摘要
根据《电动自行车安全技术规范》(GB17761-2018）和《电动摩托车和电动轻便摩托车通用技术条件》(GB/T24158-2018)，电动两轮车是由电池、电机、控制器等关键部件组成的两轮车。2021年—2025年，电动两轮车行业市场规模由945.25亿元回落至818.69亿元，期间年复合增长率-3.53%。预计2026年—2030年，电动两轮车行业市场规模由843.25亿元回落至830.45亿元，期间年复合增长率-0.38%。行业定义行业分类根据最高时速等参数分类电动自行车电动轻便摩托车电动摩托车行业特征结合电池自然老化等因素影响，消费者对电动两轮车持谨慎态度，严重制约了产品销量增长和整个行业的健康发展。电池技术尚存短板需突破电动两轮车行业目前以铅酸电池技术为主导，但这一技术路线存在明显缺陷。铅酸电池不仅重量偏重、储能密度低、使用寿命有限，还会产生严重的环境污染问题。在性能表现上，受限于技术瓶颈，铅酸电池电动车普遍存在充电时间冗长（需6-7小时）、续航能力不足（多数低于100公里）等问题，用户体验欠佳。这些技术局限性使得电动两轮车在安全性和使用效率方面无法充分满足市场需求，成为阻碍行业进步的关键因素。电动两轮车行业存在多重进入壁垒资质壁垒方面，新国标将于2025年9月生效，大幅提升技术、制造能力和质量控制能力等要求，无法达标的中小企业有望逐步淘汰；技术壁垒方面，为提升续航、安全性和节能表现，企业需在电池、电机、智能化等领域全面布局，新技术开发需大量持续投入和长期积累；渠道壁垒方面，客户主要分布在低线城市和农村地区，建立有效分销网络需多年投资和与经销商的信任关系，稳定的渠道网络能保障销量和服务质量；客户壁垒方面，领先企业经多年积累具有较高市场知名度和良好口碑，可转化为现有客户收益并通过口碑推荐以更低成本获得新客户；资金壁垒方面，除研发外，生产设施建设、设备维护费用巨大，智能制造升级需在云计算、智能传感器等方面额外投资，缺乏规模经济和持续投资的企业难以技术进步、竞争力下降。中国电动两轮车行业历经五个发展阶段，目前处于2018年开始的新国标期。电动两轮车行业发展较为成熟，但在安全问题、停车规划等问题上仍需产品迭代和政策引导。发展历程初创期1995-01-01~2000-01-011995年，清华大学研制出采用轮毂电机的电动自行车，结构简单；尚未有政策指导行业发展，电动自行车尚未普及，交易市场刚刚起步，需求较小。规模化期2001-01-01~2003-01-012001年，“禁摩令”出台，电动自行车作为替代品需求激增，大量企业开始进入市场，形成天津、江苏、浙江三大产业集群地；2003年非典疫情暴发，催化了电动两轮车的发展。进入壁垒低，同时消费者需求增加，行业规模扩大，但是产品质量参差不齐。高速发展期2004-01-01~2013-01-012004年《道路交通法》规定电动自行车为合法非机动车；2013年中国电动两轮车产量突破3,000万辆 ，在国家政策支持与电池技术的发展下，电动两轮车加速普及，电动自行车企业数量高速增长，雅迪、爱玛等全 国性品牌快速占领市场，区域性中小品牌通过价格优势扩张。产品端电机、电池、控制器技术不断升级，电动自行车的爬坡、载重、续航能力等性能明显提升。电动两轮车行业产业链上游为原材料与零部件供应环节, 主要作用提供铅等大宗原材料以及包括三电在内的零部件产业链中游为整车制造环节, 主要作用将各部件整合为成品产业链下游为销售与售后服务环节, 主要作用在
线上线下经销渠道、直营渠道并提供售后服务，龙头企业通过产业链垂直整合提升竞争力原材料成本分化、高端智能化竞争与存量置换驱动。电动两轮车核心原材料市场呈分化格局：碳酸锂供应过剩价格震荡寻底，铅供需偏紧存反弹空间，碳酸钠价格优势显著且持续下行；高端市场（4,000元+）智能化成竞争核心，九号凭全系智能功能领跑第一梯队，雅迪爱玛紧随，品牌技术分化加速；行业层面，中国电动两轮车保有量达4.25亿台、渗透率高位，新增空间有限，2025年以旧换新政策成为主要增长引擎，截至4月置换量达2024年Q4的2.4倍，行业正式从增量扩张转向存量更新驱动。生产制造端原材料与零部件供应上游厂商浙江超威动力能源有限公司天能电池集团股份有限公司星恒电源股份有限公司博世汽车部件（苏州）有限公司金宇星机电科技（浙江）有限公司浙江九洲新能源科技有限公司无锡市晶汇电子有限公司江苏协昌电子科技集团股份有限公司今飞控股集团有限公司江苏江禾高科电子有限公司成熟期2014-01-01~2017-01-012014年电动自行车保有量超过2亿辆，市场逐渐趋于饱和。两轮电动车同质化严重，品牌竞争激烈，行业进入尾部出清阶段，头部企业凭借资金、规模、渠道等优势加速行业集中度提升。同时，小牛等新兴互联网电 动车品牌诞生，产品不再是单一化功能，向功能多元化及售后服务完善化发展 。新国标期2018-01-01~至今2018年对外发布的《电动自行车安全技术规范》对电动自行车设定了具体的参数，进一步加速行业格局优化；2019年，《GB 17761-2018》政策落地，行业产品标准与质量进一步提升，两轮电动车市场迎来换购热潮 ；2020年公共卫生事件暴发，一定程度上促进了电动两轮车的发展；2024年新国标《GB 17761-2024》落地。相关标准落地，行业格局优化、行业产品标准与质量进一步提升，市场迎来换购热潮。新国标叠加以旧换新政策，行业的新一轮增长开启。产业链分析电动两轮车产业链的发展现状电动两轮车行业产业链主要有以下核心研究观点：产业链上游环节分析品牌端整车制造中游厂商雅迪科技集团有限公司浙江绿源电动车有限公司
爱玛科技集团股份有限公司台铃科技股份有限公司小刀新能源科技股份有限公司江苏金彭集团有限公司江苏小牛电动科技有限公司九号科技有限公司立马车业集团有限公司江苏金箭车业制造有限公司渠道端及终端客户销售与售后服务渠道端浙江天猫技术有限公司淘宝（中国）软件有限公司苏宁易购集团股份有限公司京東集團股份有限公司小米科技有限责任公司顺丰速运有限公司北京三快科技有限公司爱玛科技集团股份有限公司雅迪科技集团有限公司江苏小牛电动科技有限公司上游分析碳酸锂供应过剩寻底、铅供需偏紧存反弹空间、碳酸钠价格优势显著持续下行。电池级碳酸锂占锂电池成本30%，供应端澳洲凯瑟琳矿扩产、国内锂盐厂复工及
宁德时代枧下窝矿区复产预期推动供应过剩，需求端动力电池去库存但储能需求创新高，市场仍处"扩产-价跌-亏损"调整周期，短期价格震荡寻底。铅占铅酸蓄电池成本40%，供应端原生铅冶炼厂检修停产、再生铅企业受废料供应紧张和利润压缩影响开工下滑，需求端电池企业库存消耗缓慢维持刚需采购，供需偏紧但消费修复缓慢，铅价存在反弹空间但基本面改善有限。正极约占钠电池成本26%，截至2025年8月，电池级碳酸钠的价格为0.45-0.60万元/吨，仅为碳酸锂价格的十六分之一。受产能利用率提升、库存创新高、需求疲软影响价格阴跌，预计未来两年电池级碳酸钠价格将持续下降。产业链中游环节分析中游分析高端电动两轮车智能化竞争格局：九号领跑第一梯队，雅迪爱玛紧随，品牌分化加速。在4,000元以上高端价格带，智能化程度成为主要竞争点，2024年智能两轮电动车产品销量数据显示，九号凭借全系智能化功能稳坐第一梯队；雅迪作为传统品牌在该价格段也具备较强竞争力，与爱玛位列第二梯队；小牛、绿源、台铃处于第三梯队。2024年智能化评测中，九号、极核、小牛位居品牌平均分前三，整体智能化水平显著领先。其他主流品牌如雅迪、台铃、爱玛虽具备一定智能化基础，但在功能与技术方面与九号存在差距。产业链下游环节分析下游分析2021年—2025年，电动两轮车行业市场规模由945.25亿元回落至818.69亿元，期间年复合增长率-3.53%。预计2026年—2030年，电动两轮车行业市场规模由843.25亿元回落至830.45亿元，期间年复合增长率-0.38%。四大驱动因素推动中国电动两轮车行业快速发展。电池与续航技术升级：电池技术是电动两轮车保持产品力的核心，磷酸铁锂、三元锂及钠离子电池的应用提升了续航和安全性。头部企业推出的长续航车型单次充电可达100-200km，并搭载智能电池管理系统。同时，换电模式成为新趋势，共享出行品牌推动换电站建设，提高用户出行便利性。 智能化创新：电动两轮车正从传统代步工具向智能化产品转型，领先品牌已推出智能仪表、GPS导航、OTA升级、无钥匙解锁等功能。智能骑行模式、远程防盗、碰撞检测等技术的应用，为消费者提供更安全、个性化的驾驶体验，智能化系统将成为行业标配并推动产品向高端化发展。 潮流化外观设计：机甲风、极简风、复古风等多元化风格受年轻消费者青睐。九号机甲电摩的硬朗科幻风格、小牛NQi和雅迪冠能系列的极简科技风均获得市场认可。部分品牌还提供定制涂装和个性化改装服务，随着Z世代消费群体崛起，外观设计创新将成为行业更关注的驱动因素。 海外知名度上升：全球电动化趋势加速推动中国电动两轮车企业加快海外布局，凭借供应链、成本和技术优势在东南亚、欧洲等地快速扩张。企业通过本土化策略适应不同市场需求，推进中国电动两轮车出口，目前全球化已成为行业重要驱动因素。市场增长主要受三方面因素驱动。一是政策推动，新国标实施和碳中和目标促进电动两轮车普及和技术升级；二是消费者对性价比要求更高，用户对产品性能、续航和智能化要求提升，推动电动摩托类产品需求增长；三是技术进步，电池技术发展和规模化生产降低成本，使产品价格下降的同时性能提升，扩大了市场覆盖面和用户接受度。市场饱和度高，以旧换新成主要增长
驱动力。截至2024年底，中国电动两轮车社会保有量约4.25亿台，已超越汽车成为最大交通工具，平均每4人拥有1台，市场渗透率已达高位，新增空间十分有限。在此背景下，2025年以来电动自行车以旧换新成为行业主要增长动力，截至2025年4月8日售旧、换新各达334.1万台，相当于2024年9-12月置换总量的2.4倍，全国31个省区市及421个地级市区全面参与，其中江苏、河北、浙江等7省置换量均超过10万台，表明行业已从依赖新增用户转向存量市场的更新换代需求驱动。行业规模电动两轮车行业规模的概况电动两轮车行业市场规模历史变化的原因如下：电动两轮车行业市场规模未来变化的原因主要包括：政策名称《关于开展2024年第一批电动自行车行业规范公告申请工作的通知》颁布主体工信部生效日期2024-05-01影响政策内容为贯彻落实《电动自行车行业规范条件》（工业和信息化部2024年第6号公告），推动中国电动自行车行业持续、健康、协调发展，根据《电动自行车行业规范公告管理办法》有关规定，组织2024年第一批符合《电动自行车行业规范条件》的企业公告工作。政策解读该政策通过官方公告符合《电动自行车行业规范条件》的企业名单，树立行业合规标杆与准入示范，将引导资源向规范化企业集聚、加速落后产能出清，提升消费者对合规产品的信任度，倒逼全行业对标升级技术研发与生产管理，推动电动两轮车行业向标准化、集约化、高质量方向持续健康发展。政策性质规范类政策政策名称《推动电动自行车以旧换新实施方案》颁布主体商务部等5部门生效日期2024-08-01影响政策内容统筹将电动自行车以旧换新纳入“2024消费促进年”活动安排，组织合规电动自行车生产企业的合格产品参加消费品以旧换新活动，鼓励相关企业整合上下游资源，开设线上线下专区，便利广大群众以旧换新。政策解读该政策将电动自行车以旧换新纳入国家级消费促进体系，通过政策背书与渠道协同强化合规产品供给，既有效激活存量市场换新需求、提振行业短期销量，又倒逼企业整合上下游资源、优化线上线下服务体验，加速市场向合规头部企业集中，推动行业向规范化、品牌化、高质量发展转型。政策性质鼓励性政策规模预测电动两轮车行业规模政策梳理政策名称《关于加强电动自行车产品准入及行业规范管理的公告》颁布主体市场监管总局等4部门生效日期2024-10-01影响政策内容自2024年11月1日起，不符合一系列国标的电动自行车不得生产、销售、进口。政策解读该政策强制实施电气安全、充电器及锂离子蓄电池三项国标，从核心部件源头筑牢电动两轮车安全防线，将加速清退不合规产品与落后产能，倒逼供应链技术升级与标准化生产，短期加剧行业洗牌、提升合规成本，长期利好具备研发实力与品质管控的头部企业，推动行业向高安全、高品质、规范化方向高质量发展。政策性质规范类政策政策名称《电动自行车安全技术规范》颁布主体工信部等5部门生效日期2024-12-01影响政策内容电动自行车最高设计车速维持在25km/h、使用塑料材质部件总质量不超过整车质量5.5%、安装永久性耐高温识别代码标识等。政策解读该政策通过锁定25km/h车速上限、严控塑料部件占比及强制永久性身份标识，从源头强化了电动两轮车的安全标准与全生命周期追溯能力，将加速淘汰不合规产能、遏制非法改装，推动行业向材料工艺升级与规范化制造转型，长期利好具备技术研发与合规生产能力的头部企业，促进市场良性竞争与高质量发展。政策性质规范类政策政策名称《关于做好2025年度电动自行车以旧换新工作的通知》颁布主体商务部等5部门生效日期2025-01-01影响政策内容鼓励简化门店参加以旧换新活动的资格审核和准入程序，扩充参加以旧换新活动的门店数量。鼓励进一步简化补贴发放流程，在确保资金安全的情况下，取消补贴申请、审核、拨付中的非必要环节，加快审批进度，尽量缩短补贴到账时间。补贴发放可不与新车上牌挂钩。鼓励采用支付立减等方式，补贴优惠直达消费者。政策解读该政策通过简化门店准入、优化补贴流程、推行支付立减及解绑上牌等措施，将显著降低电动两轮车以旧换新的参与门槛与消费决策成本，有效激发存量市场换新需求，短期内助力行业销量增长，长期则推动渠道规范化与产业加速升级，促进绿色智能出行转型。政策性质鼓励性政策电动两轮车行业呈现以下梯队情况: 第一梯队公司有爱玛科技集团股份有限公司、雅迪科技集团有限公司、台铃科技股份有限公司、浙江绿源电动车有限公司等; 第二梯队公司有小刀新能源科技股份有限公司、九号科技有限公司等; 第三梯队公司有无锡赛鸽电动车科技有限公司等。规模与渠道定胜负：电动两轮车双寡头格局的形成。中国电动两轮车行业已形成雅迪（25.5%）、爱玛（19.4%）双寡头主导格局（2025年合计市占率44.9%，前10品牌集中度从2019年72%升至2025年83%），其核心源于双寡头通过万家县乡级门店对下沉市场的渠道垄断，以及年产能超3,000万辆带来的成本优势，在产品高度同质化背景下通过价格战持续挤压中小品牌；九号虽凭智能化市场份额逆势增长至6.9%（在前十品牌中+1.8pp增速最快），但受限于高端定位与渠道覆盖不足，市占率仍远低于双寡头，加之铅酸电池占比较高、技术代际差尚未形成，行业长期依赖"规模+渠道"而非创新竞争，巩固了头部企业领先地位。行业从单一价格战向"高端智能引领+中端品质博弈+基础性价比兜底"的梯队化分化加速演进。竞争格局电动两轮车竞争格局概况电动两轮车行业竞争格局形成的历史原因如下:电动两轮车行业竞争格局未来变化的趋势如下:九号虽均价下探但仍锚定高端，推动智能配置与高端体验下沉；爱玛、雅迪在中高端主战场稳中有升，强化品牌与产品双轮驱动；绿源波动调整、新日坚守低价，折射出中低端市场洗牌加剧。未来，行业将呈现"价格带清晰化、竞争维度多元化、头部集中度提升"的趋势，具备技术研发、品牌溢价与全渠道运营能力的企业将持续扩大优势，推动行业向高质量、差异化、价值竞争新阶段跃迁。雅迪集团控股有限公司（01585）爱玛科技集团股份有限公司（603529）绿源集团控股(开曼)有限公司（02451）江苏新日电动车股份有限公司（603787）九号有限公司（689009）小牛电动（NIU）浙江
春风动力股份有限公司（603129）浙江
钱江摩托股份有限公司（000913）
隆鑫通用动力股份有限公司（603766）
久祺股份有限公司（300994）爱玛科技集团股份有限公司【603529】上市公司速览51.6亿营收规模347.6亿11.9同比增长(%)毛利率(%)--营收规模49.5亿元-9.0同比增长(%)18.0毛利率(%)31.4亿营收规模50.8亿6.3同比增长(%)毛利率(%)--营收规模7.6亿元-34.5同比增长(%)15.3毛利率(%)-营收规模75.3亿元-1.4同比增长(%)26.6毛利率(%)-营收规模32.9亿元24.0同比增长(%)15.2毛利率(%)-营收规模150.4亿元24.2同比增长(%)30.1毛利率(%)-营收规模13.5亿元-同比增长(%)26.4毛利率(%)-营收规模33.0亿元20.4同比增长(%)17.7毛利率(%)-营收规模17.9亿元15.1同比增长(%)13.6毛利率(%)企业分析公司信息企业状态存续注册资本86904.7956万人民币企业总部天津市行业铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业法人张剑统一社会信用代码9112000071821557X4企业类型股份有限公司(上市)成立时间938361600000品牌名称爱玛科技集团股份有限公司经营范围自行车、电动自行车、电动三轮车、电动四轮车（汽车除外）、观光车（汽车除外）、非公路休闲车（汽车除外）、体育器材及其零部件制造、研发、加工、组装；自行车、电动自行车、电动摩托车及其零部件销售及售后服务；五金交电、化工产品（化学危险品、易制毒品除外）批发兼零售；货物及技术的进出口;提供商务信息咨询、财务信息咨询、企业管理咨询、技术咨询、市场营销策划及相关的业务咨询；公共自行车智能管理系统的研发、基础施工、安装、调试、维修及技术服务；房屋租赁；物业管理服务。（法律、行政法规另有规定的除外）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）财务数据分析1.131.11.161.141.21.151.121.141.15/////////81.96880.846274.842573.894372.298562.829163.541860.8960.80478.991420.960115.335115.95223.798919.327435.09061.12442.710419.9051-41.491562.989621.769914.763610.9392182.14440.41015.6781//////////////////4.78278.416810.12068.56994.27454.62114.30915.54656.2401/////////0.93020.94120.71410.80140.53910.66741.00540.94710.85755.824.172.154.173.415.1888.78972.16293.674116.936613.049313.115113.67811.417411.722416.362316.510917.821898.489398.231398.095198.551798.932398.02997.733983.563484.15980.55830.68690.6020.70610.46670.5710.93470.89020.78969.80444.70747.38977.46167.01325.817511.75189.8869.3149//////////////////47.8528.1733.24//17.4631.1525.4/1.430.831.261.541.771.793.312.22.376.93853.37834.78614.98624.72584.33629.00179.01479.31471.4131.39341.5441.49641.4841.34161.30551.0967////////////////////0.94880.95140.94384.79533.44142.04591.8308/////////15.94317.486514.956816.678216.347617.087416.617314.203414.05166443850066.627794486945.748989778923.5310423830989.6612904586099.1115398710870.7220802212994.4621036120862.2921606294218.19//2.08353.49325.26066.0296.98265.45826.90161.430.831.261.541.771.793.312.122.26449116271.2262771390.64428290063.26521528433.85598524584.35663998092.91873433343.241881115782.351987928242.511.210.991.16//1.663.172.06//////////5.824.172.154.173.415.1888.78972.16293.6741财务指标销售现金流/营业收入扣非净利润同比增长(%)资产负债率(%)营业总收入同比增长(%)归属净利润同比增长(%)摊薄净资产收益率(%)实际税率(%)应收账款周转天数(天)预收款/营业收入流动比率每股经营现金流(元)毛利率(%)流动负债/总负债(%)速动比率摊薄总资产收益率(%)营业总收入滚动环比增长(%)扣非净利润滚动环比增长(%)加权净资产收益率(%)基本每股收益(元)净利率(%)总资产周转率(次)归属净利润滚动环比增长(%)每股净资产(元)每股公积金(元)扣非净利润(元)存货周转天数(天)营业总收入(元)每股未分配利润(元)稀释每股收益(元)归属净利润(元)扣非每股收益(元)毛利润（元）经营现金流/营业收入公司竞争优势竞争优势品牌优势：公司在品牌建设方面获得多项权威认可，包括连续十余年蝉联Chnbrand发布的中国品牌力指数（C-BPI）电动自行车品类榜首，获得《福布斯中国》“年度好品牌TOP50”和《品牌女性》杂志发布的“品牌女性喜爱的品牌50强”、荣获全球知名增长咨询公司弗若斯特沙利文认证的“全球电动两轮车领先品牌”等。公司公告