传媒互联网周报

核心观点
行业研究·行业周报传媒S0980517060002S0980519030002S0980523100001相关研究报告《传媒互联网周报-腾讯QClaw 正式公测，把握游戏及IP 潮玩底部机会》——2026-03-23《传媒行业3 月投资策略：持续看好AI 应用与IP 潮玩，把握游戏板块底部反弹机会》——2026-03-18《传媒互联网周报-政府工作报告首提“繁荣新大众文艺”，大厂加速OpenClaw 适配》——2026-03-18《传媒行业人工智能系列：从AI Panic 到AI HALO，如何看传媒互联网的投资范式转换》——2026-03-03《传媒互联网周报-DeepSeek V4 将发布，持续看好AI 应用》——2026-03-03行业下跌4.02%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（3.23-3.27）传媒行业下跌4.02%，跑输沪深300（-1.76%），跑输创业板指（-0.40%）。其中涨幅靠前的分别为ST 明诚、琏升科技、粤传媒、贵广网络等，跌幅靠前的分别为天地在线、ST 惠程、中信出版、荣信文化等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第26 位。Seedance2.0 在全球范围正式推出，OpenAI 宣布终止Sora 项目。1）字节跳动旗下前沿AI 视频生成模型Seedance2.0 已正式在全球范围内推出，在Artificial Analysis 独立盲测排行榜的文本到视频类别中排名首位；2）OpenAI 宣布终止Sora 项目，这一决定不仅标志着一款明星产品的陨落，也预示着公司正在进行深度业务重组。Sora 的终止与OpenAI 资本市场动作密切相关，与微软的关系进一步紧张；3）OpenAI 的ChatGPT 广告业务试点项目在上线短短六周内，年化收入突破1 亿美元大关，展现了AI 原生平台在流量变现上的潜力；4）3 月网络游戏审批，130 款游戏过审，其中值得关注的有腾讯北极光的《莉莉小人国》、恺英网络《传世群英传》、广东星辉天拓《庆余年：南庆大亨》、三七互娱《小头盔大冒险》等。本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼。1）本周（3 月23 日-3 月29日）电影票房2.65 亿元。票房前三名分别为《挽救计划》（0.77 亿元，票房占比28.9%）、《河狸变身计划》（0.47 亿元，票房占比17.6%）、《飞驰人生3》（0.37 亿元，票房占比13.8%）；2）综艺节目方面，《主咖和Ta 的朋友们》、《你好星期六2026》、《周五晚高疯》、《魔力歌先生》和《最强大脑第十三季》排名居前；3）游戏方面，2026 年2 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。投资建议：AI 应用破圈及商业化落地加速，把握IP 潮玩与游戏板块底部机会。1）AI Agent 发展迅速，OpenClaw 持续破圈，加速AI 能力与渗透率提升，持续看好AI 应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI 营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；平台端持续看好受益AI 提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2025E2026E2025E2026E002517.SZ恺英网络18.281.011.22603444.SH吉比特371.1024.9026.68002555.SZ三七互娱21.591.381.51板块周表现回顾本周表现回顾：行业下跌4.02%，跑输沪深300，跑输创业板指本周（3.23-3.27）传媒行业下跌4.02%，跑输沪深300（-1.76%），跑输创业板指（-0.40%）。其中涨幅靠前的分别为ST 明诚、琏升科技、粤传媒、贵广网络等，跌幅靠前的分别为天地在线、ST 惠程、中信出版、荣信文化等。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒-4.02%000300.SH沪深300-1.76%399006.SZ创业板指-0.40%代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）600136.SHST 明诚21%24%002995.SZ 天地在线-11%43%300051.SZ琏升科技13%87%002168.SZ *ST 惠程-10%-10%002181.SZ粤传媒7%34%300788.SZ 中信出版-10%11%600996.SH贵广网络5%0%301231.SZ 荣信文化-10%0%002905.SZ金逸影视3%-7%002095.SZ 生意宝-9%-7%301011.SZ华立科技3%-7%300079.SZ 数码视讯-9%-1%603230.SH内蒙新华2%-1%300426.SZ 华智数媒-9%-2%600158.SH中体产业2%24%603258.SH 电魂网络-8%-12%002425.SZ凯撒文化1%-3%688479.SH 友车科技-8%65%605168.SH三人行1%-9%600633.SH 浙数文化-8%-5%横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第26 位。图1：本周传媒行业涨跌幅排名第26 位重点关注Seedance 2.0 全球上线字节跳动（ByteDance）旗下前沿AI 视频生成模型Seedance2.0 已正式在全球范围内推出。这一最新版本集成多模态统一架构，支持文本、图像、音频及视频多输入方式，可生成最高1080p 分辨率的高保真视频，并实现原生音视频同步生成，显著提升了运动稳定性、物理真实感及导演级控制精度。根据ArtificialAnalysis 独立盲测排行榜最新数据，Dreamina Seedance2.0 在Text-to-Video（文本到视频）类别中以Elo 分数1269 位居首位;在Image-to-Video(图像到视频)领域同样表现出色，领先于Google Veo3、OpenAI Sora、Kling 等主流竞品。（AI base）OpenAI 官宣终止Sora 项目OpenAI 宣布终止Sora 项目，这一决定不仅标志着一款明星产品的陨落，也预示着公司正在进行深度业务重组。Sora 的终止与OpenAI 的资本市场动作密切相关，同时导致与迪士尼的合作破裂，进一步加剧了与微软的关系紧张。(AI base)ChatGPT 广告业务试点6 周年化收入突破1 亿美元OpenAI 的ChatGPT 广告业务试点项目在上线短短六周内，年化收入已正式突破1亿美元大关，展现了AI 原生平台在流量变现上的巨大潜力。从依靠订阅费到挖掘广告金矿，OpenAI 正在多元化其收入结构。当对话式AI 成为新的流量入口，如何平衡商业利益与用户信任将是长期课题。（AI base）3 月游戏版号发布，130 款国产游戏获批3 月25 日，国家新闻出版署正式发布2026 年3 月网络游戏审批信息，本次共130款国产网络游戏获得版号，另有3 款进口网络游戏获批，4 款游戏完成审批信息变更。在本次获批的国产游戏中，不乏来自头部厂商与知名开发团队的作品。其中值得关注的有：腾讯北极光《粒粒的小人国》、恺英网络《传世群英传》、广东星辉天拓《庆余年：南庆大亨》、三七互娱《小头盔大冒险》、波克城市《主公请出山》、杭州游卡《镇魂街王者归来》等。（国家新闻出版署、BonBon 游戏）本周行业数据更新电影票房表现情况本周（3 月23 日-3 月29 日）电影票房2.65 亿元。票房前三名分别为《挽救计划》（0.77 亿元，票房占比28.9%）、《河狸变身计划》（0.47 亿元，票房占比17.6%）、《飞驰人生3》（0.37 亿元，票房占比13.8%）。图2：3.23-3.28 电影票房（亿元）表2：本周票房排名排名影片名称上映日期本周票房（万）累计票房（万）票房占比排片占比上座率场次挽救计划2026/3/201789028.90%13.10%3.20%350,366河狸变身计划2026/3/2017.60%17.60%1.90%470,311飞驰人生32026/2/1743950013.80%17.90%1.30%477,400镖人：风起大漠2026/2/1714170011.40%11.10%1.90%298,337惊蛰无声2026/2/171340005.80%9.60%1.40%255,899我，许可2026/4/35.30%3.20%4.60%85,705呼啸山庄2026/3/132.80%2.80%2.50%76,012蜂蜜的针2026/3/281.90%3.40%1.50%91,960夜王2026/2/201.90%1.90%2.30%51,886熊出没・年年有熊2026/2/171.90%3.30%1.40%89,321下周有7 部电影即将上映，热度前三的分别为《天才游戏》《超级马力欧银河大电影》《我的妈耶》，截至3 月29 日猫眼想看人数分别为21.3、12.9、4.4 万人。表3：下周即将上映电影时间电影类型猫眼想看人数2026/4/4天才游戏悬疑/犯罪2129392026/4/3超级马力欧银河大电影喜剧/动画/冒险/动作1287632026/4/3我的妈耶家庭/剧情/喜剧437152026/4/3我，许可剧情/喜剧/伦理366252026/4/4午夜电梯恐怖/惊悚142342026/4/4凌晨两点半恐怖/惊悚133432026/4/4阳光女子合唱团剧情117512026/4/3蝴蝶楼·惊魂惊悚/恐怖电视剧(网剧）网络剧方面，本周《逐玉》、《隐身的名字》、《你是迟来的欢喜》、《你好1983》和《太平年》居前。表4：网络剧收视情况（数据截至3 月29 日）网络剧名称类型上线时间播映指数好评度观看度播放平台出品公司逐玉言情/爱情/ 古装/ 古2026/3/681.6866.2693.09腾讯视频、爱奇艺腾讯视频、爱奇艺隐身的名悬疑/剧情/ 家庭/ 亲2026/3/1880.8673.1692.92CCTV-8、腾讯视频CCTV-9 、腾讯视频你是迟来的欢喜都市/爱情2026/3/2677.9254.9289.30湖南卫视、芒果TV湖南卫视、芒果TV剧情2026/3/1773.3267.1888.14爱奇艺爱奇艺太平年古装/历史2026/1/2372.6176.1784.01CCTV-1、腾讯视频、爱奇艺、芒果TVCCTV-2 、腾讯视频、爱奇艺、芒果TV奇迹剧情2025/12/271.1656.3472.10CCTV-1 、CCTV-8、腾讯视频CCTV-1、CCTV-9 、腾讯视频正义女神剧情2026/3/1770.7777.2481.36优酷优酷心不由己爱情/剧情2026/3/2369.2659.1876.44腾讯视频腾讯视频逍遥言情/古装/奇幻2025/12/267.6164.4869.90CCTV-8、爱奇艺、优酷中央电视台、爱奇艺她的盛焰悬疑/爱情/ 剧情/ 都2026/3/1366.8954.3988.73浙江卫视、腾讯视频浙江卫视、腾讯视频综艺节目本周综艺节目方面，《主咖和Ta 的朋友们》、《你好星期六2026》、《周五晚高疯》、《魔力歌先生》和《最强大脑第十三季》排名居前。表5：网络综艺节目表现情况（数据截至3 月29 日）名称上线时间播映指数媒体热度好评度播放平台制作公司主咖和Ta 的朋友们​2026/1/2473.1879.5453.40腾讯视频腾讯视频你好星期六20262025/1/468.1454.6255.15芒果TV芒果TV周五晚高疯2026/2/667.3444.6956.70优酷优酷魔力歌先生2026/3/1366.9367.5056.91腾讯视频腾讯视频最强大脑第十三2026/1/1560.4137.5656.53江苏卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷江苏卫视、腾讯视频、爱奇艺、优酷现在就出发第32025/2/2158.1235.7578.26腾讯视频腾讯视频一路繁花第2 季2025/10/257.4156.3158.60爱奇艺爱奇艺风华合伙人2026/3/2755.8144.2955.96浙江卫视、爱奇艺、Z 世介浙江卫视、爱奇艺、Z 世介今夜喜友秀2026/2/2053.1137.2555.72爱奇艺爱奇艺我家那小子20262026/2/2253.0928.4657.23芒果TV芒果TV游戏根据SensorTower 数据，2026 年2 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。图3：2026 年2 月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay本周游戏方面，《和平精英》《恋与深空》在iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《潜水员戴夫》榜上排名居前。表6：中国区iOS 游戏畅销排名（截至3 月29 日）排名名称发行公司国家和平精英腾讯中国恋与深空叠纸中国洛克王国：世界腾讯中国王者荣耀腾讯中国三角洲行动腾讯中国无尽冬日青笛中国梦幻西游网易中国穿越火线-枪战王者腾讯中国金铲铲之战腾讯中国无畏契约：源能行动腾讯中国表7：安卓游戏热玩排名（数据截至3 月29 日）排名名称发行公司国家心动小镇心动公司中国潜水员戴夫心动公司中国鹅鸭杀呆呆鸟中国崩坏：星穹铁道miHoYo中国以闪亮之名祖龙中国我的世界：移动版网易中国我的世界：移动版网易中国明日方舟：终末地鹰角网络中国鬼谷八荒鬼谷工作室中国洛克王国：世界腾讯中国数字藏品（NFT）海外数字藏品市场，截至2025 年3 月29 日,最近7 日成交额前三名为Azra Games- The Hopeful、Human Resources 和SHIBOSHIS。表8：NFT 交易情况（数据截至2025 年3 月29 日）藏品名称地板价（ETH）
7 日涨跌幅%
最近7 日成交额(ETH)持有者数量藏品总量Azra Games - TheHopeful0.095.66%1.69Human Resources0.0148.43%17.5510000SHIBOSHIS0.035.76%0.77Bonsai-1.56%0.02Based Ghouls0.01-21.85%0.07burds154.80%0.45Impostors MaterialsBox0.01-6.36%0.05Cryptopainter - OpenEdition Burn-21.01%24236VOX Collectibles:DreamWorks Trolls0.01-11.97%0.07Audioglyphs0.010.00%0.1行业新闻【阿里国际推出Accio Work，实现零基础开网店（AI base）】在AI 智能体（Agent）全面接管重复性劳动的2026 年，跨境贸易的门槛正被技术彻底推平。阿里国际近日正式在海外发布了其首个企业级AI 智能体平台Accio Work。Accio Work 的核心竞争力在于其极高的集成度。以往开办一家面向海外市场的网店，需要经历市场调研、选品、翻译、设计、装修等漫长环节。【谷歌Live Translate 登陆iOS，支持70 多种语言实时翻译（AI base）】谷歌近日宣布，Google Translate 标志性的耳机“实时翻译”（Live Translate）功能正式登陆iOS 系统，打破了此前仅限于Pixel Buds 等自有硬件的生态限制。技术层面，该功能已由底层Gemini AI 模型深度驱动，实现了从“逐字机械翻译”向“语义理解翻译”的跨代升级。凭借大模型的上下文捕捉能力，LiveTranslate 能够精准处理俚语、习语等复杂语境，并保留更接近真人口语的自然语调，有效解决了传统翻译软件音调生硬的痛点。目前，该功能支持的语言数量已扩展至70 余种，涵盖阿拉伯语、日语、西班牙语及旁遮普语等，服务范围也从最初的3 个国家拓宽至12 个国家。上市公司动态更新【电魂网络：关于公司对外投资暨购买资产的公告】公司拟通过股权转让及增资的方式合计投资4,920 万元，取得上海漫魂51%的股权。本次交易完成后，上海漫魂成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表。投资建议：AI 应用破圈及商业化落地加速，把握AI 催化下的板块投资机会AI 应用破圈及商业化落地加速，把握AI 催化下的板块投资机会。1）AI Agent 发展迅速，OpenClaw 持续破圈，加速AI 能力与渗透率提升；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；关注AI营销方向；语料方向关注浙数文化、中文在线等标的；同时26 年多模态应用有望加速走向成熟，重点看好AI 漫剧方向，关注中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩等标的；2）AI 应用有望提升板块整体估值水平，把握业绩于估值兼备的游戏、出版等方向布局机会；2.1）强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；2.2）出版行业关注GEO 语料库催化可能，关注国有出版方向。风险提示商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。表9：重点公司估值表公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025A/E2026E2025A/E2026E300364.SZ中文在线25.940.12-0.33-0.40-(78)(64)-002292.SZ奥飞娱乐7.710.06-0.190.040.09(40)002739.SZ万达电影9.500.43-0.450.410.58(21)300133.SZ华策影视7.220.200.130.100.21300251.SZ光线传媒15.050.140.100.820.40600556.SH天下秀7.240.050.030.050.06002027.SZ分众传媒6.450.330.360.390.42002517.SZ恺英网络18.280.680.761.011.22002605.SZ姚记科技20.521.351.291.431.54300113.SZ顺网科技27.840.250.370.540.67300418.SZ昆仑万维51.191.00-1.27-0.69-0.03(40)(74)(1567)603444.SH吉比特15.6213.1224.9026.68000681.SZ视觉中国20.550.210.170.170.21300413.SZ芒果超媒20.631.900.730.700.93603533.SH掌阅科技24.500.080.11----9626.HK哔哩哔哩-W-11.46-3.202.744.17(17)(61)9992.HK泡泡玛特2,0060.812.359.5811.96