农林牧渔农林牧渔行业走势图数据来源：聚源《1 月下旬预计将迎出栏高峰，年前猪价预计底部小幅抬升—行业点评报告》-2026.1.12《春节备货尚未启动，下游利润仍待修复—行业周报》-2026.1.11《牛肉进口“国别配额及配额外加征关税”落地，利多国内牛价—行业周报》-2026.1.4旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后移宠物食品1 月动销有望边际走强——行业周报陈雪丽（分析师）证书编号：S0790520030001 周观察：旺季托底大猪偏紧支撑猪价，年货节后移宠物板块有望边际走强供需错配下“价强量弱”，旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢。据涌益咨询，截至2026/1/16，全国生猪均价12.77 元/公斤（周环比+0.19、同比-3.01）。供给端，1 月样本屠宰量回落，出栏均重上行且散户权重提升，重猪兑现抑制上行斜率；需求端，白条价修复至16.65 元/公斤，毛白价差回升至约3.96 元/公斤，旺季消费形成支撑。结构侧肥标差平稳、大猪未显著转松；库存端冻品库容率回落，去库验证承接改善，“价强量弱”更偏供给紧而非控量堆库。展望后市，节前备货+去库延续支撑，二育低位回升增强“抽水”效应，预计猪价与毛白价差仍有阶段性修复空间，春节前偏强震荡。年货节节奏后移叠加履约保障，1 月宠物用品动销有望边际走强。2026 春节期间宠物用品三大变化：（1）2026 年年货节较2025 年明显推迟至1 月中旬开始，抖音商城年货节于 1 月16 日 正式开启（2025 年年货节为1 月3 日）；京东年货节于 1 月23 日 进入预热、 1 月25 日 开启正式期（2025 年年货节为12月24 日），宠物用品12 月尾为平销期，动销更偏向于1 月集中体现。（2）类目侧，猫/狗主粮与零食仍是大盘主驱动，湿粮、健康护理与清洁/用品在年货节场景下表现更活跃，结构升级（功能粮、健康护理）贡献主要增量。（3）平台侧，强化物流履约能力，春节期间正常发货亦有助于拉长成交窗口、提升转化。 重点新闻：（1）财联社：美国玉米期货创2024 年以来最大跌幅，因美国农业部意外上调美国单产预期。（2）受禽流感影响祖代白羽鸡引种全面中断，何时恢复引种暂无时间表。 本周市场表现（1.12-1.16）：农业板块跑输大盘2.82 个百分点本周上证指数下跌0.45%，农业指数下跌3.27%，跑输大盘2.82 个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，
回盛生物（+15.02%）、
朗源股份（+7.34%）、
国投中鲁（+5.79%）领涨。 本周价格跟踪（1.12-1.16）：本周生猪、黄鸡、玉米等
农产品价格环比上涨1 月16 日全国外三元生猪均价为12.78 元/kg，较上周上涨0.15 元/kg；仔猪均价为21.99 元/kg，较上周上涨1.60 元/kg；白条肉均价17.00 元/kg，较上周上涨0.15 元/kg。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-10%0%10%19%29%38%2025-012025-052025-09农林牧渔沪深300相关研究报告农林牧渔目 录
3、 本周重点新闻（1.12-1.16）：财联社：美国玉米期货创2024 年以来最大跌幅，因美国农业部意外上调美国单产预期
图表目录图1： 短期猪价存在供需双重支撑(元/公斤) ................................................................................................................................. 3图2： 涌益样本生猪屠宰量持续回落（万头）............................................................................................................................. 3图3： 出栏均重上行，且散户出栏权重提升（公斤） ................................................................................................................. 3图4： 毛白价差持续修复（元/公斤） ........................................................................................................................................... 3图5： 冻品库容率回落（%） ......................................................................................................................................................... 4图6： 肥标差处于中高位震荡（元/公斤） ................................................................................................................................... 4图7： 本周农业指数下跌3.27（%） ............................................................................................................................................. 4图8： 本周农业板块跑输大盘2.82 个百分点 ................................................................................................................................ 5图9： 本周动物保健板块领涨（%） ............................................................................................................................................. 5图10： 本周外三元生猪价格环比上涨 .......................................................................................................................................... 6图11： 本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头） ...................................................................................................................... 6图12： 本周鸡苗均价环比下跌 ...................................................................................................................................................... 7图13： 本周毛鸡主产区均价环比下跌 .......................................................................................................................................... 7图14： 本周黄羽肉鸡价格环比上涨 .............................................................................................................................................. 7图15： 1.05-1.09 生鲜乳价格环比下跌 .......................................................................................................................................... 7图16： 本周牛肉价格环比下跌 ...................................................................................................................................................... 8图17： 1.05-1.09 草鱼价格环比上涨 .............................................................................................................................................. 8图18： 1 月16 日鲈鱼价格持平 ...................................................................................................................................................... 8图19： 1 月16 日对虾价格环比下跌 .............................................................................................................................................. 8图20： 本周玉米期货结算价环比上涨 .......................................................................................................................................... 9图21： 本周豆粕期货结算价环比下跌 .......................................................................................................................................... 9图22： 本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） ...................................................................................................................... 9图23： 本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨） ..................................................................................................................... 9图24： 2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨 ................................................................................................................................. 10图25： 2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨 ................................................................................................................................. 10图26： 2025 年11 月全国工业饲料总产量为2873 万吨 ............................................................................................................ 10表1： 农业个股涨跌幅排名：回盛生物、朗源股份、国投中鲁领涨 ......................................................................................... 5表2： 本周生猪、黄羽鸡、玉米等农产品价格环比上涨 ............................................................................................................. 6行业周报
1、 周观察：旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢，年货节后
移宠物食品1 月动销有望边际走强供需错配下“价强量弱”，旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中枢。据涌益咨询，截至2026 年1 月16 日，全国生猪均价12.77 元/公斤，周环比+0.19 元/公斤，同比-3.01 元/公斤。供给端，1 月以来涌益样本屠宰量持续回落，同时出栏均重上行且散户出栏权重提升，散户重猪阶段性兑现、短期抑制猪价上行斜率。需求端，白条价格自12 月中下旬持续修复至16.65 元/公斤，叠加毛白价差由12 月11 日低点3.59元/公斤修复至3.96 元/公斤，体现旺季消费改善对猪价形成支撑。结构侧，肥标差保持平稳，大猪端并未显著转松，价格底部支撑仍在。库存方面，全国冻品库容率回落，去库验证终端承接改善，我们判断“价强量弱”更多来自供给偏紧而非控量堆库。展望后市，节前备货启动叠加白条修复与冻品去库，需求端支撑仍在。供给端散户重猪兑现抑制上行斜率，但屠宰量回落、肥标差中高位指向大猪供给仍偏紧。二育低位回升对供给“抽水”效应增强，预计猪价中枢与毛白价差仍有阶段性修复空间，春节前景气边际改善、偏强震荡运行。图1：短期猪价存在供需双重支撑(元/公斤)图2：涌益样本生猪屠宰量持续回落（万头）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图3：出栏均重上行，且散户出栏权重提升（公斤）图4：毛白价差持续修复（元/公斤）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所全国均重集团均重散户均重3.05.07.09.011.0行业周报图5：冻品库容率回落（%）图6：肥标差处于中高位震荡（元/公斤）数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所年货节节奏后移叠加履约保障，1 月宠物用品动销有望边际走强。2026 春节期间宠物用品三大变化：（1）2026 年年货节较2025 年明显推迟至1 月中旬开始，抖音商城年货节于 1 月16 日 正式开启（2025 年年货节为1 月2 日）；京东年货节于1 月23 日 进入预热、 1 月25 日 开启正式期（2025 年年货节为12 月24 日），宠物用品12 月尾为平销期，动销更偏向于1 月集中体现。（2）类目侧，猫/狗主粮与零食仍是大盘主驱动，湿粮、健康护理与清洁/用品在年货节场景下表现更活跃，结构升级（功能粮、健康护理）贡献主要增量。（3）平台侧，强化物流履约能力，春节期间正常发货亦有助于拉长成交窗口、提升转化。
2、 本周市场表现（1.12-1.16）：农业板块跑输大盘2.82 个百
分点本周上证指数下跌0.45%，农业指数下跌3.27%，跑输大盘2.82 个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，回盛生物（+15.02%）、朗源股份（+7.34%）、国投中鲁（+5.79%）领涨。图7：本周农业指数下跌3.27（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所19.22%10%15%20%25%30%35%全国冻品库容率-1.0-0.50.00.51.01.52.0标肥价差（左轴）120kg标猪价格（右轴）150kg肥猪价格（右轴）-3.27-6-5-4-3-2-1行业周报图8：本周农业板块跑输大盘2.82 个百分点图9：本周动物保健板块领涨（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所表1：农业个股涨跌幅排名：回盛生物、朗源股份、国投中鲁领涨前15 名后15 名300871.SZ回盛生物15.02%000876.SZ
新希望-4.54%300175.SZ朗源股份7.34%603336.SH
宏辉果蔬-4.68%600962.SH国投中鲁5.79%603668.SH
天马科技-4.75%000833.SZ
粤桂股份5.39%000639.SZ西王食品-4.80%001313.SZ
粤海饲料5.05%002714.SZ
牧原股份-4.88%600189.SH
泉阳泉4.54%300761.SZ
立华股份-5.00%600965.SH福成股份3.29%300498.SZ
温氏股份-5.95%301498.SZ
乖宝宠物2.45%603363.SH
傲农生物-6.94%603477.SH
巨星农牧2.23%000048.SZ
京基智农-7.39%603739.SH
蔚蓝生物2.03%000735.SZ罗牛山-7.72%001366.SZ
播恩集团1.97%300094.SZ
国联水产-9.27%300511.SZ
雪榕生物1.75%002772.SZ
众兴菌业-10.01%300967.SZ
晓鸣股份1.69%000798.SZ
中水渔业-10.59%300119.SZ
瑞普生物1.26%300087.SZ荃银高科-10.69%600201.SH
生物股份1.21%300189.SZ神农科技-11.33%数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至2026 年1 月16 日
3、 本周重点新闻（1.12-1.16）：财联社：美国玉米期货创
2024 年以来最大跌幅，因美国农业部意外上调美国单产预期财联社：美国玉米期货创2024 年以来最大跌幅，因美国农业部意外上调美国单产预期。美国玉米期货创下2024 年7 月以来最大跌幅，此前美国农业部上调了美国玉米供应预期，而分析师预期供应量下降。该机构在月度供需展望报告中，将玉米平均单产和产量上调至纪录新高，季度库存和季末库存也高于预期。芝加哥玉米期货回吐早先涨幅，一度下跌4.1%。（财联社）受禽流感影响祖代白羽鸡引种全面中断，何时恢复引种暂无时间表。由于法国主要供种地区爆发高致病性禽流感，国内祖代白羽肉鸡种鸡引种工作被迫中断。此前，国内祖代白羽肉鸡主要引种地美国及新西兰均因高致病性禽流感中断引种。
益生股份总裁林杰表示，公司1 月法国引种计划受疫情影响已暂停。当前，海外引种上证指数农林牧渔(申万)-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.0本周涨跌幅行业周报已经全部停止，何时恢复引种目前没有明确消息。据悉，2025 年我国祖代白羽肉鸡的引种量约为62 万套，法国为唯一种源地。（财联社）
4、 本周价格跟踪（1.12-1.16）：本周生猪、黄羽鸡、玉米等
农产品价格环比上涨表2：本周生猪、黄羽鸡、玉米等农产品价格环比上涨分类项目本周价格周环比前一周价格周环比前两周价格周环比生猪生猪价格（元/公斤）12.781.19%12.63-1.02%12.769.72%仔猪价格（元/公斤）21.997.85%20.394.89%19.442.21%生猪养殖利润：自繁自养（元/头）7.39164.04%-11.5466.64%-34.5973.42%生猪养殖利润：外购仔猪（元/头）48.352191.52%-2.3195.22%-48.3570.30%白羽鸡鸡苗价格（元/羽）2.74-23.68%3.591.70%3.53-0.28%毛鸡价格（元/公斤）7.59-0.65%7.64-1.04%7.72-1.28%毛鸡养殖利润（元/羽）0.30-33.33%0.45-23.73%0.59-33.71%父母代种鸡养殖利润（元/羽）0.01-98.81%0.847.69%0.78-1.27%黄羽鸡中速鸡价格（元/公斤）11.900.85%11.800.00%11.800.43%牛肉牛肉价格（元/公斤）65.75-0.33%65.970.09%65.910.03%水产品草鱼价格（元/公斤）16.280.93%16.13-0.25%16.170.12%鲈鱼价格（元/公斤）19.500.00%19.50-0.51%19.600.51%对虾价格（元/公斤）37.50-2.60%38.501.32%38.00-1.30%大宗农产玉米期货价格（元/吨）2292.001.28%2263.001.53%2229.001.73%豆粕期货价格（元/吨）2275.00-2.90%2343.00-1.55%2380.00-0.25%ICE11 号糖期货价格（美分/磅）14.990.67%14.89-2.68%15.303.66%郑商所糖期货价格（元/吨）5258.00-0.57%5288.000.70%5251.00-0.64%数据来源：Wind、开源证券研究所注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动生猪养殖： 1 月16 日全国外三元生猪均价为12.78 元/kg，较上周上涨0.15 元/kg；仔猪均价为21.99 元/kg，较上周上涨1.60 元/kg；白条肉均价17.00 元/kg，较上周上涨0.15 元/kg。1 月16 日猪料比价为3.83:1。自繁自养头均利润7.39 元/头，环比+18.93 元/头；外购仔猪头均利润48.35 元/头，环比+50.66 元/头。图10：本周外三元生猪价格环比上涨图11：本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头）数据来源：博亚和讯、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.74 元/羽，环比-23.68%；毛鸡均价7.59 元/公斤，环比-0.65%；毛鸡养殖利润0.30 元/羽，环比-0.15 元/羽。2024-01-162024-03-162024-05-162024-07-162024-09-162024-11-162025-01-162025-03-162025-05-162025-07-162025-09-162025-11-162026-01-16外三元生猪（元/公斤）（左轴）仔猪（元/公斤）（右轴）-800-4002023-01-162023-04-162023-07-162023-10-162024-01-162024-04-162024-07-162024-10-162025-01-162025-04-162025-07-162025-10-162026-01-16养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪行业周报图12：本周鸡苗均价环比下跌图13：本周毛鸡主产区均价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所黄羽肉鸡： 1 月16 日中速鸡均价11.90 元/公斤，环比+0.10 元/公斤。图14：本周黄羽肉鸡价格环比上涨数据来源：iFinD、开源证券研究所生鲜乳：1 月9 日生鲜乳均价3.02 元/公斤，环比-0.01 元/公斤。图15：1.05-1.09 生鲜乳价格环比下跌数据来源：新牧网、开源证券研究所牛肉： 1 月16 日牛肉均价65.75 元/公斤，环比上周-0.22 元/公斤。-3-2-12024-01-162024-03-162024-05-162024-07-162024-09-162024-11-162025-01-162025-03-162025-05-162025-07-162025-09-162025-11-162026-01-16父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）鸡苗价格（元/羽，右轴）-8-6-4-22023-01-162023-05-162023-09-162024-01-162024-05-162024-09-162025-01-162025-05-162025-09-162026-01-16养殖利润:白羽肉鸡主产区平均价:白羽肉鸡2024-01-162024-02-162024-03-162024-04-162024-05-162024-06-162024-07-162024-08-162024-09-162024-10-162024-11-162024-12-162025-01-162025-02-162025-03-162025-04-162025-05-162025-06-162025-07-162025-08-162025-09-162025-10-162025-11-162025-12-162026-01-16中速鸡均价（元/公斤）平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）行业周报图16：本周牛肉价格环比下跌数据来源：新牧网、开源证券研究所水产品：上周草鱼价格16.28 元/公斤，环比+0.93%；据海大农牧数据，1 月16日鲈鱼价格19.50 元/公斤，环比持平；1 月15 日对虾价格37.50 元/公斤，环比-2.60%。图17：1.05-1.09 草鱼价格环比上涨数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周图18：1 月16 日鲈鱼价格持平图19：1 月16 日对虾价格环比下跌数据来源：海大农牧、开源证券研究所数据来源：海大农牧、开源证券研究所大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2292.00 元/吨，周环比+1.28%；豆粕期货活跃合约结算价为2275.00 元/吨，周环比-2.90%。2021-01-162021-04-162021-07-162021-10-162022-01-162022-04-162022-07-162022-10-162023-01-162023-04-162023-07-162023-10-162024-01-162024-04-162024-07-162024-10-162025-01-162025-04-162025-07-162025-10-162026-01-16平均批发价:牛肉:全国（元/公斤）2023-01-092023-03-092023-05-092023-07-092023-09-092023-11-092024-01-092024-03-092024-05-092024-07-092024-09-092024-11-092025-01-092025-03-092025-05-092025-07-092025-09-092025-11-092026-01-09草鱼批发价（元/公斤）2024-01-162024-02-162024-03-162024-04-162024-05-162024-06-162024-07-162024-08-162024-09-162024-10-162024-11-162024-12-162025-01-162025-02-162025-03-162025-04-162025-05-162025-06-162025-07-162025-08-162025-09-162025-10-162025-11-162025-12-162026-01-16加州鲈鱼（元/公斤）2024-01-162024-02-162024-03-162024-04-162024-05-162024-06-162024-07-162024-08-162024-09-162024-10-162024-11-162024-12-162025-01-162025-02-162025-03-162025-04-162025-05-162025-06-162025-07-162025-08-162025-09-162025-10-162025-11-162025-12-162026-01-16对虾（元/公斤）行业周报图20：本周玉米期货结算价环比上涨图21：本周豆粕期货结算价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所糖： NYBOT11 号糖1 月16 日收盘价14.99 美分/磅，周环比+0.67%。国内糖价，郑商所白砂糖期货1 月16 日收盘价5258.00 元/吨，周环比-0.57%。图22：本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅）图23：本周郑商所白糖收盘价环比下跌（元/吨）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所
5、 主要肉类进口量
猪肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月猪肉进口6.00 万吨，同比-34.3%。鸡肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月鸡肉进口0.64 万吨，同比-83.7%。2022-01-162022-04-162022-07-162022-10-162023-01-162023-04-162023-07-162023-10-162024-01-162024-04-162024-07-162024-10-162025-01-162025-04-162025-07-162025-10-162026-01-16玉米期货价（元/吨）2022-01-162022-04-162022-07-162022-10-162023-01-162023-04-162023-07-162023-10-162024-01-162024-04-162024-07-162024-10-162025-01-162025-04-162025-07-162025-10-162026-01-16豆粕期货价格（元/吨）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002023-01-162023-04-162023-07-162023-10-162024-01-162024-04-162024-07-162024-10-162025-01-162025-04-162025-07-162025-10-162026-01-16期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖2023-01-162023-04-162023-07-162023-10-162024-01-162024-04-162024-07-162024-10-162025-01-162025-04-162025-07-162025-10-162026-01-16期货收盘价(活跃):白糖行业周报图24：2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨图25：2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2025 年11 月全国工业饲料产量2873 万吨，环比-1.2%。图26：2025 年11 月全国工业饲料总产量为2873 万吨数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。0.02.04.06.08.010.012.014.0猪肉进口量（万吨）0.02.04.06.08.0鸡肉进口量（万吨）-40%-20%0%20%40%饲料总产量（万吨）环比行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。