一、上周市场回顾

一、上周市场回顾
上周（5.6-5.8）计算机（申万）板块上涨5.81%，沪深300 指数上涨1.34%，计算机板块跑输沪深300 指数4.46 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第4 位。
图表1：计算机行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理目前计算机行业上市公司共334 家，其中，307 家公司收涨，占91.64%。上周涨幅前3 名分别为行云科技（33.03%）、同有科技（28.07%）、东方国信（25.32%），跌幅前3 名分别为北信源（-46.87%）、科蓝软件（-21.37%）、航天宏图（-19.31%）。
图表2：计算机行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅后三名证券代码证券简称细分行业周涨跌幅（%）证券代码证券简称细分行业周涨跌幅（%）300209.SZ行云科技交运IT33.03300352.SZ北信源网络安全-46.87300302.SZ同有科技IT 基础设备28.07300663.SZ科蓝软件金融IT-21.37300166.SZ东方国信信创25.32688066.SH航天宏图交运IT-19.31数据来源：Wind，国新证券整理二、上周关注
1、Anthropic 宣布与华尔街巨头成立价值15 亿美元的合资企业
格隆汇5 月4 日｜据华尔街日报，Anthropic 正与黑石集团、高盛集团以及其周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明他几家华尔街金融机构联手成立一家合资企业，旨在向各类公司销售人工智能工具，其中包括那些由私募股权基金支持的被投企业。据预计，这家新公司将作为Anthropic 的咨询服务部门运作。据知情人士透露，Anthropic、黑石集团和Hellman & Friedman 是此次交易的核心发起方，预计各方将分别投入约3 亿美元的资金。知情人士还透露，高盛集团将投入约1.5 亿美元。此外，泛大西洋投资集团、Leonard Green & Partners、阿波罗全球管理公司、新加坡政府投资公司以及红杉资本也参与了此次投资。据知情人士估算，此次合资项目预计将募集到总计约15 亿美元的资金。
2、马斯克：xAI 解散并纳入SpaceX，22 万块GPU 租给Anthropic
全球首富马斯克正在转身卡位AI 算力基建赛道。当地时间5 月6 日，埃隆·马斯克发文称，他旗下的人工智能企业xAI 即将正式解散并整体并入SpaceX，成为SpaceX 旗下的一款AI 产品，名为SpaceXAI。此举标志着马斯克旗下科技生态完成AI 业务战略重组。本次重组是今年2 月SpaceX 收购xAI 的后续落地。2 月，SpaceX 完成对xAI 的全资收购。据外媒报道，交易对SpaceX 估值1 万亿美元、xAI 估值2500 亿美元，合并后整体估值达1.25 万亿美元，创下全球高估值企业并购纪录。收购完成后xAI 曾短暂保持独立运营。与此同时，SpaceXAI 发文官宣与人工智能新锐企业Anthropic 达成全球顶级算力合作：Colossus 1 超算集群全部算力将独家租赁给Anthropic，用于Claude系列模型推理服务。这意味着，马斯克的SpaceX 正深度切入全球AI 算力基础设施赛道。此前就有外媒透露，据其获取的IPO 注册文件，SpaceX 预计超过90%的市场可能来自人工智能领域。马斯克旗下的Colossus 位于美国田纳西州孟菲斯，是全球规模最大、部署速度最快的人工智能超级计算集群之一。其从零起步，以创纪录的时间建成，为AI训练、微调、推理及高性能计算工作负载提供了前所未有的算力规模。Colossus 1 集群搭载超22 万块英伟达GPU，包括高密度部署的H100、H200 及下一代GB200 加速器，可为大语言模型、多模态系统、科学模拟和前沿规模的生成式AI 提供算力支持。Anthropic 方面表示，计划利用新增算力，直接提升Claude Pro 和ClaudeMax 订阅用户的服务容量。作为协议的一部分，Anthropic 还表达了合作开发多吉瓦级轨道AI 算力的意向。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明SpaceX 方面称，“训练与运营下一代AI 系统所需的算力需求，正以远超地面电力、土地和冷却设施可承载的速度增长，且后者的扩容节奏已无法匹配AI 发展的关键时间节点。而SpaceX 是唯一具备相应发射频率、轨道投送成本优势及星座运营经验的机构，能够将轨道算力从一个研究概念转化为可在近期落地的工程项目。若相关工程挑战得以克服，太空算力将提供近乎无限的可持续电力，同时大幅降低对地球环境的影响。”Anthropic 由前OpenAI 员工成立于2021 年，旗下产品包括Claude 系列大模型。自成立以来，公司先后获得亚马逊、谷歌、英伟达、Salesforce 等科技巨头的投资。今年2 月，公司估值达到3800 亿美元。Anthropic 的Claude 与xAI 的Grok 是直接的通用大模型对手。马斯克本人也就租用算力给Anthropic 一事作出了回应。他说，“上周我花了不少时间和Anthropic 团队的核心成员交流，了解他们为确保Claude 对人类有益所做的工作，结果让我印象深刻。我见到的每个人都能力出众，而且非常在意做正确的事。没人触发我的‘邪恶探测器’。只要他们能持续进行批判性的自我审视，Claude 大概率会是有益的。”此外，马斯克也透露，在将Colossus 1 超算租赁给Anthropic 的同时，SpaceXAI 的训练任务已经迁移到Colossus 2 上。Colossus 2 是SpaceX 于2026 年1 月正式投入运营的全球首个吉瓦（GW）级AI 训练超算集群，全面采用下一代GB200 GPU，预计规模将达到Colossus 1的数倍。（澎湃新闻）
3、英伟达再加码光通信领域！斥资5 亿美元购入康宁认股权
智通财经APP 获悉，英伟达(NVDA.US)已购入价值 5 亿美元的光纤电缆制造商康宁(GLW.US)的购股权利，这是两家公司旨在扩大 AI 基础设施的更广泛合作伙伴关系的一部分。根据周三的一份监管文件，在此次交易中，英伟达正以每股 0.0001 美元的价格获取多达 300 万股股票，并拥有以 180 美元的行权价购买多达 1500 万股股票的权利。作为两家公司战略合作伙伴关系的一部分，康宁将提升其产能，以供应以人工智能为核心的数据中心在部署英伟达芯片时所需的光纤。为了推动整个行业的增长，英伟达已在 AI 生态系统中达成了价值数十亿美元的交易，入股对象涵盖了从 OpenAI 等 AI 模型开发商到迈威尔科技等其他芯片制造商的各类公司。此前，英伟达已经入股了光通信龙头Lumentum(LITE.US)。在关于与康宁建立合作伙伴关系的声明中，英伟达CEO 黄仁勋强调了这一努力将如何造福美国经济。黄仁勋表示，AI 热潮提供了一个“振兴美国制造业和供应周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明链”的机会，他与美国总统特朗普保持着密切关系。康宁公司表示，其生产扩张计划包括在北卡罗来纳州和德克萨斯州新建三座工厂。该公司预计，这些项目将在美国创造超过3000 个新的就业岗位。花旗、Oppenheimer 齐声唱多康宁作为美股光通信股中的关键标的，康宁在3 月获华尔街分析师唱多，称该公司与Meta(META.US)、微软(MSFT.US)Lumen Technologies 达成的协议，凸显了该公司在光学领域的机遇以及对其产品的强劲需求。花旗分析师Asiya Merchant 在一份投资者报告中表示：“康宁近期与Meta 达成的协议，以及未来可能与其他超大规模云厂商签署的类似协议，强化了我们的判断——每个加速器在连接方面的价值约为500 至1000 美元，随着CPO 技术的部署，这一数值还有上行空间。我们认为，与微软在空芯光纤方面的合作，以及与Lumen 延长供应协议，都凸显了康宁所处的有利位置——其产品需求依然非常强劲，客户正通过明确承诺并投资于康宁的产能扩张计划来体现这一点。”花旗维持对康宁的“买入”评级，并给出170 美元的目标价。与此同时，Oppenheimer 也重申了对康宁的“ 跑赢大盘” 评级。Oppenheimer 分析师Martin Yang 在报告中表示：“康宁正通过与生态系统领导者(如英伟达、博通、Meta 和微软)的深度整合，成功将自身定位为生成式AI 数据中心建设中的关键基础设施提供商。一个重要的估值驱动因素是向共封装光学(CPO)以及规模化数据中心解决方案的转型，公司管理层重申，到2030 年，这一转型有望将当前企业业务规模扩大2 至3 倍。”光通信业务增长前景可期AI 大模型的参数仍在以每两年约100 倍的速度膨胀，而算力的边界已经不再仅仅取决于GPU 的数量，更取决于连接这些GPU 的“血管”——光网络的带宽与密度。随着2026 年第一季度财报季的临近，市场的聚光灯正从英伟达等AI 算力龙头，逐渐向那些为AI 数据中心铺设“信息高速公路”的光网络公司转移。根据集邦咨询的最新研究，全球AI 专用光收发模块市场规模预计将从2025 年的165 亿美元，一举跃升至2026 年的260 亿美元，年增幅超过57%。北美超大规模数据中心对800G 光模块的旺盛需求，叠加1.6T 产品的加速量产，正共同构建起一个前所未有的“光模块超级周期”。
4、昆仑芯启动科创板 IPO 上市辅导，百度持股 57.67%
IT 之家5 月 8 日消息，根据证监会官网披露的信息，昆仑芯（北京）科技股份有限公司于 2026 年 5 月 7 日正式启动科创板上市辅导，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明昆仑芯启动科创板 IPO 上市辅导，百度持股 57.67%实际上，这并非昆仑芯首次传出上市消息。早在 2026 年 1 月 1 日，昆仑芯便已通过联席保荐人以保密形式向香港联交所提交 A1 上市申请表格，申请在港交所主板挂牌。1 月 2 日，百度对外公告了该事项，港交所已确认百度可进行建议分拆，分拆完成后，昆仑芯预计仍为百度的附属公司。公开资料显示，昆仑芯的前身为百度智能芯片及架构部，最早可追溯至 2011年百度对 AI 加速计算的早期布局。2018 年，百度推出昆仑 1 代 AI 芯片，2020 年实现量产；2021 年 4 月，昆仑芯完成独立融资并正式从百度分拆运营。作为一家专注于人工智能芯片研发的供应商，昆仑芯在芯片架构、集群系统、软件生态领域拥有整栈技术积累，产品主要面向数据中心、云计算等场景。工商信息显示，目前百度（中国）有限公司持有昆仑芯 57.67% 的股份，为公司控股股东，法定代表人由百度芯片首席架构师欧阳剑担任。在估值层面，中银国际研究团队曾发布报告指出，寒武纪 A 股市值达 800 亿美元（IT 之家注：现汇率约合 5452.73 亿元人民币），其他国内 GPU 公司若赴港上市预期估值约在 300 亿至 1000 亿港元（现汇率约合 261.06 亿至 870.2 亿元人民币）之间。中银国际判断，昆仑芯的实力在诸多方面已接近甚至超越行业部分头部企业，尤其在 CUDA 兼容性方面表现突出，估值应处于上述区间的头部；考虑到集团化折价等因素，其对百度的估值贡献约 500 亿港元（现汇率约合 435.1 亿元人民币），相当于百度当时市值的四分之一。资本市场对昆仑芯上市的动向反应较为积极。2026 年 1 月 2 日，百度港股受分拆消息提振上涨约 9.35%，美股涨幅亦超过 15%。在二级市场最新交易中，百度港股上一个交易日收涨 4.3%，美股则小幅下跌 0.5%。
5、估值近 450 亿美元，DeepSeek 首轮融资获“国家大基金”领投磋商
IT 之家5 月 6 日消息，据《金融时报》刚刚报道，国家集成电路产业投资基金（简称“国家大基金”）正在与 DeepSeek 洽谈主导其首轮融资事宜，其最终估值有望定在 450 亿美元（IT 之家注：现汇率约合 3077.95 亿元人民币）左右。估值近 450 亿美元，DeepSeek 首轮融资获“国家大基金”领投磋商就在数周前的谈判早期阶段，外界对 DeepSeek 的估值还处于 200 亿美元左右，而现在直接翻了一番。《金融时报》认为，尽管该公司目前仍以模型研发为主、商业化力度有限，但投资者仍看好其发展潜力。消息人士透露，参与此次融资谈判的其他潜在投资者中，还有中国科技巨头腾讯。不过，本轮融资的最终参投方阵容尚未尘埃落定。周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明另一位潜在人选是 DeepSeek 创始人梁文锋，知情人士透露他也将在本轮中以个人名义出资一部分。公开资料显示，梁文锋实控 DeepSeek 约 89.5% 股份，长期以来占据绝对主导地位。国家大基金 2024 年从财政部、地方政府及国有银行等处共募集到约 470 亿美元资金，重点投资半导体设备和材料。目前大基金注资的对象均为国内芯片行业的核心选手，包括中芯国际、长江存储等关键制造企业。一旦本轮融资落地，这将是它首次公开注资本土大语言模型厂商。
6、工信部批复 6GHz 频段 6G 试验频率使用许可，为第六代移动通信系统铺路
5 月 8 日消息，工业和信息化部今日发文，为进一步推动我国 6G 技术研发、标准研制与产业化进程，工业和信息化部近日向 IMT-2030（6G）推进组批复6GHz 频段 6G 试验频率使用许可，支持其在部分地区开展 6G 技术试验，面向国际电信联盟确定的 6G 典型场景与关键性能指标，开展技术研发攻关和测试验证。此次批复 6G 技术试验频率，将有力推动我国 6G 高质量发展。值得一提的是，鉴于无线频谱资源有限，欧盟内部围绕 6 GHz 频段高频部分（6425–7125 MHz）的分配问题已引发激烈争论：一方是以 Wi-Fi 联盟（Wi-FiAlliance）与动态频谱联盟（Dynamic Spectrum Alliance, DSA）为代表的产业组织；另一方则是移动通信运营商。全球移动通信系统协会 GSMA 于 2025 年 11 月 20 日发布报告称，下一代 6G网络将需要比目前通常可用的频谱多达三倍的中频段频谱。到 2035-2040 年，每个国家将需要 2~3 GHz 的中频段频谱，以满足高需求城市地区的移动网络容量需求，而需求更高的国家则需要 2.5~4 GHz。目前，大多数国家仅预留了约 1GHz 的频谱。报告的分析显示，各国必须立即行动起来，为 6G 确保足够的频谱资源，否则将面临 2030 年代速度变慢、拥堵加剧和经济机会丧失的风险。GSMA 警告称，如果没有早期的政府规划，消费者可能会面临连接质量下降，企业可能难以采用新技术，而国家数字经济在全球向 6G 的转型中可能会丧失竞争力。IT 之家附报告主要信息：预计 6G 网络将于 2030 年开始商业部署，中国、日本、韩国、美国、海湾合作委员会国家、欧洲、越南和印度将率先进行大规模早期部署。到 2040 年，该研究预测将有超过 50 亿个 6G 连接，约占全球所有移动连接的一半。4G 和 5G 仍将至关重要，仍会有约 20 亿个 4G 和 30 亿个 5G 连接。三、风险提示周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明
1、政策落地不及预期；
2、技术发展不及预期；
3、市场竞争加剧。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上