传媒互联网周报

核心观点
行业研究·行业周报传媒S0980517060002S0980519030002S0980523100001相关研究报告《传媒行业3 月投资策略：持续看好AI 应用与IP 潮玩，把握游戏板块底部反弹机会》——2026-03-18《传媒互联网周报-政府工作报告首提“繁荣新大众文艺”，大厂加速OpenClaw 适配》——2026-03-18《传媒行业人工智能系列：从AI Panic 到AI HALO，如何看传媒互联网的投资范式转换》——2026-03-03《传媒互联网周报-DeepSeek V4 将发布，持续看好AI 应用》——2026-03-03《传媒行业2 月投资策略：大模型能力与大厂AI 应用加速，持续看好AI 应用与IP 潮玩机会》——2026-02-13行业下跌3.89%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（3.9-3.13）传媒行业下跌3.89%，跑输沪深300（-2.19%），跑输创业板指（1.26%）。其中涨幅靠前的分别为琏升科技、天地在线、贵广网络、出版传媒等，跌幅靠前的分别为每日互动、中信出版、电魂网络、巨人网络等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第14 位。腾讯QClaw 正式公测，MuleRun 发布可以0 门槛生成数字员工。1）欧洲“全能型”大模型Mistral Small 4 发布，在单一模型中兼顾了旗舰级推理、多模态理解以及强悍的编程能力；2）腾讯宣布旗下AI 助手产品QClaw 正式进入开放公测阶段，主打“微信直连+ 零门槛部署”，“龙虾”为QClaw 里的数字小窝，能总结聊天、起草回复、安排会议、撰写文档；3）近日一款名为MuleRun（骡子快跑）的AI 产品正式发布，它定位“全球首个自进化个人AI”，可以0 门槛生成数字员工。本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼。1）本周（3 月16 日-3 月22日）电影票房2.97 亿元。票房前三名分别为《飞驰人生3》（0.64 亿元，票房占比21.5%）、《河狸变身计划》（0.58 亿元，票房占比14.3%）、《挽救计划》（0.43 亿元，票房占比14.3%）；2）综艺节目方面，《主咖和Ta的朋友们》、《魔力歌先生》、《最强大脑第十三季》、《现在就出发第3季》和《你好星期六2026》排名居前；3）游戏方面，2026 年2 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。投资建议：AI 应用破圈及商业化落地加速，把握IP 潮玩与游戏板块底部机会。1）AI Agent 发展迅速，OpenClaw 持续破圈、“自进化智能体”MuleRun发布，加速AI 能力与渗透率提升，持续看好AI 应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI 营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；平台端持续看好受益AI 提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025E2026E2025E2026E002517.SZ恺英网络18.261.011.22603444.SH吉比特372.3023.3826.62002555.SZ三七互娱22.421.381.51板块周表现回顾本周表现回顾：行业下跌3.89%，跑输沪深300，跑输创业板指本周（3.9-3.13）传媒行业下跌3.89%，跑输沪深300（-2.19%），跑输创业板指（1.26%）。其中涨幅靠前的分别为琏升科技、天地在线、贵广网络、出版传媒等，跌幅靠前的分别为每日互动、中信出版、电魂网络、巨人网络等。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒-3.89%000300.SH沪深300-2.19%399006.SZ创业板指1.26%代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）300051.SZ琏升科技20%73%300766.SZ 每日互动-15%5%002995.SZ天地在线16%58%300788.SZ 中信出版-12%16%600996.SH贵广网络15%-7%603258.SH 电魂网络-11%-8%601999.SH出版传媒9%13%002558.SZ 巨人网络-9%-26%300418.SZ昆仑万维6%29%300533.SZ 冰川网络-9%-17%300113.SZ顺网科技3%36%600228.SH *ST 返利-9%-3%301052.SZ果麦文化2%-7%300027.SZ 华谊兄弟-9%-29%002905.SZ金逸影视2%-11%600826.SH 兰生股份-8%-5%601858.SH中国科传1%29%002174.SZ 游族网络-8%-22%000719.SZ中原传媒1%11%688479.SH 友车科技-8%73%横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第14 位。图1：本周传媒行业涨跌幅排名第14 位重点关注欧洲“全能型”大模型Mistral Small 4 发布3 月16 日，Mistral AI 正式发布了Mistral Small4。这是该实验室首款真正意义上的“全能型”大模型，首次在单一模型中完美兼顾了旗舰级推理、多模态理解以及强悍的编程能力。Mistral Small4 采用了先进的MoE（混合专家）架构，总参数量为119B，激活参数仅为6B，在保证性能的同时极大优化了运行效率。拥有256k 的超长上下文窗口，能够轻松处理整本技术文档或大规模代码库。支持快速响应与深度推理两种模式，并以Apache2.0 协议正式开源，诚意十足。在性能表现上，Mistral Small4 较前代产品实现了质的飞跃。官方数据显示，在延迟优化模式下，其端到端完成时间缩短了40%;而在吞吐优化模式下，每秒处理的请求数量是Small3 的3 倍。在与外部大模型的横向评测中，其在三大核心基准测试中的表现均不逊色于OpenAI 的GPT-OSS120B。（AI base）腾讯QClaw 正式开启公测腾讯AI 官方发布消息，宣布旗下AI 助手产品QClaw 正式进入开放公测阶段。此前仅限邀请的beta 测试已结束，正式进入开放公测，用户无需任何邀请码即可直接下载使用。QClaw 是由腾讯电脑管家团队出品、基于开源OpenClaw 框架打造的本地AI 智能体一键启动包，主打“微信直连+ 零门槛部署”。腾讯进一步介绍产品核心:“把‘龙虾’想象成QClaw 里的数字小我。它能总结聊天、起草回复、安排会议、撰写文档。” 配图显示像素风温馨办公室场景，一只拟人化龙虾坐在沙发上，聊天界面列出其强大能力，包括网页搜索、文件读写编辑、Shell命令执行、浏览器自动化控制、日历管理、跨平台消息发送（Telegram、WhatsApp、Discord 等）、提醒设置、天气查询、文本转语音、新闻总结、云存储上传等，覆盖从基础办公到复杂任务的全场景。(AI base)“赛博骡子”MuleRun 爆火，可以0 门槛生成数字员工近日一款名为MuleRun（骡子快跑）的AI 产品正式发布，短短一天内就刷爆中文互联网AI 圈。网友们戏称它为“赛博骡子”。它定位“全球首个自进化个人AI”。核心理念很简单:把活儿甩给它干，0 门槛、全天候、安全稳定，还会自己进化。（AI base）本周行业数据更新电影票房表现情况本周（3 月16 日-3 月22 日）电影票房2.97 亿元。票房前三名分别为《飞驰人生3》（0.64 亿元，票房占比21.5%）、《河狸变身计划》（0.58 亿元，票房占比14.3%）、《挽救计划》（0.43 亿元，票房占比14.3%）。图2：3.16-3.21 电影票房（亿元）表2：本周票房排名排名影片名称上映日期本周票房（万）累计票房（万）票房占比排片占比上座率场次飞驰人生32026/2/1742790021.50%23.10%1.60%639,762河狸变身计划2026/3/2019.60%10.80%3.50%300,437挽救计划2026/3/2014.30%5.10%4.70%142,889镖人：风起大漠2026/2/1713860011.80%14.50%1.70%401,243惊蛰无声2026/2/171323009.80%12.50%1.90%347,017呼啸山庄2026/3/134.80%3.80%3.20%105,430夜王2026/2/20213003.30%3.00%2.60%83,886熊出没・年年有熊2026/2/171046002.90%4.50%1.70%125,191熊猫计划之部落奇遇记2026/2/17283002.40%3.40%2.10%96,337奇迹梦之队2026/3/141.70%5.60%0.80%156,382下周有4 部电影即将上映，热度前三的分别为《蜂蜜的针》《搜查瑠公圳》《绿液惊魂》，截至3 月22 日猫眼想看人数分别为1.0、0.9、0.5 万人。表3：下周即将上映电影时间电影类型猫眼想看人数2026/3/28蜂蜜的针爱情/悬疑/犯罪2026/3/28搜查瑠公圳剧情/悬疑/历史/犯罪2026/3/28绿液惊魂科幻/惊悚/喜剧电视剧(网剧）网络剧方面，本周《逐玉》、《你好1983》、《我的山与海》、《奇迹》和《逍遥》居前。表4：网络剧收视情况（数据截至3 月22 日）网络剧名称类型上线时播映指数好评度观看度播放平台出品公司逐玉言情/爱情/古装/古2026/3/678.3455.293.10腾讯视频、爱奇艺腾讯视频、爱奇你好1983剧情2026/3/174.6854.8789.99爱奇艺爱奇艺我的山与年代/情感2026/3/772.2258.1991.12CCTV-8、优CCTV-9、优酷奇迹剧情2025/12/69.8656.3472.40CCTV-1、CCTV-8、腾讯视频CCTV-1、CCTV-9、腾讯视频逍遥言情/古装/奇幻2025/12/67.6964.4870.84CCTV-8、爱奇艺、优酷中央电视台、爱奇艺正义女神剧情2026/3/165.6357.7987.11优酷优酷太平年古装/剧情2026/1/164.6176.1784.63优酷优酷、大麦娱乐江湖夜雨十年灯爱情/古装/武侠2026/2/264.4960.1384.94腾讯视频、爱奇艺腾讯视频、爱奇她的盛焰悬疑/爱情/剧情/都2026/3/164.2455.6889.46浙江卫视、腾讯视频浙江卫视、腾讯视频年少有为剧情/喜剧2026/1/362.570.1180.19腾讯视频腾讯视频、新丽电视综艺节目本周综艺节目方面，《主咖和Ta 的朋友们》、《魔力歌先生》、《最强大脑第十三季》、《现在就出发第3 季》和《你好星期六2026》排名居前。表5：网络综艺节目表现情况（数据截至3 月22 日）名称上线时间播映指数媒体热度好评度播放平台制作公司主咖和Ta 的朋友们​2026/1/2472.0076.1653.15腾讯视频腾讯视频魔力歌先生2025/12/263.1753.5956.69爱奇艺爱奇艺最强大脑第十三2026/1/1562.0949.4856.52江苏卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷江苏卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷现在就出发第32025/2/2161.4129.3878.26腾讯视频腾讯视频你好星期六20262025/1/460.3148.5155.21芒果TV芒果TV周五晚高疯2026/2/659.4442.0056.67优酷优酷注意安全2025/11/257.2276.9853.15优酷优酷我家那小子20262026/2/2257.2046.4457.21芒果TV芒果TV一路繁花第2 季2025/10/254.8947.8258.60爱奇艺爱奇艺宇宙闪烁请注意2025/12/251.3324.6657.16爱奇艺爱奇艺游戏根据SensorTower 数据，2026 年2 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。图3：2026 年2 月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay本周游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《潜水员戴夫》榜上排名居前。表6：中国区iOS 游戏畅销排名（截至3 月22 日）排名名称发行公司国家王者荣耀腾讯中国和平精英腾讯中国无畏契约：源能行动腾讯中国三角洲行动腾讯中国穿越火线-枪战王者腾讯中国炉石传说网易中国无尽冬日青笛中国梦幻西游网易中国向僵尸开炮-尸潮来袭海南盛昌中国地下城与勇士：起源腾讯中国表7：安卓游戏热玩排名（数据截至3 月22 日）排名名称发行公司国家心动小镇心动公司中国潜水员戴夫心动公司中国鹅鸭杀呆呆鸟中国明日方舟：终末地鹰角网络中国我的世界：移动版网易中国以闪亮之名祖龙中国鬼谷八荒鬼谷工作室中国崩坏：星穹铁道miHoYo中国王者荣耀腾讯中国原神miHoYo中国数字藏品（NFT）海外数字藏品市场，截至2025 年3 月22 日, 最近7 日成交额前三名为BoredApeYachtClub、VeeFriends Series 2 和Otherdeed Expanded。表8：NFT 交易情况（数据截至2025 年3 月22 日）藏品名称地板价（ETH）
7 日涨跌幅%
最近7 日成交额(ETH)持有者数量藏品总量BoredApeYachtClub5.16-5.15%184.76VeeFriends Series 20.07-0.53%10.151998255255Otherdeed Expanded0.07-7.14%16.951216567882CryptoPhunksV20.03-37.12%1.8LoudPunx0.35-7.42%0.59The Speakeasy0.15117.39%0.06Project AEON0.32-9.34%2.53VOX Collectibles:DreamWorks Trolls0.01-2.58%0.01NORMIES0.03-27.81%27.05Wilder PALs: GEN0.05-39.39%2.77行业新闻【阿里通义千问3.5-Max 全球排名跃升至第五（AI base）】中国大模型在国际顶尖竞技场上再次刷新纪录，阿里通义千问3.5-Max-Preview以1464 分的综合得分登上LM Arena 全球大模型公司排行榜第五位，展现了国产大模型在全球竞争中的实力。【豆包内测AI 电商（AI base）】豆包开始内测“一句话购物”AI 电商功能，持续优化购物体验，助力平台抢占下一代消费入口。上市公司动态更新【汤姆猫：关于对外担保的进展公告】公司全资子公司绍兴上虞时代广场与2026 年3 月19 日与绍兴银行签署两份《最高额抵押合同》，对应的抵押担保最高债权本金余额分别为4400 万元、5400 万元，债权人为绍兴银行。截至公告披露日，公司及子公司对时代金泰及其全资子公司飞达环保的担保余额为69495 万元，以上担保在公司股东会批准的担保额度范围之内。投资建议：AI 应用破圈及商业化落地加速，把握AI 催化下的板块投资机会AI 应用破圈及商业化落地加速，把握AI 催化下的板块投资机会。1）AI Agent 发展迅速，OpenClaw 持续破圈、“自进化智能体”MuleRun 发布，加速AI 能力与渗透率提升；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；关注AI 营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；同时26 年多模态应用有望加速走向成熟，重点看好AI 漫剧方向，关注中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩等标的；2）AI 应用有望提升板块整体估值水平，把握业绩于估值兼备的游戏、出版等方向布局机会；1）强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）出版行业关注GEO 语料库催化可能，关注国有出版方向。风险提示商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。表9：重点公司估值表公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025A/E2026E2025A/E2026E300364.SZ中文在线25.820.12-0.33-0.40-(77)(64)-002292.SZ奥飞娱乐7.790.06-0.190.040.09(40)002739.SZ万达电影9.580.43-0.450.410.58(22)300133.SZ华策影视7.430.200.130.110.22300251.SZ光线传媒15.520.140.100.820.40600556.SH天下秀7.240.050.030.050.06002027.SZ分众传媒6.650.330.360.390.42002517.SZ恺英网络18.260.680.761.011.22002605.SZ姚记科技21.311.351.291.431.54300113.SZ顺网科技27.610.250.370.540.67300418.SZ昆仑万维53.621.00-1.27-0.54-0.01(42)(100)(4759)603444.SH吉比特15.6213.1223.3826.62000681.SZ视觉中国21.000.210.170.170.21300413.SZ芒果超媒21.321.900.730.710.94603533.SH掌阅科技25.230.080.11----9626.HK哔哩哔哩-W-11.46-3.202.744.17(17)(61)9992.HK泡泡玛特2,8110.812.359.6213.22