一、周度市场回顾

一、周度市场回顾
本周（2026/7/6-2026/07/12）上证指数周跌幅1.17%收3996.16 点，深证成指周跌幅3.53%收15046.67 点，创业板指周跌幅4.41%收3842.73 点。本周A 股市场震荡调整，主要指数普遍收跌。一方面，海外AI 产业链部分公司股价波动加大，市场对于AI 资本开支持续性及估值水平的讨论升温;另一方面，国内市场进入中报业绩预期验证阶段，资金对于高估值、高涨幅板块的容忍度下降，开始更加关注业绩确定性和估值性价比。整体来看，本周市场风格轮动速度加快，成长板块压力释放，而部分低位板块获得资金关注。本周电子(申万)下跌1.66%，跑输上证综指0.49 个百分点，跑输沪深300 指数0.39 个百分点；通信（申万）下跌1.66%，跑输上证综指0.48 个百分点，跑输沪深300 指数0.49 个百分点；传媒（申万）上涨2.01%，跑赢上证综指3.18 个百分点，跑赢沪深300 指数3.28 个百分点；计算机（申万）上涨2.74%，跑赢上证综指3.92 个百分点，跑赢沪深300 指数4.01 个百分点。图1：申万一级行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心2026 年初至2026 年7 月12 日，沪深300 指数上涨3.26%，电子行业（申万）上涨65.41%、通信行业上涨51.94%、传媒行业下跌16.84%、计算机行业下跌请仔细阅读报告最后的重要法律申明第4 页共13 页11.06%。图2：申万一级行业今年涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心本周板块内有13 个重要子行业上涨，涨幅靠前的三级子行业为集成电路封测（11.96%）、其他计算机设备（8.58%）、品牌消费电子（7.84%），跌幅靠前的三级子行业为被动元件（-12.00%）、通信线缆及配套（-10.41%）、面板（-9.72%）。图3：TMT 细分三级子行业周涨跌幅（%）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为国力电子（41.08%）、视源股份（36.80%）、上海合晶（35.77%）；通信周涨幅前三的标的为星网锐捷（17.39%）、共进股份（16.39%）、美利信（15.83%）；计算机周涨幅前三的标的分别为浪潮信息（34.92%）、魅视科技（34.81%）、大恒科技（28.72%）；传媒周涨幅前三请仔细阅读报告最后的重要法律申明第5 页共13 页的标的分别为星辉娱乐（32.72%）、福石控股（23.99%）、欢瑞世纪（22.81%）。表1：电子行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅国力电子41.08%利通电子-30.02%视源股份36.80%安洁科技-25.68%上海合晶35.77%经纬辉开-22.71%有研硅34.16%联得装备-22.10%华虹公司29.78%方邦股份-21.40%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表2：通信行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅星网锐捷17.39%线上线下-14.83%共进股份16.39%美信科技-14.44%美利信15.83%南凌科技-13.69%朗威股份12.76%东土科技-13.35%中兴通讯11.41%通鼎互联-13.31%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表3：计算机行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅浪潮信息34.92%纬德信息-33.03%魅视科技34.81%盛邦安全-26.35%大恒科技28.72%中科金财-23.74%紫光股份26.85%维宏股份-22.22%深信服20.86%安博通-19.38%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心表4：传媒行业周涨跌幅前五个股涨幅前五跌幅前五证券简称涨幅证券简称跌幅星辉娱乐32.72%凡拓数创-21.66%福石控股23.99%旗天科技-13.90%欢瑞世纪22.81%宝通科技-13.26%昆仑万维15.85%三人行-12.44%冰川网络15.48%天娱数科-8.86%数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心请仔细阅读报告最后的重要法律申明第6 页共13 页二、行业数据跟踪及投资要点（一）全球手机销量同比回落全球手机销量同比回落。根据ifinD 数据，2026 年第一季度智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%，相比2025 年四季度增长的2.28%有所下降。国内手机销量同比增速大幅增长。根据ifinD 数据，中国2026 年5 月智能手机出货2680 万台，同比增长19%，相比2026 年4 月的12.3%大幅增长。图4：全球智能手机出货量及当季同比（单位：百万台）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图5：中国智能手机出货量及当月同比（单位：万台）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心请仔细阅读报告最后的重要法律申明第7 页共13 页（二）全球半导体销售额同比增速上升2026 年5 月，全球半导体销售额1206 亿美元，同比增长104.1%，相比2026年4 月的93.89%有所上升；中国半导体销售额320 亿美元，同比增长88.80%，相比2026 年4 月的78.64%有所上升；2026 年5 月，日本半导体设备出货量5264亿日元，同比增加17.94%，相比2026 年4 月的14.12%有所上升。图6：全球半导体销售额及当月同比（单位：十亿美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图7：日本半导体设备制造商出货量同比（单位：百万日元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心（三）存储周期上行请仔细阅读报告最后的重要法律申明第8 页共13 页自1 月以来，存储芯片现货价格整体涨跌互现。高密度DDR4 高位震荡回落，维持较高位区间；中密度DDR4、新一代高密度DDR5 稳步上涨；老旧低密度DDR3 存量替换需求，涨幅最弱；NAND 闪存则持续走高，价格上涨直接改善了市场对存储厂商收入和利润率的预期，存储行业周期上行。图8：DRAM 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心图9：NAND FLASH 现货平均价（单位：美元）数据来源：ifinD 资讯大同证券研究中心（四）投资建议本周海外半导体市场波动放大，韩国股市呈现“暴涨暴跌”特征，核心源于请仔细阅读报告最后的重要法律申明第9 页共13 页半导体龙头权重集中、杠杆ETF 工具放大波动、散户杠杆资金扎堆等问题，反映全球半导体成长赛道短期情绪过热、估值博弈加剧，板块短期波动风险需警惕。中长期维度行业基本面存在边际利好支撑，美光官宣将美国本土投资规模从2000亿美元上调至2500 亿美元，侧面反映全球AI 算力基建持续扩张带来存储芯片需求增量逻辑。短期需注意规避高位、无业绩兑现支撑的半导体题材个股风险；存储芯片国产化、存储上游材料设备赛道具备产业逻辑支撑，可结合中报业绩预增、订单变化等基本面数据进行跟踪。海外大厂扩产有望带动全球存储产业链需求改善，板块回调后可持续跟踪基本面变化，结合自身风险偏好审慎评估配置机会。三、TMT 行业要闻（一）韩国股市“涨得快、跌得也快”据新华社，连续3 个交易日下跌后，韩国综合股价指数(KOSPI)7 月9 日迎来反弹，盘中上涨超过3%，但尾盘涨幅明显收窄。10 日，KOSPI 高开3.57%，盘中突破7500 点整数关口。与指数回升相比，市场更为关注韩国股市近期波动明显加剧。从半导体“见顶”担忧，到国际地缘局势反复，再到大量杠杆资金集中押注少数龙头股票，韩国股市正呈现出“涨得快、跌得也快”的新特征。与亚洲其他成熟市场相比，韩国股市具有较强的“集中化”特征。首先，指数高度依赖少数龙头企业。三星电子和SK 海力士两家公司市值占KOSPI 权重超过四成，意味着两家公司股价涨跌，很大程度上决定指数走势。当市场集中押注AI 产业时，指数上涨速度明显快于大多数个股；一旦资金撤离相关板块，市场则易出现同步下跌。请仔细阅读报告最后的重要法律申明第10 页共13 页其次，近年来大量资金通过单一股票交易型开放式指数基金(ETF)进一步放大市场波动。这类产品在韩国市场追踪三星电子或SK 海力士单一股票，并将每日涨跌幅放大两倍。例如，股票上涨5%，ETF 产品理论上涨幅约为10%；反之亦然。业内人士指出，这类产品能够在上涨行情中放大收益，但当市场反复震荡时，由于每天都需调整仓位，即使标的股价和最初买入时持平，投资者也可能出现明显亏损，遭受“波动损耗”。近期韩国市场震荡加剧后，多只ETF 价格跌破发行价，总规模较高点缩水近3 万亿韩元(1 美元约合1512 韩元)。此外，本轮行情还吸引了大量个人投资者借助融资融券和杠杆产品入市，使市场对消息面的反应更加敏感，短期波动进一步放大。（资料来源：财闻）（二）美光加码美国投资至2500 亿美元当地时间7 月9 日，美光宣布将美国本土投资计划由2000 亿美元上调至2500亿美元，新增500 亿美元用于纽约州、爱达荷州和弗吉尼亚州等晶圆厂建设，整体投资将持续至2035 年。公司同时宣布额外投入30 亿美元强化美国半导体供应链，其中包括向中国台湾硅晶圆厂商GlobalWafers 战略投资5 亿美元，并签署为期10 年的硅晶圆供应协议。美光表示，目标是未来实现约40%的DRAM 在美国本土生产，以满足AI 基础设施快速扩张带来的存储芯片需求。（资料来源：证券时报网）（三）华为联合产业伙伴发起OPEN NPO 项目，共建国内首个NPO 光互请仔细阅读报告最后的重要法律申明第11 页共13 页连MSA近日，由全球计算联盟(GCC)指导、Open AI Infra 社区(OAII 社区)主办的“超节点与GW 级AIDC 技术论坛暨Open AI Infra 社区半年工作会议”在北京举行。会上，华为联合中国移动研究院、京东云、百度、中国电子技术标准化研究院等20 余家产业链伙伴，共同启动OPEN NPO 项目，并发起国内首个NPO 光互连MSA(Multi-Source Agreement，多源协议)，推动构建开放统一的近封装光学标准体系，加速下一代高速光互连技术创新与产业协同，为AI 时代高端算力基础设施发展提供关键支撑。（资料来源：财闻）四、风险提示产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。请仔细阅读报告最后的重要法律申明第12 页共13 页证券投资评级的类别、级别定义：类别级别定义股票评级强烈推荐预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数20％以上预计未来6~12 个月内，股价表现优于市场基准指数10％~20％预计未来6~12 个月内，股价波动相对市场基准指数-10％~+10％预计未来6~12 个月内，股价表现弱于市场基准指数10％以上“＋”表示市场表现好于基准，“－”表示市场表现落后基准类别级别定义行业评级看好预计未来6~12 个月内，行业指数表现强于市场基准指数预计未来6~12 个月内，行业指数表现跟随市场基准指数看淡预计未来6~12 个月内，行业指数表现弱于市场基准指数注1：公司所处行业以交易所公告信息为准注2：行业指数以交易所发布的行业指数为主注3：基准指数为沪深300 指数