医药生物医药生物行业走势图数据来源：聚源《ASCO 常规摘要正式披露，肺癌治疗格局重塑—行业周报》-2026.5.24《创新引领，多点开花—医药行业2026 年度中期投资策略 》-2026.5.19《小核酸领域交易合作迭起，关注MASH赛道机遇— 行业周报》-2026.5.17第二轮冠脉支架接续启动，国产厂商表现突出——行业周报余汝意（分析师）陈峻（分析师）石启正（联系人）证书编号：S0790523070002证书编号：S0790526030001证书编号：S0790125020004 第二轮冠脉支架接续启动，国产厂商表现突出2026 年5 月20 日，“国家组织冠脉支架集中带量采购”第二轮接续采购在天津开标。本轮共15 家企业的30 个产品参与投标，投标企业全部中选，27 个产品获拟中选资格。整体来看本冠脉支架国采第二轮接续呈现以下特点：
1.规则转向:从“淘汰赛”变为“分量赛”
投标企业全部中选，不再有产品出局。价格竞争从“赢家通吃”转向“报价决定份额”报价越低，拿到的约定采购量比例越高(最高90%)。政策导向已从激进降价转为稳价保量。
2.价格趋稳:告别断崖式降价
首次集采平均降幅逾90%，本轮设定询价基准(合金≤848 元，不锈钢≤757 元)和扣量调整机制(报价高于上轮中选价最高扣减30 个百分点)，既防止价格大幅反弹，也避免恶性低价竞争。企业预期更加明确，价格进入窄幅波动区间。
3.不锈钢支架重返集采
本次中选产品中包含7 款不锈钢支架(北京美中双和、
乐普医疗等)。前两轮集采主要针对钻铬/铂铬合金，不锈钢基本被淘汰。此次重新纳入，为具有特殊适应证的产品(如三氧化二砷药物涂层支架)保留市场渠道，也为部分国产企业提供入场资格，体现政策对“多元选择”的包容。
4.采购量持续扩张
年度需求量273 万个，较首次集采增长155%;医疗机构数增至4468 家，增长86%。累计超1000 万个支架临床使用，约700 万人次患者受益。集采并未压缩市场，而是以价换量，推动了冠脉支架手术的实质性普及和可及性提升。 5 月第4 周医药生物下跌2.64%，血制品板块涨幅最大从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026 年5 月第4 周煤炭、公用事业等行业涨幅靠前，计算机、综合等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌2.64%，跑输沪深300 指数3.61pct，在31 个子行业中排名第15 位2026 年5月第4 周大部分板块呈下跌态势，本周血液制品板块涨幅最大，上涨2.72%；中药板块下跌0.07%，线下药店板块下跌0.79%，医疗设备板块下跌1.5%，化学制剂板块下跌2.12%；原料药板块跌幅最大，下跌5%，医疗耗材板块下跌4.82%，疫苗板块下跌4.66%，其他生物制品板块下跌4.32%，医疗研发外包板块下跌4.07%。 医药布局思路及标的推荐整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。月度组合推荐：
药明康德、信达生物、
百利天恒、石药集团、
凯莱英、
英科医疗、
毕得医药、
益丰药房、
普洛药业、
众生药业。周度组合推荐：科伦博泰、
泽璟制药、
海思科、
热景生物、药明合联。 风险提示：政策推进不及预期，产品销售不及预期，行业竞争加剧。-10%0%10%19%29%38%2025-062025-102026-02医药生物沪深300相关研究报告行业周报目 录2.1、 板块行情：医药生物下跌2.64%，跑输沪深300 指数3.61pct .................................................................................. 42.2、 子板块行情：血液制品涨幅最大，原料药板块跌幅最大 .......................................................................................... 6图表目录图1： 第二轮冠脉支架国采接续呈现采购量扩张、报价规则更合理等特点 ............................................................................ 3图2： 合金支架需求量中微创医疗居于首位................................................................................................................................ 4图3： 不锈钢支架需求量国产厂商占比达43.11% ...................................................................................................................... 4图4： 5 月医药生物指数下跌7.59%（单位：%） ...................................................................................................................... 5图5： 5 月第4 周医药生物下跌2.64%（单位：%） .................................................................................................................. 5图6： 本周血液制品板块涨幅最大，原料药板块跌幅最大 ........................................................................................................ 6表1： 5 月以来医疗设备板块涨幅最大 ........................................................................................................................................ 6表2： 子板块中个股涨跌幅（%）前5 ......................................................................................................................................... 7行业周报
1、 第二轮冠脉支架接续启动，国产厂商表现突出
2026 年5 月20 日，“国家组织冠脉支架集中带量采购”第二轮接续采购在天津开标。本轮共15 家企业的30 个产品参与投标，投标企业全部中选，27 个产品获拟中选资格。整体来看本冠脉支架国采第二轮接续呈现以下特点：
1.规则转向:从“淘汰赛”变为“分量赛”
投标企业全部中选，不再有产品出局。价格竞争从“赢家通吃”转向“报价决定份额”报价越低，拿到的约定采购量比例越高(最高90%)。政策导向已从激进降价转为稳价保量。
2.价格趋稳:告别断崖式降价
首次集采平均降幅逾90%，本轮设定询价基准(合金≤848 元，不锈钢≤757 元)和扣量调整机制(报价高于上轮中选价最高扣减30 个百分点)，既防止价格大幅反弹，也避免恶性低价竞争。企业预期更加明确，价格进入窄幅波动区间。
3.不锈钢支架重返集采
本次中选产品中包含7 款不锈钢支架(北京美中双和、乐普医疗等)。前两轮集采主要针对钻铬/铂铬合金，不锈钢基本被淘汰。此次重新纳入，为具有特殊适应证的产品(如三氧化二砷药物涂层支架)保留市场渠道，也为部分国产企业提供入场资格，体现政策对“多元选择”的包容。
4.采购量持续扩张
年度需求量273万个，较首次集采增长155%;医疗机构数增至4468家，增长86%。累计超1000 万个支架临床使用，约700 万人次患者受益。集采并未压缩市场，而是以价换量，推动了冠脉支架手术的实质性普及和可及性提升。图1：第二轮冠脉支架国采接续呈现采购量扩张、报价规则更合理等特点规则维度首次集采(2020 年)第一轮接续(2022 年)第二轮接续(2026 年)采购品种钴铬/铂铬合金支架钴铬/铂铬合金支架①钴铬/铂铬合金支架②不锈钢支架（首次纳入）需求量107.5 万个186.5 万个合金约272.6 万个，不锈钢约1.3万个，合计约273 万个采购周期
2 年
3 年
3 年
参与与医疗机构
2408 家
3626 家
4468 家
是否强制淘是，入围差额中选（27 进10）否，不限制中选产品数量否，不限制中选产品数量中选规则申报价≤最低申报价1.8 倍，或<2850 元即可中选申报价≤848 元（798 元产品+50元伴随服务）即可中选合金：申报价≤949 元；不锈钢：申报价≤757 元，即可中选分量规则中选产品获得100%的需求量，再二次分量中选产品（根据价格高低）获得需求量的65-95%，再二次分量报价越低，基础带量比例越高，设置三档梯度带量。依据支架类型、报价涨幅等进一步调整带量比例中选企业数
8 家（6 家国内+2 家进口）
10 家（7 家国内+3 家进口）
合金：10 家国内+4 家进口行业周报规则维度首次集采(2020 年)第一轮接续(2022 年)第二轮接续(2026 年)不锈钢：7 家国内+1 家进口国产厂商表现突出，首年采购需求量较大。1、冠状动脉药物洗脱合金支架：首年采购需求量约272.6 万个，参与竞标的注册证多达38 个，其中上海微创、波士顿科学、雅培、山东吉威、乐普、美敦力、
赛诺医疗等头部企业单注册证年需求量均超过10 万个，呈现多强竞争格局，其中上海微创占比达24.55%居首位。2、冠状动脉药物洗脱不锈钢支架：首年采购需求量约1.3 万个，体量较小，共8 个注册证参与，主要竞争方为柏盛欧洲（Biosensors Europe）占主导地位，国产厂商占比达超43%，其中乐普医疗占比达33.71%。图2：合金支架需求量中微创医疗居于首位图3：不锈钢支架需求量国产厂商占比达43.11%数据来源：国家组织医用耗材联合采购平台、开源证券研究数据来源：国家组织医用耗材联合采购平台、开源证券研究随着采购量持续扩容、价格趋稳、采购选择多样化，冠脉支架市场格局有望稳步改善，国产厂商需求量及市占率稳步向好。受益标的：微创医疗、乐普医疗、赛诺医疗、
蓝帆医疗。
2、 5 月第4 周医药生物下跌2.64%，血液制品板块涨幅最大
2.1、 板块行情：医药生物下跌2.64%，跑输沪深300 指数3.61pct从月度数据来看，2026 年初至今沪深整体呈现上行趋势。2026 年5 月第4 周煤炭、公用事业等行业涨幅靠前，计算机、综合等行业跌幅靠前。本周医药生物下跌2.64%，跑输沪深300 指数3.61pct，在31 个子行业中排名第15 位。微创医疗,24.55%波科,14.80%雅培,13.14%山东吉威,12.66%北京乐普,9.27%美敦力,12.33%赛诺医疗,6.66%其他,6.61%柏盛欧洲56.89%乐普医疗,33.71%美中双和,8.84%瑞安泰医疗,1.76%赛诺医疗,0.57%行业周报图4：5 月医药生物指数下跌7.59%（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所（截止至2026.5.31）图5：5 月第4 周医药生物下跌2.64%（单位：%）数据来源：Wind、开源证券研究所（注：2026.5.25-2026.5.29 为5 月第4 周）-10.00-6.00-2.002.006.0010.0014.0018.0022.00医药生物沪深300-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.00煤炭公用事业通信建筑材料食品饮料沪深300银行电子非银金融美容护理商贸零售房地产社会服务交通运输电力设备医药生物有色金属钢铁农林牧渔传媒建筑装饰家用电器环保石油石化轻工制造机械设备纺织服饰汽车基础化工国防军工综合计算机行业周报2.2、 子板块行情：血液制品涨幅最大，原料药板块跌幅最大2026 年5 月第4 周大部分板块呈下跌态势，本周血液制品板块涨幅最大，上涨2.72%；中药板块下跌0.07%，线下药店板块下跌0.79%，医疗设备板块下跌1.5%，化学制剂板块下跌2.12%；原料药板块跌幅最大，下跌5%，医疗耗材板块下跌4.82%，疫苗板块下跌4.66%，其他生物制品板块下跌4.32%，医疗研发外包板块下跌4.07%。图6：本周血液制品板块涨幅最大，原料药板块跌幅最大数据来源：Wind、开源证券研究所表1：5 月以来医疗设备板块涨幅最大子板块M1M2M3M4M5年初至今预测PE（2026）预测PEG（2026）中药0.78%1.49%-3.33%-2.14%-6.39%-9.07%17.82.26化学制药0.14%-1.78%-1.36%-0.18%-7.96%-10.18%22.51.30原料药%%%%%%化学制剂-0.81%-2.36%-1.21%-0.78%-7.66%-11.62%18.51.37医药商业2.93%-1.03%-4.41%-0.50%-9.80%-12.35%14.71.72医药流通0.64%-1.05%-3.90%-1.47%-9.10%-14.18%11.32.62线下药店9.28%-0.97%-5.64%1.92%-11.47%-7.25%23.90.80医疗器械5.28%0.94%-6.15%-0.72%-4.04%-3.77%30.41.17医疗设备5.57%-0.05%-12.24%0.34%0.49%-5.10%41.91.38医疗耗材5.82%4.00%-2.63%-0.80%-8.43%-2.36%30.40.78体外诊断3.88%-1.51%1.69%-2.61%-6.25%-3.07%19.01.86生物制品3.29%-0.19%-4.69%-0.93%-9.00%-10.33%22.80.00血液制品1.23%-0.48%-8.86%-6.34%-3.81%-16.39%26.62.23疫苗2.59%-0.90%-6.04%0.22%-5.77%-9.10%22.40.00其他生物制品4.34%0.29%-2.69%-0.03%-12.10%-9.16%19.11.88医疗服务8.82%0.53%-4.88%7.60%-10.42%-0.02%36.41.53医院12.00%0.83%-11.29%1.31%-10.75%-7.60%31.81.47医疗研发外包6.66%0.72%-1.36%10.31%-10.54%3.27%40.01.90数据来源：Wind、开源证券研究所（注：时间范围为2026.5.25-2026.5.29）-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%周涨跌幅行业周报表2：子板块中个股涨跌幅（%）前5原料药化学制剂中药生物制品医药商业
东亚药业7.1203
海欣股份12.24
三力制药13.93
派林生物12.08ST 海王3.07
纳微科技5.3024
贝达药业生物
科源制药2.5894
一品红6.94
康缘药业5.99
安科生物4.77
漱玉平民2.44
津药药业2.2140
九典制药4.93
昆药集团5.93
三生国健4.27国药股份1.85
森萱医药1.6242
科伦药业4.75ST 万邦5.33
天坛生物2.26益丰药房1.78
博瑞医药(9.62)
昂利康(14.82)
新光药业(7.62)
赛伦生物(10.61)
药易购(6.98)
赛托生物(10.45)
多瑞医药(15.43)
天目药业(7.72)
海特生物(13.30)
国发股份(7.61)
美诺华(10.63)南新制药(15.50)
益盛药业(8.82)
金迪克(14.29)
达嘉维康(10.20)尔康制药(14.32)上海谊众(15.70)华神科技(9.05)四环生物(15.25)润达医疗(12.18)司太立(18.51)仟源医药(16.88)粤万年青(9.69)诺思兰德(20.12)塞力医疗(13.11)医疗研发外包医疗服务医疗设备医疗耗材体外诊断百诚医药0.00华厦眼科3.79奕瑞科技14.31赛诺医疗11.00达安基因10.63药明康德(0.73)通策医疗1.11海泰新光13.13山东药玻3.23艾德生物7.65皓元医药(1.84)*ST 生物-0.32广咨国际3.78心脉医疗2.79之江生物6.88ST 诺泰(2.26)ST 中珠-0.40联影医疗3.70南微医学1.85热景生物4.90睿智医药(3.11)爱尔眼科-0.65新华医疗2.12康拓医疗0.89东方海洋3.80泓博医药(8.45)光正眼科(7.04)西山科技(12.66)奥精医疗(10.63)浩欧博(10.62)南模生物(8.87)兰卫医学(7.49)康众医疗(13.32)五洲医疗(10.66)爱威科技(11.15)数字人(9.01)普瑞眼科(9.34)海尔生物(14.49)洁特生物(12.28)睿昂基因(11.66)普蕊斯(9.26)三博脑科(10.19)宝莱特(17.93)三友医疗(13.84)安必平(12.11)昭衍新药(14.95)创新医疗(17.36)福瑞医科(18.53)天益医疗(14.05)英诺特(16.70)数据来源：Wind、开源证券研究所
3、风险提示
政策推进不及预期，产品销售不及预期，行业竞争加剧。行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。