1、 新挂牌公司：本周新增1 家博测达

北交所策略专题报告《维琪科技(920176.BJ)：化妆品多肽“小巨人”，深度绑定宝洁/联合利华—北交所新股申购报告》-2026.7.10《矿山及建筑轮胎新模式"小巨人"，智能矿山驱动新成长—北交所首次覆盖报告》-2026.7.8《乔路铭（920079.BJ）：汽车轻量化饰件“小巨人”， 覆盖吉利 / 比亚迪双龙头—北交所新股申购报告》-2026.7.7博测达布局半导体、光模块测试设备，耐克袜子生产商华尔科技报送辅导——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）证书编号：S0790522080007 新三板筑牢“塔基”与交易所共同服务中小企业，累计输送906 家上市公司中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026 年7 月12日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送906 家企业。 挂牌公司新增1 家，关注半导体、光模块、液冷测试设备“小巨人”博测达本周（2026.7.6~2026.7.12），新增1 家挂牌公司博测达。博测达（874955.NQ）：在半导体领域，公司开发了飞骧科技、讯喆微、聚芯微等知名芯片设计公司或封装测试企业；算力通讯领域，公司开发了光模块自动组装线及包装线；算力液冷领域，开发了液冷测试机柜技术。 预备上市公司动态：耐克袜子生产商华尔科技报送辅导（1）发行上市动态：截至2026 年7 月12 日，共有53 家公司过会待北交所上市，维琪科技将于7 月13 日申购，莫森泰克将于7 月15 日上会。（2）上市辅导：华尔科技、赢胜节能、志达精密、通灵生物、鼎材科技、雷霆重工6 家公司报送辅导。2025 年营收均值7.07 亿元，中值7.81 亿元；归母净利润均值7852.55 万元，中值7723.19 万元。除赢胜节能目标深证主板上市外，其余均目标北交所上市。华尔科技（874452.NQ）：为NIKE、VF、ASICS、BOMBAS、李宁、 FAMILY MART、FAST RETAILING 等全球知名品牌运营商生产袜子及运动休闲服饰等产品。在电商平台销售公司自有品牌“+MD”、“LIN”及授权经营品牌“NBA”等产品。2025年实现营收10.94 亿元，归母净利润1.13 亿元。 市场动态：广州医药拟定增不超过30 亿元，睿健医疗本周成交额登顶当前新三板挂牌企业5855 家。其中创新层2311 家，基础层3544 家。本周触及股票交易异常波动包括优旦科技等55 起；共发生大宗交易168 起，菲斯罗克交易金额居前；披露信测通信1 起特定事项协议转让公开信息；无新增要约收购/回购。广州医药等3 家公司新增/更新定增预案。智慧交通等4 家公司完成增发，实际募资1.76 亿元。截至2026 年6 月30 日，新三板挂牌公司总市值30658.47亿元，市盈率19.52 倍。2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元。截至2026 年7月12 日，2026 年新三板定增募资40.01 亿元，2026 年6 月募资12.19 亿元，2026年7 月募资7.79 亿元。本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：睿健医疗、中欣晶圆、恒神股份、蓝耘科技、盛世智能、置富科技、福特科、恒达股份、菲斯罗克、森井生物。广州医药（874839.NQ）：2025 年取得广东省首个《放射性药品经营许可证》，顺利开拓核药新赛道；突破性引入并落地销售“港澳药械通”首个抗生素品种。睿健医疗（874652.NQ）：2026 年3 月撤回北交所上市申请，当前正在实施回购中，拟回购资金总额不少于1.1 亿元，不超过2.2 亿元。 风险提示：数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告目 录2.1、 发行上市动态：7 月13 日维琪科技申购 ..................................................................................................................... 82.2、 上市辅导：华尔科技等6 家公司报送辅导 ................................................................................................................ 123.1、 交易信息公开：优旦科技股票交易异常波动 ............................................................................................................ 153.2、 大宗交易分析：共发生168 起，菲斯罗克交易金额居前 ........................................................................................ 153.3、 协议转让：本周新增1 起 ........................................................................................................................................... 163.4、 要约收购/回购：本周无新增 ...................................................................................................................................... 164.1、 定增：3 家公司新增/更新预案，4 家公司实施募集1.76 亿元 ................................................................................ 174.2、 睿健医疗、中欣晶圆、恒神股份本周成交金额居前 ................................................................................................ 214.3、 市值与成交额：2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元 ............................................................................................ 244.4、 挂牌家数：2026 年7 月减少9 家 .............................................................................................................................. 24图表目录图1： 博测达股权结构 ................................................................................................................................................................... 6图2： 2025 年博测达营收3.98 亿元 ............................................................................................................................................. 7图3： 2025 年博测达归母净利润6247.42 万元 ............................................................................................................................ 7图4： 2025 年博测达毛利率35.82%，净利率15.71% ................................................................................................................ 7图5： 2025 年博测达研发费用率8.35% ....................................................................................................................................... 7图6： 华尔科技面向未来穿戴的产品布局 ................................................................................................................................. 13图7： 华尔科技2025 年营收10.94 亿元 .................................................................................................................................... 14图8： 华尔科技2025 年归母净利润1.13 亿元........................................................................................................................... 14图9： 华尔科技2025 年毛利率40.34%，净利率10.02% ......................................................................................................... 15图10： 华尔科技2025 年管理费用率14.21% ............................................................................................................................ 15图11： 广州医药医药批发服务示意图 ........................................................................................................................................ 17图12： 广州医药医药零售流程图 ............................................................................................................................................... 18图13： 2025 年广州医药营收581.69 亿元 ................................................................................................................................. 19图14： 2025 年广州医药归母净利润60852.24 万元 .................................................................................................................. 19图15： 2025 年广州医药毛利率5.88%，净利率1.06% ............................................................................................................ 19图16： 2025 年广州医药销售费用率2.59% ............................................................................................................................... 19图17： 2025 年新三板定增募资额合计71.62 亿元，2026 年当前募资40.01 亿元 ................................................................ 20图18： 2026 年7 月新三板定增募资额合计7.79 亿元 .............................................................................................................. 20图19： 睿健医疗血液透析机产品展示 ....................................................................................................................................... 22图20： 2025 年睿健医疗营收6.15 亿元 ..................................................................................................................................... 23图21： 2025 年睿健医疗归母净利润1.50 亿元.......................................................................................................................... 23图22： 2025 年睿健医疗毛利率47.92%，净利率23.68% ........................................................................................................ 23图23： 2025 年睿健医疗研发费用率4.01% ............................................................................................................................... 23图24： 2026 年6 月新三板挂牌公司成交金额90.85 亿元，6 月末总市值30658.47 亿元 .................................................... 24北交所策略专题报告图25： 新三板挂牌企业总数2025 年11 月减少至6000 家以内 .............................................................................................. 24图26： 创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年4-5 月出现跃升................................................................................ 25图27： 基础层公司家数在2026 年5 月减少至3600 家以内 .................................................................................................... 25图28： “新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分 ........................................................................................................ 26图29： 中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系 ........ 26图30： 多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展 ........................................................................................................ 27表1： 2026.7.6~2026.7.12 新增1 家挂牌公司 .............................................................................................................................. 4表2： 博测达智能测试测量系统产品展示 ................................................................................................................................... 4表3： 博测达2025 年1-8 月前五大客户集中度65.38% ............................................................................................................. 5表4： 截至2026 年7 月12 日共有53 家过会公司待北交所上市，1 家公司待上会 ............................................................... 8表5： 本周（2026.7.6~2026.7.12）6 家公司报送上市辅导....................................................................................................... 12表6： 华尔科技前五大供应商与客户情况 ................................................................................................................................. 14表7： 2026.7.6~2026.7.12 成交金额超过100 万元的股票交易异常波动为恒达股份、苏沃特、优旦科技 ......................... 15表8： 2026.7.6~2026.7.12 成交金额前15 笔大宗交易 .............................................................................................................. 15表9： 本周（2026.7.6~2026.7.12）共披露1 起特定事项协议转让公开信息 .......................................................................... 16表10： 2026.7.6~2026.7.12 新增/更新定增预案3 家 ................................................................................................................. 17表11： 2026.7.6~2026.7.12 完成增发公司共计4 家，实际募资1.76 亿元 .............................................................................. 20表12： 睿健医疗、中欣晶圆、恒神股份本周成交金额居前 .................................................................................................... 21表13： 新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单 ............................................................................................ 27北交所策略专题报告
1、 新挂牌公司：本周新增1 家博测达
本周（2026.7.6~2026.7.12），新增1 家挂牌公司博测达。表1：2026.7.6~2026.7.12 新增1 家挂牌公司序号证券代码证券简称持续督导主办券商总营收(万元)归母净利润(万元)所属省份所属城市主营产品874955博测达广发证券39,750.986,247.42广东省中山市技术服务、模块化通用组件、智能测试测量系统、自动化设备数据来源：Wind、开源证券研究所（注：财务数据为2025 年）广东博测达科技股份有限公司主要从事智能测试测量系统与自动化设备相关产品的研发、生产和销售，主要服务于电子和电气产品研发及制造过程，下游应用领域主要为半导体、汽车电子、消费电子、工业及其他领域等，主要产品包括智能测试测量系统、自动化设备、相关的模块化通用组件、技术服务。表2：博测达智能测试测量系统产品展示产品名称产品简介测试内容产品示例综合电气测试系统对电子电气产品所具备的各项电气功能进行逐一测试各种基本电气性能指标测试，包括电压、电流、频率的测量，高精度阻抗测量、信号波形、数模转换、光电转换等测量；弱电数字信号和工业强电高压信号的测试、接口通讯协议测试、通讯带宽测试、传感器测试等。半导体测试系统对封装好的芯片进行功能性和外观的测试、分拣、包装；对半导体模组进行功能性测试、调校光感芯片的功能性，包括灵敏度/响应度、暗电流/暗噪声、光谱响应、动态范围、响应时间、距离传感器测试与校准、功耗、数字接口等；射频芯片的发射接收功率、邻道泄露、灵敏度、噪声系数，动态范围等射频测试系统对电子产品的无线射频功能模块进行功能性和射频参数测试主要测试的通讯协议包括蓝牙、WiFi、4G/5G 蜂窝通讯、定位系统、近距离无线通讯系统、毫米波雷达等，涵盖PCBA 或相应半成品、成品。测试主要指标包括发射功率、功率的精度与平坦度、功率控制、谐波、信噪比、邻道泄露；接收灵敏度、动态范围、误码率；射频器件的频率特性、S 参数等ICT 测试系统对电路板上的元件逐一进行元件参数测试和元件之间的连通性测试测量 PCBA 上电阻、电容、电感、二极管、三极管、LED 和集成电路元器件等电子元器件是否与物料清单相匹配；PCB 网络连接的正确性，制造过程中形成的开短路及连接关系的正确性；产品上电后的功能测试、数字信号测试、烧录固件以及需要的动态信息等光学测试系统测试电子产品中发光/光感器件和模块的功能和各类产品表面状态、机构部件位置性检查，确保其功能性和用户体验达到预期要求测试范围包括信号指示器件的发光频率/波长、强度、光谱等；显示器件的显示缺陷、色彩对比度和饱和度、色域、色准、亮度等级范围、均匀性、分辨率、响应时间MPRT、刷新率，动态响应HDR 等；还包括产品外观检测，如晶圆表面缺陷、脏污检测、产品表面划伤，线材、连接器、螺丝等机构件的位置性检测等北交所策略专题报告产品名称产品简介测试内容产品示例音频测试系统对电子产品中的音频相关功能模块进行功能性和音频参数指标测试，包括麦克风、扬声器等在隔离环境中对麦克风以及其他拾音器件进行功能性及性能指标测试，包括灵敏度、频率响应、方向性、动态范围、谐波失真、本底噪声等；喇叭以及其他发音器件的测试包括频率响应、阻挡曲线、灵敏度和效率、谐波失真、瞬态响应和累积频谱衰减；产品异常噪声、振动测试等高压安规测试系统针对产品的绝缘安全性的测试，以及密封防水等指标测试针对电子产品的耐压测试与绝缘电阻测试，施加高电压检验绝缘材料的性能、绝缘电阻值；接地与接触安全性测试，接地电阻，泄露电流测试；产品气密性测试，防水等级测试等公司持续深化模块化与平台化战略布局，以核心技术为支撑开展模块单元的建设，搭建覆盖声、光、电、温等维度的功能单元库；通过实现软硬件单元的快速组合与灵活重构，有效缩短产品开发周期、降低研发成本。凭借扎实的技术积淀、多维度的功能模块体系、快速响应能力及长期积累的行业经验，公司已与下游多个行业的头部企业建立起稳固且深度的协同合作关系。凭借在自动化测试领域多年的持续研发和技术创新，公司获得了国家级专精特新“小巨人”“高新技术企业”认定，参与了1 项国家标准计划的制定。截至2026 年4 月3 日，公司已取得授权专利128项，其中发明专利 33 项，实用新型专利90 项，外观设计专利 5 项。在半导体领域，公司开发了飞骧科技、讯喆微、聚芯微等知名芯片设计公司或封装测试企业，为其提供高质量的半导体测试产品；在汽车电子领域，公司长期服务于 Valeo、禾赛科技等国内外知名零部件厂商，以高可靠性测试方案助力智能驾驶与电动化技术创新；在消费电子领域，公司与鸿海精密、Dyson 等全球领先品牌长期合作，为其规模化生产及产品质量控制提供了保障。此外，在工业等其他领域，公司还积累了ABB、GE 等知名跨国企业客户。通过与各领域头部客户的持续合作，公司不仅积累了丰富的行业知识和经验，也形成了能够快速响应并满足客户复杂需求的综合服务能力，致力于以卓越的自动化测试技术赋能全球产业发展。表3：博测达2025 年1-8 月前五大客户集中度65.38%报告期序号客户名称销售内容金额（万元）占比2025年1-8月鸿海精密智能测试测量系统、模块化通用组件等产4,386.2426.15%飞骧科技智能测试测量系统等产品2,320.3313.83%Landis智能测试测量系统等产品1,551.179.25%Dyson自动化设备等产品1,397.858.33%Valeo智能测试测量系统、自动化设备等产品1,309.847.81%合计10,965.4165.38%
2024 年
鸿海精密智能测试测量系统、自动化设备等产品9,087.8332.89%Dyson自动化设备等产品3,513.1012.71%北交所策略专题报告报告期序号客户名称销售内容金额（万元）占比Valeo智能测试测量系统等产品3,396.3012.29%ABB智能测试测量系统等产品1,703.046.16%GIGAMOTE Technology Limited 及其关联方智能测试测量系统等产品1,393.165.04%合计19,093.4369.09%
2023 年
鸿海精密智能测试测量系统等产品5,969.0632.15%Landis智能测试测量系统等产品3,006.5016.19%Valeo智能测试测量系统等产品2,419.4113.03%江苏特创科技有限公司自动化设备等产品1,227.296.61%泰金宝光电（岳阳）有限公司自动化设备等产品974.355.25%合计13,596.6173.23%图1：博测达股权结构在半导体领域，公司开发的光感芯片测试分选一体机采用高精密分选、多模式自动校准和测试封装“N 合一”的集成设计，受益于系统集成化提高以及校准预测算法设计、控制采集等关键部件升级，量产效率较国际竞品大幅提高，其中：（1）双转塔式分选测试一体化方案设计，能够确保光感芯片测试的准确性和效率，减少接线、线损及节约占地面积，测试工作站采用基于双转塔结构的分选、测试一体化设计方案；通过优化测试序列及控制逻辑，降低设备工作节拍，提高生产效率；设计18 个测试点位可自由分配测试功能，支持对探测距离、寄存器读写烧录、暗光测试和光增益校准等参数进行配置及全面测试。（2）采用精密耦合方案设计，实现工艺设计标准测试站的快速对接，保证测试安全且能提高对接速度；使用高精密自动耦合方案保证分选和测试对接稳定性，从而提高产品良率；设计浮动针模测光结构，解决了待测产品高速测试的漏光问题，保证了测量环境的光稳定性。北交所策略专题报告在算力通讯领域，公司以测试与自动化技术作为支撑，快速切入光模块制造及测试的相关领域。公司开发的光模块自动组装线及包装线，通过高精度力控夹持方式，解决了复杂物料供料、弹性部件组合等问题，例如小尺寸的弹簧、弹性拉环、散热硅脂等物料的处理；在光器件精准装配方面，公司在研AA 耦合装配一体机，旨在满足光模块中的 ROSA/TOSA 组件生产装配及光学组件LD、PD、FA 等器件耦合对位、点胶、固化的高精度要求。在算力液冷领域，公司依托在测试与热管理方面的长期技术积累，积极将业务拓展至液冷综合解决方案。公司开发的液冷测试机柜技术关键主要集中于以下两个方面：（1）采用高精度、多接口自动测试夹具，实现了测试过程中的高效、可靠连接，完成高压电缆、通讯电缆、光模块、光缆以及冷却液进出口在内的多种接口的自动插拔；夹具系统与自动上下料AGV 系统无缝对接，以实现测试流程的全自动化；该应用场景对夹具的定位精度、重复插拔寿命及协同控制可靠性提出了极高要求；（2）由于该系统需要对一个机柜内8 个产品在测试过程中因动态功耗变化而产生的热负荷进行精准温度控制，系统对液冷分配单元的性能指标有严苛标准，公司采用了精准高效的液冷控制系统，实现了高功率密度、紧凑的体积、快速的动态响应、极高的控制精度以及可靠的漏液检测与防护能力，确保测试的稳定与安全。图2：2025 年博测达营收3.98 亿元图3：2025 年博测达归母净利润6247.42 万元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图4：2025 年博测达毛利率35.82%，净利率15.71%图5：2025 年博测达研发费用率8.35%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所0%10%20%30%40%50%60%0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.5营收/亿元yoy0%20%40%60%80%100%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000归母净利润/万元yoy0%5%10%15%20%25%30%35%40%毛利率净利率ROE(平均)-2%0%2%4%6%8%10%12%14%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告竞争格局半导体领域：全球半导体测试设备市场长期被泰瑞达和爱德万等国际巨头垄断，国内半导体测试设备企业经过多年的发展，目前已经在模拟、数模混合、功率等测试领域实现了突破，但是SOC 测试、存储测试及射频测试领域与国外巨头仍存在一定的差距；根据QYResearch 数据，全球范围内半导体测试机生产商主要包括爱德万、泰瑞达、Cohu、长川科技、Chroma ATE 等， 2023 年Top5 厂商合计市占率超过 80%，市场集中度仍处于较高水平；其中爱德万和泰瑞达作为全球半导体测试设备的绝对领导者和行业巨头，占据着约 2/3 的市场份额。汽车电子领域：汽车电子测试设备定制化程度相对较高，包括自动驾驶、动力系统、底盘控制、智能座舱等全产业链测试需求；中国作为全球最大新能源汽车市场，凭借本土车企对电子架构升级的迫切需求，将成为驱动市场增长的核心引擎，尤其在自动驾驶等细分领域，需求增速有望领先全球；截至目前，汽车电子测试设备领域的竞争格局相对分散，代表性企业有华兴源创、博测达、博杰股份、微特股份等。消费电子领域：消费电子行业覆盖面较广、生产流程复杂，应用于该领域的测试设备涵盖智能手机、个人电脑、显示设备、智能手表、VR 眼镜、家电等研发和制造过程中的检验流程，同时消费电子行业产品迭代较快、终端品牌林立，行业内对于测试设备的需求较为旺盛。目前消费电子测试设备行业竞争格局相对分散，赛腾股份、华兴源创、精测电子、博杰股份均占有一定的市场份额。
2、 预备上市公司动态：华尔科技报送辅导
2.1、 发行上市动态：7 月13 日维琪科技申购截至2026 年7 月12 日，共有53 家公司过会待北交所上市，维琪科技将于7 月13 日申购，莫森泰克将于7 月15 日上会。表4：截至2026 年7 月12 日共有53 家过会公司待北交所上市，1 家公司待上会序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务乔路铭2026/7/9待上市31.714268865,820.17汽车内饰件,汽车外饰件及配套模具等龙鑫智能2026/7/7待上市6.341181545,821.00研磨设备,干燥设备及物料自动化生产线的研发,生产,销售和服务维琪科技2026/7/10
7 月13 日申购
2.7520,000.00化妆品原料和化妆品成品双英集团2026/7/10证监会注册37.431305249,835.98公司主要产品分为汽车座椅,汽车内外饰件,模具森合高科2026/6/26证监会注册8.402722849,000.00公司主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵聚仁新材2026/7/3证监会注册6.351217929,200.00己内酯,聚己内酯,聚己内酯多元醇,特种己内酯改性材料珈凯生物2026/7/3证监会注册2.6330,955.92化妆品功效原料的研发,生产及销售.长鹰硬科2026/6/26证监会注册12.161247134,812.03公司主要从事硬质合金产品的研发、生产和销售，产品包括硬质合金和硬质合北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务金工具。杰理科技2026/7/3证监会注册28.045956068,138.53蓝牙耳机芯片,蓝牙音箱芯片,智能穿戴芯片,智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等.恒兴股份2026/7/10证监会注册8.141111229,179.73紫外光(UV)固化涂料和PUR 热熔胶的研发,生产和销售信胜科技2026/7/10证监会注册14.832227444,935.53电脑刺绣机的研发,生产和销售祺龙海洋2026/3/20证监会注册3.0538,188.90海洋钻井隔水导管的研发,生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等.千岸科技2026/6/18证监会注册19.812195137,240.00公司长期坚持打造国际知名自有品牌,自主创立品牌包括Ohuhu,Tribit,Sportneer,iClever 等.富泰和2026/7/3报送证监会9.0732,971.33汽车零部件和家电卫浴零配件的研发、生产和销售巍特环境2025/11/7报送证监会3.5216,854.31管网检测与修复,管网智慧运营等世纪数码2026/6/18报送证监会6.1226,791.06数码喷墨印花机,数码打印机,瓦楞彩箱数码印刷机等数码喷印设备及相关配件,耗材兢强科技2025/12/3报送证监会15.7733,000.00电磁线的设计、研发、生产及销售百英生物2026/6/26报送证监会6.082159749,080.00公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务。此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。百迈科2026/6/18报送证监会2.1530,605.98公司主要产品包括手术缝线,介入栓塞材料,止血材料等手术器械产品以及多肽合成仪,多肽裂解仪等多肽制药设备产品.图特股份2026/5/11报送证监会9.341235333,167.84主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.凯达重工2026/5/29报送证监会4.7729,477.43轧辊和辊环安达股份2026/4/23报送证监会10.1527,957.44汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。科金明2026/7/3报送证监会9.8420,000.00公司主要从事智能视觉终端产品的设计开发、制造和销售，专注于新型显示技术的创新与应用。凭借深厚的技术积淀，公司已建立起涵盖光学开发、结构设计、软硬件集成、工艺制造及检测工艺的全链条技术体系。目前，公司产品矩阵以智能微投、智能云相框及智能便携播放器为核心，致力于为全球用户提北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务供跨场景的沉浸式视觉体验解决方案。百瑞吉2026/7/3报送证监会2.8410,593.10宫腔用交联透明质酸钠凝胶(宫腔领域),交联透明质酸钠凝胶(盆腹腔领域),医用交联透明质酸钠凝胶(鼻腔领域)及功能性护肤品华大海天2026/6/12报送证监会5.9925,000.00数码纸基新材料,水性墨材料,食品包装材料及其他的研发,生产和销售.菊乐股份2026/6/12报送证监会16.942909355,166.51含乳饮料,发酵乳,巴氏杀菌乳,灭菌乳威易发2026/6/18报送证监会1.5017,185.26金属密封环贝尔生物2026/6/26报送证监会3.361461322,890.00体外诊断试剂及配套仪器的研发,生产和销售华汇智能2026/4/14报送证监会6.16公司是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发,设计,生产和销售的高新技术企业,目前已形成锂电智能装备,数控机床智能装备和精密机械部件体系.其中,锂电智能装备包括研磨系统,纳米砂磨机,高效制浆机等产品;数控机床智能装备包括数控工具磨床,数控加工中心等产品;精密机械部件主要是机械密封.原力数字2026/6/11报送证监会6.651220448,796.253D数字内容制作服务业务,包括游戏3D内容受托制作业务,动画3D 内容受托制作业务和其他行业3D 内容受托制作及服务业务南方乳业2026/4/30报送证监会18.392211255,000.00乳制品及含乳饮料的制造与销售弥富科技2026/2/6报送证监会3.4615,935.00公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,主要包括流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以及导轨等塑料产富士智能2026/7/2报送证监会11.8927,842.86显示终端精密结构组件,数码相机精密结构组件,电芯结构件,电池托盘型材及其他精密结构组件宇星股份2024/1/24报送证监会4.4529,000.00螺母扬德环能2023/10/20报送证监会3.6718,500.00低浓度瓦斯综合利用业务,分布式光伏发电业务,分布式天然气供热业务腾信精密2026/6/12报送证监会7.571869179,000.00精密零部件先歌国际2026/7/3报送证监会4.8624,757.33高保真音响系统及专业音响系统等电声产品的研发设计,生产制造,渠道销售及品牌运营.主要产品包括音箱,功放,播放器,解码器等.沛城科技2026/2/13报送证监会11.341647950,000.00公司是定位于锂电新能源行业的局部北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,围绕新能源行业的电池,电源,电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS,PCS 等)自主研发,生产及销售,并提供以集成电路,分立器件为核心的元器件应用方案.正大种业2026/4/15报送证监会3.6128,326.06主要农作物种子生产,研发,销售华晟智能2026/7/3报送证监会10.001187140,056.13智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务金钛股份2026/6/18报送证监会16.841963440,500.00公司是主要从事海绵钛系列产品研发,生产和销售的高新技术企业.公司深耕高端海绵钛产品十余年,已成为国内领先,国际一流的高端海绵钛生产基地之一,是中国钛行业产业链核心成员之一杰锋动力2026/6/12报送证监会23.731467140,000.00排气系统零部件(包括消声器,三元催化器等),动力系统零部件(包括相位器,OCV 电磁阀等发动机零部件以及蓄能器,电磁阀,电磁铁等自动变速箱零部件)英氏控股2026/4/29报送证监会22.212418133,395.64婴幼儿辅食,婴幼儿卫生用品,儿童食品和营养食品的开发,生产,销售,运营和服雅图高新2026/6/30已审核通过8.121630643,100.00公司是一家集工业涂料研发,生产,销售及专业技能服务于一体的高新技术企业,主营业务为高性能工业涂料的研发,生产及销售.产品主要应用于汽车修补,汽车内外饰以及涵盖新能源商用车,轨道交通及特种车辆在内的其他工业领域.文峰光电2026/7/3已审核通过2.3022,442.40公司主要从事高性能,高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发,生产和销售,产品广泛应用于航空,航天,兵器,军工电子,舰船,核工业等领域.宇特光电2026/7/10已审核通过3.3325,925.00公司主要从事光连接产品的研发设计,精密制造与销售业务德硕科技2026/6/25已审核通过10.6827,000.00公司主要产品包括交流电动工具及锂电电动工具，产品广泛应用于建筑施工、道路施工、室内装修等领域。公司交流电动工具产品包括交流电锤与交流电镐；锂电电动工具产品主要包括锂电电锤、冲击扳手、冲击钻及“魔幻手”系列家用智能集成多用途电动工具。北交所策略专题报告序号简称更新日期审核状态营收（亿元）归母净利润（万元）拟募集资金(万元)主营业务富印新材2026/4/17已审核通过7.591071540,384.99精密功能胶粘材料,精密功能泡棉和精密功能膜材系列产品新富科技2026/2/3已审核通过15.691102440,930.57公司主要产品为电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等广泰真空2026/3/26已审核通过3.9316,815.18公司是一家专注于真空装备的研发,制造和销售,并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的高新技术企业,公司致力于功能材料领域,尤其是稀土永磁行业,主要产品包括真空烧结炉,真空熔炼炉,真空镀膜机等真空设备.远大健科2026/7/3已审核通过10.111183945,460.61冰箱滤水器,泳池类滤芯,家用净水滤芯,咖啡机滤芯,整机等百利食品2026/7/3已审核通过21.4932193116,437.65西式复合调味品的生产、研发和销售邦泽创科2026/6/30已审核通过17.891611340,032.12办公电器产品和家用电器产品的研发,生产,销售和全球本地化服务莫森泰克2026/7/8
7 月15 日上会
19.242246758,016.92公司的主要产品包括汽车天窗,玻璃升降器.此外,公司产品还包括汽车电子控制单元以及粉末冶金零部件等数据来源：北交所官网、Wind、开源证券研究所（注：营收、归母净利润为2025 年数据）2.2、 上市辅导：华尔科技等6 家公司报送辅导本周（2026.7.6~2026.7.12），华尔科技、赢胜节能、志达精密、通灵生物、鼎材科技、雷霆重工6 家公司报送辅导。2025 年营收均值7.07 亿元，中值7.81 亿元；归母净利润均值7852.55 万元，中值7723.19 万元。除赢胜节能目标深证主板上市外，其余均目标北交所上市。表5：本周（2026.7.6~2026.7.12）6 家公司报送上市辅导序号证券代码 证券简称方向营业总收入(万元)归母净利润(万元)省份城市主营产品/业务874452华尔科技北证109,414.1011,292.57浙江省海宁市服装配件配饰874900赢胜节能 深证主板120,380.987,834.26江苏省泰兴市无机材料874568志达精密北证106,706.417,729.85广东省佛山市汽车等领域精密焊管874913通灵生物北证14,157.537,716.53福建省厦门市生物诊断试剂875079鼎材科技北证49,489.687,505.57北京北京市发光材料、光刻胶875087雷霆重工北证23,967.955,036.55山东省青岛市工业组件、输送设备数据来源：Wind、开源证券研究所（注：财务数据为2025 年）北交所策略专题报告华尔科技集团股份有限公司是一家致力于纺织服装类产品的设计开发、生产及销售业务的国家级高新技术企业，经过多年发展，公司形成了以OEM/ODM 为主，兼顾品牌运营的业务格局。图6：华尔科技面向未来穿戴的产品布局公司一般直销主要为采取OEM/ODM 模式下的销售，包括为NIKE、VF、ASICS、BOMBAS、李宁、 FAMILY MART、FAST RETAILING 等全球知名品牌运营商生产袜子及运动休闲服饰等产品。公司与天猫、京东、淘宝、亚马逊等电商平台均有较好合作，公司主要以在前述电商平台开设品牌旗舰店、专卖店等形式开展业务，销售公司自有品牌“+MD”、“LIN”及授权经营品牌“NBA”等产品。2025 年公司第二大客户Bombas 是一家 2013 年成立于美国的企业，是美国著名的袜子购物网站，主营自有品牌袜子、内衣和T-shirt。北交所策略专题报告表6：华尔科技前五大供应商与客户情况报告期单位名称(供应商)采购金额（万元）占采购总额比(%)占营业收入比(%)单位名称(客户)销售金额（万元）占营业收入比(%)
2025 年报
伊藤忠3,942.278.043.60NIKE64,609.6859.05艾柏克3,618.067.383.31Bombas LLC19,247.3017.59INDUSDYEINGANDMFGCOMPANYLTD3,562.157.263.26VF4,841.024.42圣东尼(上海)针织机器有限公司2,292.224.672.10亚马逊3,677.793.36ABTEXINTERNATTONAL(PVT)LTD2,176.534.441.99TRLA GROUPINC1,715.451.57合计15,591.2431.7914.25合计94,091.2585.99
2024 年报
INDUSDYEINGANDMFGCOMPANYLTD3,916.458.253.38Nike65,242.8956.35艾柏克包装品（深圳）有限公司3,793.967.993.28BomaLLC18,922.6416.34海宁宏诚3,145.406.632.72滔搏运动4,986.594.31圣东尼（上海）针织机器有限公司3,113.796.562.69VF4,347.793.76海宁市思博纺织有限公司2,333.854.922.02亚马逊3,446.452.98合计16,303.4434.3514.08合计96,946.3683.74数据来源：Wind、开源证券研究所图7：华尔科技2025 年营收10.94 亿元图8：华尔科技2025 年归母净利润1.13 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%0.02.04.06.08.010.012.014.0营收/亿元yoy-40%-20%0%20%40%60%80%100%2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000归母净利润/万元yoy北交所策略专题报告图9：华尔科技2025 年毛利率40.34%，净利率10.02%图10：华尔科技2025 年管理费用率14.21%数据来源：Wind、开源证券研究所：Wind、开源证券研究所
3、 市场情况及信息披露：菲斯罗克发生大宗交易
3.1、 交易信息公开：优旦科技股票交易异常波动本周（2026.7.6~2026.7.12）触及股票交易异常波动共55 起，成交金额超过100万元的为恒达股份、苏沃特、优旦科技。表7：2026.7.6~2026.7.12 成交金额超过100 万元的股票交易异常波动为恒达股份、苏沃特、优旦科技日期代码简称交易方式所属层级成交数量（股） 成交金额（万元）披露原因2026/7/8833091恒达股份集合竞价创新层12027003246.89异常期间涨跌幅累计达到213.95%2026/7/8874305苏沃特集合竞价创新层1002000当日换手率达到12.62%2026/7/7875062优旦科技集合竞价创新层30100111.96当日价格振幅达到88.57%数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所3.2、 大宗交易分析：共发生168 起，菲斯罗克交易金额居前本周（2026.7.6~2026.7.12）共发生大宗交易168 起，菲斯罗克、斯尔克、盛世智能交易金额居前。表8：2026.7.6~2026.7.12 成交金额前15 笔大宗交易序号名称交易日期成交价前一交易日收盘价当日收盘价成交额(万元)买方营业部卖方营业部菲斯罗克 2026-07-0635.0038.9540.402,816.09平安证券股份有限公司江苏分公司兴业证券股份有限公司湖南分公司斯尔克2026-07-084.683.603.602,340.00东吴证券股份有限公司徐州秦郡路证券营业部大通证券股份有限公司新沂幸福路证券营业部盛世智能 2026-07-0724.4234.8835.001,881.55光大证券股份有限公司深圳金田路营业部中信建投证券股份有限公司深圳宝安创业二路证券营业0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%毛利率净利率ROE(平均)-5%0%5%10%15%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告序号名称交易日期成交价前一交易日收盘价当日收盘价成交额(万元)买方营业部卖方营业部盛世智能 2026-07-0724.4234.8835.001,332.31中银国际证券股份有限公司中银深圳龙翔大道证券营业中信建投证券股份有限公司深圳宝安创业二路证券营业福特科2026-07-065.507.177.061,257.78广发证券股份有限公司厦门湖滨南路营业部国金证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部福特科2026-07-105.507.037.191,112.96广发证券股份有限公司厦门湖滨南路营业部平安证券股份有限公司芜湖黄山中路证券营业部福特科2026-07-105.507.037.191,001.79广发证券股份有限公司厦门湖滨南路营业部广发证券股份有限公司厦门环岛东路营业部沃格股份 2026-07-108.687.007.00959.96国联民生证券股份有限公司无锡中山路证券营业部国联民生证券股份有限公司无锡梁清路证券营业部炬森精密 2026-07-1026.0832.9032.90885.34国投证券股份有限公司广州体育西路证券营业部国投证券股份有限公司佛山顺德政通路证券营业部福特科2026-07-065.507.177.06809.98广发证券股份有限公司厦门湖滨南路营业部平安证券股份有限公司芜湖黄山中路证券营业部盛世智能 2026-07-0724.4234.8835.00749.69华泰证券股份有限公司深圳竹子林四路证券营业部中信建投证券股份有限公司深圳宝安创业二路证券营业恒达股份 2026-07-066.208.608.60638.60粤开证券股份有限公司广州花都分公司光大证券股份有限公司杭州飞云江路营业部德野股份 2026-07-082.672.552.55628.69兴业证券股份有限公司福州分公司中信建投证券股份有限公司合肥创新大道证券营业部伟焕机械 2026-07-0610.649.0210.61596.59开源证券股份有限公司浙江分公司中信证券股份有限公司绍兴分公司知鱼智联 2026-07-087.3210.2010.89592.92首创证券股份有限公司天津大港永明路证券营业部华福证券有限责任公司济南凤凰路证券营业部数据来源：Wind、开源证券研究所3.3、 协议转让：本周新增1 起本周（2026.7.6~2026.7.12）共披露1 起特定事项协议转让公开信息。表9：本周（2026.7.6~2026.7.12）共披露1 起特定事项协议转让公开信息日期代码简称所属层级转让价格（元/股）成交数量（股）转让原因2026/7/9873543信测通信创新层3.0811019584挂牌公司收购数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所3.4、 要约收购/回购：本周无新增本周无新增。北交所策略专题报告
4、 市场数据：广州医药拟定增募资不超过30 亿元
4.1、 定增：3 家公司新增/更新预案，4 家公司实施募集1.76 亿元本周（2026.7.6~2026.7.12）3 家公司新增/更新定增预案。智慧交通等4 家公司完成增发，实际募资1.76 亿元。表10：2026.7.6~2026.7.12 新增/更新定增预案3 家序号证券代码名称预计募集资金(万元)认购方式主营产品/业务发行对象说明874839广州医药300,000.00现金公司主要从事各类医药产品的批发及零售业务,并致力于向医药行业价值链上下游的合作伙伴提供专业的供应链服务.未确定对象875009舜富精密14,000.00现金储能零部件、传统汽车零部件、通信零部件、新能源汽车零部件、照明零部件未确定对象874902兴隆新材5,316.00现金沉淀法二氧化硅及硅酸钠产品的研发,制造和销售未确定对象数据来源：Wind、开源证券研究所广州医药股份有限公司成立于1951 年，距今已近75 年的经营历史，是一家以医药供应链服务为主的大型医药商业企业。公司主要从事各类医药产品的批发及零售业务，并致力于向医药行业价值链上下游的合作伙伴提供专业的供应链服务。公司医药批发业务服务对象主要包括各级医院及其他医疗机构、其他医药商业企业以及零售药房等终端客户。根据服务对象的不同，公司医药批发业务主要可划分为医疗批发、商业批发及零售批发三种模式。图11：广州医药医药批发服务示意图北交所策略专题报告公司始终贯彻“批发是现在，零售是未来”的发展战略，采取自主经营的运营模式，致力于打造“线上运营+线下销售+物流服务”新零售模式以及“社会零售药房+处方调剂药房”组合的新零售业务体系，建立“以患者为中心”的医患管理一体化平台。公司通过运营“健民”“广药大药房”“晨菲”等全国性或地区性的优质品牌直营零售药房，向终端消费者提供医药产品及医疗服务等。零售药房根据其主营药品性质可划分社会零售药房和处方调剂药房两种，截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有线下直营零售药房共167 家，其中社会零售药房 60 家，处方调剂药房107家。在处方调剂药房的业务模式下，为满足终端消费者对药品及治疗服务日渐增长的需求，尤其是用于治疗肿瘤、免疫系统疾病及罕见病等疾病的高价值及创新药品，消费者收到药品处方后，可将处方提交给公司处方调剂药房执业药师审核并取药，公司根据药品的储存及配送要求以及患者需求，为患者安排配送药品并提供用药指导等一系列专业增值服务。图12：广州医药医药零售流程图2025 年，公司实现营业收入 581.69 亿元，同比增长6.53%；实现利润总额8.23亿元，同比增长3.23%；实现净利润6.14 亿元，同比增长 4.47%。2025 年，公司成功取得广东省首个《放射性药品经营许可证》，顺利开拓核药新赛道；通过把握政策机遇及依托专业服务能力，公司突破性引入并落地销售“港澳药械通”首个抗生素品种。在商业批发和零售批发业务方面，公司依托专业服务能力，持续推动渠道归拢与新品放量。其中明星减重产品实现数亿元级销售增量，重磅特医食品全国总代总销项目顺利落地，为创新营销模式、拓展盈利空间、深化全国网络布局以及打通院内院外市场奠定坚实基础。此外，公司持续深化广东省乡村医生网络覆盖，巩固广东大本营在二、三终端市场的份额优势与服务触达能力，为整体业务稳健发展提供了有力支撑。北交所策略专题报告2025 年5 月，公司成功在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，正式对接资本市场，开启发展新阶段。12 月，通过公开摘牌方式取得浙江省医药工业有限公司 100%股权，为布局华东、拓展全国落下关键一子。此外，报告期内，公司子公司海南晨菲在海南省设立合资公司，该合资公司将作为公司在海南区域药品、医疗器械业务拓展的重要支点，与子公司海南晨菲协同增效，显著扩大公司在海南自贸港业务覆盖广度与深度。图13：2025 年广州医药营收581.69 亿元图14：2025 年广州医药归母净利润60852.24 万元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图15：2025 年广州医药毛利率5.88%，净利率1.06%图16：2025 年广州医药销售费用率2.59%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%营收/亿元yoy-20%-10%0%10%20%30%40%50%10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000归母净利润/万元yoy0%2%4%6%8%10%12%毛利率净利率ROE(平均)0%1%1%2%2%3%3%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告表11：2026.7.6~2026.7.12 完成增发公司共计4 家，实际募资1.76 亿元代码名称发行对象募资总额(万元)市盈率(TTM)主营产品/业务增发前增发后最新
1 873506 智慧交通
大股东,机构投资者5,088.00---“互联网+”智能站亭、车载终端产品、公交标准化场站系统集成、公交机务物资管理系统、南京公交智能监控调度系统、新能源车监控大数据平台、自动化仓储
2 837595
ST 坦程大股东,大股东关联方4,965.69-0.39-1.46-1.46车辆行驶安全主动防御装置的安装与维护,道路运输车辆北斗定位与增值服务
3 874900 赢胜节能 机构投资者
4,000.00---绝热节能环保材料产品的研发,生产,销售及服务.
4 870405 汉典生物
大股东3,499.9826.8028.4828.48主要品种包括泡腾片,咀嚼片,含片,口服片,颗粒剂,粉剂,凝胶软糖等系列的研发,生产和销售.数据来源：Wind、开源证券研究所定增额度上看，新三板定增为企业带来的募资在2014-2015 年间大幅增长，2015年合计定增募集额583.49 亿元。随后有所下降，2019 年定增募资总额124.04 亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022 年达到200.26 亿元。2025 全年合计71.62 亿元。截至2026 年7 月12 日，2026 年新三板定增募资40.01 亿元，2026年6 月募资12.19 亿元，2026 年7 月募资7.79 亿元。图17：2025 年新三板定增募资额合计71.62 亿元，2026 年当前募资40.01 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.7.12）图18：2026 年7 月新三板定增募资额合计7.79 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.7.12）2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026增发实际募集资金总额（亿元）增发实际募资总额（亿元）北交所策略专题报告4.2、 睿健医疗、中欣晶圆、恒神股份本周成交金额居前本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：睿健医疗、中欣晶圆、恒神股份、蓝耘科技、盛世智能、置富科技、福特科、恒达股份、菲斯罗克、森井生物。表12：睿健医疗、中欣晶圆、恒神股份本周成交金额居前序号证券代码证券简称市场层级成交均价（元）成交数量（万股）成交金额（万元）874652睿健医疗创新层7.941144.949094.94874810中欣晶圆创新层4.192064.698658.73832397恒神股份创新层2.432720.026615.29871169蓝耘科技创新层17.48333.365827.45873564盛世智能创新层24.96214.785360.43838696置富科技创新层9.01479.694321.55833682福特科创新层5.52768.544239.77833091恒达股份创新层17.4223.273885.49875068菲斯罗克基础层35.1388.753117.74833735森井生物基础层16.51182.483012.74数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所四川睿健医疗科技股份有限公司自成立以来主要从事血液净化产品的研发、生产和销售。2025 年公司销售的主要产品包括血液透析器、血液灌流器、血液透析机等，除此以外，公司储备产品连续性血液净化设备及连续性肾脏替代治疗管路（配合公司连续性血液净化设备使用）尚在推广中。公司产品覆盖血液透析环节主要耗材和设备，主要应用于终末期肾脏疾病患者的血液透析治疗，终端用户为医院、血液透析中心等医疗服务机构。依靠公司自主研发的膜材料制造技术等核心技术，公司成为血液净化产品的主流厂商，是国内同行业企业中少数具备独立研发和制造全套透析器纺丝生产线和后端组装生产线的企业。公司产品血液透析器和血液灌流器由全资子公司欧赛医疗生产销售，血液透析机由控股孙公司广州欧赛生产销售。欧赛医疗和广州欧赛均为“高新技术企业”；欧赛医疗于 2020 年取得“国家级专精特新小巨人”称号，并凭借“高通量聚醚砜中空纤维膜血液透析器产业化关键技术研究与应用” 项目于2021 年获得四川省科学技术进步一等奖。北交所策略专题报告图19：睿健医疗血液透析机产品展示在耗材业务领域，公司在核心技术、工艺及全套生产线等方面，拥有雄厚的研发实力与深厚的制造积累。公司利用在产品生产及更新、生产线设计及制造，工艺改进及升级等各方面具有成本、周期，独立可控的行业优势，快速响应客户的各项需求，积极应对血液透析器产品在全国部分地区实施带量采购的环境变化，促进终端销售的持续扩展和渠道下沉，销售业绩稳定增长。在设备业务领域，继 2024 年公司取得血液透析设备医疗器械注册证后，2025年公司在全国各省市地区加强与医疗机构的产品推广，强化与经销渠道的深度合作，加速血液透析设备市场渗透，着力打造 “耗材+设备”产业协同发展优势，提升公司在国内外的知名度，进一步巩固和提升公司市场地位和竞争能力。在海外业务领域，近几年公司加大海外业务的布局与实施，精耕国内的同时也抢占国际新兴市场，建立了亚洲、南美洲、非洲等地的销售渠道，海外市场的持续开拓为公司品牌声誉带来积极影响，助力公司全球化业务布局，为公司的持续发展提供了有力保障。北交所策略专题报告图20：2025 年睿健医疗营收6.15 亿元图21：2025 年睿健医疗归母净利润1.50 亿元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图22：2025 年睿健医疗毛利率47.92%，净利率23.68%图23：2025 年睿健医疗研发费用率4.01%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所主营业务包括血液净化产品的上市公司包括威高血净（603014.SH）、健帆生物（300529.SZ）、三鑫医疗（300453.SZ）、宝莱特（300246.SZ）、天益医疗（301097.SZ）等。公司于 2026 年 3 月 11 日召开第二届董事会第二十三次会议审议通过《关于公司拟终止向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请的议案》和《关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请材料的议案》。2026 年4 月30 日，公司公告回购股份方案，拟回购资金总额不少于1.1 亿元，不超过2.2 亿元。0%5%10%15%20%25%30%35%0.01.02.03.04.05.06.07.0营收/亿元yoy-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000归母净利润/万元yoy0%10%20%30%40%50%60%毛利率净利率ROE(平均)-2%0%2%4%6%8%10%销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告4.3、 市值与成交额：2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元截至2026 年6 月30 日，新三板挂牌公司总市值30658.47 亿元，市盈率19.52倍。2026 年6 月合计成交金额90.85 亿元。图24：2026 年6 月新三板挂牌公司成交金额90.85 亿元，6 月末总市值30658.47 亿元数据来源：全国中小企业股份转让系统官网、开源证券研究所4.4、 挂牌家数：2026 年7 月减少9 家新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势，2017 年11 月底达到最高点11645 家，总市值50948.99 亿元。2025 年11 月，新三板挂牌公司家数减少至6000家以内。截至2026 年7 月12 日，新三板挂牌企业5855 家。其中创新层2311 家，基础层3544 家。图25：新三板挂牌企业总数2025 年11 月减少至6000 家以内数据来源：Wind、开源证券研究所200002200024000260002800030000320002025.62025.72025.82025.92025.10 2025.11 2025.122026.12026.22026.32026.42026.52026.6成交金额（亿元，右轴）-600-400-2001,0001,2002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0002014-10-312015-10-312016-10-312017-10-312018-10-312019-10-312020-10-312021-10-312022-10-312023-10-312024-10-312025-10-31月末家数本月变动（家，右轴）北交所策略专题报告图26：创新层企业数量呈阶梯式上升，2020 年起每年4-5 月出现跃升数据来源：Wind、开源证券研究所图27：基础层公司家数在2026 年5 月减少至3600 家以内数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 塔基效应，累计向市场输送906 家上市公司
全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，通过内部分层满足不同发展阶段中小企业的融资和发展需求。2006 年1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点，这标志着新三板的正式诞生。2019 年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革，提升市场功能，激发市场活力，补齐服务中小企业的市场“短板”。1,0001,5002,0002,5002016/6/12017/6/12018/6/12019/6/12020/6/12021/6/12022/6/12023/6/12024/6/12025/6/12026/6/1创新层（家）2,0004,0006,0008,00010,00012,000基础层（家）北交所策略专题报告图28：“新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。主板市场主要服务业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大的优质企业；科创板服务高新技术产业和战略性新兴产业；创业板面向具有高成长潜力的创新创业型企业；北交所专注于服务专精特新中小企业；新三板为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务，区域性股权交易市场则主要服务于当地中小微企业。这种递进结构根据企业不同的发展阶段和规模，为企业提供了相匹配的资本市场服务，助力企业逐步成长壮大。图29：中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系试点启动•2006 年1 月，根据国务院的决定，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点扩大试点•2012年，试点从中关村科技园区扩大到上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区，随后更名为“全国中小企业股份转让系统”•2012年9月全国股转系统公司成立，注册资本30亿元。2013年1月正式揭牌运营•2013年6月，为加快发展多层次资本市场，缓解中小微企业融资难，国务院决定将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展；全国扩容•2013年12月，国务院发布了关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定，2014年1月24日举行了扩大试点后的全国范围企业集体挂牌仪式，共有266家企业参加。•2014 年，发布《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》，开展做市业务。•2016 年，新三板对挂牌公司实施分层管理，分为基础层和创新层。深化改革•2019年，中国证监会正式启动全面深化新三板改革北交所策略专题报告中国证监会关于高质量建设北京证券交易所的意见中提出，争取经过3 到5 年的努力，北交所市场规模、效率、功能、活跃度、稳定性等均有显著提升，契合市场特色定位的差异化制度安排更加完善，市场活力和韧性增强，形成北交所品牌、特色和比较优势，对新三板的撬动作用日益显现；北交所与新三板层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推的格局初步构建，服务创新型中小企业的“主阵地”效果更加明显。北交所“深改十九条”中多条提到联合北交所与新三板建设与加强互联互通。其中，“优化发行上市制度安排”中提到推进全面注册制改革走深走实，切实便利企业融资、降低市场成本、明确各方预期。在坚守北交所市场定位前提下，允许符合条件的优质中小企业首次公开发行并在北交所上市，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。充分发挥新三板持续监管优势和规范培育功能，优化新三板挂牌公司申报北交所上市的辅导备案要求，优化连续挂牌满12 个月的执行标准。探索建立新三板优质公司快捷升级至北交所的制度安排。图30：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展截至2026 年7 月10 日，共有906 家上市公司曾挂牌新三板，除北交所外，沪主板69 家、深主板43 家、科创板133 家、创业板248 家、港交所85 家。表13：新三板培育的企业在各上市板块后市值Top10 企业名单代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）沪主板605376.SH博迁新材有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团化工109.3610.07601665.SH齐鲁银行银行131.3557.13605111.SH新洁能半导体18.773.94601990.SH南京证券非银金融28.0610.78北交所策略专题报告代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）603773.SH沃格光电硬件设备25.51-1.58601399.SH国机重装机械138.754.64603596.SH伯特利汽车与零配件120.1413.09603236.SH移远通信硬件设备243.268.37603516.SH淳中科技硬件设备3.292.80深主板001267.SZ汇绿生态硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份硬件设备103.490.38002967.SZ广电计量企业服务36.034.25002943.SZ宇晶股份机械8.350.13002181.SZ粤传媒传媒5.940.92001314.SZ亿道信息家电Ⅱ45.830.65001285.SZ瑞立科密汽车与零配件23.933.33003026.SZ中晶科技半导体4.290.43003010.SZ若羽臣可选消费零售34.321.94003039.SZ顺控发展公用事业Ⅱ22.283.04科创板688627.SH精智达硬件设备11.280.65688300.SH联瑞新材化工11.162.93688536.SH思瑞浦导体1.421.73688052.SH纳芯微半导体33.68-2.29688025.SH杰普特硬件设备20.742.79688180.SH君实生物-U医药生物24.98-8.75688122.SH西部超导有色金属52.268.39688167.SH炬光科技半导体8.80-0.38688303.SH大全能源电气设备48.39-11.29688502.SH茂莱光学硬件设备6.910.46创业板300866.SZ安克创新硬件设备305.1425.45301396.SZ宏景科技软件服务11.820.26300803.SZ指南针软件服务15.392.28300776.SZ帝尔激光硬件设备20.335.19300748.SZ金力永磁有色金属77.187.06300972.SZ万辰集团食品饮料514.5913.45300832.SZ新产业医疗设备与服务45.7716.20301550.SZ斯菱股份汽车与零配件7.881.73300763.SZ锦浪科技电气设备69.527.43300975.SZ商络电子硬件设备85.483.03北证920045.BJ蘅东光硬件设备22.163.05920185.BJ贝特瑞有色金属169.838.75920186.BJ中科仪机械12.918.44北交所策略专题报告代码简称市值（亿元）行业
2025 年营收（亿元）
2025 年归母净利润（亿
元）920438.BJ戈碧迦造纸与包装5.520.30920808.BJ曙光数创机械8.820.37920116.BJ星图测控软件服务3.211.01920982.BJ锦波生物医药生物15.956.52920068.BJ天工股份有色金属6.311.40920077.BJ吉林碳谷化工25.371.79920725.BJ惠丰钻石有色金属1.70-0.19港交所9992.HK泡泡玛特耐用消费品371.20127.760668.HK安克创新硬件设备305.1425.456969.HK思摩尔国际家电Ⅱ142.5610.642723.HK深演智能传媒5.770.092696.HK复宏汉霖医药生物66.678.272676.HK纳芯微半导体33.68-2.296680.HK金力永磁有色金属77.187.061797.HK东方甄选可选消费零售43.920.062400.HK心动公司传媒57.6415.351877.HK君实生物医药生物24.98-8.41数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.7.10）
6、 风险提示
数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。