一、上周市场回顾
上周（5.18-5.22）计算机（申万）板块下跌0.96%，沪深300 指数下跌0.3%，计算机板块跑输沪深300 指数0.66 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第9 位。
图表1：计算机行业板块相对表现（%）
数据来源：Wind，国新证券整理目前计算机行业上市公司共334 家，其中，67 家公司收涨，占20%。上周涨幅前3 名分别为
索辰科技（51.52%）、
达实智能（35.83%）、
盈建科（29.90%），跌幅前3 名分别为
慧博云通（-19.55%）、
品茗科技（-14.73%）、
汉邦高科（-14.61%）。
图表2：计算机行业个股涨跌幅
板块涨幅前三名板块跌幅后三名证券代码证券简称细分行业周涨跌幅（%）证券代码证券简称细分行业周涨跌幅（%）688507.SH索辰科技工业软件51.52301316.SZ慧博云通数据要素-19.55002421.SZ达实智能金融IT35.83688109.SH品茗科技工业软件-14.73300935.SZ盈建科工业软件29.90300449.SZ汉邦高科智能硬件-14.61数据来源：Wind，国新证券整理二、上周关注
1、
中国电信推出试商用Token 套餐
中国电信推出系列试商用Token 套餐，分为三类：面向开发者及中小微企业客周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明户，推出基础版、专业版、旗舰版三档Token Plan，每个月资费价格分别为39.9元、159.9 元、299.9 元，分别对应每月1500 万Tokens、7000 万Tokens、1.5 亿Tokens；面向个人及家庭客户，推出轻享版、畅享版、尊享版三档Token Plan，每个月资费价格分别为9.9 元、29.9 元、49.9 元；面向Token 生态合作伙伴，中国电信即将推出天翼Token 币和Token 权益。（WIND）
2、DeepSeek 推进 700 亿元融资，梁文锋承诺坚持开发开源 AI 模型而非追求短期商业化目
IT 之家5 月 22 日消息，彭博社援引知情人士的话称，DeepSeek 已向潜在投资者承诺，这家初创公司将继续开发开源 AI 模型，而非追求短期商业化，本轮融资规模为 700 亿元人民币。DeepSeek 推进 700 亿元融资，梁文锋承诺坚持开发开源 AI 模型而非追求短期商业化目标一位知情人士称，DeepSeek 创始人梁文锋至少在一次投资者会议上承诺，将继续开发开源 AI 模型，同时追求实现通用人工智能这一更远大的目标。据称，梁文锋明确表示，其主要目标是推动技术升级，而非变现。知情人士称，DeepSeek 正处于融资谈判的最后阶段，本轮投资前对该公司的估值可能约为 450 亿美元（IT 之家注：现汇率约合 3064.94 亿元人民币）。其中，腾讯控股、IDG 资本和砺思资本接近确定参投。不过，相关讨论仍在进行中，具体投资金额及最终参与者名单仍可能发生变化。如果这笔融资最终顺利落地，将创下中国科技初创公司首轮融资的最高纪录。国家队的参与也凸显了政府方面对这家初创公司的重视程度。据透露，梁文锋个人可能在这轮融资中注资约 200 亿元人民币。DeepSeek 由量化对冲基金浙江九章资产管理有限公司（原名杭州幻方科技有限公司）创立，成立于 2023 年。在 OpenClaw 出现之后，这家初创公司正顺势扩展至 AI 智能体领域。
3、谷歌发布 Gemini 3.5 Flash 模型：AI 输出速度 4 倍于 GPT-5.5
IT 之家5 月 20 日消息，在今日的 2026 谷歌 I/O 开发者大会上，谷歌 CEO 桑达尔 · 皮查伊（Sundar Pichai）宣布推出 Gemini 3.5 Flash 模型，在许多基准测试中的表现都优于 3.1 Pro。在模型输出速度方面，相比较 Claude Opus 4.7 和 GPT-5.5 xhigh 模型，谷歌Gemini 3.5 Flash 模型的输出速度实现 4 倍超越，达到了每秒 289 tokens。谷歌内部团队还测试了 Antigravity 工具，从零开始构建一个新的操作系统。整周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明个项目花了 12 个小时，启动了 93 个子智能体，生成了 26 亿个 tokens，并构建了一个可运行操作系统的核心。
4、英伟达第一财季营收同比增长85%至816.2 亿美元
英伟达公布最新财报，第一财季营收同比增长85%至816.2 亿美元，核心业务数据中心营收达752 亿美元，双双刷新单季最高纪录。非GAAP 口径下调整后每股收益同比增长140%至1.87 美元，毛利率高达75.0%，显示出AI 算力需求依然是驱动公司高速增长的绝对主线。英伟达预计第二财季营收中值将达到910 亿美元，再次创下历史新高。在随后的电话会上，英伟达CEO 黄仁勋表示，下一代架构产品Vera Rubin 开局良好，但预计该产品在整个生命周期内都将面临供应受限的局面。管理层强调，AI 行业正将研发与投资列为优先事项，公司完全相信自身能够实现1 万亿美元的营收目标。针对市场上以Groq 为代表的低成本推理专用芯片的竞争，黄仁勋态度明确地回应称，此类芯片在未来相当长一段时间内都将只是小众产品。（证券时报网）
5、阿里云宣布完成“芯片-云-模型-推理”全栈Agent 化升级
在2026 阿里云峰会上，阿里云宣布完成“芯片-云-模型-推理”全栈Agent 化升级，同步推出全新AI 产品官网“千问云”、搭载自研AI 芯片真武M890 的超节点服务器，以及最新旗舰模型Qwen3.7-Max。此外，阿里云还宣布百炼平台全面开放，与月之暗面、MiniMax、智谱等达成合作，GLM-5.1、MiniMaxM2.7、KimiK2.6 等模型已上架百炼。（WIND）
6、特斯拉监督版 FSD 官宣登陆中国
5 月 21 日消息，特斯拉官推今早发文公布了监督版 FSD 的最新布局，其中提到监督版 FSD 可以在中国使用。目前监督版 FSD 可用地区如下：美国加拿大墨西哥波多黎各中国澳大利亚周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明新西兰韩国荷兰立陶宛特斯拉监督版 FSD 官宣登陆中国据IT 之家昨日报道，特斯拉已正式向立陶宛车主推送监督版 FSD。这标志着该系统在欧洲大陆逐国扩张又迈出了一步。依据联合国 R-171 法规，属于 L2 级驾驶辅助功能。这意味着驾驶员必须全程集中注意力，双手需随时准备接管车辆，同时驾驶员需承担车辆行驶过程中的全部法律责任。收费方面，欧洲地区的监督版 FSD 目前仅支持订阅制，一次性买断方案已于2026 年 2 月在全球范围内全面取消。立陶宛车主每月订阅费用为 99 欧元（IT 之家注：现汇率约合 782.9 元人民币）；若此前已购买增强版 Autopilot，月费可低至49 欧元（现汇率约合 387.5 元人民币）。特斯拉表示，随着该系统逐步向无监督自动驾驶迭代升级，订阅价格后续还会上调。值得一提的是，招聘页面显示，特斯拉在北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、成都、苏州、武汉 9 座城市招聘智驾测试（实车测试）技师。该招聘职位属于研发-自动驾驶 Autopilot 部门，显示可能需要灵活出差至国内外各地，在公共道路、测试跑道和验证场地对车辆进行实地测试。另外，今年 4 月，特斯拉发文表示，正努力早日在中国市场推出智能辅助驾驶。三、风险提示
1、政策落地不及预期；
2、技术发展不及预期；
3、市场竞争加剧。
周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明公司评级行业评级强烈推荐预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上看好预期未来6 个月内行业指数优于市场指数5%以上预期未来6 个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%预期未来6 个月内行业指数相对市场指数持平预期未来6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内看淡预期未来6 个月内行业指数弱于市场指数5%以上卖出预期未来6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上