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二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 42.1 行业重要事件 ................................................................. 42.2 行业要闻 ..................................................................... 42.3 公司公告 ..................................................................... 5
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 2 -图表目录Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................ 3Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%） .................................................. 3Figure 3 医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） .............................................. 4
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 3 -
一、市场周度回顾
上周（3 月23 日-3 月27 日）医药生物板块收涨1.56%，跑赢沪深300（-1.41%）和Wind 全A（-0.73%）。从细分板块来看，医疗研发外包（6.12%）、原料药（5.34%）和化学制剂（2.88%）领涨，血液制品（-2.95%）、疫苗（-2.36%）和线下药店（-1.63%）领跌。从个股来看，
美诺华（40.7%）、万邦德（38.8%）和富祥药业（27.6%）涨幅居前，
科源制药（-19.9%）、*ST 长药（-18.2%）和
多瑞医药（-15.6%）跌幅居前。Figure 1 申万一级行业涨跌幅（%）Figure 2 医药细分三级子行业涨跌幅（%）代码指数名称区间涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅851563.SI医疗研发外包6.12-3.943.20851511.SI原料药5.34-2.274.54851512.SI化学制剂2.88-1.18-4.30851534.SI体外诊断1.601.854.20851524.SI其他生物制品1.43-3.640.83851533.SI医疗耗材0.25-3.276.45851542.SI医药流通-0.31-6.69-7.09851532.SI医疗设备-0.43-11.57-6.69851521.SI中药Ⅲ-0.66-3.94-1.75851564.SI医院-1.45-10.541.02851543.SI线下药店-1.63-6.611.07851523.SI疫苗-2.36-6.24-4.68851522.SI血液制品-2.95-8.14-7.451.56-0.73-1.41-5-4-3-2-1wind
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 4 -Figure 3 医药生物行业周涨跌幅排名（%）周涨幅榜前五周跌幅榜前五证券简称周涨跌幅证券简称周涨跌幅美诺华40.7科源制药-19.9万邦德38.8*ST 长药-18.2富祥药业27.6多瑞医药-15.6
益诺思26.6明德生物-11.8
华纳药厂23.2
中红医疗-10.1二、行业要闻及重点公司公告2.1 行业重要事件
迪哲医药宣布，公司于当地时间3 月25 日-28 日在丹麦哥本哈根举行的2026 年欧洲肺癌大会（ELCC）上，公布舒沃哲®（通用名：舒沃替尼片）一线治疗携带表皮生长因子受体（EGFR）P 环和αC螺旋压缩（PACC）或其他罕见突变的晚期非小细胞肺癌（NSCLC）的最新研究数据。在III 期推荐剂量（RP3D）300mg 下，舒沃哲®单药一线治疗携带EGFR PACC 或其他罕见突变的晚期NSCLC 患者展现出令人鼓舞的抗肿瘤疗效和可控的安全性。研究结果显示：经研究者评估，100%的患者观察到肿瘤病灶缩小，客观缓解率（ORR）达81.3%，疾病控制率（DCR）为100%在15 例基线脑转移（BM）患者中，有11 例观察到肿瘤缓解，其中6 例达到经确认的部分缓解（PR） 抗肿瘤疗效持久，中位缓解持续时间(DoR)尚未达到，81.3%的患者仍在接受治疗，预估6 个月持续缓解率为87.5%。无进展生存期（PFS）数据尚未成熟，9 个月PFS 率预估为83.9%。（资讯来源：Wind 资讯）2.2 行业要闻3 月26 日，信达生物发布2025 年年报，全年营收130.42 亿元，同比增长38.4%；其中产品收入118.96 亿元，同比增长44.6%。授权收入9.57 亿元，去年同期11 亿元。国际财务报告准则（IFRS）口径净利润达8.1 亿元，非国际财务报告准则（Non-IFRS）净利润达17.2 亿元。Non-IFRS 口径，2025 年毛利率达87.2%，同比上升2.3个百分点，销售及管理费率达48.0%，同比下降2.9 个百分点。息税折旧前利润（EBITDA）提升至19.9 亿元（2024 年为4.1 亿元）。截至2025 年12 月31 日，公司现金储备243 亿元，约折合35 亿美元。3 月26 日，中国生物制药发布2025 年年报，全年营收318.3 亿元，
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 5 -同比+10.3%；其中创新产品收入达152.2 亿元，同比+26.2%；经调归母净利润45.4 亿元，同比+31.4%（礼新默沙东BD 相关款项未计入）。3 月24 日，康诺亚宣布，公司NewCo 合作企业Ouro Medicines 已与吉利德科学签署并购协议，吉利德将通过并购方式收购OuroMedicines，交易金额包括16.75 亿美元首付款和最高5 亿美元里程碑付款，总交易金额可达21.75 亿美元。交易完成后，康诺亚将获得约2.5 亿美元首付款，以及最高约7000 万美元的里程碑付款，总收入金额可达约3.2 亿美元；同时，康诺亚对CM336/OM336 的特许销售分层将由吉利德履行。（资讯来源：Wind 资讯）2.3 公司公告
特宝生物：3 月26 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入36.96 亿元，同比增长31.18%；利润总额达到11.75 亿元，同比增长26.25%；实现归母净利润10.31 亿元，同比增长24.61%。核心
驱动力来自派格宾、益佩生、珮金三大创新药放量及医保准入提升，收入结构持续向高毛利长效生物药集中。盈利质量稳步增强。
上海莱士：3 月26 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入73.48 亿元，同比减少10.13%；利润总额达到19.06 亿元，同比减少27.27%；实现归母净利润15.77亿元，同比减少28.1%。2025 年完成南岳生物100%股权收购，新增9 家浆站，浆源规模持续领跑行业。供应链高度依赖关联方，前五大供应商中GrifolsWorldwide、Grifols Diagnostic 及海尔血液技术重庆均为关联方，采购额占比显著，且与基立福存在人血白蛋白代理业务协同，形成特殊供应链闭环，虽带来集中度风险，但也强化了原料保障与交易稳定性。
百奥赛图：3 月26 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入13.79 亿元（药理药效3.52 亿+模式动物6.22 亿+境内4.38亿+海外9.40 亿），同比增长40.63%；利润总额达到1.88 亿元，同比增长337.9%；实现归母净利润1.73 亿元，同比增长416.37%。
恒瑞医药：3 月26 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入316.29 亿元，同比增长13.02%；利润总额达到87.08 亿元，同比增长21.45%；实现归母净利润77.11 亿元，同比增长21.69%。收入分拆：1、创新药销售收入163.42 亿元，同比增长26.09%。2、对外许可收入的确认。公司收到MSD2 亿美元、IDEAYA 7500 万美
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 6 -元以及 Merck KGaA 1500 万欧元的对外许可首付款；BraveheartBio 对外许可首付款及股权6500 万美元，已确认为收入；GSK5 亿美元对外许可首付款，并根据履约义务的完成进度已确认收入约1亿美元。3、公司仿制药业务因集采产品收入下滑，国内优质新品及海外市场有所补位的格局。国内以布比卡因脂质体等为代表的新产品收入取得一定增长，部分弥补了集采下滑缺口，同时美国获批首仿产品注射用紫杉醇（白蛋白结合型）收入贡献了稳定增量。在上述因素共同作用下，报告期内仿制药整体收入出现小幅下滑。
赛诺医疗：3 月26 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入5.25 亿元，同比增长14.53%；利润总额达到0.68 亿元，同比增长498.91%；实现归母净利润0.47 亿元，同比增长3057.07%。主要受益于支架、球囊等核心产品销量大幅增长及工艺优化带来的单位成本显著下降，成本降幅高于售价下调幅度，盈利质量持续增强。境外收入达2933 万元，同比增长67.31%，增速远超境内业务，推动境外收入占比稳步提升，国际化战略初见成效，冠脉产品FDA认证与神经介入产品CE 认证加速推进，为海外收入成为未来增长引擎奠定基础。
诺诚健华：3 月26 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入23.75 亿元，同比增长135.27%；利润总额达到6.56 亿元，同比增长244.89%；实现归母净利润6.42 亿元，同比增长245.81%。主因奥布替尼等产品销售放量及潜在授权收入贡献，但归属于母公司股东的净利润仍为负值，受9.52 亿元高额研发费用与6,960.52 万元股权激励支出拖累，经调整净利润改善反映经营性现金流基础增强。赛托医疗：3 月25 日，控股子公司斯瑞药业近日获得欧洲药品质量管理局（EDQM）颁发的甲泼尼龙原料药CEP 证书，有效期为五年。该原料药用于多种疾病的治疗，包括危重疾病急救、内分泌失调、风湿性疾病、过敏反应等，具有广泛的临床应用价值。2024 年全球需求量约为40 吨。除斯瑞药业外，全球还有6 家甲泼尼龙原料药生产企业持有有效的CEP 证书，表明该领域已形成一定的竞争格局。
惠泰医疗：3 月25 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入25.84 亿元，同比增长25.08%；利润总额达到9.36 亿元，同比增长25.51%；实现归母净利润8.21 亿元，同比增长21.91%。
迈威生物：3 月25 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入6.63 亿元，同比增长231.62%；利润总额达到-9.56 亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润-9.69 亿元，同比增长7.14%。主
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请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎- 7 -因迈利舒®销售放量及君迈康®自2025 年Q4 起自主开票销售，叠加与齐鲁制药、DISC 等大额授权收入确认，收入结构由研发驱动加速向商业化转型，增长动能强劲。
丽珠集团：3 月24 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入120.20 亿元，同比增长1.76%；利润总额达到28.62 亿元，同比增长1.99%；实现归母净利润20.23 亿元，同比减少1.84%。
福瑞医科：3 月24 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入15.95 亿元，同比增长18.26%；利润总额达到3.51 亿元，同比增长29.57%；实现归母净利润1.54 亿元，同比增长36.02%。公司器械业务整体实现营业收入11.34 亿元，较上年同期增长23.48%，其中设备销售实现收入6.25 亿元，占比55.16%，按次收费、租赁及其他收入5.09 亿元，占比44.84%。Echosens 公司实现净利润2.5 亿元，较上年同期增长31.34%。截至报告期末，Echosens公司采取按次收费及租赁模式的产品FibroScan®GO、BOX、Handy已在全球累计实现安装1691 台。中红医疗：3 月24 日，公司拟将印度尼西亚生产基地一期20 条丁腈手套生产线项目（SEA1 项目）总投资额由10.92 亿元人民币增至14.77 亿元人民币，增幅达35.26%。其中，超募资金使用上限由5.8亿元提升至7.385 亿元，用于向全资子公司新加坡公司（增资不超过5.1695 亿元）和香港公司（增资不超过2.2155 亿元）注资，再由其按70%:30%比例共同为印尼公司PT EXCEL LIFE CARE 增资，剩余资金由公司及子公司自有或自筹资金解决。
悦康药业：3 月24 日，公司产品YKYY018 雾化吸入剂获FDA 临床试验批准用于人偏肺病毒治疗与预防。
药明康德：3 月23 日，公司发布2025 年年报。公司本年度实现总营业收入454.56 亿元，同比增长15.84%；利润总额达到239.06 亿元，同比增长107.16%；实现归母净利润191.51 亿元，同比增长102.65%。其中TIDES 业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长，2025年TIDES 业务收入达到113.7 亿元，同比增长96.0%。截至2025年末，TIDES 在手订单同比增长20.2%。TIDES D&M 服务客户数同比提升25%，服务分子数量同比提升45%。迪哲医药：3 月23 日，公司产品舒沃哲® 单药一线治疗EGFRexon20ins 非小细胞肺癌国际多中心III 期临床试验获阳性顶线结果。顶线结果显示，与含铂双药化疗相比，舒沃哲®在PFS 显示了具有统计学意义和临床意义的显著改善，达到主要研究终点。（资讯来源：Wind 资讯）
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