医药生物医药生物行业走势图数据来源：聚源《博睿康冲击“脑机接口第一股” —行业周报》-2026.6.21《ARO-MAPT 临床前数据优秀，关注2026H2 早期数据— 行业周报》-2026.6.14《医药公司积极回购，行业见底信号明确—行业周报》-2026.6.7政策支持，全球合作活跃，创新药行业持续向上——行业周报余汝意（分析师）聂媛媛（分析师）证书编号：S0790523070002证书编号：S0790526060002 创新药支持政策持续完善，研发与准入环境进一步优化2026 年以来，创新药相关政策持续推进，国家层面围绕外资准入、创新药研发、医保准入及商业化支持等环节密集出台或落地多项政策文件，包括《鼓励外商投资产业目录（2025 年版）》、《2026 年政府工作报告》以及《利用外资稳促优行动方案》等，持续完善创新药研发、审评审批、医保准入及产业开放政策体系，为创新药高质量发展提供政策支持。 国内创新药BD 持续活跃，跨国合作与License-out 交易加速本月创新药研发及商业化进展保持活跃，多款创新药取得关键节点突破。
百利天恒BL-B01D1、科济药业CT041、
首药控股CT-707、麓鹏制药LP-168 等产品相继获批上市，联邦制药UBT251 进入Ⅲ期临床，多项创新管线持续推进。同时，国内创新药License-out 交易保持活跃，和誉医药、
海思科、帕礼生物、德琪医药等企业相继与海外药企达成研发合作或授权许可协议。我国创新药企业国际合作持续深化，产品出海和全球商业化能力进一步提升。6 月24 日，和誉医药宣布与礼来签署全球战略研发合作与授权协议，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新药项目开发，潜在交易总金额达19 亿美元；6 月22 日，德琪医药宣布与K2 Therapeutics 签署ATG-106全球独家授权协议，并授予其一项未披露双特异性TCE 项目的选择权，德琪医药将获得约2000 万美元首付款及近期付款，并有资格获得最高9.605 亿美元里程碑付款；6 月1 日，海思科宣布与礼来签署授权及研发合作协议，双方将围绕最多5 个礼来选定靶点开展创新药发现及早期研发合作。根据协议，海思科将获得最高8,700 万美元的首付款和近期付款，最高29.67 亿美元的后续里程碑付款，并有权根据产品未来净销售额获得分级销售提成。6 月第4 周医药生物下跌1.47%，医疗研发外包板块涨幅最大2026 年6 月第4 周大部分板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨12.78%；化学制剂板块下跌0.76%，原料药板块下跌1.96%，其他生物制品板块下跌3%，疫苗板块下跌4.09%；血液制品板块跌幅最大，下跌9%，线下药店板块下跌7.7%，医疗设备板块下跌6.39%，体外诊断板块下跌6.32%，医院板块下跌6.23%。 医药布局思路及标的推荐整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及 AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。月度组合推荐：
药明康德、科伦博泰、信达生物、海思科、石药集团、
英科医疗、
泽璟制药、
热景生物、
众生药业、
普洛药业。周度组合推荐：百利天恒、药明合联、
昊帆生物、
益诺思、
毕得医药、
键凯科技。 风险提示：商业化推广不及预期；技术迭代风险；长期安全性和稳定性风险。-19%-10%0%10%19%29%38%2025-062025-102026-02医药生物沪深300相关研究报告行业周报目 录1.1、 国家政策持续优化创新药发展环境.............................................................................................................................. 31.2、 国内创新药BD 持续活跃，跨国合作与License-out 交易加速................................................................................. 41.3、 2026 年6 月创新药研发及获批进展............................................................................................................................. 52.1、 板块行情：医药生物下跌1.47%，跑输沪深300 指数0.01pct .................................................................................. 82.2、 子板块行情：医疗研发外包板块涨幅最大，血液制品板块跌幅最大 ...................................................................... 9图表目录图1： 6 月医药生物指数下跌1.47%（单位：%） ...................................................................................................................... 8图2： 6 月第4 周医药生物下跌1.47%（单位：%） .................................................................................................................. 8图3： 本周医疗研发外包板块涨幅最大，医院板块跌幅最大 .................................................................................................... 9表1： 2026 年以来，创新药相关政策持续加码 ........................................................................................................................... 3表2： 2026 年6 月，国内创新药Lincense-out 交易持续活跃 .................................................................................................... 5表3： 2026 年6 月，11 款国产创新药在中国获批上市 .............................................................................................................. 6表4： 2026 年6 月，9 款国产创新药在在中国申报上市 ............................................................................................................ 6表5： 2026 年6 月，10 款国产创新药在中国首次进入临床III 期 ............................................................................................ 7表6： 6 月以来医疗研发外包板块涨幅最大................................................................................................................................. 9表7： 子板块中个股涨跌幅（%）前5 ....................................................................................................................................... 10行业周报
1、 政策加码，全球合作活跃，中国创新药发展加速
1.1、 国家政策持续优化创新药发展环境近年来我国一直持续完善创新药全链条支持政策。2026 年以来，创新药相关政策持续推进，国家层面围绕外资准入、创新药研发、医保准入及商业化支持等环节密集出台或落地多项政策文件，包括《鼓励外商投资产业目录（2025 年版）》、《2026年政府工作报告》以及《利用外资稳促优行动方案》等，持续完善创新药研发、审评审批、医保准入及产业开放政策体系，为创新药高质量发展提供政策支持。表1：2026 年以来，创新药相关政策持续加码时间政策/事项部门核心内容
2026 年2 月1 日起施行
《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》国家发改委、商务部新版目录进一步扩大鼓励外资投向生物医药领域，将新型抗体药物、多功能抗体、ADC、GPC 抗体、疫苗、新型诊断试剂等纳入鼓励范围，持续引导外资参与我国创新药研发、生产及产业链建设，进一步提升生物医药产业开放水平和国际合作能力。《政府工作报告》/“十五五”规划相关部署国务院/全国两会提出培育壮大生物医药等战略性新兴产业，发展生物制造、脑机接口等未来产业，健全医保/商保支持创新药和医疗器械高质量发展机制，加强关键核心技术攻关、科技成果转化及科技金融支持，进一步强化生物医药产业创新发展的政策保障。《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》国家层面将生物医药列为国家重点发展的战略性产业方向之一。纲要提出要健全医疗医保医药协同发展和治理机制，完善药品医疗器械审评审批和监管体系，健全多层次医疗保障体系，鼓励商业保险扩大创新药支付范围。《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2026 年）》北京市医保局等十部门提出优化创新药审评审批机制、提升国际临床试验能力、支持细胞与基因治疗等前沿技术研发，加快创新药上市及临床应用，并完善医保支付和真实世界研究支持体系，进一步促进创新医药成果转化和产业高质量发展。《关于支持浙江自贸试验区杭州片区生物医药全产业链开放创新发展的若干举措》浙江省商务厅等13 部门提出优化创新药审评审批流程、缩短临床试验审评时限，支持真实世界研究、生物制品分段生产、行业周报时间政策/事项部门核心内容细胞与基因治疗等前沿领域发展，并完善金融、人才及数据要素保障，进一步提升生物医药产业创新能力和开放水平。2026 年6 月16 日印发，6 月22日发布《利用外资固稳促优行动方案》商务部、国家发改委、财政部提出支持外资参与医药等产业高质量发展，研究出台药品分段生产实施细则，便利境外上市许可持有人开展生物制品、化学药品跨境分段生产；进一步扩大生物技术、外商独资医院等领域开放试点，有望进一步提升我国医药产业对外开放水平，支持创新药产业高质量发展。
2026 年6 月23 日发布
《关于支持生物医药外资企业高能级项目落地的若干措施》上海市科委、市发改委、市商务委等提出支持外资生物医药企业在沪布局生产制造基地、研发创新中心、全球总部、区域总部等；支持重大外资项目纳入重点项目清单。1.2、 国内创新药BD 持续活跃，跨国合作与License-out 交易加速6 月24 日，和誉医药宣布与礼来（Eli Lilly）签署全球战略研发合作与授权协议，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新药项目开发。根据协议，和誉医药将获得首付款，并有资格获得研发、监管及商业化里程碑付款，潜在交易总金额达19 亿美元，此外还可获得产品净销售额分级特许权使用费。6 月23 日，海思科宣布与美国Nuvectis 签署两款创新小分子药物HSK39297 和HSK42360 全球独家授权许可协议。根据协议，Nuvectis 获得HSK42360 在大中华区以外地区的全球开发及商业化权益，以及HSK39297 在大中华区、东南亚及印度以外地区的全球权益。海思科将获得4000 万美元首付款及近期里程碑付款，和近期里程碑付款及最高14.21 亿美元的额外里程碑付款，还将获得未来产品净销售额最高至两位数分层特许权使用费。6 月22 日，帆礼生物宣布与Bionyra Pharma 签署独家许可协议，涉及TL1A 单抗TL-001 及TL1A/IL-23p19 双特异性抗体TL-003 两款创新药物。根据协议，Bionyra获得两款产品在大中华区以外地区的全球开发、生产及商业化权益，潜在交易总金额达9.85 亿美元，帆礼生物还将获得未来产品销售额分级特许权使用费。6 月22 日，德琪医药宣布与K2 Therapeutics 签署ATG-106 全球独家授权协议，并授予其一项未披露双特异性TCE 项目的选择权。根据协议，K2 获得ATG-106 在大中华区以外地区的全球开发及商业化权益，德琪医药将获得约2000 万美元首付款及近期付款，并有资格获得最高9.605 亿美元里程碑付款。6 月1 日，海思科宣布与礼来签署授权及研发合作协议，双方将围绕最多5 个礼来选定靶点开展创新药发现及早期研发合作。根据协议，海思科将获得最高 8,700 万行业周报美元的首付款和近期付款， 最高 29.67 亿美元的后续里程碑付款，并有权根据产品未来净销售额获得分级销售提成。表2：2026 年6 月，国内创新药Lincense-out 交易持续活跃交易时间转让方受让方交易类型新药项目交易金额（亿美元）2026-06-25基石药业ArrotexPharmaceuticals授权/许可舒格利单抗未披露2026-06-24上海和誉医药礼来制药合作多个创新药项目（未披露）交易总额：19 亿美元2026-06-23尧唐生物Serapha Bio授权/许可YOLT-202里程碑付款：20 亿美元2026-06-23海思科Nuvectis授权/许可，合作HSK39297，HSK42360首付款：0.4 亿美元，里程碑付款：14.21 亿美元2026-06-22帆礼生物Bionyra Pharma授权/许可（NewCo）TL-001，TL-003交易总额：9.85 亿美元2026-06-22德琪医药k2 therapeutics授权/许可（NewCo），期权ATG-106首付款：0.2 亿美元，里程碑付款：9.605 亿美元2026-06-18恒翼医药cAMPfieldTherapeutics授权/许可（NewCo）prifemilast未披露2026-06-17康宁杰瑞Nanolek合作，授权/许可埃莫西拜单抗未披露2026-06-10威斯津生物CartesianTherapeutics合作，授权/许可BCMA in vivoCAR-T，TCE(技术平台)未披露2026-06-09来凯医药Vasque Bio授权/许可（NewCo）LAE118首付款：0.1 亿美元，里程碑付款：5.17 亿美元2026-06-02云顶新耀TravereTherapeutics授权/许可希布替尼交易总额：11.42 亿美元，首付款：1.13 亿美元，里程碑付款：10.30 亿美元2026-06-01海思科礼来制药授权/许可，合作多个创新药项目（未披露）首付款：0.87 亿美元，里程碑付款：29.67 亿美元1.3、 2026 年6 月创新药研发及获批进展2026 年6 月，11 款国产创新药在中国获批上市根据Insight 数据库，2026 年6 月有11 款化药新药和生物制品新药在中国获批上市。包括用于治疗阿尔兹海默病的琥珀八氢氨吖啶片（
通化金马）、实体瘤CAR-T产品—舒瑞基奥仑赛注射液（科济药业）、全球首个获批上市的双抗ADC—伦康依隆妥单抗（百利天恒）、用于治疗AL K 阳性NSCLC 的康特替尼颗粒（首药控股）、IL17A 单抗—古莫奇单抗注射液（康方生物）以及凝血因子X 激活剂（
舒泰神）等11 款创新药物。行业周报表3：2026 年6 月，11 款国产创新药在中国获批上市项目进度进展时间申报企业药品名称批准上市2026-06-23通化金马琥珀八氢氨吖啶片批准上市2026-06-17科济药业舒瑞基奥仑赛注射液（CT041）批准上市2026-06-17百利天恒BL-B01D1,BMS-986507(Izalontamab Brengitecan),批准上市2026-06-17重庆智睿投资GR1801 注射液批准上市2026-06-17普莱医药（PL-5）培来加南喷雾剂批准上市2026-06-10启瑞科技（MY008211A）盐酸兰诺可泮片批准上市2026-06-10首药控股康特替尼颗粒（CT-707）批准上市2026-06-10康方生物古莫奇单抗注射液（AK111）批准上市2026-06-03舒泰神注射用凝血因子X 激活剂（STSP-0601）批准上市2026-06-03麓鹏制药洛布替尼片（LP-168）批准上市2026-06-03威凯尔安瑞替尼胶囊（VC004）数据来源：Insight、开源证券研究所2026 年6 月，9 款国产创新药在在中国申报上市根据Insight 数据库，2026 年6 月有9 款化药新药和生物制品新药在中国递交上市申请。包括
华海药业IL17A 单抗、中生制药CLDN-18.2 ADC、
博瑞医药GIPR/GLP1R 多肽减重药、信达生物CLDN-18.2 ADC 以及翰森制药GIPR/GLP1R 多肽减重药等9 款新药的上市申请。表4：2026 年6 月，9 款国产创新药在在中国申报上市项目进度进展时间申报企业药品名称申请上市2026-06-26维卡格雷胶囊威凯尔申请上市2026-06-24华海药业HB0017 注射液申请上市2026-06-23中生制药注射用维特柯妥拜单抗（LM-302）申请上市2026-06-23天泽云泰VGR-R01申请上市2026-06-11博瑞医药BGM0504 注射液申请上市2026-06-10
恒瑞医药SHR6508 注射液（HS-10568）申请上市2026-06-04信达生物Arcotatug tavatecan（IBI343）申请上市2026-06-04宝济药业注射用KJ103申请上市2026-06-04翰森制药奥莱泊肽注射液（HS-20094）数据来源：Insight、开源证券研究所2026 年6 月，10 款国产创新药在中国首次进入临床III 期根据Insight 数据库，2026 年6 月有10 款化药新药和生物制品新药在中国首次进入III 期临床。包括联邦制药的GCGR/GIPR/GLP1R 三靶减重降糖药、海思科治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的HSK31679 片以及齐鲁制药的PCSK9 siRNA 药物等10 款创新药。行业周报表5：2026 年6 月，10 款国产创新药在中国首次进入临床III 期项目进度进展时间申报企业药品名称临床III 期2026-06-17朗润投资注射用DN022150临床III 期2026-06-15艾博生物冻干带状疱疹mRNA 疫苗（ABO1108）临床III 期2026-06-15联邦制药UBT251 注射液临床III 期2026-06-12海思科HSK31679 片临床III 期2026-06-10
华东医药DR10624 注射液临床III 期2026-06-08科兴控股SNA02-48 注射液临床III 期2026-06-08嘉越医药JYP0061 片临床III 期2026-06-03齐鲁制药RBD7022 注射液（QLC7401）临床III 期2026-06-02
恩华药业Lu A临床III 期2026-06-01
海南海药氟非尼酮胶囊数据来源：Insight、开源证券研究所行业周报
2、 6 月第4 周医药生物下跌1.47%，医疗研发外包板块涨幅最
2.1、 板块行情：医药生物下跌1.47%，跑输沪深300 指数0.01pct从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026 年6 月第4 周建筑材料、电子等行业涨幅靠前，汽车、等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌1.47%，跑赢沪深300 指数0.01pct，在31 个子行业中排名第5 位。图1：6 月医药生物指数下跌1.47%（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所（截止至2026.6.26）图2：6 月第4 周医药生物下跌1.47%（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：2026.6.22-2026.6.26 为6 月第4 周）-18.00-14.00-10.00-6.00-2.002.006.0010.0014.0018.0022.00医药生物沪深300-10.00-5.000.005.0010.0015.00建筑材料电子非银金融基础化工医药生物沪深300交通运输纺织服饰家用电器银行建筑装饰石油石化食品饮料综合机械设备传媒环保农林牧渔房地产国防军工公用事业轻工制造社会服务通信电力设备计算机煤炭商贸零售钢铁美容护理汽车有色金属行业周报2.2、 子板块行情：医疗研发外包板块涨幅最大，血液制品板块跌幅最大2026 年6 月第4 周大部分板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨12.78%；化学制剂板块下跌0.76%，原料药板块下跌1.96%，其他生物制品板块下跌3%，疫苗板块下跌4.09%；血液制品板块跌幅最大，下跌9%，线下药店板块下跌7.7%，医疗设备板块下跌6.39%，体外诊断板块下跌6.32%，医院板块下跌6.23%。图3：本周医疗研发外包板块涨幅最大，医院板块跌幅最大数据来源：Wind、开源证券研究所表6：6 月以来医疗研发外包板块涨幅最大子板块M1M2M3M4M5M6年初至今预测PE(2026)预测PEG(2026)中药0.78%1.49%-3.33%-2.14%-6.39%-10.82%-18.91%17.81.96化学制药0.14%-1.78%-1.36%-0.18%-7.96%-7.92%-17.29%23.61.24原料药5.57%1.32%-2.17%2.98%-9.48%-6.41%-8.24%34.90.89化学制剂-0.81%-2.36%-1.21%-0.78%-7.66%-8.20%-18.87%19.41.32医药商业2.93%-1.03%-4.41%-0.50%-9.80%-12.26%-23.10%14.91.64医药流通0.64%-1.05%-3.90%-1.47%-9.10%-11.88%-24.38%11.42.72线下药店9.28%-0.97%-5.64%1.92%-11.47%-13.17%-19.47%24.00.69医疗器械5.28%0.94%-6.15%-0.72%-4.04%-12.35%-15.66%32.21.03医疗设备5.57%-0.05%-12.24%0.34%0.49%-14.80%-19.15%45.01.21医疗耗材5.82%4.00%-2.63%-0.80%-8.43%-7.82%-9.99%33.10.72体外诊断3.88%-1.51%1.69%-2.61%-6.25%-13.97%-16.60%19.01.54生物制品3.29%-0.19%-4.69%-0.93%-9.00%-11.10%-20.28%23.20.00血液制品1.23%-0.48%-8.86%-6.34%-3.81%-19.34%-32.56%26.21.45疫苗2.59%-0.90%-6.04%0.22%-5.77%-11.37%-19.43%23.80.00其他生物制品4.34%0.29%-2.69%-0.03%-12.10%-8.60%-16.97%19.01.76医疗服务8.82%0.53%-4.88%7.60%-10.42%5.79%5.77%38.11.62医院12.00%0.83%-11.29%1.31%-10.75%-13.39%-19.97%30.71.29医疗研发外包6.66%0.72%-1.36%10.31%-10.54%12.71%16.39%43.02.14-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%周涨跌幅行业周报表7：子板块中个股涨跌幅（%）前5原料药化学制剂中药生物制品医药商业
花园生物35.93泽璟制药-U19.08
维康药业9.21
康为世纪17.10
荣丰控股1.98
亨迪药业12.51百利天恒14.45
吉林敖东2.27
百普赛斯8.24
南京医药1.81
新赣江8.81
灵康药业14.23ST 百灵2.11
欧林生物7.23开开B 股0.51
司太立7.67海思科13.22
佐力药业0.23
百济神州6.36必康退(退市)0.00
富祥股份6.06
艾力斯9.96太安退0.00
赛升药业4.42
漱玉平民0.00博瑞医药(20.48)赛隆退(95.78)ST 万邦(18.46)*ST 未名(18.58)
润达医疗(12.13)
美诺华(15.40)
海辰药业(14.35)
三力制药(15.35)
派林生物(18.04)
嘉事堂(11.88)
科源制药(10.07)ST 复华(13.21)
太龙药业(14.86)
万泽股份(15.33)
百洋医药(10.06)
海森药业(9.70)
多瑞医药(11.77)
康美药业(14.18)
南京新百(10.85)鹭燕医药(8.05)东亚药业(9.08)常山药业(11.76)ST 葫芦娃(11.99)*ST 康乐(10.58)华人健康(7.93)医疗研发外包医疗服务医疗设备医疗耗材体外诊断凯莱英24.23迪安诊断5.44华康洁净4.72拱东医疗11.22赛科希德9.94美迪西23.83光正眼科-0.88鱼跃医疗3.48采纳股份3.84安旭生物0.96药康生物19.18华大基因-2.42澳华内镜1.87正川股份-0.23新产业0.93康龙化成15.90爱尔眼科-3.26伟思医疗0.84南微医学-0.36圣湘生物0.36药明康德15.05通策医疗-3.84瑞迈特-3.08大博医疗-0.97英诺特-1.19百花医药(8.58)三博脑科(11.27)宝莱特(23.54)佰仁医疗(13.25)博拓生物(15.76)和元生物(7.57)美年健康(10.54)西山科技(18.45)五洲医疗(12.65)达安基因(12.07)博济医药(4.38)金域医学(9.88)麦澜德(14.33)济民健康(12.53)硕世生物(10.88)ST 诺泰(4.30)ST 中珠(9.70)康众医疗(14.31)康拓医疗(10.06)万孚生物(10.59)阳光诺和(3.47)新里程(9.33)天智航-U(13.62)赛诺医疗(9.92)九安医疗(9.54)数据来源：Wind、开源证券研究所
3、 风险提示
商业化推广不及预期；技术迭代风险；长期安全性和稳定性风险。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。