晨会纪要

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证券研究报告 | 2026年10月15日
晨会纪要
数据日期:2026-10-14 上证综指 深证成指沪深300指数 中小板综指 创业板综指 科创50
收盘指数（点） 3767.22 12110.59 4217.68 13215.63 3567.70 1380.25
涨跌幅度（%） -0.88 -1.96 -1.35 -1.54 -2.61 -3.28
成交金额（亿元） 6624.91 7518.99 3684.51 2586.09 3598.38 576.23
晨会主题
【常规内容】
宏观与策略
宏观快评:9月进出口数据点评——出口广谱走强，年末压力渐增
宏观快评:通胀数据快评-PPI大幅高于预期
策略专题:外资卖了多少科技？——2026Q3股市外资季度动向跟踪
行业与公司
纺服行业快评:纺服行业 2026年三季度业绩前瞻-品牌盈利弹性释放，上
游制造提价兑现
名创优品(09896.HK) 公司快评:内地增长再提速，美国市场边际回暖
协鑫能科(002015.SZ) 财报点评:上半年扣非归母净利润同比增长 11%，
持续布局算电协同
金融工程
金融工程周报:股指分红点位监控周报-市场持续调整，各主力合约贴水
幅度均超 5%
金融工程日报:A股再度承压，AI 硬件调整明显、红利风格维持强势
市场走势
资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理
主要市场指数 10月 15日
收盘指数 涨跌幅%
道琼斯 51621.48 -0.09
纳斯达克 26692.87 -1.88
S&P500 7718.94 -1.1
法国 CAC40 7873.11 0.58
德国 DAX 25298.61 0.15
日经 225 67744.28 -0.04
恒生 24314.17 -0.12
基金指数 10月 15日
收盘指数 涨跌幅%
债券基金指数 3337.80 0.02
股票基金指数 12617.18 0.19
混合基金指数 11221.64 -0.11
汇率 10月 15日
收盘指数/价 涨跌幅%
欧元兑美元 1.11 -0.37
美元兑人民币 6.69 -0.02
美元兑港币 7.84 0.0
美元兑日元 158.33 0.01
非流通股解禁 10月 15日
名称 解禁数量
（万股） 流通股增加% 解禁日期
川环科技 4027.31 100.00 2026-09-30
邮储银行 540540.54 100.00 2026-03-25
西部证券 36038.70 100.00 2026-01-19
郑州银行 27150.00 73.69 2025-11-27
南京证券 2657.21 100.00 2025-11-06
国信证券 47358.75 100.00 2025-08-14
西南证券 33000.00 100.00 2025-07-22
鹏欣资源 22026.56 100.00 2025-06-12

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【常规内容】
宏观与策略
 宏观快评:9 月进出口数据点评——出口广谱走强，年末压力渐增
事项：
10 月 14 日，海关总署发布进出口数据。我国 9 月出口（以美元计价，后同）同比增长 36.3%；进口同
比增长 31.0%，贸易顺差 1335.32亿美元。
证券分析师： 田地（S0980524090003）、邵兴宇（S0980523070001）、董德志（S0980513100001）
 宏观快评:通胀数据快评-PPI大幅高于预期
2026年 9月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 0.9%，环比上涨 0.2%；工业生产者出厂价格指数
（PPI）同比上涨 5.0%，环比上涨 1.2%。
证券分析师： 邵兴宇（S0980523070001）、田地（S0980524090003）、董德志（S0980513100001）
 策略专题:外资卖了多少科技？——2026Q3 股市外资季度动向跟踪
核心结论：①26Q3 北向资金流出 A 股 902 亿元，其中长线外资流出约 869 亿元，短线外资流出约 112
亿元。②结构上 26Q3 A 股外资增配金融、医药较多，减配科技、制造较多。③26Q3港股外资转为净流
出，流出规模约 47 亿港元，其中长线外资流入约 861 亿港元、短线外资流出约 908亿港元。④结构上
26Q3港股外资主要流入医药、硬件设备等，流出软件服务、有色金属等。
A 股外资：长线外资转为净流出。26Q3北向资金流出 A股 902亿元，其中长线稳定型外资是主要流出项。
从流向数据看，26Q3北向资金整体流出 902亿元，其中长线稳定型外资流出约 869亿元，短线灵活型外
资流出约 112 亿元，中资托管资金流入约 79 亿元。结构上，2026Q3 北向资金增配金融、医药较多，减
配科技、制造较多。从行业视角看，一方面，2026Q3北向资金整体流入银行、非银金融、医药生物、交
通运输靠前；另一方面，2026Q3北向资金整体流出电力设备、电子、通信等靠前。
港股外资：泛成长板块定价权边际回升。26Q3港股外资转为净流出，在港股的定价权有所回升。港股方
面，根据港交所中央结算系统持股明细数据，外资 26Q3净流出港股约 47 亿港元，其中长线稳定型外资
流入约 861 亿港元、短线灵活型外资流出约 908 亿港元；26Q3外资持股金额约为 16.9 万亿港元，占港
股整体的比重约 56%，较 26Q2的 55%有所回升。结构上，2026Q3港股外资主要流入医药、科技等，科技
板块定价权回升明显。26Q3港股外资主要流入医药生物、硬件设备、银行等，主要流出软件服务、有色
金属、传媒等。此外，从 26Q3定价权的边际变化来看，外资在部分医药、消费、科技等行业占比边际
提升，但在部分制造、资源品行业占比回落明显。
风险提示：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入。
证券分析师： 吴信坤（S0980525120001）、余培仪（S0980526010001）、陆嘉瑞（S0980526070002）
行业与公司
 纺服行业快评:纺服行业 2026年三季度业绩前瞻-品牌盈利弹性释放，上游制造提价兑
现
国信纺服观点：1）核心观点：下游品牌韧性强，中游环比改善，上游利润弹性大；2）服装家纺板块：
收入韧性强，高端品牌持续领跑，正向经营杠杆与主动降本增效带动利润增速好于收入增速；3）纺织
制造板块：上游原材料加工企业价格传导顺畅带动收入增长及利润弹性，中游代工利润端仍然承压但环

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比改善；4）投资建议：把握高端品牌景气延续与制造板块盈利修复机会。三季度纺服行业延续“品牌
韧性强、制造分化”的格局：品牌端收入韧性强劲，高端品牌增速领先，利润端基于正向经营杠杆和主
动降本增效弹性更大；制造端上游原材料企业价格传导顺畅、业绩大幅改善，中游代工企业仍承压但环
比改善。建议积极把握高端品牌高景气与制造端盈利修复机会，重点推荐旗下自有品牌快速增长、品牌
化转型进入盈利释放期的三夫户外、电商持续高增的比音勒芬，业绩稳健高股息的罗莱生活，需求扩容
价格提升盈利改善的新澳股份，订单稳健、龙头份额提升的伟星股份。5）风险提示：宏观经济表现不
及预期；门店扩张不及预期；品牌库存恶化；原材料价格大幅波动；国际政治经济风险。
证券分析师： 丁诗洁（S0980520040004）、刘佳琪（S0980523070003）
 名创优品(09896.HK) 公司快评:内地增长再提速，美国市场边际回暖
2026 年 10 月 9 日，名创优品发布自愿性业务更新，披露 MINISO 品牌 2026Q3 中国内地、美国市场经营
表现，以及自有 IP“YOYO”的最新销售进展。
国信零售观点：国内业务在门店升级、同店改善及 IP 商品放量带动下延续较快增长；同时美国市场 9
月同店转正，海外经营呈现边际改善。自有 IP“YOYO”实现全球化规模突破，进一步验证公司“授权
IP+自有 IP”双轮驱动及全球渠道协同能力。国内基本盘提速、自有 IP商业化及海外单店模型优化有望
共同支撑公司中长期业绩增长，我们维持公司 2026-2028 年归母净利润至 18.52/23.03/26.13 亿，对应
PE 为 12/10/8x，维持“优于大市”评级。
证券分析师： 张峻豪（S0980517070001）、孙乔容若（S0980523090004）、柳旭（S0980522120001）
 协鑫能科(002015.SZ) 财报点评:上半年扣非归母净利润同比增长 11%，持续布局算电
协同
2026年上半年公司经营业绩：2026 年上半年公司实现营业收入 48.9亿元，同比-10%；归母净利润 5.5
亿元，同比+6%；扣非归母净利润 5.2 亿元，同比+11%。业绩同比有所改善，主要系公司热电联产机组
精细化运营提效，整体盈利质量持续优化。其中，2026 年第二季度公司实现营业收入 25.8 亿元，同比
+4%，环比+12%；归母净利润 2.60 亿元，同比-2%，环比-10%；扣非归母净利 2.6亿元，同比-3%，环比
+4%。
热电联产、新能源等资产为公司收益“压舱石”。截至 2026年 6月末公司各能源资产并网装机 6.05GW，
其中，燃机热电联产 2.02GW，光伏发电 2.07GW，风电 0.84GW，储能 0.80GW等。公司以热电联产、风电
等能源资产为收益“压舱石”，持续发展电力销售业务和热力销售业务。
电力交易能源服务业务：公司构建以电力交易为核心的业务体系，旗下蚂蚁鑫能聚焦电站智能运维、电
力交易策略优化、虚拟电厂协同控制三大方向。截至 2026年 6 月末，公司管理售电量达 228亿 KWh，售
电资质覆盖全国 18个省市；虚拟电厂业务拓展至 10 个省市，平台管理用户规模超 31GW。
算电协同行业发展前景广阔。在全球人工智能大模型爆发催生巨量算力需求的背景下，智算中心的能耗
壁垒日益凸显，电力保障与绿色低碳已成为算力产业扩张的决定性因素，亦推动绿色能源供给与高载能
算力基础设施进行深度的物理与逻辑耦合的算电协同模式快速发展。同时，算电协同战略地位不断提升，
2026年 3月，“算电协同”首次写入政府工作报告；同年 5 月，多部委印发《关于促进人工智能与能源
双向赋能的行动方案》，明确新建大型算力中心绿电消费比例不低于 80%，推动新能源基地与算力枢纽
就近消纳。
算电协同战略布局。公司计划依托自有风光储绿电资源，形成“以电促算、以算强电”双向赋能模式。
2026年上半年公司算电协同规划迈入落地筹备阶段，公司已与广东韶关、宁夏中卫、内蒙古乌兰察布等
国家算力枢纽节点签署框架合作协议，与无问芯穹、清程极智等算力企业推进 AIDC 智算集群前期备案
工作；同时投资天数智芯、幺正量子等科创企业。
风险提示：原材料价格波动风险、算电协同项目落地进度不及预期、市场竞争加剧风险、政策不及预期
的风险。
投资建议：下调盈利预测，维持“无评级”。考虑到电价波动影响，我们下调 2026-2027 年盈利预测，

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预计 2026-2027 年实现归母净利润 9.5/10.4 亿元（原预测为 9.8/10.5 亿元），新增 2028 年盈利预测
11.0亿元，同比+135%/+9%/+7%。当前股价对应 PE为 23.6/21.7/20.3x，维持“无评级”。
证券分析师： 李恒源（S0980520080009）
金融工程
 金融工程周报:股指分红点位监控周报-市场持续调整，各主力合约贴水幅度均超 5%
成分股分红进度
截至 2026年 10 月 14 日：
上证 50指数中，有 9家公司处于预案阶段，1 家公司处于决案阶段，5 家公司进入实施阶段，0 家公司
已分红，2 家公司不分红；
沪深 300指数中，有 37家公司处于预案阶段，6 家公司处于决案阶段，12家公司进入实施阶段，1 家公
司已分红，19家公司不分红；
中证 500指数中，有 29家公司处于预案阶段，17 家公司处于决案阶段，17 家公司进入实施阶段，9家
公司已分红，43 家公司不分红；
中证 1000 指数中，有 30 家公司处于预案阶段，20 家公司处于决案阶段，6 家公司进入实施阶段，31
家公司已分红，136家公司不分红。
行业成分股股息率比较
我们对当前已披露分红预案的个股股息率进行了统计，其中，煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三。
已实现及剩余股息率
截至 2026年 10 月 14 日：
上证 50 指数已实现股息率为 1.99%，剩余股息率 0.55%；
沪深 300指数已实现股息率为 1.85%，剩余股息率 0.42%；
中证 500指数已实现股息率为 1.10%，剩余股息率 0.15%；
中证 1000指数已实现股息率为 0.92%，剩余股息率 0.08%。
股指期货升贴水情况跟踪
截至 2026 年 10月 14日，IH主力合约年化贴水 6.19%，IF 主力合约年化贴水 5.33%，IC 主力合约年化
贴水 7.66%，IM 主力合约年化贴水 6.16%。
风险提示：市场环境变动风险，公司分红方案变动风险。
证券分析师： 张欣慰（S0980520060001）、张宇（S0980520080004）
 金融工程日报:A 股再度承压，AI 硬件调整明显、红利风格维持强势
市场表现：20261014大部分指数处于下跌状态，规模指数中上证 50指数表现较好，板块指数中北证 50
指数表现较好，风格指数中沪深 300价值指数表现较好。石油石化、煤炭、传媒、交通运输、电力公用
事业行业表现较好，通信、建材、电子、电新、机械行业表现较差。冰雪旅游、AI语料、短剧游戏、网
络游戏、高速公路精选等概念表现较好，黄酒、玻璃纤维、半导体设备、培育钻石、BC 电池等概念表现
较差。
市场情绪：20261014收盘时有 39 只股票涨停，有 13 只股票跌停。昨日涨停股票今日收盘收益为 0.09%，
昨日跌停股票今日收盘收益为-5.26%。今日封板率 55%，较前日下降 21%，连板率 19%，较前日下降 6%。
市场资金流向：截至 20261013 两融余额为 25458 亿元，其中融资余额 25163亿元，融券余额 296 亿元。
两融余额占流通市值比重为 2.7%，两融交易占市场成交额比重为 8.1%。
折溢价：20261013当日 ETF溢价较多的是新能源车 ETF招商，ETF折价较多的是创新药 ETF华泰柏瑞。

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近半年以来大宗交易日均成交金额达到 18亿元，20261013 当日大宗交易成交金额为 14亿元，近半年以
来平均折价率 5.75%，当日折价率为 5.64%。近一年以来上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000股指
期货主力合约的年化贴水率中位数分别为 4.36%、7.08%、9.68%、11.25%，当日上证 50 股指期货主力合
约年化贴水率为 8.26%，处于近一年来 24%分位点，当日沪深 300股指期货主力合约年化贴水率为 7.20%，
处于近一年来 48%分位点；当日中证 500 股指期货主力合约年化贴水率为 8.04%，处于近一年来 67%分位
点；当日中证 1000股指期货主力合约年化贴水率为 7.65%，处于近一年来 77%分位点。
机构关注与龙虎榜：近一周内调研机构较多的股票是广合科技、百洋医药、新宙邦、鸿富诚、沃尔德、
丽珠集团、敏芯股份、江瀚新材等，广合科技被 108家机构调研。20261014披露龙虎榜数据中，机构专
用席位净流入前十的股票是电科思仪、雪人集团、德才股份、传艺科技、莱美药业、风语筑、博纳影业、
韶能股份、天马科技、尚水智能等，机构专用席位净流出前十的股票是中材科技、申昊科技、富春股份、
贝特利、满坤科技、阳光乳业、欢瑞世纪、开创国际、元隆雅图、大金重工等。陆股通净流入前十的股
票是雪人集团、风语筑、德才股份、新华文轩、传艺科技、韶能股份、七匹狼等，陆股通净流出前十的
股票是满坤科技、东百集团、博纳影业、中材科技、有研新材、欢瑞世纪、金健米业、龙版传媒、大金
重工、元隆雅图、仁东控股、尚水智能、中恒集团等。
风险提示：市场环境变动风险；本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。
证券分析师： 张欣慰（S0980520060001）、李子靖（S0980526070001）

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【市场数据】
商品期货
商品 收盘价 涨跌幅 商品 收盘价 涨跌幅
黄金 896.04 -0.43 ICE 布伦特原油 105.69 -0.90
白银 14462.00 -0.89 铜 111610.00 0.04
铝 23560.00 -0.25 铅 16290.00 0.24
豆一 5455.00 -0.14 锌 25740.00 -0.54
豆粕 3339.00 -0.05 镍 118360.00 0.07
玉米 2188.00 0.18 锡 385120.00 -3.08
螺纹钢 3008.00 -0.43 SR611 5284.00 -0.62
本月国内重要信息披露
公布日期 项目 本期数据 上期数据 上年同期数据 发布主体
2026/09/30 09 月 PPI(%) 6.5 5.0 -2.4 PPI
2026/09/30 09 月 CPI(%) 100.2 100.4 100.9 国家统计局
2026/09/30 09 月狭义货币(M1)同比(%) 0.03 0.04 0.07 中国人民银行
2026/09/30 09 月狭义货币(M2)同比(%) 0.07 0.07 0.08 中国人民银行
2026/09/30 09 月贸易顺差总额(百万美元) 133532.08 119085.19 90249.2 国家商务部
近期非流通股解禁明细
代码 简称 本次解禁数量(万股) 流通股股本(万股) 流通股增加% 上市日期
300547.SZ 川环科技 4027.31 21690.61 100.00 2026-09-30
601658.SH 邮储银行 540540.54 7252780.06 100.00 2026-03-25
002673.SZ 西部证券 36038.70 446958.17 100.00 2026-01-19
002936.SZ 郑州银行 27150.00 633182.94 73.69 2025-11-27
601990.SH 南京证券 2657.21 368636.10 100.00 2025-11-06
002736.SZ 国信证券 47358.75 961242.93 100.00 2025-08-14
600369.SH 西南证券 33000.00 664510.91 100.00 2025-07-22
600490.SH 鹏欣资源 22026.56 221288.70 100.00 2025-06-12
600967.SH 内蒙一机 412.50 170338.18 82.58 2025-06-03
601226.SH 华电重工 408.34 116701.00 100.00 2025-06-02
002142.SZ 宁波银行 7581.90 659965.10 95.06 2025-05-16
688232.SH 新点软件 15651.92 33000.00 100.00 2025-05-16
301093.SZ 华兰股份 3782.78 13466.66 100.00 2025-04-30
688257.SH 新锐股份 2460.70 9280.00 100.00 2025-04-28
688553.SH 汇宇制药-W 11406.67 42360.00 100.00 2025-04-28
301088.SZ 戎美股份 16800.00 22800.00 100.00 2025-04-28
301091.SZ 深城交 8400.00 16000.00 100.00 2025-04-28
688211.SH 中科微至 6660.00 13160.86 100.00 2025-04-28
688739.SH 成大生物 22766.37 41645.00 100.00 2025-04-28
688255.SH 凯尔达 2837.71 7841.46 100.00 2025-04-25
600926.SH 杭州银行 50408.30 586039.74 87.83 2025-04-24

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301087.SZ 可孚医疗 8676.57 16000.00 100.00 2025-04-24
601009.SH 南京银行 113110.82 1000701.69 100.00 2025-04-23
688737.SH 中自科技 3197.51 8603.49 100.00 2025-04-22
301086.SZ 鸿富瀚 3833.55 6000.00 100.00 2025-04-21
001218.SZ 丽臣实业 3072.00 8999.55 100.00 2025-04-14
301077.SZ 星华反光 3856.49 6000.00 100.00 2025-03-31
301061.SZ 匠心家居 6000.00 8000.00 100.00 2025-03-13
000625.SZ 长安汽车 2590.64 632214.29 45.92 2025-03-05
300844.SZ 山水比德 2525.00 4040.00 100.00 2025-02-13
301024.SZ 霍普股份 2880.00 4239.00 100.00 2025-01-28
601921.SH 浙版传媒 180000.02 222222.22 100.00 2025-01-23
001209.SZ 洪兴股份 6497.49 9394.48 100.00 2025-01-22
002059.SZ 云南旅游 6857.37 101243.48 100.00 2025-01-16
002187.SZ 广百股份 18692.79 61761.91 100.00 2025-01-06
605287.SH 德才股份 2865.13 10000.00 100.00 2025-01-06
600679.SH 上海凤凰 550.77 34369.42 100.00 2024-12-23
688032.SH 不适用 1985.72 4000.00 100.00 2024-12-20
301096.SZ 不适用 3960.00 10816.66 100.00 2024-12-20
000546.SZ 金圆股份 6613.75 78048.26 99.54 2024-12-20
全球证券市场统计
股票市场指数
简称 最新收盘价 1 日
涨跌幅(%)
1 周
涨跌幅(%)
1 个月
涨跌幅(%)
3 个月
涨跌幅(%)
12个月
涨跌幅(%)
30 天
波动率(%)
道琼斯工业平均指数 51621.48 -0.094094 82.35 82.35 82.35 82.35 53.94
德国 DAX 指数 25298.61 0.153247 98.62 -0.55 0.60 4.38 59.34
法 CAC40 指数 7873.11 0.581019 1.33 -3.01 -5.90 -0.58 52.79
恒生指数 24314.17 -0.127540 0.76 -2.42 -0.10 -4.43 67.44
沪深 300 指数 4217.68 -1.356500 -3.21 -5.85 -12.06 -7.08 62.79
美国 SP500 指数 7718.94 -1.108319 -1.06 1.29 2.32 16.17 58.67
纳斯达克综合指数 26692.87 -1.880249 -3.07 1.93 2.24 18.52 63.24
日经 225 指数 67744.29 -0.049028 -3.27 6.69 0.00 44.60 不适用
沪深港通资金流入流出 Top10
A股资金流入流出前十
排序 代码 简称 价格(RMB) 涨跌幅(%) 流入资金
(RMB,万元) 代码 简称 价格(RMB) 涨跌幅(%) 流出资金
(RMB,万元)
1 300604.SZ 长川科技 218.2300 -0.7143 无数据 300604.SZ 长川科技 218.2300 -0.7143 无数据
2 601138.SH 工业富联 48.8000 -6.6743 无数据 601138.SH 工业富联 48.8000 -6.6743 无数据
3 002916.SZ 深南电路 337.0000 -0.0712 无数据 002463.SZ 沪电股份 115.0000 -0.7765 无数据
4 002463.SZ 沪电股份 115.0000 -0.7765 无数据 688008.SH 澜起科技 173.8000 -5.9524 无数据
5 688008.SH 澜起科技 173.8000 -5.9524 无数据 300750.SZ 宁德时代 280.1200 -3.1062 无数据
6 300394.SZ 天孚通信 229.0000 -7.1747 无数据 300394.SZ 天孚通信 229.0000 -7.1747 无数据
7 600519.SH 贵州茅台 1286.0000 0.8714 无数据 600519.SH 贵州茅台 1286.0000 0.8714 无数据
8 688041.SH 海光信息 201.4600 -3.9477 无数据 688041.SH 海光信息 201.4600 -3.9477 无数据
9 603986.SH 兆易创新 292.5600 -4.4608 无数据 603986.SH 兆易创新 292.5600 -4.4608 无数据
10 601899.SH 紫金矿业 29.9800 -1.3816 无数据 601899.SH 紫金矿业 29.9800 -1.3816 无数据
港股资金流入流出前十

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证券研究报告
8
排序 代码 简称 价格(HKD) 涨跌幅(%) 流入资金
(HKD,万元) 代码 简称 价格(HKD) 涨跌幅(%) 流出资金
(HKD,万元)
1 2513.HK 智谱 572.0000 -0.04825291 56668.01 9988.HK 阿里巴巴-W 110.5000 0.03078358 209911.31
2 6869.HK 长飞光纤光缆 141.2000 -0.06241700 73002.03 1810.HK 小米集团-W 26.3800 0.05351438 192912.20
3 0981.HK 中芯国际 54.3000 -0.02250225 79985.77 0700.HK 腾讯控股 423.4000 -0.00423330 177854.48
4 1888.HK 建滔积层板 42.3600 -0.05234899 97997.93 0981.HK 中芯国际 54.3000 -0.02250225 158441.50
5 9926.HK 康方生物 94.9000 -0.09619048 116847.54 1888.HK 建滔积层板 42.3600 -0.05234899 131785.24
6 0883.HK 中国海洋石油 24.7200 0.01812191 118990.14 0883.HK 中国海洋石油 24.7200 0.01812191 125831.38
7 3690.HK 美团-W 77.1000 0.06639004 119259.13 6869.HK 长飞光纤光缆 141.2000 -0.06241700 122303.47
8 1810.HK 小米集团-W 26.3800 0.05351438 144172.27 3690.HK 美团-W 77.1000 0.06639004 91440.66
9 0700.HK 腾讯控股 423.4000 -0.00423330 197128.90 2513.HK 智谱 572.0000 -0.04825291 63084.78
10 9988.HK 阿里巴巴-W 110.5000 0.03078358 328908.26 9926.HK 康方生物 94.9000 -0.09619048 39643.55

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投资评级标准 类别 级别 说明
报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评
级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报
告发布日后6到 12个月内的相对市场表现，也即报
告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）
相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基
准。A股市场以沪深 300指数（000300.SH）作为基
准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；
香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场
以标普 500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数
（IXIC.GI）为基准。
股票
投资评级
优于大市 股价表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数 10%以上
无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业
投资评级
优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数 10%以上
中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数 10%以上
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