【知识星球】精选研报 - 2026-04-28

作者： 精选研报 \n 发布时间： 2026-04-28T21:54:01.075+0800 \n \n 【申万交运】航运重要事件点评 \n 1、阿联酋发表声明称，自5月1日起退出欧佩克及欧佩克+，将逐步提高石油产量。 \n [红包]点评：阿联酋在冲突前产量约360万桶日，届时该国的富余产能仍有430万桶日（占全球原油贸易量的10%），但2026年2月OPEC+约束的配额仅340万桶日。若推出OPEC+并逐步增产，在 海峡 通行的前提下该国的产量最高可达到800万桶日左右。10%的运输需求增长进一步夯实了未来中长期油运供需失衡的格局。 \n 2、据美国彭博新闻社28日报道，阿拉伯联合酋长国一家国营石油企业已通知其部分长期客户，5月份可在波斯湾外的富查伊拉港以船对船转运方式提取货物。这表明已有阿联酋油轮突破伊朗和美国的“双重封锁”，穿过霍尔木兹 海峡 。 \n [红包]点评：① 海峡 封锁状态下，阿联酋管道至富查伊拉的原油上限约180万桶日左右，多余的产量仅能通过船舶从波斯湾-霍尔木兹 海峡 -阿拉伯海的路径运出。多余的量表明或可能与伊朗达成通行合作，非常规放行。 ②潜在的可能情境：伊朗为了避开美军的拦截，与阿联酋形成合作，通过黑船从波斯湾内运出伊朗石油或阿联酋石油， 统一 在阿曼湾富查伊拉港附近STS，通过过驳到合规船舶再销往进口国，以避开美军的拦截。以上猜测源于4月18日监测到1艘曾经运输伊朗石油的黑船挂靠了阿联酋港口，载货后25日驶出霍尔木兹 海峡 ，28日于富查伊拉港口挂靠卸货。 ③若能落地，则阿联酋目前的储罐库存或可以提前释放，被关停的产能也可以提前启动恢复。 海峡 的逐步放量逻辑概率提升。 \n \n