敬请参阅最后一页免责声明国家电网投资加码40% 锚定新型电力系统建设——电力设备行业研究周报投资摘要：每周一谈：国家电网投资加码40% 锚定新型电力系统建设据国家电网有限公司（以下简称“国家电网”）消息：“十五五”时期，国家电网固定资产投资预计达到4 万亿元，较“十四五”投资增长40%。这些投资将重点聚焦于推动能源绿色低碳转型、构建新型电力系统、深化科技创新等方面。聚焦绿色转型，筑牢能源革命根基。“十五五”期间，国家电网将：锚定国家自主贡献减排目标，服务经营区风光新能源装机容量年均新增2 亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平。服务零碳工厂和零碳园区建设，满足3500 万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。做强电网平台，构建新型电力系统。“十五五”期间，国家电网将：初步建成主配微协同的新型电网平台，“西电东送、北电南供”能源输送网络进一步巩固。加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。区域间背靠背灵活互济能力显著增强。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。同时，还将强化关键核心技术攻关，推动新型电力系统产业链供应链关键核心技术实现全面自主可控。电网等重大基础设施是经济社会运行的底座。国家电网将继续发挥国民经济“稳定器”和“压舱石”作用，通过持续稳定的高强度投资，加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，全力保障国家能源安全，为加快建设新型能源体系、全面建成能源强国作出新的更大贡献。产业链影响与受益方向：主网/特高压设备：直流与交流特高压建设或将保持高位，换流阀、换流变压器等核心设备为投资主体，产业链集中度与技术壁垒高，龙头受益显著。配网：配网改造与智能化升级（自动化率、可靠率提升，柔性化与数字化转型）将扩大变压器、环网柜、保护与控制终端、通信网关等产品需求；储能：新型储能“削峰填谷”与电力市场化下的多元收益机制推动规模化配置；虚拟电厂平台、功率预测与智能调度、电力交易系统与企业级AI 中台等软件/IT需求提升，深度绑定电网客户的厂商迎来迭代升级机会。投资策略：建议关注有望受益于新型电力系统建设的龙头企业，比如
平高电气、
许继电气、
国电南瑞、
阳光电源等。风险提示：电网投资力度或进度不及预期、竞争加剧与原材料价格波动。评级增持（维持）刘宁分析师SAC 执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图-32%-16%0%16%32%48%64%2025-012025-042025-072025-102026-01电力设备沪深300电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
1. 每周一谈：国家电网投资加码40% 锚定新型电力系统建设
据国家电网有限公司（以下简称“国家电网”）消息：“十五五”时期，国家电网固定资产投资预计达到4 万亿元，较“十四五”投资增长40%。这些投资将重点聚焦于推动能源绿色低碳转型、构建新型电力系统、深化科技创新等方面。聚焦绿色转型，筑牢能源革命根基。“十五五”期间，国家电网将：锚定国家自主贡献减排目标，服务经营区风光新能源装机容量年均新增2 亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平。服务零碳工厂和零碳园区建设，满足3500 万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。做强电网平台，构建新型电力系统。“十五五”期间，国家电网将：初步建成主配微协同的新型电网平台，“西电东送、北电南供”能源输送网络进一步巩固。加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。区域间背靠背灵活互济能力显著增强。加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。同时，还将强化关键核心技术攻关，推动新型电力系统产业链供应链关键核心技术实现全面自主可控。电网等重大基础设施是经济社会运行的底座。国家电网将继续发挥国民经济“稳定器”和“压舱石”作用，通过持续稳定的高强度投资，加快建设以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台，全力保障国家能源安全，为加快建设新型能源体系、全面建成能源强国作出新的更大贡献。产业链影响与受益方向：主网/特高压设备：直流与交流特高压建设或将保持高位，换流阀、换流变压器等核心设备为投资主体，产业链集中度与技术壁垒高，龙头受益显著。配网：配网改造与智能化升级（自动化率、可靠率提升，柔性化与数字化转型）将扩大变压器、环网柜、保护与控制终端、通信网关等产品需求；储能：新型储能“削峰填谷”与电力市场化下的多元收益机制推动规模化配置；虚拟电厂平台、功率预测与智能调度、电力交易系统与企业级AI 中台等软件/IT 需求提升，深度绑定电网客户的厂商迎来迭代升级机会。投资建议：建议关注有望受益于新型电力系统建设的龙头企业，比如平高电气、许继电气、国电南瑞、阳光电源等。电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
2. 行情回顾
电力设备行业本周涨跌幅为0.79%，在申万31 个一级行业中，排在第9 位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.4%、-0.6%、1.1%、1.0%。在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-0.6%、-2.0%、2.9%、-4.6%、-1.5%、6.4%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：
帝科股份、
亿能电力、
新风光、
三变科技、
钧达股份。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：亿晶光电、
金风科技、
宝胜股份、
华菱线缆、
航天机电。图1：各行业周涨跌幅图2：重点指数周涨跌幅图3：电力设备子板块周涨跌幅-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%-0.4%-0.6%1.1%1.0%0.8%-0.8%-0.6%-0.4%-0.2%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1.4%上证指数沪深300深证成指创业板指电力设备-0.6%-2.0%2.9%-4.6%-1.5%6.4%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%电力设备行业研究周报