利亚： 25 年并网延续高增态势、在建和储备项目规模大。25Q4 新增并网2.3GWh，创历史新高。25 年累计并网5.1GWh，配储时长2.8h，较24 年提升0.1h。图4：澳大利亚储能新增并网装机（MWh）数据来源：EIA，东吴证券研究所本周（2026 年7 月18 日至2026 年7 月24 日，下同）共有3 个储能设备项目招标，储能电站项目1 个，储能系统项目1 个。其中涉及新技术储能项目招标1 个。本周开标锂电池储能电站项目／EPC 项目0 个。其中，EPC 项目0 个，PC 项目0 个。其中涉及新技术储能项目开标0 个。图5：本周部分储能中标项目（含预中标项目）时间招标人项目功率（MW）容量（MWh）中标人中标价格（万元）状态2026/7/13陕西建工瑞山新能源有限公陕西省西安市未央区400MW/1.2GWh 新型独立储能项目（储能系统EPC 总承包）陕西建工第七建设集团有限公司（牵头人）1761.00预中标数据来源：北极星储能网，时代储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所26 年6 月国内大储EPC 招标/中标容量为56.4/32.3GWh，环比+43.2% /+55.1%，同比+154.4%/+87.4%；26 年1-6 月国内大储EPC 累计招标/中标容量为304.8/263.89GWh，同比+193%/+298%。新增并网（MWh）行业跟踪周报东吴证券研究所图6：储能项目中标（MWh）图7：储能EPC 中标均价（元/Wh）数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所电动车板块：国内电动车本土销量平淡，但单车带电量高增，且出口持续超预期。中汽协：6 月电动车销量164 万辆，同环比+24%/10%，出口52 万辆，同环比+155%/+17%。分车企看，6 月比亚迪电动车销量40.3 万辆，环比+6%、同比+5%；吉利汽车16.1 万辆，环比+21%、同比+32%；上汽集团20.1 万辆，环比+10%、同比+67%；鸿蒙智行5.1 万辆，环比+10%、同比-4%；小鹏4.0 万辆，环比+25%、同比+16%；理想3.1 万辆，环比-7%、同比-15%；零跑9.3 万辆，环比+14%、同比+95%；长安深蓝3.4 万辆，环比+1%、同比+12%；小米3+万辆，环比-8%、同比+18%；蔚来4.1 万辆，环比+8%、同比+63%；极氪3.5 万辆，环比+2%、同比+111%；腾势2.0万辆，环比+25%、同比+29%；长城3.5 万辆，环比+14%、同比-5%；岚图1.4 万辆，环比+9%、同比+41%。主流车企6 月合计销量113.4 万辆，环比+9%、同比+21%。国内电动车延续本土零售偏弱，出口高增态势，我们预计本土乘用车26 年下滑5-10%，预计27 年恢复增长；出口26 年翻番以上增长，27 年仍可维持30-40%增长。行业跟踪周报东吴证券研究所图8：主流车企销量情况（万辆）数据来源：各车企官网，乘联会，东吴证券研究所6 月欧洲电动车销量同比稳步提升，全年预期35%+增长，有望超预期。6 月欧洲9 国合计销量39.8 万辆，同环比+44%/+30%，电动车渗透率36.9%，同环比+8.2/+2.2pct。1-6 月欧洲主流9 国累计销量183 万辆，同比+36%，电动化率33%，26 年我们预计维持35%+增长。法国6 月电动车销量6.82 万辆，同环比67%/51%，渗透率36.1%，同环比+12/+1pct；意大利6 月电动车销量3.06 万辆，同环比75%/6%，渗透率20.7%，同环比+7.5/+1.7pct；瑞典6 月电动车销量2.05 万辆，同环比14%/18%，渗透率69.0%，同环比+3.7/+2.2pct；西班牙6 月电动车销量2.98 万辆，同环比20%/16%，渗透率23.2%，同环比+2.4/+0.1pct；瑞士6 月电动车销量1.01 万辆，同环比40%/36%，渗透率40.0%，同环比+6.9/+2.4pct；葡萄牙6 月电动车销量1.25 万辆，同环比52%/8%，渗透率42.2%，同环比+10.4/+1.3pct；德国6 月电动车销量11.6 万辆，同环比60%/32%，渗透率39.2%，同环比+10.8/+2.5pct；英国6 月电动车销量9.1 万辆，同环比32%/37%，渗透率42.5%，同环比+6.6/+1.4pct；挪威6 月电动车销量1.9 万辆，同环比7%/26%，渗透率99.1%，同环比+0.2/+0.1pct。行业跟踪周报东吴证券研究所图9：海外主流国家销量情况（辆）数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所美国25 年10 月补贴取消后，销量承压。美国25 年电动车销156 万辆，同比-3%。26 年1-6 月电动车注册54.8 万辆，同比-29%，补贴取消后，总体承压。26H1 销量预计承压，但美国电动化率仅10%，电动化空间广阔，26H2 随着新车型推出后销量有望恢复。投资建议：锂电当前龙头PE 估值27 年13-15x，市场开始进入业绩反映期，叠加锂电旺季在即，Q2 业绩亮眼。继续强推格局和盈利稳定龙头电池（推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达，关注鹏辉能源）、以及具备涨价弹性和优质锂电材料龙头，推荐隔膜、铝箔、铜箔、结构件等环节（推荐璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质等，关注德福科技、诺德股份、嘉元科技、ST 天际、多氟多、万润新能、龙蟠科技、海科新源、石大胜华等）；看好碳酸锂龙头（推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业等）。风光新能源板块：光伏：硅料本周维持前期订单交付，致密复投料主流价格落在每公斤30-33 元人民币，混包料约每公斤30-31 元人民币，颗粒料约每公斤31.5-32 元人民币。从成交情况来看，采购仍维持策略，当前保守应对以少量采购为主，部分消化自身库存为主，在中游承压较大，对于硅料价格仍持续下压预期。然而政策变动性仍存在，厂家多数仍观望月底是否有政策变量。然而对市场而言，较难支撑目前成交价格，我们仍预期七至八月硅料价格将在低位区间震荡，致密复投料不排除回落至每公斤30-32 元人民币之间，对应整体均价不排除跌破每公斤30 元人民币、亦有超跌可能性。但变动因素仍在于能耗标准实施，若新政力度强硬，将有望带动市场调整结构进行产业修复。硅片本周硅片价格延续下行走势。上周市场仍可见183N 每片0.85 元人民币、210RN 每片0.95 元人民币及210N 每片1.15 元人民币的成交，但降价2 分人民币的低价成交比重持续增加。截至本周，市场主流均价已下探至183N 每片0.83 元人民币、210RN 每片0.93 元人民币及210N 每片1.13 元人民币。尽管近期能耗相关标准释出，市场原先预期将带动价格止跌甚至出现涨价氛围，但在终端需求仍显疲弱、供需基本面尚未改善的情况下，目前政策利多尚未有效反映于市场价格。细部观察各尺寸表现，三种主流尺寸虽皆已出现降价成交，但183N 相较大尺寸仍展现较佳的抗跌性，在海外需求仍具一定支撑下，其跌幅及价格分化幅度预期将相对有限。反观大尺寸产品，210RN 受库存持续累积及供应量增加影响，二、三线厂家的低价成交持续扩大，惟考虑签单与实际提货仍存在时间差，预期相关低价将于下周更明显反映于市场均价。至于210N，目前主流成交价格仍维持于每片1.13-1.15 元人民币区间。短期而言，在需求尚未改善且价格贴近现金成本线的背景下，硅片价格仍将维持承压走势，后续仍需观察八月厂商减产及排产调整情况，方有机会为价格提供支撑。电池片本周N 型电池片价格：183N 本周均价持平于每瓦0.27 元、210RN、210N 分别下调至每瓦0.26 与0.265元人民币，183N、210RN 与210N 价格区间分别为0.265-0.27 元、0.26-0.265 元与0.26-0.27 元人民币。183N 维持上周预期，近期该尺寸库存水位下降，价格已暂时筑底，另外，印度放宽部份ALMM 清单豁免条件，使得海外需求稍许回升。210RN、210N 本周库存持续积累，价格再度松动，目前210RN 库存占比仍然较高，并且部分厂家仍在低价出售，整体价格水平在近期难以回调。P 型美金价格部分：本周182P 美金均价持平于每瓦0.045 美元，价格区间落在每瓦0.043-0.047 美元，国内厂家近期以代工为主，但值得注意的是，如前述提到的印度ALMM 清单部分放宽，使得海外需求回升，报价出现上行，国内部分厂家正评估重新供给P 型产品。行业跟踪周报东吴证券研究所N 型美金价格部分：183N 中国出口均价本周持平于每瓦0.040 美元，价格范围仍为每瓦0.039-0.041 美元，海外市场低价库存仍在消化，但报价水平已逐步企稳，甚至出现部分上调，但后续能否带动均价回升，仍需观望价格博弈结果。组件本周中国市场价格维稳。中国区TOPCon 组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦0.65-0.73 元人民币，分布式项目则约落在每瓦0.70-0.76 元人民币。市场供需方面，七月份中国市场集中式项目开始逐步放量，带动组件排产同步提升。本月中国市场单月组件产出预估达37-38GW，较上月增加约4-5GW；全球组件排产规划对应提升至48-49GW。短期来看，组件价格仍存在进一步下调空间。今年以来白银价格持续剧烈波动，对组件成本形成显著影响。近月中国组件市场价格的回落，一方面反映中国市场终端需求依然疲弱，市场价格缺乏有力支撑；另一方面，也是因为白银价格快速回落。对比年初，终端买方也学习比照此前组件企业以成本上升作为涨价的叙事逻辑，要求组件厂同步调降报价，进一步加剧市场议价压力。海外TOPCon 组件价格方面，本周均价维持每瓦0.115 美元。中东市场方面，受到区域冲突影响，多数项目仍面临发货不顺及物流延滞等问题，目前市场成交有限，最新价格尚未明确落地。欧洲市场方面，中国至北欧航线海运运费自六月起快速攀升，当前40 高柜运价马上超越6,000 美元，反映船公司集中调涨运价、运力收缩以及红海绕行等因素持续推升海运成本，并连带支撑欧洲现货市场价格。美国市场方面，受到DC 比例差异影响，各类产品价格分化明显。目前美国封装组件价格约落在每瓦0.30-0.33 美元。风电：本周招标11.3GW：陆上10.8GW/海上0.56GW；本周开/中标均价：陆风1527.37 元/KW，陆风（含塔筒）1879.5 元/KW。本月招标：18.58GW，同比+11.30%：陆上18.02GW，同比+12.07%，海上0.56GW，同比-8.78%。26 年招标：55.84GW，同比+13.18%：陆上53.81GW/海上2.03GW，同比+23.45%/同比-64.68%。本月开标均价：陆风1554.58 元/KW，陆风（含塔筒）2180.19 元/KW，海风3176 元/KW，海风（含塔筒）3122 元/KW。图10：风电招中标汇总数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所项目名称招标日期容量MW招标人省份城市类别标段 1-临清和瑞新能源40MW风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司山东陆上风机（含塔筒）标段 2-邯郸市中创新航187.5MW绿电直连项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司河北陆上风机（含塔筒）标段 3-河北省邯郸市成县浩振50MW风电2026/7/18国家电力投资集团有限公司河北陆上风机（含塔筒）标段 4-辰溪县金珠湾风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司湖南陆上风机（含塔筒）标段 5-沅陵县“千乡万村驭风行动”试点项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司湖南陆上风机（含塔筒）标段 6-新疆哈密市巴里坤县凌朔初一、初二区600MW风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司新疆陆上风机（含塔筒）标段 7-山西省临汾市乡宁县三期100MW风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司山西陆上风机（含塔筒）标段 8-五凌电力河北衡水景县50MW风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司河北陆上风机（含塔筒）标段 9-河北省衡水市阜城县19.65MW分散式风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司河北陆上风机（含塔筒）标段 10-国家电投齐齐哈尔克东宝泉200MW风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司黑龙江陆上风机（含塔筒）标段 11-国家电投齐齐哈尔克山浦泉200MW风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司黑龙江陆上风机（含塔筒）标段 12-贵州金元织金县平远风电场项目等5个风电场项目打捆2026/7/18国家电力投资集团有限公司贵州陆上风机（含塔筒）标段 13-南阳方城风电场一期工程改造升级项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司河南陆上风机（含塔筒）标段 14-吉林能发长岭100万千瓦风电项目标段1（400MW）2026/7/18国家电力投资集团有限公司吉林陆上风机（含塔筒）标段 15-吉林能发长岭100万千瓦风电项目标段2（600MW）2026/7/18国家电力投资集团有限公司吉林陆上风机（含塔筒）标段 16-吉林能发通榆100万千瓦风电项目标段1（460MW）2026/7/18国家电力投资集团有限公司吉林陆上风机（含塔筒）标段 17-吉林能发通榆100万千瓦风电项目标段2（540MW）2026/7/18国家电力投资集团有限公司吉林陆上风机（含塔筒）标段 18-吉林白城保供煤电配套80万千瓦洮南风电项目标段1（400MW）2026/7/18国家电力投资集团有限公司吉林陆上风机（含塔筒）标段 19-吉林白城保供煤电配套80万千瓦洮南风电项目标段2（400MW）2026/7/18国家电力投资集团有限公司吉林陆上风机（含塔筒）标段 20-广西玉林兴业饭包坪风电场一期100MW项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司广西陆上风机（含塔筒）标段 21-河北省唐山玉田200MW风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司河北陆上风机（含塔筒）标段 22-上海电力天津市武清区16.08万千瓦风电项目（一期80.4MW）2026/7/18国家电力投资集团有限公司天津陆上风机（含塔筒）标段 23-渝水区罗坊风电项目增补20MW2026/7/18国家电力投资集团有限公司江西陆上风机（含塔筒）标段 24-内蒙古察哈尔新能源有限公司乌兰察布市四子王旗10万千瓦风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司内蒙古陆上风机（含塔筒）标段 25-国家电投汕洪二、三期风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司江苏陆上风机（含塔筒）标段 26-国家电投天门二期10MW分散式风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司湖北陆上风机（含塔筒）标段 27-电投综能（电投融和）新疆电投融和沙依巴克区15万千瓦风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司新疆陆上风机（含塔筒）标段 28-电投综能（电投融和）融和创新沙西县5万千瓦风风行动乡村振兴风电项目2026/7/18国家电力投资集团有限公司新疆陆上风机（含塔筒）标段 29-宾阳黎塘青山风电场2026/7/18国家电力投资集团有限公司广西陆上风机（含塔筒）三峡内蒙古鄂尔多斯市700MW风电项目风力发电机组和塔筒设备采购招标2026/7/20三峡物资招标管理有限公司内蒙古鄂尔多斯陆上风机（含塔筒）叭腊么风电场项目风力发电机组及其附属设备采购2026/6/26云南能投云南楚雄州陆上风机四平伊通400WM风电项目风力发电机组及其附属设备（含塔筒）采购项目招标2026/7/20四平市卓盛经贸有限公司吉林四平陆上风机（含塔筒）惠水县摆金岗度一、二期风电场项目风力发电机组及其附属设备（含塔筒）采购2026/7/22中碳航投新能源集团有限公司贵州黔南州陆上风机（含塔筒）中国电建哈密巴里坤中电建200万千瓦新能源项目（一区100万千瓦）风力发电机组及塔筒设备采购项目公开招标2026/7/23中电建东天山哈密新能源有限公司新疆哈密陆上风机（含塔筒）中国电建中电建清涧5万千瓦风电项目风力发电机组及混塔设备采购项目招标2026/6/26中国电建陕西榆林陆上风机（含塔筒）中广核新能源内蒙古鄂托克旗东富300MW绿色供电项目风力发电机组设备采购2026/7/24300 广核（内蒙古）新能源投资有限公司鄂托克旗分公内蒙古陆上风机中煤博州阿拉山口30万千瓦风电项目风力发电机组（含塔筒）设备采购项目2026/7/24中煤电力（博州）新能源有限公司新疆陆上风机（含塔筒）江苏国信东台H4#/H6#海上风电项目风力发电机组及附属设备（含塔架）招标公告2026/7/24江苏国信润东海上风力发电有限公司江苏东台海上风机（含塔筒）江苏国信大丰H19#海上风电项目风力发电机组及附属设备（含塔架）标段II招标2026/7/24江苏国信润丰海上风力发电有限公司江苏盐城海上风机（含塔筒）中广核新能源新疆哈密巴里坤县中广核临一云川810MW空域一体化新能源陆上风电项目风力发电机组采购项目2026/7/24哈密博景新能源有限责任公司新疆哈密陆上风机中广核新能源新疆哈密伊州、哈密华曜120万千瓦陆上风电项目风力发电机组集采项目-哈密伊州60万千瓦项目2026/7/24中广核哈密风力发电有限公司新疆哈密陆上风机中广核新能源新疆哈密伊州、哈密华曜120万千瓦陆上风电项目风力发电机组集采项目-哈密华曜60万千瓦项目2026/7/24中广核哈密新能源科技有限公司新疆哈密陆上风机行业跟踪周报东吴证券研究所氢能：本周没有项目签约。三、人形机器人&工控板块观点：26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct；2026 年1-5 月工业增加值累计同比+5.4%；2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。2026 年1-5 月电网累计投资2309 亿元，累计同比+13.19%。◆景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张，则将进一步加大对工控设备的需求。◆26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct ：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct。◆2026 年1-5 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-5 月制造业规模以上工业增加值累计同比+5.4%。◆2026 年1-5 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。◆2026 年1-5 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-5 月工业机器人产量累计同比+28.1%；1-5 月金属切削机床产量累计同比+5.9%。行业跟踪周报东吴证券研究所图11：龙头公司经营跟踪（亿元）数据来源：睿工业，东吴证券研究所机器人：看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1 亿台+，对应市场空间超15 万亿，25 年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1 阶段，主流零部件厂商按人形100 万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15xPE 估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。当前板块仍有空间：目前市场演绎到主流零部件厂商按人形 100 万台给予合理份额，测算机器人业务利润，这部分业务利润对应10-15xPE 估值。而人形远期市场空间上亿台，对比电动车三段行情，当前仅仅是演绎0-1 阶段，而1-10 和10-N 确定且空间大。观点重申：当前时点相当于14 年的电动车，十年产业大周期即将爆发，首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的。1）执行器：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等；2）减速器：推荐科达利、绿的谐波、斯菱智驱，关注豪能科技、瑞迪智驱等；3）丝杆：推荐浙江荣泰、北特科技，关注震裕科技等；4）灵巧手：雷赛智能、伟创电气、兆威机电、曼恩斯特、关注峰岹科技、鸣志电器、禾川科技等；5）整机：优必选、汇川技术等；6）传感器：关注奥比中光、安培龙、凌云股份等；7）结构件：祥鑫科技等。销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月1.2-40%0.74-27%1.1-33%4.5-10%0.6-25%-6%2月1.5-6%0.89-63%1.15-3%5.12%113%0.723%3月2.229%1.740%1.352%5.510%0.9612%0.4410%4月2.269%0.99-53%1.35-11%5.746%n.a.0.511%5月1.9-10%1.14-31%1.3-13%4.515%0.9794%0.7-7%6月2.158%1.15-36%1.3-24%2.8-8%0.79-21%0.67-4%7月1.813%0.87-25%1.2-6%3.2-20%0.7-42%0.750%8月1.4-7%1.04-2%1.1-6%2.8-3%0.65-41%0.78%9月1.30%1.17-24%-7%5.736%0.8-33%0.750%10月1.2-8%0.82-9%-5%3.30%0.7-30%0.7-4%11月1.4-7%1.013%1.211%2.2-4%0.8-20%0.75-6%12月1.614%1.122%1.19%3.559%0.7-30%0.9-2%1月1.6538%35%1.24%4.87%0.658%0.95-5%2月1.4-7%0.76-15%1.15-9%3.7-27%0.35-65%0.65 -10%3月1.65-41%1.12-36%1.1-19%5.1-7%0.7-27%0.514%4月1.5-32%1.7779%1.44%5.2-9%0.85-15%0.45 -10%5月1.3-46%1.6141%1.354%-11%0.757%0.70%6月1.1-49%1.4123%1.30%4.871%0.7-11%0.727%7月1.2-33%1.1229%1.3513%3.20%0.757%0.66 -12%8月1.3-7%1.2217%1.29%2.6-7%0.7515%0.6-14%9月1.2-8%1.235%1.110%4.4-23%0.7-13%0.66 -12%10月1.1-8%0.9212%1.099%3.2-3%0.6-14%0.62 -11%11月1.67%1.1211%1.38%2.827%0.757%0.784%12月1.5-6%1.2613%1.29%-14%0.814%0.90%1月0.98-41%1.14-14%1.20%4.2-13%0.52-20%0.950%2月43%1.0234%1.2710%3.95%0.6586%0.78%3月1.2-8%1.196%1.155%5.10%0.769%0.48-4%4月1.50%1.781%1.35-4%4.9-6%0.7-18%0.42-7%5月1.48%1.610%1.382%4.25%0.61-19%0.65-7%6月1.427%1.442%1.354%5.310%0.68-3%0.66-8%7月1.525%1.1-2%1.361%-6%0.67-11%0.683%8月1.731%1.4317%1.38%2.3-12%0.72-4%0.57-5%9月0.9-25%1.327%1.155%4.3-2%0.65-7%0.55 -17%10月1.29%0.964%1.112%3.613%0.60%0.5-19%11月1.5-6%1.227%1.322%3.214%0.68-9%0.65 -17%12月1.67%1.419%1.38%3.517%0.62-23%0.8-11%1月1.994%1.2510%1.525%6.145%0.8563%5%2月0.86-57%0.95-7%1.1-13%4.15%0.4-38%0.5-29%3月1.38%1.3312%1.259%4.5-12%0.66-13%0.54%4月1.45-3%1.9811%1.436%4.5-8%0.814%0.432%5月1.57%1.8213%1.5311%5.531%0.7625%0.78%6月1.3-7%1.6213%1.479%6.523%0.7710%0.65-2%2026Q1销售/订单2025Q32025Q22025Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q3中大PLC厂商安川松下台达ABB安川施耐德产品类型伺服低压变频器2024Q42023Q12026Q22025Q4行业跟踪周报东吴证券研究所电网：电网投资：26 年1-5 月我国电网基建投资完成额为2309 亿元，同比+13%。特高压周度新闻：1）6 月30 日，国家电网有限公司陕北—安徽±800 千伏特高压直流输电工程（以下简称“陕北—安徽工程”）全面建成投运。直流线路全长1055 千米。工程额定电压±800 千伏，额定容量800 万千瓦，总投资205 亿元。2） 近日，承德市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要发布。加快建设坚强智能电网。将保障首都绿色电力供应作为重大政治任务和战略机遇，积极推动承德可再生能源基地纳入京津冀电力协同发展规划，争取将“承德绿电”作为京津绿电消费的重要来源。全力推进承德特高压及500 千伏电网“9 站6 通道”输送能力建设，谋划推动承德直通北京的新能源电力专用通道，显著提升清洁能源外送规模和效率。3）7 月1 日，内蒙古库布齐沙漠基地送电上海工程受端配套过江工程环评公示。本项目动态总投资约112.64 亿元，新建过江GIL 管廊。管廊自崇明开关站至太仓接收站，路径全长约12.2 公里；新建陆上GIL管廊。管廊自太仓接收站至太仓开关站，路径全长约1.83 公里。图12：特高压线路推进节奏数据来源：国家电网，东吴证券研究所类型项目名称开工/预计开建时间投运/预计投运时间当前进展所属规划陕西-安徽±800kV建设中，24年3月26年6月底调试/验收甘肃-浙江±800kV（柔）建设中，24年7月27年浙江段贯通蒙西-京津冀±800kV（半柔）建设中，25年12月27年已开工藏东南-粤港澳大湾区±800kV一期（全柔）建设中，25年9月29年已开工陕西-河南±800kV（半柔）已核准，26年28年已核准青桂直流±800kV（柔）可研，26年—可研启动/中标吉电入京±800kV可研，26年29年可研收口疆电送川渝±800kV（全柔）可研，26年—前期推进巴丹吉林-四川±800kV（半柔）前期，26年28年可研通过库布齐-上海±800kV（半柔）可研，26年—环评/勘设中标阿坝-成都东1000kV建设中，24年7月26年底首段贯通/建设中大同-怀来-天津北-天津南双回1000kV建设中，25年3月27年6月已开工烟威（含中核CX送出）1000kV建设中，25年6月26年10月已开工浙江1000kV环网建设中，26年4月29年11月已开工达拉特-蒙西1000kV建设中，26年6月27年9月已开工攀西-川南1000kV建设中，26年3月28年已开工赣江-赣南1000kV可研，26年—纳规/可研甘孜、阿坝扩建可研，26年—未见核准/开工重庆-贵州【渝黔背靠背】建设中，25年12月27年6月已开工湖南-广东【湘粤背靠背】建设中，25年12月27年已开工福建-江西【闽赣背靠背】建设中，25年12月27年已开工湖南-贵州【湘黔背靠背】建设中，26年27年已开工安徽-湖北【皖鄂背靠背】建设中，26年3月27年已开工山东-江苏【鲁苏背靠背】已核准，26年28年预计26年Q3开工背靠背直流互济电力灵活互济工程特高压直流“十四五”规划滚动增补特高压交流“十四五”规划滚动增补行业跟踪周报东吴证券研究所电力设备物资招标：26 年主网招标有所放缓，我们认为主要系在建工程节奏有所延后，新建项目出库延期所致。一次设备：26 年1-3 批招标来看，变压器/组合电器/电抗器/互感器/电容器/断路器/隔离开关/消弧线圈/开关柜需求同比分别为-19%/-8%/-17%/-18%/+4%/+21%/-6%/+12%/+33%，新增需求同比有所放缓。二次设备：26 年1-3 批二次设备招标需求有所分化，继电保护/变电监控招标量同比-13%/+19%，保护类设备需求放缓，变电监控类设备仍保持稳健增长。图13：国家电网变电设备招标情况（截至26 年第三批）数据来源：国家电网，东吴证券研究所关注组合和风险提示：关注组合：储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞股份；电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。行业跟踪周报东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图43： PMI 走势(%) ............................................................................................................................... 30图44： 取向、无取向硅钢价格走势（元/吨） .................................................................................... 31图45： 白银价格走势（美元/盎司） .................................................................................................... 31图46： 铜价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 31图47： 铝价格走势（美元/吨） ............................................................................................................ 31图48： 交易异动...................................................................................................................................... 40图49： 大宗交易记录.............................................................................................................................. 41表1： 公司估值.......................................................................................................................................... 3表2： 本周重要公告汇总........................................................................................................................ 38行业跟踪周报东吴证券研究所
1. 行情回顾
电气设备8982 上涨2.71%，表现强于大盘。沪指3814 点，上涨50 点，上涨1.33%，成交58906 亿元；深成指13775 点，上涨68 点，上涨0.49%，成交65484 亿元；创业板3481 点，上涨52 点，上涨1.52%，成交30158 亿元；电气设备8982 上涨2.71%，表现强于大盘。图14：本周（2026 年7 月24 日）申万行业指数涨跌幅比较（%）数据来源：wind，东吴证券研究所板块（点）至今涨跌幅（%）本周年初年初
2024 年
2023 年
2022 年
2021 年
2020 年
光伏7233.954.57 -26.73 -2.58 -24.41-53.31-63.12-44.0753.42风电2899.973.05 -24.50 10.326.25-21.49-40.43-13.1122.32发电设备9775.683.01 -21.58 8.3739.292.23-14.9939.21137.29发电及电网3402.922.967.398.2226.9228.3214.0949.1055.11电气设备8981.922.71 -10.97 26.2830.17-3.92-28.365.94106.27创业板指数3480.871.528.6762.5484.0448.334.7617.3593.58上证指数3814.201.33-3.90 13.8028.2123.474.799.8225.05深圳成分指数13774.680.491.8532.2644.6225.04-7.29-4.8132.06核电3268.53-0.26 -14.86 36.9765.3574.2743.72130.47179.56锂电池7874.63-0.83 -13.63 46.3235.721.99-27.1534.46110.69新能源汽车4069.56-1.05 -20.29 23.4434.5628.81-0.7941.60131.22数据来源：wind，东吴证券研究所图15：细分子行业涨跌幅（%,截至7 月24 日股价）行业跟踪周报东吴证券研究所本周股票涨跌幅涨幅前五为中能电气、拓日新能、汉缆股份、东方铁塔、太阳电缆；跌幅前五为道明光学、埃斯顿、先锋电子、嘉元科技、中材科技。图16：本周涨跌幅前五的股票（%）数据来源：wind、东吴证券研究所
2. 分行业跟踪
2.1. 国内电池市场需求和价格观察锂电材料端碳酸锂：本周国内碳酸锂市场价格仍呈现先抑后扬的走势，周三之前受空头对远期碳酸锂供给过剩预期以及锂电消费税落地等消息的影响，跌幅较大，而从周四开始股期联动出现反弹，大家对8 月份市场需求预期转强，去库乐观等，加上有几家锂矿检修，7 月国内碳酸锂供应量环比小幅减少，市场看多情绪再度高企。三元材料：本周三元材料价格随着碳酸锂价格出现波动。7 月份动力端需求尚可，消费电池这块有补库的需求，市场成交显得较为平稳。磷酸铁锂：本周磷酸铁锂市场同样先跌后涨。近期热点主要是某头部企业加工费涨价能否落地。另外磷酸铁锂海外建厂的速度比预期要慢，一方面受国家管控较严，另一方面海外也有行业跟踪周报东吴证券研究所政策不确定性。8 月铁锂产量预计较7 月环比继续增长。负极材料：本周国内负极材料市场依旧无明显变化。人造石墨稳价看涨、天然石墨需求疲软。原料方面：本周石油焦价格延续前期上涨态势，不过市场反馈未来上涨空间已有限。针状焦方面：继续受美伊冲突影响，油浆面临紧缺，市场出货情况较好，一些煤系针焦厂有复产打算。隔膜：本周隔膜市场价格暂无变化，目前从市场反馈的情况来看，头部企业产能释放的速度较预期要慢不少，还有个别头部企业表示不会扩产，从供需角度来看，26-27 年隔膜市场将总体偏紧。电解液：本周国内电解液市场价格平稳，8 月份预计产量环比增幅较大。6F 方面，近期库存较低，一些企业涨价已落地，价格出现小幅上涨；VC 市场出现了“跳跃”上涨态势，价格从18万元/吨上涨到25 万元/吨。下游需求端：电池： 本周锂电市场价格平稳运行，C 家主要基地的新增目前在爬坡中，B 家因二代刀片电池供不应求，预计7 月产量将有一定增长。总体来看，储能国内外订单集中落地，新能源车稳步增长，消费电池相对偏弱。锂电消费税落地，9 月起内销锂电征收 2% 消费税，2027 年升至 4%，市场一度认为生产成本可能会往原料端传导，这也是导致本周初碳酸锂大跌的主要原因之一。（文字部分引用自鑫椤资讯）行业跟踪周报东吴证券研究所图17：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）图18：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所0.00.51.022/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07523方形（元/wh）523软包（元/wh）方形铁锂（元/wh）18650圆柱2500mAh（元/支，右轴）-522/01 22/0723/01 23/0724/01 24/0725/01 25/0726/01 26/07磷酸铁锂三元523三元622三元811图19：电池负极材料价格走势（万元/吨）图20：部分隔膜价格走势（元/平方米）数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所数据来源：SMM，东吴证券研究所22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07天然石墨(中端)人造负极-百川石墨化0.51.52.53.522/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07湿法5um湿法7um湿法9um干法16um行业跟踪周报东吴证券研究所图21：部分电解液材料价格走势（万元/吨）图22：前驱体价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所图23：锂价格走势（万元/吨）图24：钴价格走势（万元/吨）数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所数据来源：WIND、Metal Bulletin，东吴证券研究所20/0121/0122/0123/0124/0125/0126/01百川磷酸铁锂SMM三元动力22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07三元523前驱体硫酸镍SMM磷酸铁(百川)22/0122/0723/0123/0724/0124/0725/0125/0726/0126/07百川电池碳酸锂氢氧化锂SMM百川工业级碳酸锂SMM工业级碳酸锂SMM电池级碳酸锂0.050.110.170.230.290.350.410.4722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-0726-0126-07MB钴(高级)美元/磅（左轴）MB钴(低级) 美元/磅（左轴）钴：长江有色（万/吨）（右轴）行业跟踪周报东吴证券研究所数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所图25：锂电材料价格情况行业跟踪周报东吴证券研究所2.2. 新能源行业跟踪2.2.1. 国内需求跟踪根据国家能源局统计，光伏6 月新增12.48GW，同比-13.09%，环比+43.78%；1-6 月累计72.07GW，同比-66.04%。数据来源：国家能源局，东吴证券研究所根据国家能源局统计，风电6 月新增13.57GW，同比+165.56%，环比+258.05%；1-6 月累计38.62GW，同比-24.85%。图27：国家能源局风电月度新增装机容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所26H1陆风机组招标35GW，同比下降21%；26H1海风招标1.5GW，同比下降70%。-100%-80%-60%-40%-20%0%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2026同比9.35.3 5.326.35.12.34.23.38.912.537.411.0 4.75.53.813.6-100%0%100%200%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2026同比图26：国家能源局光伏月度新增装机容量(GW)行业跟踪周报东吴证券研究所图28：风电陆风机组招标情况（GW）图29：风电海风机组招标情况（GW）数据来源：采招网，东吴证券研究所数据来源：采招网，东吴证券研究所2.2.2. 国内价格跟踪多晶硅：本周硅料继续弱势维稳，继上周有批量订单落地后来至本周市场成交下滑，市场下游仍以少量采购补货为主，大批量采购积极性不高，同时对价格也在进行博弈，硅料企业在库存持续累积的压力下议价能力偏弱，硅料价格继续呈走弱态势，本周N 型用料价格趋于30-32 元/公斤区间。当前在终端需求、库存压力未有明显好转下，硅料价格仍将继续以筑底为主。硅片：本周硅片库存出货压力下价格难以稳住，各尺寸硅片价格小幅下跌0.02 元/片左右，各尺寸硅片本周主流价格基本来至0.85、0.95、1.15 元/片，但部分中小企业的各尺寸的低位价格仍有探底，市场上各尺寸硅片也出现了0.83、0.93、1.13 元/片的价格。目前下游实际采购需求暂未有明显起色，整体库存压力仍较大，硅片供需格局未有改善迹象，因此短期硅片价格继续承压，当前的硅片价格已至近年来新低，而上游硅料价格已无太多压缩空间下，硅片企业生产压力明显，市场已有硅片企业开始计划降负荷生产。HJT 硅片方面，下游HJT 电池排产稳定，对应HJT 硅片需求维稳，HJT 半片价格也小幅松动，吸杂与否价格略有差异，本周 HJT 半片硅片价格区间落在0.56-0.58 元/片区间，高氧片价格0.55 元/片左右。电池片：本周内电池价格继续弱稳，当前N 型G12R 电池排产比例最高，库存压力最为明显，因此实际价格支撑也最为薄弱，主流价格在0.26 元/W 左右，但出货压力下也出现了0.25X 的价格；G12 电池价格也受下游需求疲软等影响结合上游同尺寸硅片价格的1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年0.00.51.01.52.02.53.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年2023年2024年2025年2026年行业跟踪周报东吴证券研究所走弱，G12 电池主流价格逐步至0.265 元/W 左右。M10 电池市场生产有限，对应库存压力不大，因此价格支撑在0.26-0.265 元/W 区间。市场其他地区陆续已有电池企业减产，但西南地区电价优惠下当地的电池企业暂未有减产动作，整个市场的电池库存压力未减。国内外电池需求方面，国内下游对电池需求较为平缓，变化有限；而海外电池出口方面，6 月电池出口金额下降20%左右，其中印度市场因ALMM 清单影响6 月电池出口印度金额断崖式下跌，出口金额环比下跌80%以上，这也使得印度当地组件企业生产也出现受限，因此近期传出印度对进口电池将有所放松，出口印度的电池规模有望回升。BC 电池方面，国内BC 电池产能升级改造规模增多，但市场实际产量规模有限，在产产能多为自用。HJT 电池方面，当前HJT 电池订单需求有限，在产产线也多为自产自用，外销有限。组件：当前组件价格随着上游各环节价格的走弱而继续小幅松动，市场上0.6X 元/W 价格的组件进一步增多，头部组件企业的主流功率组件报价尚在0.7 元/W 附近，中小组件价格报价在0.65-0.68 元/W 区间，此外市场上也流通着不少更低价格的库存组件。上游成本跌跌不休，终端需求起色不明显下预计短期内组件价格仍有走弱的可能。 出口方面，6 月组件出口金额上升，环比上涨20%左右， 出口前三地区为荷兰、巴基斯坦、澳大利亚，同时中东地区6 月局势得到缓和，相应的出口至中东沙特、阿联酋等地区组件金额出现大幅提升。辅材：本月玻璃厂商在库存压力下继续减产，价格上部分玻璃企业随着减产开始有涨价意愿，2.0mm 玻璃价格低位价格计划从8 元/㎡上调至8.5 元/㎡，但能否接受仍需与组件厂博弈而定。行业跟踪周报东吴证券研究所图30：硅料价格走势（元/kg）图31：硅片价格走势（元/片）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所图32：电池片价格走势（元/W）图33：组件价格走势（元/W）数据来源：Infolink，东吴证券研究所数据来源：Infolink，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所图35：月度组件出口金额及同比增速图36：月度逆变器出口金额及同比增速数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所图37：浙江省逆变器出口图38：广东省逆变器出口数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所-100%-50%0%50%100%150%202110202112202202202204202206202208202210202212202302202304202306202308202310202312202402202404202406202408202410202412202502202504202506202508202512202602202604月度组件出口金额(亿美元)同比（%）-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410202411202412202501202502202503202504202505金额（亿美元）同比-100%-50%0%50%100%150%200%250%Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25金额（亿美元）同比（%）-100%-50%0%50%100%150%200%250%Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25金额（亿美元）同比（%）行业跟踪周报东吴证券研究所2.3. 工控和电力设备行业跟踪工控自动化市场2026 年Q1 整体增速同比+2.3%。1）分市场看，2026Q1 OEM&项目型市场持续复苏，锂电/3C/包装/物流/注塑/食饮复苏较快。2）分行业看，OEM 市场、项目型市场整体同比增速为+6.6%/+0.7%。图39：季度工控市场规模同比增速（%）数据来源：工控网，东吴证券研究所图40：工控行业下游细分行业同比增速（亿元，%）数据来源：工控网，东吴证券研究所26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct ：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct；2026 年1-5 月工业增加值累计同比+5.4%；2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。22Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q325Q426Q1季度自动化市场营收（亿元）810.4746.6748.1658.8795.0723.6732.3659.2783.4692.3722.5658.2801.8684.6708.4838.2908.0季度自动化市场增速7.6%-3.8%2.4%-0.7%-1.9%-3.1%-2.1%0.1%-1.5%-4.3%-1.3%-0.2%2.4%-1.5%-2.0%-3.0%2.3%其中：季度OEM市场增速4.5%-10.2%-6.0%-10.0%-6.6%-10.7%-9.3%-2.7%-7.0%-7.5%-4.3%-1.4%3.3%0.5%2.2%-3.4%6.6%季度项目型市场增速9.7%1.2%7.8%5.8%1.3%2.1%1.8%1.7%2.0%-2.4%0.1%0.6%1.8%2.7%-3.9%-2.9%0.7%亿元2024Q3YoY2024Q4YoY2025Q1YoY2025Q2YoY2025Q3YoY2025Q4YoY2026Q1YoYOEM市场合计21849-2.1%25416-7.3%230215.8%250786.1%20934-4.2%24554-3.4%245506.6%机床-11.6%-25.2%32.3%14.6%20.0%9.3%7.0%电子制造6.8%-3.1%4.6%-13.0%1.7%1.7%10.0%半导体-11.5%-21.6%5.9%11.0%13.8%5.9%15.0%电池2.8%43.5%-5.5%24.2%31.0%-5.1%35.0%纺织8.4%4.2%25.2%22.2%1.7%9.7%1.0%工业机器人-3.9%-2.6%-6.3%-5.4%4.8%-7.3%22.0%食品饮料4.7%-1.8%12.3%1.0%-0.5%-6.1%9.0%物流10.5%11.8%8.1%11.1%12.1%1.5%10.0%电梯10.2%11.7%13.4%16.3%19.8%16.7%-1.0%包装10.5%-0.2%0.5%0.1%8.7%-0.5%2.0%暖通空调10.1%2.6%-1.4%1.4%-2.7%6.3%2.9%起重-0.6%-10.0%-3.8%2.1%-3.9%-7.2%-8.0%塑料9.5%2.2%5.4%5.5%6.4%8.2%3.0%橡胶1.0%2.3%3.2%3.6%6.8%2.6%-2.0%纸巾1.2%-0.2%-1.3%0.2%3.7%-6.5%1.1%制药4.9%6.3%-1.7%3.2%-6.9%-8.1%1.0%印刷29.8%37.5%15.4%-1.8%-14.3%0.6%-20.1%工程机械-14.6%1.6%-9.1%-10.2%-5.9%-8.2%-3.0%建材4.8%-8.2%-6.9%-16.7%-17.9%30.1%-7.1%烟草18.2%20.0%10.6%-2.0%0.0%-3.7%-5.8%其他-23.6%-23.7%-2.0%9.5%-80.7%-22.1%0.0%项目型市场合计635542.7%610164.0%657763.5%603441.3%641240.9%59273-2.9%662540.7%化工139974.8%141697.0%14801-1.3%142470.5%13482-3.7%13190-6.9%14061-5.0%市政及公共设施113192.7%116674.8%128926.3%120562.3%121777.6%11459-1.8%135375.0%电力7.5%13.3%13.8%8.1%2.1%0.8%7.0%石化15.7%7.2%33.3%6.8%-0.4%-1.3%-4.0%冶金4.9%-1.5%-12.0%-5.9%-4.0%2.8%-5.0%采矿-1.3%2.9%-9.8%13.4%22.3%5.9%23.0%汽车-14.0%-9.9%-10.1%-9.6%-7.3%-10.2%1.0%造纸2.0%-3.3%20.2%15.0%8.3%2.5%-1.0%其他-2.2%1.2%-1.8%-10.1%-2.8%-7.0%-3.0%工控行业合计854031.4%864320.4%887974.1%854222.7%85058-0.4%83827-3.0%908042.3%行业跟踪周报东吴证券研究所➢ 26 年6 月制造业PMI 50.3%，前值50.0%，环比+0.3pct ：其中大/中/小型企业PMI 分别为50.7%/50.5%/48.2%，环比-0.4pct/+1.9pct/-0.3pct。➢ 2026 年1-5 月工业增加值累计同比增长：2026 年1-5 月制造业规模以上工业增加值累计同比+5.4%。➢ 2026 年1-5 月制造业固定资产投资累计同比增长：2026 年1-5 月制造业固定资产投资完成额累计同比-0.4%。➢ 2026 年1-5 月机器人、机床产量数据向好：2026 年1-5 月工业机器人产量累计同比+28.1%；1-5 月金属切削机床产量累计同比+5.9%。图41：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比）图42：新增220kV 及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图43：PMI 走势(%)数据来源：wind，东吴证券研究所-60-40-20中国:电网基本建设投资完成额:累计值(亿元)中国:电网基本建设投资完成额:累计同比(%)-60-40-20100001500020000250003000035000中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计值(万千伏安)中国:新增220千伏及以上变电设备容量:累计同比(%)2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月2023年7月2023年9月2023年11月2024年1月2024年3月2024年5月2024年7月2024年9月2024年11月2025年1月2025年3月2025年5月2025年7月2025年9月2025年11月2026年1月2026年3月2026年5月中国:制造业PMI中国:制造业PMI:大型企业中国:制造业PMI:中型企业中国:制造业PMI:小型企业行业跟踪周报东吴证券研究所2.3.1. 电力设备价格跟踪截至7 月24 日，本周银、铜价格环比上升，铝价格环比下降。Comex 白银本周收于58.90 美元/盎司，环比上升4.57%；LME 三个月期铜收于13611.50 美元/吨，环比上升0.62%；LME 三个月期铝收于3165 美元/吨，环比下降0.05%。图44：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）图45：白银价格走势（美元/盎司）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图46：铜价格走势（美元/吨）图47：铝价格走势（美元/吨）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所4,0008,00012,00016,00020,0002020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/07取向硅钢无取向硅期货结算价(活跃合约):COMEX迷你白银4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000期货收盘价(电子盘):LME3个月铜1,4001,9002,4002,9003,4003,9004,400期货收盘价(电子盘):LME3个月铝行业跟踪周报东吴证券研究所
3. 动态跟踪
3.1. 本周行业动态3.1.1. 储能国家级零碳工厂、零碳数据中心启动申报！明确算力能效要求！2026 年7 月22 日，工信部发布《关于组织开展国家级零碳工厂建设工作的通知》，文件明确要求申报单位中，从事实际生产的规模以上工业企业，年综合能源消费量不低于1000 吨标准煤（电力折标系数按当量值），且已入选国家绿色工厂名单，主要产品单位能耗达到或优于本行业能耗限额强制性国家标准1 级（先进值）；而参与申报的算力设施需拥有独立的供配电和制冷系统，规模不小于3000 个标准机架（智算中心不适用该要求），电能利用效率达到《数据中心能效限定值及能效等级》（GB 40879—2021）中的2 级及以上水平。https://mp.weixin.qq.com/s/94qrBt6ui5OzydnQAL1BKQ湖北/江西/重庆电力辅助服务：储能参与备用/爬坡，备用报价上限5-120 元/MWh，单向爬坡持续时间≥10s。7 月20 日，国家能源局华中监管局发布公开征求《湖北、江西、重庆电力辅助服务市场实施细则（备用及爬坡）(征求意见稿)》意见的通知。https://mp.weixin.qq.com/s/OyXZzAAQ0a-iMOpDS1gKbg上海市绿电直连：以荷定源！2030 年电源侧开发规模达500MW，优先支持算力设施、绿色氢氨醇等。7 月20 日，上海市发改委发布关于印发《上海市绿电直连有序发展工作方案》的通知。至2030 年，建立健全全周期的绿电直连服务保障体系，推动建成一批高质量绿电直连项目，电源侧开发规模达到50 万千瓦。至2035 年，绿电直连成为新能源发展的重要方式，有力支撑经济社会发展全面绿色转型。https://mp.weixin.qq.com/s/OyXZzAAQ0a-iMOpDS1gKbg内蒙古独立储能电站投资主体优选，超500MW/2GWh。2026 年7 月20 日，内蒙古鄂尔多斯市2026 年独立新型储能电站项目投资主体公开优选，总规模超500MW/2GWh。原则上单个储能电站装机规模不低于200MW/800MWh，接入锡尼500千伏变电站。项目建设地点为鄂尔多斯市杭锦旗境内。鼓励建设长时储能电站（时长4-8 小时），优先支持压缩空气、全钒液流、钠离子等技术路线。项目原则应于2027 年底前全容量并网投产，应一次性建成，不得随意拆分储能电站建设规模（时长）、不得分期建设。每个申报主体只能报送一个项目，且允许联合体申报。https://mp.weixin.qq.com/s/OyXZzAAQ0a-iMOpDS1gKbg3.1.2. 新能源汽车及锂电池行业跟踪周报东吴证券研究所年产30 万吨！安纳达拟在安徽铜陵投建磷酸铁一体化项目。7 月17 日，安纳达公告称，全资子公司铜陵华钛新能源拟投资建设年产30 万吨电池级磷酸铁一体化项目，总投资约32.98 亿元，建设周期18 个月。项目将采用“钛白粉-磷酸铁”联产模式，通过产业链协同降低成本、提升市场竞争力，相关事项尚需提交股东会审议。https://mp.weixin.qq.com/s/jgedKyci8BvGqnXmSFyahA宁德时代下发近10 亿元大单！近日，先惠技术公告称，自2026 年3 月以来，公司及子公司福建东恒新能源累计收到宁德时代及其子公司合同及定点通知单金额约9.2 亿元（不含税）。公司表示，凭借在新能源装备柔性化、智能化、精度及服务能力方面的优势，与宁德时代合作持续深化。相关订单若顺利履行，预计将对公司2026—2027 年业绩产生积极影响。https://mp.weixin.qq.com/s/psCf_nFsJLfY6UeS2YZ40Q湖北松石新材料4000 吨电解液添加剂项目投产！据“仙桃工业”消息，湖北松石新材料年产4000 吨锂电池精细化工项目近日投产，聚焦高端电解液添加剂研发生产。项目实现关键技术突破，产品主要供应宁德时代、国泰华荣等头部电池企业，市场占有率超40%。公司自主研发的1.3-PS 添加剂打破国外技术垄断，在提升电池安全性、循环寿命及高低温性能方面具备优势。本次投产将推动高端锂电材料规模化供应，进一步增强公司市场竞争力。https://mp.weixin.qq.com/s/uCNuvDZEh3R0J3jPr05Axg湖南裕能新建项目，年产80 万吨磷酸铁锂。7 月17 日，湖南裕能公告称，拟在贵州瓮安投资建设年产30 万吨电池级磷酸铁一体化项目，总投资约240 亿元，建设周期预计5 年。项目将布局80 万吨磷酸铁锂、100 万吨磷酸铁及磷矿、磷化工、锂回收等上下游产业链，通过“矿化一体”模式提升成本优势和资源保障能力。公司表示，随着新能源车及储能市场增长，磷酸铁锂需求持续提升，本项目有助于扩大产能、巩固行业龙头地位。https://mp.weixin.qq.com/s/4QO_bgSRdEIskBeWm92xQQ4 亿元！孚日股份跨界锂电再落子。7 月20 日，孚日股份公告拟以3.996 亿元收购硅碳负极企业博赛利斯（南京）78.80%股权，切入高能量密度硅基负极材料领域。博赛利斯前身为安普瑞斯（南京），拥有硅纳米线负极技术研发背景，已完成国轩高科等客户验证并具备量产能力。此次收购将帮助孚日股份快速获得成熟CVD 硅碳工艺、研发体系及客户资源，补齐高端负极材料布局，加速进入半固态及固态电池产业链。https://mp.weixin.qq.com/s/JqD_uoisfDpge_srh9Yg_A投资6 亿元！甘肃3GWh 固态电池包项目开建。近日，北京卫蓝新能源、广东星汉行业跟踪周报东吴证券研究所能源及陕西建晟泰本共同投资建设的3GWh 固态电池包智能制造及电动重卡物流产业园项目在甘肃庆阳启动。项目占地约50亩，总投资6亿元，规划年产固态电池包3GWh，产品覆盖储能、车载及户用领域，具备高安全、宽温域、长寿命等优势。项目建成后预计年销售收入18 亿元，带动就业300 余人。https://mp.weixin.qq.com/s/LooBdN7Z4RQv-7ggd8bGjg3.1.3. 光伏314Ah、100~110Ah！中国能建1.2GWh 储能电芯集采！7 月17 日，中国能建发布2026 年度磷酸铁锂电池集采公告，预计采购规模1.2GWh，涵盖314Ah 及100—110Ah 两类储能电芯。其中314Ah 电芯采购量1GWh，要求供应商近两年累计相关合同业绩不低于1000MWh；100—110Ah 电芯采购量0.2GWh，要求累计业绩不低于200MWh。中标供应商将与天汇储能签订一年期框架协议，项目不接受联合体及代理商投标。https://news.bjx.com.cn/html/20260720/1504944.shtml宁德时代与Solarpro 签署2GWh 钠电储能合作协议。近日，宁德时代与东欧可再生能源企业Solarpro 签署2GWh 天恒钠电储能合作协议，计划年内落地中东欧首个大型钠电储能项目。天恒钠电系统具备15000 次循环寿命、25—30 年运行周期及低温适应能力，可满足东欧气候环境需求。此次合作标志着宁德时代储能业务由锂电向钠电延伸，加速下一代储能技术欧洲商业化应用。https://mp.weixin.qq.com/s/Q-Mpkw4bEIdn3gmbKHtm6w思源电气拟增资不低于4 亿元，扩建超级电容产能。7 月20 日，思源电气公告称，拟向全资子公司江苏思源新能源增资不低于4 亿元，用于扩建超级电容及配套产品产能，建设生产及检测设施。公司表示，超级电容在新型电力系统调频、同步调相机及数据中心备用电源等场景正加速应用，本次扩产将提升产品交付能力，拓展电网支撑和数据中心市场。https://mp.weixin.qq.com/s/Qk2THtgqzXsJ9Dg-uycjYw隆基携手RWE 在意大利西西里岛落地300MWh 光储项目。隆基绿能与全球能源企业RWE 签署合作协议，将在意大利西西里岛部署约300MWh 光伏配套储能项目。项目采用隆基LONGiBank 2.0 6.25MWh 储能系统，通过液冷磷酸铁锂技术、AI 热管理及智能运维提升安全性和经济性，助力当地电网调峰、可再生能源消纳及稳定并网。此次合作标志着隆基由光伏产品供应商向光储一体化解决方案提供商转型加速。依托“LONGi ONE”战略，公司通过光伏、储能与数字化平台协同，提供覆盖系统集成、智能管理及全生命周期运维的一体化方案，进一步深化欧洲市场布局。行业跟踪周报东吴证券研究所https://news.bjx.com.cn/html/20260723/1505515.shtml阳光电源、欣旺达联合金融机构设立新能源投资基金。7 月23 日，阳光电源控股子公司阳光新能源拟联合华泰宝利、华泰资管设立10 亿元新能源股权投资基金，重点布局风电、集中式光伏及储能项目。同日，欣旺达参与设立的天津开欣储能基金完成注册，注册资本5 亿元，主要投资独立储能项目。新能源企业与资本机构合作，有助于拓宽项目融资渠道，推动投资、建设、运维及电力交易协同发展。https://mp.weixin.qq.com/s/o3DqXm25Og1z0_wduW_LYw3.1.4. 风电辽宁700MW 海上风电项目EPC 总承包招标。7 月17 日，华能集团启动辽宁营口海上风电Y1、Y2 项目海上工程EPC 总承包招标。项目总规模700MW，其中Y1 场址150MW，Y2 场址550MW，均位于营口市西南侧海域，规划采用12MW—14MW 级风机。项目将建设海上升压站、陆上集控中心及海缆送出系统，共划分3 个标段，涵盖风机基础、设备安装、海缆施工及配套工程建设，计划2026 年开工，2027 年底实现全容量并网。https://news.bjx.com.cn/html/20260720/1504834.shtml金风科技预中标华能83.4MW“以大代小” 风机订单。7 月20 日，华能北方公司“两个联营”上都风电等3 个项目风机设备集采标段三发布中标候选人公示，金风科技以1.271 亿元报价位列第一中标候选人，折合单价1524 元/kW。该标段对应华能山东清能威海风电场“以大代小”升级改造项目，规模83.4MW，要求采用8MW 及以上风机。https://news.bjx.com.cn/html/20260721/1505054.shtml中广核408.4MW 海上风电项目环评公示。7 月20 日，广东省生态环境厅批复中广核江门川岛一海上风电项目。项目位于江门市西南侧海域，距岸约65 公里，总装机容量408.4MW，拟建设25 台风机及74.67 公里66kV 集电海缆。项目风机采购已完成，明阳智能、远景能源分别预中标200MW 风机标段，勘察及初设服务由中国能建广东院预中标。该项目将与国能江门川岛二项目共建500kV 海上升压站、无功补偿站及送出工程，集中送出容量800MW。https://news.bjx.com.cn/html/20260722/1505389.shtml总投资37.8 亿元！中海油江苏408MW 海风获核准。近日，江苏发改委披露中海油江苏滨海南区H4-2#海上风电项目核准信息。项目位于盐城市滨海县近海海域，总装机容量408MW，配套建设海上升压站等设施。项目法人为中海油（盐城）海上风电有限公司，由中海油融风能源（60%）、江苏悦达投资（20%）等共同持股。项目总投资约行业跟踪周报东吴证券研究所37.8 亿元，其中资本金约11.3 亿元，其余资金通过银行贷款解决。https://news.bjx.com.cn/html/20260723/1505438.shtml电气风电、明阳智能中标！中国电建350MW 风电项目。7 月21 日，中国电建青海院台江县方召风电场、鹏博士塔城托里数智产业园配套新能源项目风机采购成交结果公布，两个项目合计规模350MW，中标企业分别为电气风电和明阳智能。其中，贵州台江县方召风电场规模140MW，拟采购23 台风机，由电气风电供货；新疆塔城托里数智产业园配套新能源项目规模210MW，风机采购由明阳智能中标。https://news.bjx.com.cn/html/20260717/1504665.shtml3.1.5. 氢能开山股份牵手Halliburton 战略合作 联合布局地热制绿氢绿氨项目近日，开山股份与全球能源服务巨头Halliburton 签署《战略合作备忘录》，双方将围绕增强型地热系统（EGS）开发、钻井优化、模块化地热发电、绿氢及绿氨项目等领域展开深度合作。开山股份将借助Halliburton 在高温高压钻井、压裂及数字化智能钻井方面的全球领先优势，结合自身在地热发电成套设备制造及全产业链开发经验，共同探索低成本EGS 钻井与发电解决方案。此外，双方还将合作拓展地热发电以外的高附加值领域，包括利用地热发电生产绿色氢氨等绿色燃料。本次合作尚处于技术验证阶段，预计不会对公司本年度经营业绩产生重大影响。https://news.bjx.com.cn/html/20260723/1505581.shtml国内首批示范落地！华东院首单风光电解制氢+生物质气化绿色甲醇EPC 项目成功中标近日，中国能建华东院成功中标沈阳市风光制氢融合生物质绿色醇油示范项目一期10 万吨绿色甲醇项目EPC 总承包。项目位于辽宁省沈阳市康平县，系国内首批风光发电电解水制氢与生物质气化合成甲醇标杆示范工程，依托当地丰富的风电资源与秸秆原料，构建"绿电—绿氢—绿醇"全产业链闭环体系，每年可消纳大量当地风电与农林秸秆废弃物，全生命周期碳排放较传统煤制甲醇降低约70%，兼具突出的环保效益与产业经济效益。本次中标是华东院在绿色氢氨醇油领域的重大突破，进一步巩固了其在新兴绿色氢基能源领域的竞争优势，也为持续开拓东北区域绿色氢基能源市场及全国新型能源产业布局筑牢根基。https://news.bjx.com.cn/html/20260721/1505200.shtml国内最大氢能源多用途货船下水7 月16 日，由中国船舶集团旗下广州船舶工业有限公司承接、第六〇五研究院研发行业跟踪周报东吴证券研究所的2000 吨氢燃料电池动力货船"云韬一号"在广东肇庆下水，该船是国内最大的氢能源多用途货船。该船总长69.3 米，型宽13.7 米，最大载重量2000 吨，以氢燃料为动力来源，搭配高效电力推进系统，实现零碳排放。船舶搭载综合能量管理系统与智能航行系统，集成碰撞预警、桥梁预警等核心功能，有效提升推进效率与航行安全性。建成后，该船将服务于北江水域绿色运输，以零碳航运助力粤港澳大湾区生态保护与高质量发展，为我国内河船舶氢能化转型提供可复制、可推广的示范方案。https://news.bjx.com.cn/html/20260721/1505205.shtml3.1.6. 电网174.40 亿中标，思源高压6.57 亿居首！国家电网第三次变电设备招标分析。7 月16 日，国家电网发布2026 年输变电项目第三次变电设备（含电缆）招标中标候选人公示。本次招标涉及18 类物资、560 个标包，投标总额约174.4 亿元，共266 家企业入围。其中，上海思源高压开关、平高电气、中国西电、特变电工等企业表现突出，分别在组合电器、开关设备、变压器、电缆等领域获得多个标包。http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20260720/663826.shtml3.1.7. 人形机器人特斯拉 App 已开始为 Optimus 人形机器人上线做准备。据 Tesla App Updates发现，特斯拉手机 App 中首次出现了多项与 Optimus 项目相关的代码，主要包括以下几项新功能。1）首先，特斯拉正在开发一套专门面向机器人的蓝牙低功耗（BLE）身份认证机制。2）此外，App 代码还显示，特斯拉正在开发一套适用于家庭场景的数据采集功能，可视为 Optimus 在家庭环境中的“神经网络”数据来源。https://mp.weixin.qq.com/s/9dWYXXg5hbGdJuPhTvscgg3.1.8. 新技术欧洲钠电储能再拿大单，宁德时代与Solarpro 签署2GWh 合作协议。近日，宁德时代与东欧可再生能源领域领先企业Solarpro 签署2GWh 天恒钠电储能合作协议。双方计划于年内共同部署中东欧地区首个大型钠电储能项目，此举将加速下一代储能技术在欧洲的全面落地。本次合作采用的宁德时代天恒钠电储能系统，拥有高达15,000 次的长循环寿命，可稳定运营25 至30 年。此外，其抗低温性能卓越，在-20℃下容量保持率高达92%，能够完美应对立陶宛等东欧国家冬季低至-15℃至-20℃的严寒考验。作为长期战略合作伙伴，宁德时代与Solarpro 的首次合作始于2024 年，双方于保加利亚部署了150MWh 的EnerC+液冷储能系统。今年5 月，由双方联合打造的602MWh 零行业跟踪周报东吴证券研究所衰减天恒锂电储能系统成功并入保加利亚电网，助力该国储能总容量提升10%。本次签约标志着双方合作正式延伸至钠离子电池这一前沿领域。https://mp.weixin.qq.com/s/Q-Mpkw4bEIdn3gmbKHtm6w3.2. 公司动态表2：本周重要公告汇总宁德时代2026H1 营收2769.17 亿元，同比增54.80%，归母净利432.84 亿元，同比增41.98%；拟200 亿—400 亿元回购股份并注销，价格不超573 元/股。容百科技上半年营收87.21 亿元，同比增长39.57%；归母净利润1.09 亿元，同比扭亏。阳光电源董事长提议5-10 亿元回购，用于股权激励或员工持股。亿纬锂能1）董事、高级管理人员刘建华拟增持10 万股，当前持有2021.44 万股，占总股本0.93%。2）董事、高管刘建华计划增持10 万股。璞泰来1）26H1 业绩预告：归母净利润14-15 亿元，同增32.66%-42.14%；扣非12.6-13.6 亿元，同增27.00%-37.08%。2）拟将2023 年回购的975 万股用途由员工持股变更为注销减资，已回购约3 亿元。科达利控股股东、董事长提议1.5-3 亿元回购，用于员工持股或股权激励。华友钴业1）拟6-10 亿元回购用于维护公司价值及股东权益，回购价格不超过50 元/股，预计回购0.63%-1.06%股份。2）拟6-10 亿元回购用于维护公司价值及股东权益，约占总股本0.63%-1.06%。3）控股股东质押1578.80 万股，占总股本0.83%；控股股东及一致行动人累计质押占总股本12.34%。当升科技26H1 业绩预告：归母净利润4.80-5.30 亿元，同增54.26%-70.33%；扣非净利润4.30-4.80 亿元，同增71.15%-91.05%。天奈科技拟1-2 亿元回购（含专项贷款不超1.8 亿元），其中0.8-1.6 亿元维护公司价值，0.2-0.4亿元用于股权激励。比亚迪2025 年度拟每10 股派3.58 元，现金分红总额约32.64 亿元，A 股除权除息日为7 月31 日。三花智控1）控股股东提议2-4 亿元回购A 股用于股权激励/员工持股，回购价格上限60 元/股。2）控股股东提议2-4 亿元回购，用于股权激励或员工持股。天顺风能签订2+2 艘11.38 万吨原油油轮建造合同，总金额18.74 亿元，2028-2029 年交付，首次承接油轮船型。铜冠铜箔26H1 业绩预告：归母净利润2.05-2.25 亿元，同增486.49%-543.70%；扣非净利润2.00-2.20 亿元，同增724.05%-806.45%。业绩高增主要系高频高速铜箔供不应求、销量同比增长，产品结构优化带动加工费增长，降本增效推动毛利率提升。特锐德26H1 业绩预告：归母净利润3.92-4.58 亿元，同增20%-40%；扣非净利润3.12-3.78亿元，同增25%-51%。赛力斯董事、高管及骨干团队增持A 股及H 股计划实施完毕。7 月15 日至17 日，累计增持255.13 万股，占总股本0.146%，增持金额约1.48 亿元。金冠电气中标国家电网特高压及输变电项目避雷器及开关柜共3 个标包，合计7,482 万元，约占2025 年营收9.06%。其中特高压项目：陕西-河南800kV 特高压直流输电工程避雷器产品1 个标包，中标金额3,392 万元；输变电项目：避雷器及开关柜产品共2 个标包，中标金额4,089.51 万元。江淮汽车拟0.5-1.0 亿元回购用于注销减资，截至7 月17 日已累计回购154.67 万股，占总股本行业跟踪周报东吴证券研究所0.07%，金额3,499 万元。捷昌驱动拟0.8-1.6 亿元回购用于员工持股/股权激励，截至7 月17 日已累计回购317.74 万股，占总股本0.82%，金额7,525 万元。震裕科技26H1 业绩预告：归母净利润4.2-4.6 亿元，同增98.72%-117.65%；扣非4.0-4.5 亿元，同增102%-128%。上海电气26H1 业绩预告：归母净利润9.2-10.0 亿元，同增12%-22%。业绩增长主要系核心业务经营提升及政府补助、子公司股权处置等非经常性收益贡献。杉杉股份控股股东变更为皖维集团，实控人变更为安徽省国资委，皖维集团合计控制21.88%表决权，海螺集团将成为间接控股股东。东山精密拟2-3 亿元回购用于员工持股/股权激励，回购价格上限367.04 元/股，预计回购54.49-81.73 万股，占总股本0.03%-0.045%。国网英大全资子公司英大证券出售英大期货100%股权获证监会核准，交易价11.29 亿元，受让方为中国石油集团资本有限责任公司。东威科技签订垂直连续电镀机及脉冲电镀机销售合同，金额1.27 亿元（含税），预计对27 年业绩产生积极影响。金杨精密26H1 业绩预告：归母净利润0.46-0.54 亿元，同增139%-180%；扣非0.46-0.54 亿元，同增240%-299%。增长主要系锂电池结构件景气上行。晶科能源拟将2023 年回购的2972 万股用途由员工持股变更为注销减资，已回购约3 亿元。安科瑞董事长及副总增持39.3 万股（748.9 万元），后续计划增持500-1000 万元。融捷股份实控人张长虹计划增持3000-6000 万元。平高电气中标国家电网输变电及特高压项目合计18.18 亿元，占2025 年营收14.53%。中国西电下属14 家子公司中标国家电网项目，金额合计约41.29 亿元，占2025 年营收17.38%。奥比中光筹划发行H 股并赴港上市；同时拟向全资子公司增资1.17 亿元，实施AI 视觉传感器制造基地项目。风范股份中标国家电网特高压及输变电项目，金额约1.49 亿元，占2025 年营收5.00%。北京科锐中标泰国数据中心电力方舱、低压柜及柴发配电柜项目，金额约1.09 亿元，占2025 年营收5.06%。永贵电器控股子公司中标中车物流城轨板块蓄电池采购项目，金额3765.16 万元。宏盛华源国新建源及建信投资拟合计减持不超2675.16 万股，占公司总股本1.00%。长城电工拟向关联方转让全资孙公司长开电力100%股权，交易价格3.48 亿元，聚焦输配电主业。同兴科技拟向控股子公司同兴皓升增资6000 万元，持股比例升至94.41%，推进2 万吨钠电正极材料项目。鹿山新材为全资子公司江苏鹿山提供8000 万元连带责任担保，公司年度对外担保额度28 亿元。道氏技术2026H1 营收47.94 亿元，同比增31.21%；归母净利2.90 亿元，同比增25.92%。晶科科技为全资下属公司提供25.78 亿元担保，实际担保余额42.25 亿元；公司及控股子公司对外担保余额192.70 亿元，占净资产119.47%。苏州固锝拟以5000 万—1 亿元回购股份，价格不超17.80 元/股，用于员工持股计划或股权激励。安乃达限制性股票回购价调至19.21 元/股，股票期权行权价调至38.72 元/股；注销1.50 万份股票期权。凯尔达拟推2026 年员工持股计划，参与人数不超125 人，受让不超256.70 万股，价格13.15元/股。数据来源：Wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所图48：交易异动代码名称异动类型异动起始日 异动截至日 交易天区间股票成交额(万元)区间涨跌幅%301217.SZ 铜冠铜箔 涨跌幅达15%2026-07-20 2026-07-20 1266,614.9246-20.00002167.SZ 东方锆业 换手率达20%2026-07-22 2026-07-22 1322,991.10111.48002384.SZ 东山精密 涨跌幅偏离值达7%2026-07-20 2026-07-20 12,458,373.9099 -10.00300414.SZ 中光防雷 涨跌幅达15%2026-07-24 2026-07-24 114,451.147520.02301012.SZ 扬电科技 连续3 个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计达30%2026-07-21 2026-07-23 3251,036.375439.35300444.SZ 双杰电气 涨跌幅达15%2026-07-23 2026-07-23 194,438.206520.00300510.SZ 金冠股份 涨跌幅达15%2026-07-23 2026-07-23 134,355.487020.00600869.SH 远东股份 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026-07-16 2026-07-20 3571,942.8902-24.87603988.SH 中电电机 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026-07-22 2026-07-23 229,279.588021.00002759.SZ ST 天际连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026-07-20 2026-07-21 26,301.0113-18.98002759.SZ ST 天际振幅值达15%2026-07-23 2026-07-23 193,070.99165.15002759.SZ ST 天际连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日均换手率的比值达到30 倍且换手率累计达20%的证券2026-07-22 2026-07-23 2214,328.343713.99002498.SZ 汉缆股份 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026-07-23 2026-07-24 292,442.801021.04002300.SZ 太阳电缆 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026-07-23 2026-07-24 277,746.366721.16300062.SZ 中能电气 连续3 个交易日内收盘价格涨跌幅偏离值累计2026-07-23 2026-07-24 2112,409.721628.54行业跟踪周报东吴证券研究所达30%000862.SZ 银星能源 连续三个交易日内涨跌幅偏离值累计达20%2026-07-16 2026-07-20 363,625.025613.15002240.SZ 盛新锂能 涨跌幅偏离值达7%2026-07-23 2026-07-23 1174,061.129910.02数据来源：wind，东吴证券研究所代码名称交易日期成交价(元)300124.SZ汇川技术2026-07-2459.3559.35002028.SZ思源电气2026-07-24162.68162.68002028.SZ思源电气2026-07-24162.68162.68002028.SZ思源电气2026-07-24162.68162.68002384.SZ东山精密2026-07-24199.18199.18603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32图49：大宗交易记录行业跟踪周报东吴证券研究所603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603050.SH科林电气2026-07-2317.1818.67603050.SH科林电气2026-07-2317.1818.67603050.SH科林电气2026-07-2317.1818.67603050.SH科林电气2026-07-2317.1818.67603050.SH科林电气2026-07-2317.1818.67688395.SH正弦电气2026-07-2317.8119.15603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603618.SH杭电股份2026-07-2323.8527.32603050.SH科林电气2026-07-2317.1818.67301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01行业跟踪周报东吴证券研究所600066.SH宇通客车2026-07-2332.1832.18601865.SH福莱特2026-07-238.599.77300308.SZ中际旭创2026-07-231,072.521,072.52300308.SZ中际旭创2026-07-231,072.521,072.52300308.SZ中际旭创2026-07-231,072.521,072.52300308.SZ中际旭创2026-07-231,072.521,072.52601865.SH福莱特2026-07-238.599.77300274.SZ阳光电源2026-07-23111.90117.79688779.SH五矿新能2026-07-236.637.37301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01688779.SH五矿新能2026-07-236.637.37688779.SH五矿新能2026-07-236.637.37300124.SZ汇川技术2026-07-2362.3662.36688779.SH五矿新能2026-07-236.637.37600110.SH诺德股份2026-07-238.009.14301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01300124.SZ汇川技术2026-07-2362.0362.36301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01603050.SH科林电气2026-07-2317.1818.67301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01301358.SZ湖南裕能2026-07-2360.0066.01688779.SH五矿新能2026-07-236.637.37601865.SH福莱特2026-07-228.409.54300750.SZ宁德时代2026-07-22374.77372.26688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90行业跟踪周报东吴证券研究所688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90601865.SH福莱特2026-07-228.409.54688779.SH五矿新能2026-07-226.216.90000012.SZ南玻A2026-07-223.753.75603050.SH科林电气2026-07-2215.6116.97300124.SZ汇川技术2026-07-2261.5961.59603050.SH科林电气2026-07-2215.6116.97300827.SZ上能电气2026-07-2223.7623.99002384.SZ东山精密2026-07-22217.50217.50603050.SH科林电气2026-07-2215.6116.97603050.SH科林电气2026-07-2215.6116.97603050.SH科林电气2026-07-2215.6116.97300827.SZ上能电气2026-07-2223.9923.99300842.SZ帝科股份2026-07-2149.0057.00920368.BJ连城数控2026-07-2115.5923.26300308.SZ中际旭创2026-07-211,136.551,136.55002384.SZ东山精密2026-07-21231.00231.00002384.SZ东山精密2026-07-21231.00231.00300750.SZ宁德时代2026-07-21382.20382.20300750.SZ宁德时代2026-07-21384.58382.20688772.SH珠海冠宇2026-07-2114.0914.20300842.SZ帝科股份2026-07-2149.0057.00300124.SZ汇川技术2026-07-2160.9361.53行业跟踪周报东吴证券研究所301155.SZ海力风电2026-07-2130.8838.72688395.SH正弦电气2026-07-2117.9719.32688503.SH聚和材料2026-07-2152.0371.60688032.SH禾迈股份2026-07-2060.0074.33688032.SH禾迈股份2026-07-2060.0074.33688032.SH禾迈股份2026-07-2060.0074.33002384.SZ东山精密2026-07-20217.73217.73603308.SH应流股份2026-07-2048.7043.90603819.SH神力股份2026-07-2012.9010.97000012.SZ南玻A2026-07-203.703.73603185.SH弘元绿能2026-07-2011.8813.06600875.SH东方电气2026-07-2027.3025.19数据来源：wind，东吴证券研究所行业跟踪周报东吴证券研究所
4. 风险提示
1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。