1.技术加持稳定原料药出口竞争力，重视供给变量

医药行业周报技术加持稳定原料药出口竞争力报告日期：（维持）2026年02月01日分析师：胡博新SAC编号：S1050522120002分析师：吴景欢SAC编号：S1050523070004行业周报医药行业观点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
1.技术加持稳定原料药出口竞争力，重视供给变量
根据医保商会数据，2025年中国医药保健品出口额1113.41亿美元，增长3.14%，其中西药原料出口额428.67亿美元，占西药总出口的76.8%，同比微降0.27%。原料药出口能保持出口总量的相对稳定，是克服全球贸易变局和内部价格竞争内卷下实现的，是中国原料药产业竞争力的体现。受关税贸易影响，2025年中国对美国医药出口下降了10.6%，而非美市场，欧盟增长11.38%，新兴市场增长4.49%。展望2026年原料药贸易依然存在较多的不确定性，中国与印度之间原料药竞争合作将进一步演绎。价格方面，价格竞争内卷是一方面，另一方面合成生物学等新技术加持，新工艺新产能的投产，单位成本下降是重要一面。技术的升级加持促使中国原料药企业（含CDMO)具备全球的竞争力，不仅是价格上的优势，而且在质量和服务效率上。进入2026年，部分供给出清的趋势仍在延续，部分品种价格仍在下降，2026年1月28日氟苯尼考均价为162元/公斤，年初至今跌幅达3.57%，但对比2023~2025年1月份的均价（450元、217元和193元），目前价格再继续大幅下降的空间有限。低价竞争的压力已出导致已开始影响头部企业利润，国药现代发布2025年业绩快报，2025年整体毛利率同比减少6.91个百分点，扣非后归属于母公司净利润下降18.36%。展望2026年，中国原料药企业的竞争优势继续强化，同时部分品种价格已基本见底，竞争格局和竞争关系的转变，产能开工率的变化，有望带来价格的触底回升。医药行业观点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
2. 重磅交易持续落地，2026年重视临床数据的持续验证
进入2026年，中国创新出海迎来开门红，多个重磅交易的落地，从多方面验证了中国创新的技术实力。1月30日石药集团与阿斯利康达成一项授权协议，石药集团将获得12亿美元的预付款，最高35亿美元的潜在研发里程碑付款和最高138亿美元的潜在销售里程碑付款，以及基于相关授权产品年净销售额的最高达双位数比例的销售提成。对比2024-25年中国制药企业对外授权的项目，该项目从首付款到授权总额都进入TOP5。在此项目之前，2026年1月份中国企业还有宜联生物、荣昌生物两个首付款超5亿美元的重磅项目，可见中国对外授权出海依然保持快速上升的节奏。从资本市场来看，1月份创新药指数涨幅仅3.47%，而且BD落地的关键阶段，1月15~1月30日创新药指数下跌了6.74%。展望2026年，已授权品种能否持续获得里程碑付款，需要更多关键临床数据的持续验证。减重等大品种市场潜力，也需要更多临床数据以及最终上市获批的支持。医药行业观点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
3. 头部企业逐步布局小核酸领域，市场进程加速有望带动配套产业链发展
2026年1月13日，中国生物制药将以总价12亿元人民币，全资收购国内小干扰核酸（siRNA）领域创新药企——杭州赫吉亚生物医药有限公司。除中国生物制药，恒瑞医药、石药等国内头部企业构建小核酸药物的研发平台，并有产品获得临床批文；海外方面，诺华、葛兰素史克、赛诺菲、阿斯利康和礼来等海外MNC均有布局小核酸药物。2026年1月7日，葛兰素史克（GSK）宣布Bepirovirsen治疗慢性乙肝的两项III期研究（B-Well 1和B-Well 2）取得了积极结果。该药物是慢性乙肝领域首款完成III期研究的小核酸药物。Bepirovirsen有望成为首款实现慢性乙肝功能性治愈的药物，已计划2026年一季度在全球范围内提交其上市申请。在非肝靶向上，2026年1月6日，Arrowhead Pharmaceuticals公布了ARO-INHBE和ARO-ALK7两款RNAi疗法的I/IIa期研究中期结果，接受单剂ARO-INHBE治疗后，受试者的内脏脂肪和肝脏脂肪在16周内分别降低了-9.9%和-38.6%、总肌肉质量增加了3.6%；接受两剂ARO-INHBE治疗后，受试者的内脏脂肪在24周内较安慰剂组降低了-15.6%。小核酸药物在新靶点开发和治疗方便性的飞跃，持续验证的临床数据，正吸引更多头部企业的关注，小核酸领域的对外授权和并购合作也在加速。小核酸药物上游主要包括核酸序列与靶向载体等，其配套产业链，原研品种的CMO、在研新药的CDMO以及仿制药的申报等都存在机遇。医药行业观点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
4. 国内GLP-1新价格体系形成，海外美国市场口服快速上量
2026年1月16日，众生睿创与齐鲁制药就创新药物GLP-1/GIP双靶点受体超长效激动剂RAY1225注射液的国内市场权益达成交易协议，项目交易总额为10亿元，包括首付款2亿元和开发和销售里程碑最高8亿元。2025年礼来的替尔泊肽通过医保谈判进入医保报销，国内GLP-1产品市场正形成新价格系统，2026年预计司美格鲁肽仿制药上市还将进一步影响市场价格。众生睿创与齐鲁制药的合作授权也充分考虑了未来价格趋势。同时，减重和糖尿病巨大的患者人群，未来GLP-1市场仍值得期待。海外方面，GLP-1仍是MNC关注的焦点方向之一，包括口服GLP-1，三靶点组合与胰淀素组合等差异化方向。口服方面，礼来的口服小分子新药Orforglipron预计将在2026年Q2在美国上市，同时诺和诺德减重版的口服司美格鲁肽片剂（Wegovy）已正式在美国市场销售，根据零售药房处方数据，在上市后的前四天内，该产品共获得约3071 张处方，显著超过同期的注射型Wegovy和Zepbound处方量。医药行业观点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
5. 重视口服自免药物的市值价值
2025年12月18日，武田宣布新一代高选择性口服TYK2抑制剂zasocitinib（TAK-279）治疗成人中重度斑块型银屑病（PsO）的两项关键III期研究取得积极结果。III期Latitude研究显示，zasocitinib在第16周共同主要终点sPGA 0/1与银屑病面积和PASI 75方面优于安慰剂。研究亦达成全部次要终点，包括PASI 90、PASI 100及sPGA 0，对比安慰剂与apremilast（阿普米司特）均显示优势，提示每日一次口服药物有望为PsO患者带来完全皮肤清洁。Zasocitinib来自于2022年武田收购Nimbus Therapeutics的全资子公司Nimbus Lakshmi获得的，按照协议，武田向Nimbus Therapeutics支付40亿美元的预付款，以及高达20亿美元销售里程碑付款。国内企业方面，布局TYK2抑制剂并进入临床III期，包括益方生物（D-2570）、诺诚健华（ICP-488）和翰森制药（HS-10374）。除了TYK2靶点之外，口服自免药物开发还有α4β7、IL-17和IL-23。国内企业也在探索新靶点的口服小分子。12月4日，亚虹医药发布其治疗溃疡性结肠炎（UC）新靶点新药APL-1401（口服胶囊剂）的Ⅰb 期临床试验结果，初步结果显示在所有可评估患者中，41.7%（5/12）实现组织学改善，其中120mg 组表现尤为突出，在4周治疗周期内的临床应答率为33.3%，组织学改善率达到66.7%。APL-1401 是一种强效、选择性的多巴胺β-羟化酶（DBH）抑制剂，通过抑制DBH，从而阻断了多巴胺（DA）合成去甲肾上腺素（NE）唯一的催化酶，导致DA 升高、NE 降低，使肠道免疫稳态恢复正常。考虑目前已发布研究的病例数量较少，公司拟扩大后续的研究人数。医药推选及选股推荐思路诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明2026年中国创新出海趋势持续强化，同时市场对创新药配置有望回升，维持医药行业“推荐”的评级，具体的推选方向和选股思路如下：1）关注原料药周期触底反转的品种，推荐【川宁生物】，关注【国邦医药】、【普洛药业】，合成生物学赋能，关注【富祥药业】、【金城医药】。2）CXO订单趋势向好，安评订单价格上涨，关注【益诺思】、【昭衍新药】，推荐【维亚生物】、【普蕊斯】。3）小核酸持续突破，关注中国企业对外授权持续进展，推荐【悦康医药】、【阳光诺和】，关注【瑞博生物】、【前沿生物】、【迈威生物】，推荐小核酸上游配套产业链公司，关注【奥锐特】、【东富龙】、【凯莱英】、【蓝晓科技】。4）自免领域，关注口服方向以及UC/IBD等难治领域的突破，推荐【亚虹医药】，【益方生物】，关注【荃信生物】、【诺诚健华】。5) GLP-1减重领域的对外授权，推荐【众生药业】，关注【联邦制药】、【石药集团】。6）ZAP-X放疗设备启动国内上市后临床研究，推荐【百洋医药】。7）政策支持脑机接口技术发展，国产侵入式脑机推向临床试验，推荐【美好医疗】、【博拓生物】，非侵入式脑机审批加速，关注【翔宇医疗】、【可孚医疗】。8）医疗器械领域高值耗材出口突破，关注【春立医疗】、【爱康医疗】、【南微医学】、【百心安】。9）AI医疗应用加速，应用场景重塑带来产业链价值变化，推荐【安必平】，关注【鱼跃医疗】、【美年健康】。10）连锁药店行业出清，政策支持定位提升，推荐【益丰药房】、【老百姓】，关注【一心堂】。重点关注公司及盈利预测诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明公司代码名称2026-02-01股价EPSPE2025E2026E2025E2026E688658.SH悦康药业24.260.270.120.3289.85202.1775.81688621.SH阳光诺和64.921.582.062.4141.0931.5126.941873.HK维亚生物2.560.080.110.1431.3623.2718.29301257.SZ普蕊斯69.691.341.491.7820.1446.8139.09301015.SZ百洋医药23.451.321.081.5818.4021.7714.85688176.SH亚虹医药-U12.72-0.67-0.60-0.48-18.99-21.20-26.50603939.SH益丰药房23.891.261.421.6419.1416.7714.59603883.SH老百姓15.370.680.850.9823.9818.0215.67300497.SZ富祥药业15.12-0.49-0.110.36-16.86-133.5142.20风险提示诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
1.研发失败或无法产业化的风险
医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无法产业化。
2.销售不及预期风险
因营销策略不能适应市场、学术推广不充分等因素影响，导致销售不及预期。
3.竞争加剧风险
如有多个同种产品已上市，或即将有多个产品陆续上市，市场竞争激烈。
4.政策性风险
医药生物是受高监管的行业，任何行业政策调整都可能对公司产生影响。
5.推荐公司业绩不及预期风险
CONTENTS
2.医药板块走势与估值
1.医药行情跟踪
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4.行业重要政策和要闻
3.团队近期研究成果
01 医药行情跟踪
1 . 行情跟踪- 行业一周涨跌幅
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明图表：板块近一周涨跌幅医药行业最近一周跑输沪深300指数3.39个百分点，涨幅排名第22位医药生物行业指数最近一周（2026/01/24-2026/01/30）跌幅为3.31%，跑输沪深300指数3.39个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物行业指数最近一周涨幅排名第22位。-3.31%-3.39%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%石油石化通信煤炭有色金属农林牧渔食品饮料非银金融银行建筑材料传媒纺织服饰基础化工轻工制造交通运输建筑装饰公用事业钢铁房地产电子环保家用电器医药生物社会服务机械设备美容护理商贸零售综合计算机汽车电力设备国防军工绝对收益率相对收益率
1 . 行情跟踪- 行业月度涨跌幅
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明图表：板块近一月涨跌幅2.68%1.49%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%有色金属传媒石油石化建筑材料基础化工电子综合计算机煤炭钢铁社会服务建筑装饰纺织服饰国防军工机械设备环保房地产通信轻工制造电力设备公用事业医药生物美容护理商贸零售交通运输汽车食品饮料家用电器非银金融农林牧渔银行绝对收益率相对收益率医药行业最近一个月跑赢沪深300指数1.49个百分点，涨幅排名第22位医药生物行业指数最近一月（2025/12/30-2026/1/30）涨幅为2.68%，跑赢沪深300指数1.49个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物指数最近一月超额收益排名第22位。
1 . 行情跟踪- 子行业涨跌幅
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明图表：子行业周涨跌幅图表：子行业月涨跌幅子行业中药Ⅱ周跌幅最小，医疗服务月涨幅最大最近一周跌幅最小的子板块为中药Ⅱ，跌幅1.94%（相对沪深300：-2.02%）；跌幅最大的为医药商业，跌幅4.49%（相对沪深300：-4.57%）。最近一月涨幅最大的子板块为医疗服务，涨幅8.13%（相对沪深300：6.94%）；跌幅最大的为化学制药，跌幅0.13%（相对沪深300：-1.32%）。-1.94%-4.49%-2.02%-4.57%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%绝对收益率相对收益率8.13%-0.13%6.94%-1.32%-2%0%2%4%6%8%10%绝对收益率相对收益率
1.行情跟踪-医药板块个股周涨跌幅
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明近一周（2026/1/24-2026/1/30），涨幅最大的是凯普生物、四环医药、华兰疫苗；跌幅最大的是*ST赛隆、必贝特-U和维康药业。26.49%17.16%12.80%-18.52%-21.45%-22.39%-55%-35%-15%5%25%45%65%-BMIRXES-B-B-U*ST
1.行情跟踪-子行业相对估值
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明图表：细分子行业一年涨跌幅图表：细分子行业PE（TTM）-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%-20%0%20%40%60%80%100%化学制药(申万)生物制品(申万)医疗器械(申万)中药(申万)医疗服务(申万)医药商业(申万)化学制药(申万)生物制品(申万)医疗器械(申万)医药商业(申万)中药(申万)医疗服务(申万)分细分子行业来看，最近一年(2025/1/30-2026/1/30），医疗服务涨幅最大医疗服务涨幅最大，1年期涨幅45.24%；PE（TTM）目前为33.87倍。中药涨幅最小，1年期涨幅0.04%；PE（TTM）目前为26.81倍。化学制药，生物制品，医疗器械，医药商业1年期变动分别为29.95%，9.21%，12.31%，12.85% 。
02 医药板块走势与估值
2.医药板块走势与估值
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明图表：医药生物指数走势图表：指数涨跌幅2.68-4.01-6.161.49-3.14-19.52-24.0-20.0-16.0-12.0-8.0-4.00.04.01M3M6M绝对表现（%）-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%沪深300医药生…医药生物行业最近1月涨幅为2.68% ，跑赢沪深300指数1.49个百分点医药生物行业指数最近一月（2025/12/30-2026/1/30）涨幅为2.68% ，跑赢沪深300指数1.49个百分点；最近3个月（2025/10/30-2026/1/30）跌幅为4.01%，跑输沪深300指数3.14个百分点；最近6个月（2025/7/30-2026/1/30）跌幅为6.16%，跑输沪深300指数19.52个百分点。
2.医药板块走势与估值
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明图表：医药生物指数Band估值走势图表：医药生物指数动态市盈率医药生物行业估值高于历史五年平均医药生物行业指数当期PE（TTM）37.27倍；高于5年历史平均估值30.96倍。5,00010,00015,00020,00025,0002021-01-302022-01-302023-01-302024-01-302025-01-302026-01-医药生物（申万）801150.SIPE-TTM20X
03 团队近期研究成果
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3.华鑫医药团队近期研究成果
项目内容发表时间深度报告专题报告：生物制剂和口服药物百花齐放，银屑病治疗未来可期2025-09-09医药行业深度报告:供给端和需求端持续向好，血制品行业稳健增长趋势突显2024-06-07医药行业深度报告:政策扶持吸入制剂行业，替代进口进程加速2024-01-18英诺特(688253):独家多联检测优势、深耕呼吸道检测市场2024-01-14医药行业深度报告:呼吸道疾病检测市场:呼吸道疾病高发，快检应用拓宽2023-12-12医药行业深度报告:GLP-1药物供不应求，带动原料药CDM0及上游需求增长2023-11-18医药行业深度报告:划时代大品种GLP-1RA，在慢性疾病领域不断拓展，市场前景广阔2023-11-15亚虹医药-U（688176.SH）：仿制药收入持续增长，创新品种APL-1702获批在即2025-11-07维亚生物（1873.HK）：受益行业回暖，AI持续赋能2025-10-08阳光诺和（688621.SH）：并购朗研生命，实现CRO+医药工业布局2025-9-27长春高新（000661s.SZ）：合作引入脱敏管线，自主研发布局肿瘤方向2025-9-26西藏药业（600211.SH）：主营业务稳健，股权投资创新药打造新增长曲线2025-9-05点评报告百诚医药（301096.SZ）：静待新集采落地，储备创新转型2025-9-05悦康药业（688658.SH）：小核酸药物海外临床稳步推进2025-9-05昂利康（002940.SZ）：合作引进，加码创新药研发2025-9-05安科生物（300009.SZ）：主营业务稳健，创新药加速转型驱动长期发展2025-8-27特一药业（002728.SZ）：营销改革逐步释放止咳宝片的市场潜力2025-8-27
04 行业重要政策和要闻
4 . 近期行业重要政策
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明发布日期文件发文机构主要内容2026.01.28《国家药监局综合司关于2026年医疗器械行业标准制修订计划项目公示》国家药监局2026年1月，《医疗器械标准管理办法》《医疗器械标准制修订工作管理规范》要求，国家药监局组织开展2026年医疗器械行业标准制修订项目遴选工作，经公开征求意见和组织专家论证，确定2026年80项医疗器械行业标准制修订计划项目和2项医疗器械行业标准外文版制定项目。2026.01.07《国家药监局关于进一步优化临床急需境外已上市药品审评审批有关事项的公告（2026年第3号）》国家药监局2026年1月，国家药监局发布公告，决定进一步优化临床急需境外已上市药品的审评审批机制。该机制明确以临床价值为导向，鼓励全球同步研发与申报，并为符合条件的药品开辟优先审评审批通道，旨在显著加快此类药品在中国的上市进程，满足患者迫切的临床用药需求。
4 . 近期行业要闻梳理
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明时间新闻01.30先为达生物宣布，cAMP偏向型GLP-1受体激动剂埃诺格鲁肽注射液获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，用于成人2型糖尿病患者的血糖控制。埃诺格鲁肽能偏向性激活cAMP信号通路，并最小化β-arrestin的募集，这种信号偏向限制了受体脱敏和下调，使受体更多的留存在细胞表面，并维持治疗性信号传导，偏向型的独特机制是其提升临床疗效与改善代谢获益的关键因素之一。01.30康方生物宣布，其PD-1/VEGF双抗依沃西的合作伙伴Summit Therapeutics宣布，美国FDA已受理依沃西联合化疗治疗第三代EGFR-TKI治疗进展的EGFR突变的非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）的生物制品许可申请（BLA）。根据新闻稿，这是依沃西在国际范围内申请上市的首个适应症。01.30思璞锐（SciBrunch Therapeutics）宣布完成超额认购的Pre-A轮融资，金额超3500万美元。本轮融资由生物医药领域知名投资机构弘晖基金（HLC）领投，InnoPinnacle Fund跟投，老股东汉康资本、博远资本、LongRiver江远投资和骊宸投资持续加码。这是继2025年6月获得天使轮融资后，思璞锐SciBrunch在一年内完成的又一轮融资，两轮融资合计6500万美元。01.29中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，信达生物申报的1类新药IBI3028获批临床，拟开发用于标准治疗失败的局部晚期、不可切除或转移性实体瘤。根据信达生物公开资料，IBI3028为一款双抗双载荷ADC（抗体偶联药物）。01.29阿斯利康宣布，计划于2030年前在中国投资逾1000亿元人民币（150亿美元），以扩大在药品生产与研发领域的布局。公司将充分发挥中国的科研优势和先进制造能力，并依托中英医疗健康生态系统之间的协同合作，为中国及全球患者带来前沿创新疗法。
4 . 近期行业要闻梳理
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明时间新闻01.28中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网最新公示，恒瑞医药申报的注射用瑞康曲妥珠单抗拟纳入优先审评，适用于经奥沙利铂、氟尿嘧啶和伊立替康治疗失败的HER2阳性结直肠癌成人患者。公开资料显示，瑞康曲妥珠单抗(SHR-A1811) 是一款以HER2为靶点的抗体偶联药物（ADC）。针对结直肠癌适应症，该产品此前已经被CDE纳入突破性治疗品种。01.27先声药业与勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）宣布达成一项许可与合作协议，双方将共同开发先声药业的临床前阶段TL1A/IL23p19双特异性抗体SIM0709，用于炎症性肠病的治疗。01.27优锐医药（Nuance Pharma）宣布，中国国家药品监督管理局（NMPA）已正式受理恩司芬群（ensifentrine）用于维持治疗慢性阻塞性肺疾病（COPD）患者的新药上市申请（NDA），并启动审评。01.27信达生物宣布，其抗GPRC5D/BCMA/CD3三特异性抗体IBI3003获得美国FDA授予快速通道资格，拟定适应症为接受过含一种蛋白酶体抑制剂（Pl）、一种免疫调节药物（IMiD）及一种抗CD38单抗的至少四线治疗的复发或难治性多发性骨髓瘤（R/R MM）。01.26Fortitude Biomedicines（以下简称Fortitude）宣布完成1300万美元种子轮融资并正式成立。这是一家专注于免疫细胞靶向生物制剂及分子胶有效载荷赋能抗体偶联药物治疗多种自身免疫性疾病和癌症的生物医药公司。本轮融资由险峰淇云、上实资本和骊宸投资共同领投，沂景资本参与投资。
4 . 周重要上市公司公告一览
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明时间代码公司名称公告主题主要内容01.31002622皓宸医疗业绩预告公司发布2025年业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现营业收入65,000.00万元至75,000.00万元。预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损14,000.00万元至7,000.00万元。预计2025年度实现扣除非经常性损益后的净利润亏损13,000.00万元至6,500.00万元。01.3001093石药集团战略合作公司与阿斯利康签署战略合作与授权协议，共同开发创新长效多肽药物。双方将结合石药集团的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，推进长效多肽分子的发现与产品开发。合作涵盖现有管线的推进及为阿斯利康定制开发其他创新长效多肽产品，提升治疗依从性与临床价值。01.30301239普瑞眼科业绩预告公司发布2025年业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损6,900.00万元至5,000.00万元，与上年同期相比，亏损收窄43.7%至51.8%。预计2025年年度实现扣除非经常性损益后的净利润亏损5,200.00万元至3,700.00万元，与上年同期相比，亏损收窄42.2%至54.1%。01.29600276恒瑞医药临床试验批准公司控股子公司山东盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发关于HRS-7535 片的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。HRS-7535 片是一种新型口服小分子胰高血糖素样肽-1受体（GLP-1R）激动剂，可以通过激活人的GLP-1R，促进胰腺的胰岛素分泌和降低胰高血糖素分泌并抑制胃排空，还可以通过影响中枢增强饱腹感和抑制食欲，直接减少能量的摄入。01.28603882金域医学业绩预告公司发布2025年业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损13,000.00万元至19,000.00万元，与上年同期相比，同比减亏19,124.11万元至25,124.11万元。预计2025年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损12,000.00万元至18,000.00万元。
4 . 周重要上市公司公告一览
诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明时间代码公司名称公告主题主要内容01.28600568普洛药业战略合作公司与杭州德睿智药科技有限公司签署《战略合作框架协议》，双方将基于平等互利、优势互补原则，围绕创新药研发与外包定制生产（CDMO）项目开展长期合作。本次协议为框架性安排，不涉及实质性交易，不构成关联交易或重大资产重组，对公司本年度经营业绩无重大影响，具体合作事项将由后续项目协议确定。01.27600196复星医药临床试验批准公司控股子公司复宏汉霖及其下属企业收到国家药监局批准，将开展HLX43（靶向PD-L1的抗体偶联药物）联合HLX07（抗EGFR单抗）及斯鲁利单抗（抗PD-1单抗）用于晚期实体瘤的II期临床试验。01.27000516国际医学业绩预告公司发布2025年业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损31,500.00万元至29,500.00万元，与上年同期相比，同比下降23.95%至16.08%。预计2025年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损35,000.00万元至32,000.00万元，与上年同期相比，同比下降21.98%至11.53%。01.27301103何氏眼科业绩预告公司发布2025年业绩预告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润2,400.00万元至3,600.00万元，与上年同期相比，同比扭亏为盈。预计2025年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,100.00万元至1,650.00万元，与上年同期相比，同比扭亏为盈。01.26300244迪安诊断业绩预告公司发布2025年业绩预告，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于上市公司股东的净利润2,800.00万元至4,200.00万元，与上年同期相比，同比扭亏为盈。预计2025年年度实现扣除非经常性损益后的净利润1,000.00万元至1,500.00万元，与上年同期相比，同比扭亏为盈。风险提示诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明
1.研发失败或无法产业化的风险
医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无法产业化。
2.销售不及预期风险
因营销策略不能适应市场、学术推广不充分等因素影响，导致销售不及预期。
3.竞争加剧风险
如有多个同种产品已上市，或即将有多个产品陆续上市，市场竞争激烈。
4.政策性风险
医药生物是受高监管的行业，任何行业政策调整都可能对公司产生影响。
5.推荐公司业绩不及预期风险
医药组介绍胡博新：药学专业硕士，10 年证券行业医药研究经验，曾在医药新财富团队担任核心成员。对原料药、医疗器械、血液制品行业有长期跟踪经验。俞家宁：美国康奈尔大学硕士，2022年4月加入华鑫证券研究所，从事医药行业研究。吴景欢：中国疾病预防控制中心博士、副研究员，研究方向为疫苗、血制品、创新药，7年的生物类科研实体经验，3年医药行业研究经验。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。